Tei Cindy Millan 310723

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN

UNIVERSITARIA
_______________________________________
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA TERRITORIAL DEL ESTADO
MÉRIDA “KLEBER RAMÍREZ”
El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo.

Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022
Autora: Cindy Millán

C.I. V-24.896.125
Tutor: MSc. Franklin González

C.I. V-11.199.271
Caracas, Febrero 2023

i

UNIVERSITARIA
________________________________________

Trabajo de investigación presentado como requisito parcial para optar al título de Licenciado en
la carrera de Administración Mención Banca y Finanzas

C.I. V-24.896.125
Tutor: Franklin González

C.I: V -11.199.271
Caracas, Febrero 2023

ii

UNIVERSITARIA
________________________________________
Acta de Aprobación
Hoy, ____ de _________ de _____, reunidos el tutor y los jurados asignados para evaluar la
disertación oral del trabajo especial de grado, titulado: El Proceso de Cuentas por Cobrar y su
Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022,
presentado por Cindy Millán, portadora de la cedula de identidad N° 24.896.125 para optar al
Título de Licenciada en Administración Mención Banca y Finanzas. Una vez realizada la
revisión escrita y presentada la exposición oral, el mismo se considera
_____________________________.
Jurado 1:
______________________________ __________________ ________________
Nombre y Apellido N° cédula de identidad Firma
Jurado 2:
______________________________ __________________ ________________

Jurado 3:
______________________________ __________________ ________________

iii

UNIVERSITARIA
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Acta de Aprobación del Trabajo Especial de Grado para Defensa.
Coordinación de Investigación
En mi carácter de Coordinador de Investigación, certifico que el trabajo especial de
grado, titulado: El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo.
Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022, presentado por Cindy Millán,
portadora de la cedula de identidad N° 24.896.125 para optar al Título de Licenciada en
Administración Mención Banca y Finanzas, cumplió todas las fases programadas para su
revisión y corrección llegando a la conclusión que el mismo reúne los requisitos de forma y
fondo suficientes para pasar a la fase de Defensa pública ante un jurado examinador.
En la Ciudad de Caracas a ____ día(s) del mes de ____________ del año ______
_____________________________
Dr. Marvin Flores
Coordinador de Investigación
iv

UNIVERSITARIA
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Carta de Aceptación del Tutor
Quien suscribe, Franklin González, portador de la cedula de identidad N: 11.199.271
acepto realizar el acompañamiento académico-metodológico en calidad de tutor del trabajo
especial de grado que lleva por título: El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el
Flujo de Efectivo. Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022, correspondiente al
tesista: Cindy Millán, quien es portadora de la cedula de identidad N° 24.896.125, quien opta
por el título de Licenciatura en Administración Mención Banca y Finanzas ante la Universidad
Politécnica Territorial del Estado Mérida “Kléber Ramírez” en Convenio con la Fundación
Cultura sin Fronteras y la Universidad Latinoamericana del Caribe.
Caracas, a los xx días del mes de Febrero del año 2023
Franklin González
C.I. 11.199.271
v
Dedicatoria
Primeramente a Dios, por haberme dado la vida y permitirme el haber llegado hasta este
momento tan importante de mi formación profesional.
A mi madre, por ser el ejemplo más maravilloso que he tenido en la vida, por ser esa
guerrera incansable, por enseñarme a no darme por vencida y a lograr todo lo que me proponga,
gracias por tanto mamita.
A la Empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A por permitirme crecer profesionalmente
dentro de ella, gracias por todas las oportunidades brindadas y por permitirme realizar mi trabajo
de investigación.
vi
Agradecimientos
Agradezco principalmente a Dios, por haberme dado la vida y permitirme el haber
llegado hasta este momento tan importante de mi formación profesional.
Agradecida con la Universidad Politécnica Territorial de Mérida “Kléber Ramírez” en
convenio con la Fundación Cultura Sin Fronteras y la Universidad Latinoamericana de Caribe
por abrirme sus puertas para seguir formándome como una profesional eficiente y capaz.
Especial agradecimiento a mis tutores por todo el apoyo brindado durante la realización
de mi trabajo de grado y a todos los profesores que compartieron sus enseñanzas en cada
trimestre para enriquecer cada día mis conocimientos y darme las herramientas necesarias para
ser competente.
A Catherine Galvez por ser ese ejemplo diario de lo que es ser mujer luchadora, capaz,
eficiente y exitosa, por enseñarme que todo lo puedo dentro de lo personal y laboral, por
aconsejarme sabiamente y regañarme las veces que han sido necesarias, gracias por tanto pero
sobre todo gracias por tu amistad.
Gracias a mis compañeras y amigas Felneyry Barreto y Yorsi Diaz que estuvieron
apoyándome de una u otra manera aportándome su granito de arena y alentándome a seguir
adelante, gracias por ayudar a levantarme todas esas veces que tropecé y por ayudarme a creer en
mi todas esas veces que pensé que no lo lograría.

vii

UNIVERSITARIA
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El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa

Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022,

Resumen
El mercado de capitales venezolano se encuentra regulado por la Comisión Nacional de Valores,

a través de la Ley de Mercado de Capitales, siendo este un mercado bursátil donde se ofertan
instrumentos financieros que sirven como fuente opcional de capital e inversión para personas
jurídicas y naturales, este garantiza liquidez en sus operaciones dándole a sus participantes
seguridad y transparencia, estas son las bases fundamentales para la eficiencia de un mercado de
capitales eficaz, no obstante, en los últimos tiempos, el tema de las finanzas en las empresas ha
evolucionado notablemente en respuesta a la falta de recursos con los que se cuenta para llevar a
cabo las operaciones diarias de las organizaciones, teniendo como principal desafío el entorno
actual, es decir, el de poseer liquidez necesaria para cumplir con los deberes de pagos inherentes
a la empresa. En este sentido, las cuentas por cobrar fundan hoy en día un elemento clave para el
desarrollo exitoso de las empresas, siendo estas herramientas financieras que tienen como
finalidad optimizar y multiplicar el dinero. De acuerdo al tipo de investigación estuvo enmarcada
en un estudio de campo pues la información recopilada fue tomada de fuentes primarias
utilizando como técnica un cuestionario que permitió conocer el punto de vista individual de los
involucrados, asimismo, el nivel de la investigación fue cuantitativa no experimental, con el fin
de que los integrantes de la empresa conozcan cómo afectan las cuentas por cobrar en la liquidez
del flujo de efectivo de Mercosur Casa de Bolsa S.A
Descriptores: mercado de capitales, gestión de cobranzas, cuentas por cobrar, liquidez

viii

UNIVERSITARIA
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El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa

Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022,

Abstract
The Venezuelan capital market is regulated by the National Securities Commission, through the
Capital Market Law, being this a stock market where financial instruments are offered that serve
as an optional source of capital and investment for legal and natural persons, this guarantees
liquidity in its operations giving its participants security and transparency, these are the
fundamental bases for the efficiency of an effective capital market, however, in recent times, the
issue of finance in companies has evolved remarkably in response to the lack of resources that
are available to carry out the daily operations of the organizations, having as main challenge the
current environment, that is, having the necessary liquidity to comply with the payment duties
inherent to the company. In this sense, accounts receivable are today a key element for the
successful development of companies, being these financial tools that aim to optimize and
multiply money. According to the type of investigation, it was framed in a field study since the
information collected was taken from primary sources using a questionnaire as a technique that
allowed knowing the individual point of view of those involved, likewise, the level of the
investigation was quantitative, not experimental. , in order for the members of the company to
know how accounts receivable affect the liquidity of the cash flow of Mercosur Casa de Bolsa
S.A.
Descriptors: capital market, collection management, accounts receivable, liquidity

ix
Índice General
Acta de Aprobación ii
Acta de Aprobación del Trabajo Especial de Grado para Defensa. iii
Coordinación de Investigación iii
Carta de Aceptación del Tutor iv
Dedicatoria v
Agradecimientos vi
Resumen vii
Lista de Tablas xii
Lista de Gráficos xiii
Introducción 15
Capítulo I 17
El Problema 17
Planteamiento del Problema 17
Interrogantes de la Investigación 18
Objetivos de la Investigación 19
Objetivo General 19
Objetivos Específicos 19
Justificación de la investigación 19
Delimitación de la investigación 20
Capitulo II 21
x
Marco Teórico 21
Antecedentes de la Investigación 21
Antecedentes de la Empresa 24
Bases Teóricas 27
Bases legales 35
Sistema de variables 41
Definición Conceptual de las Variables 41
Definición Operacional de las Variables 42
Operacionalización de la Variable 42
Cuadro de Variables, definición Conceptual y Operacional 42
Operacionalización de la Variable 43
Capitulo III 45
Marco Metodológico 45
Enfoque 45
Diseño de la Investigación 46
Tipo de la Investigación 46
Población 48
Muestra 48
Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos 49
Instrumento 50
xi
Validez 51
Confiabilidad 51
Análisis de los Resultados 52
Capítulo IV 53
Presentación y Análisis de los Resultados 53
Resultados 53
Presentación y Análisis de los Resultados 54
Análisis de los resultados 67
Capítulo V 70
Conclusiones y Recomendaciones 70
Conclusiones 70
Recomendaciones 71
Referencias Bibliográficas 73
Anexos 76
xii
Lista de Cuadros
Tabla Nº Descripción Pág.
1 Población y Muestra en Estudio 48
2 Personal encuestado de la empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A 54
3 Inciden los procesos internos en la gestión de la cuentas por cobrar 55
en la empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A
4 La gestión de cobranza afecta el resultado de la organización 56
5 Existe un área de cuentas por cobrar 57
6 Liquidez necesaria para cubrir sus pagos a corto plazo 58
7 Registro detallado para el control de los ingresos y egresos diarios 59
8 Reporte de antigüedad de saldos por cobrar así como el reporte 60
detallado de las cuentas por cobrar de cada cliente
9 Exigencia al cumplimiento de las políticas de la empresa 62
10 Visitas continuas a los clientes 63
11 Sistema de registro de actividades departamentales 64
12 Sistema de registro de información de clientes 65
13 Acuerdo con el cliente 66

xiii
Lista de Gráficos
1 Personal encuestado de la empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A 54
2 Inciden los procesos internos en la gestión de la cuentas por cobrar 56

xiv
en la empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A
3 La gestión de cobranza afecta el resultado de la organización 57
4 Existe un área de cuentas por cobrar 58
5 Cuenta la empresa con la liquidez necesaria para cubrir sus pagos a 60
corto plazo
6 Tiene el área un registro detallado para el control de los ingresos y 61

egresos diarios
7 Emiten reporte de antigüedad de saldos por cobrar así como el 62
reporte detallado de las cuentas por cobrar de cada cliente
8 Exigen el cumplimiento de las políticas de la empresa 64
9 Visitas continuas a los clientes 65
10 Tiene la empresa un sistema de registro de actividades 66
departamentales
11 Tiene la empresa un sistema de registro de información de clientes 68
12 Acuerdo con el cliente 69
Lista de Figuras
xv
1 Organigrama General 26
16
Introducción
Las cuentas por cobrar son uno de los activos indicadores de cualquier organización, se
encuentra al alcance del departamento de finanzas para mejorar el capital de trabajo y
posteriormente así poder maximizar el valor de la empresa, debido a que es el activo que puede
transformarse rápidamente en dinero sin que eso implique una pérdida de valor en una entidad de
carácter económico.
Cada cuenta por cobrar representa tanto las ventas como prestación de algunos bienes y/o
servicios que se redimieran en dinero en sumas parciales. Se pueden originar de distintas formas,
pero en su mayoría se crea un derecho en el que se le exige a la tercera persona el pago de la
misma por parte de las empresas o entidades económicas.
En este sentido, “La liquidez es la capacidad que tiene la empresa para atender sus
compromiso de corto plazo” (Bernal, Domínguez L., y Amat 2012 p.277). Es por ello, que es de
suma importancia para las empresas contar con la suficiente liquidez para poder cumplir con los
compromisos de pagos de manera regular y a su vez lograr crecer la rentabilidad de la misma y
tener un uso eficiente de sus recursos, permitiendo sostener el proceso productivo o comercial
totalmente activo.
Por consiguiente, el objetivo de la investigación es la de Analizar los procesos de Cuentas
por Cobrar y su incidencia en el Flujo de Efectivo de la Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A,
en el ejercicio 2022, en este sentido, se conoce que toda actividad empresarial es manejada bajo
17
políticas o normas que orientan la diversidad de actividades comerciales que se dan en el
mercado de valores, por lo que es difícil tener la seguridad absoluta de que un cliente realizará el
pago de sus deudas en la fecha pactada puesto que siempre existen factores imprevistos que
provocan el pago tardío de alguna deuda, sin embargo, el deber de cumplir no disminuye, pues
para la compañía es indiferente los diversos factores por lo que se dejó de realizar el pago,
teniendo en cuenta de igual manera la situación país.
Visto de esta manera, esta investigación nos permitirá conocer el problema a través de la
siguiente estructural de capítulos:
En el Capítulo I se desarrolló el problema, el cual comprende el planteamiento del
mismo, el objetivo general y los específicos, además de la justificación, delimitaciones y
limitaciones de la investigación.
El Capítulo II contiene el desarrollo de los fundamentos teóricos y legales de la
investigación, así como sus antecedentes, definiciones y variables.
En el Capítulo III se presentan los aspectos metodológicos, entre las cuales se destacan el
tipo y diseño de la investigación, así como las técnicas de análisis utilizadas para arribar a las
conclusiones.
En el Capítulo IV se presenta el análisis de los resultados.

18
Y Capítulo V se presentan las conclusiones y recomendaciones sugeridas por la autora.
Capítulo I
El Problema
Planteamiento del Problema
Las cuentas por cobrar son aquellas herramientas financieras que tiene por finalidad
optimizar y multiplicar el dinero. Esto significa que busca obtener el mayor provecho posible a
los recursos disponibles y también buscar de apoyar a la toma de decisiones con la finalidad de
que los recursos logren generar ganancias. Partiendo de ello, la persona responsable de realizar la
cobranza tiene entre sus funciones dar seguimiento a los clientes para los respectivos cobros, esto
se realiza mediante vía telefónica, correos o visita presencial al vencimiento de su deuda.
En este sentido, la liquidez de una empresa le permite cumplir con sus obligaciones a
corto plazo, sin una buena gestión de cobro estas obligaciones se hacen cuesta arriba. Una Casa
de Bolsa es un intermediario autorizado para realizar operaciones bursátiles de renta fija y renta
variable, por lo que las casas de bolsa ganan dinero mediante el cobro de tarifas y comisiones
resultantes de dichas operaciones. Asimismo, ofrecen una variedad de servicios financieros
relacionados con asesoramiento e investigación.
La función principal de estas organizaciones es conectar a las personas o empresas
interesas para que lleguen a un acuerdo, el mismo se alcanza cuando ambas partes deciden un
precio y se ejecuta la operación. Sin la existencia de las casas de bolsas, la asimetría de

19
información puede perjudicar a alguna de las partes de forma significativa para su patrimonio.
Por tanto, estas casas existen para garantizar un precio acorde a la situación actual del mercado.
En este orden de ideas, el ejecutivo de negocios de una casa de bolsa tiene el deber
natural de asesorar a sus clientes para darles apoyo necesario en el análisis de la naturaleza de las
operaciones por realizar, de los riesgos inherentes a ésta y de las características de los valores a
negociar, entre otros aspectos.
Siguiendo con lo anteriormente expuesto, la problemática de la empresa inicia en la
acumulación de cuentas por cobrar sin ninguna posibilidad de recuperación perjudicando la
liquidez en el flujo de caja de la empresa, dejando como consecuencia de ello el no poder
cumplir con sus compromisos de pagos y servicios en el tiempo estipulado.
Ante este contexto, el autor del presente trabajo pretende analizar los Procesos de cuentas a
cobrar y su incidencia en el flujo de efectivo, por la acumulación de cuentas por cobrar sin
ninguna posibilidad de recuperación perjudicando la liquidez en el flujo de caja de la empresa,
impidiendo el incumplimiento de sus compromisos de pagos y servicios en el tiempo estipulado.
Por lo antes expuesto, se precisan las siguientes interrogantes de la investigación
Interrogantes de la Investigación
¿De qué manera las cuentas por cobrar afecta en la liquidez de la Empresa Mercosur Casa
de Bolsa S.A en el año 2022?

20
¿De qué manera la política de crédito incide en la liquidez de la Empresa Mercosur Casa
de Bolsa S.A?
¿De qué manera la política de cobranza incide en el riesgo financiero de la Empresa
Mercosur Casa de Bolsa S.A en el año 2022?
Objetivos de la Investigación
Objetivo General
Analizar el Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo Empresa
Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
Objetivos Específicos
- Diagnosticar cuales son los procesos internos de cobranza de la empresa Mercosur
Casa de Bolsa S.A
- Determinar el impacto de las cuentas por cobrar en el flujo de efectivo de la empresa
Mercosur Casa de Bolsa S.A
- Sugerir mejoras en las políticas que inciden de manera directa en el proceso de
cobranza de la empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A
Justificación de la investigación
21
La presente investigación se justifica debido a que se han presentado en la empresa
irregularidades tales como falta de liquidez, falta de políticas adecuadas en cobranzas; así como
la falta de herramientas de gestión que permitan realizar un uso adecuado de los recursos de la
empresa. Así mismo el Flujo de Efectivo constituye una herramienta contable valiosa, al
permitir presentar en forma comprensible, información sobre el manejo de efectivo, es decir, su
obtención y utilización por parte de la entidad durante el período determinado y, como
consecuencia, mostrar una síntesis de los cambios ocurridos en la situación financiera, para que
los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la
entidad.
Delimitación de la investigación
El presente trabajo está orientado al departamento de cobranzas de la Empresa Mercosur
Casa de Bolsa S.A., ubicada en Caracas, Distrito Capital, el periodo de análisis comprende desde
enero 2022 hasta diciembre 2022. En este sentido, durante el desarrollo de esta investigación no
hubo ningún tipo de problema ya que la problemática de la empresa es actual y el investigador
tuvo acceso a toda la información relacionada con el tema a tratar.

22
Capitulo II
Marco Teórico
El marco teórico “nos amplía la descripción del problema. Integra la teoría con la
investigación y sus relaciones mutuas” Tamayo, M. (2012 p.148)
En este sentido, el marco teórico tiene la finalidad de apoyar de forma conceptual, todos
los elementos, características y aspectos que tienen relacionados con el tema de estudio,
expresados anteriormente en el planteamiento de problema y justificación, de esta forma;
generando un respaldo documental a todos los elementos inherentes dentro del tema a ser
desarrollado, ofreciendo un mayor grado de conocimiento y detalle de cada aspecto importante
de la misma.
Antecedentes de la Investigación
“Todo hecho anterior a la formulación del problema que sirve para aclarar, juzgar e
interpretar el problema planteado constituye los antecedentes del problema” Tamayo, M. (2012
p.148) Es por ello, que todo trabajo de investigación debe aportar algo nuevo y que sea
innovado. Gracias a los antecedentes podemos saber que falta aún por investigar y a la vez
mejorar para resolver un problema.

23
Palomino, L. (2022) en su trabajo de grado titulado “Cuentas por Cobrar y su
Incidencia en la Liquidez de un Hospital Nacional de Lima”, presentado para la Universidad
Cesar Vallejo Lima-Perú, cuyo objetivo fue determinar cómo las cuentas por cobrar y su
incidencia en la liquidez de un Hospital Nacional de Lima, dicho trabajo de investigación fue
realizado bajo la metodología de tipo básica, con un diseño descriptivo y correlacional, de
enfoque cuantitativo y de corte transversal. Como resultado de esa investigación se observa la
relación entre las variables determinada por el coeficiente de Pearson p= 0.912, lo cual significa,
que las cuentas por cobrar tienen una incidencia muy fuerte con la liquidez, siendo el siguiente
bilateral p= 0.000 la cual es menor a 0.05, es por ello que rechazaron la hipótesis nula y
aceptaron la hipótesis alterna. Por consiguiente, se llegó a la conclusión de que al mejorar los
incentivos laborales se logrará mejorar la gestión de cuentas por cobrar, además, el análisis
Financiero en la administración de cuentas por cobrar mostro que incide de manera moderada y
directa en la variable liquidez, determinado por coeficiente de Pearson ρ= , 702; asimismo, el
23% de las personas encuestadas indicaron que nunca se lleva un adecuado análisis financiero en
la administración de las cuentas 37 por cobrar, y tan solo el 5% indica que si, por tanto
concluyeron que al mejorar la gestión en el análisis financiero de la administración de cuentas
por cobrar esta incidirá de manera moderada y positiva en la liquidez del hospital nacional de
Lima. En este sentido, este estudio se considera relevante porque constituye un aporte teórico en
el conocimiento de lo que se plantean en la misma, por consiguiente sirve de base para
posteriores investigaciones referentes al área.
León y Tapia, (2021) en su trabajo titulado “Incidencia de la Gestión de Cuentas por
Cobrar en la Liquidez de la Empresa Soluciones de Construcción S.A.C. Trujillo 2018-

24
2019”, presentado a la Universidad Privada del Norte, tuvo como objetivo establecer la
incidencia de las cuentas por cobrar en la liquidez de la constructora, donde se empleó el método
cuantitativo, según el tipo de estudio es aplicada; de este modo, la información recolectada arrojo
como resultados principales lo siguiente: el índice de morosidad de las cuentas por cobrar al
cierre del 2018 fue de 94,69%, mientras que en el 2019 la empresa tomó medidas y se redujo a
14.18%. El año 2019 la empresa implemento las políticas de otorgamiento de crédito y políticas
de cobranza donde se obtuvieron excelentes resultados en la liquidez de la empresa. Es por ello,
que los autores llegaron a la conclusión de que la incidencia de gestión de cuentas por cobrar en
la liquidez de la empresa, es la disminución del índice de morosidad; la recuperación de las
cuentas por cobrar, la mejora de políticas para el otorgamiento de un crédito, la mejora de los
indicadores de liquidez y de gestión. Además, determinaron también que la incidencia de las
políticas de otorgamiento de crédito en la liquidez de la empresa, es que para el año 2018 la
empresa no contaba con políticas de crédito, por lo que se implementó para el año siguiente
donde se evaluó la liquidez a través de ratios de liquidez y gestión de los años investigados,
obteniendo mejores resultados en el año 2019.
Es por ello, que la vinculación del trabajo de grado anteriormente plasmado, tiene
relación con la investigación en curso ya que al comparar un año con el otro se deduce a que una
eficiente gestión de cuentas por cobrar brinda la oportunidad a través de la liquidez de cumplir
las obligaciones que tiene la empresa.
Solano, L (2020), en su trabajo titulado “Cuentas por Cobrar y su Incidencia en la
Liquidez de la Empresa Jopizo E.I.R.L. Ate - 2018”, el cual fue presentando en la Universidad
25
Peruana de las Américas (escuela profesional de contabilidad y finanzas), dicha investigación se
manejó bajo la metodología descriptiva no experimental transversal. En ella se utilizó el alfa de
cronbach, de sí mismo el programa SPSS el cual le fue aplicado a las encuestas de 20
colaboradores con la finalidad de dar la calidad de información y la posibilidad de obtener
resultados óptimos. En este sentido, Solano llego a la conclusión de que el personal encargado no
cumple con la gestión administrativa, ya que no están capacitados y desconocen las funciones
fundamentales del departamento, además, la falta de soportes validos en las documentaciones
como los comprobantes de todo documento relacionado a los cobros, por lo que afecta el
desarrollo empresarial notándose como una falta de organización y capacitación el cual conlleva
a un incertidumbre en torno a la liquidez de la empresa; en este sentido, Solano resalta que la
empresa no da el seguimiento meticuloso necesario y no actualiza sus bases de datos lo que
conlleva a un riesgo financiero empresarial.
El aporte obtenido por este antecedente en relación con el presente trabajo de
investigación es que resalta las consecuencias que trae una inadecuada gestión de cuentas por
cobrar la cual recae en el personal y en la liquidez de la empresa afectando de esta manera la
organización de la misma.
Antecedentes de la Empresa
La empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A, es una empresa de capital privado que nace en
Venezuela en el año 1997 con el nombre de Mercosur Sociedad de Corretaje S.A, cuyo objeto es
el corretaje de acciones y similares en todas sus formas, contratación y tramitación de todo tipo y
clase de acciones dentro del mercado de valores y el mercado de capitales nacionales y

26
extranjeros, entre otros. Al pasar de algunos años, el ocho de junio de 2001, se realizó el primer
cambio de denominación de la sociedad, el cual paso de Mercosur Sociedad de Corretaje S.A, a
Mercosur Sociedad de Corretaje de Valores S.A. sin embargo, el doce de junio de 2004, se
vuelve a cambiar la denominación de la sociedad, quedando como nombre definitivo y como se
conoce hoy en día Mercosur Casa de Bolsa S.A.
Por consiguiente, para comenzar la expansión y el posicionamiento en el mercado de
valores venezolano, en el año 2005 se inaugura la primera sucursal en Valencia. Para luego en el
año 2007 inaugurar su sede principal en el Rosal, imponiendo un exitoso nuevo esquema en
ventas de servicios de las Casas de Bolsa en el país; siguiendo su éxito en el 2008 deciden abrir
otras sedes en el interior de país como en Por la Mar, Puerto la Cruz y Puerto Ordaz, abriendo
paso para que en el año 2009 se apertura una nueva sede en Maracaibo.
Cabe resaltar, que en el año 2010 el mercado de valores venezolano estuvo afectado por
la caída de la actividad económica, pero también por las políticas ejecutadas por el Gobierno que
cambiaron las normativas que rigen al sector, lo que llevo a que se liquidaran 15 casas de bolsas
y ocho sociedades de corretajes, con lo que se redujo en 79,3% la capitalización de mercado.
Entre los cierres de las casa de bolsas, Mercosur Casa de Bolsa S. A se mantuvo a pesar de la
problemática económica, sin embargo, tuvieron que cerrar sus sucursales y dar de baja a más de
la mitad de sus empleados, quedándose solo con su Sede principal ubicada en el Rosal.
En la actualidad son más de 25 años prestando el mejor servicio en materia de
inversiones, tomando en cuenta que Mercosur Casa de Bolsa S.A, cuenta con un equipo de
27
profesionales en el área financiera especializados en petróleo, empresas corporativas, pequeña y
medianas empresas, personas naturales, salud, seguros y empresas gubernamentales; lo que
permite desarrollar productos hechos a la medida de cada persona y/o Institución, con estricto
apego al marco legal y ética profesional que proporcione la mayor seguridad y confianza a
nuestros inversionistas. Su misión es prestar atención y servicio personalizado, ofreciendo una
gama de productos especializados hechos a la medida de las necesidades de nuestros
inversionistas, con excelentes rendimientos y seguridad, permitiendo fomentar el ahorro y la
inversión a través de instrumentos financieros del Mercado de Capitales.
La visión de la empresa es crear fidelidad y educar a nuestros inversionistas generando
valores para la sociedad, los clientes y los empleados.
Figura 1 Organigrama General

28
Fuente: Mercosur Casa de Bolsa S.A (2023)
Bases Teóricas
Para la realización de esta investigación, es de suma importancia el sustento de la misma
por lo que Balestrini (2022) indica que las bases teóricas “es el resultado de la selección de
aquellos aspectos más relacionadas del cuerpo teórico epistemológico que se asume, referidos al
tema específico elegido para el estudio.” En este sentido, se presentan una seria de conceptos que
sustentan el tema.
Cuentas por cobrar
Según Gitman, L. (1997, p. 293), representan “la extensión de un crédito a sus clientes en
cuenta abierta, con el fin de mantener a sus clientes habituales y atraer nuevos.
Para Debitoor (2015) “Las cuentas por cobrar actúan como una suerte de crédito o
préstamo a un cliente. El cobro de este crédito puede ser a corto o a largo plazo”.
Es decir, las cuentas por cobrar se encuentran dentro de los activos corrientes,
considerando que su recuperación no debe ser mayo a un año. Este tipo de cuenta se genera por
29
los créditos otorgados a los clientes al momento de generarse la venta del bien o la prestación de
algún servicio. La no recuperación de las mismas conlleva un riesgo para la empresa, ya que
cuenta con dicho flujo para cubrir otras operaciones a corto plazo.
Clasificación de las cuentas por cobrar
Valderrama (2021) “es importante clasificar las cuentas por cobrar como activos
corrientes y presentarlos en el Estado de Situación Financiera; para poder realizar el seguimiento
de las operaciones de una empresa”, estas pueden clasificarse en:
Comerciales: Son las cuentas por cobrar generadas por el giro principal de la empresa,
ya sea por la venta de productos o prestación de servicios.
Internas: Son las cuentas por cobrar que tienen como responsables a trabajadores de la
empresa, como por ejemplo los préstamos otorgados a los trabajadores.
Otras: Son las cuentas por cobrar que pueden estar asociadas a empresas relacionadas, o
cuentas por cobrar pendientes por servicios eventuales que no forman parte del giro principal de
la empresa.
Políticas de cobranza
30
Gitman, L. y Zuther, C. (2012), establecen que “las políticas de cobranza vienen a ser los
procedimientos que la entidad emplea para la realización de sus cobros cuando estos alcanzan su
expiración.”
Cuando se realiza una venta o prestación de servicio a crédito, se otorga un plazo
determinado para que se realice su pago, con la esperanza de que el cliente llegue a pagar las
cuentas en los términos acordados para asegurar así el margen de beneficio previsto en la
operación.
Gestión del sistema de cobranza
Guilli et al. (2013 p.261). “La gestión del sistema de cobranzas se da cuando existen
créditos y al detectar documentación en situación de cobro. Depende de las políticas de la
empresa para efectivizar el cobro y el registro contable.”
Modalidades de cobro
Moyer y otros (2000, p. 485), expresan que “a medida que una cuenta envejece más y
más, la gestión de cobro se hace más personal y más estricta”. Los procedimientos básicos de
cobro que se utilizan en el orden que normalmente se siguen en las empresas son:
31
Cartas: A partir de la fecha de vencimiento de una cuenta por cobrar, normalmente la
empresa envía una carta en buenos términos recordando al cliente su obligación. Si la deuda no
se cobra dentro de un periodo determinado, después del envío de la carta, se envía una segunda
carta más perentoria.
Llamadas telefónicas: Consiste en llamar al cliente y exigirle el pago inmediato. Si el
cliente tiene una excusa razonable se pueden hacer arreglos para prorrogar el periodo de pago.
Utilización de agencia de cobros: Consiste en entregar las cuentas incobrables a una
agencia de cobros o a un abogado para que las haga efectivas.
Procedimiento legal: Este es el paso más estricto en el proceso de cobro, este
procedimiento que además de costoso puede implicar la pérdida del cliente, reduciendo así la
posibilidad de futuros negocios.
Liquidez
De acuerdo con Sevilla (2015) “es la capacidad de ganar dinero a corto plazo sin devaluar
el activo. Cuanto más líquido es un activo, más rápido se vende y menos riesgoso es venderlo”.
El dinero es el activo más líquido porque se puede intercambiar fácilmente por otros activos en
cualquier momento.
32
Así mismo, Gitman, L. y Zuther, C. (2012), sostienen que “La liquidez de una empresa se
mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas
llegan a su vencimiento.”
Por tanto, la liquidez de una empresa es de suma importancia ya que determina el factor
más relevante que posee la gestión operativa en el desarrollo de sus actividades.
Flujo de efectivo
El flujo de efectivo es “aquel método utilizado por los administradores de la
empresa para identificar si las empresas cuentan con efectivos para cubrir sus
operaciones, para utilizar este flujo de efectivo se requiere conocer como los clientes
obtienen ingresos, sea bien por la actividades realizadas en su propio negocio o por
financiamientos, así mismo se requiere conocer cuáles son los egresos de los cliente para
cubrir sus gastos de las operaciones normales o de financiamiento”. Robles, C. (2012).
En este mismo orden de ideas, “la información acerca de los flujos de efectivo es
útil porque suministra a los usuarios de los Estados Financieros las bases para evaluar la
capacidad que tiene la entidad para generar el efectivo y equivalente efectivo, así como
las necesidades de liquidez que ésta tiene.” Aguilar (2012)

33
En este sentido, el flujo de efectivo de una empresa es importante ya que es el
movimiento de dinero que se presenta en una organización, además existe un ciclo en el cual sale
y entra dinero de la empresa, el cual es el costo por prestar servicios que se entregan a los
clientes y de ello se obtiene dinero beneficiando a la empresa.
Casa de Bolsa
Sociedad o casa de corretaje autorizada por la Comisión Nacional de Valores para
realizar todas aquellas actividades de intermediación de títulos valores y actividades
conexas. Cuando una sociedad de corretaje es admitida en una bolsa de valores puede
emplear la denominación casa de bolsa. (caracasstock.com, 2003).
Según la cita antes mencionada, las casa de bolsas son sociedades anónimas dedicadas a
la intermediación con valores, lo que comprende el poner en contacto a oferentes y demandantes
de valores, así como ofrecer y negociar valores por cuenta propia o de terceros en el mercado
primario o secundario.
Principales funciones de una Casa de Bolsa
 Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de bolsa
 Intermediación comprar y vender valores por cuenta de terceros y también por cuenta
propia.
34
 Ofrecer análisis constantes de la situación financiera, monitoreo de la movilidad de los
instrumentos de valor.
Mercado de Valores
“El mercado de valores surge como una alternativa para financiar las empresas,
dado que el crédito a largo plazo es más costoso que la emisión de acciones, pues lleva
implícita una mayor posibilidad de riesgo, y eso lleva a que las empresas se beneficien de
este al minimizarse el costo de capital.” Anido (1996). De acuerdo con Anido, en el
mercado de valores acuden las personas que ofertan títulos-valores (emisores) y las
personas físicas o jurídicas (inversionistas) que desean invertir su dinero en ellos para
obtener ganancias.
Mercado de Capitales
Besley y Brigham, (2000, p. 116), “los Mercados de Capitales son aquellos “mercados
financieros donde se negocian acciones y deudas a largo plazo.” Es decir, son una fuente ideal de
financiamiento por medio de la emisión de acciones, con el fin de mantener balanceada la
estructura de capital de la empresa.

35
Clasificación
El mercado de capitales se subdivide en mercado primario y mercado secundario
Mercado Primario: Es aquel donde se negocian por primera vez los títulos valores de
reciente emisión. (Comisión Nacional de Valores)
El mercado primario desempeña un papel importante, puesto que en este tipo de mercado,
el título valor, representado por un instrumento, que permite realizar negocios cuando no es
posible contar con dinero en efectivo, se compra directamente al emisor, el cual puede ser de
acciones (Compañía Anónima) o de obligaciones (Estado o Empresas), quien establece las
condiciones de tasa de interés, que es aplicada sobre el monto de capital, para determinar los
costos de oportunidad de las inversiones, y también establece el plazo representado por el tiempo
en que dicho emisor ha pactado honrar las condiciones de negociación.
Mercado Secundario: Es el mercado donde se negocian los valores previamente
colocados en el mercado primario. Dichas negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas
de Valores. (Comisión Nacional de Valores)
Es decir, los mercados bursátiles o también llamados mercados secundarios tienen como
finalidad el comercio de una gran cantidad de activos financieros; entre éstos se tienen
principalmente: las acciones de empresas privadas y los instrumentos de deuda emitidos, tanto
como por entes gubernamentales como por instituciones privadas.

36
Cabe destacar que el mercado de capitales es un elemento fundamental para el
crecimiento económico de un país. Ya que ofrece a los inversores individuales e institucionales
diversos tipos de títulos valores para diversificar sus inversiones ajustándose a sus preferencias
de riesgo y rendimiento esperado, y también permite a las empresas y al Estado obtener fondos
del público con la finalidad de financiar sus actividades económicas y sociales, lo cual se traduce
en mayor producción de bienes y servicios, generación de empleos y en general, en bienestar
económico y social.
Renta Fija: Se refiere a los valores mobiliarios, cuya rentabilidad es constante e
independiente de los resultados obtenidos por la unidad económica que los emite. (Comisión
Nacional de Valores)
Renta Variable: Se refiere a los valores mobiliarios cuya rentabilidad es variable y
dependiente de los resultados obtenidos por la unidad económica que los emite. (Comisión
Nacional de Valores)
Acciones: Son títulos valores que representan una parte del capital de la empresa que las
emite, convirtiendo a su poseedor en co-propietario de la misma en la medida de su inversión.
Para el inversionista las acciones representan un activo en su patrimonio y puede negociarlas con
un tercero a través de las bolsas de valores. (Bolsa de Valores de Caracas)

37
Bases legales
Las bases legales son conjunto de documentos de naturaleza legal que sirven de
testimonio referencial y de soporte a la investigación que se realiza. En este sentido, el autor
Villafranca D. (2002) indica que “Las bases legales no son más que leyes que sustentan de forma
legal el desarrollo del proyecto.”
Constitución de la República Bolivariana de Venezuela Gaceta Oficial
Extraordinaria N. º 36.860 del 30 de diciembre de 1999
De la competencia del Poder Público Nacional: Artículo 156: numeral 11.- La
regulación de la banca central, del sistema monetario, del régimen cambiario, del sistema
financiero y del mercado de capitales; la emisión y acuñación de moneda.
De esta forma, el Estado venezolano se reserva la regulación e intervención directa
dentro de las actividades financieras que se produzcan dentro del mercado secundario a través de
la Superintendencia nacional de Valores.
El Código de Comercio Venezolano es la ley que rige todos los actos de comercio en
Venezuela, las casas de bolsa y mercados de valores entran en sus regulaciones por realizar
dichos actos.
Título II
DE LOS AUXILIARES Y DE LOS INTERMEDIARIOS DEL COMERCIO

38
Sección II
De las Bolsas de Comercio
Artículo 53: En las Bolsas deberán ser admitidos a cotización: numerales-
1° Los títulos de la Deuda Pública Nacional.
2º Los títulos de crédito de sociedades privadas, garantizadas por la Nación.
3º Los títulos emitidos por sociedades anónimas nacionales, legalmente constituidas.
Además, el Estado venezolano a través de la Ley Orgánica del Sistema Financiero
Nacional (nº 6.211 Extraordinario 30 de diciembre de 2015) enmarca al Mercado de Valores, en
estructura y regulación en el siguiente articulado:
Artículo 3: se encuentran regulados por la presente ley y sometidos al control de la
Superintendencia Nacional de valores:
Numeral 1: las personas jurídicas cuyos valores sean objeto de la oferta pública
Numeral 3: los corredores públicos de valores, sociedades de corretaje de valores y
casa de bolsa.
Numero 14: las demás personas que directa o indirectamente participen en el mercado
de valores, o cuyas leyes especiales las sometan al control de la Superintendencia Nacional de
Valores.
Artículo 4: las personas naturales o jurídicas, que se dediquen en forma regular o
habitual a realizar actividades de intermediación con valores en los mercados primario o

39
secundario de valores, en nombre propio, por cuenta propia o de un tercero o en nombre de un
tercero por cuenta de este, dentro o fuera de loa bolsa, deberán ser autorizadas por la
Superintendencia Nacional de Valores, previo cumplimiento de los requisitos contenidos en la
presente ley, reglamentos y demás disposiciones normativas que regulan la actividad.
Artículo 5: La Superintendencia Nacional de Valores dictara las normas relativas a los
corredores públicos de valores, las sociedades de corretaje de valores y casas de bolsa, las cuales
se referirán a:
1- Los requisitos para obtener la autorización
2- Las actividades que pueden realizar en nombre propio o de terceros y por cuenta
propia o de terceros
3- Los índices de liquidez y solvencia
4- Los porcentajes mínimos de ponderación
5- La gestión como administradores de cartera
6- La información financiera y registro contable
7- La cesión, traspaso, venta de acciones y conformación de junta directiva
8- Cualesquier otra actividad que considere conveniente
Artículo 8: la casa de bolsa, es aquella sociedad de corretaje de valores que detenta un
puesto de bolsa de valores, y podrá, además de las funciones de las sociedades de corretaje de
valores, participar en forma directa en la intermediación de valores en la bolsa de valores a la
cual pertenezca.
40
Artículo 12: numeral 1- las sociedades de corretaje de valores y casas de bolsa
limitadas, deberán mantener un capital mínimo totalmente pagado y suscrito en dinero en
efectivo, equivalentes a doscientos cincuenta mil unidades tributarias (250.000 UT), y podrán
ejercer las actividades regulares de intermediación de valores por cuenta de terceros y por cuenta
propia, realizar total o parcialmente la colocación de emisiones de valores, tanto de colocaciones
primarias como de redistribución masiva de valores ya emitidos, efectuar operaciones de reporto
con instituciones financieras y sociedades de corretaje, financiamiento de margen, actuar como
depositantes profesionales de valores, sustentador o estabilizador en el mercado secundario y
demás actividades que autorice la Superintendencia Nacional de Valores en las normas que a tal
efecto dicte.
numeral 2- las sociedades de corretaje de valores y casas de bolsa universales,
deberán mantener un capital mínimo totalmente pagado y suscrito en dinero en efectivo,
equivalente a (500.000 UT) y además de las actividades señaladas en el numeral anterior, podrán
actuar como emisores y realizar operaciones de reporto con instituciones financieras, sociedades
de corretaje, personas jurídicas y naturales así como las demás actividades previstas en las
normas que a tal efecto dice la Superintendencia Nacional de Valores. Igualmente podrán
efectuar administración de cartera de terceros, teniendo prohibido invertir los fondos
administrados en sus propias acciones u obligaciones, en valores de la empresa en las cuales
tengan una participación superior al diez por ciento (10%) del patrimonio, o cuando participen en
la administración de dichas empresas en una proporción de al menos un cuarto del total de los
miembros de las juntas de administradoras.

41
De acuerdo a lo anteriormente planteado, el Ministerio del Poder Popular con
competencia en Finanzas y la Superintendencia de Bancos informarán mensualmente a la
Superintendencia Nacional de Valores sobre la situación de los valores de Deuda Pública
emitidos y colocados, y sobre las emisiones autorizadas conforme a la Ley General de Bancos y
otras Instituciones Financieras, respectivamente.
Comisión Nacional de Valores
La Comisión Nacional de Valores de Venezuela (CNV) es un organismo público
facultado por la ley para el control, vigilancia, supervisión y promoción 47 del mercado de
valores venezolano. Su creación por Ley el 31 de enero de 1973, significó una importante
evolución en el sector económico del país. La nueva Ley promulgada el 22 de Octubre de 1998,
fortaleció la facultad normativa de la institución, así como su capacidad promotora y
sancionadora, adaptándose a las exigencias de la nueva economía, con plena autonomía
financiera y personalidad jurídica.
Según el artículo número 2 de la Ley de Mercado de Capitales, la Comisión Nacional de
Valores (CNV) se define como: “La Comisión Nacional de Valores es el organismo encargado
de promover, regular, vigilar y supervisar el mercado de capitales; tiene personalidad jurídica y
patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional; está adscrita al Ministerio de Hacienda, a
los efectos de la tutela administrativa; y gozará de las franquicias, privilegios y exenciones de

42
orden fiscal, tributario y procesal que las leyes de la República otorgan al Fisco Nacional.”
(cnv.gov.ve, 2003).
Sistema de variables
Según Álvarez (2008) un sistema de variables consiste: “en una serie de características
por estudiar, definidas de manera operacional, es decir, en función de sus indicadores o unidades
de medida.”
En este sentido, las variables son los elementos que se van a medir, controlar y estudiar
dentro del problema planteado, de allí que se requiera la posibilidad real y cierta de que se
puedan cuantificar.
Definición Conceptual de las Variables
Para Arias (2006) indica que una “variable es una característica o cualidad, magnitud o
cantidad susceptible de sufrir cambios y es objeto de análisis, medición, manipulación o control
en una investigación”.
43
Dicho de otro modo, una vez que las variables sean identificadas en el estudio indicarán
en forma directa que se debe observar o medir en el proyecto de investigación radicando en estos
aspectos y su importancia.
Definición Operacional de las Variables
Definida por Arias (2006) como la “definición conceptual y operacional de las
variables de la hipótesis pasando de un nivel abstracto a un nivel concreto y especifico a efectos
de poder observarla, mediarla o manipularla, con el propósito de contrastar la hipótesis”, en
pocas palabras, facilita el proceso de medición u observación, además de hacer mucho más
precisa y confiable dicha medición, lo cual es necesario para el llevar a feliz término la
investigación.
Operacionalización de la Variable
Para Arias (2006). La “operacionalización de variables se representa en cuadros,
ejemplo donde se indica la variable, dimensiones e indicadores”. Esto implica seleccionar los
indicadores contenidos en ella, de acuerdo al significado que se le ha otorgado a través de sus
dimensiones como variable de estudio en la respectiva investigación.

44
Cuadro de Variables, definición Conceptual y Operacional

Definición
Objetivos Específicos Variable Definición Conceptual
Operacional
Diagnosticar cuales Es el proceso formal

Permite realizar a
son los procesos mediante el cual se tramita
través de procesos
internos de cobranza Procesos de el cobro de una cuenta por
específicos la
de la empresa cobro concepto de venta de un
recuperación de los
Mercosur Casa de producto o prestación de un
activos líquidos
Bolsa S.A servicio
Determinar el impacto Impacto de las Representan los activos Permite el
de las cuentas por cuentas por exigibles y derechos con financiamiento de
cobrar en el flujo de cobrar los que cuenta para obtener las actividades
efectivo de la empresa beneficios por productos o económicas de un
Mercosur Casa de servicios. cliente regular
Bolsa S.A
Proponer herramientas Herramientas de Son instrumentos que Permiten el control
de gestión que Gestión facilitan y agilizan la y el conocimiento
permitan mejorar las gestión de procesos vitales. de todos los
políticas de cobranza procesos y
de la empresa actividades de una
Mercosur Casa de organización.
Bolsa S.A
Operacionalización de la Variable
Variables Dimensión Indicadores Ítem
Procesos de cobro Normativa Gestión de cobranza 1
3
45
Impacto de las cuentas por Administrativa Porcentaje de deuda 5
cobrar vencida 6
Herramientas de Gestión Administrativa  Efectividad 8

Procesos 9
 Cumplimiento
10
atención
 Efectividad 11
Servicio 12
46
Capitulo III
Marco Metodológico
Son acciones destinadas a describir y analizar el fondo del problema planteado, a través
de procedimientos específicos que incluye las técnicas de observación y recolección de datos,
determinando como se realiza el estudio, esta tarea consiste en hacer operativa los conceptos y
elementos del problema estudiado, de acuerdo a lo antes planteado, Arias (2006: 48), expresa
que la metodología de la investigación: “Constituye la médula del plan; se refiere a la
descripción de las unidades de análisis o de la investigación de técnicas de observación y de
recolección de datos, los instrumentos, los procedimientos y las técnicas de análisis”.
Enfoque
El presente trabajo de investigación, según el enfoque de estudio es una investigación
cuantitativa, donde Tamayo indica que:
“Consiste en el contraste de teorías ya existentes a partir de una serie de hipótesis
surgidas de la misma, siendo necesario obtener una muestra, ya sea en forma aleatoria o
47
discriminada, pero representativa de una población o fenómeno objeto de estudio”,
Tamayo (2007).
Es decir, utiliza la recolección y el análisis de datos para contestar preguntas de
investigación y probar hipótesis establecidas previamente.
Diseño de la Investigación
El diseño de la investigación de acuerdo con Arias (2004, p. 45), “constituye el plan
general del investigador para obtener respuestas a sus interrogantes o comprobar la hipótesis de
investigación”. Es por ello, que los diseños son estrategias con las que se intentan obtener
respuestas a preguntas como: contar, medir y describir. El diseño de investigación estipula la
estructura fundamental y específica la naturaleza global de la intervención.
En este sentido, se empleó una investigación cuantitativa no experimental y de campo ya
que se realiza sin manipular deliberadamente las variables y en el entorno de donde se presenta la
problemática. Es decir, lo que se hará en la investigación es observar los fenómenos tal cual
como se dan en su forma natural, para después analizarlos.
Tipo de la Investigación
La investigación de acuerdo con Hernández y otros (2001, p. 78), “es un proceso que,
mediante la aplicación del método científico, procura obtener información relevante, para
entender, verificar, corregir o aplicar el conocimiento”.

48
En este sentido, el tipo de investigación del presente trabajo es de campo la cual permite
la obtención de la información requerida a través de fuentes primarias.
“La investigación de campo es aquella en la cual los datos se recogerán
directamente en la realidad, por lo cual los denominamos primarios, y su
importancia radica en el hecho de que permiten cerciorarse de las verdaderas
condiciones en que se han obtenido los datos, lo cual facilita su revisión o
modificación en caso de surgir dudas”. Tamayo (1999, p.71)
Nivel de la Investigación
Investigación Descriptiva
“La investigación de tipo descriptiva trabaja sobre realidades de hechos, y su
característica fundamental es la de presentar una interpretación correcta. Para la
investigación descriptiva, su preocupación primordial radica en descubrir algunas
características fundamentales de conjuntos homogéneos de fenómenos, utilizando
criterios sistemáticos que permitan poner de manifiesto su estructura o comportamiento.
De esta forma se pueden obtener las notas que caracterizan a la realidad estudiada”.
Sabino (1986, p. 90)
De acuerdo con lo anteriormente expuesto, el presente trabajo es de tipo descriptivo ya
que se trabaja propiamente bajo el campo investigado, observando su entorno natural sin que
49
medie interfiera incluso el investigador, más que aquellas que sean propias de las circunstancias
que envuelven el objeto de estudio.
Población
Definida por Arias (2004, p. 38), población es “como un conjunto finito o infinito de
elementos con características comunes para los cuales serán extensivas las conclusiones de la
investigación”. La población estuvo conformada por una totalidad de siete (7) personas
(departamento de Administración, departamento de Operaciones y departamento de Negocios)
de la empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A, analizando estas áreas de la entidad se tomó la
iniciativa de la investigación con los que se ha elegido para desarrollar la investigación.
Cuadro N°1
Población
Área Población
Administración 3
Operaciones 2
Negocios 2
Total 7
Fuente: base de datos de la investigación
Muestra
50
En vista que la población es de pequeño tamaño y de fácil acceso se decidió tomar el total
de la población como muestra (7), la misma está conformada por el área de administración,
operaciones y el área de negocios las cuales son el motor de la empresa.
Para Morales, (2015, p.17) “La muestra es un conjunto fielmente representativo de la
población, se refiere al conjunto para el cual serán válidas las conclusiones que se obtengan: a
los elementos o unidades involucradas en la investigación”.
Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos
Las técnicas de recolección de datos según Arias (2006 p. 146) “son las distintas formas o
maneras de obtener la información, el mismo autor señala que los instrumentos son medios
materiales que se emplean para recoger y almacenar datos.” Es decir, la recolección de
información le permite al investigador obtener datos importantes para el análisis en busca de la
solución de la problemática estudiada. En esta investigación se tendrá como fuente de
recolección de información, la fuente primaria en vista de que la información se obtendrá del
lugar donde se originan los hechos.
En este sentido, Hernández, Fernández y Baptista definen el instrumento como “aquel
que registra datos observables que representan verdaderamente a los conceptos o variables que el
investigador tiene en mente”. De este modo, el instrumento debe acercar más al investigador a la
realidad de los sujetos; es decir, aporta la mayor posibilidad a la representación fiel de las
variables a estudiar. Es por ello, que la investigación adoptará la técnica de la observación
directa ya que el investigador tendrá contacto directo y personal con los hechos y la información
de la empresa.
51
Instrumento
Hernández, R. Fernández, C. y Baptista, P. (2014 p. 199) definen al instrumento de
medición como el “recurso que utiliza el investigador para registrar información o datos sobre las
variables que tiene en mente”. Por lo tanto, la técnica de recolección de datos que se empleó
sirvió para realizar la investigación del tema que se está desarrollando, con el propósito de
recopilar información a través de las encuestas sobre la eficiencia de la gestión de cuentas por
cobrar y el flujo de efectivo de la empresa.
Según Siesquén (2014 p.38) “Una encuesta es un conjunto de preguntas normalizadas
dirigidas a una muestra representativa de la población o instituciones, con el fin de conocer
estados de opinión o hechos específicos”. Se realizó el uso del cuestionario como instrumento
para recopilar la información necesaria en la investigación, lo cual fue el medio eficaz y útil para
recopilar información en un tiempo breve. Este instrumento permitió recoger información
concerniente a la empresa con respecto a la gestión de cuentas por cobrar y cómo esta influye en
el flujo de efectivo de la empresa.
Es por ello que los encargados de realizar la validación de instrumentos del presente
trabajo son los profesionales siguientes: Jesús Carrasquel Licenciado en Administración
Tributaria y Dubhe Veitia Licenciada en Administración.

52
Validez
“La validez y confiabilidad son: “constructos” inherentes a la investigación, desde
la perspectiva positivista, con el fin de otorgarle a los instrumentos y a la información
recabada, exactitud y consistencia necesarias para efectuar las generalizaciones de los
hallazgos, derivadas del análisis de las variables en estudio”. Hidalgo (2006).
Confiabilidad
Para Arias (2016 p. 12) “la confiabilidad permite el poder identificar la efectividad de una
investigación, a través del cuestionamiento del instrumento que puede ser en algunos casos el
cuestionario escrito”. En otras palabras, la confiabilidad es el nivel de exactitud y consistencia de
los resultados que se obtienen al aplicar los instrumentos una o varias veces porque la aplicación
de un instrumento repetidas veces sobre el mismo estudio debe arrojar resultados iguales.
Por otra parte, en palabras de Hernández Fernández y Baptista (2005 p.242) la
confiabilidad de un instrumento de medición “Se refiere al grado en que su aplicación repetida,
al mismo sujeto produce iguales resultados”

53
La confiabilidad se determinó con base a las características del instrumento, en este caso
por ser dicotómico se realizó mediante el coeficiente de confiabilidad de Kuder y Richardson. La
fórmula para KR-20 para una prueba con K elementos de prueba numerada i = 1 a K es. La cual
arrojo que el instrumento es confiable mostrando un resultado de 0,82.
Los resultados permitieron observar la comprensión de los ítems y su relación entre las
variables. Estos datos fueron obtenidos a través de una hoja de cálculo Excel. En este sentido,
Hernández, Fernández y Baptista (2005), señalan que el coeficiente de Kuder y Richardson
“requiere una sola administración del instrumento de medición y produce valores que oscilan
entre 0 y 1” (p.105). Su ventaja reside en que no es necesario dividir en dos mitades a los ítems,
simplemente se aplica a la medición a partir de las varianzas.
Análisis de los Resultados
Una vez sea realizada la aplicación del instrumento de recolección de datos, se procederá
al análisis de los mismos, con el fin de dar respuesta a las interrogantes de investigación y
desarrollar los objetivos de la presente investigación que se generaron del problema detectado.
54
Capítulo IV
Presentación y Análisis de los Resultados
Resultados
En el presente capítulo, se realiza el análisis y la presentación de los resultados que
fueron obtenidos mediante la aplicación del instrumento en este caso una encuesta utilizada para
tal propósito. Para ello se realizó un procedimiento descriptivo, atendiendo a los objetivos de la
presente investigación, éste se elabora una vez procesados los resultados de las encuestas
aplicadas a los empleados de las áreas involucradas de la gestión de cuentas por cobrar de la
empresa lo que permitirá poder evaluar los resultados del estudio. Al respecto, una vez
culminado el proceso para la recolección de los datos se tabulan en una tabla para cada pregunta
los resultados encontrados para posteriormente elaborar un gráfico con las tendencias de los
resultados para tener de una forma visual mediante la elaboración de gráficos la forma
representativa de las mayores tendencias por porcentajes de las respuesta con la encuesta
aplicada.
De acuerdo a lo planteado, se puede apreciar la culminación de la investigación en donde
se inicia con el diagnostico de cómo fue ejecutado el Proceso de Cuentas por Cobrar y su
55
Incidencia en el Flujo de Efectivo de la Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, año
2022, realizado a través de la observación directa y mediante el uso de los diversos métodos para
la recolección de datos Por ello, a continuación se presenta el análisis.
Presentación y Análisis de los Resultados
Ítem #1: ¿Existen procedimientos administrativos por la empresa Mercosur Casa de
Bolsa, S.A para la gestión de las cuentas por cobrar?
Cuadro nº2
Personal encuestado de la empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A
según respuesta al ítem 1
Carcas, Enero a Diciembre, 2022
Respuesta N° %
Si 7 100,00
No 0 0,00
total 7 100,00
Gráfico n° 1
Personal encuestado de la empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A
56
Fuente: cuadro 2, (2022)
Análisis: Basado en el resultados se observa que el 100.00% de los consultados señalaron
que si existen pero muy poco conocen los procedimientos administrativos de la gestión de
cuentas por cobrar de la empresa.
Ítem #2: ¿Los procesos internos inciden en la gestión de la cuentas por cobrar en la
empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A?
Cuadro nº 3
¿Inciden los procesos internos en la gestión de la cuentas por cobrar en la empresa
Mercosur Casa de Bolsa, S.A?
Respuesta N° %
Si 7 100,00
No 0 0,00
total 7 100,00
Grafico nº 2
¿Inciden los procesos internos en la gestión de la cuenta por cobrar en la empresa
según respuesta ítem 2
57
Análisis: De acuerdo a al resultado obtenido por esta encuesta, el 100.00% está
totalmente de acuerdo en que los procesos internos de la empresa ciertamente inciden en la
gestión de cuentas por cobrar, en este caso alegaron que se le da una prorroga al cliente después
de la fecha de vencimiento del pago correspondiente, afectando de esta manera el flujo de
efectivo de la empresa conllevando a que se pospongan algunos pago de servicios o proveedor.
Ítem #3: ¿Cree que la gestión de cobranza afecta el resultado de la organización?
Cuadro nº 4
La gestión de cobranza afecta el resultado de la organización
Según respuesta ítem 3
Respuesta N° %
Si 7 100,00
No 0 0,00
total 7 100,00

58
Grafico nº 3
La gestión de cobranza afecta el resultado de la organización
Análisis: En este caso el 100.00% de los encuestados volvieron a coincidir, indicando
que si la gestión de cuentas por cobrar está presentando fallas el rendimiento de la empresa no
será satisfactorio de un todo.
Ítem # 4: ¿Cuenta la empresa con un área de cuentas por cobrar?
Cuadro nº 5
¿Existe un área de cuentas por cobrar?
Respuesta N° %
Si 1 14,00
No 6 86,00
total 7 100,00
59
Grafico nº 4
¿Existe un área de cuentas por cobrar?
Análisis: en esta oportunidad se puede evidenciar que el 86% de los encuestados indican
que la empresa no cuenta con un departamento de cobranzas, mientras que el 14% indica que si
lo hay (el departamento de administración en la actualidad se encarga de cobrar mas no hay un
departamento de cobranzas en la empresa)
Ítem # 5: ¿Cuenta la empresa con el efectivo necesario para cubrir sus pagos a corto
plazo?
Cuadro nº 6
¿Tiene la empresa la liquidez necesaria para cubrir sus pagos a corto plazo?
60
Respuesta N° %
Si 7 100,00
No 0 00,00
total 7 100,00

Grafico nº 5
¿Cuenta la empresa con la liquidez necesaria para cubrir sus pagos a corto plazo?
Análisis: de acuerdo a los resultados arrojados el 100% indican que la empresa cuenta
con un flujo adecuado para cubrir los gastos a corto plazo.
Ítem # 6: ¿Lleva el área un registro detallado para el control de los ingresos y egresos
diarios?
Cuadro nº 7
Tiene el área un registro detallado para el control de los ingresos y egresos diarios
Respuesta N° %
Si 6 86,00
61
No 1 14,00
total 7 100,00
Grafico nº 6
Tiene el área un registro detallado para el control de los ingresos y egresos diarios
Análisis: luego de analizar los resultados arrojados, se puede evidenciar que el 86% de
las personas encuestadas, coincidieron que el departamento de administración lleva un registro
de los ingresos y egresos diarios el cual es enviado al jefe de administración, mientras que el
14% indica que dichos registros no son llevados a cabo.
Ítem # 7: ¿Se emite mensualmente el reporte de antigüedad de saldos por cobrar así como
el reporte detallado de las cuentas por cobrar de cada cliente?

62
Cuadro nº 8
Emiten reporte de antigüedad de saldos por cobrar así como el reporte detallado de las
cuentas por cobrar de cada cliente
Respuesta N° %
Si 5 71,00
No 2 29,00
Total 7 100,00
Grafico nº 7
Emiten reporte de antigüedad de saldos por cobrar así como el reporte detallado de las
cuentas por cobrar de cada cliente

63
Análisis: de acuerdo al último resultado obtenido se evidencia que el 71% coincide que
de manera mensual (antes de que contabilidad cierre el mes) se reporta a las áreas involucradas
(contabilidad y administración) los saldos y cuentas pendientes por cobrar de cada cliente de la
empresa, sin embargo, el 29% niega que se envía dicho reporte.
Ítem # 8: ¿Cree usted que exigiendo a los clientes cumplir con las políticas (si se tomaran
en cuenta), se disminuiría la morosidad?
Cuadro nº 9
Exigen el cumplimiento de las políticas de la empresa
Respuesta N° %
Si 7 100,00
No 0 00,00
total 7 100,00
Grafico nº 8
Exigen el cumplimiento de las políticas de la empresa
64
Análisis: Basado en el resultados se observa que el 100% de los consultados señalaron
que es muy posible que disminuya la morosidad si se les exigiera a los clientes el pago de sus
facturas a tiempo cumpliendo con las políticas de cobro de la empresa.
Ítem # 9: La visita a los clientes con crédito (cuenta por pagar pendiente) son
supervisadas continuamente
Cuadro nº 10
¿Realizan visitas continuas a los clientes?
Respuesta N° %
Si 6 86,00
No 1 14,00
total 7 100,00
Grafico n° 9
Visitas continuas a los clientes

65
Análisis: de acuerdo a los resultados obtenidos, se observa que el 86% de los consultados
señalaron que los ejecutivos si visitan a sus clientes morosos, mientras que el 14% indica que no
lo hacen, alegando que los monitorean vía remota y que esto hoy en día no hace la presión
necesaria para que el cliente sienta la responsabilidad de cancelar sus deudas con la empresa.
Ítem # 10: ¿Cuenta la empresa con un sistema donde se registran las actividades diarias
de los departamentos?
Cuadro nº 11
¿Tiene la empresa un sistema de registro de actividades departamentales?
Respuesta N° %
Si 6 86,00
No 1 14,00
total 7 100,00
Grafico nº 10
¿Tiene la empresa un sistema de registro de actividades departamentales?
66
Análisis: de acuerdo a la encuesta realizada el 86% indica que si se llevan registros de las
actividades de la empresa ya sea de la compra y venta de acciones (sistema LA / modulo Papel/
interstock/ultraflo/ufact) o ingresos y egresos de la misma. Mientras que el 14% alega que no se
registra, esto se debe a que no tienen acceso a estos módulos por seguridad a la fuga de
información.
Ítem # 11: ¿Cuenta la empresa con un sistema donde registran la información de los
clientes?
Cuadro nº 12
¿Tiene la empresa un sistema de registro de información de clientes?
Respuesta N° %
Si 5 71,00
No 2 29,00
total 7 100,00
Grafico nº 11
¿Tiene la empresa un sistema de registro de información de clientes?
67
Análisis: de acuerdo a los resultados obtenidos se evidencia que el 71% coincide, pues la
empresa maneja un sistema llama LA Sistemas donde se vacía la información de todos los
clientes de la empresa cumpliendo con lo establecido por la Súper Intendencia Nacional de
Valores (SUNAVAL) Política Conozca a su Cliente, mientras que el 29% alega que no se lleva
control de los clientes de la empresa.
Ítem # 12: ¿El administrador es quien oficializa la venta (acciones o contratos de
estructuración) a crédito?
Cuadro nº 13
Acuerdo con el cliente
Respuesta N° %
Si 0 00,00
No 7 100,00
total 7 100,00

68
Grafico nº 12
Acuerdo con el cliente
Análisis: de acuerdo a los resultados se puede evidenciar que el 100% de los encuestados
indican que el administrador no oficializa la venta de acciones o contratos de estructuración a
crédito, pues son los ejecutivos de negocios quienes se encargan de cerrar la venta y
administración de la facturación de dicha negociación.
Análisis de los resultados
Para el análisis de los resultados, se tomaron las tendencias de las preguntas de los
objetivos I, II y III planteados al inicio de la presente investigación, preguntas las cuales la

69
investigadora considero de mayor relevancia para evaluar el Proceso de Cuentas por Cobrar y su
Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
En relación al objetivo uno en los ítems 1, 2, 3 y 4, para Diagnosticar si existen procesos
internos de cobranza de la empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A, en dicho estudio se consultó
sobre los procesos establecidos y la supervisión través de las preguntas generadas detalladas por
el investigador acorde a la problemática observada.
En consecuencia, para la pregunta uno se observó que el 100,00% de consultados
señalaron que si existen procesos administrativos para la gestión de cobranza dentro de la
empresa, sin embargo, alguno de los encuestados alegan que no son del todo aplicados. En este
sentido, para la pregunta dos el 100,00% confirman que claramente la gestión de cobranza
incide sobre la empresa ya sea esta de manera positiva o negativa.
Tomando en cuenta la pregunta 3 en relación a los resultados de la empresa de acuerdo a
la gestión de cobranza, el 100,00% de los encuestados indica que si no se lleva una buena gestión
de cobranza como lo es en este caso, el flujo de efectivo se ve afectado de manera evidente,
posponiendo pagos de servicios y proveedores. Asimismo, para la cuarta pregunta el 86,00%
manifiesta que no existe un departamento de cobranza como tal en la organización por lo que
esta actividad la realiza el departamento de administración.
En este sentido para el objetivo dos en los ítems 5, 6 y 7, en la pregunta cinco el
100,00% del personal indicó que la empresa si cuenta con los recursos de efectivo necesarios
70
para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Añadiéndole a ello la pregunta seis donde se
refiere a si la empresa lleva un control detallado de los ingresos y egresos el 86,00% de los
involucrados afirma que si se lleva dicho control, el mismo es enviado al gerente de
administración al finalizar la jornada laboral, sin embargo, el 14% niega que se lleve dicho
control.
Para la pregunta siete, el 71,00% de los encuestados aseguro que si se emite un reporte
mensual de cada cliente detallando pagos pendientes y se existe alguna actualización en su
expediente, el cual es notificado al departamento de cumplimiento respectivamente, mientras que
el 29% manifiesta que no se lleva dicho reporte o no están enterados del proceso.
Es por ello que para el objetivo tres en los ítems 8,9,10,11 y 12, se observa que en la
pregunta ocho el 100,00% indican que si se les exigiera a los clientes el cumplimiento de sus
pagos pendientes en las fechas que corresponden se disminuiría de manera notoria su morosidad
para con la compañía. Además se observó que en la pregunta nueve el 86,00% de los
trabajadores indican que las visitas si son supervisadas, estas visitas las realizan los ejecutivos de
negocios mas no son exigidas por la empresa.
En este sentido, analizando la pregunta diez, los resultado son de un 86,00% en relación a
los registro de las actividades diarias de la empresa en el sistema de la misma dejando constancia
de los movimientos operacionales y administrativos así como legales. Para el caso de la pregunta
once el 71,00% de los encuestados señalaron que la empresa si cuenta con un sistema en donde
se vacía toda la información referente a cada cliente cumpliendo con la normativa emitida por el
órgano regulador SUNAVAL providencia nº 209 política conozca a su cliente.

71
Finalmente para la pregunta doce el 100% de los encuestados indica que no es el
administrador quien oficializa la venta (acciones, emisiones, contratos de estructuración) sino el
ejecutivo de negocios.
Capítulo V
Conclusiones y Recomendaciones
Conclusiones
Los procesos de control de las cuentas por cobrar son de suprema importancia para el
manejo eficiente de estos recursos financieros de una empresa, es por ello que de acuerdo a la
información revisada y evaluada en la Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A, se llegaron a las
siguientes conclusiones:
1. Se determinó que los procesos de cobranza si influyen en la gestión de las cuentas por
cobrar de la Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A en el año 2022, según la evaluación y
análisis a los gerentes y al personal involucrado en las distintas áreas donde se determinó
que la morosidad, es a consecuencia de las prórrogas de pago y el incumplimiento de los
requisitos establecidos por la empresa.

72
2. La ineficiencia de la gestión de cobranza influye en un riesgo de liquidez para la empresa
Mercosur Casa de Bolsa S.A por lo que esta no tiene la capacidad de disponer de los
fondos necesarios para enfrentar sus obligaciones a largo plazo.
3. La empresa no cuenta con políticas de cobranza consistentes que le admitan obtener una
mayor rentabilidad, pues el plazo establecido para el pago de los clientes es de hasta 30
días, sin embargo, de acuerdo al contrato deberían pagar una vez se firme el mismo, esto
no se da en la práctica y la empresa no cuenta con un plan de contingencia para cubrir los
gastos en que incurre debido a la demora en el pago del cliente, por consiguiente, afecta a
su liquidez.
4. De manera general la empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A no cuenta con los procesos
de cuentas por cobrar eficientes que contribuyan a obtener una mejor solvencia y mejores
resultados económicos.
Recomendaciones
1. Afianzar los procesos de cobranza para disminuir la morosidad de la empresa para que
con el resultado de ello se puedan llevar a cabo las responsabilidades de la empresa a
corto plazo como a largo plazo.
2. Se recomienda también periódicamente realizar un análisis financiero de créditos, para
empezar a tomar decisiones significativas a través de la interpretación de resultados

73
obtenidos por una evaluación constante; y así, producir una administración de cuentas por
cobrar sana y eficiente.
3. La empresa no cuenta con un departamento de cobranza, es por ello que es recomendable
que el personal de negocios y administración sean capacitados con evaluaciones
permanentes y con objetivos que se lleven a cabo, con el propósito de brindarle al equipo
herramientas con la finalidad que se incorporen criterios para garantizar la recuperación
de los créditos dados y efectuar el seguimiento al cumplimiento de los pagos para un
desempeño más eficaz de la empresa.
4. De acuerdo al punto antes planteado, se sugiere crear un departamento de cobranza si no
le dan la capacitación correspondiente al personal ya establecido.
5. Se sugiere asignarle al cliente un descuento mínimo del 5$ por pronto pago, esto con la
finalidad de que el cliente sienta motivación a la hora de cancelar sus cuentas pendientes
a tiempo.
6. Se sugiere incentivar al cliente indicándole que si su pago es oportuno tendrá una
publicación en prensa de su colocación de manera gratuita

74
Referencias Bibliográficas
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Anido, D. (1996) El mercado de capitales: algunos aspectos conceptuales. Recuperado de:

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Balestrini A., M. (2006). Cómo se Elabora el Proyecto de Investigación. (7a. e.) Caracas:
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Besley, S. y Brighan, E. (2000). Fundamentos de Administración Financiera. México: Editorial

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75
Código de Comercio Venezolano Gaceta Extraordinaria Nº 475 del 21 de diciembre de 1955

Constitución de la República Bolivariana de Venezuela Gaceta Oficial Extraordinaria N. º
36.860 del 30 de diciembre de 1999.
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Decreto con Rango Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Capitales, Gaceta Extraordinaria nº
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Fernández Segura (2022) Las Cuentas por Cobrar y la Incidencia en el Flujo De Caja De Las
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Gitman, L. (1997). Fundamentos de Administración Financiera. Tercera Edición. HARLA.

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Gitman, L., y Zuther, C. (2012). Principios de administración financiera (Decimosegunda

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Hernández, R., Fernández, C., & Baptista, P. (2006a,b,c,d). Metodología de la Investigación. 4ta

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Hernández, Fernández y Baptista (2010). Metodología de la investigación. México: Editorial Mc

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Herz, J. (2018). Apuntes de contabilidad Financiera. Lima: Universidad Peruana de Ciencias

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Hidalgo, L. (2006). Confiabilidad y validez en el contexto de la investigación y evaluación

cualitativa. Paradìgma, 27, 07-33.Retrieved from http://scholar.google.com/scholar?
76
hl=en&btnG=Search&q=intitle:Confiabilidad+y+Validez+en+el+Contexto+de+la+Investig
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Hurtado, J. (2012). Metodología de la investigación: guía para una comprensión holística de la

ciencia (4a. ed.). Bogotá-Caracas: Ciea-Sypal y Quirón.
León y Tapia, (2021) Incidencia de la Gestión de Cuentas por Cobrar en la Liquidez de la

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Palella, S. y Martins, F. (2012). Metodología de la investigación cuantitativa. Caracas –

Venezuela: FEDUPEL.
Palomino, L. (2022) Cuentas por Cobrar y su Incidencia en la Liquidez de un Hospital Nacional

de Lima.
Providencia N° 209 publicada en G.O. de la RBV N° 42.115 de fecha 28 de abril de 2021,

relativas a las normas para la administración y fiscalización de los riesgos relacionados con
los delitos de legitimación de capitales, financiamiento al terrorismo, financiamiento a la
proliferación de armas de destrucción masiva y otros ilícitos, aplicables a los sujetos de
regulados por la Superintendencia Nacional de Valores.
Robles, C. (2012). Fundamentos de administración financiera. In Fundamentos de administración

financiera (1st ed.). https://doi.org/10.1016/S0022-3476(05)80868-6
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77
Tamayo, M. (2012) p. (148). Proceso de la Investigación Científica. 4ta Edition. México.

Disponible en: https://clea.edu.mx/biblioteca/Tamayo%20Mario%20%20El%20Proceso
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Valderrama, J. (22 de enero de 2021). Clasificación de cuentas por cobrar: ¿Cómo se hace?
[Página Web]. Recuperado de https://blog.nubox.com/empresas/clasificacion-cuentaspor-cobrar
Anexos
78
Anexo 1 - Instrumento
CUESTIONARIO
El instrumento que se le entrega, servirá como instrumento de recolección de información
para el Trabajo Especial de Grado que es denominado: “El Proceso de Cuentas por Cobrar y
su Incidencia en el Flujo de Efectivo Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022”
por lo que de las respuestas obtenidas en el mismo depende la implementación y mejoras en la
empresa por lo cual se agrade su colaboración en el sentido de responder de acuerdo con lo
que usted considere pertinente.
INSTRUCCIONES GENERALES:
a) El instrumento consta de preguntas cada una de ellas corresponde a un aspecto teórico
desarrollado en la investigación.
79
b) Lea atentamente las preguntas que se le proponen.
c) Marque con una equis (x) su opinión con respecto a cada pregunta formulada en las líneas que
aparecen debajo de cada una de ellas.

80
CUESTIONARIO
Ítem Nº 1.- ¿Existen procedimientos administrativos por la empresa Mercosur Casa de Bolsa,
S.A para la gestión de las cuentas por cobrar?
SI NO
Ítem Nº 2.- ¿Los procesos internos inciden en la gestión de la cuentas por cobrar en la empresa
SI NO
Ítem Nº 3.- ¿Cree que la gestión de cobranza afecta el resultado de la organización?
SI NO
Items Nº 4.- ¿Cuenta la empresa con un área de cuentas por cobrar?
SI NO
Ítems Nº 5.- ¿Cuenta la empresa con el efectivo necesario para cubrir sus pagos a corto plazo?
SI NO
81
Ítems Nº 6.- ¿Lleva el área un registro detallado para el control de los ingresos y egresos diarios?
SI NO
Ítem Nº 7.- ¿Se emite mensualmente el reporte de antigüedad de saldos por cobrar así como el
reporte detallado de las cuentas por cobrar de cada cliente?
SI NO
Ítems Nº 8.- ¿Cree usted que exigiendo a los clientes cumplir con las políticas (si se tomaran en
cuenta), se disminuiría la morosidad?
SI NO
Ítem Nº 9.- La visita a los clientes con crédito (cuenta por pagar pendiente) son supervisadas
continuamente?
SI NO
Ítem Nº 10.-: ¿Cuenta la empresa con un sistema donde se registran las actividades diarias de los
departamentos?
SI NO
Ítem Nº 11.-: ¿Cuenta la empresa con un sistema donde registran la información de los cliente?
82
SI NO
Ítem Nº 12.-: ¿El administrador es quien oficializa la venta (acciones o contratos de
SI NO
83
Anexo 2
VALIDACION DEL CUESTIONARIO
CUESTIONARIO
para el Trabajo Especial de Grado que es denominado: El Proceso de Cuentas por Cobrar y su
Incidencia en el Flujo de Efectivo Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
empresa por lo cual se agrade su colaboración en el sentido de responder de acuerdo con lo que
usted considere pertinente.
a) El instrumento consta de preguntas, cada una de ellas corresponde a un aspecto teórico

84
Caracas, 14 de Marzo de 2023
Ciudadano:
Prof. MSc. Dubhe Veitia
Presente.
Respetuosamente me dirijo a usted, a fin de solicitar su opinion y validación sobre el contenido

de los Instrumentos de Recoleccion de Datos que se han preparado, relacionados con el Trabajo
de Grado titulado:

En tal sentido, se anexa a la presente comunicación: Resumen del Planteamiento del

Problema, Cuadro de Variables y su Operacionalización, modelo del Instrumento de Recolección
de Datos contentivo de los aspectos a recabar y la matriz de Validación del Especialista
Sin más a que hacer referencia y contando con su valioso aporte y colaboración, queda de
Ud.
Atentamente
__________________
Cindy Millán
C.I. V-24.896.125
85

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN UNIVERSITARIA
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA TERRITORIAL DEL ESTADO MÉRIDA “KLÉBER

RAMÍREZ”


Tutor Franklin González
Resumen


86
Objetivo General
Analizar El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo
Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
Casa de Bolsa S.A

87
Definición Conceptual y Operacional
Objetivo General: Analizar el Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo
de Efectivo Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
Definición
Operacional

Permite realizar a
través de procesos
específicos la
activos líquidos
Bolsa S.A servicio
Bolsa S.A
Bolsa S.A
88
Cuadro de Variables en su Definición Operacional
Impacto de las cuentas 5

Administrativa Porcentaje de deuda vencida
por cobrar 6
Herramientas de Efectividad Procesos 10

Administrativa Cumplimiento atención
Gestión 11
Efectividad Servicio
12
89
Estimado Evaluador: MSc. Dubhe Veitia
INSTRUCCIONES
1. Realice el análisis tomando en cuenta los aspectos determinados en el formato:
2. Indique con una (X), la opción que usted estime para cada ítem en base los parámetros: SI o
NO
Agradezco a usted la oportunidad que me otorgar a fin de complementar el proceso de
investigación y análisis que actualmente realizo
¡Gracias!
Objetivo 1: Diagnosticar cuales son los procesos internos de cobranza de la empresa
SI NO
SI NO
SI NO
SI NO
90
MATRIZ DE VALIDACIÓN DEL CUESTIONARIO

Posee
Contruccio Aporta criterios Describe los
Claridad estructura
n para la elementos
en la logica en la
gramatical medicion de susceptibles a
Aspect redaccion secuencia en lo
coherente indicadores ser medidos
os a observado
Valora RIGUROSID CONFIABILID FACTIBILID PERTINENC
VALIDEZ
r AD AD AD IA
No
Pose No No No No
Pose Posee Posee Posee Posee
e Posee Posee Posee Posee
e
1 X X X X X
2 X X X X X
3 X X X X X
4 X X X X X
Nombre del Especialista: MSc. Dubhe Veitia
C.I.: 9.878.066 Especialidad: Lic. Admon, Lic. Turismo, Msc en Gestion del Conocimiento
Intelectual, con mas de 30 años de experiencia a nivel laboral y docente, Profesora Universitaria.
Observaciones: Luego que se me permitio leer la investigacion de la estudiante puedo

afirmar que los instrumentos son viables.
Firma:
91
Objetivo 2: - Determinar el impacto de las cuentas por cobrar en el flujo de efectivo de la

empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A
SI NO
SI NO
SI NO
92

Posee
Claridad estructura
n para la elementos
en la logica en la
os a observado
VALIDEZ
r AD AD AD IA
No
Pose No No No No
e
5 X X X X X
6 X X X X X
7 X X X X X

Firma:
93
Objetivo 3: Sugerir mejoras en las políticas que inciden de manera directa en el proceso de
cobranza de la empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A.
SI NO
continuamente?
SI NO
departamentos?
SI NO
SI NO

SI NO
94
Posee
Claridad estructura
n para la elementos
en la logica en la
os a observado
VALIDEZ
r AD AD AD IA
No
Pose No No No No
e
8 X X X X X
9 X X X X X
10 X X X X X
11 X X X X X
12 X X X X X

Firma:
95
Caracas, 14 de Marzo de 2023
Ciudadano:
Prof.: MSc. Jesus Carrasquel
Presente.
Respetuosamente me dirijo a usted, a fin de solicitar su opinion y validación sobre el contenido

de los Instrumentos de Recoleccion de Datos que se han preparado, relacionados con el Trabajo
de Grado titulado:

En tal sentido, se anexa a la presente comunicación: Resumen del Planteamiento del

Problema, Cuadro de Variables y su Operacionalización, modelo del Instrumento de Recolección
de Datos contentivo de los aspectos a recabar y la matriz de Validación del Especialista
Sin más a que hacer referencia y contando con su valioso aporte y colaboración, queda de
Ud.
Atentamente
__________________
Cindy Millán
96
C.I. V-24.896.125

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN UNIVERSITARIA
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA TERRITORIAL DEL ESTADO MÉRIDA “KLÉBER

RAMÍREZ”


Tutor Franklin González
Resumen


97
Objetivos de la Investigación
Objetivo General
Analizar el Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo Empresa
Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
Casa de Bolsa S.A

98
Definición Conceptual y Operacional
Objetivo General: Analizar el Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo
de Efectivo Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
Definición
Operacional

Permite realizar a
través de procesos
específicos la
activos líquidos
Bolsa S.A servicio
Bolsa S.A
Bolsa S.A
99
Cuadro de Variables en su Definición Operacional
Impacto de las cuentas 5

Administrativa Porcentaje de deuda vencida
por cobrar 6
Herramientas de Efectividad Procesos 10

Administrativa Cumplimiento atención
Gestión 11
Efectividad Servicio
12
100
VALIDACION DEL CUESTIONARIO
CUESTIONARIO
para el Trabajo Especial de Grado que es denominado: El Proceso de Cuentas por Cobrar y su
Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A. Caracas, 2022.
empresa por lo cual se agrade su colaboración en el sentido de responder de acuerdo con lo que
usted considere pertinente.
a) El instrumento consta de preguntas, cada una de ellas corresponde a un aspecto teórico
Muchas Gracias
101
Estimado Evaluador: MSc. Jesus Carrasquel
INSTRUCCIONES
1. Realice el análisis tomando en cuenta los aspectos determinados en el formato:
2. Indique con una (X), la opción que usted estime para cada ítem en base los parámetros: SI o
NO
Agradezco a usted la oportunidad que me otorgar a fin de complementar el proceso de
investigación y análisis que actualmente realizo
¡Gracias!
Objetivo 1: Diagnosticar cuales son los procesos internos de cobranza de la empresa

SI NO
SI NO
SI NO

102
SI NO
Posee
Claridad estructura
n para la elementos
en la logica en la
os a observado
VALIDEZ
r AD AD AD IA
No
Pose No No No No
e
1 X X X X X
2 X X X X X
3 X X X X X
4 X X X X X
Nombre del Especialista: MSc. Jesus Carrasquel
C.I.: 5.428.283 Especialidad: Lic. Admon Tributaria, Contador Publico, Msc en Gestion del
Conocimiento Intelectual, con mas de 30 años de experiencia en el Area de Administracion,
Recursos Humanos. Finanzas, Impuestos, Contabilidad y Auditoria en la Administracion Publica
y Empresas Privadas en Venezuela.
Observaciones: Los instrumentos presentados por el Investigador son pertinentes al tema.
Firma:
103
Objetivo 2: - Determinar el impacto de las cuentas por cobrar en el flujo de efectivo de la

empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A
SI NO
SI NO
SI NO
104

Posee
Claridad estructura
n para la elementos
en la logica en la
os a observado
VALIDEZ
r AD AD AD IA
No
Pose No No No No
e
5 X X X X X
6 X X X X X
7 X X X X X
Firma:
105
Objetivo 3: Sugerir mejoras en las políticas que inciden de manera directa en el proceso de
cobranza de la empresa Mercosur Casa de Bolsa S.A.
SI NO
continuamente?
SI NO
departamentos?
SI NO
SI NO

SI NO
106

Posee
Claridad estructura
n para la elementos
en la logica en la
os a observado
VALIDEZ
r AD AD AD IA
No
Pose No No No No
e
8 X X X X X
9 X X X X X
10 X X X X X
11 X X X X X
12 X X X X X
Firma:
107
Muchas Gracias
Anexo 3
Tabla de Muestra y Cálculo de Confiabilidad, Kuder Richardson
Alfa de Cronbach: 0,82
Fórmula:
KR−20=(
k
)∗(1−
∑ p.q )
k−1 Vt
Dónde:
KR-20 = Coeficiente de Confiabilidad (Kuder Richardson)
K = Número de ítems que contiene el instrumento.
Vt= Varianza total de la prueba.
Sp.q = Sumatoria de la varianza individual de los ítems.
P = TRC / N; Total respuesta correcta entre número de sujetos
q=1–p
108

Tei Cindy Millan 310723

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REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN

El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo.

Autora: Cindy Millán

Tutor: MSc. Franklin González

Caracas, Febrero 2023

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo.

Autora: Cindy Millán

Tutor: Franklin González

Caracas, Febrero 2023

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

Título de Licenciada en Administración Mención Banca y Finanzas. Una vez realizada la

revisión escrita y presentada la exposición oral, el mismo se considera

______________________________ __________________ ________________

______________________________ __________________ ________________

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

Acta de Aprobación del Trabajo Especial de Grado para Defensa.

En mi carácter de Coordinador de Investigación, certifico que el trabajo especial de

grado, titulado: El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo.

portadora de la cedula de identidad N° 24.896.125 para optar al Título de Licenciada en

Dr. Marvin Flores

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

Carta de Aceptación del Tutor

Quien suscribe, Franklin González, portador de la cedula de identidad N: 11.199.271

acepto realizar el acompañamiento académico-metodológico en calidad de tutor del trabajo

por el título de Licenciatura en Administración Mención Banca y Finanzas ante la Universidad

Cultura sin Fronteras y la Universidad Latinoamericana del Caribe.

Caracas, a los xx días del mes de Febrero del año 2023

momento tan importante de mi formación profesional.

gracias por tanto mamita.

A la Empresa Mercosur Casa de Bolsa, S.A por permitirme crecer profesionalmente

Agradezco principalmente a Dios, por haberme dado la vida y permitirme el haber

llegado hasta este momento tan importante de mi formación profesional.

Agradecida con la Universidad Politécnica Territorial de Mérida “Kléber Ramírez” en

convenio con la Fundación Cultura Sin Fronteras y la Universidad Latinoamericana de Caribe

sobre todo gracias por tu amistad.

apoyándome de una u otra manera aportándome su granito de arena y alentándome a seguir

mi todas esas veces que pensé que no lo lograría.

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa

Autora: Cindy Millán

El mercado de capitales venezolano se encuentra regulado por la Comisión Nacional de Valores,

Descriptores: mercado de capitales, gestión de cobranzas, cuentas por cobrar, liquidez

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El Proceso de Cuentas por Cobrar y su Incidencia en el Flujo de Efectivo. Empresa

Autora: Cindy Millán

Descriptors: capital market, collection management, accounts receivable, liquidity

Acta de Aprobación del Trabajo Especial de Grado para Defensa. iii

Coordinación de Investigación iii

Carta de Aceptación del Tutor iv

Lista de Tablas xii

Lista de Gráficos xiii

Planteamiento del Problema 17

Definición Conceptual de las Variables 41

Definición Operacional de las Variables 42

Cuadro de Variables, definición Conceptual y Operacional 42

Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos 49

Análisis de los Resultados 52

Presentación y Análisis de los Resultados 53

Presentación y Análisis de los Resultados 54

Análisis de los resultados 67

Tabla Nº Descripción Pág.

1 Población y Muestra en Estudio 48

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