Universidad Tecnológica de Santiago

(Utesa)
INGENIERÍA ECONÓMICA

Práctica #8

Tema: Análisis de rentabilidad del proyecto.

1) ¿En qué consiste el flujo de la caja libre?

Cosiste en la cantidad de dinero disponible para cubrir deudas o repartir dividendos, una vez
se hayan deducido el pago a proveedores y las compras de activo fijos (construcciones,
maquinaria).

Denominamos flujo de caja libre a los ingresos y egresos netos de un proyecto de inversión y al
estado financiero que mide la liquidez, flujo de caja o pronóstico de efectivo o de fondos.

En general este calculo sirve para medir la capacidad de un negocio para general caja
independiente de su estructura financiera.

2) ¿De qué forma se obtienen los ingresos de caja libre en un proyecto o una inversión?

Se obtienen a partir de las actividades operativas, una vez que se han realiza la inversión los
valores de los veneficios netos de cada año del proyecto.

3) ¿Cuál es la utilidad del V.A.N, el T.I.R y P.R.I?

VAN: valor actual neto cosiste en actualizar al año cero en que se realiza la inversión los
valores de los veneficios netos de cada año del proyecto.

TRI: Tasa interna de retorno puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un

proyecto, a mayor TRI, mayor rentabilidad, así se utiliza como uno de los criterios para decidir
sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión.

PRI: Periodo recupero de inversión es un indicador que mide en cuanto tiempo se recupera el
total de la inversión a valor presente.

4) ¿ Cuáles son las dos categorías en que pueden agruparse los distintos métodos que

existen para solucionar alternativas de inversión? ¿Cuándo se utilizan estos métodos?

Métodos costos-Beneficio y métodos Costos-Eficiencia.

¿Cuándo se utilizan estos métodos? Los métodos costo-Beneficio se aplica en aquellos casos en
que tanto los costos como los beneficios pueden expresarse en términos monetarios.

5) ¿ En que consiste los métodos de costos eficiencia, costos mínimos y costos

beneficios? Los métodos de costos eficiencia: son aplicable en aquellos casos en que no es posible
expresar los beneficios de un proyecto en términos monetarios o bien cuando el esfuerzo de
hacerlo es demasiado grande como para que se justifique.

Los costos mínimos se aplican para comparar alternativas de proyectos que generan idénticos
beneficios.

Los costos beneficios: este método es aplicable cuando los beneficios que generan las distintas
alternativas a evaluar difieren en el volumen de beneficio que generan.

Los costos mínimos: se aplican para comparar alternativas de proyectos que generan idénticos
beneficios es un logaritmo desarrollado con el objetivo de resolver problemas de transporte o
distribución.

6) ¿ Porque aceptar los proyectos con V.A.N positivos?

Porque un VAN positivo significa que la suma de los beneficios actualizados del proyecto es
superior a la suma de los costos actualizados y de las inversiones del proyecto: esto es el VAN
positivo es una medida de la riqueza acumulada por encima de su mejor alternativa.

7) ¿ De que forma se determina el T.I.R.?

Es un polinomio de grado (n-1) que tiene (n-1) raíces, (n: numero de años del flujo de fondos). Si
son negativas o imaginarias la mayor parte de las raíces pueden ser ignoradas.

8) ¿ Cuales son las mediciones que confirman a la T.I.R. de consideran para aprobar o rechazar el
proyecto?

Para entender mejor el calculo del TIR, hay que conocer la formula VAN (Valor Actual Neto) que
calcula los flujos de caja (ingresos menos gastos netos) descontado la tasa de interés que se podría
podría a ver obtenido, menos la inversión inicial. Si se considera para aprobar o rechazar el
proyecto.

9) ¿Cuáles son las mediciones que conforman al P.R.I. se considera para recuperar o no

la inversión? El método simple es fácil de calcular y mide en tiempo el riesgo del proyecto, pero
no tiene en consideración el valor del dinero a lo largo del tiempo ni muestra los flujos de caja que
se siguen generando después de que la inversión inicial se haya recuperado.

Por su parte el método del cálculo ajustado del payback, además de ser fácil de calcular y de
ofrecer el tiempo de riesgo del negocio del negocio.

10) ¿Cuáles son los defectos que presenta el criterio del periodo de recuperación de la
inversión? Desventaja: Omite los flujos luego de la recuperación otra desventaja importante del
método de recuperación tiene que ver con los flujos de caja generados en plazos posteriores a la
recuperación de la inversión, los cuales son omitidos del cálculo.

Por lo cual, al decidirse por alternativa con PRI mas cortos, se pueden dejar de lado inversiones
con mejores flujos de fondos y rentabilidades futuras, variables que si consideran otros financieros
como el VAN y la TIR.

11) ¿ De acuerdo a los criterios T.I.R, V.A.N, P.R.I y P/S. Señale cuando el proyecto se

considera aceptable y cuando se rechaza?

Para entender mejor el calculo de la Tri, hay que conocer la formula VAN (valor actual neto),
calcula los flujos de caja (ingreso menos los gastos netos) descontando la tasa de interés que se
podría haber obtenido menos la inversión inicial. Si se consideran para aprobar o rechazar el
proyecto.

12) ¿Es el riesgo un fracaso? ¿Explique?

El fracaso no es una derrota, pero conviene saber manejar el riesgo, antes de que puedas manejar
el riesgo como una oportunidad de crecimiento, debes tener éxito a la hora de evaluarlo. La
evaluación de riesgos te permite tomar decisiones fundamentadas sobre si debes buscar una
oportunidad o tomar otra ruta.

13) ¿Establezca la diferencia entre riesgo e incertidumbre?

La incertidumbre no se puede evaluar de forma completa, mientras que el riesgo si se puede

establecer de forma clara cuales son todas las opciones y determinar cuales son las probabilidades
de cada una de ellas.

14) ¿Cuál es el mecanismo más idóneo para reducir el riesgo en un proyecto de inversión?

Elaborar un plan de contingencia.

Todo equipo que lidere un proyecto de invasión debe diseñar una estrategia para disminuir el
impacto de cualquier tipo de problema. Para lograrlo, se necesita un plan basado en los siguientes
pasos: Prevención a través de un análisis DAFO (Debilidades, amenazas, fortalezas y
oportunidades).

15) ¿Cuáles son los criterios para clasificar el riesgo?

Los peligros se clasifican según su naturaleza

Peligros biológicos; bacterias, virus y paracitos.

Patogénico determina toxinas naturales, toxina microbiana, y determinados metabólicos, tóxicos
de origen microbiano.

16) ¿Cuáles son los riesgos asegurables, no asegurables, diversificable y no diversificable?

El riesgo asegurable o asegurado se presenta con las siguientes características inciertas, aleatorio,
posible, futuro, concreto, fortuito, licito y de contenido económico.

El no asegurable es aquel que no es motivo de aplicación de la respectiva póliza de seguros. El

riesgo no asegurable en otras palabras es aquel por el cual no se puede no se puede ofrecer una
indemnización, incluyéndose en el apartado de exclusiones.

El riesgo no diversificable, engloba al conjunto de factores económicos, monetarios, políticos y

sociales que provocan las variaciones de la rentabilidad de un activo.

17) ¿ En que consiste el riesgo sistemáticos?

Es un concepto de la teoría de la teoría de carteras o de las finanzas modernas. Describe el riesgo

residual que no puede dividirse, aunque los valores individuales de la cartera estén óptimamente
mezclados. Una medida de riesgo sistemático es el coeficiente beta.

18) ¿ En que consiste el modelo de valoración de activos de capital? (CAPM)?

Es una de las herramientas mas utilizadas en el área financiera para determinar la tasa de retorno
requerida para un cierto activo.

19) ¿ En que consiste el análisis de sensibilidad en un proyecto económico?

El análisis de sensibilidad es una herramienta a través de la cual se estudia los cambios que se
producen en una variable cuando se introducen ciertas variaciones en el modelo financiero.

Para llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de calcular los flujos de caja (hacen referencia a
los flujos de entradas y salidas de efectivo en un periodo de tiempo determinado) y el VAN (valor
actual neto, es decir, el valor presente de los flujos de caja netos como consecuencia de una
inversión), al cambiar una variable.

20) ¿De qué forma se realiza el cálculo del crecimiento real de una inversión?

Resta el costo de una inversión de su ganancia, divide el número obtenido por el costo de la
inversión y multiplica el resultado por 100. Esto te dará un valor porcentual, conocida como tasa
de retorno de inversión.

Un ejemplo; Al gerente financiero de una empresa se le da la tarea de determinar si la empresa

debería invertir en la ampliación de dos líneas de productos (Proyecto A y proyecto B).
El proyecto A tiene unos flujos de previsto anteriores que el proyecto B, pero como el proyecto A
esta mas relacionado con su línea de producto a la empresa le parece menos arriesgado que el
proyecto B. ha realizado algunos análisis y ha formulado los siguiente beneficios futuros de cada
proyecto ( con el primer flujo tiene una duración de caja en un año a partir de ahora). Cada
proyecto tiene una duración estimada de (5) años.

Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Proyecto A $ 5 MM $ 10 MM $ 10 MM $ 15 MM $ 15 MM
Proyecto B $ 5 MM $ 10 MM $ 15 MM $ 20 MM $ 20 MM
n
VAN= -K+ Σ fcn/(1+R)n