COMERCIO INTERNACIONAL TIPO DE

CAMBIO Y BALANZA DE PAGOS

26-1
 Mercado de divisas

Comercio de divisas
Para comprar bienes y servicios producidos en otros
países, necesitamos contar con las divisas que circulan
en ellos.
Los billetes, monedas y depósitos bancarios de otras
naciones se denominan divisas extranjeras.
Para obtener monedas extranjeras acudimos al mercado
de divisas.

26-2
 Mercado de divisas

Tipos de cambio
El precio al que una moneda se cambia por otra en el
mercado de divisas es el tipo de cambio.
En las Naciones Unidas hay 193 estados miembros, pero
sólo hay 182 monedas que tengan establecido un tipo de
cambio.
Una reducción en el valor de una moneda en términos de
otra se denomina depreciación.
Un incremento en el valor de una moneda en términos de
otra se denomina apreciación.

26-3
 Mercado de divisas
Un tipo de cambio es un precio
Un tipo de cambio es un precio: el precio de una moneda
en términos de otra.
Como todos los precios, los tipos de cambio se
determinan en un mercado, en este caso, el mercado de
divisas.
El dólar estadounidense, el Euro,la libra,son demandados
y ofrecidos por miles de agentes diariamente y a toda
hora.
Habiendo muchos agentes y ninguna restricción, el
mercado de divisas es un mercado competitivo.

26-4
 Mercado de divisas
La demanda de una divisa es la oferta de otra
Cuando las personas quieren cambiar su divisa por otra,
como los dólares, demandan dicha moneda y ofrecen a
cambio la otra.
Por lo tanto, los factores que influyen en la demanda de
dólares estadounidenses (por ejemplo), también influyen
en la oferta de dólares canadienses, euros, libras de
Reino Unido y yenes japoneses.
Además, los factores que influyen en la demanda de la
moneda de un país también influyen en la oferta de las
monedas de los demás.

26-5
 Mercado de divisas
Demanda en el mercado de divisas
La cantidad de dólares estadounidenses (por ejemplo)
que las personas planean comprar en el mercado de
divisas durante un periodo determinado, depende de:
1. El tipo de cambio.
2. La demanda mundial de exportaciones
estadounidenses.
3. El diferencial de tipos de interés vigentes en Estados
Unidos y otros países.
4. El tipo de cambio futuro esperado.

26-6
 Mercado de divisas

Ley de la demanda de divisas

Las personas compran dólares de Estados Unidos para

poder comprar bienes y productos producidos en ese
país, o activos financieros estadounidenses.
Con el resto de los factores constantes, cuanto más alto
es el tipo de cambio del dólar, menor es la cantidad
demandada de dólares en el mercado de divisas.

26-7
 Mercado de divisas
El tipo de cambio influye en la cantidad demandada de dólares debido
a dos razones:
▪ El efecto de las exportaciones.
▪ El efecto de las utilidades o rendimientos esperados.
Efecto de las exportaciones
Cuanto mayor es el valor de las exportaciones estadounidenses,
mayor es la cantidad demandada de dólares en el mercado de
divisas. Porque los exportadores deben cambiar por dólares las
divisas en que les paguen.
Cuanto más bajo es el tipo de cambio, más baratos son los precios
exteriores ( porque el precio exterior de un bien es igual al precio
interior por el tipo de cambio) y mayor será el valor de las
exportaciones estadounidenses y, por lo tanto, más grande es la
cantidad demandada de dólares.

26-8
 Mercado de divisas

Efecto de los rendimientos/utilidades esperadas.

Cuanto más grandes son los rendimientos esperados por
atesorar dólares, mayor es la cantidad demandada de
dólares en la actualidad.
Sin embargo, esos rendimientos dependen del tipo de
cambio.
A menor tipo de cambio actual, manteniendo el resto de
los factores constantes, mayor es el rendimiento que
podemos obtener por la compra de dólares, y mayor será
la cantidad demandada de dólares hoy en día.

26-9
 Mercado de divisas

Curva de demanda de
dólares
La figura ilustra la curva
de demanda de dólares
en el mercado de
divisas. Como el tipo de
cambio es un precio,
cuanto más barato sea
el precio, más
demandaremos ese
bien

26-10
 Mercado de divisas
Oferta en el mercado de divisas
La cantidad ofrecida de dólares en el mercado de divisas, es
la cantidad que las personas planean vender durante un
periodo de tiempo determinado y a un tipo de cambio
específico.
Esta cantidad depende de muchos factores, pero los
principales son:
1. El tipo de cambio.
2. La demanda estadounidense de importaciones.
3. Las tasas de interés vigentes en Estados Unidos y otros
países.
4. El tipo de cambio futuro esperado.
26-11
 Mercado de divisas

Ley de la oferta de divisas

Manteniendo el resto de los factores constantes, cuanto
más alto es el tipo de cambio, mayor es la cantidad de
dólares ofrecida en el mercado de divisas.
El tipo de cambio influye en la cantidad ofrecida de dólares
debido a dos razones:
▪ El efecto de las importaciones.
▪ El efecto de los rendimientos/utilidades esperadas.

26-12
 Mercado de divisas
Efecto de las importaciones
Cuanto mayor es el valor de las importaciones
estadounidenses, mayor es la cantidad ofrecida de dólares
en el mercado de divisas. Si se importan más bienes y
servicios en USA, esos bienes se pagarán en dólares a
quienes los vendan quienes se los llevarán a sus países y
los cambiarán por su divisa.
A mayor tipo de cambio, mayor es el valor de las
importaciones estadounidenses y, por consiguiente, más
grande es la cantidad ofrecida de dólares. Es decir, cuanto
más fuerte es tu divisa, más bienes y servicios se compran
en el exterior.

26-13
 Mercado de divisas

Efecto de los rendimientos/utilidad esperada.

Para un tipo de cambio futuro esperado del dólar, cuanto
más bajo sea el tipo de cambio actual, mayores serán los
beneficios futuros por atesorar dólares y menor será la
cantidad ofrecida de dicha moneda en el mercado de
divisas.

26-14
 Mercado de divisas

Curva de oferta de
dólares
La figura ilustra la
curva de oferta de
dólares en el mercado
de divisas. Como el
tipo de cambio es un
precio, a mayor precio
se está dispuesto a
ofrecer más cantidad.

26-15
 Mercado de divisas
Si el tipo de cambio es
demasiado alto, habrá un
exceso de dólares que lo
reducirá.
Si el tipo de cambio es
demasiado bajo, se
demandarán más dólares
de los que se ofrecen y el
tipo de cambio subirá.
El mercado es conducido
(rápidamente) al tipo de
cambio de equilibrio en el
que no hay ni exceso ni
defecto de dólares.
26-16
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Cambios en la demanda de dólares
Un cambio en cualquiera de los factores que influyen en la
cantidad de dólares que las personas planean comprar
(con excepción del tipo de cambio), provoca un cambio
en la demanda de dólares. Gráficamente será un
desplazamiento
Esos otros factores de influencia son tres:
▪ 1.- La demanda mundial de exportaciones
estadounidenses.
▪ 2.- El diferencial de tipos de interés entre Estados
Unidos y el resto de países.
▪ 3.- El tipo de cambio futuro esperado.
26-17
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
1.- Demanda mundial de exportaciones estadounidenses
A un tipo de cambio determinado, si la demanda mundial de
exportaciones estadounidenses se incrementa, la demanda de
dólares aumenta y la curva de demanda de dicha divisa se
desplazará hacia la derecha.
2.- Tipo de interés interno de Estados Unidos en relación
con los tipos de interés externos.
El tipo de interés vigente en Estados Unidos menos el tipo de
interés vigente en el extranjero, se denomina diferencial de
tipos de interés de Estados Unidos.
Si el diferencial de tipos de interés de Estados Unidos aumenta,
la curva de demanda de dólares se desplaza hacia la derecha.
( recordad cuando la deuda publica española daba el 18%)

26-18
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

3.- Tipo de cambio futuro esperado

A un tipo de cambio actual determinado, si el tipo de
cambio futuro esperado por dólares aumenta, la demanda
de dólares se incrementa y la curva de demanda
correspondiente se desplaza hacia la derecha.

26-19
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Gráficamente vemos
como la curva de
demanda de dólares se
desplaza en respuesta a
los cambios que ocurren
en
▪ Las exportaciones de
EU.
▪ El diferencial de tipos
de interés de EU.
▪ El tipo de cambio
futuro esperado.

26-20
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Cambios en la oferta de dólares
Un cambio en cualquiera de los factores que influyen en la
cantidad de dólares que las personas planean vender (con
excepción del tipo de cambio), provoca una modificación
en la oferta de dólares.
Esos otros factores de influencia son tres:
▪ 1.- La demanda estadounidense de importaciones.
▪ 2.- Las tasas de interés vigentes en Estados Unidos, en
relación con la tasa de interés vigente en el extranjero.
▪ 3.- El tipo de cambio futuro esperado.

26-21
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

1.- Demanda estadounidense de importaciones

A un tipo de cambio determinado, si la demanda
estadounidense de importaciones se incrementa, la oferta
de dólares en el mercado de divisas también aumenta y la
oferta se desplaza hacia la derecha.
2.- Diferencial de tipos de interés interno y externo.
Si el diferencial de tipos de interés de EU se eleva, la
oferta de dólares disminuye, los individuos preferirán
dólares a otras divisas, y la curva de oferta
correspondiente se desplaza hacia la izquierda.

26-22
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

3.- Tipo de cambio futuro esperado

A un tipo de cambio actual determinado, si el tipo de
cambio futuro esperado por dólares aumenta, la oferta de
dólares disminuye y la curva de oferta correspondiente se
desplaza hacia la izquierda.

26-23
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Gráficamente la curva de
oferta de dólares se
desplazará en respuesta a
los cambios que se dan en
▪ La demanda
estadounidense de
importaciones.
▪ El diferencial de tipos de
interés de EU.
▪ El tipo de cambio futuro
esperado.

26-24
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

En resumen :variaciones en el tipo de cambio

 Si la demanda de dólares aumenta y la oferta no se modifica, el tipo de cambio se
eleva.
 Si la demanda de dólares disminuye y la oferta no se modifica, el tipo de cambio
baja.
 Si la oferta de dólares aumenta y la demanda no se modifica, el tipo de cambio se
reduce.
 Si la oferta de dólares disminuye y la demanda no se modifica, el tipo de cambio se
incrementa.
 .- ¿ Qué exporta/importa España y de dónde ? :
https://www.icex.es/icex/es/Navegacion-zona-contacto/revista-el-exportador/en-
cifras/index.html#seccion5

26-25
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Fundamentos, expectativas y arbitraje

El comercio de divisas genera el “arbitraje” es decir comprar en un mercado y

vender más caro en otro, pero ello lleva a que el tipo de cambio sea el mismo en
los distintos mercados, porque si puedes comprar a precio bajo en Londres y
venderlo caro en Nueva York, la demanda aumentaría en Londres y bajaría en
Nueva York, lo que igualaría los precios.

El arbitraje produce dos efectos diferentes :

▪ La paridad de tipos de interés.
▪ La paridad del poder adquisitivo.
▪ Caso George Soros. https://www.youtube.com/watch?v=GItdUHQMlBg

26-26
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Paridad de tipos de interés
Paridad de los tipos de interés. La paridad de los tipos de interés es una teoría que
establece que el diferencial entre los tipos de interés de dos países es igual al diferencial
que existe entre los tipos de cambio actuales y futuros . Es decir, que si hay una diferencia
positiva entre los tipos de interés, también la tendrá que haber entre los tipos de cambio, de
forma que el tipo de cambio futuro deberá ser mayor que el actual. Por lo que en el país con
mayor tipo de interés, su moneda se deberá depreciar en el futuro.
Por ejemplo, imaginemos el €/$, la paridad de intereses nos dice que la diferencia de intereses
debe ser igual al diferencial de tipos de cambio actuales (spot) y futuros. Por tanto el tipo de
cambio futuro será :

Que expresado de otra forma nos dice que la diferencia de tipos de cambio será igual a la de
tipos de interés .

Por tanto, si los tipos de interés son superiores en Estados Unidos a los de la Unión Europea, el
dólar en el futuro también debe tener un tipo de cambio más alto, es decir que debería
depreciarse en la misma proporción. Supongamos que el interés en USA es un 2% superior
al de Europa y que el cambio Spot es de 1,20 €/$ Dólares por Euro. El tipo de cambio €/$ en
el futuro deberá ser un 2% superior al tipo de cambio spot actual, es decir 1,20 + 2% (1,20) =
1,20 + 0,024 = 1,224 €/$. Es decir que el dólar se depreciaría un 2% en el futuro con relación
al euro.

26-27
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Paridad del poder adquisitivo
Suponga que una cámara cuesta 10.000 yenes en Japón y
100 $ en Boston y que el tipo de cambio es de 100
yenes/dólar. Es decir el precio de la cámara es el mismo en
las dos monedas.
Esta situación es lo que se denomina paridad del poder
adquisitivo, lo cual significa mismo valor del dinero.
Las diferencias de precios entre países hacen que actúe el
arbitraje hasta que se iguala el poder adquisitivo modificando
los tipos de cambio. Por ejemplo, si los precios subieran en
estados unidos pero no en Japón, es de esperar que el valor
del dólar en el mercado de divisas bajase, esto reduciría la
demanda de dólares y aumentaría su oferta, con lo que el
tipo de cambio del dólar caería hasta restablecer la paridad
de poder adquisitivo.
26-28
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

Respuesta instantánea del tipo de cambio

El tipo de cambio responde de manera instantánea a
cualquier indicio de cambio en las variables que influyen
en la oferta y la demanda del mercado de divisas.
Suponga que el Bank of Japan está considerando elevar
la tasa de interés la semana siguiente.
Informados de lo anterior, los agentes de divisas esperan
que la demanda del yen aumente y que la demanda de
dólares disminuya; en otras palabras, esperan que el
dólar se deprecie.

26-29
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Pero, para beneficiarse de una apreciación del yen, es
preciso que dicha divisa sea comprada y que los dólares
sean vendidos antes de que se modifique el tipo de cambio.
Todos los agentes del mercado de divisas saben que sus
competidores comparten esta información y tienen
expectativas similares.
Por otro lado, todos los agentes saben que cuando las
personas comiencen a vender dólares y comprar yenes, el
tipo de cambio se modificará.
Realizar transacciones antes de que se modifique el tipo de
cambio implica ponerse en acción de inmediato, tan pronto
como se dé a conocer la información relevante.

26-30
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Tipo de cambio real
El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes
y servicios producidos en un país, respecto del de los
bienes y servicios producidos en otro.
Esta variable mide la cantidad del PIB real de otras
naciones que puede comprar una unidad del PIB real de
un país en particular.
La ecuación que vincula el tipo de cambio nominal (E)
y el tipo de cambio real (RER) es:
RER = (E × P)/P*
Donde P es el nivel de precios de EU (en este ejemplo),
y P* es el nivel de precios en Japón.

26-31
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Corto plazo
En el corto plazo, la ecuación determina RER.
RER = (E × P)/P*
A corto plazo, si el tipo de cambio nominal se modifica y P
y P* no se modifican, el cambio en E ( nominal ) provoca
un cambio equivalente en RER ( tipo cambio real).
Esto se debe a que los precios en los distintos países no
cambian inmediatamente cada vez que lo hace el tipo de
cambio a corto plazo.

26-32
 Fluctuaciones en el tipo de cambio
Largo plazo
A largo plazo, las diferencias de precios entre los países hacen que los
cambios que se produzcan en el tipo de cambio nominal debido a la oferta
y demanda de divisas sean compensados por los precios de forma que el
tipo de cambio real no varía.
A largo plazo, los precios vienen determinados por la oferta y demanda de
bienes y servicios y por la oferta monetaria que haya en el país ( teoría
cuantitativa) . Las variaciones de la oferta monetaria afectan a los precios y
al tipo de cambio.
Si aumenta la oferta monetaria en Japón, se producirá un aumento en el
nivel de precios de Japón, P*, lo que ocasiona una apreciación del dólar a
largo plazo y una depreciación del yen.
Si aumenta la oferta monetaria en USA, se producirá un aumento en el
nivel de precios y una depreciación del dólar largo plazo junto a una
apreciación del yen.

26-33
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

En resumen
En el corto plazo, una disminución del tipo de cambio
nominal reduce el tipo de cambio real, lo cual hace que las
importaciones sean más costosas y las exportaciones más
competitivas.
Por consiguiente, en el corto plazo una disminución del tipo
de cambio nominal reduce el déficit de la cuenta corriente.
Pero, en el largo plazo, una modificación en el tipo de
cambio nominal no provoca alteración alguna en el tipo de
cambio real.
Por lo tanto, en el largo plazo el tipo de cambio nominal no
ejerce influencia alguna en el saldo de la cuenta corriente.

26-34
 Políticas cambiarias

Se pueden diferenciar tres tipos de políticas cambiarias

▪ Tipos de cambio flotante.

▪ Tipos de cambio fijo.
▪ Deslizamientos en el tipo de cambio.

Tipo de cambio flotante

Una política de tipo de cambio flotante es aquella que
permite que el tipo de cambio sea determinado por la
oferta y la demanda sin intervención directa del banco
central en el mercado de divisas.

26-35
 Políticas cambiarias

Tipo de cambio fijo

Una política de tipo de cambio fijo es aquella que vincula
el tipo de cambio a un valor específico determinado por el
gobierno o el banco central, y que se alcanza mediante la
intervención directa en el mercado de divisas para
bloquear las fuerzas no reguladas de la oferta y la
demanda.
El tipo de cambio fijo exige la intervención activa en el
mercado de divisas.

26-36
 Políticas cambiarias
Los Bancos Centrales
intervienen en el mercado
de divisas para mantener el
tipo de cambio en un nivel
objetivo.
Suponga que ese objetivo
es de 100 yenes por dólar.
Si la demanda de dólares
se incrementa, la Fed
vende dólares para
aumentar la oferta que se
desplaza a la derecha
incrementando la cantidad
de dólares hasta 1,6 bill.
26-37
 Políticas cambiarias

Si la demanda de
dólares disminuye, la
Fed compra dólares
para reducir la oferta
hasta 1,4 Bill. La curva
de oferta se desplaza
hacia la izquierda.
La intervención
persistente en un lado
del mercado de divisas
no puede sostenerse
indefinidamente.
26-38
 Políticas cambiarias
Deslizamientos en el tipo de cambio
En el deslizamiento del tipo de cambio, el gobierno o el
banco central deciden una trayectoria para que el tipo de
cambio la siga, haciendo una intervención activa en el
mercado.
China es un país que opera deslizamientos en el tipo de
cambio.
El deslizamiento del tipo de cambio funciona como un tipo de
cambio fijo, con excepción de que el valor objetivo cambia.
El propósito del deslizamiento del tipo de cambio es evitar las
fluctuaciones que podrían darse si las expectativas se
vuelven volátiles, así como eludir el problema de que se
agoten las reservas, lo cual ocurre con el tipo de cambio fijo.

26-39
 Balanza de pagos.
La BP y la PII son estadísticas de carácter
macroeconómico que resumen, de forma
sistemática, las relaciones económicas
entre los residentes de una economía y los
residentes del resto del mundo.
Constituyen lo que se denomina "las cuentas
internacionales de la economía". La BP
registra, para un período de tiempo dado, las
transacciones que tienen lugar entre los
residentes y los no residentes. La PII
muestra el valor y la composición, en un
momento dado, de las tenencias de activos y
pasivos financieros frente al exterior.
Ambas estadísticas, la BP y la PII, se
elaboran siguiendo las directrices del Sistema
de Cuentas Nacionales (SCN) y, en su
versión europea, en el Sistema Europeo de
Cuentas (SEC), de forma que las estadísticas
macroeconómicas oficiales deben ser
consistentes al estar integradas en un marco
común armonizado.
 Balanza de pagos.

Cuentas de la balanza de pagos

Las cuentas de la balanza de pagos registran las
transacciones internacionales de comercio y crédito del
país.
Existen tres cuentas de la balanza de pagos:
1. La cuenta corriente.
2. La de capital.
3. La cuenta financiera.

26-41
 Balanza de pagos.

La cuenta corriente registra:

La cuenta corriente de la BP se subdivide en cuatro
balanzas básicas: bienes, servicios — que incluye turismo y
viajes—, renta primaria y renta secundaria. La renta primaria
incluye las del trabajo, las de la inversión y otras rentas
primarias (impuestos a la producción e importaciones y
subvenciones). La renta secundaria incluye las
transferencias corrientes.

26-42
 Financiamiento del comercio
internacional
Saldo de la cuenta corriente
El saldo de la cuenta corriente (SCC) es:
SCC = XN + Ingreso neto por intereses +
transferencias netas
El elemento principal del saldo de la cuenta corriente son
las exportaciones netas (XN) exportaciones menos
importaciones.
Los otros dos componentes son mucho más pequeños, y
no fluctúan tanto.

26-43
 Balanza de pagos.
La cuenta de capital registra la inversión extranjera en un
país, menos la inversión que hace éste en el exterior.
Incluye las transferencias de capital y la adquisición y
disposición de activos no financieros. En el caso español,
las transferencias de capital son, con gran diferencia, la
rúbrica más importante de esta cuenta.
El saldo conjunto de las cuentas corriente y de capital
es lo que se denomina, en términos de Contabilidad
Nacional, “ la capacidad o necesidad de financiación de
la economía".

26-44
 Balanza de pagos.

La cuenta financiera registra el cambio ocurrido en el

nivel de reservas del país, cualquiera que sea el
instrumento en el que se materialicen . (swap divisas)
https://www.youtube.com/watch?v=H5QOTmMj6Uc
La suma de los saldos de estas tres cuentas siempre
es igual a cero.( información del Banco de España)
https://app.powerbi.com/view?r=eyJrIjoiNmU0ZTY5ODMtNTNiMy00NmNkLTkyZWQtMmE1ND
RiZmYxYjQ4IiwidCI6IjZhYjE1MmQ1LTllZDEtNDkwNi1iNWMyLWMwMjJhNzRhMzU2ZSIsImMiOj
l9
 Financiamiento del comercio
internacional
Prestatarios y prestamistas
Cuando un país obtiene más créditos del exterior que los
préstamos que otorga al resto del mundo, se le denomina
prestatario neto.

Cuando el país concede más créditos al resto del mundo

que los que recibe del exterior, se le conoce como
prestamista neto.

Exceptuando 1991, desde principios de 1980 Estados Unidos

ha sido prestatario neto del resto del mundo.

En 2010, Estados Unidos obtuvo préstamos por más de

$400 000 millones de dólares del resto del mundo,
principalmente de China.
26-46
 Financiamiento del comercio
internacional
Deudores y acreedores
Una nación deudora es aquella que a lo largo de toda su
historia ha obtenido más créditos del resto del mundo de lo
que le ha prestado a éste.
Desde 1986, Estados Unidos ha sido una nación deudora.
Una nación acreedora es aquella que ha invertido más en el
resto del mundo de lo que los demás países han invertido en
ella.

26-47
 Financiamiento del comercio
internacional

Ser un prestatario neto no es un problema, siempre y

cuando los fondos prestados sean utilizados para
financiar acumulación de capital que aumente el ingreso.
Sin embargo, ser un prestatario neto constituye un
problema si los fondos prestados se emplean para
financiar el consumo.

26-48
 Financiamiento del comercio
internacional
El superávit o déficit del sector público es igual a los
ingresos públicos , impuestos netos Ty, menos los gastos
públicos en bienes y servicios, G.
El superávit o déficit del sector privado es igual al
ahorro, S, menos la inversión, I.
Como vimos en su momento, a nivel macroeconómico hay
equilibrio cuando la capacidad o necesidad de
financiación del sector privado coincide con la capacidad
o necesidad del financiación del sector público y exterior.
Es decir cuando las entradas y salidas de dinero del flujo
circular de renta coinciden : S – I = Ty – G + XN .

26-49
 Cómo funcionan los mercados globales

¿De qué depende el comercio internacional?

La fuerza fundamental que genera el comercio entre las
naciones es la ventaja comparativa ( David Ricardo).
La base de la ventaja comparativa es el coste de
oportunidad diferente entre países.
La ventaja comparativa nacional es la capacidad de una
nación para realizar una actividad o producir un bien o
servicio a un menor costo de oportunidad que cualquier
otra nación.

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 Cómo funcionan los mercados globales

El coste de oportunidad de producir una camiseta es más

bajo en China que en los Estados Unidos, por lo que
China tiene una ventaja comparativa en la producción de
camisetas.
El coste de oportunidad de producir un avión es más bajo
en los Estados Unidos que en China, por lo que los
Estados Unidos tienen una ventaja comparativa en la
producción de aviones.
Ambos países pueden obtener ganancias del comercio al
especializarse en la producción del bien en el que tienen
una ventaja comparativa y luego comerciar.
Ambos países están en mejor situación.
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 Cómo funcionan los mercados globales

Producción de
camisetas en EE.UU
La Figura muestra la
demanda y oferta de
EE.UU. sin comercio
internacional. El precio de
una camiseta es de 8$. La
cantidad producida y
demandada es 40 millones

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 Cómo funcionan los mercados globales

La Figura muestra el mercado

en los Estados Unidos con
comercio internacional.
La demanda mundial y el
suministro mundial de
camisetas determinan el
precio mundial de una
camiseta por 5$.
El precio mundial es inferior a
8$, por lo que el resto del
mundo tiene una ventaja
comparativa en la producción
de camisetas.
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 Cómo funcionan los mercados globales

Con comercio internacional,

el precio de una camiseta en
los Estados Unidos cae a 5$.
Los fabricantes de prendas
de vestir reducen la
producción a 20 millones de
camisetas al año. Los
consumidores compran 60
millones de camisetas al año.
Estados Unidos importa 40
millones de camisetas al año.

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 Cómo funcionan los mercados globales
La figuraExporta
EE.UU. muestraaviones
la
demanda y la oferta de
EE.UU. sin comercio
internacional.
El precio de un avión es
de 100$ millones.
Boeing produce 400
aviones al año y las
aerolíneas
estadounidenses
compran 400 por año.

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 Cómo funcionan los mercados globales

La demanda mundial y el
suministro mundial de
aviones determinan que el
precio mundial de un avión
sea de 150$ millones.
El precio mundial supera
los 100$ millones, por lo
que Estados Unidos tiene
una ventaja comparativa en
la producción de aviones.

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 Cómo funcionan los mercados globales

Con comercio internacional,

el precio de un avión en los
Estados Unidos se eleva a
150 millones.
Por 150 millones cada avión,
las líneas aéreas
estadounidenses compran
200 aviones por año.
Boeing produce 700 aviones
al año y Estados Unidos
exporta 500 aviones al año.

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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio

El comercio internacional reduce el precio de un bien

importado y aumenta el precio de un bien exportado.
Los compradores de bienes importados se benefician de
precios más bajos y los vendedores de bienes exportados
se benefician de precios más altos.

Pero algunas personas se quejan de la competencia

internacional: no todos ganan.

¿Quién gana y quién pierde del comercio internacional?

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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio

Ganadores y perdedores
de las importaciones

La Figura muestra el
mercado en los Estados
Unidos sin comercio
internacional.
El excedente total de las
camisetas es la suma del
excedente del consumidor
y el excedente del
productor.

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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio

La Figura muestra el
mercado en los Estados
Unidos con comercio
internacional.
El precio mundial es de 5
por camiseta.
El excedente del
consumidor se expande del
área A al área A + B + D.
El excedente del productor
se reduce al área C.
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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio

El área B se transfiere de
los productores a los
consumidores.
El área D es un aumento
en el excedente total.
El área D es la ganancia
neta de las
importaciones.

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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio

Ganadores y perdedores
de
Lalas exportaciones
Figura muestra el
mercado de aviones en los
Estados Unidos sin
comercio internacional.
El excedente total de los
aviones es la suma del
excedente del consumidor y
el excedente del productor.

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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio
La figura muestra el mercado
en los Estados Unidos con el
comercio internacional.
El precio mundial de un
avión es de 150 millones.
El excedente del consumidor
se reduce al área A.
El excedente del productor
se expande al área C+B+D.

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 Ganadores, perdedores y ganancia
neta del comercio

El área B se transfiere
de los consumidores a
los productores.
El área D es un
aumento en el
excedente total.
El área D es la ganancia
neta de las
exportaciones.

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 Restricciones al comercio internacional

Los gobiernos restringen el comercio internacional para

proteger a los productores nacionales de la competencia.
Los gobiernos usan cuatro conjuntos de herramientas:
• Aranceles
• Contingentes de importación
• Otras barreras a la importación
• Subsidios de exportación

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 Restricciones al comercio internacional
Aranceles
Un arancel es un impuesto sobre un bien que es creado
por el país importador cuando un bien importado cruza su
frontera internacional.

Por ejemplo, el gobierno de India impone un arancel del

50 por ciento sobre el vino importado de los Estados
Unidos.

Entonces, cuando un comerciante indio de vinos importa

una botella de 10$ de vino de California, el comerciante
paga al gobierno indio un arancel de importación de 5$.

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 Restricciones al comercio internacional
Efecto del arancel
Con el libre comercio internacional, el precio mundial de
una camiseta es de 5$ y Estados Unidos importa 40
millones de camisetas al año.
Si los Estados Unidos imponen un arancel de 2$ en cada
camiseta importada, el precio de una camiseta en los
Estados Unidos aumenta en 2$.
La figura siguiente muestra el efecto del arancel en el
mercado de camisetas en los Estados Unidos.

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 Restricciones al comercio internacional

Las importaciones caen 10

millones de camisetas

EE.UU. Ingresa 20
millones de dólares por el
arancel.

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 Restricciones al comercio internacional
¿Quién gana y pierde con los aranceles?
Cuando el gobierno de EE.UU. Impone un arancel a las
camisetas importadas:
Los consumidores de camisetas de EE.UU. pierden.
Los productores estadounidenses de camisetas ganan.
Los consumidores de EE.UU. pierden más de lo que los
productores de EE.UU. ganan.
La sociedad pierde: se produce una pérdida irrecuperable
de eficiencia.

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 Restricciones al comercio internacional
Los ingresos arancelarios son una pérdida para los consumidores
pero no una pérdida social porque el gobierno puede usar los
ingresos para comprar servicios públicos que las personas valoran.

La pérdida social surge porque:

1. Se desperdician los recursos, porque el precio pagado a los

productores nacionales es mayor que el que pagarían por los
productos importados al ser mayor su coste de producción.
El aumento de la producción nacional podría haberse obtenido a un
coste menor como importación.

2. La cantidad disminuida se compra a un precio más alto.

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 Restricciones al comercio internacional

Cae el excedente de los

consumidores. Aumenta algo
el excedente de los
productores (área B) y hay
ingresos arancelarios (D),
pero el bienestar total
disminuye (C+E)

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 Restricciones al comercio internacional

Contingentes de importación
Un contingente de importación es una restricción que
limita la cantidad máxima de un bien que puede
importarse en un período determinado.
Por ejemplo, los Estados Unidos imponen contingentes de
importación a los productos alimenticios, como el azúcar,
y productos manufacturados, como los textiles y el papel.

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 Restricciones al comercio internacional
Efectos de un contingente
Se estable un contingente
de 10 millones. El precio
sube a 7$ y las
importaciones caen.Haga clic para agregar
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 Restricciones al comercio internacional

El contingente aumenta el
precio de una camiseta a 7$ y
caen las importaciones.
El área B se transfiere del
excedente del consumidor al
excedente del productor.
El beneficio de los
importadores es la suma de
las dos áreas D.
El área C + E es la pérdida del
excedente total.

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 Restricciones al comercio internacional
Otras barreras a la importación
Regulación sanitaria, normativas sobre fabricación y otras
leyes que impiden la importación efectiva de bienes.
Subsidios a la exportación
Un subsidio a la exportación es un pago hecho por el
gobierno a un productor nacional de un producto
exportado.
Los subsidios a la exportación aportan ganancias a los
productores nacionales, pero dan como resultado una
sobreproducción en la economía doméstica y una
producción insuficiente en el resto del mundo y crean así
una pérdida irrecuperable de eficiencia.
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