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Lo primero que debemos hacer es identificar cada una de las variables que pueden ser
identificadas en la liquidación remesa de efectos, como lo son los valores nominales, fechas de
vencimiento, tasa de interés aplicado y los intereses generados, hallamos los intereses de cada
uno de los capitales, como se muestra a continuación:
Todas estas cifras las vemos reflejadas en la liquidación de la remesa, ahora sumamos los
capitales y nos da el valor efectivo.
451 392
𝐹1𝑛1+𝐹2𝑛2+𝐹3𝑛3+⋯+𝐹𝑛𝑛𝑛 1.479.691,80( )+1.441.828,04 ( )
3.423.715,537
P= = 360 360
= = 1,17895 x 360 días
𝐹1+𝐹2+𝐹3+⋯+𝐹𝑛 1.479.691,80+ 1.441.828,04 2.921.519,84
Luego reemplazamos en la fórmula de la TAE (Tasa Anual Equivalente) para hallar el interés que
se paga al banco.
360
N P
TEA = ( ) -1
E
360
2.921.515,84 422
TEA = ( ) -1 = 3,908% ≈ 3,91%
2.793.130,51
Para hallar el TAEC solo debemos incluir a los intereses generados, los gastos de timbre que la
entidad bancaria cobra, lo cual sumado al pago de los intereses generados (IT) + Gastos de
timbre, serian 137.064,31 que luego se descontaran al valor efectivo para hallar un nuevo valor
nominal.
360
2.921.515,84 422
TEAC = -1 = 4,18%
2.784.455,53
Ejercicio 2
Compruebe las principales magnitudes de la siguiente liquidación de efectos para el pago de una
determinada construcción.
N= 330.556,6 x 3 = 991.669,80
IT = 19.594,66
E = N – IT = 991.669,80 - 19.594,66 = 972.075,14
Hallamos el valor del vencimiento medio
76 258 442
330.556,6 ( ) +330.556.6 ( )+1.441.828,04 ( )
𝐹1𝑛1+𝐹2𝑛2+𝐹3𝑛3+⋯+𝐹𝑛𝑛𝑛 360 360 360 712.533,1156
P= = = = 259 días
𝐹1+𝐹2+𝐹3+⋯+𝐹𝑛 330.556,6 + 330.556,6 + 330.556,6 991.669,80
TEA = (F) 1
22 3.496,80 22
1
-1=( ) - 1 = 0,434%
P 3.179,14
Ejercicio 4
Determine la rentabilidad por dividendo conseguida con la siguiente operación, si la acción se
compró a 9 € el 30 de abril y cotizaba a 11,40 € el día antes del abono, sabiendo además que sólo
realiza un pago por dividendo en todo el año.
Dividendos pagados por acción = Rentabilidad del Dividendo: Dividendo por acción/Precio
actual de La acción
RD= 0,0848/11,4 RD= 0,743%
Rentabilidad por acción a 29/06/2004
Rentabilidad por acción= (Precio Final-Precio Inicial +Dividendo) / Precio Inicial
Rentabilidad por acción= (11,40-9+0,0848) / 9
Rentabilidad por acción= 2,4848/9
Rentabilidad por acción= 27,61%
Ejercicio 5
La constructora Defasa, presenta un excedente de tesorería de 20.000 € que desea colocar en una
imposición a plazo fijo (IPF) de tres meses a un tipo trimestral del 2%. Para ello realiza una
transferencia a la cuenta del banco HCS por la que le cargan 40 €. Al vencimiento de la
operación, el banco le abona los intereses y le carga en concepto de correo y otros gastos 7 €. La
retención por impuestos es el 15%.
Determine la cantidad abonada en cuenta, el TAE y TAEC de la operación.
Solución.
D (Disponible) = 20.000 €
P (Vencimiento medio) = 3 meses (90 días)
T (Transferencia) = 40 €
I (Tasa de interés) = 2% trimestral
G (Otros gastos) = 7€
N (Nominal) = 20.000 – 40 = 19.960 €
I (Intereses) = 19.960 x 0,02 x 1 = 399,20 €
E (Efectivo) = 19.960 – 399,20 = 19.560,8 €
E´ (Nuevo efectivo) = 19.960 – 399,20 – 7 19.533,8 €
TEA = ( ) 360 360
90
N
E n
-1= ( 19.960 - 1 = 8,417%
19.560,8)
360 360
N n 19.960
TAEC = ( - 1 = (19.533,8) 90 - 1 = 8,572%
E
)
´
Ejercicio 6
La inmobiliaria Carralinmo debe hacer frente a un nuevo proyecto de inversión. Para ello solicita
un crédito de 120.000 € al 7% a devolver en un pago dentro de 3 años. Si los gastos de
formalización han sido:
- Tasación, 150 €
- Corretaje, 240 €
- Comisión de apertura, 900 €
- Correo, 6 €
Determine el TAE y el TAEC de dicha operación.
Solución
N: (Nominal) = 120.000 €
i : (Tasa de interés) = 7% anual
P: (Periodos) = 3 años
G: (Otros gastos) = 150 + 240 + 900 +6 = 1.296 €
I: (Intereses) = 120.000 x 0,07 x 3 = 25.200 €
E: (Efectivo) = 120.000 – 25.200 = 94.800 €
E´ (Nuevo efectivo) = 120.000 – 25.000 – 1.296 = 93.504 €
Ejercicio 7
Determine el tipo de interés bruto y efectivo que consigue el cliente con una inversión de 6.000 €
si:
P = 6.000 €
F = 7.750 €
n = 2 días
TEA = (F) n 2
30 7.750 30
-1=( ) - 1 = 2,326% Efectivo
P 6.000
Ejercicio 8
Analice la siguiente liquidación de un IPF: periodo, tipo de interés efectivo, TAE, tipo de interés
bruto y neto.
Solución.
P (periodo) = 92 días
i% (Tasa de interés) = 1,98%
N (Nominal) = 6.000 €
92
I (Intereses) = 6.000 x 0,0198 x = 30,36 €
360
E = N – I = 6.000 – 30,36 = 5.969,64 €
R (Retenciones) = 4.50 €
G (Otros gastos) = 30,36 – 4,50 = 25,86
E´ (Nuevo efectivo) = 6.000 – 30,36 – 25,86 = 5.943,78 €
Ejercicio 2
Se concede un préstamo de 2.000.000 u.m. para ser amortizado a un tipo de interés del 9% anual.
Calcule el término amortizativo anual del préstamo bajo las hipótesis:
1. Durante los tres primeros años solamente se pagan intereses y en los restantes la anualidad
constante necesaria para extinguir la deuda.
Solución
Capital prestado (C0) = 2.000.000 €
Numero de periodos (n) = 10 años
Tasa de interés (i) = 9%
Como durante los tres primeros años solo va a pagar intereses, se calcula una nueva cuota con 7
periodos, en la función pago de Ms Excel, hallamos el nuevo valor de la anualidad
+PAGO (0,09; 7; -2.000.000; 0; 0)
A = 397.381,03 u.m.
0 2.000.000,00
1 0,00 180.000,00 0,00 0,00 2.000.000,00
2 0,00 180.000,00 0,00 0,00 2.000.000,00
3 0,00 180.000,00 0,00 0,00 2.000.000,00
4 397.381,03 180.000,00 217.381,03 217.381,03 1.782.618,97
5 397.381,03 160.435,71 236.945,33 454.326,36 1.545.673,64
6 397.381,03 139.110,63 258.270,41 712.596,77 1.287.403,23
7 397.381,03 115.866,29 281.514,74 994.111,51 1.005.888,49
8 397.381,03 90.529,96 306.851,07 1.300.962,58 699.037,42
9 397.381,03 62.913,37 334.467,67 1.635.430,24 364.569,76
10 397.381,03 32.811,28 364.569,76 2.000.000,00 0,00
2. Durante los tres primeros años no se paga ninguna cantidad y en los restantes siete años la
anualidad constante necesaria para amortizar la deuda.
Para la realización de este cuadro de amortización con periodos de gracia (muertos), recurrimos a
una potente herramienta de MS Excel, la función buscar objetivo para poder hallar las cuotas
Ejercicio 3
Construya los cuadros de amortización correspondientes para el préstamo de 5.000.000 u.m y tipo
de interés del 5%, en los supuestos siguientes:
Ejercicio 4
El señor X tiene concedido un préstamo con una entidad bancaria desde hace 10 meses y de las
siguientes características:
- Nominal del préstamo: 1.000.000 u.m.
- Duración: 3 años.
- Amortización mediante mensualidades constantes.
- Tanto de valoración el 18% nominal anual para períodos mensuales.
- Los gastos de formalización del préstamo a cargo del prestatario ascendieron a 12.000 u.m.
En el momento actual el señor X decide cancelar la operación, por lo cual el banco le exige el 2%
del capital vivo en concepto de gastos de cancelación. Se pide:
1. Rédito anual o tanto efectivo de la operación pura.
2. Tanto efectivo real de coste para el señor X en el préstamo inicial incluyendo los gastos, y
en la parte de operación realizada. (0,2059; 0,2393)
Solución.
1. Rédito anual o tanto efectivo de la operación pura.
i12= j12/12= 18%/12 = 1.5% tasa mensual
i= (1+im) m -1 = (1+1.5%) 12 - 1= 19,56% Tasa efectiva anual
2. Tanto efectivo real de coste para el señor X en el préstamo inicial incluyendo los gastos, y
en la parte de operación realizada. (0,2059; 0,2393).
i12 = j12 /12 = 0.2059/12= 1.7% efectivo mensual
i= (1+im) m -1 = (1+0.017)12 -1= 22.64% TEA
i12=j12/12=0.2393=1.99% efectivo mensual
i= (1+im) m -1= (1+0.199)12 - 1= 26.74% TEA
Ejercicio 5
Confeccione el cuadro de amortización hasta la finalización de este préstamo:
Ejercicio 6
Comente el siguiente fax recibido de la Caixa por parte de una empresa constructora:
Solución
Valor de préstamo (C0) = 6.000.000 €
Numero de periodos = 60 meses (5 años)
Tasa de interés (i%) = 4,5% anual/12 meses = 0,3750% mensual
Cuota (Anualidad) = 111.858,12 €
Periodos Saldo Inicial Anualidad Intereses Abono a Capital Cap. Pendiente
0 6.000.000,00 €
1 6.000.000,00 € 111.858,12 € 22.500,00 € 89.358,12 € 5.910.641,88 €
2 5.910.641,88 € 111.858,12 € 22.164,91 € 89.693,21 € 5.820.948,67 €
3 5.820.948,67 € 111.858,12 € 21.828,56 € 90.029,56 € 5.730.919,10 €
4 5.730.919,10 € 111.858,12 € 21.490,95 € 90.367,17 € 5.640.551,93 €
5 5.640.551,93 € 111.858,12 € 21.152,07 € 90.706,05 € 5.549.845,88 €
6 5.549.845,88 € 111.858,12 € 20.811,92 € 91.046,20 € 5.458.799,68 €
7 5.458.799,68 € 111.858,12 € 20.470,50 € 91.387,62 € 5.367.412,06 €
8 5.367.412,06 € 111.858,12 € 20.127,80 € 91.730,32 € 5.275.681,74 €
9 5.275.681,74 € 111.858,12 € 19.783,81 € 92.074,31 € 5.183.607,42 €
10 5.183.607,42 € 111.858,12 € 19.438,53 € 92.419,59 € 5.091.187,83 €
11 5.091.187,83 € 111.858,12 € 19.091,95 € 92.766,17 € 4.998.421,67 €
12 4.998.421,67 € 111.858,12 € 18.744,08 € 93.114,04 € 4.905.307,63 €
13 4.905.307,63 € 111.858,12 € 18.394,90 € 93.463,22 € 4.811.844,41 €
14 4.811.844,41 € 111.858,12 € 18.044,42 € 93.813,70 € 4.718.030,71 €
15 4.718.030,71 € 111.858,12 € 17.692,62 € 94.165,50 € 4.623.865,20 €
16 4.623.865,20 € 111.858,12 € 17.339,49 € 94.518,63 € 4.529.346,58 €
17 4.529.346,58 € 111.858,12 € 16.985,05 € 94.873,07 € 4.434.473,51 €
18 4.434.473,51 € 111.858,12 € 16.629,28 € 95.228,84 € 4.339.244,66 €
19 4.339.244,66 € 111.858,12 € 16.272,17 € 95.585,95 € 4.243.658,71 €
20 4.243.658,71 € 111.858,12 € 15.913,72 € 95.944,40 € 4.147.714,31 €
21 4.147.714,31 € 111.858,12 € 15.553,93 € 96.304,19 € 4.051.410,12 €
22 4.051.410,12 € 111.858,12 € 15.192,79 € 96.665,33 € 3.954.744,79 €
23 3.954.744,79 € 111.858,12 € 14.830,29 € 97.027,83 € 3.857.716,96 €
24 3.857.716,96 € 111.858,12 € 14.466,44 € 97.391,68 € 3.760.325,28 €
25 3.760.325,28 € 111.858,12 € 14.101,22 € 97.756,90 € 3.662.568,38 €
26 3.662.568,38 € 111.858,12 € 13.734,63 € 98.123,49 € 3.564.444,89 €
27 3.564.444,89 € 111.858,12 € 13.366,67 € 98.491,45 € 3.465.953,44 €
28 3.465.953,44 € 111.858,12 € 12.997,33 € 98.860,79 € 3.367.092,64 €
29 3.367.092,64 € 111.858,12 € 12.626,60 € 99.231,52 € 3.267.861,12 €
30 3.267.861,12 € 111.858,12 € 12.254,48 € 99.603,64 € 3.168.257,48 €
31 3.168.257,48 € 111.858,12 € 11.880,97 € 99.977,15 € 3.068.280,33 €
32 3.068.280,33 € 111.858,12 € 11.506,05 € 100.352,07 € 2.967.928,26 €
33 2.967.928,26 € 111.858,12 € 11.129,73 € 100.728,39 € 2.867.199,87 €
34 2.867.199,87 € 111.858,12 € 10.752,00 € 101.106,12 € 2.766.093,75 €
35 2.766.093,75 € 111.858,12 € 10.372,85 € 101.485,27 € 2.664.608,48 €
36 2.664.608,48 € 111.858,12 € 9.992,28 € 101.865,84 € 2.562.742,64 €
37 2.562.742,64 € 111.858,12 € 9.610,28 € 102.247,84 € 2.460.494,80 €
38 2.460.494,80 € 111.858,12 € 9.226,86 € 102.631,26 € 2.357.863,54 €
39 2.357.863,54 € 111.858,12 € 8.841,99 € 103.016,13 € 2.254.847,41 €
40 2.254.847,41 € 111.858,12 € 8.455,68 € 103.402,44 € 2.151.444,97 €
41 2.151.444,97 € 111.858,12 € 8.067,92 € 103.790,20 € 2.047.654,77 €
42 2.047.654,77 € 111.858,12 € 7.678,71 € 104.179,41 € 1.943.475,35 €
43 1.943.475,35 € 111.858,12 € 7.288,03 € 104.570,09 € 1.838.905,26 €
44 1.838.905,26 € 111.858,12 € 6.895,89 € 104.962,23 € 1.733.943,04 €
45 1.733.943,04 € 111.858,12 € 6.502,29 € 105.355,83 € 1.628.587,20 €
46 1.628.587,20 € 111.858,12 € 6.107,20 € 105.750,92 € 1.522.836,29 €
47 1.522.836,29 € 111.858,12 € 5.710,64 € 106.147,48 € 1.416.688,80 €
48 1.416.688,80 € 111.858,12 € 5.312,58 € 106.545,54 € 1.310.143,27 €
49 1.310.143,27 € 111.858,12 € 4.913,04 € 106.945,08 € 1.203.198,18 €
50 1.203.198,18 € 111.858,12 € 4.511,99 € 107.346,13 € 1.095.852,06 €
51 1.095.852,06 € 111.858,12 € 4.109,45 € 107.748,67 € 988.103,38 €
52 988.103,38 € 111.858,12 € 3.705,39 € 108.152,73 € 879.950,65 €
53 879.950,65 € 111.858,12 € 3.299,81 € 108.558,31 € 771.392,34 €
54 771.392,34 € 111.858,12 € 2.892,72 € 108.965,40 € 662.426,94 €
55 662.426,94 € 111.858,12 € 2.484,10 € 109.374,02 € 553.052,93 €
56 553.052,93 € 111.858,12 € 2.073,95 € 109.784,17 € 443.268,75 €
57 443.268,75 € 111.858,12 € 1.662,26 € 110.195,86 € 333.072,89 €
58 333.072,89 € 111.858,12 € 1.249,02 € 110.609,10 € 222.463,80 €
59 222.463,80 € 111.858,12 € 834,24 € 111.023,88 € 111.439,91 €
60 111.439,91 € 111.858,12 € 417,90 € 111.440,22 € 0,00 €
Ejercicio 8
A la vista del siguiente anuncio, si su intención es la adquisición de un edificio por un valor de
1.200.000 €, y piensa financiarlo con el plazo máximo que ofrece el anuncio, y si tipo de interés es
el Euribor más un 0,5%, determine la cantidad financiada y la mensualidad constante.
Solución
Valor del préstamo (C0) = 1.200.000 €
Numero de periodos (n) = 30 años x 12 meses = 360 meses
Tasa de interés (i%) = 6,5 % anual /12 meses = 0,5417% mensual
De manera práctica hallamos el valor de la cuota con la función Pago de MS Excel 2016,
diligenciando para tal fin las celdas que hacen parte de la función financiera.
+PAGO (tasa; nper; va; [vf]; [tipo]) +PAGO (0,5417%; 360; -1.200.000; 0; 0)
A = 7.584,82 €
O de otra forma llegamos al valor de la cuota, aplicando la siguiente fórmula:
i (1+i)n
0,005417 (1,005417)360
A= P⌊ ⌋ = 1.200.000 ⌊ ⌋
(1+i)n −1 (1,005417)360 −1
A = 7.584,82 €
Ejercicio 9
Si el nominal del préstamo es de 300.000 €, y solicita el préstamo a 20 años, determine la
mensualidad si el tipo elegido es el Euribor más 0,50 y decide hacer un último pago máximo.
Como afectará a la cuota si transcurridos 12 meses el Euribor se ha incrementado en 50 pb
Solución.
Cuota inicial = 300.000 € (10%) del préstamo
Valor del préstamo = 3.000.000 – 300.000 = 2.700.000 €
Numero de periodos (n) = 20 años x 12 meses = 240 meses
Tasa de interés (I%) = 0,06 + 0,5 = 0,56% anual/ 12 meses = 0,0467% mensual
Nuevamente de manera práctica hallamos el valor de la cuota con la función Pago de MS Excel
2016, diligenciando para tal fin las celdas que hacen parte de la función financiera.
+PAGO (tasa; nper; va; [vf]; [tipo]) +PAGO (0,0467%; 240; -2.700.000; 0; 0)
A = 126.022,22 €
i (1+i)n
0,00467 (1,00467)240
A= P⌊ ⌋ = 2.700.000 ⌊ ⌋
(1+i)n −1 (1,00467)240 −1
A = 126.022,22 €
Ejercicio 10
Para un préstamo de 200.000 €, a 20 años, compruebe el TAE de ambas alternativas y determine
la anualidad en ambos casos (Euribor: 2,331% y tipo cajas 3,456%, y el 2,95 es nominal).
Solución
Caso 1: el Euribor 2,331% + 0,39% = 2,721%
Haciendo uso de la herramienta de MS Excel hallamos el valor de la cuota, por medio de la
función pago, teniendo en cuanta las consideraciones anteriores, dando como resultado:
Desde mi punto de vista y viendo que las aproximaciones no son lo suficiente significativas,
podríamos asegurar que la TEA es la misma en ambas alternativas.
Ejercicio 11
Suponga que en estos momentos está pagando las anualidades del ejemplo quedando por pagar,
del préstamo de los muebles 20 mensualidades de 160 € (i = 5%), 72 de la vivienda de 620 € (i =
6%) y 30 del vehículo de 190 € (i = 6). ¿Cómo se pueden conseguir que la mensualidad total no
importe más de 380 €, si el nuevo tipo mensual es el 0,5%?
Solución.
V0 = Ca n/i = 1−(1+i)−n
C i
Ejercicio 12
Adquiere una vivienda por la que ha de entregar 20.000 de entrada y a continuación, 800 €
mensuales durante 2 años momento en que además habrá de entregar 190.000 € por el resto de la
vivienda. Si la entrada y la renta de 800 € las financia con un préstamo a 5 años al 6%. Determine
la mensualidad.
Solución.
Si la entrada y la renta de 800 € las financia con un préstamo a 5 años al 6%.
Hallar la cuota mensual
Entrada 20.000 €
Renta de 800 € mensuales por 24 meses (2 años) = 19.200 €
Valor del préstamo = 20.000 + 19.200 = 39.200 € i
% (mensual) = J/m = 0,06/12 meses = 0,5% mensual
Numero de periodos (5 años) x 12 meses = 60 meses
Al cabo de los 2 años se cancela el préstamo y se solicita uno nuevo al Euribor más 40 pb (0,40%
puntos básicos). Durante 30 años por las cantidades pendientes.
Capital
C1 27,288.00
C2 190,000.00
i% = 0,46/12 meses
Podemos ver como con una nueva liquidación y con cuotas de 800 €, vemos que se reducen a
cuotas mensuales de 646,33 €
Bibliografía
Brotons, M., J. (s.f). Valoración financiera para las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC).
form_complete=1&sale_price=300
0000&down_percent=10&year_term=20&annual_interest_percent=0%2C56
https://www.euribordiario.es/calculadora.html