3.

2 Una vez revisados los materiales de estudio disponibles, resuelva la siguiente sopa de
letras (SOPIEVA) y encuentre palabras claves que serán un recordatorio de algunos
términos que se usarán en ésta actividad de aprendizaje

3.3 Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios para el

aprendizaje).

Después de revisar los documentos de estudio disponibles resuelva el cuadro de correspondencias

que se presenta a continuación. La actividad consiste en relacionar los conceptos ubicados en la
columna de la izquierda con sus respectivas definiciones ubicadas en la columna de la derecha.
 A. UODI(3) 1. Es el costo de oportunidad

B. COSTO DE CAPITAL(1) 2. Es la diferencia entre lo que

vale un negocio en marcha y
lo que valen sus activos.

C. EVA(4) 3. Utilidad operativa después de

impuesto.

D. VALOR AGREGADO(2) 4. Es la diferencia mínima entre la

rentabilidad del activo y el
costo de capital.

3.4Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y

Teorización).
Para la siguiente actividad de aprendizaje usted debe revisar los datos
suministrados a continuación.

Datos para realizar el ejercicio

 Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su
dinero, menos renta no sería atractiva.
 Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%;
 La estructura de capital está conformada en 50% pasivos financieros y
50% patrimonio.
Estado de resultados

Ventas netas 2.600.000

Costo de ventas 1.400.000
Gastos de administración 400.000
Depreciación 150.000
Otros gastos operacionales 100.000
Utilidad Operacional 550.000
Intereses 200.000
Utilidad antes de impuestos 350.000
Impuestos (35%) 122.500
Utilidad Neta 227.500
a. Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologías anotadas a
continuación

E.V.A= UODI - Activos X costo de capital

E.V.A = Activos X (UODI/activos – costo de capital)

Después de hacer los cálculos correspondientes escriba sus conclusiones

b. Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta gráfica. Calcule este
incremento eligiendo una de estas formas. Utilice para este ejercicio los datos
suministrados para el ítem (a).

Anote las conclusiones pertinentes.

a.
Costo antes de impuestos
Deuda=$1.000.000, el 50% de los activo equivale a $2.000.000 con intereses de $200.000

C. A.I = ( 200.000∗100
1.000 .000 )
=0 ,20

Tasa de interés del 20%

Costo después de impuestos
(Tasa de interés*(1-impuestos))=(0,20*(1-0,35))=0,13
Estructura de Capital
50% por el patrimonio y la tasa de interés del 26%
Ponderación: Pasivos 50%*13%=6,5%
Patrimonio%*26%=13%
Costo de Capital
Estructura de Costo antes de Costo después de Ponderado
Capital Impuestos impuestos
Pasivos 50% 20% 13% 6,5%
Patrimonio 50% 26% 13%
9,5%
UODI=Utilidad Operativa*(1-T)
UODI= 550.000*(1-0,35)
UODI=357.500

E.V.A=UODI-Activos *costo de capital

E.V.A=357.500-(2.000.000*19,5%)
E.V.A=32.500

E.V.A= (Activos *(UODI/ Activos-Costo de Capital))

E.V.A=(2.000.000*(357.500/2.000.000-0,195))
E.V.A=32.500

357.500/2.000.000=0,1787

Los propietarios esperaban que el rendimiento por el uso del dinero del 19,95%, pero realmente
fue del 17,87% esto quiere decir que no es atractivo para los propietarios seguir con el negocio
dado que están obteniendo perdidas.

b. La empresa URBA S.A, tuvo un incremento en la utilidad operativa de 90.000

E.V.A= UODI - Activos X costo de capital

E.V.A= (357.500+90.000) – (2.000.000*19,5%)
E.V.A= 447.500-390.000
EVA= 57.500

(447500/2000000) = 22,37%

Al incrementar la UODI sin realizar inversión podemos observar que se obtiene un rendimiento de
del 22,37%, superando el rendimiento esperado por los propietarios, lo cual indica que al aplicar
esta forma de incrementar el EVA, se vuelve atractivo para los propietarios continuar con el
negocio. Hay que tener en cuenta que el incremento en la utilidad deberá ser mayor de $42000
para poder superar la expectativa de los propietarios.