12 12

(1+ 0.01) = (1+0.01) = 1.1268

1.1268 = 1.1268 = 1.1268

12 12
(1+ 0.01) = (1+0.01) = (1+0.1268)

12 12
1+ 0.12 = (1+0.01) = (1+0.1268)
12
1+ 0.12 12 = (1+0.01)12 = (1+0.1268)
12
12
1+ Jm = (1+im)12 = (1+i)
m
Reemplazando m=12
m m
1+ Jm = (1+im) = (1+i)
m
Por lo tanto tenemos 3 tasas:
Jm: 0.12 = 12%
im: 0.01 = 1%
i: 0.1268 = 12.68 %
Y que es m?
m es la frecuencia de capitalización, la
cantidad de veces que la tasa capitaliza
en el período de referencia. En este
ejemplo, m= 360 / p
p es el período por el cual capitaliza la
tasa, por lo tanto en este ejemplo
tenemos:
m= 360/30 = 12

Por lo tanto tenemos 3 tasas:

Jm: 0.12 = 12% TN…..
im: 0.01 = 1% TES
i: 0.1268 = 12.68 % TE…..
donde:
TN: Tasa Nominal
TES: Tasa efectiva sub periódica
TE: Tasa efectiva
Como en este ejemplo, el período de
referencia de la tasa nominal es el año,
entonces serán:
TNA: Tasa Nominal Anual
TES: Tasa efectiva sub periódica -
mensual
TEA: Tasa Efectiva Anual
EQUIVALENCIA DE TASAS DE INTERÉS EN
TÉRMINOS DE TASAS VENCIAS

m m
1+ Jm = (1+im) = (1+i)
m
Relación de
Proporcionalidad entre
im y Jm

Relación de
Equivalencia entre im e i
Ahora si la capitalización fuera cada 60
días, por lo tanto m=360/60, m= 6
6 6
1+ 0.12 = (1+0.02) = (1+0.1261)
6
J(360/60): 0.12 = 12% TNA con
capitalización bimestral m=6

i(360/60): 0.02 = 2% TES (Tasa

efectiva bimestral)

i: 0.1261 = 12.61 % TEA

Ahora si la capitalización fuera cada 90
días, por lo tanto m=360/90, m= 4
4 4
1+ 0.12 = (1+0.03) = (1+0.1255)
4
J(360/90): 0.12 = 12% TNA con
capitalización trimestral m=4

i(360/90): 0.03 = 3% TES (Tasa

efectiva trimestral)

i: 0.1255 = 12.55 % TEA

Ahora si la capitalización fuera cada 120
días, por lo tanto m=360/120, m= 3
3 3
1+ 0.12 = (1+0.04) = (1+0.1248)
3
J(360/120): 0.12 = 12% TNA con
capitalización cuatrimestral m=3

i(360/120): 0.04 = 4% TES (Tasa

efectiva cuatrimestral)

i: 0.1248 = 12.48 % TEA

Ahora si la capitalización fuera cada 180
días, por lo tanto m=360/180, m= 2
2 2
1+ 0.12 = (1+0.06) = (1+0.1236)
2
J(360/180): 0.12 = 12% TNA con
capitalización semestral m=2

i(360/180): 0.06 = 6% TES (Tasa

efectiva semestral)

i: 0.1236 = 12.36 % TEA

Ahora si la capitalización fuera cada 360
días, por lo tanto m=360/360, m= 1
1 1
1+ 0.12 = (1+0.12) = (1+0.12)
1
1+ 0.12 = (1+0.12) = (1+0.12)

J(360/360): 0.12 = 12% TNA con

capitalización anual m=1

i(360/360): 0.12 = 12% TES (Tasa

efectiva anual)

i: 0.12 = 12 % TEA
COROLARIO:
Para una misma TNA (ej, 12%),
a mayor frecuencia de
capitalización (m cada vez
mayor), más grande es la TASA
EFECTIVA final resultante:
Si m=1 i:0.12 = 12 % TEA
Si m=2 i:0.1236=12,36%TEA
Si m=3 i:0.1248=12,48%TEA
Si m=4 i:0.1255=12,55%TEA
Si m=6 i:0.1261=12,61%TEA
Si m=12 i:0.1268=12,68%TEA