Tarea Academica 4

Como Gerente financiero de la empresa deberas de evaluar que alternativa es la mejor usando para ese fin
indicadores de rentailidad VAN, TIR y el EVA tanto de carácter economico coo finaciero debiendo de
presentar al directorio la interpretacion de los resultados escogiendo ¿Cuál es la propuesta que genera
mas valor?
Posteriormente deberan efectuar cambios en los precios y cantidades de modo que sea posible reflejar
la sensibilidad de los proyectos
Para todos los caso deberan de haber preparado previamente el WACC correspondiente
Nota .- Es importante recordar que la evalaucon ecoomica serewalizaer usando el costo de capital mientras
que el WACC sera la tasa a utilizar al realizar evalacion financiera
La informacio por utilizar se expresa continuacion:
Alternativa A
Inversiones expresadas por periodo 0 1 2
Inversion fija tangible 277000
Inversion fija intangible 34625
Capital de trabajo 54600 5460 16170
El capital de trabajo se recupera 5to año
vida util de los activos 10 años
Vida economica del proyecto 5 años
Valor residual (depreciacion + amortizacion) 155812.5
Valor en libros 155812.5
Depreciacion 27700 anual
Amortizacion 3462.5 anual
Ingresos
Precios 13 13
Volumenes de venta 42000 46200
Costo de ventas + gastos admistracion + Gastos de Venta 35% 35%
Prestamo 60% Inversion fija total
Plazo 5 años
Cuotas fijas mensuales
Costo financiero TEA 20% Sugerencia convertirlo a TEM y calcular la cuota
Impuesto a la renta 30%

Alternativa B
Inversiones expresadas por periodo 0 1 2
Inversion fija tangible 290850
Inversion fija intangible 36356.25
Capital de trabajo 67200 6720 12474
El capital de trabajo se recupera 5to año
 vida util de los activos 10 años
Vida economica del proyecto 5 años
Valor residual (depreciacion + amortizacion) 163603.125
Valor en libros 163603.125
Depreciacion 29085 anual
Amortizacion 3635.625 anual
Ingresos
Precios 16 16
Volumenes de venta 42000 46200
Costo de ventas + gastos admistracion + Gastos de Venta 35% 35%
Prestamo 60% Inversion fija total
Plazo 5 años
Cuotas fijas mensuales
Costo financiero TEA 20% Sugerencia convertirlo a TEM y calcular la cuota
Impuesto a la renta 30%
La diferencia de la inversion incluyendo el capital de trabajo en el periodo 0 o inicial se financiara mediante apo
sujeto a un costo de oportunidad o de capital del orden de 50%

Sirvase
1.- Elaborar los flujos de caja economicos y financiero para cada alternativa
2.- Determine el WACC
3.- Calcule el valor actual neto economico y financiero para cada alternativa y de su interpretacion
4.- Calcule la tasa interna de retorno economica y financiera y de su interpretacion
5.- Que efectos traeria consigo si los precios de los articulos disminuyeran en 1
6.- Determine y evalue el EVA para cada alternativa:
Suponga que los costos iniciales de cierto proyecto son de 1831125
El cual generara beneficios efectivo netos anuales de 439,411 a perpetuidad
Siendo el Costo de capital de la empresa 20% anual

Estructura del flujo de caja ecopnomico financiero solicitado:

Rubro
Precios
Volumenes de venta
= Ingresos netos (Precios por volumens de venta)
(-) Costo de venta y gastos operativos
= Utilidad operativa antes del reparto de utilidades
(-) Depreciación
(-) Amortización de activos intangibles
(-) Valor en libros
= Utilidad antes de intereses e impuestos
(-) Impuesto a la renta sin considerar
(-) gastos financieros
= Utilidad Neta
(+) Depreciación
(+) Amortización de activos intangibles
(-) Inversion fija tangible
(-) Inversion fija intangible
(-) Capital de trabajo
(+) Recupera capital de trabajo (Suma simple)
(+) Valor de desecho
= Flujo neto económico

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Rubro
Precios
Volumenes de venta
= Ingresos netos (Precios por volumens de venta)
(-) Costo de venta y gastos operativos
= Utilidad operativa antes del reparto de utilidades
(-) Depreciación
(-) Amortización de activos intangibles
(-) Valor en libros
= Utilidad antes de Intereses e impuestos
(-) gastos financieros
= Utilidad antes de Impuestos
(-) Impuesto a la renta
= Utilidad neta despues de impuestos
(+) depreciacion activos fijos
(+) Amortización intangibles
(+) Valor en Libros
(-) Inversiones
(-) Capital de trabajo
(+) Recupera capital de trabajo (Suma simple)
(+) Prestamos
(-) Amortización de prestamos
(+) Valor de desecho
= Flujo de caja financiero
 jor usando para ese fin
ero debiendo de
opuesta que genera

sea posible reflejar

osto de capital mientras

3 4 5

7623 26160.8 26160.8

15 15 19
50820 55902 57902
35% 40% 40% de los ingresos

lo a TEM y calcular la cuota mensual

3 4 5

8639.4 9190.2 9190.2

 17 17 18
50820 55902 57902
35% 45% 45% de los ingresos

lo a TEM y calcular la cuota mensual

se financiara mediante aporte de socios

erpretacion

sol