Boletín

Macroeconómico
Julio 2023
 Índice

Coyuntura económica 03
Transformando la banca: El auge de las transacciones digitales en Ecuador 04
Sector Petrolero 06
Recaudación 07
Sector Internacional 08
Inflación 09
Comercio Internacional 10
Riesgo País 12
Deuda 13
Cifras 14
Gráficos 17
Mapa de Calor Económico Asobanca 18
Principales Variables Coyunturales 19

Bancos Miembros Asobanca:

Publicado el 19 de julio de 2023

Dr. Marco Rodríguez . - Presidente Ejecutivo
Econ. Andrea Villarreal .- Directora Departamento Económico
Econ. David Granizo.- Analista Económico
Econ. Juan Sebastián Vela.- Analista Económico
Econ. Adriana Santillan.- Analista Económico
Econ. Nicolás Estrella - Analista Económico
La información del presente documento es de exclusiva
propiedad de la Asociación de Bancos Privados del Ecuador.
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do la referencia correspondiente; y se deberá procurar contar
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Boletín Macroeconómico 2
Coyuntura Económica

Sector Bancario
A junio de 2023, la cartera de crédito del sistema bancario cerró en USD 40.362 millones,
valor que muestra una tasa de crecimiento anual de 11,7% (USD 40.362 millones adiciona-
les). El 59% del total de la cartera bruta se destinó a los segmentos productivos, lo cual
muestra que la banca es un aliado del sector productivo, apoyando de forma permanen-
te a los negocios y emprendimientos. Por otro lado, los depósitos totales cerraron con un
saldo de USD 43.866 millones, con un crecimiento anual de 7,2% (USD 2.936 millones
más). El crecimiento sostenido de los depósitos es una clara muestra de la confianza de
los clientes en la banca. Esta confianza se consolida gracias al manejo técnico e indica-
dores sólidos. Tal es el caso del indicador de cobertura que se ubicó en 217% a junio 2023,
lo cual evidencia que las provisiones son 2.2 veces superiores a los niveles de cartera
vencida.

Cartera Bancaria Sostenible

En 2022, la cartera sostenible de los bancos, considerada aquella que se destina a
proyectos que cumplen con criterios ambientales, sociales o de gobierno corporati-
vo, fue de USD 3.199 millones, es decir, creció 64,1% (USD 1.250 millones adicionales)
con respecto a 2021. Uno de los pilares de la sostenibilidad es el financiamiento
social, mismo que sumó USD 2.674 millones, 68,2% más en comparación a 2021. De
este, el 97% corresponde a financiamiento de género (empresas lideradas por
mujeres). Por otro lado, la cartera verde (destinada principalmente a actividades
como: producción sostenible; la acuicultura y pesca; y proyectos agroforestales y de
reforestación) fue de USD 525 millones, es decir, 45,9% adicional a 2021.
Esto demuestra la importancia que los bancos entregan a cerrar las brechas de
género y a proyectos que contribuyen con la lucha contra el cambio climático.

Producto Interno Bruto

En el primer trimestre de 2023, el Producto Interno Bruto (PIB) creció 0,7% con
respecto al mismo periodo de 2022, apalancado principalmente por el consumo de
los hogares, el crédito, las remesas y la recuperación del empleo adecuado. De
acuerdo con el Banco Central del Ecuador, las industrias que más crecieron de
forma anual fueron refinación de petróleo (16,6%); acuicultura y pesca de camarón
(6,4%); y correo y comunicaciones (6,2%). Por otro lado, aquellas que presenciaron
decrecimientos anules fueron pesca (excepto camarón) (-12,7%); construcción
(-6,5%); y petróleo y minas (-4,1%). En términos trimestrales, la economía ecuato-
riana decreció 3,4% en comparación con el último trimestre de 2022, esto, debido a
la reducción en el gasto del gobierno, las exportaciones y la inversión.

Remesas
De acuerdo con el Banco Central del Ecuador, durante el primer trimestre de 2023
las remesas recibidas alcanzaron los USD 1.192 millones, es decir, un crecimiento del
8% frente al primer trimestre de 2022 (USD 89 millones más). En este periodo, las
remesas se originan principalmente de: Estados Unidos (69%), España (53%) e Italia
(4%). Por otro lado, el destino de las remesas- recibidas se concentra en las provincias
de: Guayas con USD 334 millones, Azuay con USD 276 millones y Pichincha con USD
178 millones. Cabe señalar que el principal canal de llegada de las remesas al país se
lo realiza a través de los bancos privados (53%), seguido por couriers (44%) y coopera-
tivas (3%). Por otra parte, las remesas salientes fueron de USD 166 millones durante el
primer trimestre de 2023 y son remitidas principalmente a Colombia, México y Perú,
destinos que representan el 77,3% (USD 128,4 millones).

Boletín Macroeconómico 3
 Transformando la banca: El auge de las
transacciones digitales en Ecuador
Por: Adriana Santillán y Juan Sebastián Vela

Sin duda, los distintos acontecimientos suscitados
a nivel internacional han provocado que la trans-
formación digital alcance, sin precedentes, a todos
los sectores de las economías. El sistema financiero
no es la excepción: a nivel mundial, los bancos han
invertido en nuevas tecnologías que permitan
generar mejoras de sus productos y servicios. En
este sentido, las transacciones bancarias han
evolucionado para facilitar el acceso de los usuarios
a sus cuentas, agilizar las trasferencias y pagos, y
administrar sus finanzas de manera rápida y
segura desde cualquier parte.
En Ecuador, la banca privada ha acompañado de
forma ininterrumpida esta nueva tendencia. El
número de transacciones que realizaron las perso-
nas y empresas a través de los bancos privados fue
de 929 millones en 2022, esto representa un incre-
mento de 37,6% frente a 2021 y de 92,5% y 86,3% en
comparación a 2020 y 2019, respectivamente.
El monto transaccionado sumó USD 342.777 millo-
nes para 2022, valor que supera en 40,1% el monto
prepandemia (Gráfico 1). Del total de estas transac-
ciones, el 49,1% se efectuaron por canales digitales,
es decir, fueron estos canales por donde más se
transaccionó en el país.
Gráfico 1. Monto transaccionado en la banca privada
En USD millones. 2019 - 2022
cambio progresivo en sus preferencias hacia la
digitalización. Esta transformación se refleja en
diversos aspectos de la vida cotidiana, donde la
adopción de tecnologías digitales ha dejado una
huella profunda.
Es así como, en 2022 se evidenció un cambio
significativo en la forma en que se realizaron las
transacciones, donde la digitalización se posicio-
nó como el medio preferido por los ecuatorianos.
De acuerdo con las estadísticas, del total de 929
millones de transacciones, el 49,1% (456 millo-
nes) se llevaron a cabo a través de canales digi-
tales. Esto representa la mayor proporción en
comparación con el 30,2% (281 millones) de tran-
sacciones realizadas en canales físicos y el 20,7%
(193 millones) de transacciones remotas (Gráfico
2). La conveniencia, rapidez y accesibilidad que
ofrecen los canales digitales han sido factores
determinantes para este cambio de preferencia.
Gráfico 2. Evolución del número de transacciones
por tipo de canal
En millones de transacciones. 2019 - 2022
500
456
450
400

350
281
30% 300 279
+27,1% 25% 250 243
350.000 +23,5%
197 248 193
20% 200
300.000
152 167 148
15%
250.000 150
10% 105
200.000 100 118
342.777 5%
150.000 50
269.679 0%
244.716
100.000 218.372 0
-5%
2019 2020 2021 2022
50.000 -10%
Digital Físico Remoto
-10,8%
0 -15%
2019 2020 2021 2022 Fuente: ASOBANCA
Millones de USD Variación anual (eje derecho)
Asimismo, las transacciones realizadas a través de
Fuente: ASOBANCA canales digitales aumentaron en comparación
con años anteriores. Este incremento fue del
Los canales digitales continúan con una 63,3% en comparación con el 2021, lo que equivale
tendencia creciente a aproximadamente 177 millones de transaccio-
nes adicionales. Además, en comparación con el
La rápida evolución tecnológica provocada en los año 2019, previo a la pandemia, el crecimiento fue
últimos años ha tenido un impacto significativo en aún más significativo, con un aumento del 336,1%.
el comportamiento de las personas, generando un Estos datos demuestran que el crecimiento de

Boletín Macroeconómico 4
las transacciones bancarias en Ecuador se
apalanca en la innovación tecnológica, la segu-
ridad y la variedad de alternativas para realizar
pagos y cobros.
Por otro lado, es importante destacar que los
canales físicos mantienen una participación
importante en el panorama transaccional, repre-
sentando el 30,2% del total. Esto indica que en
Ecuador todavía se mantiene una demanda de
interacciones presenciales y el uso de efectivo en
ciertos sectores o transacciones específicas.
¿Cómo transaccionan las personas y las
empresas?
Del total de transacciones realizadas en 2022, el
93,7% correspondió a personas naturales, lo que
equivale a 871 millones de operaciones. Por su
parte, las empresas llevaron a cabo el 6,3% restan-
te, totalizando 58 millones de transacciones.
que representa el 43,1% del total transaccionado.
Además, las empresas realizaron la mayoría de sus
transacciones a través de internet, con un monto
de USD 81.255 millones. Esto refleja un crecimien-
to en la confianza y la adopción de los servicios de
la banca privada por parte de las empresas, ya que
en 2019 el canal de ventanilla era el principal
utilizado. Este cambio demuestra la creciente
aceptación de las alternativas digitales por parte
del sector empresarial.
Es importe destacar que las micro, pequeñas y
medianas empresas tienen un gran potencial
para adaptarse a la digitalización de las tran-
sacciones y así aumentar su inclusión finan-
ciera.
Gráfico 3. Número de transacciones por canal
En millones de transacciones. 2022
Empresas Personas naturales
30,0 20,0 10,0 0,0 0 100 200 300 400

El crecimiento de las transacciones por parte de

las personas naturales fue notable, registrando un 0,2 Móvil Móvil 350

aumento del 39,6% en comparación con el año 0,1 ATM ATM 191
anterior. Asimismo, las empresas incrementaron
sus operaciones bancarias en un 13,3%. Estos 3,8 CNB CNB 174
datos reflejan el impacto de las nuevas tecnolo-
gías en el panorama financiero y cómo las perso- 27,0 Internet Internet 79

nas y las empresas han adoptado canales digita-

les para sus transacciones. 26,7 Ventanilla Ventanilla 76

Oficina Oficina
En el caso de las personas naturales, el canal 0,4 autoservicio autoservicio 2

digital móvil se destacó como el medio preferi-

do, con 350 millones de operaciones en 2022. Le
siguieron los canales de cajeros automáticos, con
191 millones de transacciones, y los corresponsales
no bancarios (CNB), con 174 millones de operacio-
nes. En conjunto, estos tres canales representaron
el 82,1% de las transacciones realizadas por perso-
nas naturales.
Por otro lado, las empresas llevaron a cabo la
mayoría de sus transacciones a través de internet,
con un total de 27 millones de operaciones. Le
siguieron el canal de ventanilla, con 26,7 millones
de transacciones, y los CNB, con 3,8 millones de
operaciones. Estos tres canales concentraron el
98,7% de las preferencias de las empresas para sus
transacciones.
En 2022, el canal preferido por las personas fue el
digital: el 49% de sus transacciones fueron realiza-
das a través de estos canales. Por otro lado, el 52%
de las transacciones realizadas por empresas
correspondió a los canales físicos
En términos de los montos transaccionados, las
personas naturales representaron el 56,9% del
total, alcanzando una cifra de USD 194.961 millo-
nes. Por su parte, las empresas realizaron transac-
ciones por un monto de USD 147.815 millones, lo
Fuente: ASOBANCA
El canal preferido de las empresas es el
internet y de las personas el móvil. Ambos
canales digitales.
La digitalización ha sido un factor clave para la
mayor transaccionalidad de las personas y empre-
sas. Así pues, a pesar de que los canales físicos
mantienen su preferencia por algunos usuarios,
los canales digitales han experimentado un creci-
miento sin precedentes, lo que indica un cambio
en la tendencia de las preferencias transacciona-
les. Asimismo, el aumento de las transacciones
bancarias ha permitido que más ecuatorianos y
ecuatorianas accedan y usen el sistema financiero
formal, lo que contribuye con la inclusión finan-
ciera. La banca ecuatoriana continúa con su com-
promiso de generar productos y servicios finan-
cieros que faciliten su acceso a las personas y
empresas, con el fin de impulsar el desarrollo
económico del país.
Referencias bibliográficas
Asobanca (2023). La era de la banca digital en Ecuador.
Reporte de transacciones efectuadas por canales banca-
rios 2019 - 2022.

Boletín Macroeconómico 5
 Sector Petrolero
Enero - Mayo 2023

Producción Precios Crudo

Miles de barriles y variaciones En USD (may 2021 - may 2023)
anuales en %
120

110

Producción total 100

70.348 -3,8% 90

80

70 71,6
Estatales 61,4

56.943
60
-0,2% 50

40

Privadas 30

13.405 -16,6% 20

10
may-21 nov-21 may-22 nov-22 may-23

WTI CESTA

Oferta de Derivados de Petróleo

Miles de Barriles y variaciones anuales en %

Producción Derivados
Oferta total 32.653 -1%
NAFTA
59.156 5% USD 194
-11,8%

Diesel
Importación Derivados USD 518

26.504 13,6%
-21,8%

GLP
USD 187
-33,7%

Precios de barriles a mayo 2023

Variación mensual en %

BRENT WTI ORIENTE CESTA NAPO

USD 75,82 USD 71,64 USD 65,54 USD 61,38 USD 55,49
-10,7% -9,8% -10,2% -10,7% -13,3%

Boletín Macroeconómico 6
 SRI Recaudación
Enero - Junio 2023

Otros directos
USD 496 MM
USD 4.943 MM
Recaudación 1
impuestos directos
USD 9.609 MM ene - jun 2023
Recaudación total Impuesto a la Renta
Impuesto a la USD 3.557 MM
ene - jun 2023 salida de divisas
USD 555 MM

USD - 1.148 MM IVA Importaciones IVA

USD 1.055 MM

IVA Operaciones Internas

USD 4.666 MM
Notas de Crédito USD 3.166 MM Recaudación
y Compensaciones
Otros Indirectos
USD 174 MM ICE Operaciones
Internas
impuestos indirectos
USD 271 MM ene - jun 2023

Evolución de la Recaudación Total Efectiva

Enero - junio

7.954 8.126
6.030 6.483

2020 2021 2022 2023

Cumplimiento de Variación Anual (Ene-Jun)

Metas de Recaudación Principales Impuestos
Impuesto a la Renta

97% 13% IVA

IVA Operaciones Internas
100%

Impuesto a la Salida de IVA de Operaciones

13% Impuesto a la Renta
Divisas Internas
92% 50% 101%
-7% IVA Importaciones
0%
-14% Impuesto a la Salida de Divisas
2% ICE Operaciones Internas
91%
100%
ICE de Importaciones IVA Importaciones
-21% Otros Impuestos Directos
94%
-1% Otros Impuestos Indirectos
2% Recaudación Total Efectiva
SRI
ICE de Operaciones
2023
Internas

Fuente: Servicio de Rentas Internas

Notas:
1. El total de Impuestos Directos incluye las contribuciones ocasionales de Sociedades y Personas naturales post COVID.

Boletín Macroeconómico 7
 Sector Internacional
Junio 2023

Mercado de Valores Tasas de Interés

30 días: 5,07%
DJI
34.408 90 días: 5%
11,8%
180 días: 4,78%
SOFR PRIME
NASDAQ 360 días: 5,40%
NEW YORK
13.788 8,25%
25%
TASA 5,00 5,25
FED 4,75
S&P 500 4,50
4,00

4.450
3,25
2,50 2,50

oct 16
2,25 1,75
17,6% 1,75
0,25 0,50
JUN 20

JUN 22

JUN 23
JUN 21
JUN 19
JUN 18

sep-18

sep-19

ene-21

ene-22

ene-23
may-19

ene-20
mar-20

nov-20

nov-21
jul-18

jul-19

mar-21

mar-22

mar-23
ene-19

sep-21

sep-22
nov-22
mar-19

nov-19

may-20

sep-20
nov-18

may-21

may-22

may-23
jul-20

jul-21

jul-22

jul-23
*Precios al cierre en USD, variaciones anuales

Tipo de cambio real

Año base = 2014

Estados Unidos China Colombia

2021 108,63 2021 102,6 2021 68,5

2022 113,66 2022 96,8 2022 67,8

2023 115,10 2023 89,3 2023 70,4

Perú Chile Panamá

2021 82,8 2021 92,0 2021 96,7

2022 90,6 2022 84,2 2022 97,6

2023 97,7 2023 96,3 2023 96,8

Fuente: Banco Central del Ecuador

Notas: 1. En el índice de tipo de cambio real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.
2. A patir del 01/01/2022 BCE publica la tasa SOFR como reemplazo a la LIBOR, debido a que la nueva tasa cumple con determinados principios metodológicos, ademas de representar a un día.
3. Desde el 16 de marzo de 2022, la Reserva Federal de Estados Unidos aumentó las tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales.

Boletín Macroeconómico 8
 Inflación
Junio 2023

Variación anual por divisiones de consumo

Alimentos y Bebidas Bebidas alcohólicas Prendas de vestir Alojamiento, agua, Muebles y artículos Salud
No alcohólicas y tabaco* y calzado electricidad y otros* para el hogar*

anual anual anual anual anual anual

mensual

4,18% 2,46% -2,77% 1,03% 1,56% 1,32 0,37%

Variación IPC
anual
Transporte Comunicaciones Recreación y Educación Restaurantes y Bienes y Servicios
Cultura Hoteles Diversos 1,69%
anual anual anual anual anual anual

acumulada
-1,31% 0,43% -0,10% 4,17% 3,11% 3,03%
0,87%

Tasas de Variación Anual

(jun 2020 - jun 2023)

10%
8,54%
mensual
8%
-0,63%

Índice de Precios
6%

al Productor
4,23%
4%
1,22% 1,69%
2% anual

0% 0,51%
-0,69% 0,51%
-2%

-4% acumulada
jun-20 dic-20 jun-21 dic-21 jun-22 dic-22 jun-23 -0,33%
IPC IPP

Inflación anual Ingreso Hogares

por país y Costo Canastas
900
840,00
México Brasil 850
800 772,35
5,1% 3%
750
700
650
Colombia E.E.U.U.
600
12,1% 3% 542,06
550
500
450
Perú Ecuador 400
6,5% 1,7% Ingreso Familiar Canasta Familiar Canasta Familiar
Disponible Básica Vital

Fuente: INEC, Banco de México, Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEI
Notas: Datos de inflación a junio 2023.
Notas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor

Boletín Macroeconómico 9
 Comercio Internacional
Enero - Mayo 2023

Exportaciones
USD 12.628
Variación Anual: -8,6% Exportaciones No Petroleras
USD 9.291 MM
Variación Anual: 5,5%
Exportaciones Petroleras
USD 3.337 MM
Variación Anual: -33,5%
Otros 8,6%
USD 1.022 MM
Cacao 10,0%
Productos mineros 21,0%
USD 315 MM
USD 1.332 MM

Enlatados de Pescado
USD 538 MM -1,5%

Crudo -33,2% Otras manufacturas

USD 2.873 MM de metal -27,3%
USD 152 MM
Extractos y
aceites vegetales
USD 72 MM -31,1%
Camarón 2,7%
USD 3.182 MM

Derivados -35,0%
USD 464 MM Atún y Pescado -30,7%
USD 132 MM
Banano 13,4%
USD 1.695 MM

Madera -0,1%
USD 142 MM

Flores 1,8%
USD 440 MM

Importaciones
USD 11.7551 millones
Variación Anual: -3,0%

Bienes de Consumo2 Combustibles

USD 2.366 MM y Lubricantes
Diversos
10,5% USD 2.761 MM
-3,3% USD 39 MM
-38,6%
Materias Primas
USD 3.996 MM Tráfico Postal Internacional
-12,1% y Correos Rápidos
Bienes de Capital
USD 143 MM
USD 2.450 MM 5,0%
2,7%

Nota
1. Las importaciones totales contemplan los ajustes
2. A los Bienes de Consumo se resta al Tráfico Postal Internacional
Fuente: Banco Central del Ecuador

Boletín Macroeconómico 10
Comercio con Principales Socios

Exportaciones
USD 12.628 MM
Balanza
USD 873 MM

China USD 3.137 MM Balanza

USD -1.949 MM Comercial
USD 2.628 MM Importaciones
USD -11.755 MM

Ecuador Exportaciones
Estados Unidos USD 9.291 MM

Balanza no Balanza
USD -873 MM Petrolera USD 246 MM
Importaciones
USD 321 MM USD -2.691 MM USD -9.046 MM

Exportaciones Exportaciones
Colombia USD 3.337 MM Balanza
USD 627 MM
Importaciones
Balanza
Petrolera Importaciones
USD -2.710 MM

Balanza Comercial
(Enero - Mayo)

Tasa de variación, porcentaje Variación Interanual

ene - may 2021 ene - may 2022 ene - may 2023
2023-2022 (absoluta)
Millones de Millones de Miles de Millones Millones de Millones de
Miles de TM Miles de TM Miles de TM TM
USD USD TM de USD USD USD
Exportaciones totales 13.959 10.313 13.073 13.821 12.958 12.628 -0,9% -8,6% -114 -1.192
Petroleras 8.736 3.468 7.915 5.015 7.567 3.337 -4,4% -33,5% -348 -1.678
No petroleras 5.223 6.846 5.158 8.805 5.391 9.291 4,5% 5,5% 233 486
Importaciones totales 7.409 8.614 8.037 12.125 8.450 11.755 5,1% -3,0% 413 -369
Bienes de consumo (2) 437 1.847 483 2.278 506 2.510 4,8% 10,2% 23 232
Materias primas 4.059 3.249 4.420 4.543 4.470 3.996 1,1% -12,1% 50 -548
Bienes de capital 204 1.877 263 2.384 231 2.450 -12,0% 2,7% -32 65
Combustibles y Lubricantes 2.705 1.599 2.868 2.856 3.240 2.761 12,9% -3,3% 371 -95
Diversos 3 42 3 63 3 39 6,6% -38,6% 0 -24
Ajustes (3) 0 0 1
Balanza Comercial - Total 1.699,3 1.695,9 873,0 -48,5%

Bal. Comercial - Petrolera 1.861 2.145 627 -70,7% -1.517

Exportaciones petroleras 3.468 5.015 3.337 -33,5% -1.678
Importaciones petroleras 1.606 2.871 2.710 -5,6% -161
Bal. Comercial - No petrolera -162 -449 246 154,7% 695
Exportaciones no petroleras 6.846 8.805 9.291 5,5% 486
Importaciones no petroleras 7.008 9.254 9.046 -2,3% -208

Fuente: Banco Central del Ecuador

Boletín Macroeconómico 11
 Riesgo País
Junio 2023

Riesgo País Mensual Promedio

2.302
1.875

516 437 387 377 376 367 233 213 181 136

Perú
Ecuador
Argentina

Colombia

Brasil
Emergentes
Europa

México
América

Chile
Asia
Global
Latina

Países
Riesgo País vs. Precio WTI
(1-jun-2022 - 15-jun-2023)

130,00 2000
120,00 1800
110,00 1.747 1600

Riesgo País
Precio WTI

100,00
1400
90,00
1200
80,00 75,42
70,00 1000

60,00 800
50,00 600
jun-22 jul-22 ago-22 sep-22 oct-22 nov-22 dic-22 ene-23 feb-23 mar-23 abr-23 may-23 jun-23 jul-23

WTI Riesgo País

Precio de Bonos Soberanos2

Bono 2030 Bono 2035
15-jul-2022 - 15-jul-2023 15-jul-2022 - 15-jul-2023
100,00 100,00

80,00
80,00

60,00
60,00
40,00

40,00
51,73 38,73
15-jun-22 30-jul-22 13-sep-22 28-oct-22 12-dic-22 26-ene-2312-mar-2326-abr-23 10-jun-23 20,00
15-jun-22 30-jul-22 13-sep-22 28-oct-22 12-dic-22 26-ene-2312-mar-23 26-abr-23 10-jun-23

Bono 2030-PDI Bono 2040

15-jul-2022 - 15-jul-2023 15-jul-2022 - 15-jul-2023
100,00 100,00

80,00 80,00

60,00
60,00

40,00
40,00

35,38
20,00
31,58 20,00
15-jun-22 30-jul-22 13-sep-22 28-oct-22 12-dic-22 26-ene-2312-mar-2326-abr-23 10-jun-23
15-jun-22 30-jul-22 13-sep-22 28-oct-22 12-dic-22 26-ene-2312-mar-2326-abr-23 10-jun-23

Nota:
1. Clasificación países (Riesgo País) de acuerdo con JP Morgan.
2. Se presentan todos los bonos que tiene Ecuador tras la renegociación de la deuda de agosto 2020.
Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Banco Central del Ecuador, Ámbito y Luxembourg stock exchange.

Boletín Macroeconómico 12
 Deuda
Abril 2023

USD 62.231 MM 51,46%

Deuda y otras obligaciones1 Deuda2/PIB3

USD 47.418 MM USD 13.721 MM

Deuda externa y Deuda interna y
otras obligaciones otras obligaciones

Deuda externa USD 47.088 MM Deuda interna USD 10.617 MM

Multilaterales USD 23.776 MM

Bonos del Sector Público USD 3.728 MM
Bonos en Mercados USD 17.665 MM
Internacionales Registradas Presupuestos Clausurados USD 2.541 MM
Gobiernos USD 4.720 MM Préstamo Banco Desarrollo Ecuador USD 1.750 MM
Bancos USD 927 MM Gobiernos Autónomos Descentralizados USD 757 MM
Bonos del Sector Privado USD 944 MM
Préstamo Banco Central del Ecuador USD 500 MM

Otras obligaciones USD 330 MM Empresas Públicas USD 188 MM

Pasivos por derechos intangibles USD 330 MM Otras obligaciones USD 3.104 MM

Certificados de Tesorería USD 1.924 MM

Obligaciones pendientes del año fiscal USD 1.065 MM
USD 1.092 MM Pasivos Derivados Convenios Liquidez USD 112 MM
Otros pasivos Seguridad Social USD 3 MM

Cartas de crédito USD 754 MM

Calificación de Deuda4
Secretaría de Hidrocarburos USD 338 MM
Fitch B- Moody’s CAA3 S&P B-

65%

60%

55%
51,46%
50%

45%

40%
jul-20

jul-21
jul-18

jul-19

abr-20

oct-20

ene-21

abr-21

oct-21

abr-22

jul-22
ene-22

oct-22

ene-23

abr-23
abr-18

oct-18

abr-19

ene-20
ene-19

oct-19

Nueva metodología Anterior metodología Límite 40%

Nota:
1. Se refiere a la deuda pública y otras obligaciones del Sector Público no Financiero (SPNF) y la Seguridad Social en términos consolidados.
2. El indicador deuda/PIB se calcula con el valor de deuda pública y otras obligaciones del Sector Público no Financiero (SPNF) y la Seguridad Social sobre el PIB.
3. La relación 2023 se establece con un PIB de USD 120.936,46 millones, según última previsión del BCE a marzo 2023.
4. Fecha de consulta 18 de julio de 2023.
5. A partir del reporte de julio 2021, la metodología del indicador cambia y no es comparable históricamente, para más información en la página web del MEF: https://www.finanzas.gob.ec/

Boletín Macroeconómico 13
Variables Macroeconómicas

Variación
Cotización de monedas 1 dic-21 dic-22 mar-23 may-23 jun-23
Mensual (%)
Euros 0,88 0,93 0,92 0,93 0,92 -1,5%
Yenes 115,04 130,81 132,88 139,83 144,49 3,3%
Pesos Colombianos 4.061,74 4.844,96 4.644,68 4.438,53 4.184,10 -5,7%
Nuevos Soles Peruanos 3,98 3,80 3,76 3,67 3,63 -1,1%
Peso Argentino 102,73 177,12 208,58 238,25 256,23 7,5%
Real Brasileño 5,57 5,28 5,08 5,04 4,83 -4,2%
Peso Mexicano 20,49 19,48 18,04 17,55 17,06 -2,8%
Peso Chileno 851,14 848,90 788,77 802,25 799,23 -0,4%

Producto Interno Bruto - Anual 2 2017 2018 2019 2020 2021 2022

PIB Nominal 104.296 107.562 108.108 99.291 106.166 115.049

PIB Real 70.956 71.871 71.879 66.282 69.089 71.125

Tasa de crecimiento anual del PIB real 2,4% 1,3% 0,0% -7,8% 4,2% 2,9%

Producto Interno Bruto - Trimestral 2 2021-IV 2022-I 2022-II 2022-III 2022-IV 2023-I

PIB Nominal Trimestral 27.718 28.199 28.558 28.685 29.607 28.926

PIB Real Trimestral 17.493 17.503 17.536 17.834 18.252 17.624
3
Tasa de crecimiento anual del PIB real 4,9% 3,4% 1,4% 2,7% 4,3% 0,7%

2
Variación
Indicadores monetarios dic-20 dic-21 dic-22 may-23 jun-23
Mensual (%)
Reserva Internacional 7.195,7 7.897,9 8.458,7 7.530,5 6.966,5 -7,5%
4
Monedas 80,0 84,4 87,7 87,4 87,7 0,3%
Especies Monetarias en Circulación 17.959,9 18.684,0 19.226,4 19.110,3 n.d. n.d.
5
Depósitos del SPNF en el BCE 4.252,8 4.088,3 4.759,2 4.334,3 3.948,9 -8,9%
6
Depósitos Totales 48.387,7 54.492,0 60.104,9 61.365,1 60.813,1 -0,9%
6
Crédito Interno 46.341,3 52.122,2 58.585,2 61.306,1 61.659,3 0,6%

Indicadores monetarios externos 2020 2021 2022-II 2022-III 2022-IV 2023-I

Inversión Extranjera Directa 1.095 647 674 69 -50 17

Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 1,10% 0,61% 2,36% 0,24% -0,17% 0,06%
Remesas 3.338 4.362 1.160 1.221 1.259 1.192
Remesas (como % del PIB) 3,36% 4,11% 4,06% 4,26% 4,25% 4,12%

Ene - abr Ene - abr Variación

Operaciones GC 2 2020 2021 2022
2022 2023 Anual (%)

Ingresos 19.440 25.054 28.625 10.210 8.169 -20,0%

Ingresos Petroleros 4.664 8.791 10.510 3.491 1.085 -68,9%
Ingresos No Petroleros 14.776 16.262 18.115 6.719 7.084 5,4%
Gastos 27.491 29.323 30.070 9.701 8.062 -16,9%
Gasto Permanente 22.301 21.918 24.859 8.495 6.520 -23,3%
Gasto No Permanente 5.190 7.405 5.211 1.206 1.542 27,9%
Resultado Global -8.051 -4.270 -1.444 509 108

Fuentes: BCE
Notas:
(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.
(2) En millones de USD.
(3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.
(4) Nueva emisión monetaria
(5) El saldo no incluye la cuenta de otros depósitos y cuentas por pagar.
(6) Excluye cifras de la banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las
OSD

Boletín Macroeconómico 14
Principales Cuentas
Sistema Financiero
En porcentaje (%)

Var. Mensual Var. Anual

Bancos Privados jun-22 dic-22 may-23 jun-23
Abs. Abs.
ROE 11,17 12,32 13,03 13,15 0,11 1,98
ROA 1,15 1,18 1,35 1,36 0,01 0,21
Calidad de Activos 129,84 125,89 126,60 126,67 0,07 -3,17
Eficiencia 120,82 124,81 132,18 131,62 -0,56 10,80
Intermediación
91,50 91,71 94,69 95,57 0,87 4,06
Financiera
Apalancamiento 8,81 8,40 8,32 8,52 0,20 -0,29
Liquidez 23,23 28,90 24,40 25,13 0,73 1,90
Morosidad 2,16 2,19 3,32 3,27 -0,05 1,11
Cobertura 323,62 314,00 213,58 216,77 3,19 -106,85
Solvencia 13,67 13,86 12,90 0,00 -0,77

Var. Mensual Var. Anual

Cooperativas may-22 dic-22 abr-23 may-23
Abs. Abs.
ROE 5,41 3,50 5,56 5,66 0,10 0,26
ROA 0,68 0,43 0,69 0,70 0,01 0,03
Calidad de Activos 111,02 109,92 107,95 107,99 0,04 -3,03
Eficiencia 113,64 105,76 108,91 111,18 2,27 -2,46
Intermediación
88,21 93,07 93,52 93,95 0,43 5,74
Financiera
Apalancamiento 6,97 6,95 6,91 6,90 -0,01 -0,07
Liquidez 26,80 24,53 24,61 24,06 -0,55 -2,75
Morosidad 4,30 3,93 6,20 6,31 0,11 2,01
Cobertura 133,83 148,39 101,13 101,60 0,48 -32,23
Solvencia 16,62 15,73 15,77 15,69 0,04 -0,92

Var. Mensual Var. Anual

Mutualistas may-22 dic-22 abr-23 may-23
Abs. Abs.
ROE 4,32 5,03 5,14 4,91 -0,24 0,59
ROA 0,34 0,38 0,41 0,40 -0,02 0,06
Calidad de Activos 96,72 98,82 97,06 96,88 -0,19 0,16
Eficiencia 108,67 104,16 107,06 108,00 0,95 -0,67
Intermediación
66,29 71,77 73,92 74,15 0,22 7,86
Financiera
Apalancamiento 11,71 11,48 11,20 11,07 -0,13 -0,63
Liquidez 8,17 14,28 11,23 10,18 -1,05 2,01
Morosidad 4,68 4,19 6,40 6,33 -0,08 1,65
Cobertura 91,74 100,19 76,03 78,70 2,67 -13,04
Solvencia 11,98 11,95 11,40 11,50 0,10 -0,48

Solvencia de Bancos privados disponible a mayo 2023 a la fecha de publicación

Información de Cooperativas de primer piso de los segmentos 1 y 2.
Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

Boletín Macroeconómico 15
 16
Boletín Macroeconómico
Mapa de Calor de Ventas y Exportaciones del Sector Privado
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
ACTIVIDADES
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5
Comercio
Manufactura
Agric. Ganad. Silv. Pesca
Transp. y Almacenam.
Construcción
Explotación de Minas y Canteras
Información y Comunicación
Actividades Profesionales
Financieras y de Seguros
Salud
Servicios Administrativos
Enseñanza
Actividades Inmobiliarias
Act. de Alojamiento y Comidas
Otras Actividades de Servicios
Electricidad
Agua y Saneamiento
Entretenimiento y Recreación
Fuente: Servicio de Rentas Internas- SRI
El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año anterior.
 Gráficos
Macroeconómicos

Tasa de Crecimiento del PIB Reserva Internacional

t/t-4 10.000

8.000
8%
6.967

Millones de USD
6.000
3%

4.000
-2%

2.000
-7%

-12% 0
jun-21 dic-21 jun-22 dic-22 jun-23
2007.II

2010.II

2011.IV

2015.III

2017.IV
2008.IV

2013.II

2016.II

2019.II

2020.IV

2022.II
2014.IV

2017.I
2006.III

2008.I

2011.I

2012.III

2018.III
2009.III

2014.I

2020.I

2021.III

2023.I
Reserva Internacional

Profundización Financiera Estadís�cas de Empleo

Tasa Urbano - Rural
55%
4,4 4,1 5,4 4,3 4,8 4,7 3,7 4,0 3,9 4,0 4,1 4,1 3,8 3,2 3,8 3,9 3,6 4,0 3,2
51%
50% 50%

61,2 61,4 61,0 63,8 62,0 62,6 62,8 61,6 63,8 62,3 60,3 62,0 60,460,660,9 63,0 61,6 60,6 60,2
45%

40% 33,7 33,9 33,1 31,7 32,7 32,5 33,2 34,0 32,1 33,3 35,4 33,7 35,6 36,034,8 32,9 34,6 35,2 36,4

sep-22
jun-22

oct-22
dic-21

mar-22

ago-22

dic-22

mar-23

may-23
feb-22

may-22

feb-23
jul-22

ene-23

abr-23
ene-22

nov-22
nov-21

35% abr-22
jun-20 dic-20 jun-21 dic-21 jun-22 dic-22 jun-23
Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo
Créditos/PIB Depósitos/PIB

Tasas de Interés Referenciales Venta de Vehículos

16.000
10% 9,02
9,12
14.000
9% 8,12 1.054
1.226
8% 7,31 7,13 12.000 937
1.041 1.090
942 950 865
7% 6,24% 959 892 917
5,66% 5,67 10.000 834 747
6%
5% 8.000
4%
2,88 6.000
3% 2,46
1,89
2% 1,64 4.000
10.450

10.988
10.206

10.266

10.579

10.295
10.633

12.569

1%
12.132

9.685
11.164
9.532

11.391

2.000
0%
jul-20 ene-21 jul-21 ene-22 jul-22 ene-23 jul-23 0
jun-22 ago-22 oct-22 dic-22 feb-23 abr-23 jun-23

Livianos Comerciales
Margen Pasiva Activa

Índice de Confianza al Consumidor Exportaciones e Importaciones

50 3.500

45 3.000
2.638
40 2.500
2.432
35,5
35 2.000

30 1.500

25 1.000
sep-21

sep-22
sep-20

mar-21

may-21

mar-22
may-20

may-22

mar-23

may-23
ene-21

jul-21

jul-22
jul-20

nov-21

ene-22
nov-20

nov-22

ene-23

20
abr-21 oct-21 abr-22 oct-22 abr-23

Total Importaciones Total Exportaciones

Fuente: Banco Central del Ecuador, INEC, AEADE
T.V.A. es Tasa de Variación Anual
Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero

Notas:
(1) Reservas internacionales valor expresado en millones USD.
(2) A partir de enero de 2021, la ENEMDU cambia a periodicidad mensual, por lo que deja de ser estrictamente
(4) Debido a la emergencia sanitaria por el COVID-19, el INEC suspendió el levantamiento de información de la ENEMDU
comparable con los periodos anteriores.
desde marzo de 2020; por lo cual no se cuenta con información para mayo y junio 2020. La información de base mensual de
(3) La información de diciembre 2020 no es estrictamente comparable con los periodos anteriores, debido a que en
julio a noviembre de 2020 fue revisada entre BCE e INEC a fin de homologar variables y sintaxis, así se recálculo el indicador
este existieron cambios metodológicos asociados al tamaño de la muestra, representatividad, metodología de
del ICC para esos meses. Este indicador continuará actualizándose en función de las bases de datos del INEC.
levantamiento y factor expansión.

Boletín Macroeconómico 17
 18
Boletín Macroeconómico
3
Mapa de Calor Económico Asobanca
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun
Volumen de Depósitos a Plazo
FINANCIERO
SECTOR

Volumen Crédito Total

Volumen Crédito Consumo
Volumen Crédito No Consumo
Recaudación Total Efectiva
Impuesto al Valor Agregado
FINANZAS PÚBLICAS

IVA Operaciones Internas

IVA Importaciones
Impuesto a la Renta
Gastos Corrientes GC
Gastos de Capital GC
Ingresos Petroleros GC
Ingresos No Petroleros GC
Exportaciones Petroleras
EXTERNO
SECTOR

Exportaciones No Petroleras
Importaciones Petroleras
Importaciones No Petroleras
Vehículos Total
PRODUCCIÓN

Vehículos Livianos
Vehículos Comerciales
Petróleo Crudo
Derivados de Petróleo
Banco Central del Ecuador, Superintendencia de Bancos, SRI, AEADE
1. El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año anterior.
El color verde siginifica tasa de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de variación cercanas a cero.
Resumen Principales
Variables Coyunturales
Cifras acumuladas

Ene - May 2022 Ene - May 2023 Var. %

1
Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 73,1 70,3 -3,8%
1
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 33,0 32,7 -1,0%
1
Exportaciones no petroleras (millones de USD) 8.805 9.291 5,5%
1
Importaciones no petroleras (millones de USD) 9.254 9.046 -2,3%

Ene - Jun 2022 Ene - Jun 2023 Var. %

2
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) 2.798 3.166 13,1%
2
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) 1.138 1.055 -7,3%
2
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) 3.139 3.557 13,3%
2
Recaudación Total Efectiva (millones de USD) 7.954 8.126 2,2%
4
Vehículos livianos (unidades vendidas) 57.847 64.382 11,3%
4
Buses y camiones (unidades vendidas) 5.372 5.565 3,6%
5
Inflación (acumulada) 2,90% 0,87% -2,0 p.p
1,6
Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 3.750 4.339 15,7%
1,6
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 11.358 11.387 0,3%

may-22 may-23 Var. (pp)

5
Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional) 33,2% 36,4% 3,15 p.p

Cifras mensuales
ene-21 feb-21 mar-21
ene-22abr-21feb-22 nov-20
may-21 mar-22
jun-21 jul-21 dic-20
abr-22 ago-21 mar-21
may-22 sep-21 jun-21
jun-22oct-21 jul-22
nov-21 dic-21 sep-21
ago-22 ene-22 dic-21
sep-22 feb-22
oct-22mar-22 mar-22
abr-22
nov-22 jun-22
may-22 ene-23
dic-22 jun-22 jul-22
feb-23sep-22
mar-23sep-22dic-22
ago-22 oct-22 may-23
abr-23 nov-22 dic-22
1
Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 14,1 13,4 15,3 14,9 15,3 12,3 15,0 15,3 14,7 15,3 14,7 15,2 15,2 12,5 13,8 14,2 14,7
1
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 6,3 6,1 6,9 6,9 6,9 6,4 6,5 6,6 6,6 6,1 6,2 7,0 7,0 5,9 6,6 6,8 6,3
1
Exportaciones no petroleras (millones de USD) 1.690 1.816 1.723 1.841 1.736 1.827 1.756 1.701 1.766 1.768 1.708 1.740 1.684 1.887 1.991 1.809 1.920
1
Importaciones no petroleras (millones de USD) 1.847 1.721 2.032 1.859 1.794 1.858 1.807 2.014 2.128 1.842 1.956 1.844 1.733 1.734 1.828 1.744 2.006

feb-22 mar-22 abr-22 may-22 jun-22 jul-22 ago-22 sep-22 oct-22 nov-22 dic-22 ene-23 feb-23 mar-23 abr-23 may-23 jun-23
2
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) 376,7 390,9 465,5 467,5 467,9 454,1 478,3 509,6 490,3 523,4 530,6 701,3 457,2 447,2 524,9 508,1 527,3
2
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) 167,8 198,1 193,1 195,5 186,2 193,5 222,9 219,5 195,2 203,9 176,6 182,2 150,6 174,1 171,0 189,4 187,8
2
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) 273 444 1.185 416 354 347 337 349 369 356 440 541 296 516 1.389 439 375
2
Recaudación Total Efectiva (millones de USD) 981 1.347 1.858 1.168 1.116 1.114 1.181 1.268 1.189 1.185 1.208 1.521 984 1.224 1.988 1.216 1.193
4
Vehículos livianos (unidades vendidas) 9.476 10.651 9.965 10.102 9.532 10.633 11.164 12.132 10.206 11.391 10.450 9.685 10.266 12.569 10.579 10.295 10.988
4
Buses y camiones (unidades vendidas) 958 885 964 964 834 942 1.041 1.226 959 937 950 747 892 1.054 865 917 1.090
5
Inflación Anual 2,71% 2,64% 2,89% 3,38% 4,23% 3,86% 3,77% 4,12% 4,02% 3,64% 3,74% 3,12% 2,90% 2,85% 2,44% 1,97% 1,69%
1,6
Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 583 691 622 656 626 644 877 735 675 638 630 755 661 758 622 777 767
1,6
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1.728 2.167 1.867 2.122 1.875 1.745 1.861 1.917 1.738 1.682 1.673 1.894 1.792 2.128 1.769 1.989 1.816

(1) Fuente: Banco Central del Ecuador

(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas.
(3) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador
(4)Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos.
(5) Fuente: Banco Central del Ecuador. Corresponde al volumen de los Bancos Privados
Nota: datos de volúmen de crédito a marzo 2022 según la última información disponble en el BCE.

Boletín Macroeconómico 19
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