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Macroeconómico
DICIEMBRE
ENERO 2021
Coyuntura Económica 3
Dolarización: 21 años de aceptación y respaldo 4
Sector Petrolero 6
Recaudación 7
Sector Internacional 8
Inflación 9
Comercio Internacional 10
Riesgo País 12
Deuda 13
Cifras 14
Gráficos 17
Mapa de Calor Económico Asobanca 18
Principales Variables Coyunturales 19
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2
Coyuntura Económica
Producto Interno Bruto
El Banco Central del Ecuador publicó los datos del Producto Interno Bruto (PIB) al tercer trimestre de 2020,
que con respecto al segundo trimestre de 2020 creció 4,5%. Este incremento refleja una recuperación de la
economía que había sido fuertemente afectada por la suspensión de actividades productivas por efectos de
la pandemia. Sin embargo, al comparar los resultados del PIB trimestral (USD 16.488 millones en términos
constantes) con el tercer trimestre de 2019, este presenta un decrecimiento del 8,8%. Esta contracción
refleja una caída en la formación bruta de capital fijo (-14,8%), las importaciones (-13,1%), el gasto de consumo
de hogares (-8,9%) y el gasto de consumo del gobierno (-7,4%). Esta dinámica se explica por un desempeño
negativo del sistema productivo, reducción de las importaciones de bienes de consumo y disminución de
las remuneraciones del sector público. Por el contrario, las exportaciones tuvieron un crecimiento del 0,3%.
Los principales productos que incidieron fueron banano, café y cacao con 3,9%; pescado y otros productos
acuáticos ( 8,1%) y aceites refinados de petróleo (12,9%).
Sector Bancario
Al cierre del año 2020, la cartera de crédito de los bancos privados cerró en USD 29.538 millones, valor que
representa una tasa de crecimiento de 1,2% con respecto a noviembre de 2020 (USD 354 millones adiciona-
les). Dentro de la cartera total, aquella destinada al segmento productivo y comercial representa el 60%. Por
otro lado, los depósitos totales cerraron con un saldo de USD 37.528millones, lo cual corresponde a un
crecimiento anual de 11,4% (USD 3.850 millones adicionales) y un aumento de USD 1.874 millones respecto
a noviembre 2020, es decir una variación de 5,2%. Los depósitos se componen principalmente por depósitos
a plazo (36,3%), seguido de depósitos monetarios (31%).. La cobertura se ubicó en 293%, esto es 67,7 puntos
porcentuales más que en 2019. Este indicador muestra que las provisiones de la banca son 2.9 veces superi-
ores a los niveles de cartera de crédito improductiva. La banca termina el año fortaleciendo su liquidez que
se ubica en 34%, esto es 8.1 puntos porcentuales más que en diciembre 2019..
Sector Petrolero
El precio del WTI en las primeras dos semanas de enero 2021 fue de USD 51 en promedio. Este aumento en
el precio internacional del petróleo se da por decisiones de la OPEP con el objetivo de recuperar la demanda
del crudo y pondría a la cesta ecuatoriana por sobre el valor presupuestado por el gobierno para este año
(USD 37), lo que se traduce con el nuevo precio internacional en mayores ingresos petroleros para el país.
Por otro lado, el pasado 11 de enero se emitió una reforma al Reglamento de Regulación de Precios de
Derivados de Petróleo mediante Decreto Ejecutivo N. 338, en la que se señala que el precio de venta a nivel
de cada abastecedora (importadoras y/o producción nacional) de Diesel 2 y Diesel Premium del segmento
automotriz se calcula y se establece dentro de un sistema de bandas de precios (USD/ galón) con un límite
de variación mensual con respecto a un precio referencial del mes anterior de +/- 3% (ancho de la banda).
Boletín Macroeconómico 3
Dolarización: 21 años de aceptación y respaldo
En las últimas tres décadas, Ecuador ha sido proclive a en gasto público principalmente en salud, han puesto a prueba
shocks tanto externos como internos, que han afectado a su la estabilidad fiscal del país.
desempeño económico. En particular, seis años antes de la
dolarización el país vivió hitos que marcaron el entorno Tras 21 años, el dólar goza de una gran aceptación y le ha permiti-
social y macroeconómico del país, tales como: la Guerra del do a Ecuador terminar con la hiperinflación que sufría el país de
Cenepa que culminó con la Firma de la Paz entre Ecuador y 91% en el año 2000, imponer una fuerte disciplina al gobierno al
Perú (1998); además, se firmaron dos acuerdos con el Fondo no permitir devaluación de la moneda, estabilidad económica,
Monetario Internacional (FMI), el primero en 1994 Stand By inversión con menor riesgo cambiario, la imposibilidad de impri-
cumplido parcialmente con un monto desembolsado de 99 mir moneda lo cual promueve la confianza en una moneda
millones de Derechos Especiales de Giro (DEG1) y el segun- fuerte. A continuación, se detallan los principales elementos de
do en el año 2000 por un monto de 270 millones de DEG. cambio en el país tras la adopción de la dolarización.
1994 1995 1997 1998 1999 2000 2008 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Guerra del - Fenómeno del niño. - Dolarización -Eliminación de salvaguardias -Fin de periodo - Acuerdo FMI
Cenepa - Firma de la Paz con Perú. - Destitución Jamil - Enmiendas a la constitución presidencial de Rafael Correa. - Protestas masivas
- Caída del precio del petróleo Mahuad. (Elección indefinida) - Nuevas elecciones en contra de la eliminación
( de USD 15 a USD 9). - Acuerdo FMI - Ley de Herencia presidenciales: del subsidio a los
- Culmina periodo de - Ley Trolebus. y Plusvalía Lenin Moreno electo combustibles.
Fabián Alarcón
Crisis
Mexicana
Crisis Internacional Crisis Económica en Ecuador Fuente: Notas de pensa
Por otro lado, este periodo estuvo también acompañado Política Fiscal
por el Fenómeno del Niño y la caída del precio del petróleo Los países tienen dos grandes herramientas de política macro-
que pasó de USD 15 a USD 9, así como cambios presidencia- económica: la política fiscal y política monetaria. Cuando son mal
les que hicieron complejo el manejo institucional del país. empleadas exacerban el ciclo económico, pero cuando son bien
Hechos a los cuales se sumó la crisis financiera de gran utilizadas suavizan el ciclo económico. Ecuador al adoptar la
impacto en la economía ecuatoriana (Gráfico 1). dolarización no puede aplicar medidas de política monetaria. La
herramienta con la que cuenta el país es la política fiscal la cual
Tras la mayor crisis económica que vivió Ecuador en 1999, el abarca las decisiones del gobierno sobre el presupuesto general
entonces presidente de la República Jamil Mahuad tomó del Estado, impuestos, gastos, inversión pública, subsidios, entre
una de las medidas monetarias más radicales en la historia otros.
del país: el 9 de enero de 2000, Ecuador adoptó la dolariza-
ción y 21 años después el 88,7%2 de los ecuatorianos la Crecimiento económico
respaldan. Pero ¿qué hay detrás de su popularidad?
De acuerdo con información del Banco Central del Ecuador
Tras la dolarización, Ecuador vivió un proceso de adaptación (2020) en su portal “Micrositio: 20 años de Dolarización”, el creci-
y cambios políticos, sociales, económicos e institucionales. miento promedio real del PIB para el periodo 1994- 2020 fue de
Durante este periodo se emitió la nueva Constitución de 2,7%. Esto se explica por los factores externos e internos antes
2008, el mundo se enfrentó a la crisis financiera global de mencionados. A finales de los años 90, el país experimentó la
2008 y entre el año 2010 y 2014 el precio del petróleo superó mayor crisis económica en la predolarización y la reducción del
los USD 100. En 2015, el país entró en recesión económica, PIB en el año 1999 fue de 4,7%. El BCE señala que existió una
misma que fue acompañada por el terremoto de abril de caída en la inversión, consumo de los hogares y consumo del
2016. gobierno de 25,2%, 12,2% y 2,9%, respectivamente.
Así pues, a inicios de 2017, el déficit fiscal para el sector Entre 2000 y 2007, la economía ecuatoriana transcurrió por un
público no financiero fue de USD 6.734 millones, insosteni- periodo de ajuste hacia el nuevo esquema monetario, acompa-
ble en el mediano plazo. Y más adelante, en 2019 luego de 16 ñado de inestabilidad política3. Sin embargo, durante estos siete
años nuevamente se firmó un acuerdo con el FMI con el años, el crecimiento promedio del PIB fue de 4,4%, explicado por
objetivo de ayudar a las autoridades a estabilizar la econo- un mayor dinamismo en la exportación petrolera y la entrada en
mía y proteger la vida y los medios de subsistencia de los operación del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP).
ecuatorianos.
En 2008 el PIB aumentó en 6,4% y pese a la crisis global que
Finalmente, en el año 2020, el país y el mundo se enfrenta- afectó al Ecuador en una disminución en sus exportaciones, el
ron la pandemia del COVID-19 que representa la crisis crecimiento económico en 2009 fue de 0,6%. Por otro lado, en el
sanitaria y económica con mayor impacto social registrada periodo 2011 -2014, el país experimentó un segundo auge petrole-
en los últimos 100 años. La desaceleración económica ro cuyo precio promedio fue alrededor de USD 97. En 2015, Ecua-
causada por la pandemia y el aumento de las necesidades dor enfrento una crisis económica y en 2016 el crecimiento de la
economía ecuatoriana fue de -1,2%.
4
En 2020, por la pandemia del COVID -19 la estimación del Gráfico 3. Hechos financieros hacia la dolarización
BCE es que la economía ecuatoriana decrezca en 8,9%, la Ley General de
mayor caída en la historia. (Gráfico 2). Instituciones Cierre y saneamiento
del Sistema de instituciones
Gráfico 2. Evolución del Producto Interno Bruto (PIB) Financiero financieras Dolarización
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2020
2010
2012
2014
2016
2018
Huida a la calidad
del sistema
financiero
PIB constante (Millones de dólares de 2007) Tasa de variación PIB constante
% de los depósitos
moneda extrajera (USD)
16% 24% 44% 47%
Fuente: BCE DOLARIZACIÓN
FINANCIERA % del crédito
moneda extrajera (USD) 20% 28% 59% 67%
Inflación
De acuerdo con información del Instituto Nacional de Fuente: Compilación notas de prensa – Superintendencia de Bancos
Estadísticas y Censos (INEC), en 1999 la inflación anual fue
de 60,8%, mientras en el año 2000 pese a la dolarización y al A partir del año 2000, Ecuador esta dolarizado y tras 21 años,
impedimento de emitir moneda la inflación anual fue de el sector financiero ha demostrado que aprendió de las
91% debido principalmente a la especulación. En diciembre lecciones del pasado mediante un manejo conservador y
de 2000, el costo de la canasta básica fue de USD 252,9 prudencial que le ha permitido ser un pilar fundamental de
mientras que el ingreso familiar mensual4 promedio fue de la dolarización y del desarrollo productivo. La banca privada
USD 163,6, es decir una restricción de USD 89,4 para acceder pasó de tener 40 entidades bancarias en 2000 (de las cuales
a la canasta básica. 12 entraron en saneamiento, 3 en vigilancia preventiva y 2 en
reestructuración). Al 2020, son 24 bancos que se han consti-
Mientras la economía transcurría hacia el nuevo esquema tuido a lo largo de estos 20 años mediante fusiones, cambio
monetario en 2003, la inflación anual llegó a nivel de un de cooperativas a bancos, sociedades financieras a bancos y
dígito y desde entonces se ha mantenido. Entre el año 2017 los que han permanecido desde antes de la crisis. Desde la
y 2020, la economía ecuatoriana ha permanecido con dolarización, la banca privada ha enfrentado tres crisis
estancamiento en precios (1,9% en promedio). En 2010, los económicas incluidas la pandemia actual, manteniendo un
precios se incrementaron de manera generalizada en 3,3% manejo técnico, su solidez, solvencia e indicadores adecua-
(inflación anual). Al comparar los costos de las canastas dos de liquidez (Tabla 1).
básica y el ingreso familiar mensual, éstas pasaron de USD
709 a USD 711 y de USD 700 a USD 747 entre 2017 y 2020. Lo Además, goza de la confianza de sus depositantes que se
que se traduce en un excedente de USD 35 en promedio demuestra en el comportamiento de los depósitos en 2020
para acceder a la canasta básica. que pese al COVID-19 que crecieron en 11,4% anual y repre-
sentan 37% del PIB. Adicionalmente los depósitos de ahorro,
Por el contrario, en el periodo de enero a diciembre 2020 se plazo y monetarios en diciembre 2020 crecen en 16,4%,
registran niveles bajos de inflación e incluso deflacionarios. 13,2% y 10,0% respectivamente; mientras que entre 1999 y
La inflación anual en 2020 cerró en -0,9% debido a que la 2000 decrecieron en -5%, -11% y -17% debido a la especula-
pandemia ha causado una fuerte restricción al consumo, ción, y falta de confianza en la moneda y en el sistema.
paralización productiva, caía en las importaciones, entre
otras. Lo cual evidencia una realidad completamente distin- Tabla 1 Indicadores financieros
ta a la que se observaba en 1999.
Indicador año 1999 -2000* dic-10 dic-20
Sistema Financiero
ROE -317,0% 14,3% 4,8%
De acuerdo con De la Torre (2012), el origen de la crisis finan- Calidad de Activos 65,8% 146,4% 121,3%
ciera de 1999 está en la modernización de la regulación Liquidez 28,7% ** 32,4% 34,1%
bancaria con la Ley de Instituciones del Sistema financiero Morosidad 42% 2,3% 2,6%
(1994) que fracasó en la implementación de una regulación
Var Anual Dep. Monetarios -17% 21,4% 13,2%
y supervisión consolidada de los conglomerados financie-
Var Anual Depósitos Ahorro -5% 21,6% 16,4%
ros. Esta ley generó problemas relacionados a la banca
Var Anual Depósitos Plazo -11% 3,4% 10,0%
offshore y fondos de inversión y la proliferación de interme-
diarios financieros con bajos niveles de capitalización y, por Depósitos/PIB 18,9% 23,8% 37,1%
ende, propensos a la toma excesiva de riesgos. Cartera/PIB 19,4% 16,3% 29,2%
N. Entidades Bancarias 40 25 24
Por otro lado, en Ecuador existió la dolarización financiera
en 1999 cuando el 47% de los depósitos estaban en dólares y Fuente: Superintendencia de Bancos
el 67% de los créditos también en moneda extranjera (Gráfi-
co 3).
La dolarización trajo al país estabilidad económica y preser-
Notas: vó el poder adquisitivo. Hoy por hoy, no solo se sostiene de
1. Derechos especiales de giros, un activo de reserva
internacional, se puede intercambiar por monedas de libre uso.
un sistema financiero sólido, remesas, exportaciones, petró-
2. Fuente Diario el Comercio leo y commodities, sino que, al igual que la banca privada,
3. 5 Presidentes en 7 años su gran pilar es la confianza. Confianza que se evidencia en
4. No incluye los fondos de reserva mensualizados mercados internacionales, el sector real, sistema financiero
Referencias: y 21 años de respaldo y aceptación de los ecuatorianos. Salir
De la Torre, A. (2012). “El largo vía crucis de la gran crisis ecuatoriana”
Banco Central del Ecuador (BCE). (2020). Micrositio: 20 años de
de ella, sería un escenario complejo.
Dolarización.
Boletín Macroeconómico 5
Sector Petrolero
Enero- Noviembre 2020
Producción Precios Crudo
Miles de barriles y variaciones anuales en % En USD (nov 2018 - nov 2020)
80
Producción total 70
159.585 -9,8% 60
50
Estatales 40 41,52
37,08
126.931 -9,1% 30
PRIVADAS 20
10
WTI CESTA
97.147 Importación
-19,1% Derivados
GLP
42.528 USD 180,2
-15,2% -6,4%
6
SRI Recaudación
Enero - Diciembre 2020
USD 6.106 MM
Recaudación
Otros directos IMPUESTOS
USD 12.382 MM USD 736 MM
Impuesto a la Renta
USD 4.406 MM DIRECTOS
Recaudación Impuesto a la salida de diviSas
ene- DIC 2020
USD 964 MM
TOTAL
eNE-DIC 2020
IVA Importaciones
USD 1.413 MM
IVA
USD -634 MM
Internas
USD 579 MM Ene- DIC 2020
Notas de Crédito
y Compensaciones
Evolución de la Recaudación Total Efectiva
Enero-Diciembre
14.324 13.480
12.927 11.748
100%
100%
-16% IVA
IVA Operaciones Internas
Impuesto a la Salida de
Divisas 128%
IVA de Operaciones
Internas
-8% Impuesto a la Renta
50% 100%
-22% IVA Importaciones
-15% Impuesto a la Salida de Divisas
0%
-11% ICE Operaciones Internas
117%
1% Otros Impuestos Directos
123%
ICE de Importaciones IVA Importaciones
-35% Otros Impuestos Indirectos
-13%
SRI
Recaudación Total Efectiva
110%
ICE de Operaciones
2020 Internas
Fuente: SRI
Nota: La recaudación total efectiva es la recaudación total menos notas de crédito y compensaciones.
Boletín Macroeconómico 7
Sector Internacional
Diciembre 2020
Tasas de interés
DJI 30.606
9,1%
30 días: 0,14%
60 días: 0,19%
90 días: 0,24%
NASDAQ 12.888 180 días: 0,26% PRIME
48,7% LIBOR NEW YORK
360 días: 0,34% 3,25%
oct 16
1,75
1,50
1,25
1,00
DIC 20
0,75
DIC 19
DIC 18
DIC 16
DIC 17
0,25
DIC 15
0,50
abr-19
jun-19
abr-16
jun-16
abr-17
abr-18
ago-20
oct-20
jun-17
jun-18
dic-19
feb-20
dic-15
dic-16
dic-17
ago-19
oct-19
abr-20
jun-20
ago-16
oct-16
ago-17
oct-17
ago-18
oct-18
dic-18
feb-19
dic-20
feb-16
feb-17
feb-18
*Precios al cierre en USD, variaciones anuales
Colombia perú
chile PANAMÁ
2020 90,2
2020 94,9
8
Inflación Variación IPC
Diciembre
mensual anual acumulada
Índice de Precios
1% 0,27%
al Productor
0%
-0,07% -0,93% anual
-1% -0,20%
-2%
-1,12%
-1,50%
-1,50%
-3%
-4% acumulada
dic-17 jun-18 dic-18 jun-19 dic-19 jun-20 dic-20
-1,50%
IPC IPP
Boletín Macroeconómico 9
Comercio Internacional
Enero- Noviembre 2020
Cacao
Flores USD 712 MM
USD 755 MM 27,8%
-6,6% Otras Manufacturas de metal
USD 45 MM; -1,0%
Crudo Enlatados
de Pescado
Atún y Pescado
USD 296 MM; 1,7%
-41,0% -0,5%
Extractos y aceites vegetales
USD 139 MM; -0,1%
Banano Madera
USD 3.389 MM USD 522 MM; 98,0%
14,3% Otros
Derivados
USD 515 MM; -42,8%
USD 58 MM
-12,6%
Bienes de
Consumo2
USD 3.523 MM Combustibles
-21,4% y Lubricantes
USD 2.378 MM
-38,8%
Materias Primas
Bienes de
USD 5.400 MM
Tráfico Postal Internacional y
Correos Rápidos
-24,2%
Nota
1. Las importaciones totales contemplan los ajustes
2. A los Bienes de Consumo se resta al Tráfico Postal Internacional
Fuente: Banco Central del Ecuador
10
Importaciones
Comercio con
Principales Socios
USD 4.414 MM USD -4.677 MM
Estados Unidos
USD -3.234 MM
USD 724 MM
Exportaciones
China
Colombia
Importaciones
USD -2.284 MM
Importaciones
USD -12.895 MM
Importaciones
USD -15.280 MM
Boletín Macroeconómico 11
Riesgo País
Diciembre 2020
Riesgo País Mensual Promedio
1.390
1.044
407 392 332 332 302 255 213 210 147 143
Perú
Ecuador
Argentina
Brasil
Colombia
Emergentes
México
América
Europa
Chile
Asia
Global
Latina
Países
Riesgo País
30
Precio WTI
20
10 3400
0
-10 2400
-20
-30 1400
-40
-50 400
ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21
80,00 80,00
60,00 60,00
58,58
49,37
40,00 40,00
1-sep-20 28-sep-20 25-oct-20 21-nov-20 18-dic-20 14-ene-21 1-sep-20 28-sep-20 25-oct-20 21-nov-20 18-dic-20 14-ene-21
Bono 2030-PDI
Bono 2040
01-sep-2020 - 15-ene-2021
01-sep-2020 - 15-ene-2021
100,00
100,00
80,00
80,00
60,00 60,00
Nota:
1. Clasificación países (Riesgo País) de acuerdo con JP Morgan.
2. Se presentan todos los bonos que tiene Ecuador tras la renegociación de la deuda de agosto 2020.
Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Banco Central del Ecuador, Ámbito y Luxembourg stock exchange.
12
Deuda Sector Deuda
Público Agregada1
2020
Deuda/PIB
62,1%
Fitch B-
Derechos Especiales de Giro-DEG
Moody’s CAA3 USD 553 MM
S&P B-
65%
Evolución Deuda Sector Público/PIB
62,1%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
nov-16 feb-17 may-17 ago-17 nov-17 feb-18 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19 ago-19 nov-19 feb-20 may-20 ago-20 nov-20
Nota:
1. Deuda agregada del Sector Público total. La serie con la nueva metodología de deuda está disponible en: https://www.finanzas.gob.ec/deuda-publica-nueva-metodologia/, desde enero 2019.
2. PIB ajustado con las nuevas previsiones del BCE, consultado al 15 de diciembre 2020. Valor estimado del PIB para 2020 es de USD 96.677 millones.
3. Fecha de consulta 18 de enero del 2021.
Boletín Macroeconómico 13
Variables Macroeconómicas
Variación
Cotización de monedas1 dic-17 dic-18 dic-19 nov-20 dic-20
Mensual (% )
Euros 0,84 0,87 0,89 0,84 0,82 -2,1%
Yenes 112,88 110,35 108,61 104,26 103,25 -1,0%
Pesos Colombianos 2.985,07 3.249,92 3.285,15 3.594,54 3.399,05 -5,4%
Nuevos Soles Peruanos 3,24 3,37 3,31 3,61 3,62 0,3%
Peso Argentino 18,74 37,66 59,87 81,30 84,14 3,5%
Real Brasileño 3,30 3,87 4,02 5,35 5,19 -3,0%
Peso Mexicano 19,75 19,69 18,88 20,13 19,94 -0,9%
Peso Chileno 614,97 693,10 749,57 767,11 709,92 -7,5%
2
Producto Interno Bruto - Anual 2016 2017 2018 2019 2020 (prev)* 2021 (prev)*
PIB Nominal 99.938 104.296 107.562 107.436 96.677 100.816
PIB Real 69.314 70.956 71.871 71.909 65.535 67.539
Tasa de crecimiento anual del PIB real -1,2% 2,4% 1,3% 0,1% -8,86% 3,06%
2
Producto Interno Bruto - Trimestral 2019-II 2019-III 2019-IV 2020-I 2020-II 2020-III
2 Variación
Indicadores monetarios dic-17 dic-18 dic-19 nov-20 dic-20
Mensual (% )
Reserva Internacional 2.451,1 2.676,5 3.397,1 5.066,6 7.195,7 42,0%
Monedas4 85,3 83,6 80,5 79,5 80,0 0,6%
Especies Monetarias en Circulación 14.858,7 15.915,9 16.966,2 17.430,8 n.d. n.d.
Depósitos del SPNF en el BCE5 3.095,5 3.666,5 4.328,4 2.857,6 4.252,8 48,8%
Depósitos Totales6 38.647,4 40.470,0 44.064,4 46.248,5 47.750,8 3,2%
Crédito Interno6 37.799,1 40.897,9 45.522,3 46.336,3 45.531,2 -1,7%
Ene-Oct Ene-Abr
Ene-Oct Variación
Operaciones GC 2 2017 2018 2019
2020
2019 2020 Anual (% )
Fuentes: BCE (5) El saldo no incluye la cuenta de otros depósitos y cuentas por pagar.
Notas: (6) Excluye cifras de la banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con
(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. las OSD
(2) En millones de USD. * La proyección de crecimiento corresponde las nuevas previsiones del BCE, publicadas a noviembre
(3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. de 2020.
(4) Nueva emisión monetaria
14
Principales Cuentas Sistema Financiero
En porcentaje (%)
16
Fuente: Servicio de Rentas Internas- SRI
El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año anterior.
Gráficos
Macroeconómicos
Tasa de Crecimiento del PIB Reserva Internacional
t/t-4 8.000
7.000 7.196
8% 6.000
Millones de USD
5.000
3%
4.000
-2% 3.000
2.000
-7%
1.000
0
-12%
dic-17 jun-18 dic-18 jun-19 dic-19 jun-20 dic-20
2004.IV
2007.IV
2010.IV
2016.IV
2019.IV
2013.IV
2003.II
2013.I
2015.II
2008.III
2011.III
2012.II
2014.III
2017.III
2018.II
2020.III
2004.I
2005.III
2006.II
2007.I
2009.II
2010.I
2016.I
2019.I
Reserva Internacional
Estadís�cas de Empleo
Profundización Financiera
Tasa Urbano - Rural
55%
4,4 4,1 4,0 4,6 4,4 4,9 3,8 6,6
3,7 13,3
50% 49%
47%
45%
42% 54,2 56,4 55,8 55,3 56,7
56,9 57,0 56,0
41% 60,4
40% 37% 38%
67,4
35% 36% 38%
30% 41,1 38,9 39,6 40,6 37,9 37,9 38,5 38,8 32,1
16,7
25%
mar-18 jun-18 sep-18 dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 jun-20* sep-20
20%
dic-17 jun-18 dic-18 jun-19 dic-19 jun-20 dic-20
Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo
Créditos/PIB Depósitos/PIB
3% 4.000
2,76
460
2% 2,37 2,46
2,74 582
1% 2.000
9.047
9.460
8.506
2.279
8.750
6.586
5.309
7.628
6.436
8.382
8.142
3.113
0% 144
ene-18 jul-18 ene-19 jul-19 ene-20 jul-20 ene-21 0 617
dic-19 feb-20 abr-20 jun-20 ago-20 oct-20 dic-20
Livianos Comerciales
Margen Pasiva Activa
2.400
45
41,5
39,3 2.200
40 37,6
2.000 1.917 1.878
35 1.946
1.801
1.800
30
28,9 1.600 1.666 1.669
1.641 1.509
25
1.400
20 1.200
15 1.000
nov-17
jul-18
nov-18
ene-18
may-18
mar-18
sep-18
jul-19
nov-19
ene-19
may-19
sep-19
mar-19
may-20
mar-20
sep-20
jul-20
ene-20
nov-20
10
nov-17 may-18 nov-18 may-19 nov-19 may-20 nov-20
Notas:
(1) Reservas internacionales valor expresado en millones USD, dato al 16 de diciembre de 2020. (3) Las cifras del mercado laboral no son metodológicamente una continuidad de la ENEMDU. La ENEMDU
(2) Debido a la emergencia sanitaria por el COVID-19, el INEC suspendió el levantamiento de información de la telefónica de mayo y junio 2020 y la ENEMDU de septiembre 2020, se incluye solo con fines de referencia.
ENEMDU desde marzo de 2020. Para el Índice de Confianza al Consumidor (ICC) el último dato disponible en el (4) Datos del índice de Confianza al Consumidorde de mayo/junio 2020 son estadísticas de la ENEMDU
BCE es a noviembre del 2020, recálculo del indicador de base mensual de julio a noviembre de 2020 revisado y Teelefónica.
homologado entre BCE e INEC.
Boletín Macroeconómico 17
Mapa de Calor Económico Asobanca 2
3
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Volumen de Depósitos a Plazo
Volumen Crédito Total
Volumen Crédito Consumo
Volumen Crédito No Consumo
Recaudación Total Efectiva
Impuesto al Valor Agregado
IVA Operaciones Internas
IVA Importaciones
Impuesto a la Renta
Gastos Corrientes GC
Gastos de Capital GC
Ingresos Petroleros GC
Ingresos No Petroleros GC
Exportaciones Petroleras
Exportaciones No Petroleras
Importaciones Petroleras
Importaciones No Petroleras
Vehículos Total
Vehículos Livianos
Vehículos Comerciales
Petróleo Crudo
Derivados de Petróleo
18
Banco Central del Ecuador, Superintendencia de Bancos, SRI, AEADE
1. El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año anterior.
El color verde siginifica tasa de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de variación cercanas a cero.
Nota: datos de volúmen de crédito a febrero 2020 según la última información disponble en el BCE.
Resumen Principales Variables Coyunturales
Ene- Nov Ene- Nov
Var. %
2019 2020
nov-18 dic-18 ene-19 feb-19 mar-19 abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20
1
Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 15,5 16,1 16,2 14,9 16,4 15,9 16,5 15,9 16,8 17,1 16,4 14,5 16,4 16,8 16,6 15,6 16,8 6,3 10,4 15,4 16,2 16,0 15,3 15,8 15,3 n.d.
1
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 6,4 7,0 6,8 6,4 5,9 5,7 6,4 6,4 6,7 6,7 6,7 5,8 6,2 5,8 6,6 6,0 5,8 1,7 1,9 5,1 5,2 5,7 5,4 5,6 5,6 n.d.
1
Exportaciones no petroleras (millones de USD) 1.037 1.129 1.018 1.075 1.153 1.117 1.155 1.112 1.132 1.174 1.097 1.068 1.257 1.294 1.246 1.338 1.231 1.020 1.224 1.180 1.157 1.267 1.244 1.352 1.469 n.d.
1
Importaciones no petroleras (millones de USD) 1.549 1.380 1.586 1.330 1.393 1.455 1.610 1.375 1.516 1.451 1.372 1.568 1.332 1.362 1.439 1.173 1.189 920 1.092 1.125 1.113 1.140 1.159 1.263 1.282 n.d.
1,6
Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 504 456 539 510 533 593 682 673 720 668 730 609 575 659 697 608 478 363 297 618 695 495 518 532 513 573
1,6
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1.529 1.538 1.385 1.360 1.530 1.477 1.470 1.481 1.427 1.449 1.634 1.508 1.331 1.683 1.308 1.281 1.301 943 1.056 1.498 1.713 1.607 1.634 1.422 1.528 1.756
nov-18 dic-18 ene-19 feb-19 mar-19 abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20
2
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) 391,1 470,6 523,8 391,7 361,5 396,9 420,9 401,0 404,9 405,8 405,8 397,2 379,5 395,8 575,1 365,6 348,8 260,1 212,5 214,0 284,0 317,3 395,4 344,7 373,0 402,5
2
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) 170,3 146,6 171,5 141,2 137,5 148,0 160,0 133,9 166,4 161,6 136,3 166,9 145,0 131,8 164,1 109,1 117,2 77,8 98,0 118,6 102,6 104,2 115,6 123,9 134,2 147,7
2
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) 300 1.046 399 224 353 1.291 313 265 334 348 329 316 325 275 419 220 330 866 294 258 292 297 561 291 278 300
2
Recaudación Total Efectiva (millones de USD) 1.032 1.856 1.279 935 1.015 1.957 1.081 983 1.080 1.095 1.043 1.045 998 967 1.341 859 1.104 1.269 714 743 843 856 1.199 898 935 987
4
Vehículos livianos (unidades vendidas) 10.854 10.186 9.036 8.988 9.019 10.408 9.460 10.680 10.687 10.458 10.471 8.646 10.551 9.460 9.047 8.382 3.113 617 2.279 5.309 6.436 6.586 7.628 8.142 8.750 8.506
4
Buses y camiones (unidades vendidas) 1.234 1.174 1.288 1.238 1.099 1.146 1.179 1.173 1.365 1.299 1.244 1.083 1.136 1.094 1.165 1.030 460 144 582 1.057 1.131 1.100 1.037 1.082 1.191 1.044
5
Inflación Anual 0,3% 0,3% 0,5% 0,2% -0,1% 0,2% 0,4% 0,6% 0,7% 0,3% -0,1% 0,5% 0,04% -0,07% -0,30% -0,23% 0,18% 1,01% 0,75% 0,17% -0,54% -0,76% -0,90% -1,60% -0,91% -0,93%
Boletín Macroeconómico 19
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