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Tema:
Asignatura:
Administración Financiera I
Ciclo: I - 2023
Grupo teórico: 07
Docente:
Nombre Carnet
Mayra Beatriz Palacios Ramírez PR21019
Gerardo Andrés Hernández Merino HM21015
Kathya Yajaira Sánchez Rivas SR20018
Jocelyn Esmeralda López Escobar LE21002
Christopher Jacob Valle Mancia VM21042
OBJETIVOS ...................................................................................................................... 2
Método Combinado...................................................................................................... 13
CONCLUSIONES ........................................................................................................... 17
RECOMENDACIONES .................................................................................................. 18
BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................. 19
ANEXOS ......................................................................................................................... 20
INTRODUCCIÓN
Partiendo de datos históricos la empresa Impresora La Unión desea utilizar las herramientas de las razones
financieras y los diferentes métodos de analisis financieros para los años desde el 2018 hasta 2022 con el
fin de apoyar las actividades del área financiera y mejorar la capacidad de la empresa para la toma de
decisiones basadas en información financiera oportuna precisa y relevante obtenida a través de las
herramientas anteriormente mencionadas. A continuación, se presentará la elaboración de las razones de
liquidez, razones de actividad, razones de endeudamiento y razones de rentabilidad, así como la
interpretación de algunas de estas razones, también se presenta la elaboración del CFO.
Además, hemos realizados los cuatro diferentes métodos de analisis financieros que son el método de año
base, método base común, método combinado y método de variaciones anuales los cuales se realizan en
función del balance general y estado de resultado.
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OBJETIVOS
Objetivo General.
Realizar un diagnóstico de la situación financiera de la empresa comercial “Impresora La Unión, con una
base de estudio que abarque los aspectos y factores que ejercen influencia en la empresa y los Estados
Financieros de los últimos cinco años presentados por la entidad.
Objetivos Específicos.
• Obtener por medio de los métodos de análisis vertical, resultados que contribuyan a analizar la
situación financiera de la empresa.
• Elaborar un diagnóstico financiero preciso y completo que refleje la situación financiera actual de
la empresa, utilizando información relevante de los Estados Financieros.
• Elaborar a partir de los datos de los estados financieros brindados los cuatro diferentes métodos de
analisis financiero.
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GENERALIDADES DE LA EMPRESA
Nombre de la empresa: IMPRESORA LA UNIÓN S.A DE C.V
Es una empresa fundada en 1903, su misión es ser una organización dedicada a satisfacer las necesidades
de empaque plegadizo e impresos comerciales para clientes industriales del área Centroamérica,
Norteamérica y el Caribe; apoyado por un servicio de logística integrado basado en la eficiencia y precios
competitivos con un equipo de colaboradores motivados y comprometidos en brindar un excelente servicio
al cliente.
• Elaboración de empaques para: Bebidas • Licores • Alimentos • Productos Congelados • Fast Food
• Textiles • Calzado • Productos Farmacéuticos
• Impresos comerciales.
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MÉTODOS DE ANÁLISIS CUALITATIVOS
Cinco Fuerzas de Michael Porter:
a) Poder de negociación de los compradores.
En el país hay una cantidad considerable de empresas que elaboran empaques, tanto como las que se
dedican a realizar impresos comerciales, esto le da cierto poder de negociación a los compradores ya que
pueden comparar diferentes precios y calidad, hay que considerar también que el empaque y la impresión
comercial es una parte fundamental para la producción, comercialización y presentación de los productos
por lo que son de gran importancia para los compradores y esto le da poder de negociación a la empresa.
Si los insumos que Impresora La Unión como papel, tintas, adhesivos, entre otros son ofrecidos por
muchos proveedores en país, la empresa podrá negociar mejores precios pues tendrá más opciones para
elegir, pero si ya tienen un proveedor establecido y cambiarlo le puede resultar muy costoso, el proveedor
tendrá más poder para negociar, de igual forma si es un proveedor que controla muchos de los insumos
que necesita la empresa.
Impresora La Unión tiene una posición establecida en el mercado y ha logrado alcanzar economías
internacionales pues ofrece sus productos en Centroamérica, Norteamérica y el Caribe, esto puede ayudar
a que la amenaza por nuevos competidores sea menor, también se puede reducir si logran diferenciar su
producto de los competidores y ha establecido canales de distribución, por lo tanto, es importante que la
empresa tome en cuenta siempre estos factores para mantener una ventaja competitiva.
En el mercado existen diferentes sustitutos a los empaques plegadizos como los empaques rígidos, cartón
corrugado o bandejas de plástico, empaques flexibles como las bolsas de plástico o los sobres acolchados,
y también empaques reutilizables pero algunos de estos pueden ser más costosos y menos resistentes, para
el caso de la impresión comercial en empaques que ofrece Impresora La Unión, se pueden utilizar etiquetas
adhesivas por ejemplo pero la impresión directa en el empaque es más atractiva y no tiene un sustituto
directo, por lo que la amenaza es baja.
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Pese a que existen empresas que elaboran empaques e impresiones comerciales por separado, hay escazas
empresas que ofrezcan empaques plegadizos con los mismos acabados que ofrece Impresora La Unión,
sin embargo, la empresa debe fijarse en aspectos como los precios, calidad del producto, el marketing y
la innovación para competir de manera efectiva.
En el aspecto político podemos incluir algunos factores legales como la legislación ambiental del país la
cual incluye diferentes leyes que establecen las obligaciones y responsabilidades de las empresas en
materia ambiental, existe una ley de gestión integral de residuos y fomento al reciclaje que establece
obligaciones para la gestión de residuos generados por empresas, lo que incluye residuos generados por
la producción de empaques e impresos comerciales. También las leyes comerciales y barreras arancelarias
y no arancelarias del pueden influir en las operaciones de la empresa ya que ofrecen sus servicios en el
área de Centroamérica, Norteamérica y el Caribe.
b) Factores económicos.
Entre las variables económicas externas que son relevantes para la empresa podemos considerar la
inflación en el país ya que puede afectar costos de producción y precio de venta de los productos, la
competencia es otro factor que puede hacer que sea más difícil para Impresora La Unión establecer precios
competitivos y mantener su participación en el mercado; las condiciones económicas generales en El
Salvador como el crecimiento del PIB y tasa de desempleo también puede afectar las operaciones de la
empresa.
c) Factores socioculturales.
Las tendencias culturales y preferencias de los consumidores pueden afectar la demanda de los productos
y servicios de Impresora La Unión, por ejemplo, si hay una tendencia de productos más sostenibles o
ecológicos la empresa tendrá que adaptar sus procesos de producción de empaques y de impresión para
satisfacer esas demandas. La violencia es un aspecto que también puede tener impacto en la seguridad de
la propiedad de la empresa y los empleados, pues en El Salvador anteriormente se han experimentado
altos niveles de violencia.
d) Factores tecnológicos.
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Este es un importante factor para ser analizado pues la tecnología puede influir de forma positiva en las
operaciones de Impresora La Unión. La introducción de nuevas tecnologías de impresión puede permitir
a la empresa ofrecer servicios más eficientes y rápidos para sus clientes, si la empresa no se adapta a los
cambios tecnológicos puede quedarse atrás.
Interpretación:
El capital de trabajo neto de la empresa Impresora La Unión luego de cancelar sus deudas tiene un saldo
de $329,136.61 a fin de seguir operando, sin embargo, al comparar con los años anteriores se evidencia
un déficit, lo que indica la necesidad de tomar medidas ya que esto podría afectar su capacidad de
obligación en pagos de efectivo en el corto plazo.
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B) Razones de actividad
RAZONES DE ACTIVIDAD
INDICE FÓRMULA 2018 2019 2020 2021 2022
ROTACIÓN DE INVENTARIOS COST DE LO VENDIDO / INVENTARIOS 3.95 3.35 4.22 5.26 4.15
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO PPI =( 360 * INV) / CSTO DE VENTA 91 107 85 68 87
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR RRC = VTAS / CNTAS. POR COBRAR 5.80 5.59 5.85 5.47 5.30
PLAZO PROMEDIO DE COBRO PPC = (360 * CTAS.COBRAR) / VENTAS 62.04 64.37 61.59 65.79 67.86
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR RCPP = COTS DE VENTA / CNTS POR PAGAR 5.50 4.19 5.15 6.41 3.28
PLAZO PROMEDIO DE PAGO PPP = (360 * CTS. POR PAGAR) / COST D VENTA 65.41 85.88 69.89 56.14 109.67
CICLO OPERATIVO CO = PPI + PPC 153.06 171.70 146.82 134.22 154.64
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO CC = PPI + PPC - PPP 87.66 85.82 76.93 78.08 44.96
LIQUIDEZ TEÓRICA LT = PPI + PPC / PPC 2.34 2.00 2.10 2.39 1.41
SUFICIENCIA DE LIQUIDEZ SUF DE LIQ = LIQUIDEZ CORRIENTE / LIQUZ TEORICA 0.55 0.58 0.57 0.49 0.75
LIQUIDEZ CORRIENTE 1.30 1.15 1.20 1.18 1.06
LIQUIDEZ TEORICA
3.00
2.34 2.39
2.50 2.00 2.10
2.00
1.41
1.50
1.00
0.50
-
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
AÑOS
Interpretación:
La Liquidez Teórica de la empresa en el año 2018 fue de 2.34, lo que significa que la empresa tenía 2.34
veces más activos líquidos que obligaciones a corto plazo, en el año 2022 se observa una disminución de
un 1.41, lo que indica que la empresa por cada día que pasa para pagar al proveedor paso de recuperar su
dinero cada 2.34 días a 1.41 días para 2022.
C) Razones de endeudamiento
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
INDICE FORMULA 2018 2019 2020 2021 2022
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO RE = PT / AT 46.93% 56.76% 55.28% 57.82% 64.61%
RAZON DE CAPITALZACION A L.P RCALP = PNC / (PNC + CAPITAL) 9.87% 22.45% 24.54% 37.11% 45.06%
RAZON DE PASIVO CAPITAL PT / PN 88% 131% 124% 137% 183%
RAZON DE COBERTURA U A.I.I / INTERESES (GASTOS FINANCIEROS) 3.13 2.91 3.17 2.14 1.85
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RAZON DE CAPITALZACION A L.P
183%
200%
131% 137%
150% 124%
88%
100%
50%
0%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
años
Interpretación:
Las deudas a largo plazo para el año 2018 se representaron en el 9.87% de la estructura de capital,
posteriormente se observa que cada año esta razón aumenta aún más en el año 2022 con 45.06%, lo que
significa que los socios han aportado un 54.94% siendo este valor aceptable para la empresa.
D) Razones de rentabilidad
RAZONES DE RENTABILIDAD
INDICE FÓRMULA 2018 2019 2020 2021 2022
MARGEN NETO DE UTILIDADES (ROS) ROS = UTIL NTA dsp de imp / VENTAS 3.59% 2.97% 2.97% 2.58% 1.47%
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO NETO (ROE) ROE = UTIL NTA dsp de imp / PATRIMONIO NETO 7.68% 6.44% 6.36% 5.38% 3.15%
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROA) ROA = UTIL. NETA dsp de imp / activos totales 4.07% 2.78% 2.85% 2.27% 1.12%
2.00% 1.47%
1.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
años
Interpretación:
Esta grafica representa el porcentaje de ganancias que tiene la impresora la Unión por cada dólar de las
ventas. El punto más alto del ROS que la empresa obtuvo fue en el 2018 con un 3.59%, el ROS disminuyó
en los siguientes años hasta llegar al 2022 donde representó un 1.47% de las ganancias sobre cada dólar
de venta, para ser repartidos entre los accionistas.
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2. Métodos de análisis horizontal
Método de Base Común
Método de base común Balance General:
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GASTOS DE VENTA 2018-2022
Método Base Común
8.00% 7.10%
7.00%
PORCENTAJE
6.00% 5.15%
4.73% 4.62% 4.74%
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
AÑO
Interpretación:
En esta grafica se observan los cambios experimentados en los gastos que incurren para la venta de los
productos de la Impresora la Unión donde se observa que del año 2018 a 2020 el porcentaje del gasto de
venta disminuyo en un 0.53% y luego de esto los gastos de ventas llegaron a su punto más alto en el 2022
llegando a representar un 7.10% de las ventas netas.
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
AÑO
Interpretación:
En la gráfica se observa que en el periodo 2018 a 2022 habido un alza de los gastos que están relacionados
con la gestión y organización de la empresa Impresora la Unión, del periodo 2018 a 2019 estos gastos
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aumentaron un 0.04% luego para el año 2020 estos disminuyeron en un 0.30% pero del año 2020 al 2022
estos gastos aumentaron hasta representar un 3.64% de la Venta Neta.
EFECTIVO 2018-2022
Método Año Base
300.00%
204.75%
PORCENTAJE
190.63%
200.00% 120.04% 115.69%
100.00%
100.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
AÑO
Interpretación:
La grafica los refleja las variaciones de la cuenta de efectivo de los años 2018 a 2022 tomando de año
base el 2018. Donde observamos que para el año 2019 el efectivo creció 90.63% con respecto al 2018, en
2019 el efectivo incrementó en 104.75% con respecto a 2018, para los años 2021 y 2022 fueron los años
donde el efectivo aumento menos con respecto a 2018.
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Método año base Estado de resultados:
80.00%
52.09%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
AÑO
Interpretación:
Se puede observar en el grafico que la Utilidad Neta con año base 2018 ha tenido disminuciones en cada
año, desde 2019 hasta el año 2022 se observa que ha disminuido casi un 50% con respecto a 2018. Esto
es una tendencia alarmante que esto puede ser una señal de que la empresa está experimentando
dificultades financieras y que se están generando menos ganancias.
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Método Combinado
Método combinado en Balance General:
100.00% 77.95%
80.00% 60.82%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2018-2019 2018-2020 2018-2021 2018-2022
AÑO
Interpretación:
Para los años de 2019 y 2020 el efectivo y equivalentes ha tenido un aumento de aproximadamente 50%
de lo que representaban en los activos totales el 2018. A partir de los años 2021 y 2022, el efectivo y
equivalentes de la empresa han tenido una disminución de 22.5% y 39.18% respectivamente con relación
a lo que representaban en los activos totales del 2018.
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Método combinado en Estado de Resultados:
102.00% 101.68%
101.50% 101.11%
101.00% 100.42%
100.50%
100.00%
99.50%
99.00%
2018 - 2019 2018 - 2020 2018 - 2021 2018 - 2022
AÑO
Interpretación:
En los años 2019-2022 se observan incrementos en el porcentaje que representan los costos de ventas en
las ventas netas, respecto a los del año 2018, siendo el año 2021 en donde hay un mayor aumento, el cual
fue del 3%, esto quiere decir que el año 2021 los costos de venta representan un 3% más dentro de las
ventas netas de lo que representaban en el año 2018.
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Método de variaciones
Método de variaciones en Balance General:
40.00%
20.00% 7.41%
-3.63%
0.00%
-20.00%
-41.37%
-40.00%
-60.00% AÑOS
2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022
Interpretación:
Del año 2018 a 2019 el saldo de la cuenta de efectivo de la empresa aumentó en 90.63%, siendo este el
aumento más significativo de un año a otro, pues del 2019 a 2020 solamente incrementó un 7.41%, en los
años 2021 y 2022 la empresa tuvo disminuciones en el saldo de efectivo, la mayor reducción de efectivo
se registró en el 2021, siendo del 41.37% respecto al año 2020.
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Método de Variaciones en Estado de Resultados:
15.00%
10.54%
10.00%
5.00%
0.00%
-4.48%
-5.00%
-10.00% AÑOS
2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022
Interpretación:
16
CONCLUSIONES
1. Al aplicar el método de variaciones en el Balance General se observó en el año 2021 una reducción
significativa en el saldo de la cuenta de efectivo y equivalentes del 41.37% respecto al año anterior.
Esto puede ser un indicativo de una mala gestión del flujo de efectivo o de situaciones externas
que hayan afectado el efectivo de la empresa.
2. Aplicando las razones de liquidez se observó que la razón de capital neto de trabajo tuvo
disminuciones casi en cada año, siendo la más grande en el año 2022, esto puede indicar que la
empresa está experimentando dificultades para financiar sus operaciones y deudas a corto plazo.
3. Al trabajar con el método de Año Base en el estado de resultados se pudo notar una tendencia a la
baja en la utilidad neta de 2019 a 2022, presentando una reducción de casi el 50% en el año 2022
respecto a la Utilidad neta del año base (2018), esto puede significar que la empresa no ha sido
capaz de mantener el mismo nivel de ganancias en el periodo actual en comparación con el 2018.
4. En las razones de utilidad del año 2022, el Margen Neto de Utilidades representó solo el 1.47% de
las ganancias sobre cada dólar de venta, lo que indica que la empresa no está siendo tan rentable
como en el pasado.
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RECOMENDACIONES
1. Se recomienda a la empresa evaluar si se trata de una situación temporal o si se debe a problemas
más profundos en la gestión financiera de la empresa. También, tomar medidas para garantizar la
disponibilidad del efectivo y no tener problemas para cumplir con las obligaciones de la empresa.
2. Según cual sea la fuente del problema, la empres puede optar por diferentes opciones como
implementar medidas para mejorar la gestión del efectivo, reducir gastos innecesarios, y buscar
financiamiento adicional si tiene problemas para financiar sus operaciones y deudas.
3. La empresa debe revisar detalladamente su situación financiera para determinar las razones de la
disminución de la utilidad neta y desarrollar estrategias para aumentar sus ingresos, reducir costos,
revisar sus inversiones para maximizar su rentabilidad y en última instancia consultad a expertos
en finanzas.
4. Se recomienda a la empresa incrementar las ventas a través de explorar nuevas oportunidades en
el mercado del rubro de imprenta, incrementar su marketing y diversificar su oferta de productos
y servicios que brinda la Impresora La Unión.
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BIBLIOGRAFÍA
Impresora La Unión Packaging, (s. f.), Asesoría Especializada, Recuperado el 20 de marzo de
2023, de https://www.impresoralaunion.com/inicio/somos
Stanley Arteaga, Edwin Bolaños, José Flores, (2014), Análisis e Interpretación de Estados
Financieros para la toma de Decisiones en la Mediana Empresa Fabricante de Productos de Concreto en
los Departamentos de San Salvador y La Libertad: Caso Ilustrativo, (Tesis de Licenciatura, Universidad
de El Salvador), Repositorio de la Universidad de El Salvador
https://ri.ues.edu.sv/id/eprint/6695/1/STANLEY,%20EDWIN%20Y%20ARNULFO%20TRABAJO%2
0COMPLETO%2031%20AGOSTO%202014.pdf
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ANEXOS
ANEXO 1. BALANCE GENERAL
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2019, 2020, 2021 y 2022
IMPRESORA LA UNIÓN
PASIVO
PASIVO CORRIENTE $ 3,432,212.81 $ 4,883,643.42 $ 4,652,302.20 $ 4,233,678.56 $ 5,650,451.38
Acreedores comerciales $ 1,390,777.25 $ 1,999,060.76 $ 1,747,493.31 $ 1,466,855.49 $ 3,006,614.27
Prestamos Bancarios a CP $ 1,836,502.15 $ 2,638,777.47 $ 2,629,135.21 $ 2,486,150.54 $ 2,356,465.51
Retenciones (Legales y personales) $ 57,066.69 $ 70,095.98 $ 73,210.29 $ 101,171.87 $ 74,875.71
Otros pasivos corrientes $ 147,866.72 $ 175,709.21 $ 202,463.39 $ 179,500.66 $ 212,495.89
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ANEXO 2. ESTADO DE RESULTADOS.
IMPRESORA LA UNIÓN
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
EXPRESADO EN DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
Utilidad antes del impuesto (Base Imponible ISR) $ 459,325.18 $ 453,239.41 $ 455,335.49 $ 304,363.18 $ 263,983.78
Impuestos $ 119,191.02 $ 145,934.20 $ 130,240.74 $ 12,469.88 $ 86,812.42
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ANEXO 3. CFO
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