(4) Para calcular los intereses por máquinas, se considera el CAE de las mismas,

dado que tiene una vida

útil definida.
Primero, se debe calcular el costo del crédito ponderado para poder usarlo en el
cálculo del CAE.
Amigo
K Propio
BE
Prestamista Tasa
20%
8%
18%
Costo del crédito ponderado = 16.02%.
El CAE del activo se obtiene usando la siguiente ecuación:
CAE•Ol.000-[ •-:t r
Monto
o
20,000
81,000
Ahora solo se utilizan dos fuentes, capital propio y BE, dado que no conviene optar
por el 20% que cobra
su amigo.
(5) O= (101,000 - 90,000) * 0.1602.
(6) Para hallar el ingreso mínimo:
Y Mínimo= H + 1 + J + L + M + N + O
Para hallar la utilidad:
Utilidad= Y Mínimo - (H + 1 + K + M + N + O)
Resolviendo:
R. Y Mínimo= 92,396 + 0.3 * Utilidad
S. Utilidad= Y Mínimo - 87,396.
(7) Para calcular la cantidad mínima: 80 * 12 • Qmin =94,539.
1B 16. EL NEGOCIO DE LA TINTORERÍA
Un conocido textilero está pensando en diversificar su negocio y abrir una
tintorería. Para ello,
ha calculado que requeriría una inversión de US$10,000 en un terreno, US$2,000 en
capital
de trabajo, US$1,000 en un plan de márketing (que se llevará a cabo durante el
primer año de
operación) para introducir el servicio al mercado, y US$5,000 en una maquinaria,
que tiene
una vida útil de cinco años y no tiene valor de recuperación. Cabe señalar que la
inversión en el
terreno será financiada, a perpetuidad, por un banco, con una tasa de interés de
15%. El resto
del capital necesario será cubierto por el mismo dueño, que tiene un COK de 10%.
Los costos de operación anuales estimados son solo tres: mano de obra por US$1,000,
insumos
por US$500 y alquiler de una oficina por US$1,500.
Se sabe que este negocio estaría sujeto al pago del impuesto a la renta de 30%.
Adicionalmente,
se tendría que pagar un IGV de 19%. Suponga que este último impuesto solo afecta a
las ventas
del servicio de tintorería y a ningún otro costo más.
APUNTES DE ESTUDIO
Nota: Asuma que la depreciación es lineal.
a) ¿Cuál sería el ingreso mínimo anual, con IGV, que haría conveniente invertir en
la
tintorería? Si se espera teñir 10,000 unidades anuales, ¿cuál sería el precio de
venta
mínimo con IGV que justificaría la inversión?
b) Suponga que se decidió invertir en la tintorería, y que esta viene funcionando
hace dos
años a la capacidad proyectada y con un precio de venta, con IGV, de US$0.52 por
unidad
teñida. Se ha pagado ya US$5,000 del préstamo recibido para financiar el terreno,
pero
la tasa de interés que se cobraría en adelante es de 20%. Adicionalmente, se tiene
la
posibilidad de comprar la oficina que actualmente se alquila para su
funcionamiento, a un
precio de US$9,000 (dicha oficina tiene una vida útil remanente de 30 años y no
tiene
valor de recuperación), que sería financiada con capital propio. ¿Se debería seguir
en el
negocio o no? ¿Se debería comprar la oficina o seguir alquilándola?
a) Respuesta.- El ingreso mínimo anual con IGV que justificaría la realización del
negocio es de
US$5,993. El correspondiente precio mínimo con IGV es de US$0.502 por unidad.
INGRESO Mf NIMO PARA INICIAR EL NEGOCIO
Inversión necesaña Costos operativos
A. Terreno 10,000 G. Mano de obra 1,000
B. Plan de márketing 1,000 H. Insumos 500
C. Activo 5,000 l. Alquiler 1,500
D. Capital de trabajo 2,000 J. Impuesto 0.3 * Utilidad
K. Depreciación (anual) (1) 1,000
Total 18,000
Costos de interés
Capital
L. Propio (2) 1,619
E. Prestado (15%) 10,000 M. Prestado (3) 1,500
F. Propio (10%) 8,000
- Máquina 5,000
- Resto 3,000 N. Ingreso mínimo sin IGV 5,021
para empezar el negocio (4)
O. Precio mínimo sin IGV (5) ó.502
(1) M = c / 5 allos.
(2) K = 3,000 * 0.1 + CAE del activo= 300 + 1,319 = 1,619.
La utilización del costo anual equivalente (CAE) de la maquinaria es necesaria
porque la inversión en
dicha máquina debe realizarse cada cinco anos.
El CAE del activo se obtiene usando la siguiente