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FACULTAD DE ECONOMÍA
CÁTEDRA:
INVESTIGACIÓN I
CATEDRÁTICO:
INTEGRANTES:
SEMESTRE: X
HUANCAYO – 2023
1
INDICE
3. Resumen....................................................................................................................................3
4. Planteamiento del Problema......................................................................................................4
5. Formulación del Problema.....................................................................................................9
6. Objetivos..............................................................................................................................10
7. Justificación..........................................................................................................................10
8. Referencia Teórica....................................................................................................................11
8.1 Marco referencial.............................................................................................................11
8.2 Marco teórico...................................................................................................................22
8.3 Marco conceptual.............................................................................................................24
9. Sistema de hipótesis.................................................................................................................26
9.1 Planteamiento de hipótesis....................................................................................................26
9.2 Operacionalización de variables.............................................................................................26
10. Diseño Metodológico...........................................................................................................29
10.1 Clase y tipo de investigación.................................................................................................29
10.2 Métodos a utilizarse.............................................................................................................29
10.3 Acopio y procesamiento de datos........................................................................................29
10.4 Marco metodológico............................................................................................................30
10.4.1 Variables............................................................................................................................30
10.4.2 Modelo teórico.............................................................................................................30
10.4.3 Modelo econométrico..................................................................................................31
11 Cronograma de actividades..................................................................................................32
12 Presupuesto.........................................................................................................................33
12.1. financiamiento....................................................................................................................33
13 Matriz de consistencia..........................................................................................................35
14 Referencias bibliográficas.....................................................................................................36
2
3. Resumen
En los últimos años, el Perú viene sufriendo una gran crisis económica debido a múltiples
factores como la crisis sanitaria, la inestabilidad política, la guerra entre Rusia y Ucrania,
etc. Y esto se ve reflejado en la subida de precios de los alimentos de la canasta básica,
afectando a muchas familias en especial a los más vulnerables.
Por ello, esta investigación tiene por finalidad identificar los “factores macroeconómicos que
explican la inflación en el Perú en el periodo 2000-2022”, además indicar específicamente que
variable explica mejor la inflación, para que se pueda proponer políticas económicas que
puedan abordar a este problema que aquejan a nuestra sociedad. Esto se hará mediante la
revisión bibliográfica, teórica y la aplicación de modelos econométricos, con datos tomados del
INEI, BCRP y FMI.
3
4. Planteamiento del Problema
En el Perú, uno de los principales problemas económicos que aqueja nuestra sociedad hasta
el día de hoy, es la inflación ya que provoca grandes distorsiones en el funcionamiento del
sistema económico, se desvaloriza la moneda y se reduce el poder adquisitivo de muchas
familias, perjudicando principalmente a las personas más vulnerables y al desarrollo
económico de nuestro país.
9.0
8.46
8.0
7.0 6.65
6.43
6.0
4.74
Porcentaje (%)
5.0
4.40
3.93
4.0 3.73 3.48
3.22 3.23
3.0 2.86
2.48 2.65
2.08 2.19
1.901.97
2.0 1.52 1.49 1.36
1.14
1.0
0.25
0.0
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
-1.0 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
-0.13
Años
4
En el grafico N°1 se puede observar que, en el año 2001, hubo una baja tasa de inflación de
-0.13 % y en el año 2008 y 2022, hubo una elevada tasa de inflación de 6.65% y 6.43%
respectivamente, afectando a la economía del país.
Para (Gaviria, 2010) la inflación tiene efectos negativos sobre el crecimiento económico ya
que esta genera incertidumbre, lo cual los agentes económicos tienden a aplazar sus
decisiones para evitar los riesgos de modo que se desestimula la inversión productiva y el
empleo, frenando el crecimiento económico y generando desequilibrios sociales.
Por lo que aludimos que la tasa de inflación tiene un impacto negativo en el crecimiento
económico, que en nuestro país se mide con el producto bruto interno (PBI), lo cual lo
veremos en el siguiente gráfico.
15.0 13.59
9.13
10.0 7.53 8.52 8.33
6.29 6.33 6.14 5.85
Porcentaje (%)
5.45
5.0 2.69 4.16 4.96 3.95 3.98
2.38 3.25 2.52 2.23 2.68
0.62 1.10
0.0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2
00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 02 02 02
-5.02 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
-10.0
-11.01
-15.0
Años
5
En el grafico N°1 y N° 2 se puede observar que en el año 2001 dado la crisis y a una baja
tasa de inflación de -0.13%, el Producto Bruto Interno se redujo de 2.69% a 0.62%, de igual
manera en el año 2008 dado la crisis financiera y a una alta tasa de inflación de 6.65% el
Producto Bruto Interno tuvo una notable caída de 9.3% a 1.1%. En este contexto se puede
mencionar que tanto una baja tasa de inflación como una alta tasa de inflación afectan a la
economía, lo adecuado sería una inflación moderada que incentive a la inversión, consumo
y con ella al desarrollo económico del país. “La inflación origina una serie de efectos
negativos sobre determinados agentes económicos, por esto conviene tipificar y analizar sus
causas con el propósito de afrontarlas”. (Becker ,2001)
En primer lugar, consideramos al salario real como una de las variables que explicara
nuestro problema. Como bien sabemos un incremento en los salarios genera que los costos
de producción se incrementen y ello se observa en los precios. además, las personas al tener
más renta suelen demandar más, que por la ley de oferta y demanda estos suelen elevar el
precio generando inflación.
Según Rivero (2016) “Un aumento en la tasa de crecimiento de los salarios produciría un
crecimiento del nivel de precios, a no ser que este se compense con un crecimiento de la
productividad o una caída de los beneficios” (p.18)
Rivero subraya que la inflación se relaciona con el salario real, dado que, al incrementarse
el salario, se incrementa los costes de producción lo que se repercute en los precios; dicho
enfoque se ve favorecido con la teoría económica ya que nos menciona que, al
incrementarse los salarios, se elevan los costes de producción, además aumenta el poder
adquisitivo de las personas ocasionado que haya más consumo, lo cual, según la ley de la
oferta y la demanda, esta puede influir en los precios. Sin embargo, cabe mencionar que
6
este autor enfoca su estudio en la Eurozona, por ende, es necesario analizar si esta
perspectiva se aplica a nuestro país.
Por otro lado, Ramírez (2019) menciona que “Un choque no anticipado en los salarios
reales en el Perú conduce a un aumento en el nivel de precios que se observa desde el
momento en que este ocurre” (p.39), enfatiza que ante un cambio imprevisto en los salarios
reales la inflación tiende a incrementarse, puesto que los salarios reales acentúan el poder
de compra de las personas lo cual conduce a una ampliación en el nivel de precios; dicho
enfoque se ve respaldado por la teoría económica. Aunque, cabe recalcar que la
investigacion data al 2018, lo cual dado los imprevistos sucesos en los últimos 3 años como
la pandemia Covid-19, la inestabilidad política, el incremento de los precios internacionales
dado la guerra entre Rusia y Ucrania, etc. podrían generar sesgos, por ende, es necesario la
actualización de esta información.
Por ende, se podría decir si bien una de las causas de la caída del salario real es la inflación,
también un incremento del salario real podría generar inflación teniendo una relación
bilateral. “Un aumento del nivel esperado de precios provoca una subida de los salarios
reales, que, a su vez, induce a las empresas a subir sus precios, lo que conlleva un aumento
del nivel de precios”. (Blanchard,2017, p.183)
400.0
300.0
200.0
100.0
0.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Años
FUENTE: BCRP
Elaboración propia
En el grafico N°3 se puede observar que para el año 2008 la remuneración mínima real se
redujo de 566.4 a 550 soles dada la crisis financiera y a una alta tasa de inflación, de igual
7
manera para el año 2021 la remuneración mínima real se redujo de 66.8 a 659.8 soles. Es
necesario también aclarar que el salario real esté ligado al poder adquisitivo que tiene la
población y no al monto de salario que recibe mes con mes.
Según Morán (2014) “Una mayor oferta de dólares en el Ecuador puede ser consistente con
aumentos sostenidos en la producción de bienes y servicios (Oferta Agregada), y todo
aumento en la oferta agregada tiende a reducir las presiones inflacionarias” (p.14).
Morán plantea que la oferta monetaria conlleva efectos negativos sobre el IPC, dado que
el ingreso de dólares a la economía incrementa la expansión en la producción de bienes y
servicios, lo cual originaria que los niveles de precios se reduzcan; dicho enfoque
contradice la teoría monetaria ya que, ante una mayor cantidad de circulación de dinero, se
induce a una mayor demanda, que por ley de oferta y demanda, en un pais en que la
producción no crece, se elevaría el nivel de precios. Sin embargo, es importante mencionar
que el estudio de Moran es para el caso de Ecuador, donde explica que una mayor oferta de
dólares en Ecuador ocasiona un incremento de oferta agregada lo cual reduce las presiones
inflacionarias.
Asimismo, Pizarro (2021) menciona que “Una mayor cantidad de dinero se corresponde
con efectos negativos o nulos sobre los niveles de precios”. (p.29) Pizarro observa que una
mayor circulación de dinero responde con efectos negativos sobre los niveles de precio,
además considera que ello no es necesariamente a través de una mayor demanda de bienes
y servicios tal como indica la teoría monetaria; dado que una mayor demanda de dinero
puede estar relacionada con un mayor requerimiento de divisas destinadas al ahorro. Sin
embargo, cabe mencionar que este estudio está enfocado en Argentina
8
GRÁFICO N°4 VARIACIÓN PORCENTUAL DE LA OFERTA MONETARIA :2000-2021
40.00
35.00 33.16
30.00 26.54
23.78 24.53 24.57
25.00
Porcentaje (%)
19.24 20.34
20.00 17.10
15.04
15.00 12.44 11.79 13.12
10.4610.40 10.17
10.00 7.50 8.25 7.19
4.82
5.00 2.83 4.43
0.00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
-5.00
-10.00
Años
-4.11
FUENTE: BCRP
Elaboración propia
Como tercera variable tenemos al gasto público. Como bien sabemos, si se incrementa el
gasto público, las empresas van a contratar mano de obra para la producción de bienes y
servicios y esos empleados y empresarios van a consumir y ahorrar, haciendo que lo que
consumen se transforme nuevamente en demanda de bienes y servicios que otras empresas
tendrán que cubrir y así repetir el circulo, lo que se conoce como ¨multiplicador fiscal¨. Sin
embargo, este multiplicador, depende del estado del ciclo económico, ya que este funciona
muy bien para una economía desacelerada, pero si hablas de una economía acelerada,
donde todos los recursos de la economía están ocupados (trabajadores, maquinarias, etc.) el
impulso de aumentar el gasto público no sería bueno, más al contario, solo produciría
aumentos en la tasa de inflación. A lo que (Rajkumar, 2008) nos dice que “el gasto público
a menudo, no genera la mejora esperada en los resultados. Es por ello, que es importante
analizar esta variable”.
9
(Zurita, 2020) en su investigación nos dice que las “variables del gasto público si explican
comportamientos de la inflación, teniendo estás, una relación directa”, después de su
análisis, el establece que la inflación sí se ve afectada a causa de shocks de gasto público,
puesto que, estas variables de política fiscal, si inciden en el comportamiento de la
inflación.
(Zurita,2020), nos recalca que el gasto público si incide en la inflación, debido a qué, el nos
establece que la inflación se ve afectada por shocks de gasto público. También nos añade
que la relación de estas variables es directamente proporcional, puesto que, si aumentamos
el gasto público, se incrementarán los salarios, los precios y definitivamente la inflación.
Según (Moran ,2014) indica en su investigación que “uno de los componentes para explicar
las variaciones en el nivel de precios es el gasto público. Ya que, a mayor a mayor gasto
público, mayor circulación de dinero, y los precios suelen incrementarse”.
Según (Morán,2014) tras su investigación nos indicó que el gasto público si tiene
participación en la variación de los precios, lo cual me parece algo lógico, porque, cuanto
más gasto público, incrementa el nivel de circulación de dinero, es decir, las familias tienen
más, por ende, los precios se incrementan.
30.00%
25.00%
20.00%
Gasto público (%)
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
FUENTE: DATOS MACRO
Elaboración propia
10
En el grafico podemos observar que a pesar del gasto público constante esta repercute
directamente en la inflación, ya que un incremento del gasto público provoca un aumento
de precios de bienes y servicios, provocando inflación. Dado a que al producirse un
incremento en la demanda de bienes y servicios y que la oferta sea menor que esta,
provocara un incremento de precios. El punto más bajo del gasto público en el grafico
anterior es en el año 2007, en este año, el gobierno decidió descentralizar el SNIP, haciendo
que todos los gobiernos tengan la facultad de declarar viable sus proyectos y así poder
invertir en los que su región necesite, es por ello que a partir del 2007 se ve ligeros
incrementos en el gasto público.
Como ultima variable se tiene el tipo de cambio real. Según el (IPE), cuando el tipo de
cambio sube, ocurre una depreciación en la moneda local, puesto que, se necesita más
moneda local para comprar dólares, haciendo que los bienes nacionales se vuelvan
relativamente más baratos, aumentando la demanda agregada y este a su vez tiene un
impacto en la balanza comercial.
(Graña, 2020) en su investigación nos menciona que el tipo de cambio es una variable
significativa. A ello nos suma que la relación de estás variable es inversamente
proporcional, que a mí parecer me parece lógico, ya que, dado un incremento del tipo de
cambio real se va devaluar la moneda, nuestro poder adquisitivo disminuye y se genera
inflación.
11
GRÁFICO N°6 VARIACIÓN PORCENTUAL DEL TIPO DE CAMBIO REAL (% PORCENTUAL)
2000-2022
15
0
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
-5
-10
FUENTE: BCRP
Elaboración propia
En el grafico N° 6 se observa que el tipo de cambio real va aumentando de manera relativa y sus
efectos se pueden observar en la demanda agregada que a su vez alterará la actividad económica
específicamente en las exportaciones e importaciones formando una relación directa lo que significa
que si aumenta el tipo de cambio real también aumentará estas variables. También afecta a la
balanza comercial y la balanza de bienes y servicios. Solo si el efecto volumen es superior al efecto
precio, las apreciaciones reales deterioran la balanza comercial, mientras que las depreciaciones
reales mejoran la balanza comercial. Si bien el tipo de cambio a lo largo de este periodo es un tanto
creciente, para el año 2008, 2013 y 2020 se nota una ligera caída, ya que en estos años nos vimos
afectados por las distintas crisis internacionales, el estado de emergencia, y hasta incluso por la
incertidumbre política que vivimos en nuestro país.
1.
12
5. Formulación del Problema
Problema general
• ¿Cuáles son los factores macroeconómicos que explican la inflación, Perú: 2000-2022?
Problemas específicos
6. Objetivos
Objetivo general
Objetivos específicos
13
7. Justificación
14
8. Referencia Teórica
Antecedentes nacionales:
En su trabajo el autor menciona que el crecimiento del dinero, la devaluación nominal del tipo de
cambio y el cambio de los precios internacionales tienen información relevante para predecir la
inflación.
El objetivo es determinar la temporalidad del impacto del crecimiento del dinero, la brecha
producto (en tasa de crecimiento), la depreciación del tipo de cambio nominal y el
crecimiento de los precios internacionales sobre la inflación peruana
Teoría:
Se muestran tres teorías relevantes: la teoría cuantitativa del dinero, la curva de Phillips
Nueva Keynesiana, y el efecto traspaso del tipo de cambio y los precios internacionales
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
El crecimiento del dinero, la devaluación nominal del tipo de cambio y el cambio de los
precios internacionales tienen información relevante para predecir la inflación.
15
“Determinantes de la brecha inflacionaria: El caso de Perú” Román, D. (2020).
El trabajo de Román explica que la brecha inflacionaria es afectada por las expectativas de
inflación, la base monetaria y los términos de intercambio
Teoría:
Modelo de investigación:
Y ̂ =β ̂ 0 + β ̂ 1 Y t −1+ β ̂ 2 Y t−2 + β ̂ 3 Y 3 t + β ̂ 4 Y 4 t + β ̂ 5 Y 5t + β ̂ 6 Y 6 t + μ
Y^ : brechainflacionaria ( π−π )
Y t −1 : Inflaciónrezagada en un periodo(π t−1)
Y t −2 : Inflacionrezagada en 2 periodos (π t−2 )
Y 3 t : Expectativas de inflacion ( π et )
Y 4 t : Brecha producto ¿ ¿)
Y 5 t :Terminos de intercambio ¿ ¿)
Y 6 t : Base monetaria ¿¿ )
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
La brecha inflacionaria es afectada por las expectativas de inflación, la base monetaria y los
términos de intercambio
Lavanda, G. (2013).
Es esta investigación se demuestra que los choques de demanda explicaron en mayor medida el
comportamiento reciente del nivel de inflación
16
El objetivo analizar los determinantes de la inflación por medio de una descomposición
histórica que permita identificar en qué medida los choques de demanda u oferta han
afectado su comportamiento.
Teoría:
z t =(i ¿t , y ¿t , p ¿t , tit , g t , y t , p t )
Donde:
¿
i t : Tasade interes de referencia de la Reserva Federal
y ¿t : PBI de la economia estadounidense
p¿t : IPC de laeconomia estadounidense
tit :Terminos de intercambio
gt :Gasto publico
y t : PBI de la economia peruana
pt : IPC de la economia peruana
Métodos previstos:
Modelo SVAR
Enfoque empírico:
Los choques de demanda explicaron en mayor medida el comportamiento reciente del nivel
de inflación
Pt =β ̂ 0+ β ̂ 1 LW t + β ̂ 2 L G t + β ̂ 3 L Q t + μ
Donde:
Pt : Nivel de precios
β ̂ 1 :elasticidad de la inflación( P)respecto al salario real (W ).
^β : elasticidad de la Prespecto al gasto público (G )
2
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
Antecedentes internacionales:
Teoría:
18
Donde:
Métodos previstos:
-Análisis descriptivo
Enfoque empírico:
En su trabajo se observa que la puja distributiva como el factor con mayor efecto sobre la
formación de precios, seguido por el tipo de cambio. Asimismo, observo que los precios
internacionales y la emisión monetaria son no significativos en el largo plazo.
El objetivo es determinar las variables que explican mejor las causas de la inflación
en Argentina.
Teoría:
Donde:
19
IPC t :inflaciónen el periodot
PINTER t−1 : Precios internacionales en el periodo t−1
M 1t :Oferta monetaria en el periodo t−1
TCN t : Tipode cambio en el periodo t−1
PD t :Puja distributiva en el periodo t-1
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
La puja distributiva como el factor con mayor efecto sobre la formación de precios, seguido
por el tipo de cambio. Asimismo, observo que los precios internacionales y la emisión
monetaria son no significativos en el largo plazo
Como resultado obtiene que la política monetaria única encuentra serios obstáculos que
dificultan de sobremanera su capacidad para controlar la inflación en el mercado de
determinadas actividades. Estos obstáculos son principalmente de carácter institucional y
estructural.
Teoría:
20
• El efecto de crecimiento exterior, que presenta la evolución que experimentarían los
precios en la economía española si su tasa de variación fuese igual a la observada en un
ámbito geográfico de referencia (EEUU o UEM).
• El efecto neto total, que representa la diferencia entre la evolución de los precios que se
ha producido realmente en España, y el efecto crecimiento exterior
Métodos previstos:
-Análisis shift-share
Enfoque empírico:
Los resultados muestran que en el primer trimestre del 2008 los principales determinantes
de la inflación en Ecuador fueron los precios internacionales, los tipos de cambio y las
políticas públicas.
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
Los resultados muestran que en el primer trimestre del 2008 los principales determinantes
de la inflación en Ecuador fueron los precios internacionales, los tipos de cambio y las
políticas publicas
21
“¿Cuáles son los factores que influyen en la medida de expectativas de inflación (BEI)
en Colombia?” Neumann, E. (2019)
Métodos previstos:
- -Modelo autorregresivo
-Modelo ARX
Enfoque empírico:
El impacto de variables macro y financieras sobre el BEI guardan el mismo efecto a través
del tiempo.
Según este autor para mantener una inflación estable se debe verificar que la tasa de
aumento en los salarios nominales no supere a la tasa de inflación esperada, pues de lo
contrario se generan presiones sobre los precios. El ingreso económico dentro de las
familias es el factor más determinante en la inflación del país
El objetivo analizar los determinantes de la inflación por medio de una descomposición histórica
que permita identificar en qué medida los choques de demanda u oferta han afectado su
comportamiento.
Métodos previstos:
-Matriz de correlación
Enfoque empírico:
22
Para mantener una inflación estable se debe verificar que la tasa de aumento en los salarios
nominales no supere a la tasa de inflación esperada, pues de lo contrario se generan
presiones sobre los precios.
Los resultados obtenidos para el análisis de su trabajo del autor se determina que el primer
factor está fuertemente asociado con el crecimiento de los precios de los bienes, el nivel de
las expectativas, el nivel de la tasa de interés y el crecimiento de los precios de los servicios
evidenciándose, El segundo se ocupa de los aspectos no observables del crecimiento
monetario y cambiario, el tercero está relacionado con el crecimiento de la deuda y el
cuarto está relacionado con el déficit financiero.
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
El primer factor está fuertemente asociado con el crecimiento de los precios de los bienes,
el nivel de las expectativas, el nivel de la tasa de interés y el crecimiento de los precios de
los servicios evidenciándose, El segundo se ocupa de los aspectos no observables del
crecimiento monetario y cambiario, el tercero está relacionado con el crecimiento de la
deuda y el cuarto está relacionado con el déficit financiero.
23
“Factores globales y locales en la dinámica de la inflación de países de américa latina
con esquema de metas explícitas” Rivasplata, A. (2016)
Como parte de las conclusiones del trabajo realizado obtiene que los factores comunes a las
variables explicativas de la dinámica de la inflación, como el debilitamiento o
fortalecimiento del dólar, la evolución de los precios de commodities, como el petróleo,
tuvieron un rol importante en la evolución de la inflación en América Latina en los últimos
15 años
El objetivo del trabajo cuantifica el rol de los factores globales y locales en la dinámica de
la inflación para un conjunto de países de América Latina que implementan su política
monetaria bajo el esquema de metas explícitas de inflación (Perú, Chile, Colombia, Brasil,
México) y Canadá.
Métodos previstos:
-Métodos bayesianos
-Panel, VAR
Enfoque empírico:
Pizarro demuestra en su trabajo que el tipo de cambio es el aspecto con mayor efecto sobre
los niveles de precios, seguidos por el componente inercial de la inflación, los precios
internacionales de los commodities y el agregado monetario M1.
En el objetivo de este trabajo busca identificar los factores que determinan la inflación de la
República Argentina durante el periodo enero de 2004-marzo de 2020.
24
Métodos previstos:
Enfoque empírico:
El tipo de cambio es el aspecto con mayor efecto sobre los niveles de precios, seguidos por
el componente inercial de la inflación, los precios internacionales de los commodities y el
agregado monetario M1.
Como conclusión importante Moran demuestra que las variables con mayor relevancia al
momento de predecir la inflación son el tipo de cambio y el gasto público, seguido de los
salarios y la base monetaria
En el presente trabajo se busca identificar cuáles son los componentes que determinan el
comportamiento de la inflación en el caso de la economía ecuatoriana.
Métodos previstos:
-Modelo VAR
Enfoque empírico:
Las variables con mayor relevancia al momento de predecir la inflación son el tipo de
cambio y el gasto público, seguido de los salarios y la base monetaria.
a. La curva de Phillips
La hipótesis a partir de la cual A.W. Phillips da inicio a su investigación parte de una
observación simple de la interacción entre la oferta y la demanda de un bien; en este caso,
refiriéndose al mercado laboral:
Cuando la demanda de un bien o servicio es relativamente más alta a la oferta del mismo,
esperamos que el precio suba, siendo la tasa del alza del precio más grande mientras más
grande es el exceso de demanda. A la inversa, cuando la demanda es relativamente más
25
baja que la oferta esperamos que el precio baje, siendo la tasa de la caída del precio más
grande mientras más grande es la deficiencia de demanda. Parece plausible que este
principio debe operar como uno de los factores que determina la tasa de crecimiento de los
salarios nominales, que son el precio de los servicios laborales (Phillips, 1958, p. 283).
Si buscamos una expresión para la relación empírica estudiada por Phillips, podemos
escribir la tasa de crecimiento de los salarios nominales como una función del desempleo:
Ẇ =f ( μ n−u)
Si la inflación salarial puede ser una buena medida de la variación del nivel de precios,
podemos escribir entonces:
b. Teoría monetarista
El modelo monetario canónico deriva de un «enfoque de absorción» explícitamente
keynesiano, iniciado por Polak (1957)5 e íntimamente relacionado con él «en foque
monetario de la balanza de pagos». Se conoce como el «Marco Básico de Planificación
Monetaria», que ha sido utilizado, por lo menos, desde la década de los años setenta
(cuando el FMI empezó a trabajar sistemáticamente con los países en desarrollo) y
sigue siendo ampliamente utilizado en las misiones del FMI –aunque, principalmente,
con los países más pobres sin mercados domésticos de capitales o no integrados en los
mercados financieros mundiales. Existen cuatro definiciones (igualdades) de las cuentas
nacionales. Para la renta nominal y la inflación:
• Y ≡Q . P
26
• P ≡ P−1 + P
c. Teoría keynesiana
La demanda de dinero puede absorber los aumentos de la oferta monetaria sin que se
produzca inflación (siempre que nos situemos lejos del pleno empleo).
La inflación está generada por un aumento de precios que a su vez se ha provocado por un
aumento de la demanda agregada. Por lo tanto, para combatir la inflación habrá que reducir
la demanda agregada (DA), y para ello, según la fórmula de Keynes, habrá que reducir cada
uno de sus componentes:
• Reducir la demanda de bienes de consumo (C)
• Reducir la demanda de bienes de inversión (I)
• Reducir la demanda del sector público (G)
• Reducir la demanda de los mercados internacionales (X - M)
Inflación:
El banco central europeo (2022) conceptualiza a la inflación como “En una economía de
mercado los precios de los bienes y de los servicios están sujetos a cambios. Algunos
aumentan y otros disminuyen. Existe inflación cuando se produce un aumento general de
los precios, no solo de artículos individuales, que da como resultado que por cada euro
puedan adquirirse hoy menos bienes y servicios que ayer. Es decir, la inflación reduce el
valor de la moneda con el tiempo.”
IPC:
BBVA (2022) muestra que “El IPC marca la evolución de un conjunto de precios de los
bienes y servicios que afectan a cada consumidor. No deja de ser una medida estadística de
carácter mensual y que analiza el coste de la vida con la variación en términos porcentuales
de determinados productos.
Salario real:
27
Definiciones ABC “El salario real será aquel que representa la cantidad de bienes que el
trabajador podrá adquirir con el volumen de dinero que percibe y por tanto representa el
poder adquisitivo, su poder de compra, la cantidad de bienes y servicios que podrá lograr a
partir de su salario.”
Oferta monetaria:
Gasto público:
MEF (2021) “Son el conjunto de erogaciones que, por concepto de gastos corrientes, gastos
de capital y servicio de deuda, realizan las Entidades con cargo a los créditos
presupuestarios respectivos, para ser orientados a la atención de la prestación de los
servicios públicos y acciones desarrolladas de conformidad con las funciones y objetivos
institucionales.”
Arena, M. & Tuesta, P. (2019). “El tipo de cambio es un precio relativo, así, por ejemplo, el
tipo de cambio nominal es el precio de una moneda en términos de otra moneda. Desde esta
perspectiva el tipo de cambio real es el precio relativo de una canasta de bienes respecto a
otra.”
28
9. Sistema de hipótesis
Hipótesis general
Hipótesis específicos
29
Variable Definición Definición
MATRIZ Operacional Dimensiones
DE OPERACIONALIZACIÓN Indicadores Símbolo
DE VARIABLES: Fuente
dependiente conceptual
FACTORES MACROECONÓMICOS QUE EXPLICAN LA INFLACIÓN, PERÚ:2000-2022
Inflación Según el BCRP (2005) es el Es el cociente que resulta al Cuantitativa Variación IPC Instituto Nacional de Estadística e
incremento generalizado y dividir el coste total de la cesta en porcentual del Informática(INEI)
continuo de precios, lo que cada año por el coste del año base índice de precios al
equivale a la desvalorización y multiplicar el resultado por 100. consumidor https://www.inei.gob.pe/
de la moneda con 2000-2022
consecuencias negativas en la Tasa de inflación= (Coste de la
actividad económica y en el cesta de productos del año en
bienestar de la población. curso / Coste de la cesta de
productos del año base o año
anterior) x 100
Oferta Según el BCRP (2009) es la La OM es el resultado de la Cuantitativa Variación M1 Banco Central de Reserva del Perú
monetaria liquidez total emitida por las expansión de la Base porcentual de la (BCRP)
sociedades de depósito o la Monetaria (BM) por efecto del oferta monetaria https://estadisticas.bcrp.gob.pe/
definición nacional de dinero Multiplicador Monetario (m): 2000-2022
en sentido amplio.
OM = (m) (BM)
Gasto público Según el BCRP (2002) es el Son el conjunto de erogaciones Cuantitativa Variación G Banco Central de Reserva del Perú
reflejo de la actividad que, por concepto de gastos porcentual del gasto (BCRP)
financiera y económica del corrientes, gastos de capital y público
30
Estado lo que puede servicio de deuda, realizan las 2000-2022
expresarse, en términos más Entidades con cargo a los créditos https://estadisticas.bcrp.gob.pe/
operativos, como una presupuestarios respectivos, para
manifestación de su plan ser orientados a la atención de la
económico y social diseñado a prestación de los servicios
través de su presupuesto. públicos.
Tipo de cambio Según el IPE (2010) es el Es el cociente que resulta al Cuantitativa Variación TCR Banco Central de Reserva del Perú
real precio relativo de dos canastas dividir el tipo de cambio nominal porcentual del tipo (BCRP)
de consumo y sirve para medir por los precios en el pais de cambio real
el poder adquisitivo de una extranjero entre los precios 2000-2022 https://estadisticas.bcrp.gob.pe/
moneda en el extranjero nacionales tipo-de-cambio-real
TCN . Pe
TCR=
Pn
31
10. Metodología de la investigación
32
10.4 Marco metodológico
10.4.1 Variables
Variable dependiente:
Inflación
Variables independientes:
• Salario real
• Oferta monetaria
• Gasto público
• Tipo de cambio real
Y = F (W , M 1 ,G , TCR)
Donde:
Y : Inflación
• W :Salario real
• M 1 :Oferta monetaria
• G :Gasto público
• TCR : Tipo de cambio real
33
10.4.3 Modelo econométrico
Y t = β0 + β1 W +β 2 M 1 + β3 G + β4 TCR +e
Y t = β0 + β1 X 1 +β 2 X 2 +β 3 X 3 + β4 X 4 +e
Y t : Inflación
• X 1 : Salario real
• X 2 : Oferta monetaria
• X 3 : Gasto público
• e : Error o perturbación
Donde:
• Y t : es un vector de variables endógenas de dimensión nx1.
• α : es un vector de términos constantes de dimensión nx1.
• β1: es una matriz de coeficientes de dimensión nxn, donde i = 1, 2,3,…., p ρ : Gasto
público
• ρ : Número de rezagos incluidos en el modelo VAR.
• ϵt : es el vector de innovaciones, o choques no anticipados, de dimensión nx1;
exentos de correlación serial y heterocedasticidad.
34
TABLA 01: BASE DE DATOS
Año Ln(Y) Ln(X1) Ln(X2) Ln(X3) X4
2000 1.32 6.20 3.50 2.74 0.62
2001 0.68 6.22 3.50 2.74 0.59
2002 -1.65 6.21 3.48 2.72 0.52
2003 0.82 6.23 3.40 2.72 0.07
2004 1.30 6.27 3.33 2.69 1.04
2005 0.48 6.25 3.39 2.72 0.55
2006 0.69 6.32 3.32 2.63 -0.68
2007 0.58 6.31 3.48 2.62 1.23
2008 1.76 6.34 3.59 2.62 2.11
2009 1.08 6.31 3.60 2.66 -1.14
2010 0.42 6.30 3.66 2.61 1.80
2011 1.21 6.39 3.64 2.60 0.99
2012 1.30 6.49 3.71 2.61 1.74
2013 1.03 6.51 3.80 2.66 0.08
2014 1.18 6.48 3.81 2.74 1.23
2015 1.27 6.44 3.88 2.76 2.14
2016 1.28 6.49 3.83 2.72 1.29
2017 1.03 6.50 3.86 2.72 1.39
2018 0.28 6.56 3.85 2.72 0.65
2019 0.76 6.56 3.89 2.73 0.19
2020 0.60 6.54 4.08 3.00 1.42
2021 1.38 6.50 4.37 2.84 2.47
2022 2.06 6.49 4.92 2.77 0.10
FUENTE: Banco de Reserva del Perú-BCRP
Elaboración propia
Nota:
LnY t : Logaritmo natural de Inflación
ln X 1: Logaritmo natural del salario real
LnX 2: Logaritmo natural de la oferta monetaria
ln X 3: Logaritmo natural del gasto público
X 4: Tipo de cambio real
En nuestra base de datos aplicamos logaritmos a nuestras variables tanto en la endogena como en
las exogenas con el fin de que se elimine el efecto de las unidades de las variables sobre los
coeficientes para que en nuestro análisis econométrico haya estabilidad en los regresores, se
reduzcan las observaciones atípicas y establecer distintas visiones de la estimación
35
10.4.4. Resultados de la investigación
Se corrigió los datos, es decir a cada variable le sacamos el logaritmo natural para no tener
problemas de desviación, por qué sino los datos van a estar muy dispersos.
36
Sistema VAR, máximo orden de retardos 4
Los asteriscos de abajo indican los mejores (es decir, los mínimos)
valores de cada criterio de información, AIC = criterio de Akaike,
BIC = criterio bayesiano de Schwarz y HQC = criterio de Hannan-Quinn.
Ecuación 1: LnY
37
Todas las variables, retardo 2 F(1, 14) = 6.0601 [0.0274]
Lo que se hizo es seleccionar el orden del VAR, para ver cuál es el número de retarnos
óptimos, es así que se trabajó con 4 retardos. El criterio bayesiano hay asteriscos en el
retarnos número dos, eso quiere decir que el número óptimo de retardos es dos, es por
ello que el VAR se va colocar dos variables dependientes.
Dado ellos se hizo la autorregresión vectorial colocando esos dos retardos teniendo
que el coeficiente de la constante es negativo y el coeficiente de la variable dependiente
y1 es negativo. También se puede apreciar que el x1, x2, x4 son positivos a excepción
del x3 donde se apreció que es negativo.
38
10 Matriz de consistencia
real en la inflación en el Perú en variación porcentual del gasto • En el Perú, la variación porcentual del Fuente de
público en la inflación en el tipo de cambio real influye información:
el periodo 2000-2021?
BCRP
Perú en el periodo 2000-2021 positivamente en la inflación INEI
• Determinar la influencia de la
variación porcentual del tipo de
cambio real en la inflación en el
Perú en el periodo 2000-2021
39
11 Referencias bibliográficas
https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Estudios-Economicos/23/ree-
23-bittencourt.pdf
o Gaviria M. (2010). La inflación: una discusión sobre sus causas y efectos. Revista
acadêmica e institucional de la U.C.P.R. Recuperado de: file://Dialnet-LaInflacion-
4897938%20.pdf
40
o Lavanda G. Determinantes de la inflación: distinguiendo entre choques de
demanda y choques de oferta. Pontificia Universidad Católica Del Perú. Tesis para
optar el Título. Recuperado de:
https://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/20.500.12404/1262/
tesis_guillermo_lavanda_july_26_2010.pdf?sequence=1&isAllowed=y
42
https://repositorio.ulima.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12724/13619/
Roman_determinantes_brecha_inflatoria.pdf?sequence=4&isAllowed=y
43
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