Área de Finanzas Aplicadas

Gestión de Tesorería

Caso práctico
 Dos jóvenes emprendedores deciden crear la empresa, para ello tienen que realizar las siguientes
operaciones:

- Aportan en enero un capital de los 200.000 euros entre los dos.

- Además, piden en Febrero un préstamo de 1.000.000 euros y se comprometen a
devolver un tercio a final de cada uno de los tres primeros años. Los intereses a pagar
anuales son de 12%.
- Compran, en Febrero una maquinaria por 150.000 euros pagando la mitad al contado
y la otra mitad se deja a deber hasta el año que viene. Se amortizará en 10 años.
- Compran en Febrero materias primas por valor de 500.000 euros y estiman que
sobrarán a final de año 10.000 euros.
- El pago del alquiler durante todo el año ascenderá a 8.500 euros mensuales. Con una
fianza de 100.000 euros.
- Los suministros sumarán 20.000 euros de enero a diciembre.
- El banco abonará un 0.5% del dinero disponible en la cuenta corriente cada mes.
- Las ventas ascienden a 200.000 euros mensuales en enero con un crecimiento del
5% cada mes. Los clientes pagan a mes vencido, por lo que las ventas de enero las
pagan en febrero, las de febrero en marzo y así sucesivamente.
- El impuesto sobre beneficios es del 30%.

Se pide al alumno realizar el Plan de Tesorería (saldo, entradas y salidas) y la Cuenta de

Resultados (Pérdidas y Ganancias) Previsional
Solución:
• Cuadro de amortización del préstamo
CAPITAL
Número de Cuota CUOTA A PAGAR INTERÉS CAPITAL VIVO
AMORTIZADO
0 $ 1.000.000,00
1 416.348,98 € 120.000,00 € 296.348,98 € 703.651,02 €
2 416.348,98 € 84.438,12 € 331.910,86 € 371.740,16 €
3 416.348,98 € 44.608,82 € 371.740,16 € - 0,00 €

a) Plan de tesorería primer año

CONCEPTO ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPT. OCT. NOV. DIC.
A. SALDO INICIAL 89.833 705.116 908.475 1.123.350 1.350.326 1.590.012 1.843.051 2.110.119 2.391.923 2.689.207 3.002.752
Ventas y presta ciones de servicios 200.000 210.000 220.500 231.525 243.101 255.256 268.019 281.420 295.491 310.266 325.779
Desinversión
Capital 200.000
Préstamos 1.000.000
Otros (ingreso saldo disponible) 449 3.526 4.542 5.617 6.752 7.950 9.215 10.551 11.960 13.446 15.014
B. TOTAL COBROS 200.000 1.200.449 213.526 225.042 237.142 249.853 263.206 277.234 291.971 307.451 323.712 340.793
Compras a proveedores 575.000
Inversiones 100.000
Servicios profe sionales
Alquileres 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500 8.500
Suministros 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667 1.667
Intereses 120.000
Amortización de deudas 296.349
Otros
C.TOTAL PAGOS - 110.167 - 585.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 10.167 - 426.516
D. SALDO NETO (B+C) 89.833 615.283 203.359 214.876 226.975 239.686 253.040 267.068 281.804 297.284 313.545 - 85.723
E. SALDO FIN (A+D) 89.833 705.116 908.475 1.123.350 1.350.326 1.590.012 1.843.051 2.110.119 2.391.923 2.689.207 3.002.752 2.917.029

b) Cuenta de resultados previsional (3 años)

Concepto X1 X2 X3
VENTAS Brutas 2.841.357 2.983.425 3.132.597
-Descuentos
Ventas Netas 2.841.357 2.983.425 3.132.597
-Coste de ventas (consumo materias primas final en X2 y X3) - 490.000 - 5.000 - 5.000
Margen Bruto de ventas 2.351.357 2.978.425 3.127.597
-Gastos de estructura - 122.000 - 122.000 - 122.000
-Amortizaciones y Provisiones - 180.000 - 180.000 - 180.000
+/- Otros ingresos de explotación
EBITDA 2.049.357 2.676.425 2.825.597
-Gastos financieros
-Amortización principal
+ Ingreso financieros (5% de crecimiento como ventas) 89.021 93.472 98.145
Resultado Antes de impuestos 2.138.378 2.769.897 2.923.742
IS - 641.513 - 830.969 - 877.123
Resultado Neto 1.496.865 1.938.928 2.046.619