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ACTIVIDAD EVALUATIVA EJE 1

EVALUACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

CARRILLO GÓMEZ LUZ ELENA

CELEDÓN GAITAN MAYRA ALEJANDRA

SOLORZANO CORTES HILDA PAOLA

DOCENTE

JOAN SEBASTIÁN ROJAS RINCÓN

FUNDACION UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA

ESPECIALIZACIÓN GERENCIA FINANCIERA

DICIEMBRE

2023
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INTRODUCCIÓN

El capital de trabajo es el efectivo mínimo que toda empresa necesita para

ejecutar con normalidad sus actividades operativas. Una gestión adecuada del
mismo, permite contar con la liquidez necesaria para cubrir las obligaciones de
corto plazo.

El capital de trabajo entendido como el activo corriente menos el pasivo corriente

hace que las empresas puedan llevar a cabo su gestión o su actividad económica
con los recursos para poder operar a corto plazo. Para esto se hace necesario
identificar qué tipos de recursos hacen parte del capital de trabajo dentro de una
organización, y así poder tomar decisiones frente a estos recursos para el
cumplimiento de las metas que se proponen alcanzar.

Con el presente taller se analizará y determinará los aspectos claves a tener en

cuenta en la evaluación del capital de trabajo de una empresa, dependiendo de
su objeto social, para lo cual se compararán las principales diferencias a tener en
cuenta en el análisis del capital de trabajo de una empresa industrial,
comercializadora y de servicios.
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EMPRESAS OBJETO DE ESTUDIO

Comercial: ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.: distribuye y vende productos de

combustible para automóviles, aviones y lanchas. También produce y
comercializa lubricantes para uso marino e industrial, así como diésel, gasolina y
gas natural vehicular. La compañía fue fundada en 1968 y tiene su sede en
Bogotá, con estaciones de servicio en Colombia, Ecuador, México, Perú,
República Dominicana, Chile y Panamá.
La compañía tiene sus orígenes en Bucaramanga en el año 1968, en 1972
incursiona en el negocio de aviación, en 1993 ingresa al negocio de marinos.
Organización Terpel tal como es hoy fue fundada y consolidada en 2001.

Industrial: CEMENTOS ARGOS S.A.: es una empresa colombiana de la

industria del cemento. Con un 51% de participación en el mercado, es el cuarto
mayor productor de cemento en América Latina, y el único productor de cemento
blanco en Colombia. Argos tiene inversiones en Cortulua, y República
Dominicana. Es el tercer mayor productor de concreto en Estados Unidos y
también exporta cemento y Clinker a 27 países de todo el mundo. El 27 de
febrero de 1934 nació en Medellín la organización cementera más grande de
Colombia con la fundación de la Compañía de Cemento Argos, cuyo nombre
surgió como un acrónimo del apellido de sus principales fundadores, los señores
Arango. En 1936 la fábrica comenzó a producir con una capacidad de 50
toneladas diarias.

Servicios: COLPATRIA MEDICINA PREPAGADA S.A.: es una empresa en

Colombia, con sede principal en Bogotá D.C. Opera en Otros Servicios Médicos
Ambulatorios sector. La empresa fue fundada en 29 de julio de 2013.
Actualmente emplea a 396 (2023) personas. Colpatria es una aseguradora que
ofrece planes de medicina prepagada en Colombia. Estos planes están
diseñados para brindar acceso a servicios de salud de alta calidad a través de
una red de proveedores médicos seleccionados.
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 ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.: las cuentas que hacen parte principal de la

Operación de la anterior empresa son las siguientes:

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.

BALANCE GENERAL
PERIODOS 2020 y 2021

ACTIVOS
2.020 2.021 2.020 2.021

ACTIVOS CORRIENTES

EFECTIVO 224.085.825,00 358.057.960,00 7% 6%

Otros activos no financieros 63.758.003,00 113.232.066,00 2% 2%

DEUDORES 506.617.840,00 861.574.148,00 15% 15 %

INVENTARIOS 666.644.243,00 980.527.890,00 20% 17 %

Activo por impuesto 75.391.204,00 110.641.468,00 2% 2%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.536.497.115,00 2.424.033.532,00 46% 41 %

ACTIVO NO CORRIENTES

Activos financieros a valor 2.743.968,00 2.042.043,00 0% 0%

razonable

Otros activos no financieros 32.132.109,00 76.308.346,00 1% 1%

DEUDORES 9.723.334,00 8.989.891,00 0% 0%

Plusvalía 228.932.471,00 310.936.000,00 7% 5%

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 1.515.895.027,00 3.025.216.866,00 45% 52 %

Propiedad de inversión 5.958.729,00 5.922.116,00 0% 0%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.795.385.638,00 3.429.415.262,00 54% 59 %

TOTAL ACTIVOS 3.331.882.753,00 5.853.448.794,00 100% 100 %

PASIVO CORRIENTES

OBLIGACIONES FINANCIERAS 204.444.532,00 158.255.757,00 6% 3%

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PROVEEDORES 279.644.167,00 162.321.878,00 8% 3%

CUENTAS POR PAGAR 49.827.624,00 576.559,00 1% 0%

IMPUESTOS, GRAVAMENES Y
TASAS 146.547.180,00 68.310.423,00 4% 1%

OBLIGACIONES LABORALES 10.731.118,00 5.160.214,00 0% 0%

PASIVO ESTIMADOS Y
PROVISIONES 23.599.222,00 18.813.256,00 1% 0%

OTROS PASIVOS 31.596.943,00 29.198.813,00 1% 0%

TOTAL DE LOS PASIVO
CORRIENTES 746.390.786,00 442.636.900,00 22% 8%

PASIVO NO CORRIENTES

OBLIGACIONES FINANCIERAS 578.451.001,00 618.650.516,00 17% 11 %

PENSIONES DE JUBILACION 1.467.162,00 1.478.018,00 0% 0%

PASIVOS DIFERIDOS 84.585.968,00 71.930.477,00 3% 1%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 664.504.131,00 692.059.011,00 20% 12 %

TOTAL DE LOS PASIVOS 1.410.894.917,00 1.134.695.911,00 42% 19 %

PATRIMONIO

Capital emitido 195.999.466,00 195.999.466,00 6% 3%

Prima de emisión 219.365.731,00 219.365.731,00 7% 4%

RESERVA 142.461.716,00 138.099.445,00 4% 2%

Ganancias acumuladas 1.154.026.347,00 1.329.298.887,00 35% 23 %

TOTAL PATRIMONIO 1.711.853.260,00 1.882.763.529,00 51% 32 %

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.122.748.177,00 3.017.459.440,00 94% 52%

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 CEMENTOS ARGOS S.A.: las cuentas que hacen parte principal de la

operación de la anterior empresa son las siguientes:

CEMENTOS ARGOS S.A.

BALANCE GENERAL
PERIODOS 2020 y 2021
INDUSTRIA MANUFACTURERA

ANALISIS VERTICAL
CUENTAS 2021 2020 2021 2020
ACTIVO

Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 353.211 $ 640.837 1.84% 3.40 %
Instrumentos financieros derivados $ 355 $ 1.528 0.00% 0.00 %
Otros activos financieros corrientes $ - $ 3.210 0% 0.02 %
Deudores comerciales y otras cuentas $ 1.028.622 $ 989.716 5.36% 5.24 %
por cobrar, neto
Saldos a favor de impuestos $ 324.356 $ 310.534 1.69% 1.64 %
Inventarios $ 899.542 $ 851.417 4.69% 4.51 %
Gastos pagados por anticipado $ 76.282 $ 75.332 0.40% 0.40 %
Activos no corrientes mantenidos para $ 31.944 $ 15.787 0.17% 0.08 %
distribución a los accionistas
Total activo corriente $ 2.714.312 $ 2.888.361 14.14% 15.31 %
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas $ 147.825 $ 166.742 0.77% 0.88 %
por cobrar, neto
Inversiones en asociadas y negocios $ 47.415 $ 89.626 0.25% 0.47 %
conjuntos
Instrumentos financieros derivados $ 3.675 $ 618 0.02% 0.00 %
Otros activos financieros $ 982.630 $ 934.323 5.12% 4.95 %
Otros activos intangibles, neto $ 833.014 $ 954.841 4.34% 5.06 %
Activos por derecho de uso en $ 964.860 $ - 5.03% 0%
arrendamiento
Activos biológicos $ 20.638 $ 21.257 0.11% 0.11 %
Propiedad, planta y equipo, neto $ 11.135.945 $ 11.438.092 58.01% 60.61 %
Propiedades de inversión, neto $ 205.370 $ 191.903 1.07% 1.02 %
Crédito mercantil, neto $ 1.718.298 $ 1.828.481 8.95% 9.69 %
Activo por impuesto diferido $ 420.368 $ 355.775 2.19% 1.88 %
Gastos pagados por anticipado y otros $ - $ - 0% 0%
activos
Total activo no corriente $ 16.480.038 $ 15.981.658 85.86% 84.69 %
TOTAL ACTIVO $ 19.194.350 $ 18.870.019 100% 100 %
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PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras $ 1.035.254 $ 1.173.727 10.01% 11.89 %
Pasivo por arrendamiento $ 148.753 $ - 1.44% 0%
Pasivos comerciales y cuentas por pagar $ 1.220.127 $ 1.176.817 11.80% 11.92 %
Impuestos, gravámenes y tasas $ 215.992 $ 268.207 2.09% 2.72 %
Pasivo por beneficios a empleados $ 155.269 $ 160.802 1.50% 1.63 %
Provisiones $ 83.886 $ 81.863 0.81% 0.83 %
Otros pasivos financieros $ 16.030 $ - 0.16% 0%
Instrumentos financieros derivados $ 16.310 $ 277 0.16% 0.00 %
Bonos en circulación y acciones $ 30.937 $ 100.172 0.30% 1.01 %
preferenciales
Ingresos recibidos por anticipado y otros $ 130.035 $ 129.706 1.26% 1.31 %
pasivos
Pasivos asociados a activos no $ - $ - 0% 0%
corrientes para distribución a los
accionistas
Total pasivo corriente $ 3.052.593 $ 3.091.571 29.52% 31.31 %
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras $ 2.370.149 $ 2.672.923 22.92% 27.07 %
Pasivo por arrendamiento $ 805.354 $ - 7.79% 0%
Pasivos comerciales y cuentas por pagar $ 1.159 $ 1.832 0.01% 0.02
Pasivo por beneficios a empleados $ 289.800 $ 298.401 2.80% 3.02 %
Instrumentos financieros derivados $ 48.719 $ 22.973 0.47% 0.23 %
Provisiones $ 167.365 $ 211.710 1.62% 2.14 %
Bonos en circulación y acciones $ 3.281.633 $ 3.279.030 31.73% 33.21 %
preferenciales
Otros pasivos $ 1.634 $ 27.614 0.01% 0.28 %
Pasivo por impuesto diferido $ 323.497 $ 268.287 3.13% 2.72 %
Total pasivo no corriente $ 7.289.310 $ 6.782.770 70.48% 68.69 %
TOTAL PASIVO $ 10.341.903 $ 9.874.341 100% 100 %
Capital emitido $ 2.142.313 $ 2.142.313 11.16% 10.35 %
Acciones propias readquiridas -$ 113.797 -$ 113.797 -0,59% -0 ,60%
Reservas $ 799.012 $ 953.167 4.16% 5.05 %
Resultados acumulados $ 1.848.885 $ 1.871.351 9.63% 9.92 %
Otro resultado integral $ 3.361.285 $ 3.311.993 17.51% 17.55 %
Total patrimonio atribuible a las $ 8.037.698 $ 8.165.027 41.87% 43.27 %
participaciones controladoras
Participaciones no controladoras $ 814.749 $ 830.651 4.24% 4.40 %
PATRIMONIO (ver estado adjunto) $ 8.852.447 $ 8.995.678 46.12% 47.67 %
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 19.194.350 $ 18.870.019 100% 100

 COLPATRIA MEDICINA PREPAGADA S.A. AXA COLPATRIA es la unión

entre la aseguradora más importante a nivel mundial, AXA, compañía de
seguros número 1 a nivel mundial, con presencia en 59 países y alrededor de
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103 millones de clientes en el mundo y Seguros Colpatria, compañía con 57

años de experiencia en el mercado colombiano, cuyo capital sólido y reputado
le ha permitido destacarse en las líneas de negocio de Seguros Generales,
Seguros de Vida, Salud, Riesgos Laborales y Capitalizadora. Las cuentas que
hacen parte principal de la operación de la anterior empresa son las
siguientes:
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DIFERENCIAS ENTRE LAS TRES EMPRESAS EN CUANTO A SU CAPITAL

DE TRABAJO

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.

EVALUACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Activo Corriente - Pasivo Corriente Resultado
Trabajo

2020 $ 1.536.497.115,00 - $ 746.390.786,00 $ 790.106.329,00

2021 $ 2.424.033.532,00 - $ 442.636.900,00 $ 1.981.396.632,00

CEMENTOS ARGOS S.A.

EVALUACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Activo Corriente - Pasivo Corriente Resultado
Trabajo

2020 $ 2.888.361 - $ 3.091.571 $ 203.210

2021 $ 2.714.312 - $ 3.052.593 $ 338.281

COLPATRIA MEDICINA PREPAGADA S.A.

EVALUACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Activo Corriente - Pasivo Corriente Resultado
Trabajo

2020 $ 134,729,280,341.00 - $ 120,807,947,605.00 $

13,921,332,736.00

2021 $ 122,279,541,459.00 - $ 113,036,201,602.00 $

9,243,339,857.00

En términos de capital de trabajo neto, COLPATRIA MEDICINA PREPAGADA

S.A. tiene para el periodo 2021 $ 9.243.339.857 luego de cancelar sus pasivos
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de corto plazo y se puede determinar que tiene la capacidad de ajustarse para

cubrir sus obligaciones de corto plazo. Sus “Activos Corrientes” son 78,23%
sobre el total del Activo y del “Pasivo Corriente” es del 72,32% sobre la
conformación del Pasivo. Es importante que una empresa sepa cuánto dinero
tiene sin afectar el pago oportuno de sus obligaciones de corto plazo, y así
poder tomar la decisión de invertir o no para generar más ingresos.

ANALISIS DE LAS DIFERENCIAS ENTRE LAS TRES EMPRESAS EN

CUANTO A SU CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE TERPEL S.A. CEMENTOS COLPATRIA

TRABAJO ARGOS S.A. MEDICINA
PREPAGADA S.A.

Esta entidad utiliza un Este tipo de La entidad solo

inventario de empresas, deben gestiona el stock
productos terminados administrar tres (3) de insumos
INVENTARIOS a la venta, los cuales tipos de inventario: necesarios para la
no son fabricados por 1. Materia prima prestación de
ella misma. 2. Trabajo en curso servicios.
3. Productos
terminados
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Se debe tener en Se tiene en cuenta No hay costo de

cuenta el costo de el costo de productos
adquisición de los adquisición de las tangibles, porque
artículos comprados y materias primas no inventario para
vendidos, más los utilizadas para la vender, solo el
cargos de envío y los fabricación, más los costo de los
costos incurridos en costos incurridos en servicios prestados
COSTO DE la compra de dichos la fabricación del durante el periodo.
VENTAS artículos, como producto terminado
cargos de (mano de obra
importación, directa y costos
descuentos, indirectos del
reembolsos, etc. proceso).
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El precio de venta es En comparación con Las entidades que

el valor de compra de una empresa hacen parte de
los bienes que se comercializadora, este segmento
venderán en un este tipo de utilizan menos
momento dado, más empresas mano de obra que
los gastos en los que determinaran el la empresa
se incurre en las precio de venta de comercial o
ESTADO DE operaciones acuerdo a la suma industrial porque
RESULTADOS comerciales de los costos de: no se entregan
Materias primas, bienes o
trabajo en proceso y mercadería, se
productos obtendrá dinero
terminados. por la actividad
realizada (como
venta de seguros,
servicios de salud,
etc.) El costo se
expresará en
términos de costos
necesarios para
proporcionar el
servicio. De lo
anterior, algunas
empresas
consideran
cualquier inversión
utilizada para el
funcionamiento
normal del negocio
como un gasto.
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RUBROS QUE TIENEN MAYOR PARTICIPACIÓN EN RELACIÓN A SU CAPITAL DE

TRABAJO

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A: en la empresa de comercio los rubros que tienen

mayor participación son: en el activo corriente: efectivo, deudores e inventarios.
En el pasivo corriente son: las obligaciones financieras y los proveedores. De
acuerdo a lo anterior la presente empresa posee un Capital de trabajo constante
en sus dos periodos, el cual va creciendo de manera significativa, aunque su
activo corriente tenga que están amarrado a los préstamos a corto plazo que
posee la entidad. Pero se analiza también que su cuenta por cobrar se maneja de
forma adecuada, lo que genera más efectivo en la empresa.

CEMENTOS ARGOS S.A: En la empresa Argos los rubros que tienen mayor
participación con relación al capital de trabajo en el activo corriente son, deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar neto, e inventarios en cuanto al pasivo
corriente son obligaciones financieras y pasivos comerciales y cuentas por cobrar,
lo que quiere decir que esta empresa a pesar de tener utilidad, su capital de
trabajo es negativo no puede cubrir sus obligaciones a corto plazo a medida que
pasan los años va aumentando su valor negativo.

COLPATRIA MEDICINA PREPAGADA: Partiendo del análisis de las cuentas más

relevantes en el estado de situación financiera del periodo 2021 en cuanto a
“Capital de Trabajo”, se encuentra que los “Activos Corrientes” tienen un peso
78,23% del total del Activo y se encuentra con mayor representación el rubro de
“Inversiones” con 67,19% y con valor de $105.017.692.780, que es la principal
fuente de liquidez.

Este rubro se distribuye de la siguiente manera:

INVERSIONES
INVERSIONES NEGOCIABLES 1.591.165,142 1.52 %
INVERSIONES DISPONIBLES VENTA 103.426.527,638 98.48 %
TOTAL INVERSIONES 105.017.692,780 100.00 %
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En esta tabla se puede observar que el valor más representativo de las

inversiones corresponde a “inversiones disponibles para la venta” con un peso de
98.48% con lo que se deduce que rápidamente se convertirá en efectivo. El
segundo rubro más relevante de “Activo corriente” son las “Cuentas por Cobrar a
Partes Relacionadas” con un peso de 9.10 %, y valorada en $ 14.224.339.897. En
cuanto a los “Pasivos Corrientes” se encuentra que el rubro más relevante es
“Pasivos Estimados y Provisiones” con el 24,31% y con un valor de
$37.996.511.095. Seguidamente, se encuentra el rubro “Cuotas No Devengadas
por Contratos de Medicina Prepagada” con un peso de 23.00%.

ESTRATEGIAS QUE CADA EMPRESA DEBA UTILIZAR PARA OPTIMIZAR LA

ADMINISTRACIÓN DE SU CAPITAL DE TRABAJO

CEMENTOS ARGOS S.A

 Puede recurrir a factoring, el cual permite dar liquidez a través de la
negociación de sus cuentas por cobrar, su capital de trabajo aumenta a
medida que aumentan las ventas.

 Administrar mejor los costos de producción, por otro lado, implementar una
política de cobro de cartera.

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A

 Se recomienda tener control en el manejo de la tasa de interés que

manejan los bancos a corto plazo las cuales son muy altas y pueden
perjudicar la empresa.

 Tener un buen Gerente Financiero, el cual será el encargado de manejar

el capital de trabajo en la empresa.

COLPATRIA MEDICINA PREPAGADA

 La empresa debe establecer en su política de ventas de crédito que

ningún cliente puede tener a su cargo más del 10% de las cuentas
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comerciales por cobrar, para así evitar la concentración de la cartera en

unos pocos, siendo así más oportuno su recaudo.

 Comparando el rubro “Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas” entre

los periodos 2021 y 2020 se deduce que la cartera aumento en cerca de
$5.300.000.000 millones, por lo cual se recomienda mejorar su política y
sus procedimientos de recaudo para poder mejorar su liquidez.
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CONCLUSIÓN

Los estados financieros son muy necesarios para la toma de decisiones por parte
de organismos externos a la empresa y para la misma gerencia, ya que sin estos
no se sabría la posición o situación financiera de la misma.

La importancia hoy en día de conocer todos los rubros que hacen parte de los
estados financieros para así poder determinar cómo va nuestra empresa, a cuáles
rubros prestarle mayormente atención para que así podamos proyectar el
crecimiento de las empresas, como vamos y hacia donde queremos llegar, crear
estrategias para aumentar nuestro capital de trabajo.

Tras analizar el capital de trabajo de los casos anteriores se permite desarrollar

las cuentas representativas en los activos y determinar en donde estratégicamente
se debe potencializar las estrategias de mejoramiento para aumentar en capital de
trabajo.