DIRECCIÓN FINANCIERA

3º GADE
Curso 2023-2024
Grupo 134

Dirección Financiera
• 1.- Introducción
• 2.- Objetivos de la asignatura
• 3.- Programa
• 4.- Metodología docente
• 5.- Evaluación
• 6.- Tutorías
• 7.- Bibliografía

Dirección Financiera
Introducción

• Asignatura de tercer curso del Grado de Administración de

Empresas (ADE) perteneciente al módulo de Contabilidad y
Finanzas.
• Parte de los conocimientos aportados por la asignatura
Análisis y Valoración de las operaciones financieras.
• El contenido está enfocado al análisis de:
– Decisiones de inversión
– Coste de capital
• Facilitará a los estudiantes el marco adecuado para:
– Diseñar la composición de la cartera de activos empresariales
– Establecer su estrategia de inversión

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Objetivos

• Objetivo principal: adquirir los conceptos y

habilidades necesarios para el análisis de
operaciones de inversión:
– Analizar y evaluar distintos proyectos de inversión.
– Comprender los parámetros básicos para la gestión de
inversiones financieras y los fundamentos de su
valoración.
• Tomar decisiones acerca de la composición y eficiencia en la
gestión de una cartera.
– Definir y calcular el coste de capital promedio ponderado.

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Programa
TEMA 1.- INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
BLOQUE I PROYECTOS DE INVERSIÓN
TEMA 2.- EMPRESA E INVERSIÓN.
TEMA 3.- DECISIONES DE INVERSIÓN EN AMBIENTE DE CERTEZA (I). PROYECTO ÚNICO.
TEMA 4.- DECISIONES DE INVERSIÓN EN AMBIENTE DE CERTEZA (II). CONJUNTO DE
PROYECTOS.
TEMA 5.- EFECTO DE LOS IMPUESTOS Y DE LA INFLACIÓN EN LA ELECCIÓN DE
INVERSIONES. (incorporado a los temas 2 y 3)
TEMA 6.- DECISIONES DE INVERSIÓN EN AMBIENTE DE RIESGO.
TEMA 7.- ANEXO. DECISIONES SECUENCIALES
TEMA 8. - EL COSTE DE CAPITAL
BLOQUE II INVERSIONES FINANCIERAS
TEMA 9.- INVERSIONES FINANCIERAS
TEMA 10.- MODELO DE SHARPE
TEMA 11.- MODELOS C.A.P.M. Y A.P.T

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Metodología Docente

El cumplimiento de la función docente del profesor y el proceso

de aprendizaje de los alumnos en esta asignatura requiere
abstracción, rigurosidad y claridad de los razonamientos
explicativos, aplicados al campo de la Economía Financiera
Empresarial.
Teniendo en cuenta el carácter científico, pero al mismo tiempo
la importante faceta técnico-operativa de la asignatura Dirección
Financiera, debe buscarse un equilibrio entre conocimientos
teóricos y prácticos que se pretende que adquiera el alumno, lo
cual queda reflejado en la orientación de clases teórico-
prácticas, enfocadas al modo de lección magistral participativa y
clases totalmente prácticas (aulas de informática).

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Evaluación

• Primera convocatoria: Evaluación continua

• Trabajo en grupo (30% de la nota)
– Se presentará en detalle en clase.
– Versará sobre un proyecto de inversión elegido por el grupo, deberá realizarse
el análisis del proyecto.
– Los grupos estarán compuestos por 4 personas que obligatoriamente deberán
pertenecer al mismo desdoble.
– A lo largo del curso y en horario de clase los grupos deberán ir presentando
partes del trabajo para su comprobación. El trabajo completo se defenderá
públicamente en la fecha señalada, pudiendo el profesor realizar cuantas
preguntas y aclaraciones sobre el trabajo considere oportuno a cualquiera de
los componentes del equipo de trabajo.

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Trabajo Grupal

• El trabajo consiste en la elaboración de un informe de Viabilidad

Financiera de un Proyecto de Inversión.
• Normas de elaboración
• El proyecto de inversión es de libre elección por parte del grupo. A modo de
ejemplo los proyectos pueden consistir en: ampliación de líneas de producción de
una empresa; introducción de un nuevo servicio o línea de producto,
modernización de maquinaria, renovación de equipos existentes, compra de
nuevas instalaciones (edificios), etc.
• La empresa no tiene por qué ser una empresa real, pero los datos sí deben
basarse en una empresa de similares características a la presentada en el trabajo.
Es recomendable que el grupo de trabajo tenga conocimientos del sector y acceso
información sobre el proyecto. Se recomienda el uso de las bases de datos
Amadeus o Sabi. La información mínima necesaria consiste en Balance y Cuenta
de pérdidas y ganancias de la empresa, además de los datos necesarios para llevar
a cabo el proyecto planteado (precio de las máquinas, costes laborales del
personal contratado, etc.).

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Trabajo Grupal

• El trabajo se realizará en grupos de 4 estudiantes que deben estar

obligatoriamente matriculados en el mismo grupo y en el mismo desdoble
de prácticas.
• El trabajo se irá elaborando a lo largo del semestre. Los alumnos deberán
dedicar horas de trabajo no presencial a la realización del mismo,
utilizando las tutorías para resolver las posibles dudas que les vayan
surgiendo.
• Deberán realizarse presentaciones parciales en las fechas señaladas. Los
alumnos deberán presentar al profesor los avances exigidos en cada una
de las fechas indicadas. La no presentación de los avances en la fecha
correspondiente supondrá una penalización en la nota final del trabajo.
• Los trabajos se entregarán en la fecha indicada. Debe entregarse la
memoria final y la valoración financiera del proyecto realizada en hoja de
cálculo Excel al profesor de forma electrónica.

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Trabajo Grupal

• El trabajo se defenderá oralmente ante el profesor y el resto de

estudiantes. En la exposición, que tendrá una duración de entre 10 y 15
minutos intervendrán todos los componentes del grupo y la misma
contará en la nota final del trabajo, en el porcentaje determinado en el
apartado de evaluación. Para la exposición se recomienda el uso de
PowerPoint, Prezi o herramientas similares.

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Evaluación

• Primera convocatoria: Evaluación continua

• Dos pruebas escritas (70% de la nota en total, 30%+40%)

– La primera al finalizar el bloque temático I, con los contenidos de

dicho bloque y la segunda al finalizar el bloque temático II con los
contenidos de este segundo bloque.
– Para superar la asignatura a través de la evaluación continua será
necesario obtener una calificación global de 5 sobre 10, siendo
además necesaria una nota mínima de 4 sobre 10 en cada uno de los
apartados de la evaluación continua.

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Evaluación

• Primera convocatoria: Evaluación global

• El estudiante que no opte por la evaluación continua, que no
supere la asignatura mediante dicha evaluación o quiera
mejorar su calificación tendrá derecho a presentarse a la
prueba global consistente en una prueba escrita final que
supondrá el 100% de su calificación.
– Incorporará cuestiones teóricas y prácticas de los
diferentes temas del programa de la asignatura.
– Para considerar la prueba superada se exigirá una nota de
5 sobre 10 en conjunto. Esta prueba se realizará en el
contexto y organización de las convocatorias oficiales al
respecto

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Evaluación

• Primera convocatoria: Evaluación global

– Además, los estudiantes podrán conservar la puntuación alcanzada en
el trabajo en grupo, representando el 30% de la puntuación final y
correspondiendo el 70% restante a la nota conseguida en el examen
de la prueba global. Para superar la asignatura, será necesario en este
caso obtener un mínimo de 4 sobre 10 en el examen y que la suma
ponderada de la puntuación alcanzada en cada una de las partes sea
igual o superior a 5 sobre 10. En caso de que la calificación obtenida
mediante la suma ponderada del trabajo y el examen fuera inferior a
la calificación del examen, prevalecerá la última.

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Evaluación

• Segunda convocatoria: la evaluación se realizará únicamente mediante un

examen final de contenido teórico-práctico que supondrá el 100% de la
calificación. Para considerar la prueba superada el estudiante deberá
obtener en el examen una puntuación igual o superior a 5 sobre 10. Las
pruebas se realizarán en el contexto y organización de las convocatorias
oficiales establecidas y publicadas por el centro.

• Fechas de exámenes global: 16/01/2024 y 29/06/2024

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Fechas para la realización de las pruebas

Primera prueba escrita: 14 de Noviembre de 2023.

Segunda prueba escrita: 19 de Diciembre de 2023.

Ver instrucciones más específicas en las respectivas

convocatorias.

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Las clases de teoría* se impartirán los martes de 10 a 12h en el aula 17.

Las clases prácticas tendrán lugar los lunes de 8h a 10h (subgrupo 1) y de 12h a 14h
(subgrupo 2). Aula Info 4.

Subgrupo 1: A-ESC
Subgrupo 2: ESD-Z

MUY IMPORTANTE: RESPETAR EL GRUPO DE DOCENCIA QUE CORRESPONDA.

TENERLO EN CUENTA EN LA REALIZACIÓN DE LOS GRUPOS DE TRABAJO.

*En algunas sesiones de teoría se resolverán prácticas de pizarra.

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Grupo 134

Fechas relevantes para el trabajo en grupo

2 de octubre: Entregar grupos de trabajo y proyecto elegido

6 de noviembre: Presentar el cálculo de los flujos de caja.

27 de noviembre: Presentar cálculo de criterios de decisión y
análisis de sensibilidad.

10 de diciembre: ENTREGA DE TRABAJOS

11 de diciembre: Presentación oral del trabajo.

Profesores:

Beatriz Cuéllar (Práctica)

Rut Vicente (Teoría)

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 Tutorías (contactar previamente vía email)

• Beatriz Cuéllar: bcuellar@unizar.es

Miércoles de 17:00 a 19:00h y Viernes 9:30 a 11:30h

• Rut Vicente: rvicente@unizar.es

Miércoles y Viernes de 9:30 a 11:30h y Jueves de 16:00 a 18:00h.

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Bibliografía básica

• Guía Básica de la Asignatura colgada en curso Moodle de la

asignatura. Presentaciones de los temas de teoría, enunciados
y plantillas de prácticas.

• Bibliografía disponible en:

• Finanzas de empresa / Andrés de Pablo López, Luis Ferruz Agudo . - 1ª ed.,
4ª reimp. Madrid : Centro de Estudios Ramón Areces, D.L. 2008.
• Finanzas corporativas / Jonathan Berk, Peter Demarzo . 1ª ed. México D.F:
Pearson educación, 2008.
• Principios de finanzas corporativas / Richard A. Brealey, Stewart C. Myers,
Franklin Allen ; revisión técnica, Juliana Gudiño Antillón, María de las
Mercedes Adamuz Peña, Janko Hernández . - 13ª ed. México: McGraw-Hill,
2020.

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