Boletin DPE Enero-Abril 2023 vf3

Subsecretaria de Estado de Economía
BOLETINES ESTADISTICOS DE LA DEUDA PÚBLICA
AÑO 2023
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Reporte Mensual de la Deuda Pública – Enero 2023

El bajo nivel de deuda pública constituye una de las sobre la deuda pública del Paraguay, el equilibrio
fortalezas con las que cuentan las finanzas públicas. estructural de las finanzas públicas se mantendría aún
Este hecho es resaltado puesto que Paraguay ostenta con un nivel de deuda entre el 30% y 45% sobre PIB.
uno de los menores niveles de deuda de la región e
incluso muy por debajo de la media de los países con Según el análisis de sostenibilidad fiscal elaborado
la misma calificación crediticia, el cual según por la Corporación Andina de Fomento (CAF)3,
Moody’s, para el grupo de países con calificación Ba1 teniendo en cuenta diversos enfoques metodológicos,
(un eslabón por debajo del grado de inversión) la en general, los resultados sugieren umbrales para las
razón de Deuda Pública y Producto Interno Bruto economías emergentes entre 25% y 50% del PIB,
(Deuda/PIB) es de 66% en promedio. La dependiendo de la solidez de los fundamentos
asequibilidad de la deuda de Paraguay, medida por la económicos y de las fortalezas y capacidades
relación entre los pagos de intereses y los ingresos, es institucionales de los países. Sin embargo, tomando
sólida y sigue siendo más fuerte que el de sus pares en cuenta las características de la economía
con calificaciones similares.1 paraguaya, el umbral para la deuda pública del
Paraguay, podría ubicarse actualmente entre 50% y
Este Reporte presenta un panorama general de las 60%.
principales características de la composición y
evolución de la deuda pública. No obstante, existe un compromiso de volver al
anterior ritmo de crecimiento de la deuda, por lo que
I- Perspectiva general de la Deuda Pública2 los esfuerzos apuntan a que sea difícil llegar al límite
inferior del 50% en el corto plazo, en cumplimiento y
En la figura 1 se presenta la razón de la Deuda Pública avance del Plan de retorno a la Ley de
en relación al Producto Interno Bruto (Deuda/PIB), la Responsabilidad Fiscal4. Por lo tanto, dados los
cual, desde el año 2011, ha crecido continuamente, esfuerzos para no alcanzar un nivel de deuda del 50%
debido al impulso de la inversión pública emprendido del PIB, sumado al impacto de las variables de largo
por el gobierno, el cual en mayor parte fue financiado plazo de la economía paraguaya (factor importante en
con recursos provenientes del crédito público (FF20) el ratio de Deuda/PIB), se considera que un nivel de
y sigue manteniéndose hasta la actualidad. El deuda precautorio se encuentra en torno al 40% del
crecimiento fue moderado hasta el año 2019, sin PIB, y en caso de ser alcanzado, debería ser necesario
embargo, dada la situación económica internacional tomar las medidas del caso.
que se presentó en el año 2020, la deuda del país se
incrementó en una mayor proporción que el promedio Por lo tanto, el nivel de deuda alcanzado a enero del
de los años anteriores y esto se debió a los esfuerzos 2023 (36,7%), se considera sostenible para las
para hacer frente a los efectos negativos de la finanzas públicas del país y es uno de los niveles de
situación de la Pandemia COVID-19. deuda más bajos en comparación a los países de la
región y al promedio de deuda pública de los países
Según un estudio elaborado por el Fondo Monetario latinoamericanos tales como Brasil, Bolivia,
Internacional (FMI) (Eyraud y Bardella) en el 2016
1
Moody’s Investors Service (2021). Issuer in-Depth. 3
Banco de Desarrollo de América Latina. (2020).
2
Para más información ver en: https://scioteca.caf.com/handle/123456789/1684
https://www.economia.gov.py/index.php/dependencias/dir
eccion-de-politica-de-endeudamiento/estadisticas-y- 4
Subsecretaría de Estado de Tributación (2020).
publicaciones/deuda-publica https://www.set.gov.py/portal/napuaPy/home/leyes
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Uruguay, Perú, y otros, tal como puede ser observado Perfil de la Deuda Pública del Paraguay
en la figura 2.
A enero de 2023 el saldo de la deuda pública total
Figura 1: Deuda del Sector Público Total y alcanzó USD 15.117.6 millones; considerando su
Coeficiente Deuda Total/PIB. clasificación según el órgano pagador se tiene que el
saldo de la deuda pública de la Administración
40
13.500 36,6 Central fue de USD 13.494,2 millones (representó el
33,8 36,7
12.000
33,8 35 89,3% de la deuda pública total y el 32,8% del PIB).
La deuda pública que cuenta con garantía soberana
10.500 30
ascendió a USD 1.623,3 millones y representa el
9.000 25 3,9% del PIB.
En millones de USD
22,9
7.500 19,8
18,2 20 Figura 3: Deuda Pública Total y Deuda Pública de la
17,3
6.000 15,0
13,5 15 Administración Central, por residencia del acreedor.
4.500 10,810,9
8,1 10 15,054 15,118
3.000
15.000 13,631 13,434 13,494
5 1.731 1.741
1.500 12,140
13.500 1.819 1.141 1.148
0 0 12.000 1.228
En millones de USD
10.500
9.000
Deuda Externa Deuda Interna % PIB 7.500 13.323 13.377
11.812 12.293 12.347
6.000 10.913
Fuente: Ministerio de Hacienda.
4.500
3.000
Figura 2: Nivel de endeudamiento de países de 1.500
-
Latinoamérica años 2022 y 2023. DPAC DSPT DPAC DSPT DPAC DSPT
Deuda/PIB (%) 2022 y 2023 2021 2022 ene.-23
100
Externa Interna
80
Promedio: 61 Fuente: Ministerio de Hacienda.
60
Por otra parte, dentro de la clasificación de la deuda
36,7
40 según el origen de la fuente de financiamiento, a
enero de 2023, se observó que el saldo de la deuda
20
externa alcanzó USD 13.377,1 millones, el cual
0 representó el 88,5% de la deuda pública total y el
Mexico
Costa Rica
Peru
Uruguay
El Salvador
Bolivia
Colombia
Ecuador
Chile
Paraguay
Brazil
32,5% del PIB, mientras que la deuda interna fue

USD 1.740,5 millones, un 4,2% del PIB.
2022 2023 Promedio 2023*
(*) Datos preliminares y sujetos a revisión.

En cuanto a la Deuda Pública de la Administración
Fuente: WEO a octubre 2022 y Ministerio de Hacienda a enero 2023 Central, se puede observar la siguiente observar la
siguiente composición:
a. Moneda
La mayor parte de la deuda pública (91,0%) se
encuentra denominada en dólares estadounidenses.
Esto es debido a que desde el año 2013 se han Figura 5: Composición de la Deuda Pública de la
realizado emisiones en los mercados internacionales Administración Central según tasas.
de títulos de deuda del tesoro nacional denominados
en dólares estadounidenses. A enero de 2023, los 100%
Bonos Soberanos suman USD 5.833,6 millones y 25% 27% 29% 30% 26% 25%
31% 29% 30% 26% 32% 34%
representan el 43,2% de la deuda pública de la 42%
75%
Administración Central. Asimismo, gracias a las
operaciones llevadas a cabo en el mercado financiero
doméstico el 7,9% de la deuda pública está 50%
denominada en moneda local. 75% 73% 71%

72% 74% 75% 70% 74%
69% 71% 68% 66%
58%
Figura 4: Composición de la Deuda Pública de la 25%
Administración Central según monedas – Sector

Publico Total 0%
Tasa Fija Tasa Variable

1% 0,1%
En este contexto, de manera a reducir el riesgo de tasa
8%
de interés, el 8 de diciembre del 2021 se realizó la
fijación de las tasas de interés de diez préstamos del
BID.
c. Acreedores
En cuanto a los principales acreedores se encuentran
los organismos multilaterales, con un 43,7%,
seguidos de los tenedores de los Bonos Soberanos con
91% el 43,2% de la Deuda Pública. Dentro de la Deuda
Interna se destacan los Bonos Internos, los cuales
representan el 3,9% de la deuda total.
USD PYG JPY Otros Tabla 1: Clasificación de la Deuda Pública de la

Administración Central según acreedores (en
Fuente: Ministerio de Hacienda. millones de dólares estadounidenses).
b. Tasas
Tipo de Acreedor 2022 % Ene-2023 %
En lo que a tasas se refiere, el 66,1% de la deuda Bonos Externos 6.071 45% 5.834 43%
pública, es decir USD 8.913,9 millones, fue contraída
Multilaterales 5.610 42% 5.898 44%
a tasas de interés fijas mientras que el 33,9%, USD
Bono BCP 535 4% 538 4%
4.580,3 millones, fue contraída a unas tasas de interés
Bonos Internos 533 4% 529 4%
variables. La participación de las tasas de interés fijas
Bilaterales 168 1% 171 1%
ha ganado importancia también gracias a los Bonos Ley N° 5.074/13 517 4% 524 4%
Soberanos, los cuales fueron emitidos bajo esta Totales 13.434 100% 13.494 100%
característica. Fuente: Ministerio de Hacienda.
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d. Instrumentos gobierno, se encuentran la AFD con garantías del

En lo que a los instrumentos de deuda se refiere, el de gobierno por un total de 782,89 millones de USD
mayor preponderancia es el de los Bonos emitidos y la ANDE con garantías por 812,34 millones de
tanto en el mercado doméstico como en el USD.
internacional. Seguidamente, se encuentran los
préstamos suscriptos con los organismos de crédito Figura 6: Clasificación de la Deuda de la
internacionales, los cuáles han presentado un Administración Descentralizada según
crecimiento en el año 2022, debido a que el Gobierno instituciones.
se abocó a estos instrumentos considerando que
presentaban condiciones financieras ventajosas frente
a los mercados internacionales. En último lugar se
encuentra la modalidad de financiamiento de obras
públicas descripta en la “Ley N° 5.074/2013”.
16,75 AFD
Como línea de acción para el futuro se busca migrar
ANDE
e incentivar el uso de instrumentos como las Alianzas
OTROS
Público-Privadas, las concesiones y la Modalidad
Llave en Mano con el fin aprovechar los beneficios 812,34
782,89
de estas herramientas.
A través de dichas modalidades, el Gobierno
impulsará proyectos en infraestructuras buscando la
Fuente: Ministerio de Hacienda, Paraguay
participación del sector privado en las políticas de
inversión pública para lograr obras viales,
III- Perfil de Desembolsos del Sector Público
aeroportuarias, energía, etc. con mejores niveles de
servicios asociados, atracción de la inversión privada,
Total
asignación y distribución de riesgos y mayor Para el financiamiento de los diferentes programas y
eficiencia de la inversión pública, siendo estos efectos proyectos ejecutados por las instituciones públicas,
multiplicadores los que generan finalmente los organismos multilaterales y bilaterales otorgan
beneficios, mejorando la calidad de vida de la préstamos bajo condiciones que varían dependiendo
sociedad. de cada acreedor. El desembolso de los préstamos se
Tabla 2: Instrumentos de la deuda pública. realiza en función al nivel de avance de los programas
y proyectos de los organismos ejecutores.
Instrumentos 2022 Ene-2023
Los desembolsos acumulados a enero del 2023
Bonos 53,1% 51,1% fueron de USD 295,0 millones. Asimismo, los
Préstamos 43,0% 45,0% desembolsos de la Administración Central en el
Ley N° 5.074/13 3,9% 3,9% mes de enero del 2023 fueron de USD 295,0 millones,
Fuente: Ministerio de Hacienda. de los cuales el 97,6% de la deuda total corresponde
a préstamos de Multilaterales y Bilaterales. Por otra
II- Saldo de la Deuda de la Administración parte, la Administración Descentralizada no contó
Descentralizada con desembolsos para el mismo mes.
Dentro de la clasificación de la deuda pública de Por lo tanto, la tabla 3 muestra los montos de
la administración descentralizada según las préstamos por organismo público ejecutor, así como
instituciones que cuentan con garantía del el porcentaje de los préstamos desembolsados a enero
de 2023.
Tabla 3: Monto total y desembolso de préstamos en Figura 7: Monto de financiamiento con préstamos
USD millones por organismo ejecutor. por sector.
Organismo Monto de
Desembolso En %
ejecutor préstamos EDUCACIÓN 0,36%
ADMINISTRACIÓN CENTRAL
DESARROLLO SECTOR PRIVADO 0,76%
MOPC 3.435,0 1.889,4 55,0%
MH 435,0 289,2 66,5% SALUD 2,07%
MAG 142,1 61,2 43,1% VIVIENDA 2,88%
MITIC 130,0 24,5 18,9%
SENASA 60,0 37,3 62,2% AGUA Y ALCANTARILLADO 3,06%
MSPBS 115,0 49,0 42,6% AGRICULTURA Y GANADERÍA 3,19%
MIC 12,0 5,5 46,2% PLANIFICACIÓN Y
MODERNIZACIÓN DEL ESTADO 10,94%
MEC 20,0 11,4 57,0%
INFRAESTRUCTURA -
MI 0,0 0,0 0,0% ELECTRICIDAD 18,73%
MUVH 30,0 20,0 66,8% INFRAESTRUCTURA-
TRANSPORTE 58,02%
IPTA 20,0 0,9 4,7%
SECTOR PÚBLICO FINANCIERO Fuente: Ministerio de Hacienda.
AFD 50,0 25,0 50,0%
FG 0,0 0,0 0,0% Del monto total de financiamiento con préstamos, el
SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO
mayor porcentaje va destinado a proyectos del sector
ANDE 1.041,0 525,9 50,5%
SENACSA 15,0 4,5 30,1% de Infraestructura (tanto de transporte como de
CONACYT 10,0 4,6 46,2% electricidad), seguido de los proyectos del sector de
INE 43,0 27,2 63,2% Planificación y Modernización del Estado, luego
TOTAL 5.558,1 2.975,8 53,5% Agricultura y Ganadería.
Figura 8: Préstamos por acreedor, desembolsos y
Los datos observados muestran que las instituciones saldo por desembolsar en millones de dólares
públicas cuentan con un total de USD 5.558,1 estadounidenses.
millones en concepto de montos aprobados para el
financiamiento de programas y proyectos, de los 35 36
2.200
cuales, los organismos acreedores han desembolsado
2.000
un total de USD 2.975,8 millones, representando un 30
1.800
53,5%. 1.600
24
El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones 1.400
1.200
(MOPC) es la institución con el mayor monto de 18
1.000
préstamos aprobados para el financiamiento de 12
800 12
programas y proyectos, sin embargo, el porcentaje de 600
desembolsos de dichos préstamos es de 55,0%. 6
400 4 4 6
200 2 2
1
- 0
Desembolsado
Saldo por Desembolsar
Cantidad de Préstamos
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La figura 8 muestra que las instituciones con la mayor millones y alcanzó el 0,003% del PIB a enero de
cantidad de préstamos aprobados y en etapa de 2023.
ejecución son el Banco Interamericano de Desarrollo
En cuanto a los intereses para la Administración
(BID) y la Corporación Andina de Fomento (CAF).
Central a enero del 2023, estos ascienden a USD 5,7
Además, estas instituciones son las que cuentan con
millones, y los intereses para la Administración
el mayor monto por desembolsar. Además, también
Descentralizada ascienden a USD 1,4 millones.
son las instituciones con mayor cantidad de préstamos
en etapa de ejecución.
V- Emisión de Bonos.
IV- Servicio de la Deuda Pública En el Presupuesto General de la Nación, mediante la
En lo que respecta al pago del servicio de la deuda ley n° 7050/23, se autoriza al Poder Ejecutivo, a
pública, se observa la siguiente composición respecto través del Ministerio de Hacienda, el monto destinado
a los acreedores. a la emisión y mantenimiento en circulación de los
Bonos del Tesoro Público hasta el equivalente al
Figura 9: Servicio de la Deuda de la Administración
monto de Gs. 4.011.866,66 millones, equivalente a
Central según acreedores. USD 565,215 millones, para el ejercicio fiscal 2023.
1000,00 2,5
Para el año 2023 se ha programado la emisión de
900,00
Bonos del Tesoro Público en el mercado doméstico
800,00 1,8 1,8 1,80 2
por hasta Gs. 447.174 millones, equivalentes a
700,00 1,5 1,49
1,4 1,41 aproximadamente USD 636 millones. Esta
600,00 1,5
500,00 1,1 1,1 programación se realizó en el marco de la Ley N°
1 1
400,00 0,8 1
7050/2023 del Presupuesto General de la Nacional
300,00 0,6 correspondiente al Ejercicio Fiscal 2023.
200,00 0,5
Se planea realizar la emisión de dos nuevas series de
100,00
títulos con vencimiento en los años 2028 y 2030, con
0,00 0
las siguientes condiciones financieras:
Bilaterales Bonos Multilaterales Servicio/PIB Tabla 4: Condiciones financieras de las nuevas series
de bonos del tesoro.
Denominación de la
2023BTPA-15022028 2023BTPA-15022030
Serie
El servicio acumulado de la deuda de la Plazo del título 5 años 7 años
Administración Central alcanzó el 0,6% del PIB a Monto (Gs.) 147.254.000.000 299.920.000.000
enero de 2023. El servicio de la deuda
Fecha de emisión 15/02/2023 15/02/2023
correspondiente a los Bonos va aumentando
Fecha de vencimiento 15/02/2028 15/02/2030
ligeramente a causa de los intereses que son pagados
por los Bonos Soberanos emitidos. Seguidamente, se Tasa de interés nominal 8,25% 9,03%
encuentra el servicio de la deuda de los préstamos Pago de cupones Semestral Semestral
suscriptos con los organismos multilaterales.

En este sentido, el gobierno planea fortalecer el
El servicio acumulado de la deuda de la
mercado de capitales interno. La Republica aún sigue
Administración Descentralizada fue de USD 1,4
evaluando el mercado financiero a fin de obtener las
5 6
Tipo de cambio de PGN, de Gs. 7.098. Tipo de cambio del PGN, de Gs. 7.098.
mejores condiciones financieras en cuanto a Figura 10: Perfil de amortización de los bonos
instrumentos se refiere. soberanos después de la operación de administración
de pasivos del bono 2023 en millones de dólares
Asimismo, se cuenta con la Ley N° 6638/2020 de estadounidenses.
administración de pasivos, que autoriza al Poder
Ejecutivo a efectuar las operaciones de 1.200
administración del endeudamiento público con el fin
1.000 24,8
de mantener una gestión prudente y suavizar el perfil
780,0
de vencimientos de la deuda, a fin de anticipar y 800 176,9
mitigar riesgos de fluctuación de monedas 600

extranjeras, así como los relacionados a tasas de 24,8 24,8
176,9 176,9
400 20,9 20,9
interés.
200
En este sentido, en los años 2021 y 2022, se realizaron 10,4 20,9 20,9 20,9 20,9 20,9
0
las primeras operaciones de manejo de pasivos de la
2035
2049
2023
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2036
2037
2038
2039
2044
2048
2050
República, mediante las cuales se recompraron
alrededor de USD 542,41 millones, lo que representa Operación de Adm. de Pasivos - Bono 2023
aproximadamente el 70% del total del bono 2023,
quedando como saldo USD 237,59 millones. Con
estas operaciones se logró reducir la carga de En lo que respecta al mercado internacional, para el
intereses consecuencia de las tasas más bajas año 2023 se ha programado la emisión de bonos
obtenidas en relación a la del año 2013, y a la vez, se soberanos por aproximadamente USD 500 millones,
pudo extender la vida promedio de la deuda, reducir en el marco de la Ley N° 7050/2023 del PGN, ya sea
la concentración de pagos de amortización en el corto para emitir un nuevo bono o para la reapertura de
plazo y el riesgo de refinanciamiento. De esta manera, algún bono anterior, esto dependiendo de las
la Ley N° 6638 se convierte en un instrumento de condiciones de mercado así como de las necesidades
suma importancia para realizar una gestión eficiente de financiamiento por parte del Gobierno.
de la deuda pública del país.
Finalmente, el pasado 13 de enero, se amortizó el

saldo remanente de USD 237,59 millones con los
recursos del préstamo con el Banco Mundial que fue
aprobado por el Congreso Nacional, cuyas
condiciones financieras resultaron más favorables
para la Republica actualmente, debido al contexto de
volatilidad de tasas de interés que se viene dando en
los mercados financieros internacionales. Con este
pago, el país otorga confianza a los inversionistas y
demuestra el firme compromiso con la disciplina
fiscal.
Otros Anexos Estadísticos de la Deuda Pública.
Anexo 1
Gross Public Sector External Debt by Creditor
As of December 31, As of January 31,

2019 2020 2021 2022 2022 2023
US$ % US$ % US$ % US$ % US$ % US$ %
(in millions of U.S. dollars and percentages)
Official creditors 3.224,0 44,5 4.916,2 46,9 5.591,5 47,3 6.808,5 51,1 5.592,0 46,5 7.100,1 53,1
Multilateral organizations 3.007,2 41,5 4.686,9 44,7 5.373,8 45,5 6.626,3 49,7 5.374,7 44,7 6.914,5 51,7
IDB 1.671,3 23,1 2.393,8 22,8 2.541,0 21,5 3.183,5 23,9 2.540,9 21,1 3.183,5 23,8
IBRD 572,0 7,9 849,2 8,1 879,9 7,4 885,4 6,6 879,9 7,3 1.124,8 8,4
CAF 467,7 6,5 1.075,2 10,3 1.483,9 12,6 2.018,5 15,2 1.485,0 12,3 2.067,1 15,5
FONPLATA 146,6 2,0 180,3 1,7 276,1 2,3 342,6 2,6 276,1 2,3 342,6 2,6
IFAD 20,4 0,3 22,0 0,2 23,2 0,2 23,4 0,2 23,1 0,2 23,6 0,2
AID 3,5 0,0 2,7 0,0 2,0 0,0 1,4 0,0 2,0 0,0 1,4 0,0
OPEC 46,2 0,6 53,9 0,5 60,0 0,5 67,2 0,5 60,0 0,5 67,2 0,5
BEI 79,6 1,1 109,7 1,0 107,7 0,9 104,4 0,8 107,7 0,9 104,4 0,8
Bilateral organizations 216,7 3,0 229,3 2,2 217,7 1,8 182,2 1,4 217,2 1,8 185,5 1,4
JICA 177,2 2,4 188,9 1,8 171,5 1,5 135,4 1,0 171,1 1,4 138,6 1,0
KFW 10,9 0,2 10,1 0,1 7,6 0,1 5,6 0,0 7,6 0,1 5,7 0,0
USAID - - - - - - - - - - - -
FINAME - - - - - - - - - - - -
ICO 28,6 0,4 30,2 0,3 38,6 0,3 41,2 0,3 38,6 0,3 41,2 0,3
NATIXIS 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Other - - - - - - - - - - - -
Private creditors 3.917,3 54,1 5.363,3 51,1 5.858,0 49,6 6.071,2 45,6 6.072,8 50,5 5.833,6 43,6
Banks 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
B B V A Spain - - - - - - - - - - - -
EXIMBANK CHINA 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
Bonds 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 50,5 5.833,6 43,6
Bonds due 2023/44/26/27/48/
3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 50,5 5.833,6 43,6
50/31/33
Chinese Bonds (CHINA
- - - - - - - - - - - -
TRUST COMM. B.)
Turnkey Law (5.074/13) 97,2 1,3 209,0 2,0 362,4 3,1 443,5 3,3 362,4 3,0 443,5 3,3
Consorcio Corredor Vial 97,2 1,3 209,0 2,0 362,4 3,1 443,5 3,3 362,4 3,0 443,5 3,3
Bioceánico
Total external debt 7238,5 100 10488,5 100 11812,0 100 13323,1 100 12027,3 100 13377,1 100
Source: Ministry of Finance.

Anexo 2
Total Gross Public Sector External Debt

% of % of % of % of % of % of
2019 Total 2020 Total 2021 Total 2022 Total 2022 Total 2023 Total
Central Government ..... 6.685,6 92,4 9.800,3 93,4 11.153,9 94,4 12.625,3 94,8 11.368,1 94,5 12.679,3 94,8
Financial public 144,5 2,0 157,5 1,5 151,5 1,3 151,5 1,3 154,8 1,2
sector(1) ..................... 154,7 1,2
Non-financial public 408,4 5,6 530,7 5,1 506,6 4,3 543,0 4,1 507,7 4,2 543,0 4,1
sector ........................
Total ............................ 7.238,5 100,0 10.488,5 100,0 11.812,0 100,0 13.323,1 100,0 12.027,3 100,0 13.377,1 100,0
Total public external
debt/GDP................. 18.7% 29.0% 29.3% 32.4% 29.9% 32.5%
(1) Includes the Central Bank.

Source: Ministry of Finance and Central Bank.
Anexo 3
Gross Public Sector External Debt Amortization Schedule by Creditor (1)
Amortization Schedule for
Total Outstanding
External
Debt as of 2028 and
January, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 thereafter
(in millions of U.S. dollars)
Multilateral organizations .. 6.914,5 333,5 365,3 408,8 448,6 492,3 4.866,0
Foreign governments .......... 185,5 44,6 18,0 16,2 16,2 15,9 74,6
Bonds ................................. 5.833,6 237,6 0,0 0,0 527,1 500,0 4.568,9
Turnkey Projects (Law 5074/13) 443,5 0,0 22,2 44,3 44,3 44,3 288,4
Total .................................. $13.377,1 $615,6 $405,4 $469,4 $1.036,2 $1.052,5 $9.797,9
(1) Includes only loans approved by Congress and not those under negotiation or pending approval by Congress.
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Anexo 4
Summary of Gross Public Sector External Debt by Interest Rate Type

Fixed Rate................... $5,332.3 73.7% $7,364.3 70.2% $7,991.7 67.7% $8,257.2 62,0% $8,206.0 68,2% $8,023.0 60,0%
0-3% ........................... 1,132.9 15.7 1617.9 15.4 2,202.9 18.7 2,176.0 20,1% 2,703.0 22,5% 2,680.01 20,0%
More than 3%-6% ....... 3,102.2 42.9 4,537.4 43.3 4,426.3 37.5 4,637.7 31,1% 4,140.6 34,4% 3,899.5 29,2%
More than 6%-9% ....... 1,097.2 15.2 1,209.0 11.5 1,362.4 11.5 1,443.5 10,8% 1,362.4 11,3% 1,443.5 10,8%
(1)
Floating Rate ............ 1,906.2 26.3 3,124.2 29.8 3,820.3 32.3 5,065.9 38,0% 3,821.2 31,8% 5,354.1 40,0%
Total ........................... $7,238.5 100% $ 10,488.5 100.0% $11,812 100% $13,323.1 100% $12,027.3 100% $13,377.1 100.0%
(1) Primarily LIBOR-based.

The following table sets forth a summary of Paraguay’s gross public sector external debt
outstanding by maturity.
Anexo 5
Summary of Gross Public Sector External Debt Outstanding by Maturity of Indenture Date

% of % of % of % of % of
2019 Total 2020 Total 2021 Total 2022 % of Total 2022 Total 2023 Total
0-5 years ....................... - - - - - - - - - - - -
1.993,77 27,2% 1.969,28 18,8% 1.722,2 14,6% 1.591,8 11,9%
Between 5-10 years....... 1.436,4 11,9% 1.399,2 10,5%
622,22 8,5% 763,62 7,3% 1.495,8 12,7% 2.094,2 15,7%
Between 10-15 years ..... 1.997,5 16,6% 2.094,2 15,7%
More than 15 years ....... 4.722,48 64,4% 7.755,58 73,9% 8.593,9 72,8% 9.637,1 72,3% 8.593,3 71,4% 9.883,7 73,9%
Total ............................. 7.338,5 100% 10.488,5 100% 11.812,0 100% 13.323,1 100% 12.027,3 100% 13.377,1 100%

Anexo 6
Summary of Gross Public Sector External Debt Outstanding by Currency
As of January 31, As of January

2022 % of Total 31, 2023 % of Total
United State Dollar ................................................... $11,751.8 97,7% $13,140.8 98,2%
Japanese Yen ............................................................ 171,3 1,4% 138,7 1,0%
Euro .......................................................................... 87,6 0,7% 82,8 0,6%
Canadian Dollar ........................................................ 0,4 0,0% 0,3 0,0%
Special Drawing Rights(1) ......................................... 16,1 0,1% 14,5 0,1%
British Pound ............................................................ 0,1 0,0% 0,0 0,0%
Swedish Krona.......................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Norwegian Krone ..................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Paraguay Guaraní ..................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Total ......................................................................... $12,027.3 100,0% $13,377.1 100,0%
(1) Units of account used by IMF and reflects disbursements from the International Fund for Agricultural
Development, an agency of the United Nations.
Anexo 7
Domestic Debt Amortization Schedule

Total
Outstanding
Domestic Debt
as of January 2028 to Final
31, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 Maturity(3)
Central Government
Guaraní-denominated(1) ...... 1.067,0 70,0 - 130,7 - 7,1 859,2
Foreign currency-
denominated(2) .................... 80,8 4,6 4,6 6,9 9,2 9,2 46,2
Subtotal ............................. 1.147,8 74,6 4,6 137,7 9,2 16,3 905,5
AFD -
Guaraní-denominated(1) ..... 592,7 188,3 120,9 98,4 41,0 68,4 75,6
Foreign currency-
denominated(2) .................... - - - - - - -
Subtotal ............................ 592,7 188,3 120,9 98,4 41,0 68,4 75,6
$1.740,5 $262,9 $125,5 $236,0 $50,3 $84,7 $981,1
Total ...................................
(1) Converted at average Paraguay Guaraní-United States Dollar exchange rate at the close of business for the last
business day of December of each year as reported by the Central Bank.
(2) Denominated in United States Dollars in its entirety.
(3) This amount includes (i) the perpetual bond in favor of the Central Bank for an amount equivalent to USD 537.6
million as of January 31, 2023, and (ii) several treasury bonds issued for the capitalization of the deposit
guarantee fund of the Central Bank.
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Anexo 8
Paraguay’s Treasury Bonds

(issued in Guaraníes, but presented in millions of US$, except percentages)
Average Average Average Average Average

Maturity Interest Interest Interest Interest Interest
(years) 2019 Rate 2020 Rate 2021 Rate 2022 Rate 2023 Rate
1-2.7 ......... $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 -
3-3.7 ......... 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
4-4.7 ......... 37.2 7.0% 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
5 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
6 ................ 13.4 7.2% 39.8 7.2% 0.0 - 0.0 - 0.0 -
7 ................ 20.4 7.8% 54.4 7.8% 37.8 7.8% 4.0 7.8% 0.0 -
8 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
9 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
10 .............. 14.3 7.9% 42.3 7.9% 93.6 7.9% 0.3 7.9% 0.0 -
15 .............. 0.0 - 22.7 9.5% 43.5 8.8% 0.1 8.0% 0.0 -
20 .............. 0.0 - 28.4 9.9% 61.5 9.9% 3.8 9.9% 0.0 -
Total $85.3 $187.7 $236.5 $8.2 $0.0
Source: Ministry of Finance

Evolución de los Indicadores de Deuda Pública
Relación RIN y Saldo Deuda Externa DPAC 40 Relación Saldo Deuda y PIB 36,6 36,7
33,8 33,8
35
12000 263 300
30
10000 215 212 250 32,6 32,8
208
195 22,9 29,7 30,1
En millones de USD
25 21,8
En porcentaje
177 173 164
8000 200
En porcentaje
161 19,8
152
133 138 20
17,8 17,3 18,2
6000 117 150 15,06
99 91 13,9 13,5
94 12,1 19,7
80 77 15 18,5 10,7 10,8
4000 67 73 100 10,4 10,4 17
54 15,4 8,1 15,1 15,8
10 13,3
2000 50 12,1 12,1
10,5 9,5 9,7
5 9 9,1
0 0 6,9
0
Reserv. Intern. Netas RIN/Deuda Ext DPAC

Deuda/PIB DSPT Deuda/PIB DPAC
4.500 Relación Intereses de la Deuda AC e Ingresos Tributarios 14 Relación Servicio de la Deuda Externa AC y Exportaciones totales
12 12 12 16.000 23,5 25
4.000
12
14.000
3.500 20
9 10 12.000
En millones de USD
En millones de USD
3.000
En porcentaje
En porcentaje
7 10.000 15
2.500 8
6 6 6 6
8.000
2.000 5 5 5 6
4 6.000 10
1.500
3 3 3 4 4,7 4,1 4,8
4.000 3,7 3,6 3,1
2 2 3,4 3,0 3,7
1.000
2
2,5 2,2 1,9 2,2 1,7 1,8 2,5 2,8 2,8 5
2 2.000
500
- 0
0 0
Ingresos Tributarios Acumulados Intereses/Ing. Tributarios Exportaciones Serv. Deuda Ext. AC/Export.
Fuentes: Anexo Estadístico del Informe Económico – BCP. Cuadros n° 44 y 53ª. Disponible en: https://www.bcp.gov.py/anexo-estadistico-del-informe-economico-i365
Informe de la Situación Financiera (SITUFIN) - MH. Disponible en: https://www.hacienda.gov.py/situfin/
Estadísticas de la Deuda Pública. Disponible en: https://economia.gov.py/index.php/datos-economicos/deuda-publica
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Reporte Mensual de la Deuda Pública – Febrero 2023
El bajo nivel de deuda pública constituye una de las sobre la deuda pública del Paraguay, el equilibrio
fortalezas con las que cuentan las finanzas públicas. estructural de las finanzas públicas se mantendría aún
Este hecho es resaltado puesto que Paraguay ostenta con un nivel de deuda entre el 30% y 45% sobre PIB.
uno de los menores niveles de deuda de la región e
incluso muy por debajo de la media de los países con Según el análisis de sostenibilidad fiscal elaborado
la misma calificación crediticia, el cual según por la Corporación Andina de Fomento (CAF)9,
Moody’s, para el grupo de países con calificación Ba1 teniendo en cuenta diversos enfoques metodológicos,
(un eslabón por debajo del grado de inversión) la en general, los resultados sugieren umbrales para las
razón de Deuda Pública y Producto Interno Bruto economías emergentes entre 25% y 50% del PIB,
(Deuda/PIB) es de 66% en promedio. La dependiendo de la solidez de los fundamentos
asequibilidad de la deuda de Paraguay, medida por la económicos y de las fortalezas y capacidades
relación entre los pagos de intereses y los ingresos, es institucionales de los países. Sin embargo, tomando
sólida y sigue siendo más fuerte que el de sus pares en cuenta las características de la economía
con calificaciones similares.7 paraguaya, el umbral para la deuda pública del
Paraguay, podría ubicarse actualmente entre 50% y
Este Reporte presenta un panorama general de las 60%.
principales características de la composición y
evolución de la deuda pública. No obstante, existe un compromiso de volver al
I- Perspectiva general de la Deuda Pública8 los esfuerzos apuntan a que sea difícil llegar al límite
inferior del 50% en el corto plazo, en cumplimiento y
En la figura 1 se presenta la razón de la Deuda Pública avance del Plan de retorno a la Ley de
en relación al Producto Interno Bruto (Deuda/PIB), la Responsabilidad Fiscal10. Por lo tanto, dados los
cual, desde el año 2011, ha crecido continuamente, esfuerzos para no alcanzar un nivel de deuda del 50%
debido al impulso de la inversión pública emprendido del PIB, sumado al impacto de las variables de largo
por el gobierno, el cual en mayor parte fue financiado plazo de la economía paraguaya (factor importante en
con recursos provenientes del crédito público (FF20) el ratio de Deuda/PIB), se considera que un nivel de
y sigue manteniéndose hasta la actualidad. El deuda precautorio se encuentra en torno al 40% del
crecimiento fue moderado hasta el año 2019, sin PIB, y en caso de ser alcanzado, debería ser necesario
embargo, dada la situación económica internacional tomar las medidas del caso.
que se presentó en el año 2020, la deuda del país se
incrementó en una mayor proporción que el promedio Por lo tanto, el nivel de deuda alcanzado a febrero del
de los años anteriores y esto se debió a los esfuerzos 2023 (37,0%), se considera sostenible para las
para hacer frente a los efectos negativos de la finanzas públicas del país y es uno de los niveles de
situación de la Pandemia COVID-19. deuda más bajos en comparación a los países de la
Según un estudio elaborado por el Fondo Monetario latinoamericanos tales como Brasil, Bolivia,
Internacional (FMI) (Eyraud y Bardella) en el 2016
7
Subsecretaría de Estado de Tributación
8
Para más información ver en: (2020).
https://www.economia.gov.py/index.php/dependencias/dir https://www.set.gov.py/portal/napuaPy/hom
eccion-de-politica-de-endeudamiento/estadisticas-y-
publicaciones/deuda-publica e/leyes
9
https://scioteca.caf.com/handle/123456789/1684
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Uruguay, Perú, y otros, tal como puede ser observado Perfil de la Deuda Pública del Paraguay
en la figura 2.
A febrero de 2023 el saldo de la deuda pública total
Figura 1: Deuda del Sector Público Total y alcanzó USD 15.235,7 millones; considerando su
Coeficiente Deuda Total/PIB. clasificación según el órgano pagador se tiene que el
40
13.500 36,6 37,0 Central fue de USD 13.580,2 millones (representó el
33,8
12.000
33,8 35 89,1% de la deuda pública total y el 33,0% del PIB).
10.500 30
9.000 25
En millones de USD
22,9 4,0% del PIB.

7.500 19,8
18,2 20
17,3 Figura 3: Deuda Pública Total y Deuda Pública de la
6.000 15,0
13,5 15 Administración Central, por residencia del acreedor.
4.500 10,810,9
8,1 10
3.000 15,054 15,236
15.000 13,631 13,434 13,580
1.500 5 1.731 1.808
13.500 12,140
1.819 1.141 1.182
0 0 12.000 1.228
En millones de USD
10.500
9.000
Deuda Externa Deuda Interna % PIB 7.500 13.323 13.428
11.812 12.293 12.399
6.000 10.913
Fuente: Ministerio de Hacienda. 4.500
3.000
1.500
Figura 2: Nivel de endeudamiento de países de -
Latinoamérica años 2022 y 2023. DPAC DSPT DPAC DSPT DPAC DSPT
2021 2022 feb.-23
Deuda/PIB (%) 2022 y 2023
100 Externa Interna
80 Fuente: Ministerio de Hacienda.

Promedio: 61
60 Por otra parte, dentro de la clasificación de la deuda
37,0
según el origen de la fuente de financiamiento, a
40
febrero de 2023, se observó que el saldo de la deuda
20
representó el 88,1% de la deuda pública total y el
0
Mexico
Peru
Costa Rica
Uruguay
Ecuador
El Salvador
Bolivia
Colombia
Chile
Paraguay
Brazil
2022 2023 Promedio 2023* En cuanto a la Deuda Pública de la Administración

(*) Datos preliminares y sujetos a revisión. Central, se puede observar la siguiente observar la
Fuente: WEO a octubre 2022 y Ministerio de Hacienda a febrero 2023 siguiente composición:
a. Moneda
Esto es debido a que desde el año 2013 se han
realizado emisiones en los mercados internacionales Figura 5: Composición de la Deuda Pública de la

de títulos de deuda del tesoro nacional denominados Administración Central según tasas.
en dólares estadounidenses. A febrero de 2023, los
Bonos Soberanos suman USD 5.833,6 millones y 100%
representan el 43,0% de la deuda pública de la 31% 29%

25% 27% 29% 30% 26% 25% 30% 26%
32% 34%
42%
Administración Central. Asimismo, gracias a las 75%

doméstico el 8,1% de la deuda pública está 50%
denominada en moneda local. 69% 71%

75% 73% 71% 72% 74% 75% 70% 74%
68% 66%
58%
25%
Figura 4: Composición de la Deuda Pública de la
0%
Publico Total

1% 0,1%
8% fijación de las tasas de interés de diez préstamos del
BID.
c. Acreedores
el 43,0% de la Deuda Pública. Dentro de la Deuda
91%
representan el 4,1% de la deuda total.
Tabla 1: Clasificación de la Deuda Pública de la

millones de dólares estadounidenses).
USD PYG JPY Otros
Tipo de Acreedor 2022 % Feb-2023 %

Bonos Externos 6.071 45% 5.834 43%
b. Tasas
Multilaterales 5.610 42% 5.957 44%
En lo que a tasas se refiere, el 65,8% de la deuda Bono BCP 535 4% 543 4%
pública, es decir USD 8.940,5 millones, fue contraída Bonos Internos 533 4% 560 4%
a tasas de interés fijas mientras que el 34,2%, USD Bilaterales 168 1% 165 1%
4.639,7 millones, fue contraída a unas tasas de interés Ley N° 5.074/13 517 4% 521 4%
variables. La participación de las tasas de interés fijas Totales 13.434 100% 13.580 100%
ha ganado importancia también gracias a los Bonos Fuente: Ministerio de Hacienda.
Soberanos, los cuales fueron emitidos bajo esta d. Instrumentos

característica.
En lo que a los instrumentos de deuda se refiere, el de
mayor preponderancia es el de los Bonos emitidos
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tanto en el mercado doméstico como en el y la ANDE con garantías por 812,23 millones de
internacional. Seguidamente, se encuentran los USD.
préstamos suscriptos con los organismos de crédito
internacionales, los cuáles han presentado un Figura 6: Clasificación de la Deuda de la
crecimiento en el año 2022, debido a que el Gobierno Administración Descentralizada según
se abocó a estos instrumentos considerando que instituciones.
AFD
e incentivar el uso de instrumentos como las Alianzas ANDE
16,75
Llave en Mano con el fin aprovechar los beneficios OTROS
812,23
A través de dichas modalidades, el Gobierno 815,88
servicios asociados, atracción de la inversión privada, III- Perfil de Desembolsos del Sector Público
asignación y distribución de riesgos y mayor Total
eficiencia de la inversión pública, siendo estos efectos
multiplicadores los que generan finalmente Para el financiamiento de los diferentes programas y
beneficios, mejorando la calidad de vida de la proyectos ejecutados por las instituciones públicas,
sociedad. los organismos multilaterales y bilaterales otorgan
préstamos bajo condiciones que varían dependiendo
Tabla 2: Instrumentos de la deuda pública. de cada acreedor. El desembolso de los préstamos se
realiza en función al nivel de avance de los programas
Instrumentos 2022 Feb-2023
y proyectos de los organismos ejecutores.
Bonos 53,1% 51,1% Los desembolsos acumulados a febrero del 2023
fueron de USD 433,9 millones. Asimismo, los
Préstamos 43,0% 45,1%
desembolsos de la Administración Central en el
Ley N° 5.074/13 3,9% 3,8% mes de febrero del 2023 fueron de USD 84,2
millones, de los cuales el 42,9% de la deuda total
corresponde a préstamos de Multilaterales y
II- Saldo de la Deuda de la Administración Bilaterales. Por otra parte, los desembolsos de la
Descentralizada Administración Descentralizada en el mismo mes
fueron de USD 54,8 millones.
Dentro de la clasificación de la deuda pública de
Por lo tanto, la tabla 3 muestra los montos de
la administración descentralizada según las
préstamos por organismo público ejecutor, así como
instituciones que cuentan con garantía del el porcentaje de los préstamos desembolsados a
gobierno, se encuentran la AFD con garantías del febrero de 2023.
gobierno por un total de 815,88 millones de USD
Tabla 3: Monto total y desembolso de préstamos en Figura 7: Monto de financiamiento con préstamos
USD millones por organismo ejecutor. por sector.
Organismo Monto de
Desembolso En %
ejecutor préstamos EDUCACIÓN 0,38%
ADMINISTRACIÓN CENTRAL
DESARROLLO SECTOR PRIVADO 0,79%
MOPC 3.435,0 1.897,3 55,2%
MH 195,0 99,2 50,9% SALUD 2,16%
MAG 141,8 63,0 44,5%
VIVIENDA 3,01%
MITIC 130,0 24,5 18,9%
SENASA 60,0 37,3 62,2% AGUA Y ALCANTARILLADO 3,20%
MSPBS 115,0 49,0 42,6%
AGRICULTURA Y GANADERÍA 3,32%
MIC 12,0 5,5 46,2%
PLANIFICACIÓN Y
MEC 20,0 11,4 57,0% MODERNIZACIÓN DEL ESTADO 6,92%
MI 0,0 0,0 0,0% INFRAESTRUCTURA -
ELECTRICIDAD 19,58%
MUVH 30,0 20,0 66,8%
INFRAESTRUCTURA-
IPTA 20,0 0,9 4,7% TRANSPORTE 60,65%
SECTOR PÚBLICO FINANCIERO
AFD 50,0 25,0 50,0% Fuente: Ministerio de Hacienda.
FG 0,0 0,0 0,0%
Del monto total de financiamiento con préstamos, el
SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO
mayor porcentaje va destinado a proyectos del sector
ANDE 1.041,0 525,9 50,5%
de Infraestructura (tanto de transporte como de
SENACSA 15,0 4,5 30,1%
electricidad), seguido de los proyectos del sector de
CONACYT 10,0 4,6 46,2%
Planificación y Modernización del Estado, luego
INE 43,0 27,2 63,2%
agricultura y ganadería.
TOTAL 5.317,8 2.795,6 52,6%
Fuente: Ministerio de Hacienda. Figura 8: Préstamos por acreedor, desembolsos y
saldo por desembolsar en millones de dólares
Los datos observados muestran que las instituciones
estadounidenses.
públicas cuentan con un total de USD 5.317,8
millones en concepto de montos aprobados para el 35 36
financiamiento de programas y proyectos, de los 2.200
2.000
cuales, los organismos acreedores han desembolsado 30
1.800
un total de USD 2.795,6 millones, representando un 1.600 24
52,6%. 1.400
1.200 18
El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones 1.000
12
800 12
(MOPC) es la institución con el mayor monto de
600
préstamos aprobados para el financiamiento de 6
400 4 4 6
programas y proyectos, sin embargo, el porcentaje de 200 2 2
1
- 0
desembolsos de dichos préstamos es de 55,2%.
Desembolsado
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La figura 8 muestra que las instituciones con la mayor 39,13 millones, y los intereses para la
cantidad de préstamos aprobados y en etapa de Administración Descentralizada ascienden a USD
ejecución son el Banco Interamericano de Desarrollo 7,8 millones.
(BID) y la Corporación Andina de Fomento (CAF).
Además, estas instituciones son las que cuentan con V- Emisión de Bonos.
el mayor monto por desembolsar. Además, también En el Presupuesto General de la Nación, mediante la
son las instituciones con mayor cantidad de préstamos
ley n° 7050/23, se autoriza al Poder Ejecutivo, a
en etapa de ejecución. través del Ministerio de Hacienda, el monto destinado
IV- Servicio de la Deuda Pública a la emisión y mantenimiento en circulación de los
En lo que respecta al pago del servicio de la deuda Bonos del Tesoro Público hasta el equivalente al
pública, se observa la siguiente composición respecto monto de Gs. 4.011.866,66 millones, equivalente a
a los acreedores. USD 565,2111 millones, para el ejercicio fiscal 2023.
Figura 9: Servicio de la Deuda de la Administración Para el año 2023 se ha programado la emisión de

Central según acreedores. Bonos del Tesoro Público en el mercado doméstico
1000,00 2,5 aproximadamente USD 6312 millones. Esta
900,00
1,8 1,8 programación se realizó en el marco de la Ley N°
800,00 1,80 2
700,00 1,5
1,41 1,49
1,4
600,00
1,1 1,1
1,5 correspondiente al Ejercicio Fiscal 2023.
500,00 1 1
400,00 0,8 1
0,7 En febrero de 2022 se realizó la primera colocación
300,00
200,00 0,5 de Bonos en el mercado local, en donde se puso a
100,00 disposición de los inversionistas dos nuevas series de
0,00 0
títulos con vencimiento en los años 2028 y 2030, a
tasas nominales de 8,25% y 9,03% respectivamente.
Bilaterales Bonos Multilaterales Servicio/PIB De esta forma, se presentan los siguientes resultados
para las series de bonos especificadas a continuación:
Tabla 4: Resultados de la emisión de Bonos del
El servicio acumulado de la deuda de la Tesoro.
Administración Central alcanzó el 0,7% del PIB a
Plazo Original 5 años 7 años
febrero de 2023. El servicio de la deuda
Fecha de
correspondiente a los Bonos va aumentando 15/02/2028 15/02/2030
vencimiento
ligeramente a causa de los intereses que son pagados Tasa de interés
8,25% 9,03%
por los Bonos Soberanos emitidos. Seguidamente, se nominal
encuentra el servicio de la deuda de los préstamos Rendimiento 8,25% 9,03%
suscriptos con los organismos multilaterales. Pago de cupones Semestral Semestral
Monto licitado (Gs.) 56.784.000.000 177.450.000.000
El servicio acumulado de la deuda de la Monto demandado
Administración Descentralizada fue de USD 36,6 por el mercado 212.600.000.000 379.230.000.000
financiero (Gs.)
millones y alcanzó el 0,1% del PIB a febrero de 2023.
Monto adjudicado
1.600.000.000 177.450.000.000
(Gs.)
Central a febrero del 2023, estos ascienden a USD
11 12
En este sentido, el gobierno planea fortalecer el Figura 10: Perfil de amortización de los bonos
mercado de capitales interno. La Republica aún sigue soberanos después de la operación de administración
evaluando el mercado financiero a fin de obtener las de pasivos del bono 2023 en millones de dólares
mejores condiciones financieras en cuanto a estadounidenses.
instrumentos se refiere.
1.200
Asimismo, se cuenta con la Ley N° 6638/2020 de
1.000 24,8
780,0
Ejecutivo a efectuar las operaciones de 800 176,9
administración del endeudamiento público con el fin 600

de mantener una gestión prudente y suavizar el perfil 24,8 24,8
176,9 176,9
400 20,9 20,9
de vencimientos de la deuda, a fin de anticipar y
10,4 20,9 20,9 20,9 20,9 20,9
extranjeras, así como los relacionados a tasas de 0
interés.
2035
2049
2023
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2036
2037
2038
2039
2044
2048
2050
En este sentido, en los años 2021 y 2022, se realizaron Operación de Adm. de Pasivos - Bono 2023
alrededor de USD 542,41 millones, lo que representa En lo que respecta al mercado internacional, para el
aproximadamente el 70% del total del bono 2023, año 2023 se ha programado la emisión de bonos
quedando como saldo USD 237,59 millones. Con soberanos por aproximadamente USD 500 millones,
estas operaciones se logró reducir la carga de en el marco de la Ley N° 7050/2023 del PGN, ya sea
intereses consecuencia de las tasas más bajas para emitir un nuevo bono o para la reapertura de
obtenidas en relación a la del año 2013, y a la vez, se algún bono anterior, esto dependiendo de las
pudo extender la vida promedio de la deuda, reducir condiciones de mercado así como de las necesidades
la concentración de pagos de amortización en el corto de financiamiento por parte del Gobierno.
plazo y el riesgo de refinanciamiento. De esta manera,
la Ley N° 6638 se convierte en un instrumento de
suma importancia para realizar una gestión eficiente
Finalmente, el pasado 13 de enero, se amortizó el

saldo remanente de USD 237,59 millones con los
recursos del préstamo con el Banco Mundial que fue
aprobado por el Congreso Nacional, cuyas
condiciones financieras resultaron más favorables
para la Republica actualmente, debido al contexto de
volatilidad de tasas de interés que se viene dando en
los mercados financieros internacionales. Con este
pago, el país otorga confianza a los inversionistas y
demuestra el firme compromiso con la disciplina
fiscal.
Anexo 1
As of December 31, As of February 28,

2019 2020 2021 2022 2022 2023
US$ % US$ % US$ % US$ % US$ % US$ %
3.224,0 44,5 4.916,2 46,9 5.591,5 47,3 6.808,5 51,1 5.640,0 46,6 7.150,6 53,3
Official creditors
IDB 1.671,3 23,1 2.393,8 22,8 2.541,0 21,5 3.183,5 23,9 2.540,2 21,0 3.182,1 23,7
IBRD 572,0 7,9 849,2 8,1 879,9 7,4 885,4 6,6 879,9 7,3 1.124,8 8,4
CAF 467,7 6,5 1.075,2 10,3 1.483,9 12,6 2.018,5 15,2 1.520,3 12,6 2.124,8 15,8
FONPLATA 146,6 2,0 180,3 1,7 276,1 2,3 342,6 2,6 289,8 2,4 342,6 2,6
IFAD 20,4 0,3 22,0 0,2 23,2 0,2 23,4 0,2 23,1 0,2 25,1 0,2
AID 3,5 0,0 2,7 0,0 2,0 0,0 1,4 0,0 2,0 0,0 1,2 0,0
OPEC 46,2 0,6 53,9 0,5 60,0 0,5 67,2 0,5 60,0 0,5 67,3 0,5
BEI 79,6 1,1 109,7 1,0 107,7 0,9 104,4 0,8 107,7 0,9 104,4 0,8
JICA 177,2 2,4 188,9 1,8 171,5 1,5 135,4 1,0 170,8 1,4 131,6 1,0
KFW 10,9 0,2 10,1 0,1 7,6 0,1 5,6 0,0 7,6 0,1 5,6 0,0
USAID - - - - - - - - - - - -
FINAME - - - - - - - - - - - -
ICO 28,6 0,4 30,2 0,3 38,6 0,3 41,2 0,3 38,6 0,3 41,2 0,3
NATIXIS 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Other - - - - - - - - - - - -
Banks 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
B B V A Spain - - - - - - - - - - - -
EXIMBANK CHINA 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
Bonds 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 50,2 5.833,6 43,4
Bonds due 2023/44/26/27/48/ 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 50,2 5.833,6 43,4
50/31/33
Chinese Bonds (CHINA - - - - - - - - - - - -
TRUST COMM. B.)
Turnkey Law (5.074/13) 97,2 1,3 209,0 2,0 362,4 3,1 443,5 3,3 382,3 3,2 443,5 3,3
97,2 1,3 209,0 2,0 362,4 3,1 443,5 3,3 382,3 3,2 443,5 3,3
Consorcio Corredor Vial
Bioceánico

Anexo 2

Financial public
144,5 2,0 157,5 1,5 151,5 1,3 154,7 1,2 151,5 1,3 154,7 1,2
sector(1) .....................
sector ........................
Total ............................ 7.238,5 100,0 10.488,5 100,0 11.812,0 100,0 13.323,1 100,0 12.095,1 100,0 13.427,6 100,0
debt/GDP................. 18.7% 29.0% 29.3% 32.4% 30.0% 32.6%

Anexo 3
Gross Public Sector External Debt Amortization Schedule by Creditor(1)
Total Outstanding
External
Debt as of 2028 and
February, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 thereafter
Bonds ................................. 5.833,6 237,6 0,0 0,0 527,1 500,0 4.568,9
Total .................................. $13.427,6 $615,6 $405,4 $469,4 $1.036,2 $1.052,5 $9.848,5
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Anexo 4

Fixed Rate................... $5,332.3 73.7% $7,364.3 70.2% $7,991.7 67.7% $8,257.2 62,0% $8,224.6 68,0% $8,014.2 59,7%
0-3% ........................... 1,132.9 15.7 1617.9 15.4 2,202.9 18.7 2,176.0 20,1% 2,702.5 22,3% 2,672.6 19,9%
More than 3%-6% ....... 3,102.2 42.9 4,537.4 43.3 4,426.3 37.5 4,637.7 31,1% 4,139.8 34,2% 3,898.1 29,0%
More than 6%-9% ....... 1,097.2 15.2 1,209.0 11.5 1,362.4 11.5 1,443.5 10,8% 1,382.3 11,4% 1,443.5 10,8%
Floating Rate(1)............ 1,906.2 26.3 3,124.2 29.8 3,820.3 32.3 5,065.9 38,0% 3,870.6 32,0% 5,413.5 40,3%
Total ........................... $7,238.5 100% $ 10,488.5 100.0% $11,812 100% $13,323.1 100% $12,095.1 100% $13,427.6 100.0%

Anexo 5

0-5 years ....................... - - - - - - - - - - - -
1.993,77 27,2% 1.969,28 18,8% 1.722,2 14,6% 1.591,8 11,9% 1.461,9 12,1% 1.399,2 10,4%
Between 5-10 years.......
622,22 8,5% 763,62 7,3% 1.495,8 12,7% 2.094,2 15,7% 2.025,2 16,7% 2.094,3 15,6%
Between 10-15 years .....
More than 15 years ....... 4.722,48 64,4% 7.755,58 73,9% 8.593,9 72,8% 9.637,1 72,3% 8.608,0 71,2% 9.934,1 74,0%
Total ............................. 7.338,5 100% 10.488,5 100% 11.812,0 100% 13.323,1 100% 12.095,1 100% 13.427,6 100%

Anexo 6
As of As of
February 28, February 28,
2022 % of Total 2023 % of Total
United State Dollar ....................................................... $11.820,0 97,7% $13.197,5 98,3%
Japanese Yen ................................................................ 170,9 1,4% 131,6 1,0%
Euro .............................................................................. 87,6 0,7% 83,9 0,6%
Canadian Dollar ............................................................ 0,4 0,0% 0,3 0,0%
Special Drawing Rights(1) ............................................. 16,2 0,1% 14,3 0,1%
British Pound ................................................................ 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Swedish Krona.............................................................. 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Norwegian Krone ......................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Paraguay Guaraní ......................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Total ............................................................................. $12.095,1 100,0% $13.427,6 100,0%
Anexo 7

Total
Outstanding
Domestic Debt
as of February 2028 to Final
28, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 Maturity(3)
Central Government
Foreign currency- 4,6 4,6 6,9 9,2 9,2 44,0
denominated(2) .................... 78,5
Subtotal ............................. 1.181,5 74,2 4,6 137,0 9,2 16,3 940,2
AFD -
Foreign currency- - - - - - -
denominated(2) .................... -
Subtotal ............................ 626,6 187,4 120,3 97,9 40,8 68,1 112,0
$1.808,1 $261,7 $124,9 $234,9 $50,1 $84,3 $1.052,2
Total ...................................
(3) This amount includes (i) the perpetual bond in favor of the Central Bank for an amount equivalent to USD 543,2
million as of February 28, 2023, and (ii) several treasury bonds issued for the capitalization of the deposit
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Anexo 8

As of December 31, As of February 28(1),

1-2.7 ......... $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 -
3-3.7 ......... 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
4-4.7 ......... 37.2 7.0% 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
5 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.2 8.25%
6 ................ 13.4 7.2% 39.8 7.2% 0.0 - 0.0 - 0.0 -
7 ................ 20.4 7.8% 54.4 7.8% 37.8 7.8% 4.0 7.8% 24.5 9.03%
8 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
9 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
10 .............. 14.3 7.9% 42.3 7.9% 93.6 7.9% 0.3 7.8% 0.0 -
15 .............. 0.0 - 22.7 9.5% 43.5 8.8% 0.1 8.0% 0.0 -
20 .............. 0.0 - 28.4 9.9% 61.5 9.9% 3.8 9.9% 0.0 -
Total $85.3 $187.7 $236.5 $8.2 $24.7

(1) Tipo de cambio BCP al 28 de febrero de 2023: Gs. 7229,59
Relación RIN y Saldo Deuda Externa DPAC 40 Relación Saldo Deuda y PIB 36,6 37
33,8 33,8
35
12000 263 300
30
10000 215 212 250 32,6 33
208
195 22,9 29,7 30,1
En millones de USD
25 21,8
En porcentaje
177 173 164
8000 200 19,8
En porcentaje
152 161
133 138 20
17,8 17,3 18,2
6000 117 150 15,06
99 91 13,9 13,5
94 12,1 19,7
80 77 15 18,5 10,7 10,8
4000 67 73 100 10,4 10,4 17
54 15,4 8,1 15,1 15,8
10 13,3
2000 50 12,1 12,1
10,5 9,5 9,7
5 9 9,1
0 0 6,9
0

Relación Intereses de la Deuda AC e Ingresos Tributarios Relación Servicio de la Deuda Externa AC y Exportaciones totales
4.500 14
12 12 12 16.000 12,5 14
4.000
12 14.000 12
3.500
9 10 12.000
En millones de USD
10
En millones de USD
3.000
En porcentaje
En porcentaje
7 10.000
2.500 8 8
6 6 6 6 7
8.000
2.000 5 5 5 6 4,7 4,8 6
4 6.000 4,1
1.500 3,7 3,6 3,4 3,7
3 3 3 4 3,1 3,0
2 2 4.000 2,5 2,2 1,9 2,2 2,5 2,8 2,8 4
1.000 1,7 1,8
2 2.000 2
500
0 0 - 0
Ingresos Tributarios Acumulados Intereses/Ing. Tributarios Exportaciones Serv. Deuda Ext. AC/Export
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Reporte Mensual de la Deuda Pública – Marzo 2023

El bajo nivel de deuda pública constituye una de las crecimiento fue moderado hasta el año 2019, sin
fortalezas con las que cuentan las finanzas públicas. embargo, dada la situación económica internacional
Este hecho es resaltado puesto que Paraguay ostenta que se presentó en el año 2020, la deuda del país se
uno de los menores niveles de deuda de la región e incrementó en una mayor proporción que el promedio
incluso muy por debajo de la media de los países con de los años anteriores y esto se debió a los esfuerzos
la misma calificación crediticia, el cual según para hacer frente a los efectos negativos de la
Moody’s, para el grupo de países con calificación Ba1 situación de la Pandemia COVID-19.
(un eslabón por debajo del grado de inversión) la
razón de Deuda Pública y Producto Interno Bruto Según un estudio elaborado por el Fondo Monetario
(Deuda/PIB) es de 66% en promedio. La Internacional (FMI) (Eyraud y Bardella) en el 2016
asequibilidad de la deuda de Paraguay, medida por la sobre la deuda pública del Paraguay, el equilibrio
relación entre los pagos de intereses y los ingresos, es estructural de las finanzas públicas se mantendría aún
sólida y sigue siendo más fuerte que el de sus pares con un nivel de deuda entre el 30% y 45% sobre PIB.
con calificaciones similares.13 Según el análisis de sostenibilidad fiscal elaborado
Este Reporte presenta un panorama general de las por la Corporación Andina de Fomento (CAF)15,
principales características de la composición y teniendo en cuenta diversos enfoques metodológicos,
evolución de la deuda pública. en general, los resultados sugieren umbrales para las
economías emergentes entre 25% y 50% del PIB,
Cabe destacar que los datos correspondientes al dependiendo de la solidez de los fundamentos
Producto Interno Bruto de los años 2022 y 2023 han económicos y de las fortalezas y capacidades
sufrido variaciones, en vista de las revisiones institucionales de los países. Sin embargo, tomando
realizadas por el Banco Central del Paraguay. Por lo en cuenta las características de la economía
tanto, los datos de deuda de este reporte que guardan paraguaya, el umbral para la deuda pública del
relación con el PIB, difieren de los meses anteriores Paraguay, podría ubicarse actualmente entre 50% y
(enero y febrero). 60%.
I- Perspectiva general de la Deuda Pública14 No obstante, existe un compromiso de volver al

En la figura 1 se presenta la razón de la Deuda Pública los esfuerzos apuntan a que sea difícil llegar al límite
en relación al Producto Interno Bruto (Deuda/PIB), la inferior del 50% en el corto plazo, en cumplimiento y
cual, desde el año 2011, ha crecido continuamente, avance del Plan de retorno a la Ley de
debido al impulso de la inversión pública emprendido Responsabilidad Fiscal16. Por lo tanto, dados los
por el gobierno, el cual en mayor parte fue financiado esfuerzos para no alcanzar un nivel de deuda del 50%
con recursos provenientes del crédito público (FF20) del PIB, sumado al impacto de las variables de largo
y sigue manteniéndose hasta la actualidad. El plazo de la economía paraguaya (factor importante en
13
14
15
el ratio de Deuda/PIB), se considera que un nivel de Perfil de la Deuda Pública del Paraguay
deuda precautorio se encuentra en torno al 40% del
PIB, y en caso de ser alcanzado, debería ser necesario A marzo de 2023 el saldo de la deuda pública total
tomar las medidas del caso. alcanzó USD 15.317,0 millones; considerando su
clasificación según el órgano pagador se tiene que el
Por lo tanto, el nivel de deuda alcanzado a marzo del saldo de la deuda pública de la Administración
2023 (34,0%), se considera sostenible para las Central fue de USD 13.656,9 millones (representó el
finanzas públicas del país y es uno de los niveles de 89,2% de la deuda pública total y el 30,3% del PIB).
deuda más bajos en comparación a los países de la
latinoamericanos tales como Brasil, Bolivia,
3,7% del PIB.
Uruguay, Colombia, y otros, tal como puede ser
observado en la figura 2. Figura 3: Deuda Pública Total y Deuda Pública de la
Administración Central, por residencia del acreedor.
Figura 1: Deuda del Sector Público Total y
Coeficiente Deuda Total/PIB. 15,054 15,317
15.000 13,631 13,434 13,657 1.845
12,140 1.731
40 13.500 1.819 1.141 1.215
13.500
36,0 12.000 1.228
33,8 33,8
En millones de USD
34,0
12.000 35 10.500
10.500 30
9.000
7.500
En millones de USD
13.323 13.472
9.000 11.812 12.293 12.442
22,9
25 6.000 10.913
7.500 19,8 4.500
18,2 20
17,3 3.000
6.000 15,0
13,5 15 1.500
4.500 10,810,9 -
8,1 10 DPAC DSPT DPAC DSPT DPAC DSPT
3.000
5 2021 2022 mar.-23
1.500
0 0
Externa Interna
Deuda Externa Deuda Interna % PIB Fuente: Ministerio de Hacienda.
Fuente: Ministerio de Hacienda. Por otra parte, dentro de la clasificación de la deuda

según el origen de la fuente de financiamiento, a
Figura 2: Nivel de endeudamiento de países de
marzo de 2023, se observó que el saldo de la deuda
Latinoamérica años 2022 y 2023.
Deuda/PIB (%) 2022 y 2023
representó el 88,0% de la deuda pública total y el
100
80
Promedio: 64
60
En cuanto a la Deuda Pública de la Administración
40 34,0
Central, se puede observar la siguiente observar la
20 siguiente composición:
0
a. Moneda
Mexico
Costa Rica
Argentina
El Salvador
Uruguay
Chile
Paraguay
Bolivia
Colombia
Brazil
2022 2023 Promedio 2023* La mayor parte de la deuda pública (90,7%) se

(*) Datos preliminares y sujetos a revisión. encuentra denominada en dólares estadounidenses.
Fuente: WEO a abril 2023 y Ministerio de Hacienda a marzo 2023 Esto es debido a que desde el año 2013 se han
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en dólares estadounidenses. A marzo de 2023, los
representan el 42,7% de la deuda pública de la 25% 27% 29% 30% 26% 25% 30% 26%
31% 29% 32% 34%
42%

doméstico el 8,2% de la deuda pública está
50%
denominada en moneda local.
75% 73% 71% 72% 74% 75% 70% 74%
69% 71% 68% 66%
58%
Publico Total 0%
1% 0,1%
8%
BID.
c. Acreedores
91%
USD PYG JPY Otros el 42,7% de la Deuda Pública. Dentro de la Deuda
Fuente: Ministerio de Hacienda. representan el 4,2% de la deuda total.
b. Tasas Tabla 1: Clasificación de la Deuda Pública de la

En lo que a tasas se refiere, el 65,7% de la deuda
Tipo de Acreedor 2022 % Mar-2023 %
variables. La participación de las tasas de interés fijas Bonos Externos 6.071 45% 5.834 43%
ha ganado importancia también gracias a los Bonos Multilaterales 5.610 42% 5.996 44%
Soberanos, los cuales fueron emitidos bajo esta Bono BCP 535 4% 546 4%
característica. Bonos Internos 533 4% 572 4%
Ley N° 5.074/13 517 4% 541 4%
Totales 13.434 100% 13.657 100%
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d. Instrumentos gobierno, se encuentran la AFD con garantías del

En lo que a los instrumentos de deuda se refiere, el de gobierno por un total de 818,95 millones de USD
mayor preponderancia es el de los Bonos emitidos y la ANDE con garantías por 815,41 millones de
tanto en el mercado doméstico como en el USD.
internacional. Seguidamente, se encuentran los
préstamos suscriptos con los organismos de crédito Figura 6: Clasificación de la Deuda de la
internacionales, los cuáles han presentado un Administración Descentralizada según
crecimiento en el año 2022, debido a que el Gobierno instituciones.
se abocó a estos instrumentos considerando que
AFD
Como línea de acción para el futuro se busca migrar ANDE
e incentivar el uso de instrumentos como las Alianzas 15,88
OTROS
Llave en Mano con el fin aprovechar los beneficios
de estas herramientas. 815,41
A través de dichas modalidades, el Gobierno 818,95

servicios asociados, atracción de la inversión privada, III- Perfil de Desembolsos del Sector Público
asignación y distribución de riesgos y mayor
Total
eficiencia de la inversión pública, siendo estos efectos
préstamos bajo condiciones que varían dependiendo
Tabla 2: Instrumentos de la deuda pública.
de cada acreedor. El desembolso de los préstamos se
Instrumentos 2022 Mar-2023 realiza en función al nivel de avance de los programas
Bonos 53,1% 50,9% y proyectos de los organismos ejecutores.
Préstamos 43,0% 45,1% Los desembolsos acumulados a marzo del 2023
Ley N° 5.074/13 3,9% 4,0% fueron de USD 535,3 millones. Asimismo, los
Fuente: Ministerio de Hacienda. desembolsos de la Administración Central en el
mes de marzo del 2023 fueron de USD 86,5 millones,
II- Saldo de la Deuda de la Administración de los cuales el 58,2% de la deuda total corresponde
Descentralizada a préstamos de Multilaterales y Bilaterales. Por otra
parte, los desembolsos de la Administración
Dentro de la clasificación de la deuda pública de Descentralizada en el mismo mes fueron de USD
la administración descentralizada según las 13,7 millones.
instituciones que cuentan con garantía del
Por lo tanto, la tabla 3 muestra los montos de Figura 7: Monto de financiamiento con préstamos
préstamos por organismo público ejecutor, así como por sector.
el porcentaje de los préstamos desembolsados a
marzo de 2023.
EDUCACIÓN 0,36%
Tabla 3: Monto total y desembolso de préstamos en DESARROLLO SECTOR PRIVADO 0,76%
USD millones por organismo ejecutor.
SALUD 2,07%
Organismo Monto de
Desembolso En % VIVIENDA 2,88%
ejecutor préstamos
ADMINISTRACIÓN CENTRAL AGUA Y ALCANTARILLADO 3,06%
MOPC 3.435,0 1.902,6 55,4% AGRICULTURA Y GANADERÍA 3,19%
MH 432,2 100,9 23,3% PLANIFICACIÓN Y
10,89%
MAG 142,2 63,1 44,4% MODERNIZACIÓN DEL ESTADO
INFRAESTRUCTURA -
MITIC 130,0 24,5 18,9% ELECTRICIDAD 18,74%
SENASA 60,0 37,3 62,2% INFRAESTRUCTURA-
TRANSPORTE 58,05%
MSPBS 115,0 49,0 42,6%
MIC 12,0 5,5 46,2% Fuente: Ministerio de Hacienda.
MEC 20,0 11,4 57,0%
MUVH 30,0 20,1 67,0% Del monto total de financiamiento con préstamos, el
IPTA 20,0 0,9 4,7% mayor porcentaje va destinado a proyectos del sector
SECTOR PÚBLICO FINANCIERO de Infraestructura (tanto de transporte como de
AFD 50,0 25,0 50,0% electricidad), seguido de los proyectos del sector de
SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO Planificación y Modernización del Estado, luego
ANDE 1.041,0 539,7 51,8% Agricultura y Ganadería.
SENACSA 15,0 4,5 30,1%
CONACYT 10,0 6,6 66,2%
INE 43,0 27,2 63,2%
estadounidenses.
TOTAL 5.555,4 2.818,3 50,7%
Fuente: Ministerio de Hacienda. 35 36
2.200
Los datos observados muestran que las instituciones 2.000
30
1.800
públicas cuentan con un total de USD 5.555,4
1.600 24
millones en concepto de montos aprobados para el 1.400
financiamiento de programas y proyectos, de los 1.200 18
cuales, los organismos acreedores han desembolsado 1.000
12
800 12
un total de USD 2.818,3 millones, representando un
600
50,7%. 6
400 4 4 6
200 2 2
El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones 1
- 0
préstamos aprobados para el financiamiento de
programas y proyectos, sin embargo, el porcentaje de
Desembolsado
desembolsos de dichos préstamos es de 55,4%.
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La figura 8 muestra que las instituciones con la mayor 151,9 millones, y los intereses para la
cantidad de préstamos aprobados y en etapa de Administración Descentralizada ascienden a USD
ejecución son la Corporación Andina de Fomento 14,6 millones.
(CAF) y el Banco Interamericano de Desarrollo
(BID). Además, estas instituciones son las que V- Emisión de Bonos.
cuentan con el mayor monto por desembolsar y con En el Presupuesto General de la Nación, mediante la
la mayor cantidad de préstamos en etapa de ejecución.
IV- Servicio de la Deuda Pública través del Ministerio de Hacienda, el monto destinado
a la emisión y mantenimiento en circulación de los
En lo que respecta al pago del servicio de la deuda Bonos del Tesoro Público hasta el equivalente al
pública, se observa la siguiente composición respecto monto de Gs. 4.011.866,66 millones, equivalente a
a los acreedores. USD 565,2117 millones, para el ejercicio fiscal 2023.
Figura 9: Servicio de la Deuda de la Administración
Para el año 2023 se ha programado la emisión de
Central según acreedores. Bonos del Tesoro Público en el mercado doméstico
1000,00 2,5
900,00 aproximadamente USD 6318 millones. Esta
800,00 1,8 1,8
1,80 2 programación se realizó en el marco de la Ley N°
700,00 1,5 1,49
600,00
1,4 1,41
1,5
1,1 1,1 correspondiente al Ejercicio Fiscal 2023.
500,00 1 1
400,00 0,8 0,9 1
300,00 En marzo de 2023 se realizó la segunda colocación de
200,00 0,5 Bonos en el mercado local, en donde se puso a
100,00
0,00 0
disposición de los inversionistas dos series de bonos
con vencimiento en los años 2028 y 2030, a tasas
nominales de 8,25% y 9,03% respectivamente. De
Bilaterales Bonos Multilaterales Servicio/PIB
esta forma, se presentan los siguientes resultados para
las series de bonos especificadas a continuación:
Tabla 4: Resultados de la segunda emisión de Bonos

El servicio acumulado de la deuda de la del Tesoro.
Administración Central alcanzó el 0,9% del PIB a
marzo de 2023. El servicio de la deuda Plazo Original 5 años 7 años
correspondiente a los Bonos va aumentando Fecha de

15/02/2028 15/02/2030
ligeramente a causa de los intereses que son pagados vencimiento
Tasa de interés
por los Bonos Soberanos emitidos. Seguidamente, se nominal
8,25% 9,03%
encuentra el servicio de la deuda de los préstamos Rendimiento 8,25% 9,01%
suscriptos con los organismos multilaterales. Pago de cupones Semestral Semestral
Monto licitado (Gs.) 78.000.000.000 66.470.000.000
El servicio acumulado de la deuda de la
Monto demandado
Administración Descentralizada fue de USD 47,9 por el mercado 183.800.000.000 160.637.000.000
millones y alcanzó el 0,1% del PIB a marzo de 2023. financiero (Gs.)
Monto adjudicado
800.000.000 66.470.000.000
En cuanto a los intereses para la Administración (Gs.)
Central a marzo del 2023, estos ascienden a USD
17 18
En este sentido, el gobierno planea fortalecer el Figura 10: Perfil de amortización de los bonos
mercado de capitales interno. La Republica aún sigue soberanos después de la operación de administración
evaluando el mercado financiero a fin de obtener las de pasivos del bono 2023 en millones de dólares
mejores condiciones financieras en cuanto a estadounidenses.
1.200
Asimismo, se cuenta con la Ley N° 6638/2020 de
1.000 24,8
780,0
Ejecutivo a efectuar las operaciones de 800 176,9
administración del endeudamiento público con el fin 600

de mantener una gestión prudente y suavizar el perfil 24,8 24,8
176,9 176,9
400 20,9 20,9
de vencimientos de la deuda, a fin de anticipar y
10,4 20,9 20,9 20,9 20,9 20,9
extranjeras, así como los relacionados a tasas de 0
interés.
2035
2049
2023
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2036
2037
2038
2039
2044
2048
2050
En este sentido, en los años 2021 y 2022, se realizaron Operación de Adm. de Pasivos - Bono 2023
alrededor de USD 542,41 millones, lo que representa En lo que respecta al mercado internacional, para el
aproximadamente el 70% del total del bono 2023, año 2023 se ha programado la emisión de bonos
quedando como saldo USD 237,59 millones. Con soberanos por aproximadamente USD 500 millones,
estas operaciones se logró reducir la carga de en el marco de la Ley N° 7050/2023 del PGN, ya sea
intereses consecuencia de las tasas más bajas para emitir un nuevo bono o para la reapertura de
obtenidas en relación a la del año 2013, y a la vez, se algún bono anterior, esto dependiendo de las
pudo extender la vida promedio de la deuda, reducir condiciones de mercado así como de las necesidades
la concentración de pagos de amortización en el corto de financiamiento por parte del Gobierno.
Finalmente, el pasado 13 de enero del corriente, se

amortizó el saldo remanente de USD 237,59
millones con los recursos del préstamo con el Banco
Mundial que fue aprobado por el Congreso Nacional,
cuyas condiciones financieras resultaron más
favorables para la Republica actualmente, debido al
contexto de volatilidad de tasas de interés que se
viene dando en los mercados financieros
internacionales. Con este pago, el país otorga
confianza a los inversionistas y demuestra el firme
compromiso con la disciplina fiscal.
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Anexo 1
As of December 31, As of March 31,

2019 2020 2021 2022 2022 2023
US$ % US$ % US$ % US$ % US$ % US$ %
3.224,0 44,5 4.916,2 46,9 5.591,5 47,3 6.808,5 51,1 5.665,9 46,6 7.195,0 53,4
Official creditors
IDB 1.671,3 23,1 2.393,8 22,8 2.541,0 21,5 3.183,5 23,9 2.547,1 20,9 3.179,5 23,6
IBRD 572,0 7,9 849,2 8,1 879,9 7,4 885,4 6,6 876,2 7,2 1.120,8 8,3
CAF 467,7 6,5 1.075,2 10,3 1.483,9 12,6 2.018,5 15,2 1.555,9 12,8 2.171,0 16,1
FONPLATA 146,6 2,0 180,3 1,7 276,1 2,3 342,6 2,6 283,8 2,3 330,4 2,5
IFAD 20,4 0,3 22,0 0,2 23,2 0,2 23,4 0,2 23,0 0,2 25,4 0,2
AID 3,5 0,0 2,7 0,0 2,0 0,0 1,4 0,0 1,9 0,0 1,2 0,0
OPEC 46,2 0,6 53,9 0,5 60,0 0,5 67,2 0,5 60,7 0,5 67,1 0,5
BEI 79,6 1,1 109,7 1,0 107,7 0,9 104,4 0,8 107,7 0,9 118,1 0,9
JICA 177,2 2,4 188,9 1,8 171,5 1,5 135,4 1,0 161,6 1,3 135,1 1,0
KFW 10,9 0,2 10,1 0,1 7,6 0,1 5,6 0,0 7,5 0,1 5,7 0,0
USAID - - - - - - - - - - - -
FINAME - - - - - - - - - - - -
ICO 28,6 0,4 30,2 0,3 38,6 0,3 41,2 0,3 40,6 0,3 41,0 0,3
NATIXIS 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Other - - - - - - - - - - - -
Banks 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
B B V A Spain - - - - - - - - - - - -
EXIMBANK CHINA 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
Bonds 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 49,9 5.833,6 43,3
Bonds due 2023/44/26/27/48/ 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 49,9 5.833,6 43,3
50/31/33
- - - - - - - - - - - -
TRUST COMM. B.)
Turnkey Law (5.074/13) 97,2 1,3 209,0 2,0 362,4 3,1 443,5 3,3 424,6 3,5 443,5 3,3
Bioceánico

Anexo 2

Financial public
144,5 2,0 157,5 1,5 151,5 1,3 154,7 1,2 151,4 1,2 154,8 1,1
sector(1) .....................
sector ........................
Total ............................ 7.238,5 100,0 10.488,5 100,0 11.812,0 100,0 13.323,1 100,0 12.163,3 100,0 13.472,0 100,0
debt/GDP................. 18.7% 29.0% 29.3% 31.8% 29.1% 29.9%

Anexo 3
Total Outstanding
External
Debt as of 2028 and
March 31, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 thereafter
Bonds ................................. 5.833,6 237,6 0,0 0,0 527,1 500,0 4.568,9
Total .................................. $13.472,0 $615,6 $405,4 $469,4 $1.036,2 $1.052,5 $9.892,9
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Anexo 4

67,9% $8.027,3 59,6%

Fixed Rate................... $5,332.3 73.7% $7,364.3 70.2% $7,991.7 67.7% $8,257.2 62,0% $8.254,9
0-3% ........................... 1,132.9 15.7 1617.9 15.4 2,202.9 18.7 2,176.0 20,1% 2.190,9 18,0% 2.186,1 16,2%
More than 3%-6% ....... 3,102.2 42.9 4,537.4 43.3 4,426.3 37.5 4,637.7 31,1% 4.639,4 38,1% 4.397,7 32,6%
More than 6%-9% ....... 1,097.2 15.2 1,209.0 11.5 1,362.4 11.5 1,443.5 10,8% 1.424,6 11,7% 1.443,5 10,7%
Floating Rate(1)............ 1,906.2 26.3 3,124.2 29.8 3,820.3 32.3 5,065.9 38,0% 3,908.4 32,1% 5,444.7 40,4%
Total ........................... $7,238.5 100% $ 10,488.5 100.0% $11,812 100% $13,323.1 100% $12,163.3 100% $13,472.0 100.0%

Anexo 5

0-5 years ....................... - - - - - - - - - - - -
Between 5-10 years....... 1.993,77 27,2% 1.969,28 18,8% 1.722,2 14,6% 1.591,8 11,9% 1.461,9 12,0% 1.399,2 10,4%
Between 10-15 years ..... 622,22 8,5% 763,62 7,3% 1.495,8 12,7% 2.094,2 15,7% 2.058,5 16,9% 2.080,2 15,4%
More than 15 years ....... 4.722,48 64,4% 7.755,58 73,9% 8.593,9 72,8% 9.637,1 72,3% 8.642,8 71,1% 9.992,6 74,2%
Total ............................. 7.338,5 100% 10.488,5 100% 11.812,0 100% 13.323,1 100% 12.163,3 100% 13.472,0 100%

Anexo 6
As of March As of March
31, 2022 % of Total 31, 2023 % of Total
United State Dollar ....................................................... $11.897,6 97,8% $13.238,1 98,3%
Japanese Yen ................................................................ 161,7 1,3% 135,1 1,0%
Euro .............................................................................. 87,5 0,7% 84,1 0,6%
Canadian Dollar ............................................................ 0,3 0,0% 0,2 0,0%
British Pound ................................................................ 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Swedish Krona.............................................................. 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Norwegian Krone ......................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Total ............................................................................. $12.163,3 100,0% $13.472,0 100,0%
Anexo 7

Total
Outstanding
Domestic Debt
as of March 2028 to Final
31, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 Maturity(3)
Central Government
Foreign currency- 97,8 4,6 4,6 6,9 9,2 9,2 63,3
denominated(2) ....................
Subtotal ............................. 1.215,4 74,2 4,6 137,0 9,2 16,3 974,1
AFD
Foreign currency- - - - - - - -
denominated(2) ....................
Subtotal ............................ 629,6 187,4 120,3 97,9 40,8 68,1 115,0
$1.845,0 $261,7 $124,9 $234,9 $50,1 $84,3 $1.089,1
Total ...................................
(3) This amount includes (i) the perpetual bond in favor of the Central Bank for an amount equivalent to USD 545.8
million as of March 31, 2023, and (ii) several treasury bonds issued for the capitalization of the deposit
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Anexo 8

As of December 31, As of March 31 (1),

1-2.7 ......... $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 -
3-3.7 ......... 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
4-4.7 ......... 37.2 7.0% 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
5 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.3 8.25%
6 ................ 13.4 7.2% 39.8 7.2% 0.0 - 0.0 - 0.0 -
7 ................ 20.4 7.8% 54.4 7.8% 37.8 7.8% 4.0 7.8% 33.9 9.03%
8 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
9 ................ 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
10 .............. 14.3 7.9% 42.3 7.9% 93.6 7.9% 0.3 7.8% 0.0 -
15 .............. 0.0 - 22.7 9.5% 43.5 8.8% 0.1 8.0% 0.0 -
20 .............. 0.0 - 28.4 9.9% 61.5 9.9% 3.8 9.9% 0.0 -
Total $85.3 $187.7 $236.5 $8.2 $34.2

(1) Tipo de cambio BCP al 31 de marzo de 2023: Gs. 7195,44
Relación RIN y Saldo Deuda externa AC Relación Saldo Deuda y PIB

40
36
35 33,8 33,8 34
10.000 300
263 32,1
9.000 29,7 30,1 30,3
250 30
8.000 215 212 208
195 22,9
En millones de USD
7.000 25 21,8
En porcentaje
177 173 200
En porcentaje
164 161 19,8
6.000 152 19,7
133 138 20 17,8 17,3 18,2 17
5.000 117 150 15,06 15,8
18,5 13,9 13,5
4.000 94 99 91 15 12,1
80 78 15,4 10,4 10,4 10,7 10,8 15,1
3.000 67 73 100
12,1
13,3
54 8,1 12,1
10 10,5
2.000 9,1 9,5 9,7
50 9
6,9
1.000 5
0 0
0

Relación Intereses de la Deuda AC e Ingresos Tributarios 17 Relación Servicio de la Deuda Externa AC y Exportaciones totales
4.500 18
16.000 12
4.000 16 10,0
14.000
10
3.500 14
12 12 12 12.000
En millones de USD
En millones de USD
3.000 12 8
10.000
En porcentaje
2.500 9 10
8.000 6
En porcentaje
7 4,7 4,8
2.000 8 4,1
6 6 6 6 6.000 3,7 3,6 3,7
5 5 5 3,1 3,4
1.500 6 2,8 2,8 3,0 4
4 2,5 2,2 2,2 2,5
4.000 1,9 1,7 1,8
1.000 3 3 3 4
2 2 2
2.000
500 2
- 0
0 0
Ingresos Tributarios Acumulados Intereses/Ing. Tributarios Exportaciones Acumuladas Serv. Deuda Ext. AC/Export
Informe de la Situación Financiera - MH. Disponible en: https://www.hacienda.gov.py/situfin/
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Reporte Mensual de la Deuda Pública – Abril 2023

El bajo nivel de deuda pública constituye una de las Según un estudio elaborado por el Fondo Monetario
fortalezas con las que cuentan las finanzas públicas. Internacional (FMI) (Eyraud y Bardella) en el 2016
Este hecho es resaltado puesto que Paraguay ostenta sobre la deuda pública del Paraguay, el equilibrio
uno de los menores niveles de deuda de la región e estructural de las finanzas públicas se mantendría aún
incluso muy por debajo de la media de los países con con un nivel de deuda entre el 30% y 45% sobre PIB.
la misma calificación crediticia, el cual según
Moody’s, para el grupo de países con calificación Ba1 Según el análisis de sostenibilidad fiscal elaborado
(un eslabón por debajo del grado de inversión) la por la Corporación Andina de Fomento (CAF)21,
razón de Deuda Pública y Producto Interno Bruto teniendo en cuenta diversos enfoques metodológicos,
(Deuda/PIB) es de 66% en promedio. La en general, los resultados sugieren umbrales para las
asequibilidad de la deuda de Paraguay, medida por la economías emergentes entre 25% y 50% del PIB,
relación entre los pagos de intereses y los ingresos, es dependiendo de la solidez de los fundamentos
sólida y sigue siendo más fuerte que el de sus pares económicos y de las fortalezas y capacidades
con calificaciones similares.19 institucionales de los países. Sin embargo, tomando
en cuenta las características de la economía
Este Reporte presenta un panorama general de las paraguaya, el umbral para la deuda pública del
principales características de la composición y Paraguay, podría ubicarse actualmente entre 50% y
evolución de la deuda pública. 60%.
I- Perspectiva general de la Deuda Pública20 No obstante, existe un compromiso de volver al

En la figura 1 se presenta la razón de la Deuda Pública los esfuerzos apuntan a que sea difícil llegar al límite
en relación al Producto Interno Bruto (Deuda/PIB), la inferior del 50% en el corto plazo, en cumplimiento y
cual, desde el año 2011, ha crecido continuamente, avance del Plan de retorno a la Ley de
debido al impulso de la inversión pública emprendido Responsabilidad Fiscal22. Por lo tanto, dados los
por el gobierno, el cual en mayor parte fue financiado esfuerzos para no alcanzar un nivel de deuda del 50%
con recursos provenientes del crédito público (FF20) del PIB, sumado al impacto de las variables de largo
y sigue manteniéndose hasta la actualidad. El plazo de la economía paraguaya (factor importante en
crecimiento fue moderado hasta el año 2019, sin el ratio de Deuda/PIB), se considera que un nivel de
embargo, dada la situación económica internacional deuda precautorio se encuentra en torno al 40% del
que se presentó en el año 2020, la deuda del país se PIB, y en caso de ser alcanzado, debería ser necesario
incrementó en una mayor proporción que el promedio tomar las medidas del caso.
de los años anteriores y esto se debió a los esfuerzos
para hacer frente a los efectos negativos de la Por lo tanto, el nivel de deuda alcanzado a abril del
situación de la Pandemia COVID-19. 2023 (34,3%), se considera sostenible para las
finanzas públicas del país y es uno de los niveles de
19
20
21
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deuda más bajos en comparación a los países de la Perfil de la Deuda Pública del Paraguay
latinoamericanos tales como Brasil, Bolivia, A abril de 2023 el saldo de la deuda pública total
Uruguay, Colombia, y otros, tal como puede ser alcanzó USD 15.444,4 millones; considerando su
observado en la figura 2. clasificación según el órgano pagador se tiene que el
Figura 1: Deuda del Sector Público Total y Central fue de USD 13.821,3 millones (representó el
Coeficiente Deuda Total/PIB. 89,5% de la deuda pública total y el 30,7% del PIB).
36,0 34,3 40
13.500
33,8 ascendió a USD 1.623,1 millones y representa el
12.000 33,8 35 3,6% del PIB.
10.500 30
Figura 3: Deuda Pública Total y Deuda Pública de la
9.000 22,9 Administración Central, por residencia del acreedor.
En millones de USD
25
19,8
7.500 18,2 20
17,3 15,054 15,444
6.000 15,0
13,5 15.000 13,631 13,434 13,821 1.826
15 1.731
4.500 10,9 13.500 12,140 1.227
10,8 1.819 1.141
8,1 10 12.000 1.228
En millones de USD
3.000
10.500
1.500 5 9.000
7.500 13.323 13.619
0 0 11.812 12.293 12.594
6.000 10.913
4.500
3.000
Deuda Externa Deuda Interna % PIB
1.500
-
DPAC DSPT DPAC DSPT DPAC DSPT
2021 2022 abr.-23
Figura 2: Nivel de endeudamiento de países de
Latinoamérica años 2022 y 2023. Externa Interna
Deuda/PIB (%) 2022 y 2023 Fuente: Ministerio de Hacienda.
100
Por otra parte, dentro de la clasificación de la deuda
80 según el origen de la fuente de financiamiento, a abril
Promedio: 64
de 2023, se observó que el saldo de la deuda externa
60
alcanzó USD 13.618,6 millones, el cual representó el
34,3 88,2% de la deuda pública total y el 30,2% del PIB,
40
mientras que la deuda interna fue USD 1.825,7
20 millones, un 4,1% del PIB.
0 En cuanto a la Deuda Pública de la Administración
Mexico
Costa Rica
Argentina
El Salvador
Uruguay
Chile
Bolivia
Colombia
Paraguay
Brazil
Central, se puede observar la siguiente observar la

siguiente composición:
2022 2023 Promedio 2023*
(*) Datos preliminares y sujetos a revisión. a. Moneda

Fuente: WEO a abril 2023 y Ministerio de Hacienda a abril 2023
Esto es debido a que desde el año 2013 se han

en dólares estadounidenses. A abril de 2023, los
representan el 42,2% de la deuda pública de la 25% 27% 29% 30% 26% 25% 30% 26%
31% 29% 32% 35%
42%

doméstico el 8,1% de la deuda pública está
50%
denominada en moneda local.
75% 73% 71% 72% 74% 75% 70% 74%
69% 71% 68% 65%
58%
Publico Total 0%
1% 0,1%
8%
BID.
c. Acreedores
91%
USD PYG JPY Otros el 42,2% de la Deuda Pública. Dentro de la Deuda
Fuente: Ministerio de Hacienda. representan el 4,2% de la deuda total.
b. Tasas Tabla 1: Clasificación de la Deuda Pública de la

En lo que a tasas se refiere, el 64,9% de la deuda
Tipo de Acreedor 2022 % Abr-2023 %
variables. La participación de las tasas de interés fijas Bonos Externos 6.071 45% 5.834 42%
ha ganado importancia también gracias a los Bonos Multilaterales 5.610 42% 6.158 45%
Soberanos, los cuales fueron emitidos bajo esta Bono BCP 535 4% 543 4%
característica. Bonos Internos 533 4% 583 4%
Ley N° 5.074/13 517 4% 545 4%
Totales 13.434 100% 13.821 100%
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d. Instrumentos instituciones que cuentan con garantía del

En lo que a los instrumentos de deuda se refiere, el de gobierno, se encuentran la AFD con garantías del
mayor preponderancia es el de los Bonos emitidos gobierno por un total de 787,34 millones de USD
tanto en el mercado doméstico como en el y la ANDE con garantías por 810,01 millones de
internacional. Seguidamente, se encuentran los USD.
préstamos suscriptos con los organismos de crédito
internacionales, los cuáles presentaron un Figura 6: Clasificación de la Deuda de la
crecimiento en el año 2022, debido a que el Gobierno Administración Descentralizada según
se abocó a estos instrumentos considerando que instituciones.
encuentra la modalidad de financiamiento de obras 15,83
públicas descripta en la Ley N° 5.074/2013, conocida
AFD
como “llave en mano”.
ANDE
e incentivar el uso de instrumentos como las Alianzas
Llave en Mano con el fin aprovechar los beneficios OTROS
810,01
A través de dichas modalidades, el Gobierno
787,34
servicios asociados, atracción de la inversión privada,
III- Perfil de Desembolsos del Sector Público
asignación y distribución de riesgos y mayor
eficiencia de la inversión pública, siendo estos efectos Total
Tabla 2: Instrumentos de la deuda pública. préstamos bajo condiciones que varían dependiendo
de cada acreedor. El desembolso de los préstamos se
Instrumentos 2022 Abr-2023 realiza en función al nivel de avance de los programas
Bonos 53,1% 50,4% y proyectos de los organismos ejecutores.
Préstamos 43,0% 45,7% Los desembolsos acumulados a abril del 2023 fueron
Ley N° 5.074/13 3,9% 3,9% de USD 731,8 millones. Asimismo, los desembolsos
Fuente: Ministerio de Hacienda. de la Administración Central en el mes de abril del
2023 fueron de USD 196,5 millones, de los cuales el
II- Saldo de la Deuda de la Administración 91,2% de la deuda total corresponde a préstamos de
Descentralizada Multilaterales y Bilaterales. Por otra parte, la
Administración Descentralizada no contó con
Dentro de la clasificación de la deuda pública de desembolsos en el mismo mes.
la administración descentralizada según las
Por lo tanto, la tabla 3 muestra los montos de Figura 7: Monto de financiamiento con préstamos
préstamos por organismo público ejecutor, así como por sector.
el porcentaje de los préstamos desembolsados a abril
de 2023.
EDUCACIÓN 0,35%
Tabla 3: Monto total y desembolso de préstamos en DESARROLLO SECTOR PRIVADO 0,73%
USD millones por organismo ejecutor.
SALUD 2,79%
Organismo Monto de
Desembolso En % VIVIENDA 2,79%
ejecutor préstamos
ADMINISTRACIÓN CENTRAL AGRICULTURA Y GANADERÍA 3,10%
MOPC 3.564,2 1.863,9 52,3% AGUA Y ALCANTARILLADO 6,46%
MH 432,2 248,0 57,4% PLANIFICACIÓN Y
10,56%
MAG 142,4 63,1 44,3% MODERNIZACIÓN DEL ESTADO
INFRAESTRUCTURA -
MITIC 130,0 24,5 18,9% ELECTRICIDAD 18,17%
SENASA 60,0 37,3 62,2% INFRAESTRUCTURA-
TRANSPORTE 55,05%
MSPBS 160,0 49,0 30,6%
MIC 12,0 5,5 46,2% Fuente: Ministerio de Hacienda.
MEC 20,0 11,4 57,0%
MUVH 30,0 20,1 67,0% Del monto total de financiamiento con préstamos, el
IPTA 20,0 0,9 4,7% mayor porcentaje va destinado a proyectos del sector
SECTOR PÚBLICO FINANCIERO de Infraestructura (tanto de transporte como de
AFD 50,0 25,0 50,0% electricidad), seguido de los proyectos del sector de
SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO Planificación y Modernización del Estado, luego
ANDE 1.041,0 539,7 51,8% Agua y Alcantarillado.
SENACSA 15,0 4,5 30,1%
CONACYT 10,0 6,6 66,2%
INE 43,0 27,2 63,2%
estadounidenses.
TOTAL 5.729,8 2.926,8 51,08%
Fuente: Ministerio de Hacienda. 35
2200 35
2000
Los datos observados muestran que las instituciones 1800 30
públicas cuentan con un total de USD 5.729,8 1600 25
millones en concepto de montos aprobados para el 1400
1200 20
financiamiento de programas y proyectos, de los
1000 12
cuales, los organismos acreedores han desembolsado 15
800
un total de USD 2.926,8 millones, representando un 600 10
6
51,08%. 400
4 1 4 5
200 2 2 1
El Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones 0 0
préstamos aprobados para el financiamiento de
programas y proyectos, sin embargo, el porcentaje de
desembolsos de dichos préstamos es de 52,3%. Saldo por Desembolsar
Desembolsado
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La figura 8 muestra que las instituciones con la mayor El servicio acumulado de la deuda de la
cantidad de préstamos aprobados y en etapa de Administración Descentralizada fue de USD 90,1
ejecución son la Corporación Andina de Fomento millones y alcanzó el 0,2% del PIB a abril de 2023.
(CAF) y el Banco Interamericano de Desarrollo
(BID). Además, estas instituciones son las que
Central a abril del 2023, estos ascienden a USD
cuentan con el mayor monto por desembolsar y con
212,6 millones, y los intereses para la
la mayor cantidad de préstamos en etapa de ejecución.
Administración Descentralizada ascienden a USD
IV- Servicio de la Deuda Pública 22,1 millones.
En lo que respecta al pago del servicio de la deuda V- Emisión de Bonos.

pública, se observa la siguiente composición respecto
a los acreedores. En el Presupuesto General de la Nación, mediante la
Figura 9: Servicio acumulado de la Deuda de la
través del Ministerio de Hacienda, el monto destinado
Administración Central según acreedores. a la emisión y mantenimiento en circulación de los
1000,00 2,5
Bonos del Tesoro Público hasta el equivalente al
900,00 monto de Gs. 4.011.866,66 millones, equivalente a
800,00 1,8 1,8 1,80 2 USD 565,2123 millones, para el ejercicio fiscal 2023.
700,00 1,5 1,49
1,4 1,41 Para el año 2023 se ha programado la emisión de
600,00 1,5
500,00 1,1 1,1 1,1
Bonos del Tesoro Público en el mercado doméstico
1 1
400,00 0,8 1 por hasta Gs. 447.174 millones, equivalentes a
300,00 aproximadamente USD 6324 millones. Esta
200,00 0,5 programación se realizó en el marco de la Ley N°
100,00 7050/2023 del Presupuesto General de la Nacional
0,00 0 correspondiente al Ejercicio Fiscal 2023.
En abril de 2023 se realizó la tercera colocación de

Bilaterales Bonos Multilaterales Servicio/PIB
Bonos en el mercado local, en donde se puso a
Fuente: Ministerio de Hacienda. disposición de los inversionistas dos series de bonos
con vencimiento en los años 2028 y 2030, a tasas
El servicio acumulado de la deuda de la nominales de 8,25% y 9,03% respectivamente. En
Administración Central alcanzó el 1,1% del PIB a esta subasta, el título a 5 años de plazo no recibió
abril de 2023. El servicio de la deuda correspondiente ofertas. De esta forma, se presenta el siguiente
a los Bonos va aumentando ligeramente a causa de los resultado para la serie adjudicada a continuación:
intereses que son pagados por los Bonos Soberanos Tabla 4: Resultados de la tercera emisión de Bonos
emitidos. Además, en enero de este año se amortizó del Tesoro.
completamente el bono 2023, por esta razón el
servicio de la deuda, compuesto de amortización e Plazo Original 7 años
intereses, es mucho mayor en comparación a años Fecha de vencimiento 15/02/2030
anteriores. Seguidamente, se encuentra el servicio de Tasa de interés
la deuda de los préstamos suscriptos con los 9,03%
nominal
organismos multilaterales. Rendimiento 8,98%
23 24
Pago de cupones Semestral viene dando en los mercados financieros

Monto licitado Gs. 100.000.000.000 internacionales. Con este pago, el país otorga
Monto ofertado por confianza a los inversionistas y demuestra el firme
Gs. 309.050.000.000 compromiso con la disciplina fiscal.
el mercado financiero
Monto adjudicado Gs. 100.000.000.000
Figura 10: Perfil de amortización de los bonos
soberanos después de la operación de administración
En este sentido, el gobierno planea fortalecer el de pasivos del bono 2023 en millones de dólares
mercado de capitales interno. La Republica aún sigue estadounidenses.
evaluando el mercado financiero a fin de obtener las
mejores condiciones financieras en cuanto a
1.200
1.000 24,8
Asimismo, se cuenta con la Ley N° 6638/2020 de 800

780,0
176,9
600
Ejecutivo a efectuar las operaciones de
176,9 176,9 24,8 24,8
administración del endeudamiento público con el fin 400 20,9 20,9
de mantener una gestión prudente y suavizar el perfil 200

de vencimientos de la deuda, a fin de anticipar y 10,4 20,9 20,9 20,9 20,9 20,9
2035
2049
2023
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2036
2037
2038
2039
2044
2048
2050
extranjeras, así como los relacionados a tasas de
interés.
Operación de Adm. de Pasivos - Bono 2023
En este sentido, en los años 2021 y 2022, se realizaron

las primeras operaciones de manejo de pasivos de la En lo que respecta al mercado internacional, para el
República, mediante las cuales se recompraron año 2023 se ha programado la emisión de bonos
alrededor de USD 542,41 millones, lo que representa soberanos por aproximadamente USD 500 millones,
aproximadamente el 70% del total del bono 2023, en el marco de la Ley N° 7050/2023 del PGN, ya sea
quedando como saldo USD 237,59 millones. Con para emitir un nuevo bono o para la reapertura de
estas operaciones se logró reducir la carga de algún bono anterior, esto dependiendo de las
intereses consecuencia de las tasas más bajas condiciones de mercado así como de las necesidades
obtenidas en relación a la del año 2013, y a la vez, se de financiamiento por parte del Gobierno.
pudo extender la vida promedio de la deuda, reducir
la concentración de pagos de amortización en el corto
Finalmente, el pasado 13 de enero del corriente, se

amortizó el saldo remanente de USD 237,59
millones con los recursos del préstamo con el Banco
Mundial que fue aprobado por el Congreso Nacional,
cuyas condiciones financieras resultaron más
favorables para la Republica actualmente, debido al
contexto de volatilidad de tasas de interés que se
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Anexo 1
As of December 31, As of April 30,

2019 2020 2021 2022 2022 2023
US$ % US$ % US$ % US$ % US$ % US$ %
3.224,0 44,5 4.916,2 46,9 5.591,5 47,3 6.808,5 51,1 5.697,6 46,7 7.341,6 53,9
Official creditors
IDB 1.671,3 23,1 2.393,8 22,8 2.541,0 21,5 3.183,5 23,9 2.558,2 21,0 3.225,0 23,7
IBRD 572,0 7,9 849,2 8,1 879,9 7,4 885,4 6,6 868,9 7,1 1.115,8 8,2
CAF 467,7 6,5 1.075,2 10,3 1.483,9 12,6 2.018,5 15,2 1.595,4 13,1 2.168,5 15,9
FONPLATA 146,6 2,0 180,3 1,7 276,1 2,3 342,6 2,6 285,1 2,3 348,3 2,6
IFAD 20,4 0,3 22,0 0,2 23,2 0,2 23,4 0,2 22,8 0,2 25,5 0,2
AID 3,5 0,0 2,7 0,0 2,0 0,0 1,4 0,0 1,9 0,0 1,2 0,0
OPEC 46,2 0,6 53,9 0,5 60,0 0,5 67,2 0,5 59,0 0,5 166,0 1,2
BEI 79,6 1,1 109,7 1,0 107,7 0,9 104,4 0,8 107,7 0,9 118,1 0,9
JICA 177,2 2,4 188,9 1,8 171,5 1,5 135,4 1,0 151,2 1,2 126,3 0,9
KFW 10,9 0,2 10,1 0,1 7,6 0,1 5,6 0,0 7,1 0,1 5,8 0,0
USAID - - - - - - - - - - - -
FINAME - - - - - - - - - - - -
ICO 28,6 0,4 30,2 0,3 38,6 0,3 41,2 0,3 40,5 0,3 41,0 0,3
NATIXIS 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Other - - - - - - - - - - - -
Banks 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
B B V A Spain - - - - - - - - - - - -
EXIMBANK CHINA 7,3 0,1 3,3 0,0 1,7 0,0 - - 1,7 0,0 - -
Bonds 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 49,8 5.833,6 42,8
Bonds due 2023/44/26/27/48/ 3.910,0 54,0 5.360,0 51,1 5.856,4 49,6 6.071,2 45,6 6.071,2 49,8 5.833,6 42,8
50/31/33
- - - - - - - - - - - -
TRUST COMM. B.)
Turnkey Law (5.074/13) 97,2 1,3 209,0 2,0 362,4 3,1 443,5 3,3 424,6 3,5 443,5 3,3
Bioceánico

Anexo 2

Financial public
144,5 2,0 157,5 1,5 151,5 1,3 154,7 1,2 150,3 1,2 154,0 1,1
sector(1) .....................
sector ........................
Total ............................ 7.238,5 100,0 10.488,5 100,0 11.812,0 100,0 13.323,1 100,0 12.195,0 100,0 13.618,6 100,0
debt/GDP................. 18.7% 29.0% 29.3% 31.8% 29.1% 30.2%

Anexo 3

Total Outstanding External Debt
2028 and
as of April 30, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 thereafter
Bonds ................................. 5.833,6 0,0 0,0 0,0 527,1 500,0 4.806,5
Turnkey Projects (Law 443,5
5074/13) ............................ 0,0 22,2 44,3 44,3 44,3 288,3
Total .................................. $13.618,6 $163,4 $416,2 $491,2 $1.049,1 $1.086,9 $10.411,8
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Anexo 4

Fixed Rate................... $5.332,3 73,7% $7.364,3 70,2% $7.991,7 67,7% $8.257,2 62,0% $8.247,3 67,6% $8.013,6 58,8%
0-3% ........................... 1.132,9 15,7 1617,9 15,4 2.202,9 18,7 2.176,0 16,3% 2.186,1 17,9% 2.174,4 16,0%
More than 3%-6% ....... 3.102,2 42,9 4.537,4 43,3 4.426,3 37,5 4.637,7 34,8% 4.636,7 38,0% 4.395,8 32,3%
More than 6%-9% ....... 1.097,2 15,2 1.209,0 11,5 1.362,4 11,5 1.443,5 10,8% 1.424,6 11,7% 1.443,5 10,6%
(1)
Floating Rate ............ 1.906,2 26,3 3.124,2 29,8 3.820,3 32,3 5.065,9 38,0% 3.947,7 32,4% 5.605,0 41,2%
Total ........................... $7.238,5 100% $10.488,5 100% $11.812 100% $13.323,1 100% $12.195,0 100% $13.618,6 100%

Anexo 5

0-5 years ....................... - - - - - - - - - - - -
Between 5-10 years....... 1.993,77 27,2% 1.969,28 18,8% 1.722,2 14,6% 1.591,8 11,9% 1.495,0 12,3% 1.399,2 10,3%
Between 10-15 years ..... 622,22 8,5% 763,62 7,3% 1.495,8 12,7% 2.094,2 15,7% 2.055,7 16,9% 2.083,7 15,3%
More than 15 years ....... 4.722,48 64,4% 7.755,58 73,9% 8.593,9 72,8% 9.637,1 72,3% 8.644,4 70,9% 10.135,8 74,4%
Total ............................. 7.338,5 100% 10.488,5 100% 11.812,0 100% 13.323,1 100% 12.195,0 100% 13.618,6 100%

Anexo 6
As of April 30, As of April 30,

2022 % of Total 2023 % of Total
United State Dollar ....................................................... 11.940,8 97,9% 13.393,2 98,3%
Japanese Yen ................................................................ 151,3 1,2% 126,4 0,9%
Euro .............................................................................. 86,9 0,7% 84,3 0,6%
Canadian Dollar ............................................................ 0,3 0,0% 0,2 0,0%
British Pound ................................................................ 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Swedish Krona.............................................................. 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Norwegian Krone ......................................................... 0,0 0,0% 0,0 0,0%
Total ............................................................................. 12.195,04 100,0% 13.618,6 100,0%
Anexo 7
Total Outstanding Amortization Schedule for

Domestic Debt 2028 to Final
as of April 30, 2023 2023 2024 2025 2026 2027 Maturity(3)
Central Government
Foreign currency- 101,1 2,3 4,6 9,0 13,5 13,5 58,3
denominated(2) ....................
Subtotal ............................. 1.227,0 66,8 4,6 141,2 13,5 20,6 980,4
AFD
Foreign currency- - - - - - - -
denominated(2) ....................
Subtotal ............................ 598,8 135,1 177,5 99,4 41,5 69,1 76,1
$1.825,7 $201,9 $182,1 $240,6 $55,0 $89,8 $1.056,4
Total ...................................
(3) This amount includes (i) the perpetual bond in favor of the Central Bank for an amount equivalent to USD 543,1
million as of April 30, 2023, and (ii) several treasury bonds issued for the capitalization of the deposit guarantee
fund of the Central Bank.
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Anexo 8

As of December 31, As of April 30 (1),

1-2.7 $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 - $0.0 -
3-3.7 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
4-4.7 37.2 7.0% 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
5 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.3 8.25%
6 13.4 7.2% 39.8 7.2% 0.0 - 0.0 - 0.0 -
7 20.4 7.8% 54.4 7.8% 37.8 7.8% 4.0 7.8% 47.6 9.03%
8 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
9 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 - 0.0 -
10 14.3 7.9% 42.3 7.9% 93.6 7.9% 0.3 7.8% 0.0 -
15 0.0 - 22.7 9.5% 43.5 8.8% 0.1 8.0% 0.0 -
20 0.0 - 28.4 9.9% 61.5 9.9% 3.8 9.9% 0.0 -
Total $85.3 $187.7 $236.5 $8.2 $47.9

(1) Tipo de cambio BCP al 28 de abril de 2023: Gs. 7.231,82

Relación RIN y Saldo Deuda Externa DPAC 40
Relación Saldo Deuda y PIB
36
35 33,8 33,8 34,3
10.000 263 300 32,1
9.000 29,7 30,1 30,7
250 30
8.000 215 212 208
195 22,9
En millones de USD
7.000 25 21,8
En porcentaje
177 173 164 200
En porcentaje
161 19,8
6.000 152 19,7
133 138 20 17,8 17,3 18,2 17
5.000 117 150 15,06 15,8
18,5 13,9 13,5
4.000 94 99 91 12,1
15
80 78 15,4 10,4 10,4 10,7 10,8 15,1
3.000 67 73 100 13,3
54 12,1 8,1 12,1
10 10,5
2.000 9,1 9,5 9,7
50 9
1.000 6,9
5
0 0
0

Deuda DSPT/PIB Deuda DPAC/PIB
4.500
Relación Intereses de la Deuda AC e Ingresos Tributarios 18
Relación Servicio de la Deuda Externa AC y Exportaciones totales
16 16.000 12
4.000 16
14.000
3.500 14 10
12 12 12 8,6
12.000
En millones de USD
En millones de USD
3.000 12
En porcentaje 8
9 10.000
2.500 10
En porcentaje
7 8.000 4,7 4,8 6
2.000 8
6 6 6 6 4,1
6.000 3,7 3,6 3,4 3,7
1.500 5 5 5 6 3,1 3,0
2,8 2,8 4
4 2,5 2,5
3 3 3 4.000 2,2 1,9 2,2
1.000 4 1,7 1,8
2 2 2
2.000
500 2
0 0 - 0
Ingresos Tributarios Acumulados Intereses/Ing. Tributarios Exportaciones Acumuladas Serv. Deuda Ext. AC/Export
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Boletin DPE Enero-Abril 2023 vf3

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BOLETINES ESTADISTICOS DE LA DEUDA PÚBLICA

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Reporte Mensual de la Deuda Pública – Enero 2023

32,5% del PIB, mientras que la deuda interna fue

(*) Datos preliminares y sujetos a revisión.

denominada en moneda local. 75% 73% 71%

Administración Central según monedas – Sector

Tasa Fija Tasa Variable

Fuente: Ministerio de Hacienda.

USD PYG JPY Otros Tabla 1: Clasificación de la Deuda Pública de la

d. Instrumentos gobierno, se encuentran la AFD con garantías del

Saldo por Desembolsar

Fuente: Ministerio de Hacienda.

El servicio acumulado de la deuda de la Plazo del título 5 años 7 años

encuentra el servicio de la deuda de los préstamos Pago de cupones Semestral Semestral

suscriptos con los organismos multilaterales.

mitigar riesgos de fluctuación de monedas 600

Finalmente, el pasado 13 de enero, se amortizó el

Otros Anexos Estadísticos de la Deuda Pública.

Gross Public Sector External Debt by Creditor

As of December 31, As of January 31,

Source: Ministry of Finance.

Total Gross Public Sector External Debt

As of December 31, As of January 31,

(1) Includes the Central Bank.

Gross Public Sector External Debt Amortization Schedule by Creditor (1)

Amortization Schedule for

Summary of Gross Public Sector External Debt by Interest Rate Type

As of December 31, As of January 31,

(1) Primarily LIBOR-based.

As of December 31, As of January 31,

Source: Ministry of Finance.

Summary of Gross Public Sector External Debt Outstanding by Currency

As of January 31, As of January

Domestic Debt Amortization Schedule

Paraguay’s Treasury Bonds

As of December 31, As of January 31,

Average Average Average Average Average

Total $85.3 $187.7 $236.5 $8.2 $0.0

Source: Ministry of Finance

Reserv. Intern. Netas RIN/Deuda Ext DPAC

22,9 4,0% del PIB.

100 Externa Interna

80 Fuente: Ministerio de Hacienda.

USD 1.808,1 millones, un 4,4% del PIB.

2022 2023 Promedio 2023* En cuanto a la Deuda Pública de la Administración

realizado emisiones en los mercados internacionales Figura 5: Composición de la Deuda Pública de la

representan el 43,0% de la deuda pública de la 31% 29%

operaciones llevadas a cabo en el mercado financiero

denominada en moneda local. 69% 71%

En este contexto, de manera a reducir el riesgo de tasa

Tabla 1: Clasificación de la Deuda Pública de la

Tipo de Acreedor 2022 % Feb-2023 %

Soberanos, los cuales fueron emitidos bajo esta d. Instrumentos

Fuente: Ministerio de Hacienda.

Figura 9: Servicio de la Deuda de la Administración Para el año 2023 se ha programado la emisión de

administración del endeudamiento público con el fin 600

Finalmente, el pasado 13 de enero, se amortizó el

Otros Anexos Estadísticos de la Deuda Pública.

Gross Public Sector External Debt by Creditor

As of December 31, As of February 28,