INGENIERÍA INDUSTRIAL

30 de diciembre de 1899

TEMA N°5 siguiente: La Subvaluación, es

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importante que al momento de averiguar precio
5 INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO DEL de los recursos, estos sean reales, porque el

PROYECTO indicar precios inferiores (bajo la par) podría, en

el futuro, truncar el proyecto por falta de
La implementación del proyecto implica el uso financiamiento. La Sobrevaloración, si la
de una serie de recursos, los cuales deben ser subvaluación nos puede ocasionar problemas de
identificados en forma minuciosa, porque de financiamiento, la sobrevaloración, que es fijar
ello depende que al momento de implementar los precios por encima de su real valor (sobre la
el proyecto no surjan problemas, que al final par), nos puede ocasionar gastos financieros
podrían atentar contra la implementación del elevados, que al final repercuten en las
proyecto. Por tal motivo es importante que utilidades proyectadas del proyecto.
aquellos que promuevan una inversión
En el proceso de determinar la inversión
conozcan profundamente lo que pretenden
podemos clasificarla en: Inversión fija y capital
realizar o en todo caso profundicen sobre el
de trabajo.
tema si es que no hay un conocimiento total.
5.1.1 InversiónFija
5.1 Inversiones Son aquellos recursos tangibles (terreno,
La inversión son los recursos (sean estos
muebles y enseres, maquinarias y equipos, etc.)
materiales o financieros) necesarios para
y no tangibles (gastos de estudios, patente,
realizar el proyecto; por lo tanto, cuando se
gastos de constitución, etc.), necesarios para la
habla de la inversión en un proyecto, se
realización del proyecto.
describe a la cuantificación monetaria de todos
los recursos que van a permitir la realización del Las inversiones fijas tangibles, se adquieren de

proyecto. Por lo tanto, cuando se va a una vez durante la etapa de instalación del

determinar el monto de la inversión, es proyecto y se utilizan a lo largo de su vida útil.

necesario identificar todos los recursos que se  Terreno. Se especifican las dimensiones,
van a utilizar, establecer las cantidades y en límites y valor del terreno. Aun cuando
función de dicha información realizar la forma parte de la inversión, se debe
cuantificación monetaria. excluir del financiamiento.

Cuando se determina la inversión necesaria para  Construcción. Se debe especificar el

el proyecto se tiene que tener cuidado en lo valor de cada una de las áreas de

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construcción; también la referida a
gastos de inversión a ejecutar por la
empresa fuera del área física de la
planta que incluye: instalaciones o
acometidas de electricidad,
instalaciones sanitarias y otros servicios.
 Maquinaria y Equipos. Tomando los
requerimientos estimados en el Capítulo
de Ingeniería y Aspectos Técnicos, se
procede a elaborar el
correspondiente donde se incluyen:
toda la maquinaria y equipos que
forman parte del proceso
producción. Se recomienda estimar esta
inversión a precios CIF.
 Muebles y equipos de oficina. Para
estimar las necesidades puede valerse
de los proveedores especializados y
estimaciones propias, de acuerdo a los
planos y a los requerimientos de
personal, determinados en el capítulo
de Ingeniería y sobre la Empresa, es
conveniente elaborar un cuadro de
requerimientos.
 Instalación y Montaje. Comprende los
gastos de materiales y mano de obra de
técnicos y operarios, requeridos para
efectuar la instalación de la maquinaria
y equipos.
 Material de transporte. Son aquellos
vehículos utilizados por la empresa para
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transportar los productos finales
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para su comercialización.
Inversiones en activos fijos intangibles, se
caracteriza por su inmaterialidad y son derechos
agua,
adquiridos y servicios necesarios.
 Costos de organización, del proyecto,
patentes y similares. Las patentes y
costos similares, se pueden considerar
cuadro como activos intangibles amortizables
en un plazo relativamente breve; las
patentes y costos similares, si se pagan
de según el número de unidades de
producción (por ejemplo: las regalías)
serán parte directa de los costos de
funcionamiento; pero son parte de la
inversión si se pagan de una vez, al
comienzo.
 Costos de ingeniería y administración de
la instalación. Estos costos comprenden
el pago de los servicios técnicos de
asesoría y administrativos que se causan
durante el proceso de instalación.
 Costo de puesta en marcha. Se refiere a
los desembolsos o pérdidas por
operación que se originan al probar la
instalación y ponerla en marcha hasta
alcanzar un funcionamiento
satisfactorio. Se deben incluir en la
inversión fija y contar con los recursos
financieros necesarios para afrontar
esta primera etapa.
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 Intereses durante la construcción. A. Efectivo realizable. Incluyendo

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Comprende los intereses que en este concepto:
devengaría la inversión si estuviese
colocada (hasta la puesta en marcha de
la empresa), es decir, hasta que la - Inventario de Materias Primas

planta empieza a producir. A tal efecto, - Inventario de Productos en Proceso

debe diferenciarse entre los intereses
- Inventario de Productos Terminados y en Tránsito
cargados a la inversión originados
durante la construcción, los cuales - Créditos o cuentas por cobrar a
forman parte de ésta y aquellos que clientes
inciden en el funcionamiento después
- Inventario de repuestos y herramientas.
de la puesta en marcha, que a su vez
forman parte del costo directo de Se determina el valor de cada ítem de acuerdo

producción y se pagan anualmente. con el costo y el tiempo de inamovilidad del

 Imprevistos. Es recomendable incluir un dinero.

rubro de imprevistos, tanto para B. Deudas a proveedores. Se determina lo

partidas no consideradas. que se consume por día y se multiplica
por el crédito que recibirá la empresa
5.1.2 CapitaldeTrabajo
(por concepto de proveedores).
Son aquellos recursos que permiten que la
C. Disponible. Se determina la cantidad
empresa pueda iniciar sus actividades, entre lo
mínima de dinero disponible que debe
que tenemos efectivo, insumos, etc. También
tener la empresa para cubrir: pago de
conocido como activos circulantes (Materias
salarios, sueldos, servicios, gastos de
primas, Productos en proceso, terminados y en
administración y de mantenimiento,
tránsito, cuentas por cobrar e Inventario de
durante un período determinado. Esta
repuestos y herramientas).
cantidad se conoce como: Capital de
El capital prestado a la empresa, a corto plazo, Trabajo.
puede llegar a ella de diversas formas, siendo la
El Capital de Trabajo (CT) sería igual a:
más frecuente los créditos concedidos por los
bancos de Inversión. CT = A - B + C

Los rubros comprendidos en este aparte son los Otra manera práctica de calcular el capital de
siguientes: trabajo consiste en determinar los gastos en

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efectivo por año, adicionarle un porcentaje de tenemos que pensar en el

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imprevistos, luego estimar los gastos mensuales financiamiento. El financiamiento en un
y ese resultado, multiplicarlo por el tiempo que proyecto consiste en las fuentes de
transcurra, desde el inicio de actividades hasta financiamiento que se van a utilizar para
el primer cobro. conseguir los recursos que permitan financiar el
proyecto; a través del financiamiento podremos
5.1.3 CronogramadeInversiones
establecer la estructura de financiamiento del
Cuando se habla del cronograma denominado
proyecto, lo cual implica determinar el grado de
también calendario de inversiones, nos
participación de cada fuente de financiamiento.
referimos a la estimación del tiempo en que se
realizarán las inversiones fijas, diferidas y de Los rubros que pueden ser financiables

capital de trabajo; así como a la estructura de comprenden:

dichas inversiones.
5.2.1 FinanciamientodeInversionesFijas.
Todo proyecto requiere preparar un a) Maquinaria y equipos, con inclusión de
cronograma de inversiones que señale laboratorios de control de calidad.
claramente su composición y las fechas o
b) Construcción de obras civiles.
periodos en que se efectuaran las mismas.
c) Gastos de instalación y montaje.
Las inversiones no siempre se dan en un solo
mes o año, lo más probable es que la inversión d) Acondicionamiento y accesorios de

dure varios periodos. maquinaria y equipos.

Durante la etapa operativa pueden llevarse a e) Traslado y reubicación de plantas industriales.

cabo inversiones en activos fijos, como

5.2.2 FinanciamientodeActivosIntangibles
resultado de la ampliación de la planta y
a) Actividades de Pre inversión y estudios de
reposición o reemplazo de activos. En esta fase,
factibilidad.
se efectúan la inversión inicial en capital de
trabajo. b) Estudios y planes:

1. de mercado;
5.2 Financiamiento 2. estratégicos;
Una vez que se haya determinado la inversión 3. económicos;
4. gerenciales;
para llevar a cabo un determinado proyecto, la 5. productividad y calidad.
pregunta que nos planteamos es ¿de dónde c) Desarrollo de empaque.

consigo esos recursos financieros?, es decir

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d) Desarrollo de mercados y canales de 5.3.2 FuentesExternas 5

distribución. Es el uso de recursos de terceros, es decir
endeudamiento, así tenemos: préstamo
e) Contratación de servicios profesionales.
bancario, crédito con proveedores, leasing,
f) Desarrollo de recursos humanos. prestamistas, etc.

g) Puesta en marcha.

5.2.3 FinanciamientodeCapitaldeTrabajo
a) Mano de obra directa.

b) Materia prima.

c) Otros gastos de fabricación.

5.3 Fuentes de Financiamiento

Los tipos de fuentes de financiamiento, además
de las fuentes internas y las externas, existen
otra clasificación parecida, que es: Fuentes
Duras: Cuando necesariamente las tasas de
interés son altas, como los Bancos. Fuentes
Concesionales: Las tasas de intereses son
nominales bajas, como las entidades de Apoyo.
Si un proyecto es netamente privado, la única
fuente de financiamiento son los Bancos.

Entre las fuentes de financiamiento que se

pueden utilizar para financiar un proyecto,
pueden ser de fuentes internas y fuentes
externas.

5.3.1 FuentesInternas
Es el uso de recursos propios o autogenerados,
así tenemos: el aporte de socios, utilidades no
distribuidas, incorporar a nuevos socios, etc.

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EJERCICIOS
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EJERCICIO 32

Un proyecto requiere un monto de inversión de

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EJERCICIO 33

Un proyecto requiere un monto de inversión de

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 AMORTIZA

10.000
12.618
2.15
2.37
2.60
2.86
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opciones: 1) Pagar en 4 cuotas anuales iguales.

3.154.708,04
3.154.708,04
3.154.708,04
3.154.708,04
12.618.832,15
10
2) Pagar el interés al final de cada uno de los 3

CUOTA
años y pagar el interés del cuarto año y el
capital al final del cuarto año. ¿Cuál es la mejor
opción para el cliente y cual para la empresa?

784.529,20
547.511,31
286.791,64
1.000.000,00

2.618.832,15
Solución.-

INTERÉS
 SISTEMA PRICE: OPCIÓN 1

A Cuota Constante, se sigue la siguiente

7.845.291,96
5.475.113,12
2.867.916,40
10.000.000,00
expresión:

n
(1+i) ∗i

SUMA
SALDO INICIAL
A=P
(1+i)n−1

Por tanto:

1
2
3
4
N
4
(1+0 , 10) ∗0 , 10
A=10.000.000 ,00
(1+0 , 10)4−1 OPCIÓN 2: PERIODO DE GRACIA MUERTO

A=3.154 .708 , 04 [ BOB ] A Cuota Constante, se sigue la siguiente

CUADRO RESUMEN expresión:

SALDO INICIAL 10.000.000,00 n

(1+i) ∗i
A=P
INTERÉS 10,00% (1+i)n−1
CUOTA Bs. 3.154.708,04
Por tanto:
AÑOS 4
1
(1+0 , 10) ∗0 , 10
Plan de pagos: A=10.000.000 ,00
(1+0 , 10)1 −1

A=11.000 .000 , 00 [ BOB ]

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 10.000.000,00
10.000.000,00
14.000.000,00
AMORTIZACIÓN
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consta de una sección de caja y otra de

11
supervisor y chequeo; el Departamento de

1.000.000,00
1.000.000,00
1.000.000,00
11.000.000,00
14.000.000,00
compra consta de una sección de revisión y otro
CUOTA
de fijación de precios; el Departamento de
administración consta de 3 secciones: una de
contabilidad, una de financiamientos y una de
1.000.000,00
1.000.000,00
1.000.000,00
1.000.000,00
4.000.000,00
sección de archivo; además el Departamento de
INTERÉS

almacén consta de una unidad de servicios.

Diseñe el organigrama por funciones y el
manual de funciones para el gerente general.
10.000.000,00
10.000.000,00
10.000.000,00
10.000.000,00

Solución.-
SALDO INICIAL

SUMA
1
2
3
4
N

CUADRO RESUMEN
INTERÉS 2 10%
CUOTA 2 11.000.000,00
SALDO inicial 2 10.000.000,00
AÑOS 2 1
La mejor opción para el cliente es la primera y
para la empresa la segunda.

EJERCICIO 35

La empresa comercial “CHE”, dedicada a la

venta de la línea blanca y marrón; requiere
actualizar su estructura organizativa, la misma
consta de una gerencia que a su mando no tiene
una unidad de apoyo denominada asesoría
jurídica y una secretaría. Además siguiendo su
línea de mando tiene 4 Departamentos: uno de
venta, uno de compra, otra de administración y
el último de almacén. El Departamento de venta

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