Administración financiera

4.8. COSTO DEL CAPITAL PROMEDIO

PONDERADO.

Costo del capital promedio ponderado.

Ahora que hemos calculado el costo de fuentes específicas de financiamiento,

podemos calcular el costo general del capital. Mediante el costo de capital promedio
ponderado (CCPP), ka

CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO(CCPP)

El cálculo del costo de capital promedio ponderado (CCPP) es sencillo: se multiplica el

costo específico de cada forma de financiamiento por su proporción en la estructura
de capital de la empresa, y se suman los valores ponderados. El costo de capital
promedio ponderado, ka, se expresa como una ecuación de la siguiente manera:

Donde
Wi= proporción de la deuda a largo plazo en la estructura de capital
Wp= proporción de acciones preferentes en la estructura de capital
Ws= proporción de capital en acciones comunes en la estructura de capital
Wi + wp +ws =1.0

Ya que tenemos determinado cada uno de las fuentes de financiamiento de la

empresa de tecnología, es momento de determinar el costo de capital promedio
ponderado con cada uno de los resultados obtenidos anteriormente y que a
continuación podemos observar:

Costo de deuda, ki = 5.6%

Costo de acciones preferentes, kp = 10.6%
Costo de las ganancias retenidas, kr = 13.0%
Costo de nuevas acciones comunes, kn = 14.0%
Administración financiera
4.8. COSTO DEL CAPITAL PROMEDIO
PONDERADO.
Las proporciones con la que cuenta la empresa para determinar su costo de capital
promedio ponderado son las siguientes:

Fuente de capital Ponderación

Deuda a largo plazo 40%
Acciones
preferentes 10%
Capital en acciones
comunes 50%
Total 100%

Como la empresa espera tener una cantidad considerable de ganancias retenidas

disponibles ($300,000), planea usar su costo de ganancias retenidas, kr, como el costo
de capital de las acciones comunes. Con la información proporcionado sobre la
empresa, ahora si es momento de calcular el costo ponderado, veamos cómo cual es
proceso demostrado en la presente tabla.

Costo
Fuente de capital Ponderación Costo
ponderado
Deuda a largo plazo 40% 5.60% 2.2%
Acciones
preferentes 10% 10.60% 1.1%
Capital en acciones
comunes 50% 13% 6.5%
Total 100% 9.80%

Referencias:

• Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter. (2012). Principios de administración financiera.

México. Ed. Pearson.
• Scott Besley y Eugene F. Brigham Fundamentos de Administración Financiera. Ed. Mc
Graw Hill.