FINANZAS CORPORATIVAS EN LÍNEA

SEMANA 11: 10 AL 14 DE JULIO DE 2023

TEMA 7: PARTE 2
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
DR. GALO ACOSTA PALOMEQUE.
DOCENTE TITULAR
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
• En el Caso de la Empresa System Seguridad realizamos la evaluación
financiera, resultando viable desde el punto de vista financiero
• Pero, ¿Cómo estamos seguros que el proyecto se ejecutará según lo
previsto? ¿Cuáles son los factores clave de éxito que la empresa
debería vigilar durante la vida de la inversion
• Con este objetivo, se puede desarrollar el análisis de sensibilidad para
medir cuán sensible es la evaluación realizada o variaciones en uno o
más parámetros decisorios.
• El análisis de sensibilidad, a través de los diferentes modelos, revela el
efecto que tienen los cambios de las variables económico-financieras
relevantes sobre la rentabilidad
 ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD • Análisis de Escenarios

• Análisis de sensibilidad del punto

El análisis de sensibilidad muerto
responde a la pregunta:
¿Qué pasa si?
• Análisis mediante simulación de
En el análisis de sensibilidad Montecarlo
se pueden utilizar las
siguientes herramientas:
 ANÁLISIS DE ESCENARIOS
• El análisis de Escenarios es una técnica que ayuda a explorar el valor de
una inversión en diferentes situaciones que podrían surgir en el futuro.
• Un escenario es un conjunto de supuestos sobre los valores que toman
ciertas variables clave de la inversión.
• El número de escenarios posibles solo esta limitado por la imaginación del
analista. Un enfoque que a menudo se utiliza para sistematizar el análisis
de sensibilidad es el análisis de sensibilidad del punto muerto.
• Para realizar el análisis de escenarios en Excel, se puede utilizar, en el menú
Análisis de Hipótesis, se selecciona Administrador de Escenarios o Tabla
de Datos.
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO
MUERTO
• El análisis de sensibilidad del punto muerto muestra hasta en que
porcentaje puede aumentar o disminuir una variable antes de que el
Valor Actual Neto se haga negativo.
• Excel contiene una herramienta llamada “Buscar objetivo” en el
menú Análisis de Hipótesis para realizar este tipo de análisis una vez
que los flujos de caja y el VAN han sido modelizados.
• En Datos, luego en Análisis de Hipótesis se selecciona “Buscar
objetivo”, en la pantalla desplegada se anota en Definir celda aquella
donde está calculado el VAN; en Con el valor se anota 0, que es el
VAN buscado, y en Para cambiar la celda, se anota la celda donde se
encuentra la referencia que se debe sensibilizar.
 ANÁLISIS DE
• Este tipo de análisis considera un solo
SENSIBILIDAD DEL factor cada vez mientras mantiene los
PUNTO MUERTO demás fijos en sus valores esperados.
Esto puede llevar a resultados engañosos
si dos o más variables críticas están
correlacionadas
El Análisis de Sensibilidad del • No se asignan probabilidades a los
punto muerto es muy útil valores de las variables críticas por
para identificar los factores encima o por debajo del punto muerto
clave para el éxito de un • No se incorpora la correlación entre
proyecto, sin embargo, variables clave
presenta los siguientes • En este sentido, el análisis mediante
inconvenientes: simulación permite subsanar los tres
inconvenientes del análisis del punto
muerto.
 ANÁLISIS MEDIANTE SIMULACIÓN DE
MONTECARLO
• La Simulación de Montecarlo permite tomar en cuenta el riesgo en análisis
cuantitativos y toma de decisiones.
• La Simulación de Montecarlo ofrece una serie de posibles resultados, así
como la probabilidad de que se produzcan según las medidas tomadas,
resumiendo los posibles resultados en una distribución de probabilidad.
• El proceso de simulación se sintetiza en los siguientes pasos:
1. Preparación de un modelo financiero en una hoja de cálculo
2. Caracterización de cada factor clave que genera valor utilizando una distribución de
probabilidad
3. Ejecución de la simulación e interpretación de los resultados
• Para realizar simulaciones se pueden utilizar dos complementos de Excel,
Cristal Ball Professional Edition y el Risk.