TIPO DE CAMBIO Y

BALANZA DE PAGOS
INTEGRANTES:
 ALMONACID MAMANI JULINHO
 OLIVERA LUNA RUSSELL
 INTRODUCCION
El dólar , el euro , y el yen , son tres de las monedas
mundiales , y la mayoría de los pagos internacionales se
lleva a cabo con ellas. Pero el mundo tiene mas de cien
monedas .¿Que determina el valor del dólar en términos
de los demás tipos de monedas?
¿Qué es una divisa?
 Una divisa es el dinero de otros países , ya sea que
se encuentren en forma de billetes , monedas o
depósitos bancarios.
 Las divisas son consideradas como un activo, ya
que es dinero de otros países y tiene un valor.
 En un mundo globalizado donde existen multitud de
países y sistemas monetarios realizando
transacciones, es habitual encontrarse con
empresas y estados que tienen diversas divisas para
poder comercializar. En el caso de Europa existe
una unión monetaria, esto es, una misma divisa
para un conjunto de países.
 Comercio de divisas
El mercado en el cual la moneda de un país se intercambia por la
moneda de otro país es el mercado de divisas. Pero este no es un
sitio como un mercado de artículos usados o uno de productos
alimenticios. El mercado de divisas esta integrado por miles de
personas: importadores y exportadores , bancos, viajeros
internacionales y especialistas en la compra-venta de divisas
,llamados cambistas.
 Tipo de cambio
El precio al cual una moneda se cambia por otra en el mercado de
divisas es el tipo de cambio.
El tipo de cambio fluctúa , es decir , unas veces sube y otras baja. La
apreciación de la moneda es el alza del valor de una moneda
respecto de otra, y la depreciación de la moneda es la caída en el
valor de una moneda en cuanto a otra.
 Un tipo de cambio es un precio

Un tipo de cambio es un precio: el precio de una divisa en

términos de otra. Y como todos los precios, un tipo de cambio
se determina en un mercado: mercado de divisas.
El dólar se compra y vende en el mercado de divisas y lo
ofrecen y solicitan decenas de comerciantes horas tras hora de
cualquier día.
Dado que muchos comerciantes operan sin restricciones con
respecto a con quien hacen negocios, el mercado de divisas es
un mercado competitivo.
En un mercado competitivo , la oferta y la demanda
determinan el precio.
 La demanda de una divisa es la oferta de la otra
Cuando las personas con tenencias de alguna divisa quieren
cambiarlas por dólares , demandan dólares y ofrecen esa otra
divisa .Y cuando las personas con tenencias de dólares desean
cambiarlos por otras divisas, ofrecen dólares y demandan otras
divisas.
 Demanda en el mercado de divisas
Las personas compran dólares en el mercado de divisas para
poder adquirir bines y servicios producidos en Estados Unidos:
exportaciones estadounidenses.
La cantidad de dólares demandados en el mercado de divisas
es la cantidad que los cambistas planean comprar durante un
periodo dado a un tiempo especifico. Esta cantidad depende
de muchos factores, pero los principales son:
1. Tipo de cambio
2. Demandas mundiales de exportaciones estadounidenses.
3. Tasa de interés en Estados Unidos y otros países.
4. Tipos de cambios esperados futuros.
 Ley de demanda de divisas
La ley de demanda de divisas se aplica a los dólares de
la misma forma que al resto de bienes que la gente
valora. Si ningún otro factor cambia:
Cuanto mas alto sea el tipo de cambio, menor es la
cantidad de dólares demandados en el mercado de
divisas.
El tipo de cambio influye en la cantidad de dólares
demandados por dos razones:
1. Efecto de las exportaciones
2. Efecto de la utilidad esperada
1. 1. EFECTO DE LAS EXPORTACIONES
Cuando mayor sea el valor de las exportaciones estadounidenses, mayor
será la cantidad de dólares demandados en el mercado de divisas. El valor
de estas exportaciones depende de los precios de los bienes y servicios
producidos en Estados Unidos expresado en la divisa del comprador
extranjero.
2. EFECTO DE LA UTILIDAD ESPERADA
Cuando mayor sea la utilidad esperada de tener dólares, mayor será la
cantidad demandada de dólares en el mercado de divisas .Sin embargo ,la
utilidad esperada depende del tipo de cambio. Para determinado tipo de
cambio futuro esperado, cuanto mas bajo sea el tipo de cambio hoy,
mayor será la utilidad esperada de comprar y tener dólares , y mayor será
la cantidad demanda de dólares en el mercado de divisas el día de hoy.
Curva de demanda de dólares
 Oferta en el mercado de divisas
Para que los estadounidenses puedan adquirir bienes y
servicios producidos en el exterior (importaciones
estadounidenses), venden dólares y compran otras monedas.
La gente también vende dólares y compra monedas como
bonos , acciones , empresas, y bienes raíces , o bien para tener
parte de su dinero en depósitos bancarios denominados en
monedas extranjera.
Factores que determinan la oferta :
1. Tipo de cambio
2. Demanda estadounidense de importaciones
3. Tasa de interés en estados unidos y exterior de ese país
4. Tipo de cambio futuro esperado
 Ley de la oferta de divisas
Siempre que otras cosas permanezcan constantes, cuanto mas
alto sea el tipo de cambio , mayor será la cantidad ofrecida de
dólares en el mercado de divisas.
El tipo de cambio influye en la cantidad ofrecida de dólares por
dos razones:
1. Efecto importaciones
2. Efecto utilidad esperada
1. Efecto importaciones
Cuanto mayor sea el valor de las importaciones estadounidenses , mayor
será la cantidad ofrecida de dólares en el mercado de divisas .Pero el valor
de las importaciones estadounidenses depende de los precios de los bienes y
servicios producidos en el exterior expresado en dólares.

2. Efecto utilidad esperada

Cuando mas alto sea el tipo de cambio hoy, si lo demás permanece
constante, mayor será la utilidad esperada de vender dólares hoy y
conservar moneda extranjera, mayor será la cantidad ofrecida de dólares.
Curva de oferta de dólares
 Equilibrio del mercado
El equilibrio del mercado de divisas depende de como operan la reserva
federal y otros bancos centrales. En este caso estudiaremos el equilibrio
cuando los bancos centrales se mantienen fuera de este mercado.
Posteriormente examinaremos los efectos de las acciones de la intervención
de la Fed u otro banco central.
Características del equilibrio
 El tipo de cambio actúa como un regulador de las cantidades
demandas y ofrecidas .
 Si el tipo de cambio es demasiado alto se genera un excedente; es decir,
la cantidad ofrecida excede a la cantidad demandada.
 Si el tipo de cambio es demasiado bajo, se produce una escasez; es decir
la cantidad ofrecida es menor que la cantidad demandada.
 Al tipo de cambio de equilibrio no hay escasez ni excedente, la cantidad
ofrecida es igual que la cantidad demandada.
 El mercado de divisas es atraído constantemente hacia su equilibrio
gracias a las fuerzas de oferta y demanda.
 Fluctuaciones en el tipo de cambio

Los cambios en la demanda o la oferta de dólares

producen estas fluctuaciones en el tipo de cambio.
1. Cambios en la demanda de dólares
La demanda de dólares en el mercado cambia cuando
se presenta un cambio en:
 La demanda mundial de exportaciones
estadounidenses
 La tasa de interés interna de estados unidos en relación
con la tasa de interés externa
 El tipo de cambio futuro esperado.
 2. Cambios en la oferta de dólares
La oferta de dólares en el mercado de divisas cambia cuando se presenta un cambio en:
 La demanda estadounidense de importaciones.
 La tasa de interés interna en relación con la tasa de interés externa.
 El tipo de cambio futuro esperado.
 Tipo de cambio real
El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes entre diferentes países. Se define
usualmente como la relación entre el poder de compra de una divisa en relación a otra
divisa. El poder de compra de una divisa es la cantidad de bienes que pueden ser
comprados con una unidad de esa divisa.

E: tipo de cambio nominal.

P*: nivel de precios que refleja el poder de compra de la moneda extranjera.
P: nivel de precios que refleja el poder de compra de la moneda local.
Políticas cambiarias
Con el tipo de cambio es el precio del dinero de un país en términos de
dinero de otro, los gobiernos y los bancos centrales deben tener una política
con respecto al tipo de cambio.

• Tipo de cambio flotante

• Tipo de cambio fijo
• Deslizamiento en el tipo de cambio
Tipos de cambio flotante

 Es un tipo de cambio determinado por la demanda y la oferta en el

mercado de divisas sin intervención directa del banco central
 La mayoría de los países, entre ellos EEUU operan con un tipo de cambio
flotante y el mercado cambiario es un ejemplo de un régimen de tipo de
cambio flotante
 En un régimen de tipo de cambio flotante, cuando el banco central
modifica la tasa de interés, su propósito mo es generalmente influir en el
tipo de cambio, sino alcanzar alguna otra finalidad monetaria
 Tipo de cambio fijo
 Es determinado por una decisión gubernamental o del banco central, y se logra
mediante la intervención del banco central en el mercado cambiario para bloquear a las
fuerzas no reguladas de demanda y oferta.
 La economía mundial opero con un tipo de cambio fijo desde finales de la segunda
guerra mundial hasta principios de la década de 1970. china tubo un tipo de cambio fijo
hasta hace poco. Hong Kong ha tenido un tipo de cambio fijo durante muchos años y
continua con esa política hasta la fecha
Deslizamiento en el tipo de cambio

 Es aquella que selecciona una trayectoria objetivo, decidida por el

gobierno o el banco central, del tipo de cambio, y se logra mediante la
intervención en el mercado de divisas del banco central, del tipo de
cambio., en una forma similar a la de la política de tipo de cambio fijo.
 La política ideal de deslizamiento en el tipo de cambio establece un
objetivo para el tipo de cambio que es igual al tipo de cambio de
equilibrio en promedio. Los deslizamiento buscan solo evitar variaciones
bruscas en el tipo de cambio esperado futuro, de tal manera que los
cambios de demanda y oferta no produzcan fluctuaciones incontrolables
Financiamiento del comercio
internacional
Cuenta de la balanza de pagos

 A continuación estableceremos el fundamento para

abordar estas preguntas mediante el análisis de la
magnitud del comercio, el endeudamiento y los
prestamos internacionales, asi como la forma de llevar
el registro de las transacciones internacionales
 La balanza de pagos de un país registran su comercio,
endeudamiento y prestamos internacionales en tres
Cuenta corriente

 Registra los pagos por las importaciones de bienes y

servicios del exterior, los ingresos por las exportaciones
de vienes y servicios vendidos al exterior, los intereses
netos pagados al exterior y las transferencias netas
(como pago por la ayuda externa). El saldo de la
cuenta corriente es igual a la suma de las exportaciones
menos las importaciones, mas los intereses netos y las
transferencias netas
Cuenta de capital

 Registra la inversión extranjera de un país menos la

inversión de ese país en el exterior (esta cuenta también
tiene una discrepancia estadística que surge de errores
y omisiones al medir las transacciones de capital)
Cuenta oficial de pagos

 Registra el cambio en las reservas oficiales de un país,

las cuales son las tenencias del gobierno de moneda
extranjera, si las reservas oficiales de un país aumentan,
el saldo de la cuenta oficial de pagos es negativo . La
razón es que tener divisas es como invertir en el exterior.
La inversión de un país en el exterior es un rubro
negativo en la cuenta de capital y en la cuenta oficial
de pagos
Cuenta de la balanza de un individuo

 Registra el ingreso obtenido por ofrecer los sevicios de sus recursos

productivos y su gasto en bienes y servicios de sus registros productivos y su
gasto en bienes y servicios.
 Ejm: jhackie, por su trabajo en 2010 obtuvo un ingreso de 25000 dólares.
Posee inversiones por 10000 dólares que le generaron un ingreso por
intereses de 1000 dólares la cuenta corriente de jhakie muestra un ingreso
de 26000 dólares. Jhakie gasto 18000 dólares en la compra de bienes y
servicios para el consumo. Ademas, compro una casa nueva que le costo
60000 dólares asi que el gasto total de jhakie fue de 78000 dólares la
diferencia entre su gasto y su ingreso es de 52000 dólares, este monto es el
defisit en cuenta corriente de jhakie
 Prestatario y prestamista

 Prestatario:
un pais que se endeuda mas con el resto del mundo de lo
que le presta
Ejm EEUU excepto entre 1960-1970

 Prestamista:
Es un país que presta mas al resto del mundo de lo que le
pide prestado a este
Ejm China, Japon, Arabia
Deudores y acreedores

 Deudores: es un país que durante toda su historia ha

pedido prestado mas del resto del mundo de lo que le
ha prestado a este. Su deuda vigente excede el acervo
de los activos que posee en el resto del mundo
 Acreedores: es un país que durante toda su historia ha
invertido mas en el resto del mundo de lo que otros
países han invertido en el
Saldo de la cuenta corriente

 ¿Qué determina el saldo de la cuenta corriente y el

endeudamiento neto de un país?
 Hemos vistos que las exportaciones netas (xn) constituyen el
principal rubro de la cuenta corriente podemos definir el saldo de
la cuenta corriente (scc) como:
 Scc=xn + ingresos neto por intereses +transferencias netas
 Podemos estudiar el saldo de la cuenta corriente si analizamos que
determina las exportaciones netas, ya que los otros dos rubros son
pequeños y no fluctúan mucho
 Exportaciones netas

 Las exportaciones netas determinadas por el presupuesto gubernamental y el

ahorro e inversión privado.
 Exportaciones netas: son las exportaciones de bienes y servicios, menos la
importación de los mismos
 El saldo gubernamental: es igual a los impuestos netos menos las compras
gubernamentales de bienes y servicios. Si esa cifra positiva, hay un superávit del
gobierno que se puede prestar a otros sectores; si es negativa existe un defisit del
gobierno que debe financiarse pidiendo préstamo a otros sectores, el defisit del
gobierno es la suma de defisits de los gobiernos estatales y locales y el gobierno
federal
 Saldo privado: es el ahorro menos la inversión. Si el ahorro excede a la inversión. El
superávit privado se presta a otros sectores. Si la inversión excede al ahorro, el defisit
del sector privado se financia mediante endeudamiento con otros sectores