Universidad Nacional de La Matanza – Departamento de Derecho y Ciencia Política – Abogacía

Primer cuatrimestre 2022 – Economía Política (2309) – viernes de 14 a 16 horas

Lic. Caronte Pamela – Lic. Sanchez Mariela

UNIDAD IX: La Banca y el dinero. Medios de pago. La moneda: Características y funciones.

Patrones monetarios. El Banco Central: la oferta y la demanda de dinero. El mercado de dinero.
El sistema bancario y financiero. La política monetaria. La tasa de interés. Los tipos de cambio
y su rol en la economía.

Para comprender los conceptos incluidos en esta unidad, debemos tener en cuenta la lectura de
los capítulos 15 y 16, Economía Principios y Aplicaciones de Mochon y Beker. (4ta edición)

Definimos dinero a cualquier medio de cambio generalmente

aceptado para el pago de bienes y servicios y la amortización de
deudas.
Las clases más importantes de dinero son el dinero material, el crediticio y el fiduciario.
Las 3 formas de dinero poseen valor y de hecho son equivalentes, su única diferencia es el modo
en que se manejan y por ende el propósito de estos.

El dinero material es aquel que existe de forma física, y puede tomar la forma de objetos de
valor como son los metales (oro, plata y cobre) o bien monedas y billetes los cuales estén
aprobados y respaldados por algún gobierno. Cabe señalar que hoy en día el dinero material se
centra más en las monedas y billetes que en los metales preciosos, aunque se suele recurrir a
estos últimos como recurso de inversión en tiempos de incertidumbre.

El dinero crediticio por su parte es un dinero el cual físicamente no vemos y se emplea para
hacer pagos diferidos. Usualmente el dinero crediticio es ofertado por bancos y nos permiten
adquirir productos que van más allá del dinero material que disponemos en ese momento. Acto
seguido el comprador adquiere una deuda (crédito) que deberá estar pagando de forma diferida
durante los próximos meses o incluso años.

Finalmente, el dinero fiduciario es un concepto que surge recientemente, se refiere al dinero

de “fe” es decir, en el que la gente deposita su confianza de que en efecto tiene un valor. Este
concepto viene a conformarse después de que se desechara el uso del patrón de oro y a partir
de ese momento las divisas en realidad valen lo que los compradores estén dispuestos a pagar.

Una de las funciones que cumple en la economía es actuar como unidad de cuenta o de cambio,
para tasar el precio económico relativo de los distintos bienes y servicios; es decir, el número de
unidades monetarias requeridas para comprar un bien, al que denominamos precio.

También es utilizado como medio de pago o de cambio. Esta es la función primordial del dinero,
facilitar el intercambio por tratarse de un bien convencional de aceptación general y garantizado
por el estado.

Cuando el dinero es utilizado como depósito de valor, el dinero obtenido en el presente posee
un poder adquisitivo que podrá materializar en el momento que estime oportuno en el futuro.

Por último, el dinero cumple la función de patrón de pagos diferidos, porque al celebrar
contratos que requieren pagos futuros, se especifican que los mismos se realizarán en términos
monetarios. (Las deudas se expresan en términos de dinero).
 Universidad Nacional de La Matanza – Departamento de Derecho y Ciencia Política – Abogacía
Primer cuatrimestre 2022 – Economía Política (2309) – viernes de 14 a 16 horas
Lic. Caronte Pamela – Lic. Sanchez Mariela

La razón por la que se demanda dinero está directamente relacionada con sus funciones.

Desde el análisis del pensamiento Keynesiano los agentes económicos tienen tres motivos para
demandar (conservar) dinero. Dos de ellos, la necesidad de realizar transacciones y de cubrirse
contra imprevistos de la vida cotidiana, no guardan una diferencia sustancial frente a lo
planteado por la Teoría clásica cuantitativa del dinero, y al igual que para este cuerpo de
pensamiento la demanda de dinero por tales motivos depende en general del nivel de ingreso.

Sin embargo, el aporte de Keynes advirtió que ésta también era afectada por la tasa de interés
debido a que las personas eran conocedoras del costo de oportunidad que les implicaba la
posesión de dinero. Concentró su atención en el papel de la tasa de interés sobre la
determinación de lo que él llamó “la demanda especulativa de dinero”.

Cantidad de Dinero de la Economía

La cantidad de dinero que circula en la economía lo constituye el dinero legal (efectivo) más los
depósitos bancarios.
Se denomina activo monetario a los agregados monetarios agrupados según su liquidez.

• Liquidez: facilidad para cambiar un activo. El dinero es el activo más líquido ya que es el
activo aceptado por toda la sociedad.
• Costo del Dinero: Es un costo de oportunidad. Es la tasa de interés que se pierde por no
tener estas acreencias invertidas en otro activo menos líquido que sea rentable.
• En general, a menor liquidez de un activo el interés que reditúa es más alto.
Los activos monetarios se identifican con la letra M seguida de un número, este número indica
el grado de liquidez de un activo. A mayor número, menor es la liquidez. Cada activo contiene al
activo inmediatamente anterior, por ende, la cuantía de los activos más altos será mayor que
las de menor liquidez.

Definición de algunos activos monetarios

M1: Billetes y Monedas en manos del Público más depósitos a la vista (estos son los
depósitos en cuenta corriente).
M2: M1 + Depósitos en la caja de ahorros.
M3: M2 + Depósitos a Plazo Fijo.
M4: M3 + Letras y Bonos del Tesoro.

Los Bancos y la Creación Secundaria de Dinero

Los Bancos Comerciales son creadores secundarios de dinero. Determinaran la diferencia entre
Base y Oferta Monetaria. Dentro de sus actividades principales, toman depósitos a corto plazo
y prestan dinero a largo plazo.

La ganancia de los bancos comerciales estará determinada por la diferencia entre los intereses
que paga por los depósitos (costos) y los que cobra por los préstamos (ingresos). A su vez los
plazos entre depósitos tomados y préstamos otorgados pone a los Bancos Comerciales en una
situación de exposición financiera.
 Universidad Nacional de La Matanza – Departamento de Derecho y Ciencia Política – Abogacía
Primer cuatrimestre 2022 – Economía Política (2309) – viernes de 14 a 16 horas
Lic. Caronte Pamela – Lic. Sanchez Mariela

Para cubrirse de esta exposición financiera, los bancos deben tener una determinada cantidad
de dinero líquido que les permita hacer frente a las operaciones diarias. A mayor liquidez, menor
rentabilidad, ya que el dinero que mantienen en reserva es dinero que no pueden prestar y no
produce ganancias.

La cantidad de reservas que mantiene cada banco comercial va a estar determinada por el
efectivo mínimo más el dinero necesario para afrontar sus operaciones. Se denomina efectivo
mínimo, reserva legal o encaje al porcentaje que la Autoridad Monetaria, en nuestro caso el
Banco Central de la República Argentina (BCRA) obliga a los Bancos Comerciales, a mantener en
reserva sin poder prestarlo. Este es uno de los instrumentos que determinan el tamaño de la
oferta monetaria.

Se ejemplifica el accionar de los bancos para describir la generación secundaria de dinero.

Tasa de encaje (e): 20% (0,20). Base Monetaria (BM): $ 1.000. El B.C.R.A. emite $ 1.000 (pesos
mil) y los deposita en el Banco 1. Este solo puede prestar el 80% de este monto y mantiene
en reserva el 20%.

El monto prestado se deposita en el Banco 2, y esta operación se repite varias veces hasta
que el monto total de la reserva legal sea igual a la base monetaria (mil pesos).

La Tabla 1 muestra los montos de las operaciones, siendo e = 0,2 y BM = 1.000

Banco Depósito Préstamo Reserva Legal (e)

Banco 1 $ 1.000 $ 800 $ 200
Banco 2 $ 800 $ 640 $ 160
Banco 3 $ 640 $ 512 $ 128
Banco 4 $ 512 $ 410 $ 102
Siguen -----
Operaciones
Banco N ------
TOTAL $ 5.000 $ 4.000 $ 1.000

Si cae la tasa de efectivo mínimo e, sube la oferta monetaria.

Si el efectivo mínimo cayera al 10% los Bancos tendrían más dinero para prestar y esto
aumenta la oferta de dinero. Se conoce como multiplicador monetario (mm) a la expresión:

mm = 1/e

Éste muestra la relación inversa entre efectivo mínimo y oferta monetaria (OM).

Entonces, OM = BM x mm y OM = BM/e
 Universidad Nacional de La Matanza – Departamento de Derecho y Ciencia Política – Abogacía
Primer cuatrimestre 2022 – Economía Política (2309) – viernes de 14 a 16 horas
Lic. Caronte Pamela – Lic. Sanchez Mariela

El Banco Central de la República Argentina (BCRA)

Las funciones que debe cumplir el BCRA, están plasmadas en su Carta Orgánica, Ley 24.144.

El artículo 4to las enumera:

a) Regular el funcionamiento del sistema financiero y aplicar la Ley de Entidades Financieras y

las normas que, en su consecuencia, se dicten;

b) Regular la cantidad de dinero y las tasas de interés y regular y orientar el crédito;

c) Actuar como agente financiero del Estado nacional y depositario y agente del país ante las
instituciones monetarias, bancarias y financieras internacionales a las cuales la Nación haya
adherido, así como desempeñar un papel activo en la integración y cooperación internacional;

d) Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos externos;

e) Contribuir al buen funcionamiento del mercado de capitales;

f) Ejecutar la política cambiaria en un todo de acuerdo con la legislación que sancione el

Honorable Congreso de la Nación;

g) Regular, en la medida de sus facultades, los sistemas de pago, las cámaras liquidadoras y
compensadoras, las remesadoras de fondos y las empresas transportadoras de caudales, así
como toda otra actividad que guarde relación con la actividad financiera y cambiaria;

h) Proveer a la protección de los derechos de los usuarios de servicios financieros y a la defensa

de la competencia, coordinando su actuación con las autoridades competentes en estas
cuestiones.

En el ejercicio de sus funciones y facultades, el banco no estará sujeto a órdenes, indicaciones o

instrucciones del Poder Ejecutivo nacional, ni podrá asumir obligaciones de cualquier naturaleza
que impliquen condicionarlas, restringirlas o delegarlas sin autorización expresa del Honorable
Congreso de la Nación.

La Política Monetaria y su rol en la economía

La política monetaria es otra herramienta de la Macroeconomía que controla los factores
monetarios para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico.

Para conseguir el cumplimiento de los objetivos económicos de un país debe coordinarse, junto
con la política fiscal.

Para desarrollar la política monetaria, existen diferentes instrumentos, algunos de los más
utilizados son: la emisión, la tasa de interés, la tasa de encaje (o reserva legal o efectivo mínimo),
impuesta por la autoridad monetaria del país, el tipo de cambio y las operaciones en el mercado
abierto (MAE).

A partir de la aplicación de estos, identificamos dos tipos políticas monetarias:

Política monetaria expansiva: Cuando hay un aumento de la cantidad de dinero en el país para
estimular la inversión y con ello, reducir el desempleo y conseguir crecimiento económico.
 Universidad Nacional de La Matanza – Departamento de Derecho y Ciencia Política – Abogacía
Primer cuatrimestre 2022 – Economía Política (2309) – viernes de 14 a 16 horas
Lic. Caronte Pamela – Lic. Sanchez Mariela

Política monetaria restrictiva: Si se reduce la cantidad de dinero del país con el fin de reducir la
inflación. Cuando sea aplican políticas restrictivas se corre el riesgo de ralentizar el crecimiento
económico, aumentar el desempleo y reducir la inversión.

Tipo de cambio
Cuando hablamos de tipo de cambio, estamos hablando del precio relativo de dos monedas de
distintos países. El tipo de cambio determinará la relación del valor de la moneda extranjera y la
nacional. El tipo de cambio puede ser fijo o flotante.

El tipo de cambio fijo es el que define el Estado y puede tener una flotación entre bandas o
parámetros. Se utiliza como mecanismo de política monetaria y para estabilizar el Balance de
Pagos. Entre otros puede tomar la forma dei:

Convertibilidad o caja de conversión: Es la categoría más estricta de tipo de cambio fijo, se

establece por ley un tipo de cambio. Sus reglas funcionan de la misma forma que el patrón oro,
el banco central se obliga a convertir de manera inmediata en la moneda vinculada cada vez que
algún ciudadano presente dinero en efectivo. Para ello, debe tener el 100% de su masa
monetaria respaldada por dólares guardados en sus reservas.

Convencional de tipo fijo: Un país fija su moneda con márgenes de +/- 1% sobre otra moneda o
cesta de monedas. Puede para ello utilizar políticas directas de intervención (comprar o vender
la divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o subir los tipos de interés, por ejemplo).

Dentro de bandas horizontales: Las fluctuaciones permitidas de la moneda son algo más
flexibles, por ejemplo, un +/- 2%. también se conoce como tipo de cambio con zona objetivo.

Cambio móvil: el tipo de cambio se ajusta de manera periódica, normalmente ajustando por una
mayor inflación con respecto a la moneda vinculada. Se puede hacer de forma pasiva o activa,
anunciado con anterioridad e implementando los ajustes anunciados.

Con bandas móviles: Es similar al tipo de cambio con bandas horizontales, pero el ancho de las
bandas se va incrementando poco a poco. Se suele utilizar como paso intermedio a un tipo de
cambio flotante.

El tipo de cambio flexible o flotante resulta de la demanda y la oferta (es decir de lo que
determina el mercado). Sin embargo, puede suceder que el tipo de cambio flexible tenga cierto
control estatal que hace que el Banco Central intervenga para que fluctúe, pero dentro de cierta
franja, para controlar la oferta y demanda de divisas.

Establecer la paridad cambiaria en una economía será determinante para el comercio

internacional, y debe estar acompañada de una política comercial adecuada, dado que el precio
de un bien depende del precio interno y del tipo de cambio. Entonces el valor de la divisa
favorece a las importaciones o las exportaciones.

i
https://economipedia.com/ Jimenez Daniel Bermejo