“AÑO DEL FORTALECIMIENTO DE LA SOBERANÍA NACIONAL”

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

UNIVERSIDAD DEL PERÚ, DECANA DE AMÉRICA

FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

E.A.P. INGENIERÍA INDUSTRIAL

TRABAJO FINAL - MIBANCO

CURSO : Gerencia de Finanzas
PROFESOR : Mg. Paez Advincula, Rafael Roosell
GRUPO : 2

Porcentaje de
Integrante Código
participación

Bravo Laos, Lida Nicole 17170033 16.67%

Chava Sotelo, Corina 16170194 16.67%

Cóndor Pérez, Fernando Rhigo 17170003 16.67%

Domínguez Meléndez, Renzo 17170044 16.67%

Oncoy Carrasco, César Augusto 15170151 16.67%

Yata Cruz, Zoila Cristina 17170061 16.67%

Ciudad Universitaria, LIMA, PERÚ

2022
 Índice
Capítulo 1.........................................................................................................................................3
1.1. Descripción de la empresa.....................................................................................................................3
1.1.1 Información General de la empresa.........................................................................................................................3
1.1.2. Misión, visión, política, objetivos y valores.............................................................................................................3
1.1.3. Tipo actividad y giro de negocio..............................................................................................................................4
1.1.4 Organigrama.............................................................................................................................................................5
1.1.5. Mapa de proceso, Cadena Valor y. Flujo de proceso..............................................................................................5
1.2. Evaluación de los Estados Financieros....................................................................................................6
1.3 Planeamiento financiero.......................................................................................................................10
1.4 Estructura de financiamiento................................................................................................................12
1.5. Estructura del capital...........................................................................................................................16
1.6. Seguros patrimoniales de la empresa..................................................................................................16
1.7. Valorización de la Empresa..................................................................................................................17
1.7.1. Métodos Basados en el Balance (Valor Patrimonial)............................................................................................17

Capítulo 2.......................................................................................................................................19
2.1. Análisis: Rendimiento de 2 activos del sector bancario en la Bolsa de Valores de Lima.......................20
Capítulo 1

1.1. Descripción de la empresa

1.1.1 Información General de la empresa

Mibanco - Banco de la Microempresa (en adelante Mibanco o la Institución) es

un banco múltiple constituido en 1998 como el primer banco privado dirigido a la

micro y pequeña empresa. En marzo 2014, Financiera Edyficar (subsidiaria del

Banco de Crédito del Perú “BCP”) adquirió la participación del Grupo ACP Corp.

en Mibanco. A junio de 2020, la participación del BCP en Mibanco era de 94.9%.

Al cierre del primer semestre del 2020 (“1S20”), Mibanco contaba con 330

oficinas a nivel nacional, más de 884 mil clientes de créditos y 1.5 millones de

clientes de pasivos. Por lo anterior, Mibanco se consolidó como la entidad líder

de microfinanzas en el Perú; además, se ubicaba como la quinta entidad

bancaria del país en términos de colocaciones directas y patrimonio, así como la

sexta en términos de depósitos.

1.1.2. Misión, visión, política, objetivos y valores

- Misión: Ofrecer un servicio Microfinanciero eficiente que apoye y promueva el

desarrollo económico y social de los microempresarios y microempresas, así como a

pequeñas y medianas empresas industriales y comerciales.

- Visión: Ser el Banco Microfinanciero líder con mayor cobertura e impacto social en

Venezuela, ofreciendo servicios oportunos y de la más alta calidad a los

microempresarios y microempresas, así como a pequeñas y medianas empresas

industriales y comerciales.
 - Política: En Mibanco trabajamos para promover la inclusión financiera de miles de

peruanos y peruanas. Como institución líder de microfinanzas, asumimos este

compromiso con responsabilidad y transparencia.

Consideramos a la inclusión financiera como “el acceso y uso de servicios financieros

de calidad por parte de todos los segmentos de la población”, de acuerdo a la

Estrategia Nacional de Inclusión Financiera (ENIF).

- Objetivos:

Se propone como objetivo general de Mibanco a largo plazo: Aumentar la

rentabilidad de los accionistas por medio de la prestación de productos y servicios

financieros, proporcionando acceso al mercado financiero a los microempresarios y a

sectores de bajos ingresos de la población peruana.

- Valores:

Orientación al cliente: Por vocación de servicio a las personas.

Honestidad: Como rasgo distintivo de nuestras relaciones.

Compromiso: Como contraparte de la confianza entregada.

1.1.3. Tipo actividad y giro de negocio

- Anteriormente Mibanco formaba parte del Grupo ACP (antes Acción Comunitaria del

Perú), pero a partir de los cambios mencionados, ahora se integra al grupo Credicorp

Ltd. El primero es una asociación civil sin fines de lucro con más de 45 años

operando en el sector de la pequeña y microempresa, con presencia en 10 países de

Latinoamérica mediante la participación en empresas de diversos rubros como

 microfinanzas, servicios corporativos, microseguros, formación y capacitación,

comunicación, vivienda e infraestructura y consumo.

1.1.4 Organigrama

1.1.5. Mapa de proceso, Cadena Valor y. Flujo de proceso

❖ Mapeo de procesos
❖ Cadena de valor
 1.2. Evaluación de los Estados Financieros

Datos:
❖ Balance General
 Estado de Resultados

 Cuadro comparativo Análisis vertical y horizontal

1.3 Planeamiento financiero

El planeamiento financiero es un conjunto de procesos que facilitan el objetivo de

adaptación de la empresa a un entorno empresarial cambiante y en continua necesidad de
mejorar su competitividad actual y futura. Asimismo, le permite a la empresa proyectar, en
términos monetarios, el resultado de sus decisiones y comprobar si los objetivos se
consiguen o no, y si crea o no valor para todos los colectivos implicados en la empresa.

Las decisiones estratégicas, la elaboración y diseño de los estados financieros proyectados,

así como el proceso de control financiero del presupuesto en base a ratios, eran los tres
elementos básicos sobre los que se asentaban las decisiones de planeamiento financiero o
decisiones de inversión y financiación a corto y largo plazo en la empresa. Actualmente, se
agregan a esta labor la integración con el cuadro de mando integral y el diseño de
indicadores de creación de valor del negocio.

Financiación propia
El patrimonio neto de la empresa Mibanco se muestra en la siguiente tabla.

Tabla 1
Patrimonio neto

PATRIMONIO 2020 2019 2018 2017

1,238,74
Capital social 7 1,238,747 1,008,646 1,008,646
Capital adicional 875,752 92,737 92,737 92,737
Reservas 246,306 207,129 162,055 125,884
Resultados Acumulados 0 30,295 72,343 0
Resultado Neto del Ejercicio -35,204 391,766 450,737 361,713
Ajustes al Patrimonio 7,691 4,209 -608 6,345
2,333,29
TOTAL DEL PATRIMONIO 2 1,964,883 1,785,910 1,595,325
Nota: Recuperado de SMV

Financiación ajena

Tabla 2
Pasivo no corriente o fijo
PASIVO NO CORRIENTE O FIJO
2020 2019 2018 2017

DERIVADOS PARA NEGOCIACIÓN 11,787 10,218 0 0

CUENTAS POR PAGAR 2,702,961 277,439 0 0
PROVISIONES 76,700 65,217 0 0
Provisión para Créditos Contingentes 11 12 0 0
Provisión para litigio y demandas 4,063 2,364 0 0
Otros 72,626 62,841 0 0
OTROS PASIVOS 9,480 12,880 336,205 404,587
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 2,877,628 430,971 336,205 404,587
Nota: Recuperado de SMV
Tabla 3
Pasivo corriente
PASIVO CORRIENTE 2020 2019 2018 2017
OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 8,501,819 8,358,576 8,513,717 7,485,390
Obligaciones a la Vista 66,866 47,531 41,575 44,665
Obligaciones por Cuentas de Ahorro 1,661,008 1,215,781 974,398 843,366
Obligaciones por Cuentas a Plazo 6,772,639 7,094,176 7,125,025 6,234,669
Otras Obligaciones 1,306 1,088 372,719 362,690
FONDOS INTERBANCARIOS 0 0 0 78,021
DEPÓSITOS DE EMPRESAS DEL
SISTEMA FINANCIERO Y
ORGANISMOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES 159,305 199,727 0 0
Depósitos de Ahorro 7 41 0 0
Depósitos a Plazo 159,298 199,686 0 0
ADEUDOS Y OBLIGACIONES
FINANCIERAS 1,829,698 2,257,101 2,304,893 2,579,928
Adeudos y Obligaciones con el Banco
Central de Reserva del Perú 0 0 94,140 280,157
Adeudos y Obligaciones con Empresas e
instituciones financieras del país 1,697,010 2,023,816 1,671,477 1,611,720
Adeudos y Obligaciones con Empresas del
Exterior y Organismos Financieros
Internacionales 0 85,985 174,943 220,495
Otros Adeudos y Obligaciones del país y del
exterior 0 15,020 0 0
Valores y Títulos 132,688 132,280 364,333 467,556
DERIVADOS PARA NEGOCIACIÓN 11,787 10,218 0 0
CUENTAS POR PAGAR 2,702,961 277,439 0 0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 23,696,392 21,918,465 21,637,220 20,208,657
Nota: Recuperado de SMV

Capitales permanentes

Tabla 4
Capitales permanentes

2020 2019 2018 2017

Patrimonio 2,333,292 1,964,883 1,785,910 1,595,325
Pasivo no
corriente 2,877,628 430,971 336,205 404,587
Capitales
permanentes 5,210,920 2,395,854 2,122,115 1,999,912
Nota: Recuperado de SMV
1.4 Estructura de financiamiento

La estructura financiera de la empresa representa las fuentes de financiación de la empresa

u orígenes de recursos que han sido invertidos en el activo. Estos recursos son los que en el
Balance de situación aparecen bajo la denominación genérica de Patrimonio Neto + Pasivo.
El pasivo recoge las deudas y obligaciones de la empresa, clasificándolas según su
procedencia y plazo. Por su parte, el Patrimonio neto es la diferencia ente el activo y el
pasivo, siendo su principal componente los fondos propios.

Los principales tipos de decisiones sobre la estructura financiera son acerca de las dos
siguientes cuestiones:

 La cuantía de los recursos financieros a corto y largo plazo.

 La relación entre fondos propios y ajenos a largo plazo.

Por tanto, hay que analizar la estructura financiera de la empresa, concretamente el estudio
de las fuentes financieras disponibles para la empresa y sus características (incluyendo las
distintas fuentes, internas o externas, a corto, medio o largo plazo); y se han de establecer
unos criterios que permitan la mejor adecuación de los medios financieros globales a las
inversiones -tanto actuales como futuras-, en los activos corrientes y no corrientes.

Según la clasificación del Plan General Contable la estructura financiera está compuesta
por el Patrimonio Neto y el Pasivo.

Mibanco – Banco de la Microempresa S.A

Reporte de Estructura Financiera

Año: 2020
Periodo: Anual
Empresa: MIBANCO BANCO DE LA
MICROEMPRESA S.A.
Tipo: Individual
ESTRUCTURA FINANCIERA
Análisis Horizontal
Cuenta 2020 2019 2018 2017
Variación relativa
PASIVO 0 0 0 0 2020-2019 2019-2018 2018-2017
OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 8,501,819 8,358,576 8,513,717 7,485,390 1.714% -1.822% 13.738%
Obligaciones a la Vista 66,866 47,531 41,575 44,665 40.679% 14.326% -6.918%
Obligaciones por Cuentas de Ahorro 1,661,008 1,215,781 974,398 843,366 36.621% 24.773% 15.537%
Obligaciones por Cuentas a Plazo 6,772,639 7,094,176 7,125,025 6,234,669 -4.532% -0.433% 14.281%
Otras Obligaciones 1,306 1,088 372,719 362,690 20.037% -99.708% 2.765%
FONDOS INTERBANCARIOS 0 0 0 78,021 -100.000%
DEPÓSITOS DE EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO Y
ORGANISMOS FINANCIEROS INTERNACIONALES 159,305 199,727 0 0 -20.239%
Depósitos de Ahorro 7 41 0 0 -82.927%
Depósitos a Plazo 159,298 199,686 0 0 -20.226%
ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS 1,829,698 2,257,101 2,304,893 2,579,928 -18.936% -2.074% -10.661%
Adeudos y Obligaciones con el Banco Central de Reserva
del Perú 0 0 94,140 280,157 -100.000% -66.397%
Adeudos y Obligaciones con Empresas e instituciones
financieras del país 1,697,010 2,023,816 1,671,477 1,611,720 -16.148% 21.080% 3.708%
Adeudos y Obligaciones con Empresas del Exterior y
Organismos Financieros Internacionales 0 85,985 174,943 220,495 -100.000% -50.850% -20.659%
Otros Adeudos y Obligaciones del país y del exterior 0 15,020 0 0 -100.000%
Valores y Títulos 132,688 132,280 364,333 467,556 0.308% -63.693% -22.077%
DERIVADOS PARA NEGOCIACIÓN 11,787 10,218 0 0 15.355%
CUENTAS POR PAGAR 2,702,961 277,439 0 0 874.254%
PROVISIONES 76,700 65,217 0 0 17.607%
Provisión para Créditos Contingentes 11 12 0 0 -8.333%
Provisión para litigio y demandas 4,063 2,364 0 0 71.870%
Otros 72,626 62,841 0 0 15.571%
OTROS PASIVOS 9,480 12,880 336,205 404,587 -26.398% -96.169% -16.902%
TOTAL DEL PASIVO 13,291,750 11,181,158 11,154,815 10,547,926 18.876% 0.236% 5.754%
PATRIMONIO 0 0 0 0
Capital social 1,238,747 1,238,747 1,008,646 1,008,646 0.000% 22.813% 0.000%
Capital adicional 875,752 92,737 92,737 92,737 844.339% 0.000% 0.000%
Reservas 246,306 207,129 162,055 125,884 18.914% 27.814% 28.734%
Resultados Acumulados 0 30,295 72,343 0 -100.000% -58.123%
Resultado Neto del Ejercicio -35,204 391,766 450,737 361,713 -108.986% -13.083% 24.612%
1.5. Estructura del capital

Capital social

Al 31 de diciembre de 2020 el capital social del Banco asciende a S/1,238,747 mil, representado por
1,238,747 mil acciones; (S/1,238,747 mil representado por 1,238,747 mil acciones comunes en 2019)
íntegramente suscritas y pagadas, todas con derecho a voto.
Al 31 de diciembre de 2020 y de 2019, la composición del capital social es la siguiente:

1.6. Seguros patrimoniales de la empresa

ACTIVO 2020 2019

Seguros pagados por anticipado 91 1,606
PASIVO    
 Seguros por pagar 11,634 13,281

1.7. Valorización de la Empresa.

1.7.1. Métodos Basados en el Balance (Valor Patrimonial)

Estos métodos tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación del valor
de su patrimonio. Se trata de métodos tradicionalmente utilizados que consideran que el valor
de una empresa radica fundamentalmente en su balance o en sus activos.

a. Método del Valor Contable

El valor contable de las acciones es el valor de los recursos propios que figuran en el
balance, el cual es la diferencia entre el activo total y el pasivo exigible.

Valor de Mibanco el cierre del 2020:

S/.15,625,042 – S/.13,291,750 = S/. 2,333,292
 Valor de Mibanco al cierre del 2019:
S/.13,146,041 – S/.11,181,158 = S/. 1,964,883

b. Valor contable ajustado o valor del activo neto real

Este método trata de salvar el inconveniente que supone la aplicación de criterios
exclusivamente contables en la valoración, pero sólo lo consigue parcialmente.
 Cuando los valores de los activos y pasivos se ajustan a su valor de mercado, se obtiene el
patrimonio neto ajustado.

Inversiones disponibles para la venta:  Mibanco especula con sus acciones para la venta. Gran

parte de estas acciones han caído bastante ocasionado por la pandemia del Covid-19 y
ahora valen menos. Por ello el valor de las inversiones disponibles para la venta al cierre
del 2019 sería de 1,118,458 y al cierre del 2020 sería de 981,154.
 Depósitos y Obligaciones: Debido a la pandemia del Covid-19 y a los pocos créditos que
se desembolsaron en los puntos más altos de contagio en el Perú, los pagos que debía
realizar la microfinanciera se dieron con un retraso de un par de meses, lo que ocasiono
que el monto de sus obligaciones suba debido a los intereses, para el cierre del 2020 subió
de 8,661,124 a 8,984,475.

 Valor de Mibanco el cierre del 2020:

S/.15,467,289 – S/.13,615,101 = S/. 1,852,188
 Valor de Mibanco al cierre del 2019:
S/.13,026,455 – S/.11,181,158 = S/. 1,845,297

c. Método del Valor de Liquidación

Es el valor de una empresa en el caso de que se proceda a su liquidación, es decir, que se
vendan sus activos y se cancelen sus deudas. Este valor se calcula deduciendo del
 patrimonio neto ajustado los gastos de liquidación del negocio (indemnizaciones a
empleados, gastos fiscales y otros gastos propios de la liquidación).

 Valor de Mibanco el cierre del 2020:

S/. 1,852,188 – S/. 80,000 = S/. 1,772,188
 Valor de Mibanco al cierre del 2019:
S/. 1,845,297 – S/. 116,000 = S/. 1,729,297
Capítulo 2

2.1. Análisis: Rendimiento de 2 activos del sector bancario en la Bolsa de Valores de Lima

A continuación, se analizó el rendimiento de portafolios conformados por 2 activos que cotizan en la

BVL, en este caso se eligió 4 activos financieros de renta variable (acciones) del sector bancario en
el Perú (Credicorp, Intercorp, BBVA y Scotia), dado que la presente investigación trata acerca del
estudio financiero de una empresa bancaria (MiBanco).

Se conformaron portafolios de 2 activos para su respectivo análisis de rendimiento (rendimiento

esperado y riesgo), como se muestran a continuación:

Activos
C-
Fecha Periodo A-CREDITC1 B-IFS BBVAC1 D-SOCTIAC1
5/01/202
2 1 2.81 26.00 1.80 22.50
5/12/202
1 2 2.70 24.50 1.81 25.00
5/11/202
1 3 2.85 27.20 2.02 24.25
5/10/202
1 4 2.33 23.45 1.75 24.00
5/09/202
1 5 2.40 21.55 1.70 23.31
5/08/202
1 6 2.02 19.00 1.64 23.00
5/07/202
1 7 2.17 24.35 1.83 24.60
5/06/202
1 8 2.65 30.40 2.10 30.00
5/05/202
1 9 2.75 24.81 2.06 29.50
5/04/202
1 10 3.88 30.85 2.42 36.75
5/03/202
1 11 3.92 31.30 2.40 35.00
5/02/202
1 12 3.90 32.00 2.43 32.50
5/01/202
1 13 3.78 31.45 2.25 31.06
Se tomaron en cuenta 13 periodos dentro de 1 año, los cuales tienen el valor de cierre todos los días
05 de cada mes desde enero 2021 hasta enero 2022.
Cada acción cuenta con su propio nombre debido a que pertenecen a diversos conglomerados del
sector bancario; CREDITC1 de Credicorp, IFS de Intercorp, BBVAC1 de BBVA y SCOTIAC1 de
Scotia.

A continuación, se determinó el rendimiento individual de cada acción por periodo, en este caso se
tomaron periodos mensuales.

Rendimiento
RD-
Periodo RA-CREDITC1 RB-IFS RC-BBVAC1 SOCTIAC1
1_2 0.040741 0.061224 -0.005525 -0.100000
2_3 -0.052632 -0.099265 -0.103960 0.030928
3_4 0.223176 0.159915 0.154286 0.010417
4_5 -0.029167 0.088167 0.029412 0.029601
5_6 0.188119 0.134211 0.036585 0.013478
6_7 -0.069124 -0.219713 -0.103825 -0.065041
7_8 -0.181132 -0.199013 -0.128571 -0.180000
8_9 -0.036364 0.225312 0.019417 0.016949
9_10 -0.291237 -0.195786 -0.148760 -0.197279
10_11 -0.010204 -0.014377 0.008333 0.050000
11_12 0.005128 -0.021875 -0.012346 0.076923
12_13 0.031746 0.017488 0.080000 0.046362
Luego se determinaron los rendimientos esperados, los cuales resultan del promedio de todos los
rendimientos por periodos calculados en la anterior tabla.

Rendimiento esperado, varianza y covarianza

RA RB RC RD
RE -1.51% -0.53% -1.46% -2.23%
Varianza 0.019328621 0.022053727 0.008248543 0.008414164
RI 13.90% 14.85% 9.08% 9.17%
Portafolios de 2 activos
RA-RB RA-RC RB-RC RB-RD
Covarianz
a 0.015070459 0.010776437 0.011334263 0.00785783

Así mismo, se calcularon los riesgos individuales por acción y sus respectivas varianzas; luego se
conformaron los portafolios RA-RB, RA-RC, RB y RB-RD para determinar cuál de estas
alternativas puede resultar mejor en una posible inversión a futuro; en este caso fue necesario
calcular la covarianza respectiva por portafolio conformado para futuros cálculos.

A cada acción se le dio un determinado peso de inversión que en total suman 100% por portafolio,
luego se procedió a calcular sus rendimientos esperados y riesgos por portafolio, usando las
siguientes fórmulas.
 Rendimiento esperado:

Covarianza:

Varianza:

Riesgo:

Rendimiento esperado y riesgo

RA-RB RA-RC RB-RC RB-RD
w1 20.00% 50.00% 20.00% 50.00%
w2 80.00% 50.00% 80.00% 50.00%
RE(P) -0.73% -1.48% -1.27% -1.38%
Var(P) 0.019710 0.012283 0.009788 0.011546
RI(P) 14.04% 11.08% 9.89% 10.75%