UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y MARKETING

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
MERCADO DE CAPITALES

PRESENTADO POR:
ARAPA PILCO DENILSON VICTOR
PACCO ENRÍQUEZ KIMBERLY ROSARIO
APAZA NINA FERNANDO
VELASQUEZ CCOSI JUAN JOSE
MAMANI AROQUIPA YUTMY NAYELY

DOCENTE:
GUTIERREZ MAYTA DAVID JUAN

PUNO – PERÚ
2021
Contenido
MERCADO DE CAPITALES.....................................................................................................1
1. DEFINICION...................................................................................................................1
2. CARACTERÍSTICAS......................................................................................................1
2.1. ALTO RIESGO EN LAS OPERACIONES.............................................................1
2.2. GRAN LIQUIDEZ...................................................................................................2
2.3. ENORME RENDIMIENTO.....................................................................................2
2.4. PLAZOS DE TIEMPO VARIABLES......................................................................2
2.5. VARIEDAD DE ALTERNATIVAS........................................................................3
3. TIPOS DE MERCADO CAPITALES.............................................................................3
3.1. EN FUNCIÓN DE SU ESTRUCTURA...................................................................3
3.2. EN FUNCIÓN DE SU TIEMPO..............................................................................3
3.3. EN FUNCIÓN DE LOS ACTIVOS.........................................................................4
4. ELEMENTOS..................................................................................................................4
4.1. COMPRADORES....................................................................................................4
4.2. VENDEDORES.......................................................................................................4
4.3. BOLSA DE VALORES...........................................................................................4
4.4. INTERMEDIARIOS................................................................................................5
5. MERCADO DE CAPITALES EN EL PERÚ......................................................................5
5.1. ESQUEMA DEL MERCADO DE CAPITALES.........................................................5
5.1.1. MERCADO PRIMARIO:.....................................................................................5
5.1.2. MERCADO SECUNDARIO:...............................................................................6
5.2. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES OFERTANTES:...................6
5.2.1.1. DEMANDANTES:...........................................................................................7
5.2.1.2. REGULADORES:............................................................................................7
5.2.1.3. INSTRUMENTOS...............................................................................................8
5.2.1.4. BONOS:...........................................................................................................8
MERCADO DE CAPITALES
1. DEFINICION
Es una clase de mercados que se basa en la comercialización de bienes,
principalmente títulos y acciones de diversas compañías, donde los inversores tienen
la capacidad de formar parte de manera fija o temporal en una organización siendo
socios de su capital.

En los mercados de capitales abunda la cantidad de activos ofrecidos por las

empresas, estas empeñan parte de sus acciones y cotizaciones para poder obtener un
flujo de dinero que les permita crecer en sus dimensiones y niveles de producción.

Es también conocido como mercado accionario, debido a que su eje central es el

comercio por medio de las deudas en forma de acciones que tienen las empresas con
sus socios.

Los intermediarios juegan un aparte fundamental dentro de los mercados de

capitales, ya que estos son los encargados del manejo de recursos y los mueven de
acuerdo a las necesidades que tenga en ese momento su inversor.

2. CARACTERÍSTICAS
Existen diversas características que definen el funcionamiento de un mercado de
capitales, entre las principales se encuentran:

2.1. ALTO RIESGO EN LAS OPERACIONES

Dependiendo de la cantidad de capital que coloque un inversor en una empresa este

puede obtener ganancias o perderlas, ya que su éxito dependerá de la buena
administración de sus recursos por parte de la compañía.
Hay otros factores como la productividad y el incremento de las ventas de una
empresa, que pueden significar muchas ganancias para el inversor o un riesgo en
caso de fracasar, ya que si ocurre esto último su inversión se vería comprometida.

Cuando una empresa entra en una fase de pérdidas en su productividad y ventas, las
acciones de esa compañía decrecen en su valor, impidiendo que puedan pagar sus
deudas con los inversionistas y el valor de sus acciones en la bolsa vaya a la baja.

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2.2. GRAN LIQUIDEZ

Se maneja muchísimo dinero en los mercados de capitales, en vista que las empresas
hacen hasta lo imposible para atraer dinero de los inversores y no de muy pocos,
mientras accionistas tengan mucho mejor para poder generar una buena liquidez.
Este incremento exponencial de la liquidez de una empresa le puede servir para
muchas cosas como adquirir inventario al mayor, expandir sus sedes, aumentar su
cadena de producción o invertir en estrategias de ventas y mercadeo.

Esta liquidez puede ser de capital monetario, títulos de venta, deudas en propiedades
o cualquier otra moneda de cambio que le interese obtener a los inversionistas.

2.3. ENORME RENDIMIENTO

El secreto para que estos mercados de valores se mantengan es su rendimiento en el

tiempo, esto se ve reflejado por la cantidad de acciones que siguen disponibles con
el paso del tiempo.
Se trata de un mercado muy movido y con muchos cambios, pero que se mantiene
siempre fiel a su estructura de compra y venta de acciones tanto por parte de las
empresas como entre intermediarios.

A diferencia de otros mercados, el de capitales es uno que resulta muy fructífero

tanto para los inversionistas como para las empresas, ejecutado de buena manera es
una fórmula de ganar y ganar.

2.4. PLAZOS DE TIEMPO VARIABLES

Hay una enorme diversidad en cuanto a los plazos pautados por ambas partes de los
mercados de capitales para la suspensión o culminación del pago de las deudas.
Es por esto que vemos inversiones a mediano y largo plazo que pueden durar desde
uno hasta veinte años. Dependiendo como sea el acuerdo entre una compañía y su
socio va a depender la duración de su contrato como sociedad.

A las empresas les conviene un trato a largo plazo que garantice una holgura para
poder reponer el dinero que se le ha sido entregado, mientras que el inversor
requiere una devolución lo más pronto posible, aunque siempre ganan intereses a
medida que pasan los años.

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2.5. VARIEDAD DE ALTERNATIVAS

Hay muchas variaciones en lo que respecta a los mercados de capitales, no son una
clase fija que se mantiene estática con los cambios de la economía de un país, estos
se adaptan y puede comercializarse cualquier capital que tenga valor y le interese a
una de las partes.
La denominada flexibilidad de los mercados de capitales es fundamental para su
éxito y que pueda mantenerse a flote como una alternativa de comercialización
viable tanto para personas que quieran invertir su dinero, como para quienes buscan
financiamiento en sus emprendimientos.

3. TIPOS DE MERCADO CAPITALES

Al tratarse de una clase de mercados tan flexible no es un secreto que tenga tantos
tipos actualmente, para simplificar las cosas podemos decir que los mercados de
capitales se dividen en tres tipos de acuerdo a sus funciones:
3.1. EN FUNCIÓN DE SU ESTRUCTURA

Mercado de capitales OTC: denominado de esta manera pos sus siglas “Over The
Count”, es uno de los que representa mayor riesgo, dado que se realiza sin
intermediarios, únicamente por negociación de las partes involucradas
Mercado de capitales organizativo: este si cuenta con intermediarios, pueden ser
entes gubernamentales, abogados y expertos en la materia que se aseguran de una
buena elaboración de los documentos y de los términos de la deuda.

3.2. EN FUNCIÓN DE SU TIEMPO

Mercado de capitales primario: Ocurre cuando es la primera vez que la empresa y el

inversor hacen un contrato por la obtención de una parte completa o del título de
propiedad.
Mercado de capitales secundario: Son todos aquellos donde ya ha ocurrido
previamente un acuerdo entre ambas partes acerca de la obtención de títulos o
acciones y se renuevan estos términos.

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3.3. EN FUNCIÓN DE LOS ACTIVOS

Mercado de capitales de renta fija: en esta clase queda estipulado en el contrato la

duración y las cláusulas que deberá pagar la empresa al acreedor de su deuda por
medio de bonos en cantidades que no se pueden modificar.
Mercado de capitales de renta variable: la diferencia con los de renta fija es que aquí
los préstamos y obligaciones que deben rendir al socio pueden cambiar en cuanto al
valor, dependiendo de las tasas de interés, morosidad y aumento de los créditos
bancarios.

4. ELEMENTOS

Para que un mercado de capitales pueda funcionar de manera aceitada y todas sus
partes obtengan un beneficio de este, hay ciertos elementos fundamentales que no
pueden faltar:
4.1. COMPRADORES

Son los denominados inversionistas o socios, quienes son los encargados de proveer
a las instituciones del capital requerido para su crecimiento a cambio de acciones o
títulos de propiedad pertenecientes a estas.
Los compradores tienen libertad de mercado, ya que pueden realizar un número de
compras ilimitado, de acuerdo a sus posibilidades monetarias, en vista de que los
mercados de capitales no cuentan con límites de inversión.

4.2. VENDEDORES

Son la columna vertebral de estos mercados, la parte que necesita la liquidez y

capital para poder sustentar sus operaciones, los vendedores ofrecen sus acciones al
mejor postor a cambio de una inversión que pagarán en mediano o largo plazo.
Los vendedores son por lo general empresas que ofrecen parte de sus títulos de
propiedad para poder apostar en sí mismas este dinero y obtener un mayor beneficio
de este que les permita crecer y pagar su deuda a la larga.

4.3. BOLSA DE VALORES

Tiene como función garantizar el correcto flujo de transacciones entre los

compradores y vendedores. La bolsa de valores es la encargada de proporcionar la

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información necesaria sobre los productos que se negocian y las empresas que los
ofrecen.
Es el único ente regulador que permite conocer las variables en los precios de las
acciones de las empresas a sus inversionistas, también cumple como instrumento
entre los accionistas para comprar y vender sus acciones mutuamente.

4.4. INTERMEDIARIOS

Funcionan como representantes de terceros en la administración de portafolios y

carteras. Es decir, son personas especializadas en materia de mercados que se
encargan de responder por el dinero de los accionistas y de que se haga un buen
manejo de este capital.
Los intermediarios muchas veces son necesarios, ya que facilitan la ejecución de
acciones de compraventa entre partes que tengan problemas de comunicación u
otros factores que afecten el intercambio.

5. MERCADO DE CAPITALES EN EL PERÚ

La apertura económica que comenzó en la década de los 90’s fue fundamental en el

crecimiento económico que está experimentando nuestro país. Las reformas
económicas tomadas sobre todo en el Mercado de Valores han permitido que
muchas empresas puedan financiarse a partir de la Bolsa de Valores.
En el presente trabajo de investigación abordaremos los temas de la Teoría de los
Mercados de Capitales.

5.1. ESQUEMA DEL MERCADO DE CAPITALES

Está formado por el mercado Primario y Secundario (donde se negocian valores

mobiliarios a través de la bolsa de valores) y el Extra Bursátil (donde se negocian
valores no registrados en la bolsa).

5.1.1. MERCADO PRIMARIO:

Mercado donde se negocian por primera vez los títulos de deuda emitida por

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 agentes privados y por el gobierno. Hay participación directa de los compradores
y el emisor (con o sin intermediación de agentes de bolsa) para la compra-venta
de valores de renta fija o variable.

Las ventajas de participar en el mercado primario son:

a) Acceso a financiamiento.

b) Reducción del costo de Financiamiento.

c) Constante seguimiento al emisor.

d) Incremento del poder de negociación de las empresas frente al mercado

bancario.

Las Emisiones privadas son reguladas por la CONASEV, y las emisiones de

valores del Gobierno están sujetas a Normas Legales. La Oferta de Valores de
este Mercado se realiza a través de la Oferta Pública (Personas Jurídicas que
colocan Valores en el Mercado) y Privada (Inversionistas, Instituciones)

5.1.2. MERCADO SECUNDARIO:

En el cual se transan los títulos previamente emitidos y colocados en el Mercado

Primario, opera exclusivamente entre los tenedores de título, los cuales venden o
compran los títulos emitidos anteriormente, en si se revenden los títulos valores
adquiridos con el fin de rescatar recursos Financieros, retirar utilidades, diversifica
cartera o buscar mejores oportunidades de rentabilidad, riesgo o liquidez.
En este Mercado participan las administradoras de pensiones (AFP), compañías de
Seguros, entidades Públicas y Personas Naturales. Las Sociedades Agentes de Bolsa
(SAB) son las facilitadoras de las transacciones, este Mercado también está regulado
por la CONASEV como el del sector primario.

5.2. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES

OFERTANTES:

Conformado por las empresas que requieren fondos para financiar sus actividades y
lo hacen a través de la emisión de deuda o acciones. Hay diferentes categorías de
riesgo, las que varían desde (empresa de nulo riesgo) hasta (empresa de más alto
riesgo).

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El MEF es otro importante ofertante ya que emite bonos soberanos y bonos
específicos para cubrir las necesidades de financiamiento del Gobierno, así como
letras del Tesoro Público para Administrar la Estacionalidad de la Caja Fiscal. Otro
ofertante es el BCRP, el cual emite certificados de depósito con el fin de regular la
Política Monetaria.

5.2.1.1. DEMANDANTES:

Son Agentes que necesitan invertir sus excedentes de caja para honrar sus
obligaciones en el futuro. Los demandantes más importantes son:
a) AFP’s; reguladas por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), su inversión
estas orientadas en soles de largo plazo.

b) COMPAÑIAS DE SEGUROS, sus portafolios son regulados por SBS orientadas

a corto plazo en dólares y largo plazo en soles ajustados a la inflación.

c) FONDOS MUTUOS, fondos que reúnen dinero proveniente de empresas y del

público para invertirlo en valores a cambio entregan certificados de participación.

d) BANCOS; regulados por la SBS, sus inversiones orientadas a corto plazo, la

duración de sus portafolios no es mayores a los 3 años.

e) FONDOS ESTATALES; constituidos por Fondo Consolidado de Reservas

Previsionales – Oficina de Normalización Previsional, el Fondo Mi vivienda y

ESSALUD, las cuales no están reguladas ni pos la SBS ni por la CONASEV, sus
inversiones son en diversos plazos y monedas.

5.2.1.2. REGULADORES:

La regulación por parte del Estado está a cargo de la CONASEV, este ente está
especializado únicamente en el mercado bursátil y no tiene participación en la
supervisión de otros mercados. Por otra parte existen en el Perú 4 empresas
clasificadoras de riesgo: Apoyo & Asociados Internacionales S.A., Class &
Asociados S.A., Pacific Credit Rating y Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Junto con estas compañías clasificadoras funciona la Comisión Clasificadora de
Inversiones de la actual Superintendencia adjunta de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones, entidad encargada de definir los papeles en los cuales se
puede colocar los recursos provenientes de los programas de retiro.

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5.2.1.3. INSTRUMENTOS

Los Principales Instrumentos del Mercado de capitales son:

a) Bonos (renta fija)

b) Acciones (renta variable)

Estos Instrumentos son considerados los más riesgosos en comparación con los

del mercado de dinero debido a la alta volatilidad de sus precios de mercado.

5.2.1.4. BONOS:

Este mercado negocia con obligaciones cuyos rendimientos son conocidos de

antemano hasta su fecha de redención, los principales instrumentos de deuda fija
son:
a) Papeles comerciales; emisiones de privadas hasta a plazos de hasta un año al final
de periodo se realiza un único pago.

b) Certificados de depósito; son similares a los papeles comerciales, pero emitidos

por una institución financiera o el BCRP.

c) Bonos; un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista

emisor, es decir que es un certificado de deuda –una promesa de pago futuro- que
establece el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.

d) Bonos corporativos; emitidos por grandes empresas, usualmente para financiar

nuevos proyectos de inversión o reestructurar pasivos.

e) Bonos hipotecarios; obligaciones garantizadas con un gravamen sobre inmuebles

o edificios, siendo esta garantía de primer rango.

f) Bonos de utilización: Usualmente son producto de la conversión de activos de

arrendamiento financiero en títulos negociables en el mercado; es decir son bonos
garantizados por un activo.

g) Bonos subordinados; bonos emitidos por empresas de sistema financiero que no

pueden estar garantizados. Tampoco procede su pago antes de su vencimiento ni su
recate por sorteo.

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h) Bonos de arrendamiento financiero; valores emitidos por empresas autorizadas
para estas operaciones con el objetivo de financiar operaciones de este tipo.

5.2.1.5. ACCIONES:

Son los mercados que negocian acciones, llamadas así debido a que su rendimiento
es variable, por depender no solo del desempeño y perspectivas de las empresas
emisoras de las acciones, sino también de factores políticos y hasta psicológicos, los
principales instrumentos son:
a) Acciones de capital; las acciones representan partes alícuotas del capital de una
empresa.

b) Acciones de inversión; Son valores emitidos por empresas industriales, mineras y

pesqueras que forman parte de la cuenta Participación Patrimonial del Trabajo y que
confieren solo el derecho de recibir dividendos y participar en la junta general de
accionistas, pero sin poder votar. Su antecedente fueron las acciones de trabajo.

c) Certificados de suscripción preferente; son certificados de suscripción que se

realizan los accionistas con el objetivo de aumentar el capital de una empresa.

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