caso práctico 1

Jaime Alfonso Rojas Montero

Oscar Eduardo Rodríguez Garay

Finanzas

2023
Solución al caso práctico
Cuestiones:

1º- Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso? ¿Por qué?

2º- Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1. ¿Qué opinas?

3º- Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento. ¿Cómo evolucionan?

¿Van mejorando?

4º- ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes?

5º-¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?

6º-¿A qué sirve el Apalancamiento?

7º-¿Qué limites hay para este aumento?

8º- ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?

9º-¿Qué es el WACC?.
 Aplicación Práctica del Conocimiento

Entender las finanzas de una empresa desde el punto de vista del que está en frente y liderando los

procesos es de suma importancia, ya que el conocer dónde está el dinero de la empresa es esencial

para poder direccionar estrategias financieras acordes a las capacidades de la empresa y de su

proyección en el tiempo.

Para este caso de estudio de ESMACA se va a realizar un análisis de Balance y cuentas de resultado

con el fin de comprender que ha pasado en los años X, X+1 y X+2; y de esta forma poder tomar

decisiones a tiempo ante un eventual momento de dificultad.

1º- Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso? ¿Por qué?

Año X

Año X + 1

Explicación: Observando el resultado calculado en el Ratio se evidencia que ha bajado, siendo este

un indicador peligroso porque se ha reducido la utilidad sobre cada venta, dado el diferencial del

4.69% - 2.87% = 1.82% obliga a que se plantee una estrategia de liderazgo en los costos, porque el

volumen de ventas no está generando un aumento de forma significativa.

2º- Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1. ¿Qué opinas?

Año X

Año X + 1

Explicación: La reducción en la rentabilidad es evidente en un 6.87% de la rentabilidad que

recibían los socios, situación que conlleva a generar un comparativo de las rentabilidades exigidas

por los accionistas identificados como ¨K¨ y de esta forma determinar si los accionistas están por

debajo de las cifras esperadas.

3º- Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento. ¿Cómo

evolucionan? ¿Van mejorando?

Año X

Año X + 1

Año X + 2

Explicación: En este análisis de los coeficientes se puede apreciar un aumento en la liquidez de la

empresa, dando un efecto positivo que permite tener al día las obligaciones financieras.

Para el coeficiente de solvencia se cuenta con valores positivos y un indicador de esto es que se ha

querido tomar créditos a largo plazo, mostrando que los recursos propios son permanentes, con un

indicador de crecimiento durante los tres años con un valor prácticamente fijo.

En cuanto al coeficiente de endeudamiento como se aprecia no se ha requerido de créditos a largo

plazo durante los últimos tres años y por el contrario todos los recursos son propios

4º- ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes?

Año X

Año X + 1

Año X + 2

Explicación: pese a que los tiempos de los plazos de cobro en los tres años superan los 90 días

convencionales, esto de cara a los resultados calculados de la liquidez son positivos, trasmitiendo

unos resultados buenos que pueden llegar a ser mejor si se ajustan los plazos de cobro. Ahora bien,

en el comparativo del plazo medio de pago a proveedores se puede analizar que existe coherencia

en los pagos de los clientes con ciertas variaciones leves.

 Plazo medio de pago a proveedores
Año X 106 días
Año X + 1 104dias
Año X + 2 116 días

Este análisis nos deja un resultado que podemos llevar a la práctica y es buscar una estrategia que

nos ayude a reducir los plazos de cobro a los clientes y así lograr un escenario donde el plazo de

pago de proveedores este por debajo.

5º- ¿A qué sirve el Apalancamiento?

Es una relación de aumento de deudas con el fin de aumentar la rentabilidad de los fondos propios

de la empresa conocidos como RFO.

6º- ¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?

Para encontrar el apalancamiento se puede desarrollar la formula Dupont, donde: BDI / Fondos

Propios = (BDI / V) x (V / AN) x (AN / FP).

13.9% = 1.7% * 3.23 * 2.51

Explicación: Aplicando la formula Dupont, podemos apreciar un aumento en la rentabilidad de los

fondos propios, donde el negocio en si llega con ventas en un 1.7% lo que indica que existen

productos con poca rentabilidad, situación que lleva a realizar un análisis que

contemple una reducción en los costos de los productos o un aumento de precios con alta calidad,

pero con el fin de que sea lo uno o lo otro se garantice un volumen significativo de ventas que

permita la continuidad de la empresa.

7º- ¿Qué limites hay para este aumento?

Si se toma el límite del aumento RFO el cual es dado por el aumento de las deudas, pasa a tener un

cumplimiento, en el que se cumple la siguiente regla: RAN > i lo que significa la rentabilidad sobre

el activo neto es mayor al interés de la deuda.

8º- ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?

Cuando se logra estar por encima de la media de riesgo del mercado, donde todo aquello del Beta es

superior a 1.

9º- ¿Qué es el WACC?

Se entiende como un promedio ponderado del costo de los pasivos. El cual es calculado para

entender cuanto le cuesta a la empresa tener sus pasivos ya sean el capital o los créditos de largo

plazo y en donde el hacer una comparación con el RAN se puede aclarar si la ruta de trabajo de la

empresa va por buen camino o no y el comprender si se llega a cubrir o no las obligaciones anuales

con los acreedores.

 Conclusión

Los balances y las cuentas de pérdidas y ganancias se pueden apreciar como la construcción de las

bases financieras de una empresa donde el analizar y calcular los coeficientes a través de sus ratios

financieros y los cálculos del coste pasivo, siendo estos elementos los que permiten que como

gerentes de proyectos tengamos la claridad del camino de crecimiento o decadencia de una

empresa. Ahora bien, poder comprender cada calculo y como aplicarlos y en qué momento

aplicarlos es fundamental, ya que estos cálculos nos permiten entender en el tiempo los

indicadores decrecimiento general y que puede ser también por procesos, para así lograr matizar

de mejor forma la ruta de trabajo de la empresa.

 Referencias

Corporación Universitaria de Asturias. (2023). Finanzas. Caso práctico unidad 1:

https://www.centro-virtual.com/recursos/casos_practicos/CUA-E-FTDE_u1.pdf