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Inestabilidad inducida por el brote de coronavirus
Guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudí
9 de marzo: Lunes negro
12 de marzo: Jueves negro
16 de marzo: otro Lunes negro
17 al 27 de marzo: gran inestabilidad e intervención de Gobiernos y Bancos
Centrales
28 de marzo y días siguientes: Recuperación posterior
Comparación fundamental de los colapsos del mercado de valores
Comparación técnica de los mercados de valores bajistas de EE. UU. Desde 1929 hasta
2020
Véase también
Referencias
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Colapso del mercado de valores de 2020

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Colapso del mercado de valores de 2020

Movimiento del Dow Jones Industrial Average entre diciembre de 2019 y marzo de
2020, que muestra el máximo histórico en febrero, y el desplome en febrero y marzo
durante la pandemia del COVID-19.
Tipo Caída de la Bolsa
Fecha de inicio 20 de febrero de 2020 - 7 de abril de 2020
Causa(s)
Pandemia de COVID-19 que provoca inestabilidad en los mercados
Guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudí
Prohibición de viajar de Estados Unidos contra el espacio Schengen (Unión Europea)
Decisión del Banco Central Europeo de no bajar las tasas de interés
Burbuja de deuda corporativa
Miedo a la recesión (profecía autocumplida)
[editar datos en Wikidata]
El colapso del mercado de valores de 2020 fue un colapso global del mercado de
valores que ocurrió entre febrero y abril de 2020, durante el inicio de la pandemia
de coronavirus de 2020.123

El promedio industrial Dow Jones, el índice S&P 500 y el NASDAQ-100 cayeron en una
corrección el 27 de febrero durante una de las peores semanas de negociación desde
la crisis financiera de 2007-08.45 Los mercados durante la semana siguiente (del 2
al 6 de marzo) se volvieron extremadamente volátiles, con oscilaciones del 3 % o
más por sesión diaria (excepto el 6 de marzo).67 El 9 de marzo, los tres índices de
Wall Street cayeron más del 7 % y la mayoría de los mercados mundiales reportaron
severas contracciones, principalmente en respuesta a la guerra de precios del
petróleo entre Rusia y Arabia Saudí.89 Esto se conoció coloquialmente como Lunes
Negro (Black Monday en inglés), y fue la peor caída desde la Gran Recesión en
2008.1011 Tres días después del Black Monday hubo otra caída, Jueves Negro (Black
Thursday en inglés), donde las acciones en Europa y América del Norte cayeron más
del 9 %. Wall Street experimentó su mayor caída porcentual en un solo día desde el
Lunes Negro de 1987, y el FTSE MIB cayó casi un 17 %, convirtiéndose en el mercado
más afectado durante el Jueves Negro.121314
A mitad de marzo la gravedad de la crisis obligó a intervenir a los gobiernos y a
los Bancos Centrales a través de la política monetaria y la fiscal para evitar el
colapso definitivo de la economía.1516

Inestabilidad inducida por el brote de coronavirus

Artículo principal: Pandemia de enfermedad por coronavirus de 2019-2020
Véanse también: Impacto financiero de la pandemia de enfermedad por coronavirus de
2019-2020 e Impacto socioeconómico de la pandemia de coronavirus 2019-20.

Imagen de microscopio electrónico de barrido de SARS-CoV-2 (centro, amarillo)17

El mercado bursátil había sido extremadamente volátil desde el lunes 24 de febrero
de 2020, cuando el Dow Jones Industrial Average y el FTSE 100 cayeron más del 3 % a
medida que el brote de COVID-19 empeoró sustancialmente fuera de China durante el
fin de semana.1819 El 27 de febrero, el NASDAQ-100, el índice S&P 500 y el promedio
industrial Dow Jones registraron sus mayores caídas desde 2008, con el Dow cayendo
1.191 puntos, su mayor caída en un día desde la crisis financiera de 2008.20 El 28
de febrero, los mercados bursátiles de todo el mundo informaron sus mayores caídas
en una semana desde la crisis financiera de 2008.2122 El Comité Federal de Mercado
Abierto redujo el objetivo de la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos, y
el presidente de la Reserva Federal, Powell, declaró que el banco central «vio un
riesgo para las perspectivas de la economía y decidió actuar» y que la «magnitud y
la persistencia de la situación general efecto [del brote] en la economía de los
Estados Unidos sigue siendo muy incierto».2324 Al cierre de las operaciones el 3 de
marzo, los mercados bursátiles europeos y de Asia-Pacífico habían subido
principalmente, pero el S&P 500, el NASDAQ Composite y el Dow Jones Industrial
Average cayeron (con el Dow invirtiendo más de dos tercios de la anterior ganancia
diaria), y el rendimiento de los títulos del Tesoro de Estados Unidos a 10 y 30
años cayó a mínimos históricos (con el rendimiento de los títulos a 10 años por
debajo del 1 % por primera vez en la historia).25262728 Durante las siguientes
semanas, a pesar de los recortes de tasas, el mercado continuó luchando.

Guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudí

Esta sección es un extracto de Guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia
Saudita de 2020.[editar]

Movimiento del precio del WTI a partir de 2019. El 20 de abril de 2020 los precios
cayeron por debajo de cero por primera vez en la historia.29
El 8 de marzo de 2020, Arabia Saudita inició una guerra de precios con Rusia, lo
que provocó una caída importante en el precio del petróleo. El precio del petróleo
de los Estados Unidos cayó un 34 %, el precio del crudo cayó un 26 % y el del
petróleo Brent un 24 %.30 La guerra de precios fue provocada por una ruptura en el
diálogo entre la Organización de Países Exportadores de Petróleo y el Gobierno de
la Federación de Rusia sobre los recortes de producción de petróleo propuestos en
medio de la pandemia de coronavirus 2019-20. Los precios del petróleo ya habían
caído un 30 % desde el comienzo del año debido a una caída en la demanda.31 La
caída de los precios fue una de las causas del colapso del mercado de valores
global el 9 de marzo de 2020, conocido coloquialmente como Lunes negro.

La reducción en la demanda de viajes y la falta de actividad fabril debido al brote

impactaron significativamente la demanda de petróleo, haciendo que su precio
cayera.32 A mediados de febrero, la Agencia Internacional de Energía pronosticó que
el crecimiento de la demanda de petróleo en 2020 sería el más pequeño desde 2011.33
La caída de la demanda china resultó en una reunión de la Organización de Países
Exportadores de Petróleo (OPEP) para discutir un posible recorte en la producción
para equilibrar la pérdida de demanda.34 Inicialmente, el cartel llegó a un acuerdo
tentativo para reducir la producción de petróleo en 1,5 millones de barriles por
día después de una reunión en Viena el 5 de marzo de 2020, lo que llevaría los
niveles de producción al nivel más bajo desde la guerra de Irak.35
El 8 de marzo de 2020, Arabia Saudita anunció inesperadamente que aumentaría la
producción de petróleo crudo y lo vendería con un descuento (de $ 6 a 8 por barril)
a clientes en Asia, Estados Unidos y Europa, luego del colapso de las negociaciones
mientras Rusia se resistía la llamada a cortar la producción. Los mayores
descuentos se dirigieron a clientes petroleros rusos en el noroeste de Europa.36
Antes del anuncio, el precio del petróleo había bajado más de un 30 % desde el
comienzo del año, y tras el anuncio de Arabia Saudita, cayó un 30% más, aunque
luego se recuperó un poco.3738 Brent Crude, que solía cotizar dos tercios de los
suministros mundiales de petróleo crudo, experimentó la mayor caída desde la Guerra
del Golfo de 1991 en la noche del 8 de marzo. Además, el precio del West Texas
Intermediate cayó a su nivel más bajo desde febrero de 2016.39 El experto en
energía Bob McNally señaló: «Esta es la primera vez desde 1930 y 1931 que un choque
masivo de demanda negativa ha coincidido con un choque de oferta» en ese caso, fue
la Ley de Aranceles Smoot-Hawley que precipitó un colapso en el comercio
internacional durante la Gran Depresión, coincidiendo con el descubrimiento del
Campo Petrolífero del Este de Texas durante el auge petrolero de Texas.40 Los
temores de la guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita causaron
una caída en las existencias estadounidenses y han tenido un impacto particular en
los productores estadounidenses de petróleo de esquisto bituminoso.41
9 de marzo: Lunes negro
Esta sección es un extracto de Black Monday (2020).[editar]

Movimiento del precio del WTI a partir de 2019, con los cambios del lunes negro
resaltados en rojo.
Black Monday (conocido como el lunes negro en español) fue una caída de la Bolsa de
Valores en el mercado global ocurrido el 9 de marzo de 2020, durante el colapso del
mercado de valores de 2020.42 Los mercados abrieron con el porcentaje más bajo,
precedidas de dos semanas de considerables caídas. Los mercados bursátiles
mundiales sufrieron la mayor caída desde 2008, durante la Gran Recesión.43 Causas
notables incluyeron una combinación de la Pandemia de COVID-19 y la guerra de
precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita.4344

En los Estados Unidos, se activó un interruptor automático después de que las

acciones cayeran bruscamente, deteniendo el comercio durante quince minutos.45 El
Índice de FTSE 100 abrió 560 puntos (8.6%) a la baja a 5920.42 Los índices en Asia,
Europa continental y Estados Unidos también cayeron por varios porcentajes en el
mismo día. El más afectado fue el MIB FTSE de Italia, abriendo un 11% más bajo.46
Otros efectos en el mercado financiero incluyeron el apuro por la seguridad de los
bonos del gobierno (los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron
por debajo del 0.5% por primera vez) y la apreciación del yen japonés y el oro, que
subió por encima de $ 1,700 / onza por primera vez en siete años.47
12 de marzo: Jueves negro
Artículo principal: Jueves Negro (2020)
Al día siguiente de la negociación, las acciones estadounidenses recuperaron
algunas de las pérdidas que ocurrieron el lunes, aumentando en más del 4%.48 Esto
se atribuyó a un posible estímulo fiscal, como un posible impuesto a la nómina del
0%, propuesto por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump.49 El
miércoles, sin embargo, las acciones cayeron una vez más y dieron como resultado
que el DJIA ingresara a un mercado bajista (es decir, una caída del 20% desde el
pico más reciente) por primera vez en 11 años, terminando el mercado alcista más
largo en acciones estadounidenses historia del mercado.50 El jueves 12 de marzo,
los tres principales índices comerciales de Estados Unidos cayeron un 7%, lo que
condujo a otra interrupción del funcionamiento de Wall Street de 15 minutos, que
detuvo el comercio.51

16 de marzo: otro Lunes negro

El lunes 16 de marzo, los mercados bursátiles de Asia-Pacífico y Europa cerraron
(con el S&P/ASX 200 estableciendo una caída récord de un día del 9,7%, colapsando
un 30% desde el pico alcanzado el 20 de febrero).525354 El Dow Jones Industrial
Average, el NASDAQ Composite y el S&P 500 cayeron un 12%, con el Dow eclipsando el
récord de caída de un día establecido el 12 de marzo,y el freno comercial activado
en el comienzo de la negociación.55 Dicha caída porcentual superó la ocurrida el
lunes 28 de octubre de 1929. Los precios del petróleo cayeron un 10%,56 mientras
que los rendimientos de los títulos del Tesoro de Estados Unidos a 10 y 30 años
cayeron a 0,76% y 1,38% respectivamente (mientras que su curva de rendimiento se
mantuvo normal).57 Alrededor de las 12 p.m. hora del este, el Banco de la Reserva
Federal de Nueva York anunció que realizaría una recompra de $ 500 mil millones
hasta la tarde de ese día.58 El Ibex 35, con una bajada de casi el 10%, volvió a
sufrir una de las mayores caídas de su historia.59 Los mercados de Estados Unidos
también sufrieron bajas importantes: el Índice Industrial Dow Jones cayó un 12,93%,
el S&P 500 perdió un 11,98% y el Nasdaq Composite cayó un 12,32%.60

17 al 27 de marzo: gran inestabilidad e intervención de Gobiernos y Bancos

Centrales

Movimientos de varios índices bursátiles desde el inicio de 2020. Se observa un

desplome (crash) en el mes de marzo. Las 2 líneas negras representan los dos "lunes
negro" (Black Monday en inglés o BM) que fueron el 9 y el 16 de marzo,
respectivamente.
17 de marzo
El 17 de marzo, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico cerraron con acabados
mixtos, mientras que los mercados bursátiles europeos terminaron más de un 2%,6162
mientras que el NASDAQ Composite y el S&P 500 terminaron más de un 6% y el Dow
Jones Industrial Promedio terminado más del 5%.63 Los precios del petróleo cayeron
un 6%,64 mientras que los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y
30 años aumentaron a 1,04% y 1,62%, respectivamente.65 La Reserva Federal anunció
que restablecería su Mecanismo de financiación de papel comercial (CPFF) con hasta
$ 1 billón para bonos corporativos a corto plazo,66 mientras que el canciller de
Hacienda, Rishi Sunak, anunció un programa de garantía de préstamos comerciales
respaldado por el gobierno de £ 330 mil millones.67 El Banco Central de la
República de Turquía anunció que recortaría su tasa de recompra en 100 puntos
básicos del 10.75% al 9.75%,68 mientras proporcionaba las subastas de la lira turca
en 150 puntos básicos por debajo de su tasa de referencia de referencia.69 El Banco
de Japón realizó ¥ 120 mil millones en compras en el mercado abierto de fondos
negociados en bolsa.70 Primer ministro español Pedro Sánchez y presidente francés
Emmanuel Macron anunció programas de estímulo fiscal de € 200 mil millones y € 45
mil millones ($ 220 mil millones y $ 50 mil millones) respectivamente,7172 mientras
que el Primer Ministro canadiense Justin Trudeau también lanzó el paquete de
estímulo fiscal del gobierno federal canadiense de C $ 82 mil millones ($ 56,7 mil
millones) que anunció la semana anterior.73

18 de marzo
El 18 de marzo, los mercados bursátiles cayeron otra vez,7475 por ejemplo el NASDAQ
Composite cayó en más de un 6%,76 el S&P 500 en más de un 7%, y el Dow Jones
Industrial Average en más de 9 %.77 Los precios del petróleo cayeron un 24% a un
mínimo de 18 años,78 mientras que los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE.
UU. a 10 y 30 años aumentaron a 1,23% y 1,68% respectivamente (mientras que su
curva de rendimiento se mantuvo normal).79

El Banco Central Europeo anunció que compraría hasta 750 mil millones de euros ($
820 mil millones) de bonos gubernamentales y corporativos y papel comercial.80 El
Banco Central de Brasil redujo su tasa de interés nocturno en 50 puntos básicos a
un mínimo histórico de 3.75% y vendió $ 830 millones en divisas,8182 mientras que
el Banco de la Reserva de Australia redujo su tasa de efectivo oficial a 0.25%.83
El Banco de la Reserva de la India anunció que realizaría compras por valor de $
1.35 mil millones en el mercado abierto de bonos del gobierno.84 El Banco de Corea
anunció que realizaría una subasta de ₩ 1 billón ($ 793.5 millones) al día
siguiente,85 y el Banco Nacional de Polonia anunció que realizaría compras en el
mercado abierto de bonos gubernamentales para apoyar el estímulo fiscal
implementado por el gobierno polaco.86 La Bolsa de Nueva York anunció que cerraría
temporalmente su piso de negociación y pasaría a la negociación totalmente
electrónica a partir del 23 de marzo, cuando dos operadores dieron positivo para
COVID-19 en las evaluaciones establecidas por la NYSE.87

19 de marzo
El 19 de marzo, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico cerraron, mientras
que los mercados bursátiles europeos cerraron con un aumento del 3%,8889 mientras
que el Dow Jones Industrial Average, el NASDAQ Composite y el S&P 500 también
cerraron.90 Los precios del petróleo aumentaron un 23%,91 mientras que los
rendimientos de los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años cayeron a 1,06% y
1,68% respectivamente (mientras que su curva de rendimiento se mantuvo normal).92
La Reserva Federal anunció $ 450 mil millones en líneas de intercambio de divisas a
los bancos centrales de Australia, Brasil, Corea del Sur, México, Singapur, Suecia,
Dinamarca, Noruega y Nueva Zelanda,93 con las líneas de intercambio para el Banco
Central de Brasil, la Autoridad Monetaria de Singapur y el Banco de Corea por valor
de $ 60 mil millones cada uno.949596 La Reserva Federal también estableció una
línea de crédito adicional similar al CPFF para fondos mutuos del mercado
monetario.97 El Banco de Japón realizó ¥ 1.3 trillones ($ 12 mil millones) en
compras de emergencia en el mercado abierto de bonos del gobierno.98

El Banco de Inglaterra anunció que reduciría su tasa de interés nocturno en 15

puntos básicos a 0.1% y aumentaría sus compras en el mercado abierto de bonos del
gobierno en £ 200 mil millones a un total de £ 645 mil millones,99100 mientras que
el de Banco Nacional de Dinamarca aumentó su tasa de depósito en 15 puntos básicos
a –0,60%.101 El Banco Central de la República de China redujo su tasa bancaria en
25 puntos básicos a 1,125%.102 Después de reducir su tasa de recompra en 25 puntos
básicos el 16 de enero,103 el Banco de Reserva de Sudáfrica anunció que recortaría
su tasa de recompra en 100 puntos básicos adicionales al 5,25%.104 Bank Indonesia
también redujo su tasa de recompra en 25 puntos básicos a 4.50%.105 El presidente
chileno Sebastián Piñera anunció un paquete de estímulo fiscal de $ 11.7 mil
millones.106 El líder de la mayoría del Senado de los Estados Unidos, Mitch
McConnell, presentó una legislación para un tercer paquete de estímulo fiscal de
hasta $ 1 billón que incluye pagos en efectivo a los hogares de menos de $ 75,000
en ingresos brutos ajustados (con $ 1,200 por persona, $ 2,400 para parejas y $ 500
por niño) y $ 208 mil millones para industrias severamente afligidas por la
pandemia.107

20 de marzo
El 20 de marzo, los mercados bursátiles de Asia-Pacífico y Europa cerraron
mayormente,108109 mientras que el Dow Jones Industrial Average, el NASDAQ Composite
y el S&P 500 cerraron un 4% (con el Dow eclipsando su semana) declive del 24 al 28
de febrero de 2020 para terminar en su mayor declive de una semana desde la crisis
financiera de 2008).110 Los precios del petróleo cayeron un 11%,111 mientras que
los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años cayeron al
0,93% y al 1,52% respectivamente (mientras que su curva de rendimiento se mantuvo
normal durante al menos la sexta sesión de negociación de los siete anteriores.112
La Reserva Federal anunció que expandiría sus compras de activos para incluir bonos
municipales,113 mientras que el Banco de la Reserva de Australia anunció que
también compraría A $ 5 mil millones ($ 2,9 mil millones) en bonos municipales.114
El Banco de Indonesia y el Banco Central de Brasil anunciaron compras por valor de
$ 10.1 mil millones y $ 3 mil millones en bonos del mercado abierto de bonos del
gobierno, respectivamente,115116 mientras que el Banco de la Reserva de la India
anunció que realizaría compras de $ 300 mil millones en el mercado abierto la
semana que viene.117118

El Banco de México anunció que reduciría su tasa de interés nocturno en 50 puntos

básicos,119 mientras que el Banco Nacional de Rumania anunció que reduciría su tasa
bancaria en 25 puntos básicos a 2.0%.120 El Banco Central Europeo abrió una línea
de intercambio de divisas de € 24 mil millones con el Banco Nacional de
Dinamarca.121 El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Steven Mnuchin,
anunció que el Servicio de Impuestos Internos ampliaría el plazo de presentación de
impuestos federales del 15 de abril al 15 de julio,122 mientras que el gobernador
de Maryland, Larry Hogan, y el gobernador de Nueva York, Andrew Cuomo, como
presidente y vicepresidente de la Asociación Nacional de Gobernadores, escribió una
carta abierta a la Administración Trump y al 116.° Congreso de los Estados Unidos
para solicitar $ 150 mil millones en ayuda federal a los gobiernos estatales de los
Estados Unidos para abordar la pandemia de COVID-19.123 El gobierno federal suizo y
el gobierno nacional de Arabia Saudita anunciaron programas de estímulo fiscal de $
32 mil millones,124125 mientras que el gobierno federal alemán ha planeado un
programa de estímulo fiscal de € 100 mil millones.126

23 de marzo
Los futuros del índice bursátil de los Estados Unidos desencadenaron interruptores
de circuito cuando cayeron un 5% el domingo por la noche, después de que el
proyecto de ley para el paquete de estímulo anticipado de $ 1.8 billones no llegara
a la mayoría en el Senado.127 Los mercados asiáticos cerraron mucho más bajo el
lunes. El S&P/ASX 200 de Australia cayó un 5,6%, luego de estar bajo presión al
aumentar el temor por la propagación de la enfermedad. El mercado de valores de la
India cayó más del 9%.128 Los mercados europeos se abrieron con grandes pérdidas.

24 de marzo
El 24 de marzo, los mercados bursátiles de Asia-Pacífico y Europa cerraron con
ganancias,129130 mientras que el Dow Jones Industrial Average cerró más de un 11%,
el NASDAQ Composite cerró más de un 8% y el S&P 500 cerró más de 9% más.131 Los
precios del petróleo aumentaron en más del 2%,132 mientras que los rendimientos de
los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años aumentaron a 0,82% y 1,40%,
respectivamente.133 Después de acordar un programa de asistencia financiera de
inversión conjunta de 37 mil millones de euros a empresas europeas la semana
anterior,134 los ministros de finanzas de la reunión de la Eurozona no acordaron
más estímulo fiscal conjunto.135 El Banco de Japón prestó $ 89 mil millones
adicionales en operaciones de financiación de dos dólares,136 mientras que la
Autoridad de Servicios Financieros de Indonesia aumentó el requisito de capital
para los bancos de la nación a Rp3 billones ($ 182.1 millones) para 2022.137 El
presidente surcoreano Moon Jae -in anunció que un paquete de estímulo fiscal
planificado se duplicaría en tamaño a ₩ 100 billones ($ 80 mil millones).138 El
Banco Nacional Húngaro anunció que dejaría sus tasas bancarias y nocturnas en 0,9%
y –0,05% respectivamente, pero renunció a sus requisitos de reserva y se espera que
anuncie nuevas medidas de flexibilización cuantitativa.139140 Ministro de Hacienda
rumano Florin Cîțu anunció que el gobierno rumano permitiría a los bancos diferir
los pagos de los préstamos durante aproximadamente seis meses.141

25 de marzo
El 25 de marzo, los mercados bursátiles de Asia-Pacífico y Europa cerraron,142143
mientras que el NASDAQ Composite cerró, pero el S&P 500 y el Dow Jones Industrial
Average también cerraron (con el Dow registrando su primera ganancia consecutiva
desde el mes anterior).144 Los precios del petróleo subieron,145 y los rendimientos
de los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años cayeron a 0,79% y 1,33%,
respectivamente.146 El Senado de los Estados Unidos aprobó por unanimidad el
paquete de estímulo fiscal de $ 2.2 billones presentado por el líder de la mayoría
del Senado, Mitch McConnell, la semana anterior.147 Los jefes de gobierno en nueve
países de la zona euro pidieron la emisión debonos de corona.148 El Banco de la
Reserva de Nueva Zelanda anunció NZ $ 250 millones ($ 146 millones) en compras en
el mercado abierto de bonos del gobierno como parte de su programa de
flexibilización cuantitativa.149

El ministro de Finanzas de México, Arturo Herrera Gutiérrez, anunció que el

gobierno federal mexicano permitiría a los bancos mexicanos diferir los pagos de
los préstamos.150 El Banco de la Reserva de Sudáfrica anunció un programa de
flexibilización cuantitativa de las compras en el mercado abierto de una cantidad
no especificada de bonos del gobierno.151 El Banco de Corea anunció que financiaría
la mitad del programa de estímulo del gobierno de Corea del Sur.152 El Banco
Central de Islandia anunció que reduciría su requerimiento promedio de
mantenimiento de reservas del 1% al 0%.153 El gobierno federal suizo anunció un
programa de línea de crédito comercial de $ 20.4 mil millones y el Banco Nacional
Suizoanunció la creación de un servicio de refinanciación con un suministro
ilimitado de crédito para el sistema bancario suizo.154

26 de marzo
El 26 de marzo, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico finalizaron con
cierres mixtos, mientras que los mercados bursátiles europeos cerraron al alza,155
156 y el Dow Jones Industrial Average, el NASDAQ Composite y el S&P 500 subieron un
6% (y el Dow coronando su mayor repunte de 3 días desde 1931).157 Los precios del
petróleo cayeron,158 mientras que los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE.
UU. a 10 y 30 años aumentaron ligeramente a 0,80% y 1,37%, respectivamente.159 En
una cumbre virtual, los jefes de estado y de gobierno de la Unión Europea no
acordaron comenzar a emitir coronabonos.160161 El Banco de la Reserva de Australia
anuncia que realizaría compras de bonos gubernamentales por un valor de $ 3 mil
millones.162 Los bancos centrales de Dinamarca, Noruega, Singapur y Suecia
anunciaron intercambios de divisas de dólares estadounidenses con los bancos de su
nación,163164 mientras que el Sveriges Riksbank también anunció que compraría 300
mil millones de kr (29,84 mil millones de dólares) papel comercial.165

El gobierno indonesio anunció que emitiría bonos cuyos ingresos se dedicarían a

programas de asistencia financiera para negocios gravemente afectados por la
pandemia de COVID-19.166 El Banco Central de Rusia anunció que continuará vendiendo
divisas en los mercados nacionales la semana siguiente.167 El Banco de Corea
anunció que realizaría compras abiertas de mercado abierto de bonos del gobierno en
subastas de repos todos los martes durante los siguientes tres meses.168 La
calificación crediticia del gobierno federal mexicano fue bajada por S&P Global
Ratings a BBB.169 El Banco Nacional Checo redujo su tasa bancaria en 75 puntos
básicos adicionales al 1%.170 El ministro de Finanzas de Singapur, Heng Swee Keat,
anunció un segundo paquete de estímulo fiscal de S $ 48 mil millones (US $ 33.7 mil
millones).171 El ministro de Finanzas de la India, Nirmala Sitharaman, anunció un
paquete de estímulo fiscal de $ 23 mil millones.172 El gobierno chino anunció que
estaba implementando un programa de estímulo fiscal de $ 344 mil millones.173

27, 28 y 29 de marzo
El 27 de marzo, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico finalizaron con
cierres mixtos,174 los mercados bursátiles europeos cerraron,175 y el Dow Jones
Industrial Average, el NASDAQ Composite y el S&P 500 cerraron más de un 3%
(mientras terminaban arriba en la semana).176 Los precios del petróleo cayeron un
5% (y cerraron por quinta semana consecutiva), [481] y los rendimientos de los
títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años cayeron a 0,77% y 1,36%,
respectivamente.177 La Cámara de Representantes de los Estados Unidos aprobó el
paquete de estímulo fiscal de $ 2.2 billones aprobado por el Senado de los Estados
Unidos el 25 de marzo y el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, firmó la
ley el mismo día.178 El Banco Central Europeo anunció un adicional de € 750 mil
millones ($ 820 mil millones) en compras en el mercado abierto de bonos del
gobierno.179 El Banco de Canadá redujo su tasa nocturna en 50 puntos básicos
adicionales a 0.25%.180

El Banco de la Reserva de la India anunció que reduciría su tasa de recompra en 75

puntos básicos a 4.4%.181 El Banco Central de Brasil subastó $ 610 millones en
divisas, [487] mientras que el presidente del Banco Central de Brasil, Roberto
Campos Neto, solicitó formalmente a la autoridad legal que implementara un programa
de flexibilización cuantitativa del Congreso Nacional de Brasil.182183 El primer
ministro de Malasia, Muhyiddin Yassin, anunció un paquete de estímulo fiscal de
RM250 mil millones ($ 57 mil millones).184185 El gobierno de Sudáfrica 's
calificación crediticia fue rebajada por Moody a Ba1 (su nivel más altosin grado de
inversión).186 El Banco Central de Rusia anunció un programa de línea de crédito de
$ 150 mil millones ($ 1.92 mil millones) para pequeñas y medianas empresas.187
Sveriges Riksbank anunció que realizaría compras por valor de 20.000 millones de kr
($ 2.01 mil millones) en el mercado abierto de bonos garantizados.188

28 de marzo y días siguientes: Recuperación posterior

Durante el fin de semana anterior, el Banco Central de la República de China
anunció un programa de línea de crédito de T $ 200 mil millones ($ 6,6 mil
millones) para pequeñas y medianas empresas,189 mientras que el Banco de Corea
anunció que llevaría a cabo US $ 12 mil millones operación de financiación en
dólares en subastas a bancos de Corea del Sur.190 El Banco de Reserva de Sudáfrica
anunció que facilitaría la contabilidad bancaria y las regulaciones de capital para
liberar R300 mil millones en crédito,191 mientras que el Banco de Israel anunció
que aliviaría sus requisitos de capital para facilitar mayores préstamos por parte
de su sistema bancario como bien.192

El lunes 30 de marzo de 2020, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico

cerraron principalmente a la baja, mientras que los mercados bursátiles europeos
cerraron en su mayoría un 1% más alto,193194 y el Dow Jones Industrial Average, el
NASDAQ Composite y S&P 500 cerraron más de 3 % más alto.195 Los precios del
petróleo cayeron más de un 6% a un mínimo de 18 años,196 mientras que los
rendimientos de los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años cayeron a 0,66% y
1,24% respectivamente (mientras que su curva de rendimiento se mantuvo normal).197

El 31 de marzo, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico finalizaron con

cierres mixtos, mientras que los mercados bursátiles europeos cerraron,198199 y el
Dow Jones Industrial Average, el NASDAQ Composite y el S&P 500 cayeron en más del 1
% (con el Dow se acerca a su peor caída de un cuarto en la historia).200 Los
precios del petróleo aumentaron un 2 % (pero cerraron en sus peores caídas de un
mes y un trimestre en la historia),201 mientras que los rendimientos de los títulos
del Tesoro de EE. UU. a 10 y 30 años aumentaron a 0,68 % y 1,34 %
respectivamente.202

El 1 de abril, los mercados bursátiles de Asia-Pacífico y Europa cerraron

principalmente a la baja,203204 mientras que el Dow Jones Industrial Average, el
NASDAQ Composite y el S&P 500 cerraron 5 % a la baja.205 Los precios del petróleo
cayeron,206 mientras que los rendimientos de los títulos del Tesoro de EE. UU. a 10
y 30 años cayeron a 0,61 % y 1,23 % respectivamente (mientras que su curva de
rendimiento finalizó normal).207

El 9 de abril, Arabia Saudita y Rusia acordaron recortes de producción de

petróleo.208209 Reuters informó que "si Arabia Saudita no pudo controlar la
producción, los senadores estadounidenses pidieron a la Casa Blanca que imponga
sanciones a Riad, retire las tropas estadounidenses del reino e imponga aranceles
de importación al petróleo saudí".210

El 11 de junio, el promedio industrial Dow Jones se desplomó 1861 puntos, alrededor

del 7%,211 ya que los temores de una segunda ola de COVID-19 junto con una
conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal Jerome Powell el día
anterior pesaron sobre el sentimiento de los inversores.

El promedio industrial Dow Jones subió a lo largo de agosto de 2020, alcanzando un

máximo de 29,199 puntos el 3 de septiembre de 2020 a las 9:48 EST antes de caer
casi 1,000 puntos durante el resto del día. El 16 de septiembre, Jerome Powell y el
FOMC dieron sus proyecciones económicas finales, lo que llevó al DJIA a caer
aproximadamente un 4% durante los siguientes tres días. A lo largo de septiembre,
el DJIA experimentó un retroceso sustancial del -9% en medio de los crecientes
temores de una segunda ola de infección por COVID-19, la falta de perspectivas de
estímulo federal y la inestabilidad electoral de EE. UU.

Comparación fundamental de los colapsos del mercado de valores

En el caso del peor colapso del mercado de valores, que ocurrió en 1929,
generalmente se cree que el colapso inicial del mercado desencadenó una crisis de
liquidez debido a la sobreexposición de las instituciones financieras y los
gobiernos, que luego tuvo un efecto secundario de causar un enorme reducción de la
demanda. En el caso del colapso de 2008, se mantuvo la demanda agregada,
probablemente por el programa internacional coordinado de préstamos masivos del
gobierno coordinado internacionalmente. El colapso del mercado de valores de 1973
tuvo lugar en circunstancias relativamente inusuales, y podría decirse que es más
el resultado de una recesión emergente y no la causa.

Las últimas décadas han producido algunos casos en los que las caídas bruscas
fueron seguidas por recuperaciones igualmente rápidas, como los colapsos de mercado
de corta duración de 1987, 1990 y 1998. En todos estos eventos, puede ser que los
colapsos fueran causados por eventos inusuales que después de un examen más
detallado resultó que eran mucho menos preocupantes de lo que parecían
inicialmente. Por ejemplo, el colapso de 1987 y el de 1998 fueron posiblemente
correcciones atrasadas en mercados alcistas muy maduros provocados por el creciente
contagio de la deuda. En 1987 y en 1998, las fuertes caídas del mercado no solo
registraron recuperaciones muy rápidas, sino que estas recuperaciones generaron
nuevos mercados alcistas de larga duración. El colapso de 1990 fue causado por la
invasión sorpresa de Irak a Kuwait y su anexión, que provocó un fuerte impacto en
el petróleo y que fue un gran shock psicológico en ese momento, ya que parecía
ocurrir de la noche a la mañana sin previo aviso. La invasión iraquí provocó
temores de que pronto ocurriría una guerra ambientalmente devastadora que
probablemente implicaría una interrupción importante en el flujo de petróleo crudo
a nivel mundial. Sin embargo, de acuerdo la forma en la que sucedió, al menos para
las personas fuera de la región, estos temores resultaron ser dramáticamente
exagerados. Hay factores fundamentales que sugieren que el colapso de 2020 será en
última instancia tan dañino como el colapso del mercado de 1973 e incluso el
colapso de 1929.

Comparación técnica de los mercados de valores bajistas de EE. UU. Desde 1929 hasta
2020
El comienzo de un mercado bajista generalmente se puede identificar cuando hay una
caída en el valor de un índice de mercado importante de al menos 20 %. Una forma
útil de identificarlos es utilizar solo los máximos de mercado de todos los tiempos
como picos válidos, porque hay dudas de que un mercado sea alcista cuando está
alcanzando un nuevo máximo histórico. Según esta definición, ha habido 13 mercados
bajistas en los EE. UU. desde 1929, incluido el mercado bajista de 2020. El mercado
bajista de 2020 es el séptimo mercado bajista más severo desde 1929.

Se deben hacer varias comparaciones técnicas entre el mercado bajista de 2020 y los
mercados bajistas que se han producido en los EE. UU. desde 1929:

El mercado bajista de 2020 vio la transición de un mercado alcista a uno bajista

más rápida jamás vista.
Solo otro mercado bajista experimentó una disminución porcentual tan grande como la
observada en de 2020 sin una subsiguiente caída desde un máximo hasta un mínimo de
al menos 50 %.
Los dos mercados bajistas más recientes que ocurrieron en el siglo XXI registraron
caídas máximas de un máximo a un mínimo que superaron el 50 %. Podría decirse que
la volatilidad relativa de los accidentes ha aumentado a medida que el tamaño y la
tecnología de los mercados también han aumentado. Es posible que los aumentos en
los algoritmos de alta frecuencia y el nivel general de participación en el mercado
hayan tendido a acelerar el tamaño y la velocidad de la caída.
El 75 % de los peores mercados bajistas desde 1929 tardaron al menos 185 días de
negociación para experimentar caídas de al menos un 20 %. Esos mercados bajistas
que ocurrieron más rápidamente tendieron a sufrir descensos finales menos severos.
Este último factor sugiere que es probable que el mercado bajista de 2020 vea una
recuperación rápida en un eventual mercado alcista.
Véase también
Pandemia de enfermedad por coronavirus de 2019-2020
Impacto financiero de la pandemia de enfermedad por coronavirus de 2019-2020
Impacto socioeconómico de la pandemia de enfermedad por coronavirus de 2019-2020
Guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita de 2020
Crisis sanitaria
Anexo:Cronología de las pandemias
Quiebra financiera
Depresión económica
Otras crisis económico-financieras
Crac del 29 y Gran Depresión
Caída de la bolsa de 1962
Crisis del petróleo de 1973 y Crisis del petróleo de 1979
Lunes negro (1987)
Crisis económica en México de 1994
Crisis financiera asiática de 1997
Burbuja puntocom (1995-2002)
Gran Recesión de 2008
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