VENTURE CAPITALS

Definición
Se denomina Venture capital a todas aquellas inversiones a través de acciones que sirven para
financiar compañías de pequeño o mediano tamaño, normalmente startups (empresas que tienen
muy pocos años de vida y se encuentran en su primera fase temporal). Y que, por tanto, están
dispuestas a ofrecer grandes posiciones en el capital de la empresa a aquellos que se ofrecen como
venture capital a cambio de hacer crecer el negocio.
Es una operación de alto riesgo, pero aquellas firmas que se dedican a este tipo de operaciones
obtienen elevadas rentabilidades y su negocio es financiar este tipo de entidades, con la esperanza
de sacar provecho de unas pocas empresas muy rentables, toman participaciones en las empresas
en las que invierten. Como decíamos, los flujos de caja son negativos en sus primeros años de vida,
por lo tanto en muchas ocasiones se puede perder toda la inversión aportada.
¿Quiénes aportan el capital de este tipo de fondos y por qué les interesa invertir si el riesgo
es muy alto?
Los aportantes de estos fondos a nivel mundial, típicamente son family offices, grandes compañías e
institucionales (Fondos de Pensiones, Aseguradoras, Endowments universitarios, etc). Se ven muy
atraídos a este tipo de inversión no solo por su alta rentabilidad a largo plazo, sino también en
muchos casos -como el de las grandes compañías- por el retorno estratégico de tener a las nuevas
tecnologías cerca de sus negocios, generando innovación a través de la inversión en empresas
incipientes
¿Qué características debe tener una startup para que sea factible que un Venture Capital
invierta en ella?
Para que una startup se vea financiada por un Venture Capital esta debe de cumplir 4 requisitos:
Debe resolver un problema que contribuya al desarrollo de la región.
Debe contar con una tecnología disruptiva o un modelo de negocios innovador.
Debe pertenecer a una industria dinámica y de rápido crecimiento.
Y por último debe de resolver un problema de tendencia y que sea ajustable a diferentes mercados.

¿En qué etapa de desarrollo debe estar una startup para que sea factible que reciba una
inversión de un fondo?
Lo más importante en una startup para poder comenzar con su proceso de levantamiento de capital
es demostrar tracción, idealmente con ventas (hay industrias como la biotecnología donde los plazos
son muchísimo más largos ya que requieren muchas etapas de aprobación y no generan ventas
dentro de muchos años). La compañía, al lograr que su producto/servicio se venda, demuestra que
el problema es real y que la solución es lo suficientemente atractiva como para que los usuarios la
adquieran. Seguramente el modelo de negocios y muchos otros factores dentro de la startup pueden
ir cambiando, pero es fundamental comprobar que existe un dolor y que el equipo tiene las
capacidades técnicas, de gestión y ventas para lograr su desarrollo y crecimiento.
¿Cuántas de las startup que reciben un Venture Capital logran éxito, según las estadísticas?
A grandes rasgos se habla de que por cada 10 startups financiadas 1 tendría éxito, 1-2 recuperarán
la inversión y el resto quedarían en el camino, cerrando sus operaciones.

Las etapas de un Venture Capital

Existen una serie de fases en un Venture Capital. Son las siguientes:
Recaudación de fondos: esta etapa tiene una duración entre los 6 meses y el año. Así, la entidad o
empresa de capital riesgo busca inversiones, financiación y fondos de los distintos inversores. No
obstante, aún no se ha producido ninguna inversión.
Búsqueda de inversiones: cuando la entidad de capital riesgo ha encontrado a sus inversores, es la
hora de buscar inversiones, es decir, oportunidades de inversión para esos inversores. A
continuación, se diseñan las comisiones, si bien se ha de tener en cuenta que aún no se ha invertido
nada. Esta etapa tiene una duración de hasta 5 años.
Compromiso de inversión: en esta fase se decide en qué empresas va a invertir en la entidad en
cuestión y qué cantidad o cuantía del fondo social se va a destinar a cada inversión. Durante esta
fase se invierten los fondos, en la cuantía que se haya determinado, en las empresas. Se ha de tener
en cuenta que, al tratarse de empresas que están comenzando su andadura, las rentabilidades no
suelen ser positivas, al menos durante los primeros ejercicios. Esta fase suele durar entre 3 y 5 años
y suele coincidir con la anterior etapa, con la búsqueda de inversiones.
Gestión de inversiones: durante esta fase ya se ha invertido la totalidad de los fondos que se habían
destinado para ello. Así, es durante esta fase cuando la entidad de capital riesgo comienza a
gestionar aquellas empresas que van a invertir en ella y a proveerlas de conocimiento y experiencia
de negocio. Durante esta fase, normalmente, la inversión empieza a dar sus frutos, resultado
beneficios de la misma. Además, durante esta fase, se empieza a desarrollar un plan de salida.
Liquidación del fondo: en esta fase, el fondo de inversión se cierra, distribuyendo y repartiendo los
beneficios obtenidos por la inversión entre los diferentes inversores y la entidad de capital riesgo, la
startup que está comenzando y en quien se ha invertido, quien tiene derecho a quedarse con las
comisiones.