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Análisis: Enron

Lindsay Fernandez

Profesor: Ana Posas

Administración de Empresas

Auditoria Financiera
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I. Introducción

El objetivo del presente trabajo de investigación es indagar, a través del planteamiento de un

caso real, las prácticas fraudulentas en el mundo corporativo de las finanzas dentro del marco de la

ética y la Responsabilidad Social Corporativa. En concreto, a través de este trabajo intentaremos

determinar los incentivos que llevan a grandes directivos a cometer fraudes y la influencia que

puede tener el compromiso ético, social y cultura empresarial que se adopta en dichos escándalos

financieros. Además, conoceremos los cambios que se dieron tras el escándalo en el ámbito

financiero-contable y en el ámbito ético. El fraude en cualquiera de sus formas es un hecho

económicamente pernicioso y políticamente común en el contexto de la responsabilidad empresarial

tanto privada como pública. Como sabemos, el fraude es la conducta de valerse de oportunidades

que difícilmente serán conocidas por el público para apropiarse de bienes o dinero de particulares,

de la empresa o de la sociedad, en beneficio propio o de la empresa involucrada. Por otro lado,

puede tener la forma de soborno cuando se corrompe a alguien con regalos para conseguir de él algo

que es inmoral o ilícito. Puede seducirse a los auditores para que maquillen el informe contable, o

puede pagarse a funcionarios públicos para que otorguen favores indebidos a la empresa. Por esto,

durante la clase, hemos trastocado diferentes conductas que son inherentes a procesos fraudulentos

como: la ética, la moral y la responsabilidad social; valores que –en algunos casos- no han sido

tomados en consideración por grandes empresas como Volkswagen, discutida en mi ensayo anterior.

No obstante, el caso más reconocido y estudiado por diferentes plataformas es el de Enron; puesto

que, considero que pudiese ser la definición gráfica de procesos antiéticos, sin moral y

responsabilidad social
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II. Análisis

Enron Corporation fue una empresa energética con sede en Houston (Texas) que empleaba a

más de 20.000 personas hacia mediados de 2001. Fue fundada en 1985 por Kenneth Lay y –

eventualmente- dirigida por Jeffrey Skilling. Con él, la compañía descubrió

-en toda su expresión- lo que es la ingeniería contable; pasivos que se convirtieron en activos,

préstamos que se computaban como ingresos, deuda maquillada, beneficios inflados y otras

conductas fraudulentas. Enron diversificó sus operaciones, se concentró originalmente en la

administración de gasoductos dentro de los Estados Unidos, pero no tardó en hacerse un hueco en el

mercado de la energía dedicándose al desarrollo, construcción y operación de gasoductos y plantas

de energía por todo el mundo. Más tarde comenzó a actuar como intermediaria de contratos de

futuros y derivados del gas natural. La empresa también desarrolló nuevos mercados en el área de las

comunicaciones y de los riesgos y seguros. Es por todos estos desarrollos por lo que Enron es

nombrada cinco años consecutivos, entre 1996 y 2000, la empresa más innovadora de los Estados

Unidos. Cabe resaltar, que dicha compañía pasó del número 141 al número 7 de las compañías más

importantes de Estados Unidos en tan solo cinco años. El caso Enron es uno de los casos de fraude

corporativo más grande de la historia, donde no solo significó la caída de una mega empresa

estadounidense sino también una de las sociedades de auditoría y contabilidad más grandes del

mundo: Arthur Andersen.

En 1987 se dudó de la integridad de Eron gracias al escándalo de Enron Oil o Valhalla, en la

que dos corredores malversaban los fondos, se descubrió que el presidente de

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la compañía Louis Borget se había llevado más de tres millones de dólares de fondos corporativos y

los puso en una cuenta personal. Ante esto, el dueño de la compañía Lay no hizo nada, solo los incito

a seguir, anteponiendo los beneficios a los escrúpulos. Jeffrey Skilling pasó a ser el CEO de Enron

cuando Louis Borget fue arrestado. Skilling se consideraba un hombre con una idea grande, creía que

las personas solo se motivaban con dinero. La idea de Jeff fue transformar la energía en instrumentos

financieros que pudieran ser comercializados como acciones y bonos. En el 2000 la empresa alcanzó

su cenit, logrando una cotización de $ 90.56 dólares por cada acción. Sin embargo, una vez iniciado el

año 2001, las acciones de la empresa comenzaron a caer rápidamente, cuando surgieron rumores de

que las ganancias de Enron eran el resultado de negocios con sus propias subsidiarias, una práctica

que le permitía maquillar las gigantescas pérdidas que había sufrido en los últimos años. El 25 de

mayo de 2006 fueron declarados culpables Kenneth Lay, presidente de Enron y Jeffrey Skilling, su

exdirector ejecutivo, de conspiración para cometer fraudes. El jurado compuesto por 12 personas

declaró a Lay culpable de los seis cargos que se le imputaban, mientras que consideró que Skilling, es

culpable de conspiración y fraude.

Lay y Skilling afrontaban 6 y 28 cargos de conspiración, fraude y maniobras financieras para ocultar

las pérdidas y exagerar los beneficios de Enron, con el fin de atraer el dinero de los inversores; para

esto, utilizaban empresas fantasmas o SPE. Las Entidades de Propósito Especial (Special Purpose

Entity) son compañías creadas por la empresa central para cumplir con un objetivo determinado de

carácter temporal. Enron utilizó estas entidades para efectuar inversiones y coberturas de riesgos en

inversiones que ya tenían. Por otro lado, no daban ninguna información sobre los fines con los que

creaba estas entidades; sin embargo, contaban con inversores independientes y la empresa las

financiaba con deuda. En su negocio

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como banco de gas, otorgaba préstamos a los productores para financiarles sus proyectos y hacerles

posible la explotación de sus yacimientos, pero la realidad es que Enron no contaba con estas sumas

de dinero que prestaba a los productores para su financiación y por ello tenía que buscar este efectivo

en bancos y entidades financieras; lo que hacía realmente Enron era que al formalizar un contrato,

para obtener este dinero. El caso Enron fue el principal detonante en la elaboración de la Ley

Sarbanes Oxley, la cual tiene por objeto el establecer medidas de control interno más rígidas y

eficientes para evitar que las empresas que cotizan en bolsa realicen fraudes como el que sucedió con

la citada Enron. Para los contadores y auditores, esta Ley les obliga a extenderse en sus pruebas antes

de emitir una opinión que avale la información presentada en los estados financieros de las

compañías.

Jeffrey Skilling, CEO de Enron, fue el introductor de la metodología contable que estaba en la

base de la sobrevaloración de las operaciones de Enron. Skilling adoptó la valoración ‘’mark to

market’’, es decir, el método por el cual el valor de los activos se contabilizaban por su precio de

mercado en cada momento del cierre contable. Este criterio contable era utilizado por Jeff para poner

a valor presente neto los flujos futuros de negocios que no estaban hechos o que estaban en curso de

realizarse, pero no se habían materializado. Se contabilizaban como ingresos hechos que no habían

acontecido y esos ingresos ficticios formaban parte de los beneficios de la compañía. Con ello se

violaban principios básicos de la contabilidad como realización (porque no se reconocen los hechos

económicos que pasan) y prudencia (porque se sobreestiman los activos y los ingresos). Ésta forma

de manejar la contabilidad era subjetiva y manipuladora, además de irrealista y no permitía tomar

decisiones acertadas. Asimismo implementó el “Comité de Revisión de Desempeño” que implicaba

calificar a los empleados en una escala del 1 al 5 y despedir al 10% de ellos, según
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él, para incrementar la productividad en la empresa, sin ningún criterio con sustento. Lo cual visto

desde un punto de vista ético y también del de los negocios no es correcto ni rentable pues no

motiva al empleado a trabajar en un buen clima laboral y se viola su derecho a tener estabilidad de

contrato y a no tener un despido arbitrario.

Lou Lung Pai nacido en Nanjing, China en 1946, es un hombre de negocios chino- americano

y ex-ejecutivo de Enron. Fue CEO de Enron Energy Services desde marzo de 1997 hasta enero de

2001 y CEO de Enron Xcelerator, una división de capital de riesgo de Enron, desde febrero de 2001

hasta junio de 2001. Causó al grupo pérdidas cercanas a los mil millones de euros, sentía una

atracción especial por las bailarinas de striptease, a las que no dudaba en invitar a cargo de Enron.

Vendió 5 millones de acciones valoradas en 353 millones de dólares. Sin embargo, entre los ejecutivos

que vendieron acciones se encuentran Kenneth Lay, quien obtuvo 101 millones de dólares de la venta

de 1,8 millones de acciones entre principios de 1999 y julio de 2001, a precios que varían entre los 31 y

86 dólares por título.

Por otro lado, Ken Lay vendió 4 millones de acciones valoradas en 184 millones de dólares; Ken

Rice vendió 1.2 millones de acciones valoradas en 76.8 millones de dólares; Jeff Skilling vendió 1.3

millones de acciones valoradas en 70.6 millones de dólares; y Cliff Baxter vendió 619 mil acciones

valoradas en 34.7 millones de dólares. Los accionistas perdieron cerca de $11 mil millones de

dólares cuando el precio de la acción de Enron.

En 1992, bajo presión del Fondo Monetario Internacional, el gobierno de India adoptó un

programa de desreglamentación y privatización, y abrió el sector de la energía a la inversión

extranjera. Ese mismo año, Enron, junto con General Electric y Bechtel, firmaron un acuerdo con el

gobierno del estado de Maharashtra para construir el Proyecto de Energía Dabhol. El Proyecto de

Energía Dabhol, es una enorme central eléctrica y centro de

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almacenamiento de gas natural líquido, la mayor inversión extranjera en India. Se construyó con una

combinación de intensa presión del gobierno de Estados Unidos al gobierno de India, chantaje y

confabulación con las clases dominantes, sin mencionar los brutales ataques contra la oposición. A

Enron le ha reportado ingresos de millones; sin embargo, a India le ha dejado una enorme deuda, un

desarrollo económico desequilibrado y daños al ambiente. En 1995, un informe del gobierno decía

que se realizaron negocios secretos, que Enron recibió favores y concesiones especiales, que las

tarifas previstas de electricidad eran altísimas, que la planta crearía serios problemas ambientales y

que el alto costo de la energía del proyecto perjudicaría al estado de Maharashtra. El informe

recomendó suspender el proyecto, y así se hizo. Pero Enron puso una demanda para recuperar los

$600 millones que había gastado.

Pocos meses después, en 1996, se anunció un nuevo contrato "renegociado", que no era mejor que el

anterior. Cuando se suspendió la construcción de Dabhol en 1995, el embajador de Estados Unidos

en India, Frank Wisner, le dijo al gobierno que los lazos comerciales de los países iban a sufrir si se

cancelaba el proyecto. Eso hizo que un funcionario del Ministerio de Energía de India dijera que el

respaldo de Wisner muestra elocuentemente la capacidad de Enron de enganchar gente poderosa a

su causa e intimidó al gobierno de India. En octubre de 1997, cuando Wisner se retiró de la

embajada, entró a la junta directiva de Enron.

Tras haber descrito las principales operaciones que formaron el escándalo financiero Enron,

podemos identificar una serie de factores comunes en el comportamiento de los ejecutivos:

- Carencia total de valores éticos de respeto, integridad, comunicación y excelencia, y un

fuerte individualismo sobre los intereses generales y los de la sociedad.

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- Ocultación de información pública sobre la marcha de la empresa, y distorsión de dicha

información que sí se transmitía a la sociedad, creando una imagen ficticia de

responsabilidad social corporativa para ganar la buena reputación.

- Existencia de una cultura de engaño creada por los directivos y creadores de la

compañía, y de la que formaban parte todas las operaciones mencionadas

anteriormente, creando empresas ficticias para generar mayores ingresos, mayor

rentabilidad y mayor remuneración para los accionistas.

- Premeditación e intención: fraude fruto de engaños continuos perfectamente

planeados y organizados.

- Despidos improcedentes e injustificados para poder prolongar la estafa como el caso

de la vicepresidenta de Enron, Sherron Watkins, que fue destituida de su puesto tras

avisar a Kenneth Lay de las irregularidades contables que se estaban produciendo.

- Falta de compromiso ético: se hace notable el falso compromiso con una RSC y un

código ético empresarial basado, casi a modo de burla, en la honestidad como principal

valor que regía en la empresa, ya que fue el principal valor ausente en la vida de ésta.

- Colaboración externa: otros bancos y empresas participaron en la farsa.

CITIBANK y JP Morgan apoyaron a este fraude financieramente prestando grandes

sumas de dinero, y Arthur Andersen, la auditora de Enron, destruyó 43 numerosos

documentos y modificó los estados financieros, trasladando la elevada

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deuda a los balances de las SPE para poder mantener un buen rating y atraer más

inversiones.

- La auditora prestaba a Enron sus servicios de consultoría y auditoría por cerca de 52

millones de dólares al año, ocultando la verdad sobre sus operaciones financieras y

aprobando sus engaños contables, por lo que fue sentenciada provocando su quiebra y

posterior desaparición.

La cultura empresarial de Enron se caracterizó por su agresividad y su ambición y codicia.

La denominada cultura del dinero era la que dominaba la actividad económica de Enron, basándose

en que la única motivación era el lucro personal. Era también una cultura darwinista, en la que solo

los más fuertes sobreviven y estaban dispuestos a hacerlo a costa del bien del prójimo. Un claro

ejemplo de ello era su sistema de Comité de Revisión de Rendimiento, por el que se despedía

anualmente un porcentaje determinado de empleados basándose en un test de valoración realizado

por ellos mismos. La dureza de esta cultura se extendió desde los directivos hacia abajo, se cedía a la

presión de hacer las cosas como fuera con tal de conseguir los objetivos planteados, hacer cuadrar

números y obedecer a cualquier cosa que les mandaran sus superiores, sin atender al aspecto ético

de sus acciones. De esta forma, la empresa que fue líder mundial, que destacó en innovación, y que

contaba con grandes profesionales de las más prestigiosas universidades, los más inteligentes y los

mejores pagados, desarrolló una cultura que corrompió y lleno de codicia y arrogancia toda la

cúpula directiva, y que según Bravo Herrera fueron los padres de la fantasía los que llevaron a

Enron a la quiebra y a la defraudación de millones de dólares, y a una pérdida de confianza en las

empresas y en sus líderes.

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III. Conclusión

Los fraudes corporativos han sido, en los últimos tiempos, factores significativos para la

creación de regulaciones y leyes que minimicen la ocurrencia de los mismos y que impartan una

sólida estructura empresarial. Por otro lado, son actos intencionales que envuelven el engaño, abuso

de confianza y la simulación. Sin duda alguna, provienen la inteligencia y la creatividad del ser

humano, como en el caso de Jeffrey Skilling; los cuales son cometidos por uno o más individuos

dentro de la administración, empleados o terceras partes. Enron, uno de los fraudes, sin duda uno de

los fraudes corporativos más grande y significante de la historia de Estados Unidos, fue el comienzo

del descubrir de otros grandes fraudes como WorldCom, Tyco y Health South Corp. Estos casos

desestabilizaron la economía -no tan solo en Estados Unidos- sino de muchos otros países del

mundo. No obstante, este tipo de cultura debe ser erradicada, por ejemplo, en el gobierno actual de

Puerto Rico, el fraude es un esquema común y no existen leyes que puedan generar el terror al

incumplimiento de la ética. Es por esto debemos comenzar a promover el desarrollo de gobiernos

saludables, ejemplares e inherente a la necesidad de la ética y la moral de nuestra sociedad.

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IV. Referencias

ABC. (17 de Octubre de 2002). Multa de 500.000 dólares a Arthur Andersen por el caso Enron.

Obtenido de ABC.es: http://www.abc.es/hemeroteca/historico-17- 10-

2002/abc/Economia/multa-de-500000-dolares-a-arthur-andersen-por-el-

casoenron_136407.html

ABC News. (27 de January de 2002). Profile: The Shadowy World of Enron's Corporate Culture.

ABC.

Bastidas Méndez, C. (2007). El caso Enron. Principales aspectos contables de auditoría y de gobierno

corporativo. Santiago de Chile: RIL editors

Bravo Herrera, F. (2002-12). Caso Enron. Obtenido de

http://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/127318/%289%29%20Enron.p df?

sequence=1&isAllowed=y

Kliot, Jason (Productor). Motamed, Susan (Productora). Phillip Alexander, Gibney (Director y

Productor). (2005), “Enron: The Smartest Guys in the Room”, Estados Unidos. Magnolia Pictures.

https://www.youtube.com/watch?v=ANIIBYwkLUI. (recuperado el 5/16/2020).