Universidad de Santiago de Chile Académico: Jorge Pérez Barbeito

Facultad de Administración y Economía Ayudante: Pedro Barros

Departamento de Administración
Finanzas Internacionales - 2023

GUIA DE EJERCICIOS FINANZAS INTERNACIONALES

1. El tipo de cambio spot actual es de USD 1,95/ £ y el tipo de cambio forward a tres meses es
de USD 1,90/ £. Con base en su análisis del tipo de cambio, usted confía que el tipo de
cambio spot estará en USD 1,92/ £ dentro de tres meses. Suponga que Ud. Quiere comprar
o vender £ 1.000.000.

a) ¿Qué debería hacer para poder especular en el mercado de forward? ¿Cuál es la

utilidad en dólares que espera de esta especulación?

b) ¿Cuál sería la utilidad de su especulación en dólares si el tipo de cambio spot fuera

igual a USD 1,86/ £?

2. PepsiCo de Estados Unidos desearía cubrir sus C$ 40 millones de cuentas por pagar a 90
días a Alcan, un productor canadiense de aluminio. Suponga que enfrenta los siguientes
tipos de cambio y tasas de interés:

Tipo de cambio Spot USD 0,9422/C$ - USD 0,9431/C$

Tipo de Cambio Forward a 90 días USD 0,9440/C$ - USD 0,9461/C$

Tasa de interés en dólares canadiense 4,64% - 4,71% anuales

Tasa de interés en USD anual 5,35% - 5,50% anuales

¿Cuál alternativa de cobertura recomendaría?

 Universidad de Santiago de Chile Académico: Jorge Pérez Barbeito
Facultad de Administración y Economía Ayudante: Pedro Barros
Departamento de Administración
Finanzas Internacionales - 2023

3. La empresa Kaufman Chile hizo una importación de automóviles por un valor de

USD 500.000, los cuales deben ser pagados en un plazo de 3 meses. La gerencia
de finanzas de la empresa está preocupada por la volatilidad del tipo de cambio y
por las proyecciones realizadas por su empresa asesora Quantum que indican una
tendencia alcista, razón por la cual ha tomado la decisión de evaluar la mejor
alternativa de cobertura. La información de mercado disponible es la siguiente:

Tipo de Cambio Spot CLP 839.40/USD CLP 844,50/USD

Tipo de Cambio Forward a 3 meses CLP 855,50/USD CLP 860,50/USD
Tipo de cambio proyectado a 3 meses CLP 867/USD
Tasa de interés en USD 8% - 12% anuales
Tasa de interés en CLP 2% - 2,4% anuales

Se le pide recomendar la mejor alternativa de cobertura. Después, compare la cobertura

más apropiada con una estrategia sin cobertura y decida si la empresa Kaufman Chile,
debe cubrir su posición de riesgo.

4. Un operador del Banco de Inversión Banchile Inversiones, está evaluando la

posibilidad de especular con el dólar, para lo cual logró reunir la siguiente
información:

Tipo de Cambio Spot CLP 839,40/USD – CLP 844,50/USD

Tipo de Cambio Forward a 90 días CLP 855,50/USD – CLP 860,50/USD
Tasa de interés en CLP 8 % anual
Tasa de interés en USD 2% anual
Capital disponible CLP 10.000.000

Presente dos maneras de especular y haga su recomendación. Recuerde que las

tasas de interés puede usarlas indistintamente para pedir prestado o invertir.

5. - La empresa estadounidense Dinamic Corporation vende un generador de turbina

de gas Crown, a una empresa británica, en octubre, por un valor de £1.000.000. El
pago se debe hacer dentro de tres meses, esto es, en enero del año siguiente. El
costo de capital de Dinamic es del 12% se dispone de las siguientes
cotizaciones:

Tasa Spot USD 1,7540/£

Tasa Forward a 3 meses USD 1,7939/£
Tasa de interés por préstamo en Libras 10% anual
Tasa de inversión en Libras 8% anual
Tasa de interés por préstamos en Dólares 8% anual
Tasa de interés para inversiones en Dólares 6% anual

¿Cuál es la mejor opción de cobertura del riesgo para la empresa?

Universidad de Santiago de Chile Académico: Jorge Pérez Barbeito
Facultad de Administración y Economía Ayudante: Pedro Barros
Departamento de Administración
Finanzas Internacionales - 2023

6. El cambio de gobierno en Estados Unidos y la posibilidad de realizar una

reforma financiera han generado que se aumente las expectativas sobre el
País. A usted le entregan los siguientes datos, ¿Es posible realizar un
arbitraje de tasas de interés con cobertura?