Amortización

Módulo 4 – Unidad 5

1
5.1 AMORTIZACIÓN DE UNA DEUDA ................................................................................................ 3

5.2 TABLA DE AMORTIZACIÓN........................................................................................................... 7

5.3 FONDOS DE AMORTIZACIÓN .......................................................................................................19

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Blanco (2010) describe el préstamo como la operación en la que una persona (el
prestamista) entrega a otra (el prestatario) un capital denominado principal de la operación.
El prestatario adquiere el compromiso de devolver el principal y los intereses en la fecha y
forma acordada.

La amortización es la devolución del principal o capital recibido en concepto de préstamo y

consiste en una operación en la cual se distribuye, en forma periódica, el principal y los
intereses que éste genera durante el plazo del préstamo. Esta distribución se realiza
mediante pagos periódicos que van a disminuir o amortizar el capital inicial hasta
reembolsarlo completamente junto con los intereses devengados. A estos pagos se les
denomina términos amortizativos, que están constituidos por las cuotas de amortización
con vencimiento periódico en que se distribuye el principal más los intereses (Blanco, 2010).

Imagen 1: Préstamos bancarios.

Fuente: https://www.areadepymes.com/?tit=prestamos-bancarios&name=Manuales&fid=fd0adaa

3
Clasificación de los sistemas de amortización

Miner (2008) señala que la devolución del capital inicial o principal se puede realizar de
distintas maneras denominadas sistemas de amortización; y clasifica estos sistemas de
amortización en: reembolso único o amortización a plazo fijo, reembolso único con pagos
periódicos de intereses, sistema francés, sistema alemán y amortización voluntaria de
préstamos.

De manera similar, Aching (2006) distingue como modalidades de pagos de deudas los
siguientes sistemas: pago con aplicación del interés simple, un solo pago futuro, en cuotas
constantes (método francés), en cuotas decrecientes (sistema alemán) y en cuotas
crecientes.

Revisemos algunos sistemas de amortización:

 Reembolso único del principal y los intereses: la operación financiera se cancela a

través de la entrega única del principal más los intereses devengados hasta la
finalización de la operación. Este sistema, denominado préstamo simple, según
Blanco (2010) es el más utilizado en operaciones a corto plazo y con capital inicial
no muy elevado.
 Reembolso único con pago periódico de intereses: dentro de este sistema de
amortización se incluye el préstamo americano que consiste en el reembolso único
del principal al finalizar la operación, pero contempla el pago periódico de intereses
(Aching, 2006).
 Reembolso periódico de capital e intereses: Blanco (2010) señala que los términos
amortizativos determinan según su cuantía distintos tipos de amortización, entre los
cuales se tiene: el sistema progresivo o francés y el sistema alemán o método lineal.

1. Sistema francés o progresivo: en cada período se cancela una cuota o cantidad

constante que incluye los intereses y la parte correspondiente del principal. Esta

4
 parte destinada a la amortización del principal va aumentando hasta extinguir la
deuda.

2. Sistema alemán o método lineal: en todos los períodos se devuelve la misma

cantidad de capital; es decir, la cuota correspondiente a la amortización del capital
es constante, pero las cuotas, pagos o términos amortizativos son decrecientes.

Imagen 2: Sistemas de amortización.

Fuente: https://sites.google.com/site/20134bpjmc19/amortizacion-de-prestamos

Por otra parte, Blanco (2010) señala que los términos amortizativos pueden ser variables y
presentarse en progresión aritmética o en progresión geométrica. En progresión aritmética,
se suma al pago anterior una cantidad fija para obtener el siguiente pago. En progresión
geométrica, se multiplica el pago anterior por una cantidad fija para obtener el siguiente
pago.

Préstamo simple

El siguiente ejemplo consiste en un préstamo con devolución única del principal, en el cual
se cancela el capital inicial más los intereses devengados al finalizar el tiempo del préstamo.

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Ejemplo 1:

Se solicita un préstamo simple que contiene los siguientes detalles:

Capital prestado: USD 10 000

Duración: 3 años

Interés: 3 ½ % anual

Determinar el capital a devolver.

Solución:

Para calcular el capital a devolver, se debe utilizar la ecuación de valor futuro o monto
compuesto VF = C (1 + i)n

En este caso, los datos son:

C = 10 000

j 0.035
i   0.035
f 1

n = t f = (3) (1) = 3

Se sustituye los datos en la ecuación:

VF = (10000) (1 + 0.035)3 se suma 1 + 0.035 y se eleva a la tercera potencia.

VF = (10000) (1.108717875) se multiplican estas cantidades.

VF = 11 087.17875 se redondea a los centésimos.

VF = 11 087.18

Respuesta: el capital a devolver es de USD 11 087.18.

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Una tabla de amortización consiste en un cuadro en el que se muestra la distribución de
cada pago de la amortización respecto a los intereses que cubre y a la reducción de la deuda
(Ayres, 1998).

Período Cuota Interés Amortización Total Capital

o pago pendiente
(abono a capital) amortizado

Total ----------------- --------------

Tabla 1: Ejemplo de tabla de amortización.

Fuente: Gonzal, 2019.

Los elementos que integran esta tabla de amortización, similar a la empleada por Blanco
(2010), se describen a continuación:

 El período es el tiempo transcurrido entre cada pago sucesivo.

 La cuota o pago es el término amortizativo que incluye el pago a interés y a capital.
 La suma de la casilla interés más amortización (abono a capital) debe totalizar la
de cuota o pago.
 En la columna total amortizado se anota la acumulación de la cuota de
amortización.
 El capital pendiente es la parte de la deuda no cubierta en el período dado, y se
denomina también capital o saldo vivo.

7
Préstamo americano

El siguiente ejemplo consiste en un préstamo con devolución única del principal que
contempla el pago periódico de intereses y requiere la construcción de una tabla de
amortización.

Ejemplo 2:

Un banco concede un préstamo de USD 3000 según el método americano, con interés de
15 % capitalizable anualmente, en un plazo de 5 años. Calcular:

a) Los intereses en cada período y la cuota periódica.

b) El capital pendiente o saldo vivo y el capital amortizado a lo largo de la vida del préstamo.

Solución:

Se determinan los intereses en cada período que coinciden con la cuota periódica.

Se utiliza la ecuación de interés simple: I = C i t

I = (3000) (0.15) (1) se transforma 15% a 0.15 y se multiplica 3000 por 0.15

I = 450

b) Para mostrar el capital pendiente o saldo vivo y el capital amortizado a lo largo de la vida
del préstamo, se utiliza un cuadro de amortización.

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 Período Cuota o pago Interés Amortización Total Capital pendiente

(abono a capital) amortizado

0 3000

1 450 450 0 0 3000

2 450 450 0 0 3000

3 450 450 0 0 3000

4 450 450 0 0 3000

5 3450 450 3000 3000 0

Total 5250 2250 3000 -------- ---------

Tabla 2: Tabla del ejemplo 2.

Fuente: Gonzal, 2019.

Obsérvese que la segunda columna (cuota o pago) es la suma de interés más amortización
(abono a capital).

Método francés

En el método francés, los pagos, cuotas o términos amortizativos se mantienen constantes

y la tasa de interés también. Al inicio, la cuota de interés es mayor y la cantidad que se
destina a la amortización es pequeña, pero a medida que va avanzando el tiempo, aumenta

9
la cuota de amortización hasta reducir a cero el capital vivo, por ello se denomina sistema
progresivo (Miner, 2008).

En este sistema, el interés es al rebatir, es decir, aplicado sobre los saldos existentes de la
deuda en un período. Un ejemplo de este sistema de pago son los préstamos personales
del sistema bancario (Aching, 2010).

Ejemplo 3:

Se solicita un préstamo por USD 10 000 al 12% capitalizable anualmente, durante 3 años,
el cual se va a amortizar mediante términos amortizativos constantes, pagaderos al final de
cada año. Realizar lo siguiente:

I Dibujar el diagrama de flujo

II Calcular el término amortizativo o pago periódico A

III Elaborar una tabla de amortización

Solución:
I. Diagrama de flujo
10 000

0 1 2 3 4 5
años

A A A
Gráfico 1: Diagrama de flujo del ejemplo 3.
Fuente: Gonzal, 2019.

II. Se calcula A
n= 3(1) = 3

10
 j 0.12
i   0.12
f 1
La información que suministra el problema es la deuda inicial (10 000) o el valor presente;
por tanto, se utiliza la ecuación para obtener la anualidad A, conociendo el valor presente.

Se sustituye los datos.

VP i
A
1  (1  i)n 
 

En el numerador se multiplica 10000 por 0.12 y en el denominador se suma 1 + 0.12 y

se eleva a – 3.

(10000)(0.12)
A
1  (1  0.12)3 
 

Se efectúa la resta 1 – 0.711780247

1200
A
1  0.711780247 

Se divide 1200 entre 0.288219752.

1200
A
0.288219752

Este resultado se redondea a los centésimos.

A  4163.489808
A  4163.49

Respuesta: la cuota, pago periódico o término amortizativo es A = 4163.49.

11
III. Tabla de amortización

De acuerdo a la información suministrada en el problema, los períodos de pago son anuales

y el total de períodos es 3; por tanto, en la columna de períodos se enumera desde cero
hasta 3. Puesto que la deuda es de USD 10000, se coloca dicha cantidad en la casilla
correspondiente a capital pendiente en el renglón cero. Por otra parte, se ha calculado que
los pagos periódicos son de USD 4163.49, por ello, se coloca esta cantidad en las casillas de
la columna de pago (desde el período 1 hasta el período 3).

A continuación, se presenta la tabla de amortización con el renglón correspondiente al

primer período completo:

Período Pago Interés Amortización Total Capital pendiente

(abono a capital) amortizado
0 10000
1 4163.49 1200 2963.49 2963.49 7036.51
2 4163.49
3 4163.49
Total -------- ---------
Tabla 3: Tabla del ejemplo 3 (período 1).
Fuente: Gonzal, 2019.

Cálculos para el período 1:

VF = C (1 + i) n

VF = 10000 (1.12) 1 Se considera n= 1 porque el cálculo es para un solo período.

VF = 11200

Luego, I = VF - C

I = 11200 - 10000

I = 1200 Es el interés vencido al final del período.

12
La cantidad de 2963.49 que se colocó en la primera casilla de amortización (abono a capital)
se obtuvo de la resta: 4163.49 – 1200= 2963.49 (al pago se le resta los intereses).

Por otra parte, obsérvese que debajo de los 10 000 se ha colocado la cantidad de 7036.51.
Esta cantidad se obtuvo al restar al capital inicial (10000) la cantidad pagada al final de ese
primer período (2963.49).

Luego, para completar el segundo renglón se tendría que repetir este mismo proceso. Es
decir, calcular los intereses, restarlos del pago periódico para obtener el capital pagado o
amortización (abono a capital), etc., como se muestra en la tabla.

Período Cuota o Interés Amortización Total Capital

pago (abono a amortizado pendiente
capital)
0 10000
1 4163.49 1200 2963.49 2963.49 7036.51
2 4163.49 844.38 3319.11 6282.60 3717.40
3 4163.49
Total -------- ---------

Tabla 4: Tabla del ejemplo 3 (período 2).

Fuente: Gonzal, 2019.

Cálculos para el período 2:

En este período, el capital al inicio es C = 7036.51

VF = C (1 + i) n

VF = 7036.51 (1.12) 1 Se observa que n= 1 porque el cálculo es para un solo período.

VF = 7880.89

Luego, I= VF - C

13
I = 7880.89 - 7036.51

I = 844.38 Es el interés vencido al final del período.

La cantidad de 3319.11 que se colocó en la columna de amortización (abono a capital) se

obtuvo de la resta: 4163.49 – 844.38 = 3319.11 (al pago se le resta los intereses).

La cantidad de 6282.60 ubicada en la columna de total amortizado corresponde a la suma

de 2963.49 + 3319.11.

Obsérvese en la columna de capital pendiente que debajo de los 7036.51 se ha colocado la

cantidad de 3717.40. Esta cantidad se obtuvo al restar al capital anterior (7036.51) la
cantidad pagada en concepto de amortización (abono a capital) al final de ese segundo
período (3319.11).

Cálculos para el período 3:

En este período, el capital al inicio es C = 3717.40

VF = C (1 + i) n

VF = 3717.40 (1.12) 1 Se observa que n= 1 porque el cálculo es para un solo período.

VF = 4163.49

Luego, I= VF - C

I = 4163.49 - 3717.40

I = 446.09 Es el interés vencido al final del período.

La cuota de amortización se obtiene de la resta 4163.49 - 446.09 = 3717.40.

Se suma 3717.40 a la cantidad que aparece en el renglón correspondiente al período 2 de

la columna total amortizado (6282.60) y se obtiene 10000. Este resultado comprueba que

14
el préstamo se ha amortizado y que la tabla construida es correcta, como se observa a
continuación:

Período Cuota o Interés Amortización Total Capital

pago (abono a capital) Amortizado pendiente
0 10000
1 4163.49 1200 2963.49 2963.49 7036.51
2 4163.49 844.38 3319.11 6282.60 3717.40
3 4163.49 446.09 3717.40 10000 0
Total 12490.47 2490.47 10000 -------- ---------
Tabla 5: Tabla completa del ejemplo 3.
Fuente: Gonzal, 2019.

Finalmente, se totalizan las columnas de cuota o pago, interés y amortización (abono a

capital). Se debe tener presente que si al pago total se le resta los intereses, el resultado es
el capital pagado.

Una observación pertinente es que la tabla de amortización queda comprobada si el total

de amortización es precisamente el capital adeudado; sin embargo, por efectos del
redondeo, puede presentarse una diferencia de un centésimo, ya sea por defecto o exceso.

Sistema alemán

Aching (2008) describe el sistema de amortización alemán como un sistema de pago en

cuotas decrecientes, ya que las cuotas disminuyen período tras período, mientras que la
amortización se mantiene constante hasta la extinción de la deuda. No hay fórmulas para
el cálculo de estas cuotas, por lo que se hace necesario trabajar con la tabla de amortización.

En este sistema, denominado también método lineal, las cuotas de amortización (pago a
capital) se mantienen constantes durante toda la vida del préstamo.

15
Ejemplo 4:

Se solicita un préstamo por USD 60 000 al 10% de interés anual, amortizable en tres años,
con cuotas de amortización anuales constantes. Realizar lo siguiente:

I Dibujar el diagrama de flujo

II Calcular la cuota de amortización

III Elaborar la tabla de amortización

Solución:

I. Diagrama de flujo
60 000

0 1 2 3 4 5 años

Cuotas de amortización (abono a capital)

Gráfico 2: Diagrama de flujo del ejemplo 4.
Fuente: Gonzal, 2019.

II. Se calcula la cuota de amortización (abono a capital).

Se divide entre 3 el capital solicitado puesto que las cuotas de amortización (abono a capital)
van a ser iguales, así:

60000
Cuota de amortización =  20000
3

III. Tabla de amortización

En la tabla de amortización se coloca 20000 en la columna amortización (abono a capital).

Se puede, también, completar la columna de capital pendiente: restando al capital anterior
la cuota de amortización para obtener el capital vivo de cada período.

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En la columna total amortizado se acumula las cuotas de amortización.

Período Cuota o pago Interés Amortización Total Capital pendiente

(abono a capital) Amortizado
0 60 000
1 20 000 20 000 40 000
2 20 000 40 000 20 000
3 20 000 60 000 0
Total -------- ---------
Tabla 6: Tabla incompleta del ejemplo 4.
Fuente: Gonzal, 2019.

Para completar la tabla de amortización se debe calcular el interés generado para cada
período, el cual se suma a la cuota de amortización para obtener el pago o término
amortizativo. Para todos los períodos se tiene:

j 0.10
i   0.10
f 1
Cálculos para el período 1:

VF = C (1 + i) n

VF = 60000(1 + 0,10) 1 se considera n= 1

VF = 60000 (1,10)

VF = 66000

Luego, I= VF - C

I = 66000 - 60000

I = 6000 Es el interés vencido al final del período.

17
Se suma la cuota de amortización (20000) al interés vencido al final del primer período y se
obtiene: 20000 + 6000 = 26000. Este resultado es el término amortizativo y se colocará en
la columna de cuota o pago.

Cálculos para el período 2:

En este período, el capital al inicio es C = 40 000

VF = C (1 + i) n

VF = 40000 (1.10) 1 Se observa que n= 1 porque el cálculo es para un solo período.

VF = 44 000

Luego, I= VF - C

I = 44000 – 40000

I = 4000 Es el interés vencido al final del período.

La cuota de amortización (20000) se suma al interés vencido al final del primer período y se
obtiene: 20000 + 4000 = 24000. Este resultado es el término amortizativo y se coloca en la
columna de cuota o pago.

Cálculos para el período 3:

En este período, el capital al inicio es C = 20000

VF = C (1 + i) n

VF = 20000 (1.10) 1 Se observa que n= 1 porque el cálculo es para un solo período.

VF = 22 000

Luego, I = VF - C

I = 22 000 - 20 000

18
I = 2 000 Es el interés vencido al final del período.

Se suma la cuota de amortización (20000) al interés vencido al final del primer período y se
obtiene: 20000 + 2000 = 22000.

La tabla de amortización completa es la siguiente:

Período Cuota o Interés Amortización Total Capital

pago Amortizado pendiente
0 60 000
1 26 000 6 000 20 000 20 000 40 000
2 24 000 4 000 20 000 40 000 20 000
3 22 000 2 0000 20 000 60 000 0
Total 72 000 12 000 60 000 -------- ---------
Tabla7: Tabla completa del ejemplo 4.
Fuente: Gonzal, 2019.

Finalmente, se han totalizado las columnas de cuota o pago, interés y amortización (abono
a capital). Se debe tener presente que si al pago total se le restan los intereses, el resultado
es el capital pagado.

Ayres (1998) describe el fondo de amortización como un método para liquidar una deuda,
en el cual el acreedor recibe los intereses y el valor nominal de la deuda al término del plazo.

Un fondo de amortización puede establecerse, por ejemplo, como fondo de jubilación o

para la adquisición de un nuevo equipo que reemplace al equipo viejo o depreciado.

Díaz y Aguilera (2008) aclaran que los fondos de amortización y la amortización de deudas
se distinguen en que los pagos periódicos de una amortización se utilizan para pagar una
deuda existente, mientras que los pagos efectuados a un fondo de amortización tienen el
propósito de obtener un monto para cancelar una deuda futura.

19
El siguiente ejemplo muestra cómo se obtienen los depósitos que deben hacerse en un
fondo de amortización y cómo se acumula el dinero en una tabla.

Ejemplo 5:

Una empresa adquiere una máquina cuya vida útil, se estima, es de 5 años. Con el propósito
de reemplazarla, la empresa establece un fondo de amortización en el que se efectuarán
depósitos anuales (al final de cada año) en una cuenta que paga el 9 ½ % capitalizable
anualmente. Si el costo del equipo es de USD 45 000; hallar el valor de cada depósito y
elaborar la tabla del fondo de amortización.

Solución:

Encontrar el valor del depósito consiste en calcular la anualidad A conociendo el valor

VF i
futuro, por lo que se utiliza la ecuación A 
(1  i)n 1
 

j 0.095
Los datos son: VF = 45000: i    0.095
f 1
n= t. f= (5) (1) = 5

Se sustituyen estos datos en la ecuación:

(45000)(0.095)
A Se multiplica 55000 por 0.095 y en el denominador se efectúa
(1  0.095)5 1
 
la suma 1+ 0.095
4275
A Se eleva 1.095 a la quinta potencia
(1.095)5 1
 
4275
A Se efectúa la resta 1.574238741 – 1
1.574238741  1

20
 4275
A Se divide 4275 entre 0.574238741
0.574238741
A  7444.63878 Se redondea hasta los centésimos
A  7444.64

El valor de cada depósito es de USD 7444.64.

A continuación, se muestra la tabla del fondo de amortización, similar a la utilizada por Díaz
y Aguilera (2008), en la que se efectúan depósitos de 7444.64 al final de cada año, por lo
que en el primer año no se devengan intereses.

Período Depósito Intereses Total que se suma al Monto

fondo

1 7444.64 0 7444.64 7444.64

2 7444.64 707.24 8151.88 15596.52
3 7444.64 1481.67 8926.31 24522.83
4 7444.64 2329.67 9774.31 34297.14
5 7444.64 3258.23 10702.87 45000.01
Total 37223.20 7776.81 45000.01 ---------
Tabla 8: Tabla del ejemplo 5.
Fuente: Gonzal, 2019.

El interés ganado al final del año se obtiene utilizando la ecuación del interés simple,
utilizando como capital la cantidad al inicio del año. Para el primer año no se devenga
intereses puesto que el depósito se realiza al finalizar el mismo. Para el segundo año, al
cálculo es el siguiente:

I=Cit

I = (7444.64) (0.095) (1) = 707.24

Para el tercer año, el cálculo es el siguiente:

I=Cit

I = (15596.52) (0.095) (1) = 1481.67

21
Para el cuarto año, el cálculo es el siguiente:

I=Cit

I = (24522.83) (0.095) (1) = 2329.67

Para el quinto año, el cálculo es el siguiente:

I=Cit

I = (34297.14) (0.095) (1) = 3258.23

En cada período, los intereses se suman al depósito y se coloca en la columna denominada

total que se suma al fondo. El resultado de esta columna se añade al monto anterior para
obtener el monto del período actual.

En el último renglón se totalizan los depósitos e intereses. De la suma del total de los
depósitos más el total de los intereses, resulta el monto final o costo del equipo. Debido al
redondeo, el resultado puede diferir unos centésimos, ya sea por exceso o por defecto,
debido al redondeo.

22