ESTADO DE SITUACIÓN Análisis Análisis Análisis

20x7 20x6
PATRIMONIAL vertical vertical horizontal

Activo Corriente    
Caja y Bancos 12.500 2% 9.000 2% 39%
Inversiones (Nota 2.a) 25.000 4% 30.000 7% -17%
Créditos por Ventas (Nota 2.b) 60.000 11% 49.000 11% 22%
Otros Créditos (Nota 2.c) 37.500 7% 25.000 6% 50%
Bienes de Cambio (Nota 2.d) 90.000 16% 73.000 16% 23%
    Total del Activo Corriente 225.000 40 % 186.000 42% 21%
Activo No Corriente    
Inversiones (Nota 2.a) 20.000 4% 30.000 6% -33%
Bienes de Uso (Nota 2.e) 300.000 54% 225.000 50% 33%
Activos Intangibles 10.000 2% 10.000 2% 0
    Total del Activo No Corriente 330.000 60% 265.000 58% 25%
TOTAL DE ACTIVO 555.000 100% 451.000 100% 23%
Pasivo Corriente    
Cuentas por Pagar (Nota 2.f) 100.000 23% 75.000 23% 33%
Préstamos (Nota 2.g) 45.000 10% 70.000 22% -36%
Remuneraciones y Cargas Sociales 6.000 1% 4500 1% 33%
Cargas Fiscales 17.500 4% 22.500 7% -22%
Previsiones 10.000 2% 7.500 2% 33%
    Total del Pasivo Corriente 178.500 41% 179.500 55% 1%
Pasivo No Corriente    
Préstamos (Nota 2.g) 230.000 53% 125.000 39% 84%
Previsiones 25.000 6% 20.000 6% 25%
    Total del Pasivo No Corriente 255.000 59% 145.000 45% -39%
TOTAL DE PASIVO 433.500 100% 324.500 100% 34%
     
Patrimonio Neto 121.500 22% 126.500 28% 4%
PATRIMONIO NETO MÁS PASIVO
555.000 100% 451.000 100% 22%
CORRIENTE
 
 
Análisis Análisis Análisis
ESTADO DE RESULTADOS 20x7 20x6
vertical vertical horizontal
Ventas Netas 525.000 100% 450.000 100% 17%
Costo de Ventas -360.000 69% -275.000 -61% 31%
    Utilidad Bruta 165.000 31% 175.000 39% -6%
Gastos de Administración (Anexo H) -15.000 -3% -12.500 -3% 20%
Gastos de Comercialización (Anexo H) -40.000 -8% -30.000 -7% 33%
    Utilidad Operativa 110.000 21% 132.500 29% -17%
   Intereses generados por activos 12.500 2% 4000 1% 213%
   Intereses generados por pasivo -7.000 -1% -4500 -1% 56%
    Utilidad Neta Antes de
115.500 22% 132.000 29% -13%
Impuesto a las Ganancias
Impuesto a las Ganancias -40.425 -8% -46.200 -10% -13%
    Utilidad Neta 75.075 14% 85.800 19% -13%
 

En relación con los estados proporcionados se le solicita responda

las siguientes consignas:

Realice el análisis horizontal y vertical de ambos estados para todos

los años posibles y responda para cada uno de los ejercicios
contables:
1. ¿Cuál es rubro patrimonial de mayor participación(en cada año)?
2. ¿Cuál es rubro patrimonial de mayor evolución porcentual
(tendencia) positiva? ¿Y el de mayor evolución porcentual
(tendencia) negativa?
3. ¿Cuál es rubro de resultados de mayor participación (en
cada año)?
4. ¿Cuál es rubro de resultados de mayor evolución porcentual
(tendencia) positiva? ¿Y el de mayor evolución porcentual
(tendencia) negativa?

1-El rubro patrimonial de mayor participación es los Bienes de

Cambio del año 2007 con un porcentaje del 54% de participación y
en el año 2006 con una participación del 50%.

2. El rubro patrimonial de mayor evolución porcentual con tendencia

positiva es Prestamos del Pasivo no Corriente con un incremento
del 84% pasando de los 125.000 millones en el año 2006, a los
230.000 millones en el año 2007. Y el rubro patrimonial con mayor
evolución porcentual de tendencia negativa son los Prestamos del
Pasivo Corriente con un descenso del -36%, pasando de los 70.000
millones en el año 2006, a los 45.000 millonesen el año 2007.

3. En el año 2006 y 2007 los resultados de mayor participación son

las ventas netas con el mismo porcentaje del 100%.

4. El rubro de resultados de mayor evolución porcentual con

tendencia positiva son los intereses generados por activos con un
ascenso del 213% pasando de 4000 millones en el año 2006 a
12500 millones en el año 2007.Y el rubro de resultados de mayor
evolución porcentual con tendencia negativa son los gastos de
comercialización con ascenso del 33% con -30000 millones en el
año 2006 a 40000 millones en el año 2007.
1- 10 puntos ¿El financiamiento de la empresa es principalmente de
terceros o de los propietarios?
Respalde su respuesta con el cálculo de los ratios de
endeudamiento y solvencia.
2- 10 puntos ¿Obtuvo ganancias durante el ejercicio?
¿Comparativamente con los ejercicios anteriores, fueron
superiores? ¿En qué porcentaje?
3- 25 puntos. ¿Cómo calificaría la capacidad financiera de corto
plazo? Respalde su respuesta con ratios de liquidez, ciclo operativo
y financiero.
4- 10 puntos. ¿Es buena la rentabilidad de la empresa? Considere
que el sector en el cual opera experimentó los siguientes
indicadores promedios de rentabilidad: ROS 7%, ROA 12%, ROE
15% (todos calculados utilizando la utilidad neta o ganancia neta del
ejercicio).
5- 5 puntos ¿Recomendaría a esta empresa tomar deuda para
financiar inversiones? Respalde su respuesta con el ratio de
apalancamiento financiero
6- 5 puntos. ¿Si Ud. fuera un inversor le prestaría a esta empresa?
¿Por qué?
7- 5 puntos. ¿Si Ud. fuera el analista de riesgo crediticio de
un banco recomendaría otorgarle un préstamo? ¿Por qué?

1. El financiamiento de la empresa es principalmente de terceros

porque los prestamos son mayores a los aportes de los propietarios,
respaldándonos en los ratios del endeudamiento que da un 3,56 en
el año 2007 y un 2,56 en el año 2006 y en los de solvencia da un
1,28 en el año2007 y un 1,39 en el año 2006, por lo tanto el mayor
aporte es de terceros.

2. Si obtuvo ganancias en el ejercicio, de 75.075 millones, pero

comparado al año anterior fue menos ya que el valor de ese año fue
de 85.800 millones. Es decir, el porcentaje de diferencia entre los
dos años es del 5%.

3. Se pude calificar, a la capacidad financiera a corto plazo, como

capaz de pagar su propio pasivo en ambos años

Ratios 20x7 20x6

Liquidez corriente 1,26 1,03

Liquidez acida 0,54 0,59

Liquidez absoluta 0,21 0,21

Ciclo operativo 50,15 -

Ciclo financiero -24,69 -

4. Sabiendo que el margen bruto o utilidad sobre ventas (ROS) de

esta empresa cayó un 7% de 175 mil millones en 2006 a 165 mil
millones en 2007, notamos que la empresa no fue muy eficiente el
año pasado. También encontramos que el Retorno sobre los
Activos Invertidos (ROA) fue del 12%, lo que refleja el menor
porcentaje de rentabilidad de la utilidad operativa sobre los activos
promedio, ya que, a mayor porcentaje, mayor rentabilidad. Además
de esto, el socio obtiene una baja ganancia (ROE) del 15% del
capital invertido.
Conclusión: Con base en este análisis, en base a los resultados del
índice, podemos mostrar que la empresa es menos rentable.

5. Recomiendo que la empresa se endeude para financiar la

inversión, ya que se endeuda a una tasa inferior a su rendimiento
sobre los activos, aumentando así su rentabilidad, siendo que la
relación entre la rentabilidad financiera (ROE) y la rentabilidad
económica (ROA) es 1,25 (ROE/ROA= Efecto Palanca  0,15/0,12
= 1,25).

6. Si yo fuera inversor le prestaría a esta empresa porque mi

financiamiento aumentará el rendimiento del capital.

7. Teniendo en cuenta los resultados del índice de liquidez corriente

de la Compañía (2006: 1,4; 2007: 1,26) y el índice de liquidez
absoluto (20x6: 0,21; 20x7: 0,21), ambos superiores al valor de
cobertura óptimo generalmente considerado de pasivos; como
analista de riesgo crediticio, le recomiendo que le preste un
préstamo que sabe que puede pagar.