COMPAÑÍA Redefinamos los

MINERA SANTA buenos negocios

LUISA S.A. centrum.pucp.edu.pe

GRUPO: 4
Integrantes:
• Meza Arce, Alexander 20225455
• Ruidias Heredia, Benjamín 20225444
• Vásquez Carhuamaca, Martín 20067187
• Zamudio Quispe, Kathia Betsabé 20225467

1
 Contenido

Descripción general de la empresa

Análisis porcentual vertical

Análisis porcentual horizontal

Análisis de ratios

Análisis de Dupont

Fondo de Maniobra

Conclusiones
2
 Descripción General de la Empresa
Es una empresa dedicada a la extracción de minerales metalíferos no ferrosos, fue constituida el 05 de agosto de 1964 con una
duración indeterminada, cuyo objeto social es desarrollar toda clase de actividades mineras de exploración, explotación, tratamiento
metalúrgico y comercialización; así como también labores de investigación, prospección, estudios y trabajos de geología, labores de
preparación y desarrollo minero y otros conexos a la industria minera.

La Compañía cuenta con las siguientes unidades de producción:

Mina Huanzalá, ubicado en el distrito de Huallanca, provincia de

Bolognesi, Región Ancash – Perú; su inicio de operaciones data del año
1969, de la cual se extraen y procesan concentrados de minerales de
zinc, plomo y cobre.

Mina  Pallca, ubicado en la localidad de LLamac, Distrito de

Pacllon, Provincia de Bolognesi Departamento de Ancash -
Perú; inició de operaciones data del año 2006, dedicada a la
extracción de mineral de zinc y plomo, los cuales se procesan
en la planta concentradora de la unidad minera de Huanzalá.

3
 Descripción General de la Empresa
Visión: Somos una empresa de
excelencia en la minería mundial
Misión: Somos una empresa que
en el largo plazo, para beneficio
produce concentrados de zinc,
de nuestros accionistas,
plomo y cobre habiéndonos
directivos, personal y clientes,
comprometido con nuestros
respetando de manera
clientes para brindarles un
responsable las normas que rigen
producto de alta calidad a costos
el medio ambiente en la zona
competitivos en el mercado.
donde se ubican las comunidades
donde trabajamos.
4
Objetivos: El objetivo central de
este proceso descansa en los
nuevos conceptos de Seguridad,
los cuales confieren a las
empresas exitosas en Seguridad,
ventajas competitivas que antes
no eran tomadas en cuenta.
Producir con Productividad,
Calidad y Seguridad es uno de los
objetivos de la Organización y ello
supone un gran esfuerzo para
cambiar la cultura tradicional y
enrolarnos en la práctica de los
nuevos valores.
5
 Análisis porcentual vertical
Análisis Vertical
2021 2020 2019 2018 2017 2021 2020 2019 2018 2017
S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) % % % % %
ACTIVOS
Activos Corriente
Efectivos y equivalentes al efectivo 83,630 38,458 28,864 81,792 87,088 21.59% 12.37% 9.05% 21.20% 22.54%
Otros activos financieros - - 5,254 7,444 - 0.00% 0.00% 1.65% 1.93% 0.00%
Cuentas por cobrar comerciales 49,893 4,992 13,174 36,660 50,708 12.88% 1.61% 4.13% 9.50% 13.12%
Otras cuentas por cobrar 197 18,636 11,013 28,014 8,566 0.05% 5.99% 3.45% 7.26% 2.22%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 30,308 28,330 22,359 16,660 44,078 7.83% 9.11% 7.01% 4.32% 11.41%
Inventarios 30,215 32,482 20,093 15,749 15,973 7.80% 10.45% 6.30% 4.08% 4.13%
Otros activos no financieros 261 212 129 396 445 0.07% 0.07% 0.04% 0.10% 0.12%
Total activo corriente 194,504 123,110 100,886 186,715 206,858 50.22% 39.59% 31.62% 48.40% 53.54%
Activos no corriente
Otros activos financieros - - - 2,263 - 0.00% 0.00% 0.00% 0.59% 0.00%
Propiedades, planta y equipo, neto 165,336 161,927 153,256 136,152 117,177 42.69% 52.08% 48.04% 35.29% 30.33%
Activos intangibles distintos de la plusvalía 11,313 11,380 11,303 10,305 10,593 2.92% 3.66% 3.54% 2.67% 2.74%
Activos por impuestos diferidos 16,115 14,526 15,770 14,958 21,164 4.16% 4.67% 4.94% 3.88% 5.48%
Otros activos no financieros - - 37,817 35,410 30,605 0.00% 0.00% 11.85% 9.18% 7.92%
Total activos no corriente 192,764 187,833 218,146 199,088 179,539 49.78% 60.41% 68.38% 51.60% 46.46%
Total de Activo 387,268 310,943 319,032 385,803 386,397 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivos corriente
Obligaciones financieras 71 18,161 16,610 22 6,710 0.02% 5.84% 5.21% 0.01% 1.74%
Cuentas por pagar comerciales 16,855 13,656 16,277 16,160 13,878 4.35% 4.39% 5.10% 4.19% 3.59%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 3,082 20,025 15,639 - - 0.80% 6.44% 4.90% 0.00% 0.00%
Otras cuentas por pagar 4,931 3,371 6,744 7,363 2,906 1.27% 1.08% 2.11% 1.91% 0.75%
Provisión por beneficios a los empleados 12,643 2,050 918 1,062 827 3.26% 0.66% 0.29% 0.28% 0.21%
Provisión para cierre de mina 3,564 3,564 3,564 3,564 3,564 0.92% 1.15% 1.12% 0.92% 0.92%
Pasivos por impuestos a las ganancias 24,710 1,641 1,946 3,237 27,790 6.38% 0.53% 0.61% 0.84% 7.19%
Otros pasivos no financieros - - 5,155 7,243 11,332 0.00% 0.00% 1.62% 1.88% 2.93%
Total pasivo corriente 65,856 62,468 66,853 38,651 67,007 17.01% 20.09% 20.95% 10.02% 17.34%
Pasivos no corriente
Otros pasivos financieros - - - - 10,365 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 2.68%
Provisión para cierre de mina 112,592 105,152 85,355 91,173 77,852 29.07% 33.82% 26.75% 23.63% 20.15%
Pasivos por impuestos diferidos - - 3,664 5,077 1,879 0.00% 0.00% 1.15% 1.32% 0.49%
Total pasivo no corriente 112,592 105,152 89,019 96,250 90,096 29.07% 33.82% 27.90% 24.95% 23.32%
Total pasivo 178,448 167,620 155,872 134,901 157,103 46.08% 53.91% 48.86% 34.97% 40.66%
Patrimonio
Capital social 6,801 6,801 6,801 6,801 6,801 1.76% 2.19% 2.13% 1.76% 1.76%
Acciones de inversión 2,886 2,886 2,886 2,886 2,886 0.75% 0.93% 0.90% 0.75% 0.75%
Otras reservas de capital 1,360 1,360 1,360 1,360 4,541 0.35% 0.44% 0.43% 0.35% 1.18%

6 Resultados acumulados
Otras reservas de patrimonio
197,773 132,276
-
150,024
2,089
233,092
6,763 (
226,510
11,444 )
51.07%
0.00%
42.54%
0.00%
47.02%
0.65%
60.42%
1.75%
58.62%
-2.96%
Total patrimonio 208,820 143,323 163,160 250,902 229,294 53.92% 46.09% 51.14% 65.03% 59.34%
Total Pasivo y Patrimonio 387,268 310,943 319,032 385,803 386,397 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
 Análisis porcentual vertical
• IDEA GENERAL 1
• IDEA GENERAL 2

.
.
.

• IDEA GENERAL 1
• IDEA GENERAL 2

.
.
.

7
 Análisis porcentual vertical
Análisis Vertical
2021 2020 2019 2018 2017 2021 2020 2019 2018 2017
S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) % % % % %

Ventas 339,532 141,451 230,150 287,696 301,750 100% 100% 100% 100% 100%
Costo de ventas ( 213,567 ) ( 130,417 ) ( 167,656 ) ( 171,262 ) ( 146,165 ) -63% -92% -73% -60% -48%
Utilidad bruta 125,965 11,034 62,494 116,434 155,585 37% 8% 27% 40% 52%

Gastos de ventas y distribución ( 12,763 ) ( 8,338 ) ( 20,436 ) ( 19,849 ) ( 16,263 ) -4% -6% -9% -7% -5%
Gastos de administración ( 13,850 ) ( 12,503 ) ( 17,000 ) ( 16,968 ) ( 15,457 ) -4% -9% -7% -6% -5%
Otros ingresos operativos 1,010 837 3,650 451 1,456 0% 1% 2% 0% 0%
Otros gastos operativos ( 4,168 ) ( 50 ) ( 2,646 ) ( 2,051 ) ( 3,076 ) -1% 0% -1% -1% -1%
Utilidad (pérdida) operativa 96,194 ( 9,020 ) 26,062 78,017 122,245 28% -6% 11% 27% 41%

Ingresos financieros - 2,798 7,769 1,053 623 0% 2% 3% 0% 0%

Gastos financieros ( 2,353 ) ( 3,346 ) ( 160 ) ( 2,148 ) ( 2,064 ) -1% -2% 0% -1% -1%
Diferencia de cambio, neto 2,482 2,071 ( 1,426 ) 3,711 ( 5,010 ) 1% 1% -1% 1% -2%
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a la renta 96,323 ( 7,497 ) 32,023 80,820 116,022 28% -5% 14% 28% 38%

Gasto por impuesto a las ganancias - - ( 10,256 ) ( 24,213 ) ( 38,210 ) 0% 0% -4% -8% -13%
Impuesto a la renta diferido ( 30,370 ) 1,089 353 ( 1,786 ) 3,986 -9% 1% 0% -1% 1%
Utilidad (pérdida) neta del año 65,953 ( 6,408 ) 22,120 54,821 81,798 19% -5% 10% 19% 27%

8
 Análisis porcentual vertical

• IDEA GENERAL 1
• IDEA GENERAL 2

.
.
.

9
 Análisis porcentual horizontal
Análisis Horizontal
2021 2020 2019 2018 2017 2021 - 2020 2020 - 2019 2019-2018 2018 - 2017
S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) % % % %
ACTIVOS
Activos Corriente
Efectivos y equivalentes al efectivo 83,630 38,458 28,864 81,792 87,088 117.46% 33.24% -64.71% -6.08%
Otros activos financieros - - 5,254 7,444 - - -100.00% -29.42% -
Cuentas por cobrar comerciales 49,893 4,992 13,174 36,660 50,708 899.46% -62.11% -64.06% -27.70%
Otras cuentas por cobrar 197 18,636 11,013 28,014 8,566 -98.94% 69.22% -60.69% 227.04%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 30,308 28,330 22,359 16,660 44,078 6.98% 26.71% 34.21% -62.20%
Inventarios 30,215 32,482 20,093 15,749 15,973 -6.98% 61.66% 27.58% -1.40%
Otros activos no financieros 261 212 129 396 445 23.11% 64.34% -67.42% -11.01%
Total activos corriente 194,504 123,110 100,886 186,715 206,858 57.99% 22.03% -45.97% -9.74%
Activos no corriente
Otros activos financieros - - 2,263 - - 0.00% -100.00% -
Propiedades, planta y equipo, neto 165,336 161,927 153,256 136,152 117,177 2.11% 5.66% 12.56% 16.19%
Activos intangibles distintos de la plusvalía 11,313 11,380 11,303 10,305 10,593 -0.59% 0.68% 9.68% -2.72%
Activos por impuestos diferidos 16,115 14,526 15,770 14,958 21,164 10.94% -7.89% 5.43% -29.32%
Otros activos no financieros - - 37,817 35,410 30,605 - -100.00% 6.80% 15.70%
Total activos no corriente 192,764 187,833 218,146 199,088 179,539 2.63% -13.90% 9.57% 10.89%
Total de Activos 387,268 310,943 319,032 385,803 386,397 24.55% -2.54% -17.31% -0.15%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros 71 18,161 16,610 22 6,710 -99.61% 9.34% 75400.00% -99.67%
Cuentas por pagar comerciales 16,855 13,656 16,277 16,160 13,878 23.43% -16.10% 0.72% 16.44%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 3,082 20,025 15,639 - - -84.61% 28.05% - -
Otras cuentas por pagar 4,931 3,371 6,744 7,363 2,906 46.28% -50.01% -8.41% 153.37%
Provisión por beneficios a los empleados 12,643 2,050 918 1,062 827 516.73% 123.31% -13.56% 28.42%
Provisión para cierre de mina 3,564 3,564 3,564 3,564 3,564 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Pasivos por impuestos a las ganancias 24,710 1,641 1,946 3,237 27,790 1405.79% -15.67% -39.88% -88.35%
Otros pasivos no financieros - - 5,155 7,243 11,332 0.00% -100.00% -28.83% -36.08%
Total pasivo corriente 65,856 62,468 66,853 38,651 67,007 5.42% -6.56% 72.97% -42.32%
Pasivos no corriente
Otros pasivos financieros - - - - 10,365 - - - -100.00%
Provisión para cierre de mina 112,592 105,152 85,355 91,173 77,852 7.08% 23.19% -6.38% 17.11%
Pasivos por impuestos diferidos - - 3,664 5,077 1,879 - -100.00% -27.83% 170.20%
Total pasivos no corriente 112,592 105,152 89,019 96,250 90,096 7.08% 18.12% -7.51% 6.83%
Total pasivo 178,448 167,620 155,872 134,901 157,103 6.46% 7.54% 15.55% -14.13%
Patrimonio
Capital social 6,801 6,801 6,801 6,801 6,801 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Acciones de inversión 2,886 2,886 2,886 2,886 2,886 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Otras reservas de capital 1,360 1,360 1,360 1,360 4,541 0.00% 0.00% 0.00% -70.05%
Resultados acumulados 197,773 132,276 150,024 233,092 226,510 49.52% -11.83% -35.64% 2.91%

10 Otras reservas de patrimonio

Total patrimonio 208,820
-
143,323
2,089
163,160
6,763
250,902
( 11,444 )
229,294
-
45.70%
-100.00%
-12.16%
-69.11%
-34.97%
-159.10%
9.42%
Total Pasivo y Patrimonio 387,268 310,943 319,032 385,803 386,397 24.55% -2.54% -17.31% -0.15%
 Análisis porcentual horizontal

• IDEA GENERAL 1
• IDEA GENERAL 2

.
.
.

11
 Análisis porcentual horizontal
Análisis Horizontal
2021 2020 2019 2018 2017 2021-2020 2020-2019 2019-2018 2018-2017
S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) % % % %

Ventas 339,532 141,451 230,150 287,696 301,750 140% -39% -20% -5%
Costo de ventas ( 213,567 ) ( 130,417 ) ( 167,656 ) ( 171,262 ) ( 146,165 ) 64% -22% -2% 17%
Utilidad bruta 125,965 11,034 62,494 116,434 155,585 1042% -82% -46% -25%

Gastos de ventas y distribución ( 12,763 ) ( 8,338 ) ( 20,436 ) ( 19,849 ) ( 16,263 ) 53% -59% 3% 22%
Gastos de administración ( 13,850 ) ( 12,503 ) ( 17,000 ) ( 16,968 ) ( 15,457 ) 11% -26% 0% 10%
Otros ingresos operativos 1,010 837 3,650 451 1,456 21% -77% 709% -69%
Otros gastos operativos ( 4,168 ) ( 50 ) ( 2,646 ) ( 2,051 ) ( 3,076 ) 8236% -98% 29% -33%
Utilidad (pérdida) operativa 96,194 ( 9,020 ) 26,062 78,017 122,245 -1166% -135% -67% -36%

Ganancia baja en act financ. medidos al costo amortizado - - ( 222 ) 187 228 0% -100% -219% -18%
Ingresos financieros - 2,798 7,769 1,053 623 -100% -64% 638% 69%
Gastos financieros ( 2,353 ) ( 3,346 ) ( 160 ) ( 2,148 ) ( 2,064 ) -30% 1991% -93% 4%
Diferencia de cambio, neto 2,482 2,071 ( 1,426 ) 3,711 ( 5,010 ) 20% -245% -138% -174%
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a la renta 96,323 ( 7,497 ) 32,023 80,820 116,022 -1385% -123% -60% -30%

Gasto por impuesto a las ganancias - - ( 10,256 ) ( 24,213 ) ( 38,210 ) 0% -100% -58% -37%
Impuesto a la renta diferido ( 30,370 ) 1,089 353 ( 1,786 ) 3,986 -2889% 208% -120% -145%
Utilidad (pérdida) neta del año 65,953 ( 6,408 ) 22,120 54,821 81,798 -1129% -129% -60% -33%

12
 Análisis porcentual horizontal

• IDEA GENERAL 1
• IDEA GENERAL 2

.
.
.

13
 Comentario
El cierre de minas, es la partida más importante del pasivo, La minería es un negocio de permanente exploración e
representando el 27% en promedio del ultimo quinquenio del inversión, el análisis vertical respecto del año base 2017,
total pasivo y patrimonio de la compañía, esta partida se muestra un consistente descenso de las ventas y este se
valoriza mediante estimaciones de los costos de acentuó aun mas con la paralización de actividades por la
desmantelamiento de equipo y planta, así como la pandemia del COVID19, en el año 2020 las ventas
rehabilitación del lugar sobre el que se asienta la actividad representaron apenas el 47% de las ventas respecto el año
minera. 2017; en el año 2021 debido a la muy buena coyuntura
económica global motivada por el incremento de los precios
En el año 2019 se aprecia un incremento considerable de los internacionales, la recuperación de las ventas significaron un
pasivos financieros y pasivos con entidades relacionadas, los incremento del 64% respecto del periodo 2019.
esfuerzos de financiamiento en este año para sostener la
operatividad de Minera Santa Luisa, implicaron un
endeudamiento con Sumitomo Mitsui Banking Corporation
por USD5mm y con su afiliada Mitsui Mining & Smelting Co. –
Sucursal Peru por USD4.5 mm, con tasas de 0.20% y 2.6%
respectivamente, pagares que fueron renovados en el año 2020,
y debido a la liquidez y rentabilidad del año 2021 fueron
amortizados.

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 Ratios de liquidez

Tras el endeudamiento el ratio de liquidez corriente

desciende a 1.51, tras el incremento de las ventas en el 2021
este índice llego a 2.95 recuperando los niveles de liquidez
pre pandemia.

La prueba acida también refleja una recuperación como

consecuencia del incremento de las ventas

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 Ratios de gestión (eficiencia operativa)

Ante el evidente grada de iliquidez, la

compañía opto por reducir los días de crédito
hasta 13 días en promedio en el año 2020.

La compañía mantiene una política de pagos a

proveedores a 30 días en promedio

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 Ratios de solvencia o endeudamiento

Tras el cumplimiento de sus obligaciones

financieras, la compañía recupero los niveles
de endeudamiento pre pandemia de 46%

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 Ratios de rentabilidad

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 Análisis de Dupont e identificación de principales
impulsadores de valor
Compañía Minera Santa Luisa
2017 2018 2019 2020 2021
El Margen Neto, es el factor critico que
Margen Neto % 27.1% 19.1% 9.6% -4.5% 19.4%
afecta la rentabilidad sobre el Patrimonio
Rotacion del Activo Total 0.78 0.75 0.72 0.45 0.88 (ROE), como se aprecia en el periodo
Apalancamiento Financiero 1.69 1.54 1.96 2.17 1.85 2020.
Rentabilidad Sobre Patromonio (ROE) 35.7% 21.8% 13.6% -4.5% 31.6%

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 Análisis de Dupont e identificación de principales
impulsadores de valor
Compañía Minera Sociedad Minera el Nexa Resources Peru En el análisis sectorial, podemos
Santa Luisa Brocal SAA evidenciar la optima gestión del CEO de
Margen Neto % 19.4% 1.4% 22.6% Minera Santa Luisa al generar un mayor
margen de rentabilidad para los
Rotacion del Activo Total 0.88 0.59 0.53
accionistas (ROE) de 31.6%, sobre otras
Apalancamiento Financiero 1.85 1.89 1.64
minas del sector. (IDEAS GENERALES)
Rentabilidad Sobre Patromonio (ROE) 31.6% 1.6% 19.6%

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 Fondo de Maniobra
Equilibrio de balances:

2021 2020 2019

129K 61K 34K

322K 249K 252K

193K 188K 218K

Máxima estabilidad

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 Conclusiones finales

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