Ingeniería Económica

Tarea 3 - Evaluación financiera de proyectos

Presentado:

Jenny Lorena Bermúdez Gutiérrez

Código: 1049625832

Raúl Leonado Buitrago

Código:

Víctor Alfonso Ostos Morales

Código: 1053605756

Grupo: 212067_148

Presentado a tutor:
Claudia Yazmine Beltrán

Universidad Nacional Abierta y a distancia

Ingeniería Industrial

2021
 INTRODUCCION

Los indicadores de la ingeniería económica describen de manera amena y sencilla las

técnicas de análisis económico necesarias para una buena toma de decisiones de las
industrias.

Los indicadores de la ingeniería económica proporcionan las técnicas necesarias para

realizar estudios y análisis económicos en empresas públicas y privadas, teniendo como
base la formulación de problemas y las alternativas de solución que ofrecen las tareas
de ingeniería, a fin de establecer un criterio apropiado para la toma de decisiones que
permita adoptar la alternativa más factible de implantar desde un punto de vista
económico, en un ambiente de cambio empresarial.

Es por ello que debemos tener en cuenta cada una de los conceptos utilizados en el área
para poder tener éxito en la solución de problemas que se presenten en cualquier
momento. 
 OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL:

Reconocer los indicadores de la ingeniería económica, conceptos y propósitos para la

selección de la mejor alternativa de inversión de proyectos.

OBJETIVOS ESPECIFICOS:

 Realizar un resumen de reconocimiento acerca de los indicadores de

ingeniería económica mediante el estudio de los conceptos Valor
Presente Neto (VPN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Costo Anual
Uniforme Equivalente (CAUE), Costo de Capital (CP).

 Resolver ejercicios que permitan el reconocimiento de la mejor

alternativa de inversión de proyectos.
 Resumen: Jenny Bermúdez

El valor presente neto es la diferencia de los flujos netos de los ingresos y egresos,
valorados a precios de hoy, descontados de la tasa de interés de oportunidad. 

El valor presente es un indicador de gran importancia en la evaluación financiera de

proyectos pues en él se cuantifica la generación o destrucción de la riqueza de una
inversión

Formula de Calculo.

F1 F2 F3 F4 F5 Fn
VPN =−I 0 + 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
+. .. .+
(1+i ) ( 1+i ) ( 1+ i ) (1+i ) ( 1+ i ) ( 1+ i )n

Donde:

I 0=Inversiones Iniciales

F 1=Flujoneto del periodo 1

i=Tasa de descuento o tasa de interes de oportunidad ( TIO )

F n=flujo neto delultimo periodo de analisis

Otra forma de Calcular VPN:

1 2 3 4 5 n
VPN =−I 0 + F1 ( 1+i ) + F 2 ( 1+i ) + F3 ( 1+ i ) + F 4 ( 1+i ) + F5 ( 1+i ) + F n ( 1+ i )

Cada organización tiene un objetivo que cumplir, la compañía aplicando el concepto de

VPN. Esta metodología de valoración se conoce como el método de flujos de caja
descontados.

Tasa interna de retorno (TIR): 

La tasa interna de retorno es la rentabilidad de una empresa o de un proyecto de

inversión. Matemáticamente, es la tasa de interés que iguala a cero el valor presente
neto.

Para hallar la tasa interna de retorno TIR se aplica el método de interpolación, el cual
consiste en:

 Igualar la ecuación de valor a cero.

 Buscar diferentes tasas de interés de oportunidad y hallar un nuevo VPN.
 Encontrar el VPN más cercano a cero con valor negativo y el más cercano a cero
con valor positivo.
 Con estos valores se procede al planteamiento de la ecuación, que permitirá
identificar la TIR.
Formula
n
ft
VPN =∑ −i=0
t =1 ( 1+TIR )t

f t=Flujo de cajaen el peridot

n=Numero de periodos

i=es el valor de lainversion inicial

n
−1+ ∑ f t
i=1
TIR= n

∑ i∗f t
i =1

Costo anual uniforme equivalente (CAUE):

El costo anual uniforme equivalente (CAUE) es conocido también como costo anual
equivalente (CAE) o promedio financiero. Representa el promedio financiero de
ganancias o pérdidas del flujo de caja de un proyecto de inversión.

Lo que se espera en todo proyecto de inversión es que los recursos invertidos generen
flujos

de caja positivos, para poder determinar si la rentabilidad y la generación de valores es

la esperada por el inversionista y también, para determinar cuándo o en qué fecha se
recupera

la inversión, Cuando sucede se aplica el concepto de VPN y TIR.

Formula

c VS
CAUE=−CAO− −n
+
1−( 1+i ) 1−(1+i)−n
i i
Donde:

CAUE=Costo Anual Uniforme Equivalente

CAO=Costo Anual de Operacion

C=Costo Inicial

VS=Valor de Salvamento

i=Tasa de Interes

n=Numero de Periodos de vida util

Costo de capital (CP):

Es una tasa de interés que la empresa o los gestores de un proyecto de inversión deben
pagar o reconocer a los proveedores de capital, por invertir o suministrar recursos para
la puesta en marcha del negocio, bien sea para capitalizar la organización o para
adquirir financiación. Con lo anterior, podemos deducir que el costo de capital para la
empresa es el costo por la consecución de capital con recursos propios (accionistas) o
con recursos externos (bancos, prestamistas, proveedores, etcétera). Para ellos sería una
rentabilidad por prestar capital.

El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de

financiamiento este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo
de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión

De la misma forma, podemos establecer, que el costo de capital es el rendimiento que

una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha realizado con el claro objetivo de
que esta

manera pueda mantener, de forma inalterable, su valor en el mercado financiero.

La determinación del costo de capital implica la necesidad de estimar el riesgo del

emprendimiento, analizando los componentes que conformarán el capital (como la
emisión de acciones o la deuda).
La evaluación del costo de capital informa respecto al precio que la empresa paga por
utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una tasa para el costo de
deuda y otra para el costo del capital propio; ambos recursos forman el costo de capital.

Formula

E ( Ri ) =Rf + β ¿

EJERCICIO 5.20

Una sala cuesta $27 500.00, usted puede dar un enganche de $2 000.00 y la diferencia
en pagos mensuales vencidos durante dos años. ¿Cuánto debe pagar al final de cada mes
si el interés es de 15% anual capitalizable mensualmente?

Tenemos los siguientes datos:

Valor total: 27500

Pago inicial: 2000

Interés: 15% anual capitalizable mensualmente

Valor total – pago inicial

C=25.500 .000
( 0,15 /12
1− ( 1+ 0,15/ 12 )
−24
)
C=25.500 .000
( 0,0125
1− ( 1+ 0,0125 )
−24
)
C=25.500 .000
( 0,0125
1− ( 1,0125 )
−24
)
C=25.500 .000 ( 0,2578029
0,0125
)
C=25.500 .000 ( 0,0484866 )

C=1.236 .393
Respuesta: Al finalizar cada mes la cuota es de $1.236.393.

Resumen Raúl leonardo Buitrago

En una evaluación financiera de proyectos de inversión, es importante tener claro el

componente financiero para analizar su viabilidad y tomar decisiones que mitiguen los
riesgos.

Esta evaluación permite no sólo conocer los montos de inversión del proyecto, sino
también sus costos asociados, para identificar unos niveles de precios que permitan
definir metas de ingresos o ventas. Y lo más importante: permite estimar la capacidad
de éste de generar riqueza o valor a los inversionistas. (Profima, 2018)

VALOR PRESENTE NETO (VPN):

El Valor Presente Neto (VPN) es la suma de todos los flujos de caja futuros,
descontados a su equivalente en valor presente utilizando la Tasa de Interés de
Oportunidad. Matemáticamente, el VPN puede ser descrito como:

Donde FENi es el Flujo de Caja Neto del período i, rTIO es la Tasa de Interés de
Oportunidad y n es el horizonte de tiempo bajo el cual se proyecta el Flujo de Efectivo.

Si el VPN es mayor a cero, el proyecto genera valor y crea ganancias para sus
inversionistas y es viable financieramente; de lo contrario, si el VPN es menor a cero,
destruye valor y genera pérdidas a sus inversionistas.

VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL VAN

Como cualquier métrica e indicador económico, el valor actual neto presenta unas
ventajas y desventajas que se presentan a continuación:

Ventajas del valor actual neto

El VAN tiene varias ventajas a la hora de evaluar proyectos de inversión,

principalmente que es un método fácil de calcular y a su vez proporciona útiles
predicciones sobre los efectos de los proyectos de inversión sobre el valor de la
empresa. Además, presenta la ventaja de tener en cuenta los diferentes vencimientos de
los flujos netos de caja. (Morales, 2020)

Desventajas del valor actual neto

Pero a pesar de sus ventajas también tiene alguno inconvenientes como la dificultad de
especificar una tasa de descuento la hipótesis de reinversión de los flujos netos de caja
(se supone implícitamente que los flujos netos de caja positivos son reinvertidos
inmediatamente a una tasa que coincide con el tipo de descuento, y que los flujos netos
de caja negativos son financiados con unos recursos cuyo coste también es el tipo de
descuento. (Morales, 2020)

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es aquella tasa de interés de oportunidad bajo la cual
el VPN es igual a cero. Es decir, es la tasa de interés de oportunidad máxima que puede
alcanzar un proyecto de inversión para que al menos no genere pérdidas.

Para que un proyecto de inversión sea viable financieramente, su TIR debe ser mayores
a la Tasa de Interés de Oportunidad.

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

Es el valor anualizado del valor presente de los costos netos del proyecto. Este indicador
es utilizado particularmente cuando se evalúan proyectos que no generan ningún tipo de
ingresos, y en donde el criterio de selección es el menor costo.

Cuando se utiliza el Método CAUE, el costo anual uniforme equivalente de la

alternativa debe calcularse sólo para un ciclo de vida útil porque, el CAUE es un costo
anual equivalente sobre la vida útil del proyecto. Si el proyecto se continúa por más de
un ciclo, el costo anual equivalente para el siguiente ciclo y todos los ciclos
subsiguientes sería exactamente el mismo que el primero, suponiendo que todos los
flujos de caja fueran iguales para cada ciclo.

El Método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie
uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son
mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse; pero, si el CAUE
es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el
proyecto debe ser rechazado.

Características

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) presenta las siguientes características:

 Conocida como CAUE.
 Si los ingresos no son relevantes, se puede tomar una decisión con base en los
costos.
 La decisión puede ser para un elemento del sistema productivo que no genera
ingresos.
 En general, si la información que se tiene es de costos.
 Representa todos los flujos de efectivo como un monto uniforme (igual).
 Es equivalente a convertir los flujos en una anualidad (A).
 Adquiere "significado" cuando se usa para comparar alternativas (proyectos con
diferentes vidas útiles).
 Por su naturaleza, la Regla de Decisión es escoger la Alternativa con menos
CAUE 

COSTO DE CAPITAL (KE)

El coste de capital (Ke) es el coste en el que incurre una empresa para financiar sus
proyectos de inversión a través de los recursos financieros propios. (Burguillo, 2016)

Aunque no es un coste directamente observable es un concepto muy relevante. Aunque

podríamos pensar que financiarnos con recursos propios no tiene coste, esto es
incorrecto. Por ejemplo, si realizamos una ampliación de capital, podríamos obtener
recursos sin la necesidad de devolverlos (como ocurre con la deuda), pero a cambio se
pueden ver diluidas las participaciones.
Características del coste de capital

Las principales características son:

 Coste no observable directamente.

 Mayor complejidad de cálculo que el coste de la deuda
 Generalmente calculado en base al CAPM.
 Cuanto menor es el riesgo de los activos, menor será el coste de capital.

Fórmula del coste de capital

La fórmula de cálculo del coste de capital (Ke) es la siguiente:

Donde:

 Rf: Es la tasa libre de riesgo.

 Bl: Es el retorno de mercado.
 (Rm – Rf): Es la prima de mercado.
 Bl (Rm – Rf): Se conoce como la prima de la empresa.

Ejercicio 5.21 Raúl Leonardo Buitrago

5.21 La licenciada Verónica Zamora ha realizado depósitos mensuales vencidos de $850 en su

cuenta de ahorros que paga intereses de 9.25% capitalizable mensualmente. ¿Qué cantidad
debe depositar mensualmente durante los próximos tres años siguientes, para alcanzar la
cantidad de $108000?

C=108000

años∗12 meses
n=3 =36 meses
1 año

0,0925
i= =7,71 x 10−3
12

De la fórmula:

C= A [ ( 1+ i )n −1
i ]
Despejo A:

C∗i 108000∗7,71 x 10−3

A= = =2614,37
( 1+i )n−1 ( 1+7,71 x 10−3 )36 −1

Si la licenciada quiere alcanzar la cantidad de $108000 en 3 años debe depositar la cantidad

de $2614,37 mensuales.

Realizar Víctor Ostos

Evaluación financiera de proyectos: En una evaluación financiera de proyectos de

inversión, es importante tener claro el componente financiero para analizar su viabilidad
y tomar decisiones que mitiguen los riesgos. Esta evaluación permite no sólo conocer
los montos de inversión del proyecto, sino también sus costos asociados, para identificar
unos niveles de precios que permitan definir metas de ingresos o ventas y lo más
importante: permite estimar la capacidad de éste de generar riqueza o valor a los
inversionistas.

Valor Presente Neto: El valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que
consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto
se va a ganar o perder con esa inversión. También se conoce como valor neto actual
(VNA), valor actualizado neto o valor presente neto (VPN).

Tasa Interna de Retorno: La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o

rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida
que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Costo Anual Uniforme Equivalente: El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

es un indicador utilizado en la evaluación de proyectos e inversión y corresponden a
todos los ingresos y desembolsos convertidos en una cantidad anual uniforme
equivalente que es la misma cada período. Fórmula para calcular el CAE manualmente

F.A. = {1 - [1 / (1 + costo del capital) ∧ vida útil]} / costo del capital. ...

CAE = (precio de la máquina / factor anual) + gastos anuales de mantenimiento. ...

F.A. = {1 - [1 / (1 + 0,05) ∧ 3] } / 0,05.

Costo de Capital: es el coste en el que incurre una empresa para financiar sus
proyectos de inversión a través de los recursos financieros propios. E = Valor de
mercado del capital. V = Valor de mercado de la deuda + Valor de mercado del capital.

PROBLEMA 5.22 VICTOR OSTOS

Tiene que saldar una deuda el día de hoy de $980 acuerda diferir su adeudo
realizando pagos de$165 al final de cada bimestre con una tasa de interés del 11%
bimestral ¿ cuantos pagos bimestrales vencidos de$ 165 tendrá que hacer para
saldar la deuda?

Datos

T=11% Bimestral

i=0.11 Bimestral

R=$165

A=$980

n= ?

1
log
Ai
1−
R
n=
log ⁡(1+i)

1
log
980( 0.11)
1−
165
n=
log ⁡( 1.11)

1
log
107.80
1−
165
n=
log ⁡(1.11)
 1
log
0.346666
n=
log ⁡(1.11)

n=log ¿ ¿

0.460087911
n=
0.045322978

n=10.1513 pagos bimestrales

CONCLUSIONES

 La ingeniería es aquella profesión en la cual se emplean juicio, como

conocimientos matemáticos y ciencia naturales adquiridas por medio del estudio, la
experiencia y la práctica para desarrollar formas de utilizar, económicamente
los materiales y las fuerzas de la naturaleza en beneficio de la humanidad. Es decir,
las actividades de análisis y diseño en la ing. son medios para satisfacer algunas
necesidades y deseos del hombre, pero, debido a que se vive en un mundo
con recursos limitados, la ingeniería debe estar estrechamente relacionada con
la economía, por lo tanto, es indispensable que las propuestas presentadas en un
análisis económico deben ser evaluadas antes de llevarse a cabo en términos
de valor y costo, donde el ingeniero utiliza estos conocimientos en situaciones
particulares para producir bienes y servicios.

 El conocimiento de fórmulas permite el desarrollo de los ejercicios y así reconocer

mediante el estudio de los conceptos Valor Presente Neto (VPN), Tasa Interna de
Retorno (TIR), Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), Costo de Capital (CP).
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICA


• Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de
proyectos: con aplicaciones en Excel. Capítulo 4: Evaluación
financiera de proyectos (p.105-107). Bogotá, CO: Ediciones
de la U. (pp.101-112) Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/68862

• Duque, P. E. (2017). OVI unidad 2 OVI Unidad 2-

tasa efectiva. Ingeniería económica. Universidad nacional
abierta y a distancia UNAD. Recuperado de:

http://hdl.handle.net/10596/14269