UNIVERSIDAD POLITÉCNICA SALESIANA

NOMBRE: Almeida Guacho Esteban David

FECHA: 25/06/2023

ASIGNATURA: Finanzas 1

GRUPO: 5

1. ¿Cuál era la actividad de ENRON? Su historia. ¿A que riesgos se estaba

enfrentando?

Enron Corporation fue una empresa energética estadounidense que se fundó en 1985 en
Houston, Texas. Inicialmente, se dedicaba a la distribución de energía eléctrica y gas
natural en Estados Unidos, pero posteriormente se expandió para convertirse en una
empresa multinacional que operaba en diferentes sectores de la industria energética.
Enron se destacó por utilizar estrategias financieras y contables complejas y poco éticas
para inflar sus ingresos y ocultar sus deudas. Utilizaba entidades y estructuras
financieras especiales, conocidas como "entidades de propósito especial" (Special
Purpose Entities o SPEs), para transferir deudas y pérdidas fuera de su balance y así
presentar informes financieros engañosos que mostraban un crecimiento y rentabilidad
constantes.

La empresa también participó en actividades de comercio de derivados financieros y

productos energéticos, como contratos de futuros y opciones, con el objetivo de obtener
beneficios especulativos. Sin embargo, a medida que el tiempo pasaba, Enron comenzó
a enfrentar dificultades financieras debido a la creciente exposición a riesgos
significativos y a las pérdidas derivadas de sus operaciones comerciales arriesgadas.
Uno de los riesgos clave a los que se enfrentaba Enron era la sobrevaloración de sus
activos y el uso de entidades fuera de balance para ocultar deudas. La empresa llevaba a
cabo complejas transacciones financieras que le permitían mantener deudas ocultas y
presentar informes financieros inflados. Estas prácticas engañosas llevaron a una falsa
percepción de solidez financiera y rentabilidad, lo que atrajo a inversionistas y elevó el
precio de las acciones de Enron. Otro riesgo al que se enfrentaba Enron era su
dependencia de los mercados energéticos y las fluctuaciones de precios. La empresa se
involucró en operaciones de trading y especulación con contratos de energía, incluyendo
derivados financieros, lo que la expuso a volatilidades en los precios y a posibles
pérdidas significativas.

Además, las prácticas poco éticas y fraudulentas de Enron, como la manipulación de

informes financieros, el encubrimiento de deudas y el uso de estructuras financieras
opacas, generaron riesgos legales y regulatorios. Estas actividades finalmente fueron
descubiertas y se desencadenó uno de los mayores escándalos corporativos de la
historia.

2. ¿Cuáles eran los valores éticos y la cultura corporativa de ENRON?

Aunque Enron intentó presentarse como una empresa innovadora y exitosa, la realidad
era que su cultura corporativa estaba plagada de prácticas poco éticas y valores
distorsionados. A pesar de tener declaraciones oficiales de valores y ética empresarial,
estas eran meramente superficiales y no reflejaban las acciones y comportamientos
reales de la empresa y sus ejecutivos. Enron promovía la cultura de la codicia y la
maximización de ganancias a cualquier costo. Su principal objetivo era incrementar el
valor de las acciones y generar beneficios para sus accionistas y ejecutivos, sin importar
los medios utilizados para lograrlo. La cultura corporativa de Enron estaba impregnada
de un enfoque cortoplacista en el que el resultado financiero inmediato tenía prioridad
sobre la ética y la integridad.

Uno de los valores declarados de Enron era la "integridad", pero en la práctica, la

empresa se involucraba en prácticas contables fraudulentas y manipulación de informes
financieros para ocultar deudas y mostrar resultados más favorables de los que
realmente tenían. Esto iba en contra de la integridad y la transparencia financiera
necesarias para una empresa ética. Otro valor proclamado era el "respeto", pero la
cultura corporativa de Enron era más bien caracterizada por la falta de respeto hacia sus
empleados, accionistas y la comunidad en general. La empresa despidió a miles de
empleados cuando se declaró en bancarrota y sus acciones fraudulentas causaron
pérdidas significativas para los inversionistas. Enron también carecía de una cultura de
responsabilidad y rendición de cuentas. Los ejecutivos y directivos de alto nivel se
enriquecieron enormemente a costa de la empresa y sus accionistas, mientras que los
empleados y otros inversores sufrieron las consecuencias de las prácticas engañosas y la
mala gestión. En resumen, los valores éticos y la cultura corporativa de Enron eran en
gran medida una fachada. Aunque la empresa afirmaba tener valores como la integridad
y el respeto, sus acciones demostraron lo contrario, con prácticas fraudulentas,
manipulación de informes financieros y falta de responsabilidad. Este ambiente tóxico y
deshonesto finalmente condujo al colapso y la bancarrota de la compañía.

3. ¿Quiénes actuaron como cómplices y/o encubridores de ENRON?

Hubo varios actores que actuaron como cómplices y/o encubridores en el caso de
Enron:

- Ejecutivos de Enron: Los altos ejecutivos de Enron, incluyendo al CEO Jeffrey

Skilling y al presidente Kenneth Lay, estuvieron directamente involucrados en las
prácticas fraudulentas y tomaron decisiones estratégicas para ocultar deudas y mantener
la apariencia de rentabilidad.

- Equipo contable y auditoría: Empleados del departamento de contabilidad de Enron y

de la firma de auditoría Arthur Andersen participaron en la manipulación de informes
financieros y crearon estructuras financieras opacas para ocultar deudas. La falta de
independencia y el conflicto de intereses en la relación entre Enron y Arthur Andersen
contribuyeron a las prácticas fraudulentas.

- Agencias de calificación crediticia: Empresas como Moody's y Standard & Poor's

emitieron calificaciones favorables para los valores de Enron, a pesar de las señales de
alarma y la falta de transparencia en las prácticas contables de la empresa. Sus
calificaciones engañosas contribuyeron a mantener la confianza de los inversores y
permitieron que Enron continuara sus operaciones fraudulentas.

- Bancos de inversión: Varios bancos de inversión, como Merrill Lynch y Citigroup,

estuvieron involucrados en la creación y estructuración de las entidades de propósito
especial (SPEs) utilizadas por Enron para ocultar deudas y transferir riesgos. Estos
bancos también recibieron comisiones y beneficios por su participación en las
transacciones financieras de Enron.

- Reguladores y entidades gubernamentales: Los organismos reguladores, como la

Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC), no detectaron a tiempo las
prácticas fraudulentas de Enron y no ejercieron una supervisión efectiva. Además,
algunos políticos y funcionarios gubernamentales recibieron contribuciones y beneficios
de Enron, lo que plantea dudas sobre la posible influencia y encubrimiento.

Estos actores desempeñaron un papel clave en mantener y encubrir las prácticas

fraudulentas de Enron. Sin embargo, es importante destacar que no todos los empleados,
ejecutivos y entidades asociadas estuvieron involucrados o eran conscientes de las
actividades ilegales. Algunos individuos dentro y fuera de Enron intentaron denunciar
las irregularidades, pero sus esfuerzos no fueron suficientes para evitar el colapso de la
compañía.

4. ¿Quiénes fueron las principales víctimas o perjudicados de ENRON?

Las principales víctimas o perjudicados de Enron fueron:

- Empleados: Miles de empleados de Enron perdieron sus puestos de trabajo y se

enfrentaron a dificultades financieras debido al colapso de la empresa.

- Accionistas: Los accionistas de Enron sufrieron grandes pérdidas cuando el valor de

las acciones de la empresa se desplomó, lo que incluyó a inversionistas individuales y
fondos de pensiones.

- Proveedores y contratistas: Los proveedores y contratistas de Enron enfrentaron

dificultades financieras debido a las deudas impagas y la interrupción de contratos.

- Comunidades locales: Las comunidades locales donde Enron operaba se vieron

afectadas por la pérdida de empleos y la disminución de los ingresos fiscales generados
por la empresa.

- Confianza en los mercados financieros: El caso de Enron socavó la confianza de los

inversores y del público en los mercados financieros en general, debido a la revelación
de prácticas fraudulentas y deficiencias en la supervisión y regulación.

5. ¿Qué hicieron mal desde el punto de vista financiero?

Enron hizo varias cosas mal desde el punto de vista financiero:

- Manipulación de informes financieros mediante prácticas contables fraudulentas para
ocultar deudas y mostrar una imagen financiera falsamente sólida.

- Creación de estructuras financieras complejas y opacas que generaron falta de

transparencia y conflictos de intereses.

- Sobrevaloración de activos y proyectos, inflando su valor para generar una imagen

positiva de la empresa.

- Exposición excesiva a riesgos financieros debido a su participación en actividades de

alto riesgo sin un control adecuado.

- Falta de supervisión y auditoría efectivas, tanto internas como externas, que no

detectaron las prácticas fraudulentas y no informaron adecuadamente sobre ellas.

Estas acciones incorrectas violaron los principios contables y éticos fundamentales y

llevaron al colapso financiero de Enron. El caso de Enron sirve como una advertencia
sobre la importancia de la transparencia, la integridad y el cumplimiento de los
principios contables en las prácticas financieras de las empresas.

6. ¿Se podía haber evitado el escándalo de Enron? ¿Cómo? ¿Cuáles fueron las
responsabilidades de los directivos de la empresa?

El escándalo de Enron podría haberse evitado si se hubieran tomado medidas adecuadas

para garantizar la transparencia, la rendición de cuentas y la supervisión efectiva. Se
podrían haber evitado las consecuencias del escándalo de Enron mediante una mayor
regulación, supervisión, auditoría independiente, transparencia y ética empresarial. Los
directivos de Enron tuvieron la responsabilidad de actuar de manera ética y cumplir con
sus deberes fiduciarios, pero no cumplieron con estas responsabilidades y, en cambio,
estuvieron involucrados en prácticas fraudulentas que llevaron al colapso de la empresa.

7. ¿Cómo se manejó la empresa auditora? ¿Hubo independencia?

La empresa auditora de Enron, Arthur Andersen, no manejó adecuadamente su

responsabilidad de realizar una auditoría independiente y objetiva. No hubo
independencia en el manejo de sus funciones de auditoría en relación con Enron. No
mantuvo la independencia necesaria para cumplir con sus responsabilidades de manera
adecuada. Sus conflictos de interés y su participación en el encubrimiento de las
irregularidades contables de Enron socavaron la integridad de su función de auditoría y
contribuyeron al colapso de la empresa. Como resultado, Arthur Andersen también
enfrentó consecuencias legales y perdió su reputación como una firma de auditoría
confiable.

8. ¿Qué rol pueden jugar las tecnologías de información y comunicación para

ayudar a evitar las consecuencias del caso Enron?

Las tecnologías de información y comunicación (TIC) pueden desempeñar un papel

crucial en la prevención de consecuencias similares al caso Enron. Pueden mejorar la
transparencia, automatizar controles internos, gestionar riesgos, mejorar la
comunicación y facilitar la trazabilidad y auditoría. Estas capacidades pueden contribuir
a prevenir y detectar prácticas fraudulentas y engañosas, evitando las consecuencias
negativas asociadas al caso Enron.

9. En sus propias palabras, presente un diagnóstico de lo que pasó en la empresa y

porqué sus inconsistencias no fueron descubiertas a tiempo.

En Enron, se produjo una combinación de factores que llevaron al colapso de la

empresa y a la falta de detección de sus inconsistencias a tiempo. En mi diagnóstico,
destaco los siguientes puntos:

- Cultura corporativa y valores éticos deficientes: Enron promovía una cultura

corporativa enfocada en la maximización de ganancias a cualquier costo, lo que
fomentó prácticas fraudulentas y una falta de integridad en la toma de decisiones. Los
altos directivos establecieron un ambiente en el que se priorizaban los beneficios
personales y se ignoraban los principios éticos y contables fundamentales.

- Manipulación de informes financieros: Enron utilizó prácticas contables fraudulentas

para ocultar deudas y generar una imagen financiera falsamente sólida. La empresa
empleó estructuras financieras complejas y opacas, como las entidades de propósito
especial (SPEs), para transferir riesgos y ocultar pérdidas. Estas manipulaciones
dificultaron la detección de las inconsistencias en los informes financieros.
- Conflicto de intereses: Hubo una colusión entre los altos ejecutivos de Enron, el
equipo contable y la firma de auditoría Arthur Andersen. Esta colaboración indebida
permitió la perpetuación de las prácticas fraudulentas y evitó una auditoría
independiente y objetiva. Además, Arthur Andersen tenía conflictos de interés debido a
su relación financiera estrecha con Enron.

- Fallas en la supervisión y regulación: Los organismos reguladores, como la SEC, no

ejercieron una supervisión efectiva sobre las prácticas de Enron. La falta de una
regulación más estricta y una supervisión adecuada permitieron que las inconsistencias
y manipulaciones financieras de Enron pasaran desapercibidas durante mucho tiempo.

- Auditoría inadecuada: La firma de auditoría Arthur Andersen no cumplió con su deber

de realizar una auditoría independiente y objetiva. Falló en la detección de las prácticas
fraudulentas de Enron y participó en el encubrimiento de las irregularidades. La falta de
objetividad y la relación financiera entre ambas empresas contribuyeron a la falta de
detección temprana.

En conclusión, Enron experimentó un colapso debido a una cultura corporativa

deficiente, prácticas contables fraudulentas, colusión entre altos ejecutivos y la firma de
auditoría, fallas en la supervisión y regulación, y auditoría inadecuada. Estos factores se
combinaron para ocultar las inconsistencias financieras de Enron y evitar su detección a
tiempo. El caso de Enron destaca la importancia de la transparencia, la integridad y la
supervisión efectiva en el mundo empresarial para evitar consecuencias similares.

BIBLIOGRAFÍA:

https://www.youtube.com/watch?v=ikzju1GIpgk&t=2400s