1

Universidad Mariano Galvez De Guatemala

Facultad De Ciencias De La Administración

Lic. Carlos Cu Chun

Gestión De Estados Financieros

Tema:

MERCADO DE CAPITALES

ALUMNOS CARNE No.

Noe Misael Pop Castro 0214-18-17778

Diana Maribel Raymundo Muñiz 2422-18-16774

Jose Alvaro Quej Beb 0214-04-1058

Fredy Gerson Ramiro Cuc Sub 0214-20-18600

Cobán Alta Verapaz 22 De Octubre 2022

 2

Contenido

INTRODUCCION…………………………………………………………………………………..2

OBEJETIVO………………………………………………………………………………………..3
MERCADO CAPITAL………………....................................................................................4
ACCIONES Y TIPOS. …………………………………………………………………..………..6
VALUACION DE LAS ACCIONES…………………….....................……………………,….. 7
INFORMACION DEL MERCADO CAPITAL………………………………………….………..8
EJEMPLIFICACION……………………………………………………………………………,,,,10
UTILIDAD…………………………… ……………………………………………………………12
MERCADO DE CAPITALES GUATEMALA……………………………………....................14
LEYES QUE LO REGULAN-.-------……...--------------------------------------------------………..15
CONCLUSION------------------------------------------------------------------------------------------------16
BIBLIOGRAFIA------------------------------------------------------------------------------------------------17
 3

INTRODUCCION

Estos fondos se caracterizan por tener un vencimiento a mediano y largo plazo. Además,
el mercado de capitales tiene distintos niveles de riesgo.

Adicionalmente tiene diversidad en la liquidez de los instrumentos financieros que ofrece.

En consecuencia, resulta fácil comprar y vender títulos de valor que sirven como un
instrumento de traslado de dinero.

El mercado de capitales permite que las empresas en primer lugar obtengan recursos de
manera eficiente para su financiamiento. En segundo lugar, ofrece una alta rentabilidad a
largo plazo, así como diversos productos con diferentes niveles de riesgo.
 4

OBJETIVO

Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el sector

productivo de la economía. Establece eficientemente recursos a la financiación de empresas
del sector productivo. Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades
productivas.
 5

MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero donde se realiza la compra-venta

de títulos valor, activos financieros de empresas y otras unidades económicas como son las
acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo plazo.

El mercado de capitales otorga a los inversores la posibilidad de participar como socios

proporcionalmente en el capital de la empresa invertido. En contraposición, las empresas
tienen la posibilidad de colocar parte de su capital entre un gran número de inversores con
el propósito de financiar capital de trabajo y la expansión de la empresa.

Características del mercado de capitales

 Al comprar el inversor títulos (acciones) de la compañía, se convierte en socio de la

empresa en parte proporcional al capital que posea.
 Existe mucha liquidez en el mercado de capitales, por lo que es relativamente sencillo
realizar la compra-venta de títulos.
 Existe riesgo en la inversión ya que es un mercado de rendimientos variables, es
decir, hay mucha volatilidad en los precios de los títulos.
 No existe ninguna garantía de obtener beneficios.
 No hay un plazo concreto para la compra-venta de títulos, cada cual elige cuando
comprar o vender.

Beneficios y objetivos del mercado de capitales

 Puede otorgar una alta rentabilidad en el largo plazo.

 Permite diversificar el riego del portafolio de la inversión.
 Posibilita el acceso a las mejores empresas del mundo dentro de un marco de
legalidad y seguridad.
 Establece recursos a la financiación de empresas del sector productivo de la
economía.
 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de acuerdo con
las necesidades de inversión o financiación de los participantes en el mercado.
 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
 6

Clasificación del mercado de capitales

Los mercados de capitales pueden clasificarse en función de diferentes criterios:

Mercado de capitales en función de los activos que se negocien en ellos

 Mercado de valores de renta fija, bonos y obligaciones, o variable, acciones.
 Mercado de crédito a largo plazo: préstamos y créditos bancarios.
Mercado de capitales en función de su estructura
 Mercado organizado: aquel mercado oficial, regulado y supervisado.
 Mercado OTC (Over The Counter): aquel mercado donde la negociación se realiza
directamente entre las partes, presenta un mayor riesgo.
Mercado de capitales en función del momento temporal.
 Mercado primario o de emisión: aquel donde se transmiten por primera vez los
valores emitidos.
 Mercado secundario: aquel donde se realizan las sucesivas compra-ventas de los
títulos ya emitidos en el mercado primario.

ACCIONES

Son las más utilizadas dentro del mercado de capitales. Las acciones son denominaciones
de crédito que representan una fracción del capital total de la empresa. La compra de
acciones que hace una persona en la bolsa de valores de una empresa lo convierte
automáticamente en socio con el porcentaje correspondiente del valor de cada acción
adquirida.

Son el principal instrumento que se comercializa en el mercado de capitales. Las acciones

son títulos de crédito que representan una parte proporcional del capital de una empresa.
Al comprar acciones se adquiere una parte de la empresa, correspondiente al valor que
representa cada acción. El rendimiento de las acciones que es una medida de rentabilidad
durante un periodo de tiempo depende de las ganancias de capital que tenga la empresa y
también pueden poner en riesgo la inversión.
 7

TIPOS DE ACCIONES

Los tipos de Acciones son una parte proporcional del capital social de una compañía, e
incorporan tanto derechos como obligaciones a los socios accionistas. Las ganancias de
éstas se obtienen de dos maneras: por diferencia de capital o por dividendos. A
continuación, te decimos cuántos tipos de Acciones existen y sus características.

 Acciones ordinarias: también conocidas como Acciones comunes, éstas representan la

propiedad de capital de una empresa y otorgan derecho a voto en proporción al porcentaje
de participación en la compañía. A diferencia de otros productos financieros, éstas no tienen
fecha de caducidad, siempre y cuando la empresa continúe con su actividad.
 Acciones nominativas: son títulos que llevan el nombre del accionista y cuya propiedad
no es transferible a menos que se llenen ciertos requisitos tanto de endoso como de registro.
Los dividendos que pagan las empresas serán deducibles de impuestos, únicamente si se
hacen mediante un cheque nominativo, correspondiente al titular de la Acción.
 Acciones preferentes: en estos instrumentos los dividendos a los que se tiene derecho
están predeterminados y condicionados a resultados positivos. Estos pueden carecer de
voto salvo en los siguientes asuntos: transferencia del domicilio al extranjero; cambio
fundamental del objeto, disolución anticipada de la sociedad y reintegración total o parcial
del capital.
 Acciones rescatables: a diferencia de las Acciones ordinarias, las rescatables cuentan con
un límite temporal definido, lo cual le proporciona mayor o menor liquidez al accionista.
 Acciones no rescatables: éstas únicamente pueden ser rescatadas como consecuencia
de una reducción de capital decidida por la asamblea de accionistas, sin que el plazo de
dicho rescate esté fijado al tiempo de la emisión o quede librado conforme las condiciones
de ésta, a opción del accionista.

VALUACION DE LAS ACCIONES

En los términos más sencillos, la valoración de las acciones es un sistema para determinar
el valor de un negocio mediante la estimación del valor de sus acciones. Supongamos que
usted es el director general de una empresa y que su empresa ha decidido hacerse cargo
de uno de sus competidores.
 8

Entonces, ¿cómo se decide el precio al que se deben adquirir las acciones de la otra
empresa?

Podemos incluso considerar la compra de sus acciones al precio de mercado (el precio al
que se negocian) si se trata de una entidad cotizada, pero ¿cómo lo hacemos para una
empresa privada?

En tales circunstancias, es mejor evaluar el valor neto de la propiedad de la compañía a

través de métodos y supuestos separados. Esta evaluación se conoce como Valoración de
Acciones.

¿Cuándo se requiere la valoración de las acciones?

La valoración de las acciones se requiere normalmente en las siguientes situaciones:

 Cuando un negocio se vende a otro negocio

 Cuando un negocio ofrece sus acciones como garantía para obtener un préstamo
 Cuando las empresas se someten a fusiones, escisiones, adquisiciones o
reconstrucción
 Cuando una compañía está implementando un Plan de Opción de Compra de
Acciones para Empleados (ESOP)
 Cuando una compañía planea convertir sus acciones de preferencia a acciones de
capital

¿Cuáles son los tipos de valoración de las acciones?

Con base al valor derivado de los métodos utilizados, existen dos clases de valoración de
acciones:

 Valoración absoluta

La valoración absoluta es el tipo utilizado para calcular el valor "intrínseco" de las acciones,
que ya se ha comentado anteriormente.

Este método sólo se centra en los fundamentos de la empresa - dividendos, flujo de caja y
la tasa de crecimiento del negocio en cuestión.
 9

 Valoración relativa

El método de valoración relativa utiliza el análisis de ratios, entre otros, para determinar el
valor de un stock en comparación con sus pares.

Los métodos de este tipo son numerosos y también son fáciles de usar.

¿Cuáles son los métodos de valoración de stocks?

A continuación, se presentan algunos de los métodos populares de valoración de acciones:

El enfoque de los activos

Este enfoque se basa en el valor del VNA y de las acciones de la empresa. En este caso,
el Valor Liquidadito de la empresa se divide por el número de acciones para obtener el valor
de cada una de ellas.

El Valor Neto de los Activos de una empresa es la diferencia entre el valor neto de todos los
activos y pasivos de un negocio.

El valor neto de los activos determinados tiene que ser dividido por el número de acciones
para averiguar el valor real de la acción.

INFORMACION DE LOS MERCADOS DE CAPITALES

¿COMO SE APLICA?

Por otra parte, los mercados de capitales se utilizan principalmente para vender productos
financieros como acciones y títulos de deuda. Las acciones son propiedades de una
empresa. Mientras que los títulos de deuda, como los bonos, son pagarés que generan
ciertos intereses.
Asimismo, estos mercados se suelen dividen en dos categorías diferentes: los mercados
primarios, donde se venden nuevas acciones y emisiones de bonos a los inversores, y
mercados secundarios, que negocian valores existentes. Los mercados de capital son una
parte crucial del funcionamiento de una economía moderna porque mueven dinero de las
personas que lo tienen a quienes lo necesitan para un uso productivo.
 10

EJEMPLIFICACION
1. Directo Como su nombre lo indica, esta variante de mercado implica el intercambio de
las acciones o títulos directamente entre los compradores y vendedores, sin la participación
de agentes especializados.

Ejemplo: la compra y venta de acciones que no están cotizando en Bolsa.

2. Intermediado Respecto a los ejemplos de mercado de capitales, los mercados

intermediados son aquellos donde al menos uno de los participantes en la operación es un
intermediario financiero.

Ejemplo: la banca y la economía hipotecaria.

3. De subasta Es similar a la Bolsa, porque existen mecanismos centralizados que se

encargan de la publicación de las órdenes de compra y venta.

4. Libre Respecto a quiénes acuden al mercado financiero, los vendedores y

compradores son parte fundamental en esta variante.

Tanto el precio como el volumen de los activos atienden a los movimientos de la oferta y
la demanda, por lo que ambos son acordados entre los compradores y vendedores.

5. Primario Por su lado, el mercado primario coloca valores de nueva emisión para su
posterior intercambio.

6. Regulado Evidentemente, el mercado regulado tiene a disposición una autoridad

competente que coordina la financiación, el precio y el volumen de los activos.

7. Secundario Se trata del intercambio de titularidad sobre activos que ya existen.

 11

UTILIDAD
La salud financiera de los hogares desempeña un papel crucial en este marco. La función
de un mercado de capitales integrado en la sociedad es volcar el ahorro de los hogares en
la economía real para que esta pueda utilizarlo y rentabilizarlo, y la UMC nos lo recuerda en
la estructura misma de su diseño, con los hogares necesitados de oportunidades de
inversión en un extremo de la cadena y la industria necesitada de financiación en el otro.

De ahí se desprende la ambición de estimular la participación del inversor minorista en el

crecimiento económico de la UE, buscando transformar a los perceptores de salarios en
propietarios de activos. Para hacerlo realidad se necesita una mayor educación financiera,
de modo que los ciudadanos entiendan cómo distribuir su conjunto particular de pasivos
entre los activos a su disposición.

Una base de inversores más amplia necesita un conjunto de emisiones corporativas más
extenso y variado donde elegir, de ahí la necesidad de contar con el apoyo de la UMC y el
Grupo de Expertos de Alto Nivel para fomentar una mayor participación de las pymes en los
mercados de capitales a través de los canales que ofrecen Solvencia II, Basilea II o los
fondos de inversión europeos a largo plazo (ELTIF, por sus siglas en inglés).

Las pymes son uno de los principales motores del crecimiento económico a escala nacional
y mejorar su acceso a la financiación estimularía la creación de empleo y la inversión.
Para animar a estas empresas a emitir acciones por primera vez, se les debería aplicar de
forma más flexible la normativa de abuso de mercado dirigida a las entidades más grandes.

De este modo, un plan sólido para fomentar la participación en las bolsas no solo daría
mayor solidez financiera a los hogares, sino también a las empresas. Al conceder más peso
en la financiación al capital en detrimento de la deuda, las pymes serán menos vulnerables
a crisis repentinas de crédito y liquidez.

La participación de las pymes en bolsa daría mayor solidez financiera a hogares y empresas

Si los intereses de la sociedad y las empresas van a estar más conectados por la vía de las
bolsas, entonces la solidez de las empresas se convierte en un fin en sí mismo. Las
empresas endebles contagiarán su fragilidad a sus empleados y a los inversores, así como
al conjunto del sistema económico.
 12

La UMC posee elementos que permitirán a las gestoras de activos guiar a las empresas
hacia modelos de negocio más resistentes mediante la asignación del capital o la
administración responsable. Las propuestas del Grupo de Expertos de Alto Nivel sobre las
participaciones accionariales son un paso en la dirección adecuada, así como las
propuestas para dinamizar el análisis de pymes.

Sin embargo, hay margen para ampliar el alcance. A la hora de crear un nuevo sistema de
capital se debe hacer todo lo posible para mitigar los riesgos sistémicos capaces de
malograrlo. Volvemos de nuevo a 2008, cuya respuesta proporcionó una pauta para
modelos de solidez financiera.

En este sentido, las autoridades podrían hacer uso de la legislación sobre recuperación y
resolución de bancos y aseguradoras, dejando de lado las normas sobre suficiencia de
capital, pero tratando de instaurar la misma cultura de solidez en las empresas no
financieras. Aquí podrían aplicarse políticas que van desde las pruebas de resistencia hasta
los informes anuales.

La iniciativa de la UMC clarifica la utilidad social de la bolsa, sostenida por dos pilares como
son la mayor participación de los inversores minoristas en los mercados y la mayor difusión
de las emisiones de valores de las empresas. Sin embargo, las empresas frágiles amenazan
con romper el círculo virtuoso de creación de valor y mayor actividad económica, así como
la confianza de los inversores minoristas recelosos, lo que obliga a las autoridades a
considerar un tercer pilar: el de la solidez de las empresas.

MERCAD DE CAPITALES EN GUATEMALA

Guatemala: Se mantiene tasa líder en 4,75%

Considerando estables las variables macroeconómicas a nivel nacional y global, el Banco

de Guatemala mantuvo sin cambios la tasa líder de política monetaria, principal referencia
para las tasas de interés en el país.

La Junta Monetaria, en su sesión celebrada hoy, con base en el análisis integral de la

coyuntura externa e interna, decidió mantener en 4.75% la tasa de interés líder de política
monetaria.
 13

La Junta Monetaria, en el ámbito externo, consideró que la actividad económica mundial

sigue recuperándose, como resultado del mejor desempeño de las economías avanzadas y
un continuado dinamismo en algunas economías con mercados emergentes y países en
desarrollo. Además, tomó en cuenta el comportamiento de los precios internacionales de
algunas materias primas (petróleo, maíz y trigo), que aunque han mostrado un crecimiento,
continúan en niveles menores a los del año previo.

La Junta Monetaria, en el ámbito interno, destacó que la actividad económica sigue

desempeñándose conforme lo previsto para 2014 (entre 3.3% y 3.9%) apoyada, entre otros
factores, por la evolución de las remesas familiares y el crédito bancario al sector privado.
Subrayó que el ritmo inflacionario total a abril se ubicó en 3.27% y que los pronósticos
anticipan que la inflación se mantendrá dentro de la meta de 4.0% +/- 1 punto porcentual en
2014.

La Junta Monetaria manifestó que continuará dando seguimiento a la evolución de los

principales indicadores económicos, tanto internos como externos, que puedan afectar la
tendencia general de los precios, así como a los pronósticos y expectativas de inflación para
adoptar oportunamente las acciones que contribuyan a mantener una trayectoria de la
inflación cercana a la meta de mediano plazo

Crean fondo de inversión para capitalizar PyMEs

Capital.com.pa reseña: "Como la empresa no tiene la cantidad suficiente de capital,

compran acciones -hasta un máximo de 30%- y lo demás se les da en forme de un préstamo
blando a largo plazo, que a medida que va creciendo la empresa y se va revalorizando la
acción, dicho préstamo se convierte en capital. La duración de la inversión en capital es de
aproximadamente entre 5 y 7 años, explica Cynthia González, gerente general de Fiduciaria
Lafise Panamá.
 14

Dinamismo de la Bolsa de Valores de Guatemala

Cifras de la Bolsa de Valores Nacional (BVN) revelan que durante el 2013 se

negociaron bonos por $334 millones. De ese total, el 25% fueron bonos expresados en
dólares, el resto denominados en quetzales.
el volumen de negociaciones que abarca a actividades de la industria, banca, agricultura,
comercio y finanzas, está en aumento”, dijo Rolando San Román, gerente general de la
BVN.
Las empresas guatemaltecas también ofrecen títulos en el mercado internacional, y en la
actualidad representan negociaciones por $2.150 millones”.

LEYES QUE REGULAN EL MERCADO CAPITAL

LEY DEL MERCADO DE VALORES Y MERCANCIAS TITULO I DE LAS DISPOSICIONES
GENERALES CAPITULO UNICO ARTICULO 1. Objeto. La presente ley establece normas
para el desarrollo transparente, eficiente y dinámico del mercado de valores. En particular,
establece el marco jurídico. a) Del mercado de valores, bursátil y extrabursátil; b) De la oferta
pública en bolsas de comercio de valores, de mercancías, de contratos sobre éstas y
contratos, singulares o uniformes; c) De las personas que en tales mercados actúan; d) De
la calificación de valores y de las empresas dedicadas a esta actividad.

ARTICULO 3. Oferta pública, oferta privada y oferta de entidades específicas. Para los
efectos de esta ley, se entenderán los términos oferta pública, oferta privada y oferta de
entidades específicas, de la manera siguiente: 1. Oferta pública. Es la invitación que el
emisor o cualquier otra persona, individual o jurídica, hace abiertamente al público, por si o
por intermedio de tercero, mediante una bolsa de comercio o cualquier medio de
comunicación masiva o difusión social, para la negociación de valores, mercancías o
contratos, así como también la colocación sistemática de valores por otros medios distintos
de los mencionados. 2. Oferta privada. La oferta que se dirige: 2.1 Exclusivamente a quienes
ya sean socios o accionistas del emisor, y las acciones por éste emitidas no estuvieren
inscritas para oferta pública; o, 2.2 Sin intervención de terceros ni sirviéndose de medios de
comunicación social o difusión masiva, a personas o entidades que, por su actividad
profesional o institucional, el giro principal de sus negocios o su objeto social deban
considerarse inversionistas institucionales. Se considerarán inversionistas institucionales
las instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, el instituto Guatemalteco
 15

de Seguridad Social, las entidades de previsión social público o privada, y las entidades,
vehículos o mecanismos de inversión colectiva; o,

ARTICULO 6. Bolsas de comercio. Las bolsas de comercio son instituciones de derecho

mercantil que tienen por objeto la prestación de servicios para facilitar las operaciones
bursátiles.

TITULO II DEL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES Y MERCANCIAS CAPITULO

UNICO ARTICULO 8. Naturaleza. Se crea el Registro del Mercado de Valores y
Mercancías, en adelante denominado el Registro, como un órgano del Ministerio de
Economía, con carácter estrictamente técnico, cuyo objeto es el control de la juridicidad y
registro de los actos que realicen y contratos que celebren las personas que intervienen en
los mercados a que se refiere esta ley. El Registro, gozará de plena autonomía técnica y
funcional.

ARTICULO 9. Nombramiento del Registrador. El Registro estará a cargo de un Registrador

nombrado por el Presidente de la República, para un período de seis años, electo de entre
una terna propuesta por la Junta Monetaria, La resolución correspondiente deberá ser
tomada mediante el voto favorable de la mitad más dos del total de los miembros de la Junta
Monetaria

TITULO IV DE LA OFERTA PUBLICA CAPITULO UNICO ARTICULO 25. Objetivo de las

disposiciones reglamentarias sobre oferta pública. Las disposiciones reglamentarias que,
sobre oferta pública, en los mercados bursátil y extrabursátil, emitan las bolsas de comercio
y el registro, respectivamente, deberán tener como objetivo el dotar a los participantes en
los mercados de razonable seguridad en el cumplimiento de las operaciones que se
realicen, así como garantizar al público inversionista condiciones suficientes de
transparencia, honorabilidad y seguridad. ARTICULO 26. Principio general. Las ofertas
públicas de valores que no quedan sujetas a autorización administrativa previa, salvo su
inscripción en el registro, La inscripción de las mismas no implica asunción de
responsabilidad de ninguna especie por parte del registro en relación a los derechos que
los valores incorporan ni sobre la liquidez o solvencia del emisor, sino simplemente significa
la calificación de que la información contenida en la oferta satisface los requisitos que exige
esta ley
 16

CONCLUSION

Los mercados de valores, son una parte importante de cualquier sistema financiero y un
factor clave para promover el desarrollo económico, ya que ofrecen intermediación
financiera para instrumentos valores, ayudando a una mayor competencia entre las fuentes
de financiamiento y por tanto mayor eficiencia. Además, las empresas que abren su capital
a los mercados de valores obtienen financiamiento a largo plazo, por lo general a mejor
precio lo cual ayudaría a incrementar la inversión a menor costo.

A su vez, la bolsa de valores es una institución generalmente de capital privado, organizada

como sociedad anónima, que financia sus actividades mediante sus propios recursos de
capital y con los ingresos que obtiene del registro de valores y de la participación de las
comisiones de los corredores. La función principal de la bolsa de valores es la negociación
(compra y venta) de toda clase de títulos de valor. A su vez, es un agente primordial y
determinante en la estabilidad de la economía.

De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos u otro valor serian
transacciones que no contarían con la debida transparencia, y la determinación de los
precios sería un factor que solo dependería de la voluntad de los grandes industriales lo
cual representaría una gran desventaja para la economía , y en especial para los
consumidores. Sin embargo, aun cuando esta es una forma de financiamiento que trae
beneficios mediante la canalización del ahorro a la inversión, es poco conocida las posibles
inversiones que se pueden realizar en las mismas, así como los beneficios que genera para
la economía, trayendo como consecuencias que la Administración Tributaria deje de percibir
mayores ingresos por esta vía debido al poco movimiento de este tipo de operaciones
bursátiles, a pesar de la velocidad en que pueden ser realizadas.
 17

BIBLIOGRAFIA

http://virtual.urbe.edu/tesispub/0077943/conclu.pdf

http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/pdf/legal/Reglamento_Ley_del_Mercado_de_Valores_y_M
ercancias.pdf

https://www.centralamericadata.com/es/search?q1=content_es_le:%22mercado+de+capita
les%22&q2=mattersInCountry_es_le:%22Guatemala%22

https://finanzasparamortales.es/que-son-las-acciones/