CAPITULO 3

Capital de trabajo neto= activo circulante- pasivo circulante

Capital contable total= pasivos totales- activos totales

Razón circulante: mide la razón del capital de trabajo

Razón rápida: mide el nivel del inventariado, si es alta a corto plazo genera problemas, ya que se ve no ha habido
una planificación adecuada

Medida del intervalo: nos ayuda a saber por cuánto tiempo más podrá seguir el negocio con las condiciones que
nos encontramos. Costo de operación promedios diarios, es el costo de ventas entre 365.

Medidas de solvencia a largo plazo: nos indica la capacidad de las empresas de cumplir sus obligaciones a largo
plazo o, es decir, su apalancamiento financiero.

Razón de la deuda total: será la suma de todas las deudas de cualquier periodo
 Rotación de inventarios: nos indica la rotación del inventario en el periodo que se pida, si esta razón es mayor,
es más eficiente la administración del inventario. Se da un indicio de qué tan rápido se puede vender un producto.

Rotación de cuentas por cobrar: nos indica qué tan rápido se puede cobrar lo que se ha vendido. Por ejemplo, si
esta razón sale 12.3, quiere decir que la empresa cobró sus ventas y volvió a prestar el dinero, esto pasó 12.3
veces al año. Sirve para establecer el periodo promedio de cobranza.

Las dos razones anteriores tienen más sentido si se trabajan en días

Rotación de cuentas por pagar: costo de ventas/ cuentas por pagar. Nos indica cuanto tiempo en promedio
necesita la empresa para pagar sus deudas.

Rotación de activos fijos: por cada dólar de activos se tiene x dólares en ventas.

Medidas de rentabilidad: nos indican con qué eficiencia la empresa utiliza sus activos y cuando eficiencia
administra sus operaciones.

Margen de utilidad: si sale 15.7%, nos indica que la empresa genera 16 centavos en utilidades por cada dólar de
ventas.

ROE Y ROA: estos indicadores buscan medir el desempeño con respecto a un periodo anterior, por lo que es
sensato utilizar el capital promedio y los activos promedio, con el fin de ver si ha crecido o no, si el ROE y ROA son
mayores (con respecto a su división entre el capital y activos del ultimo año) entre el capital y activos promedio
respectivamente, quiere decir que la empresa ha tenido un crecimiento.

IDENTIDAD DE DUPONT:

Se tiene que

ROE= ROA. MULTIPLICADOR DE CAPITAL

Si calculamos el ROE y sale 5. 75% y calculamos el ROA y sale 0.53%, se tiene que el multiplicador de capital es
10.85.

La fórmula de arriba se llama la identidad de dupont,

El ROE se afecta por 3 razones:

- Eficiencia operativa (margen de utilidades)

- Eficiencia de utilización de activos (medida por la rotación de activos totales)
- Apalancamiento financiero (medido por el multiplicador de capital)

Multiplicador de capital o apalancamiento financiero: mide la cantidad de activos que puede generar el
patrimonio. Mide la capacidad de la empresa de financiar sus actividades sin necesidad de contar con recursos,
mediante endeudamiento financiero.
 CAPITULO 10 (SEMANA 5)

TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN DE CAPITAL

Paso 1 realizar los estados proforma (estado de resultados, balance general)

Paso 2 se encuentra el flujo de efectivo operativo

Paso 3 se encuentra el flujo de efectivo proyectado

Al final del periodo se debe recuperar los cambios en el capital de trabajo neto. Gasto de capital= cantidad de
inversión para los equipos. Gasto en el capital de trabajo neto, son las inversiones relacionadas a la inversión
para el trabajo

Paso 4 sacar el VPN y la tasa de interna de retorno

DETERMINACIÓN DEL PRECIO DE LICITACIÓN

En este caso no tenemos las ventas, por lo que se debe encontrar. Se hace todo lo anterior y se igual el VPN a 0.

Nota: cuando nos mencionan que al final todo lo invertido en equipo vale X con una tasa tributaria de y%, esto
va gastos de capital como x (1-y%).

Paso 1: se halla el flujo de efectivo proyectado

Paso 2: se saca el VPN de

Paso 3: se iguale el VPN a 0 y se saca el FEO

paso 4: se determina la utilidad neta para sacar las ventas en el estado de resultados

Paso 5: se divide las ventas entre la cantidad de licitaciones que queremos

EVALUACIÓN DE PRESUPUESTOS DE REDUCCIÓN DE COSTOS

Los ingresos serían la cantidad que se va ahorrar. Lo que se busca hacer es saber si el VPN es negativo (Sí) o
positivo (NO).

Paso 1, se hace el estado de resultados y se saca la utilidad antes de los impuestos

Paso 2, esta utilidad sirve para calcular el FEO

Valuación de opciones de equipo con diferentes vidas

Analizamos diferentes opciones de tal manera que detectamos cual es la mejor opción

Paso 1: halar el Vp Paso 2: calcular el valor presente de la anualidad:

Paso 3: se multiplica por el factor de anualidad porque los tiempos son distintos
 FINANCIAMIENTO Y PLANEACIÓN A CORTO PLAZO

cálculos del ciclo operativo y del ciclo de efectivo

Paso 1: identificar las cuentas inventario, cuentas por pagar y cuentas por cobrar del balance general. Además
de las ventas y el costo de ventas del estado de resultado, de tal manera que tengas las ratios de cada uno de
los anteriores expresados en días.

Paso 2: una vez calculado los días, se saca el ciclo operativo

CICLO OPERATIVO= PERIODO DE INVENTARIO + PERIODO DE CUENTAS POR COBRAR

Paso 3: se obtiene el ciclo del efectivo

CICLO OPERATIVO= PERIODO DE CUENTAS POR PAGAR + CICLO DEL EFECTIVO

Se concluye

- Mientras más largo es el ciclo es el ciclo, más financiamiento se requiere

- Un ciclo largo indica que la empresa tiene problemas para desplazar su inventario o hacer efectivas las
cuentas por cobrar
- A menos ciclo de efectivo, menor será la inversión en inventarios y las cuentas por cobrar.

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Lo que se busca es saber si necesitamos préstamo a corto plazo. Se registran las estimaciones de ingresos y
desembolsos de efectivo dando como resultado una estimación superávir o déficit de efectivo.

Paso 1: sacar el periodo de cuentas por cobrar, para obtener la cantidad de cobranza por periodo

COBRANZA= CUENTAS POR COBRAR INICIAL + (TIEMPO DE PERIODO DECOBRANZA / TIEMPO

DE PERIODO TOTAL) VENTAS

Paso 2: se identifican las ventas, y las cuentas por cobrar iniciales en el 1er periodo, de tal manera que se calcula
las cuentas por cobrar finales que irán como iniciales al siguiente periodo.

Paso 3: se hallan las salidas de efectivo (existen 4 tipos de salidas) para luego obtener la entrada de efectivo y
posteriormente el saldo del efectivo. El saldo mínimo de efectivo es el saldo que tiene la empresa como resguardo.
Paso 4: nos damos cuenta que existe un gran déficit en el 2do trimestre, esto se debe a que no han cobrado lo
que vendieron, por lo que deben incurrir en un endeudamiento a corto plazo lo que resultaría en un plan
financiero.