Informe especial

El próximo batacazo de
Apple: cómo ganar dinero
en la revolución de la
Realidad Aumentada
 Informe especial

El próximo batacazo de
Apple: cómo ganar dinero
en la revolución de la
Realidad Aumentada
Apple, la niña mimada de las tecnológicas La habitación estaba atestada de gente.

estadounidenses no decepciona. Siempre está Incluso en los años opacos de Apple,

trabajando en productos disruptivos. Y, en este caso, Macworld lograba atraer a una consi-
derable multitud. La empresa mantenía
con el nuevo dispositivo en el que está enfocada, va una exclusiva base de clientes. Pero
a arrastrar al éxito a una empresa de chips, que es la desde el lanzamiento del iPod seis años
sugerencia de inversión en este informe. antes, Apple se había convertido en una
fuerza convocante y el discurso que pro-
nunciaba Steve Jobs cada año llenaba el auditorio del Moscone Center
de San Francisco.

Apple había estado al borde del abismo. Ya había superado el peligro

de la quiebra, una preocupación real cuando Jobs regresó como CEO
interino en 1997. Ahora vendía carradas de computadoras y el iPod –el
reproductor digital que con el que “llevabas 1.000 canciones en tu bolsi-
llo”– atraía hacia Mac en manada a los usuarios de Windows.

El iPod no fue el primer reproductor portátil de música. Pero se ubicó en

un nivel más alto. Apple tuvo que lidiar con una cantidad de cuestiones
Editor de que no eran intuitivas, que fallaban, pero finalmente salió un producto
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pulido y perfecto.

Y el impacto fue evidente en los resultados de la com-
pañía: la gente volvía a interesarse nuevamente en
otros productos Mac, y le prestaba atención a lo que
decía Jobs.
Pero ese día era una fecha especial.
Diez años después del primer discurso de Jobs en
Macworld tras su regreso a Apple, le dijo a una mul-
titud expectante que iba a presentar tres dispositivos
innovadores: un iPod, un teléfono y un comunicador
para internet.
Esos dispositivos cambiarían el mundo tecnológico
para siempre…
Un iPod, un teléfono y un comunicador para internet.
Jobs repetía lo mismo una y otra vez. La gente final-
mente lo entendió. No eran tres dispositivos distin-
tos… era uno solo. Era el iPhone.
Al igual que el iPod, el iPhone no fue el primer teléfono
inteligente. En realidad… ni siquiera fue la primera in-
cursión de Apple en el mundo de los teléfonos; esa fue
el Motorola Rokr, un dispositivo horrible desarrollado
en conjunto entre las dos compañías que se podía
conectar al software iTunes de Apple. (Internamente,
Apple odiaba al Rokr y con frecuencia socavaba las
ventas, para fastidio de Motorola).
Pero el iPhone era otra cosa.
Hasta ese momento, los teléfonos inteligentes prác-
ticamente eran imposibles de usar. Se trataba de
dispositivos incómodos desarrollados por empresas
como BlackBerry, cubiertos de minúsculos teclados,
que los trabajadores de cuello blanco llevaban a sus
casas con fastidio. Las pantallas táctiles eran, como
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mucho, una novedad, poco confiables y con poca ca-
pacidad de respuesta.
Pero, la interfaz táctil del iPhone era un adelanto en
la forma de utilizar los dispositivos tecnológicos.
Estamos hablando de 2007 y, desde ese momento,
consumidores e inversores siguen especulando so-
bre cuándo dará a conocer Apple un nuevo modelo.
O si Apple todavía puede generar algo tan innovador
como lo fue el iPhone en un mundo post-Steve Jobs.
Bueno… estoy aquí para decirte que creo que el próxi-
mo gran éxito va a cambiar una vez más por comple-
to el panorama tecnológico.
De hecho podría ser un “asesino del iPhone”.
Hoy quiero ayudarte a sumergirte en estas cuestio-
nes tecnológicas y compartir contigo mi análisis de
la empresa que creo que tiene prácticamente garan-
tizado un componente en cada dispositivo que venda
Apple.
Una mirada hacia el futuro cercano
En los últimos años, Apple ha realizado algunas in-
versiones importantes de manera no tan secreta en
Realidad Aumentada (RA).
La tecnología de la realidad aumentada ubica ele-
mentos digitales junto a otros del mundo real.
Apple incorporó en las últimas versiones de iPhone
y el iPad sensores “lidar” (light detection and ranging,
según su sigla en inglés) que se utilizan en monito-
reos remotos para examinar la superficie terrestre.
Esos sensores le aportan al dispositivo la capacidad de “mapear” en 3D un entorno
físico cercano. La empresa también invirtió fuertemente en ARKit y en Reality-Kit, en-
tornos de software que permiten a los desarrolladores implementar más fácilmente la
RA en sus propias aplicaciones.

Ya hemos visto algunas interesantes apps de RA en el mercado. Por ejemplo, la app de

Ikea te permite usar la realidad aumentada para probar cómo se vería un nuevo sillón
en tu sala. O puedes jugar Pokémon GO u otros juegos de RA en los que los usuarios
interactúan con personajes digitales ocultos en el mundo real.

Una app de realidad aumentada en el iPad permite ver datos en la pantalla junto con
objetos del mundo real, en tiempo real. Fuente: Apple

Pero en la actualidad, la RA todavía tiene una gran limitación: necesitas mirar el mundo
a través de la pantalla de tu iPhone o iPad.

Eso es lo que está por cambiar. Mientras escribo estas líneas, creo que un laboratorio
secreto en las profundidades de Apple está dándole los toques finales a un nuevo y
revolucionario producto.

Y estamos potencialmente a muy poco tiempo de que se presenten los Apple Glasses,
los anteojos que desarrolló la compañía.

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Estos anteojos le permitirán a los usuarios ver imáge-
nes digitales proyectadas directamente sobre lentes,
desarrollados a la moda y con estilo. En lugar de tener
que estar mirando de reojo la pantalla del GPS mien-
tras uno maneja, los Apple Glasses van a dar las ins-
trucciones de conducción a través de la RA justo en
tu campo de visión, así que en vez de tener que sacar
tu teléfono del bolsillo, Apple Glasses te va a permitir
interactuar con tu dispositivo de manera simple.
Este nuevo desarrollo va a hacer que tu teléfono se
vea obsoleto, o por lo menos va a cambiar totalmente
la forma en que interactúas con él. También es posi-
ble que Apple ofrezca accesorios que permitan expe-
riencias de realidad mixtas o de realidad virtual total.
Por supuesto, Apple no es la primera compañía que
busca fabricar anteojos de realidad aumentada. Goo-
gle Glass ya lo intentó en 2013, pero era un prototipo
que fue vendido en cantidades muy limitadas, solo a
entusiastas. Snapchat trabaja en una nueva versión
de sus Spectacles AR, pero no podrás comprarlos.
Sólo son para desarrolladores.
Otros intentos de anteojos de RA tienen semejanza
con la evolución de los dispositivos portátiles de mú-
sica digital de fines de la década de 1990, o los teléfo-
nos inteligentes de principios de los 2.000. No se los
pensó para consumo masivo.
Pero Apple parece decidida a cambiar esto.
La empresa ha acumulado muchas patentes relacio-
nadas con los anteojos de realidad aumentada y en
los últimos años han sentado las bases de trabajo
con el hardware y el software que actualmente hacen
funcionar los iPhones.
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Por supuesto, todavía falta conocer los detalles pero
creo que no falta mucho para que sepamos de qué
se trata.
Sin importar el resultado, hay una empresa que prác-
ticamente tiene garantizado su lugar en este negocio.
Es la compañía con la que trabaja Apple para desarro-
llar los displays ultra delgados y de consumo eficien-
te de energía que se usarán en los anteojos.
Es también uno de los socios más cercanos a Apple,
y la compañía que casi con certeza va a proveer los
semiconductores que actuarán como “cerebros” del
nuevo dispositivo.
La empresa que enciende los
dispositivos de Apple
Hace unos meses, surgieron informes de que Apple
estaba trabajando con Taiwan Semiconductor Ma-
nufacturing Company Ltd. (NYSE: TSM) en los dis-
plays para sus próximos dispositivos de RA.
Es una sociedad lógica, ya que TSM es uno de los
grandes proveedores de Apple.
Cuando Apple lanzó su muy aclamado semiconduc-
tor M1, desarrollado internamente, para encender la
computadora Macintosh y las tablets iPad Pro fue un
golazo.
Abandonar los semiconductores de Intel para sus
computadoras habría sido impensable hace apenas
unos años. Pero Apple lo hizo (y tuvo una performan-
ce superior), gracias a algunos aspectos clave en el
área de ingeniería y a su sociedad con TSM.
Eso se debe a que TSM es la empresa de semicon-
ductores que actualmente produce los chips para
Apple.
TSM ha fabricado los semiconductores diseñados
por Apple durante años y las dos empresas están
muy interrelacionadas. Apple no puede sobrevivir
sin los chips de TSM y TSM obtiene una cuarta parte
de sus ingresos de Apple, lo que representó más de
USD 3.000 millones sólo en el último trimestre.
Debido a esa fuerte participación en el negocio de
Apple, TSM tiene una posición verdaderamente úni-
ca para obtener ganancias con los anteojos. Además,
con la cantidad de componentes que fabrica TSM, es
altamente probable que los veamos en la versión final
del dispositivo.
Pero la perspectiva alcista de TSM excede a Apple.
Como el principal y más desarrollado fundidor de
semiconductores, TSM se está beneficiando de la
extraordinaria demanda internacional de chips. De
hecho, su escasez impulsó la demanda al punto de
que la empresa pudo aumentar sus precios: ya no
hará descuento por volumen.
Como parte de su estrategia de crecimiento, Tai-
wan Semiconductor está invirtiendo fuertemente en
la construcción de nueva infraestructura y sacando
más producción fuera de Taiwán, donde el drama
geopolítico con China genera un futuro incierto para
las empresas.
En estos momentos TSM está construyendo una
nueva instalación de chips en Arizona, donde espera
comenzar a trasladar equipamiento el año próximo.
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La nueva fábrica comenzará a producir chips avanza-
dos de 5 nanómetros en 2024
La más sofisticada fabricante de
chips
En otras épocas Intel era la fabricante de chips por
excelencia. La empresa controlaba el 80% del merca-
do de procesadores de computadoras pero una se-
guidilla de malas decisiones de su management hizo
que perdiera esa posición, con pocas posibilidades
de recuperarla en estos momentos.
Cuando Apple presentó el chip A14, que se usó el
año pasado en la producción de iPad y iPhones, ge-
neró alboroto por ser el primer chip comercial de 5
nanómetros que entrara en producción. Como rápi-
do recordatorio, a las nuevas generaciones de semi-
conductores se las identifica por la densidad de sus
transistores (“5 nanómetros” no significa que los tran-
sistores sigan siendo de 5 nanómetros, pero les que-
dó la denominación). Cuantos transistores pueden
incluirse en un semiconductor muestra la potencia
informática que tendrá ese chip.
Por ejemplo, los procesadores M1 de Apple tienen
una densidad de transistores de 134 millones por
milímetro cuadrado. La actual generación de Intel de
tecnología de 10 nanómetros tiene alrededor de 100
millones de transistores por mm2
 INFORME ESPECIAL

Programa de producción (comercial) de chips de las distintas empresas hasta 2022

Fuente: IC Insigths

Pero TSM está empujando aún más los límites con el proceso de 3 nanómetros que
se espera que alcanzará volumen de producción el año próximo. Esa es una hazaña
que seguirá colocando a la firma en una posición aventajada con respecto a sus co-
metidores. Sólo Samsung tendrá capacidad para producir 3 nanómetros en 2022 pero
carece de la escala de TSMC.

TSM produce el 92% de los chips más sofisticados del mundo que llevan transistores
que miden menos que una milésima del ancho de un cabello humano, según datos de
Capital Economics.

Irónicamente, la limitada capacidad de producción de Intel hace que le tenga que dar
parte de su propio negocio a TSM, lo que deja en evidencia que las capacidades de
fundición de TSM en estos momentos no tienen rival en la industria.

Más allá de la carrera por lograr chips más rápidos y pequeños, TSM ha sido muy ac-
tiva en semiconductores menos sofisticados, tales como los microcontroladores que
se emplean en los automóviles. Parte de la actual escasez de semiconductores en la
industria automotriz se produce porque las fábricas redujeron las órdenes de compras
al comienzo de la pandemia y luego, cuando reanudaron su producción, se encontra-
ron con que TSM se había comprometido con otros clientes.

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Acciones a buen precio
Al mismo tiempo que los fundamentos de TSM se ven espectaculares, el precio de su
acción está de oferta, por lo menos en relación con los niveles a los que cotizaba hace
unos meses.

En medio de la corrección que sufrieron las acciones de tecnología en auge, que co-
menzó en febrero, TSM está un 20% abajo de los máximos registrados en lo que va
de 2021. Esto constituye una oportunidad de “comprar a la baja” antes de que pegue
un salto.

Pero no te equivoques. TSM no está “barata” ahora si tomamos en cuenta mediciones

tradicionales de valor. Pero está lejos de estar sobrevaluada.

El actual entorno para los semiconductores significa que los pedidos van a estar al
tope en el futuro inmediato.De la misma manera, la expertise de TSM con los nanóme-
tros de 5 de avanzada y pronto con los procesos de los nanómetros de 3, significa que
quienes fabrican dispositivos que requieren la tecnología más avanzada disponible
encontrarán a TSM en la cresta de la ola.

La corrección que vimos en TSM desde febrero se presenta como una sólida
oportunidad de compra.

Mientras TSM tiene como negocio principal la fundición de chips, la incursión en nue-
vas actividades –como la asociación con Apple para trabajar en los displays de los

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Apple Glasses– podría convertirse en una gran oportunidad para una firma que ya
está muy ligada al éxito de la compañía de la manzanita. Y la instalación de una fábri-
ca de chips de TSM en territorio estadounidense, con la próxima planta de Arizona, se
presenta como una gran oportunidad con el potencial de reducir parte de los riesgos
que conlleva la situación política entre China y Taiwán.

Se entiende que el mercado vea a TSM simplemente como un fabricante de chips.

Pero un protagonismo mayor en la fabricación de componentes propietarios para los
anteojos de Apple podría significarle un cambio interesante.

Por todas estas razones, veo a TSM como una excelente oportunidad de inversión.

Acción sugerida a tomar:

Considera comprar acciones de Taiwan Semiconductor
Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) por hasta USD 129 por
acción.

Por un futuro brillante,

Ray Blanco
editor de Technology Profits Confidential

El objetivo del presente es brindar a su destinatario información general y no constituye, de ningún modo,
oferta, invitación o recomendación de Inversor Global para la compra o venta de los valores negociables
o de los instrumentos financieros mencionados en él. El presente no tiene por objeto proveer los fun-
damentos para la realización de ninguna evaluación crediticia o de otro tipo. El destinatario del informe
deberá evaluar por sí mismo la conveniencia de la inversión en los valores negociables o instrumentos
financieros mencionados en este informe y deberá basarse en la investigación personal que dicho inver-
sor considere pertinente realizar. El presente no debe ser considerado un prospecto de emisión u oferta
pública. Algunos de los valores negociables o instrumentos financieros bajo análisis pueden no estar
autorizados a ser ofrecidos públicamente en tu país de origen.

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