Inversión en valor (value investing)

La inversión en valor (o value investing) es una estrategia de inversión que

consiste en comprar acciones que tengan un precio menor a su valor intrínseco.

Los inversores en valor buscan acciones que están infravaloradas por el mercado.
Creen que el mercado sobrereaciona tanto a las buenas como a las malas
noticias, provocando movimientos exagerados en los precios que no se
corresponden con los fundamentales de la compañía. Esto ofrece una oportunidad
de beneficio.

El estilo opuesto a la inversión en valor es la inversión en crecimiento. Aunque

algunos autores señalan que el crecimiento es también un componente de la
inversión en valor y por tanto no deberían porqué diferenciarse. Además, existe
otro estilo conocido como inversión orientada al mercado, compuesto a su vez de
varios subestilos que no son ni crecimiento ni valor.

Filosofía de la inversión en valor

Los inversores que siguen la filosofía value investing argumentan que, aunque los
precios se encuentren bajos ahora, tenderán a subir ajustándose a su valor
intrínseco. Es decir, el precio debe reflejar el valor. Para ello es necesario
determinar cuál es el valor de una acción, independientemente de su precio.

Los inversores value exponen que el valor intrínseco puede determinarse

mediante el valor contable de una acción, el cual se determina realizando un
análisis fundamental de la empresa. Para ello se pueden utilizar los libros
contables de la compañía (actuales o esperados), descontando sus futuros
ingresos o en algunos casos descontando los dividendos futuros. La diferencia
entre el valor intrínseco y el precio de la acción en el mercado se conoce como
margen de seguridad. Cuanto mayor sea el margen de seguridad a la hora de
realizar una inversión, mayor será el potencial beneficio.

Los inversores value buscan empresas que tengan ventajas competitivas

duraderas y estables, por lo que el horizonte de inversión es el largo plazo. Esto,
ya que el mercado tardará en ajustar el precio de la acción a su valor intrínseco.

Sub-estilos de la inversión en valor

Existen tres principales sub-estilos de la inversión en valor. No son excluyentes,

sino que se suelen utilizar de forma conjunta. Aún así, cada inversor en valor suele
preferir u orientarse más hacia uno u otro de estos sub-estilos:
Alta rentabilidad por dividendo: Esperan que los altos rendimientos de los
dividendos se mantengan en el futuro, ofreciendo una buena rentabilidad a la
inversión.

Múltiplos de precios bajos: Esperan que cuando la economía mejore las acciones
con ratios bajos (PER y P/B entre otros) aumenten en valor. Por ello se centran en
empresas que tengan ratios bajos de valoración, lo que indica que los precios de
mercado son relativamente bajos.

Inversión contraria: Apuestan por valores que creen que están temporalmente
infravalorados por el sentimiento de mercado.

Los principales conceptos o métricas que tiene en cuenta la inversión en

valor son:

Flujo de caja (en inglés “free cash flow” o FCF):

PER (o P/E): Precio por acción (P) / Ganancias por acción (E). Cuanto más bajo
mejor: indica que las ganancias se están vendiendo a un precio más bajo.

P/FCF: Precio por acción / Flujo de efectivo libre por acción (FCF). Cuanto más
bajo mejor: indica que los flujos de caja se están vendiendo a un precio más bajo.

PEG: relación: (P/E) / tasa de crecimiento de las ganancias. Cuanto más bajo
mejor: un PEG inferior es mejor. Por debajo de 1 indica que el P/E (PER) está por
debajo del ritmo de crecimiento y ese puede ser un buen indicador.

Proporción de deuda / capital: El porcentaje de deuda total (D)/ capital total (C) en
el balance de la compañía. Como norma general, los inversionistas de valor
tienden a desconfiar de demasiada deuda. Hay que tener en cuenta que las
proporciones de deuda / patrimonio varían según la industria, ya que algunas
requieren más capital. En este caso será imprescindible evaluar la relación D/C de
una empresa de por sectores o compararla con competidores.

CRITERIOS DE CLASIFICACIÓN

- EFECTIVO: El efectivo incluye el efectivo a la mano, También incluye depósitos

a la vista, que a pesar de no ser un término definido, generalmente deben tener el
mismo nivel de liquidez del efectivo, es decir, se pueden retirar en cualquier
momento sin penalización. Por ejemplo, las cuentas en fondos especiales que
pueden ser depositados y/o retirados en cualquier momento sin previo aviso, como
en el caso de una cuenta corriente bancaria.

- EQUIVALENTES DE EFECTIVO: Los equivalentes de efectivo se definen como

inversiones a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en un monto
conocido de efectivo y sujetos a riesgos poco importantes de cambios en su valor.
Además, se mantienen con la intención de cumplir con necesidades de efectivo de
corto plazo.

Para efectos de la definición anterior, normalmente se considera a corto plazo una

inversión con vencimiento de tres meses o menos desde su fecha de adquisición.
Los equivalentes de efectivo se mantienen para cumplir con compromisos de corto
plazo y no con propósitos de inversión u otros.

DEFINICIONES CLAVES [NIC 32.11]

- Instrumento financiero: Un contrato que da origen a un activo financiero de una

entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio de otra entidad.

- Activo financiero: Cualquier activo que sea:

 Efectivo y/o sus equivalentes

 Un instrumento de patrimonio de otra entidad,

https://economipedia.com/definiciones/inversion-valor-value-investing.html

https://www.inbestme.com/blog/que-es-la-inversion-en-valor-o-value-investing-te-
conviene/

http://registroscontables3.blogspot.com/p/inversiones.html