UNIVERSIDAD ESTATAL A DISTANCIA

VICERRECTORÍA ACADÉMICA
ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRACIÓN
CATEDRA DE FINANZAS

ASIGNATURA: FINANZAS I
CÓDIGO: 00214
VALOR: 50 PUNTOS

CASO PROPUESTO
TERCER CUATRIMESTRE 2015

INSTRUCCIONES GENERALES:
 Desarrolle los diferentes ítems en el orden que se le solicitan.
 Considere periodos anuales de 360 días.
 Utilice 2 decimales para todos los cálculos.
 Con el fin de simplificar los resultados, trabaje con “millones de
colones”.

Desglose:
a. Razones financieras 14 puntos
b. Estado de Flujos de Efectivo 11 puntos
c. Presupuesto de Efectivo 16 puntos
d. Estados financieros proyectados 6 puntos
e. Alternativas propuestas 3 puntos
Total: 50 puntos

EMPRESA LAS LECHUGUITAS S. A.

Las señoras Alvarado y Tellini formaron desde hace cinco años la Empresa
Las Lechuguitas S. A., cuya actividad principal se centra en la producción y
venta de productos naturales (Dip´s de lechuga, albahaca y Chileras)
basados en la técnica de hidroponia.

Durante los últimos tres años, la empresa Las Lechuguitas S. A. ha

mostrado un crecimiento significativo, gracias al boom de la alimentación
saludable. Debido a este crecimiento, estas empresarias están considerando
la posibilidad de realizar una nueva inversión.

Ambas admiten que los aspectos financieros no son su fuerte, por lo que le
solicitan a usted sus servicios como asesor financiero para que, a partir del
análisis de los estados financieros que se le proporcionan, realice una
evaluación de la empresa y exponga sus consideraciones sobre la situación
de la misma.
FINANZAS I Código: 00214

Empresa Las Lechuguitas S. A.

Balance General
(Al 31 Diciembre de cada año)

2013 2014
ACTIVO
Efectivo 60,00 83,00
Cuentas por Cobrar 142,50 139,50
Inventarios 82,50 209,00
Activo Corriente: 285,00 431,50
Activo Fijo Neto 225,00 207,00
Total Activo: 510,00 638,50

PASIVO Y CAPITAL DE ACCIONISTAS

Cuentas por Pagar Proveedores 60,00 77,50
Impuestos por Pagar 22,50 42,00
Otros Pasivos Corrientes 22,50 59,00
Pasivo Corriente: 105,00 178,50
Préstamo Hipotecario 35,00 27,50
Total Pasivo: 140,00 206,00
Capital Común 242,50 242,50
Utilidades Retenidas 127,50 190,00
Total Pasivo y Capital de accionistas: 510,00 638,50
(En millones de colones)

Empresa Las Lechuguitas S. A.

Estado de Resultados
(Del 01 Ene al 31 Dic. 2014)

Enero – Diciembre
Ventas 1.950,00
Menos: Costo Ventas (60%) 1.170.00
Utilidad Bruta: 780,00
Menos: Gastos Operativos
- Salarios 321,00
- Alquileres 180,00
- Depreciación 67,50
- Otros Gastos Operativos 60,00 628,50
Utilidad antes de Intereses e Impuestos: 151,50
Menos: Gasto de Intereses 11,50
Utilidad antes de Impuestos: 140,00
Menos: Impuesto sobre la Renta (30%) 42,00
Utilidad Neta después de Impuestos: 98,00
(En millones de colones)

El análisis de la evaluación financiera de la empresa presentado por usted,

debe contener como mínimo los siguientes informes:

a. Calcular para el 2014 las razones financieras que se indican en el

Anexo 1. Además, compare los resultados obtenidos en este periodo
con los del 2013.
b. Elaborar el Estado de Flujo de Efectivo durante el año 2014, y explicar
a partir de los resultados obtenidos, la forma en que la empresa

2
FINANZAS I Código: 00214

adquiere y canaliza sus recursos (fondos). Para ello, deberá realizar el

cuadro de variaciones o cambios ocurridos en las partidas del Balance
General.
c. Con base en la información de los estados financieros que se le
proporcionan, así como la información contenida en el ANEXO 2,
elabore para el periodo Enero - Abril 2015:
 El Presupuesto de Efectivo.
 Los estados financieros proyectados (Balance General y Estado de
Resultados).

d. Analice de forma individual, cada una de las alternativas propuestas en

el ANEXO 3 para determinar cuál de ellas permite mejorar los faltantes
de efectivo en el periodo proyectado (si los hubiera).

ANEXO 1: RAZONES FINANCIERAS

Razones financiera Dic - 2013

1. Razón Corriente 2,71
2. Razón Rápida 1,93
3. Periodo Promedio de Cobro 30,18
4. Rotación Inventarios 12 ,36
5. Razón de Deuda y Activo Total 27,45%
6. Razones de Cobertura 8,33
7. Margen de Utilidad Bruta 40%

ANEXO 2: INFORMACIÓN PARA EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO

1. Las ventas que se esperan generar en los primeros meses del periodo
2015, son las siguientes:

2015 Monto
Enero 184,56
Febrero 157,50
Marzo 175,20
Abril 150,00
Mayo 162,90
(En millones de colones)

La empresa realiza el 25% de las ventas al contado y el resto lo cobra

en el mes siguiente. Considere que las Cuentas por Cobrar al mes de
diciembre 2014, están compuestas por: ventas a crédito por ¢99,50
millones, las cuales deben pagarse en el mes siguiente, y el resto
corresponde a una factura por servicios de consultoría que se cobrará
en el mes de marzo 2015.
2. Las compras equivalen al 60% de las ventas y deben realizarse un
mes antes de ser vendidos. Las condiciones de pago son 30% de

3
FINANZAS I Código: 00214

contado y 70% a 30 días. Esta política se viene manteniendo desde el

2014.
3. A partir del mes de enero 2015, el monto mensual correspondiente a
salarios se incrementará en un 4%, debido a los aumentos de ley
correspondientes.
4. La partida de alquileres mensuales, según lo establece el contrato,
aumentará en un 15% a partir de febrero, y se deberá realizar en los
primeros 7 días de cada mes.
5. Los Otros Gastos Operativos se mantendrán sin cambios para todo el
2015, y se deberán pagar en el mismo mes en que se producen.
6. La depreciación se mantiene sin cambios para el periodo proyectado.
7. El Impuesto sobre la Renta del año 2014 se deberá cancelar en el
primer mes del periodo proyectado.
8. El préstamo Hipotecario pagará durante el 2015 una tasa de interés
del 2% mensual sobre el saldo adeudado. Espera además, realizar
una amortización de ¢10 millones a finales de febrero.
9. La empresa pagará en el mes de marzo la suma de ¢12,5 millones
por concepto de dividendos.
10. La empresa requiere comprar en el mes de febrero una maquinaria
que le cuesta ¢90 millones, pagando de contado ¢50 millones, y ¢40
millones en el mes de abril.
11. Por la naturaleza de las operaciones, la empresa requiere trabajar
con un efectivo o caja mínima de ¢15 millones mensuales.
12. Para el periodo proyectado, los porcentajes del Costo de Ventas y del
Impuesto sobre la Renta serán de 60% y 30%, respectivamente.

ANEXO 3: ALTERNATIVAS PROPUESTAS

1. La Empresa cambia las condiciones crediticias a sus clientes de la

siguiente forma; el 35% de contado y el resto a un mes plazo.
2. La Empresa traslada el pago de la amortización del Préstamo
Hipotecario al mes de abril.
3. Realizar la compra de maquinaria mediante tres pagos iguales; en los
meses de febrero, marzo y abril.

Debe reflejar cada alternativa (de forma individual) mediante el siguiente

esquema:
Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4
INGRESOS
…
Total Ingresos:
EGRESOS
…
Total Egresos:
CAJAS
…
Excedente/Faltante de Efectivo:
… Será la alternativa propuesta, según corresponda.