ACTIVIDAD 6

Tercer avance de modelo financiero: datos del WACC o Coste Promedio Ponderado del Capit
(CPPC).

RESENTADO POR:
Juan David Gonzales Palencia
Yaneira Paola Parada Agudelo,
Paola Andrea Vasco Ospina

Gerencia financiera
NRC 492

DOCENTE
JHON JAIRO PADILLA NAVARRETE

GRUPO 5

Marzo 12 de 2023
omedio Ponderado del Capital
Empresa Cem
Cifras reportadas en

Años a revisar

ACTIVOS
Activo
Disponible
Inversiones
Deudores
Inventarios
Otros activos corrientes
Terrenos
Construcciones y edificaciones
Maquinarias y equipo
Flota y equipo de transporte
Muebles y enseres
Redes y equipos de computo
Otros activos no corrientes
Depreciación acumulada
Intangibles
Diferidos
Otros Activos
Valorizaciones

PASIVOS
Obligaciones financieras CP
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
Otros pasivos a corto plazo
Obligaciones financieras LP
Bonos
Cuentas por pagar LP
Impuestos LP
Obligaciones laborales LP
Otros pasivos a largo plazo

PATRIMONIO

Capital social
Superávit de Capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Dividendos
Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
Superávit por valorizaciones
Otras cuentas del patrimonio

Estado de resultados

Ingresos operacionales
Costo de ventas
Gastos de administración
Gastos de ventas
Ingresos no operacionales
Gastos no operacionales
Gastos financieros
Provisión Impuesto de renta

Información adicional
-

Compras durante el año $ -

Cartera al inicio de año
Inventarios al inicio del año
Proveedores al inicio del año
Activo corriente al inicio del año
Activo fijo al inicio del año
Patrimonio al inicio del año
Depreciaciones y amortizaciones
del periodo
Costo de los proveedores
Costo de otros pasivos
Tasa de impuesto a la renta
Política de rotación de cartera
Politica de rotación de inventarios
Politica rotación de proveedores
Número de acciones en circulación
Valor de la acción en el mercado
 Cementos Argos
COP

2018 2019 2020 2021

$ 130,623.00 $ 353,211.00 $ 612,014.00 $ 483,229.00

$ 213,462.00 $ 47,415.00 $ 26,955.00 $ 26,602.00
$ 841,753.00 $ 1,028,622.00 $ 921,175.00 $ 1,130,253.00
$ 124,673.00 $ 899,542.00 $ 814,997.00 $ 1,035,296.00
$ 168,259.00 $ 31,944.00 $ 70,240.00 $ 42,507.00
$ 731,446.00
$ 1,164.00 $ 205,370.00 $ 169,154.00 $ 225,282.00
$ 730,626.00 $ 11,135,945.00 $ 11,214,205.00 $ 11,189,008.00
$ 2,633,965.00

$ 558,812.00 $ 833,014.00 $ 750,224.00 $ 704,845.00

$ - $ 271,093.00 $ 333,719.00 $ 312,948.00
$ 13,235.00 $ 982,630.00 $ 736,412.00 $ 876,394.00
$ 8,744,957.00 $ 1,718,298.00 $ 1,818,708.00 $ 1,862,913.00

$ 445,651.00 $ 1,035,254.00 $ 656,233.00 $ 1,476,758.00

$ 250,000.00 $ 1,220,127.00 $ 1,017,385.00 $ 983,726.00
$ 422,841.00
$ 30,562.00 $ 191,974.00 $ 191,685.00 $ 205,542.00
$ 18,230.00 $ 155,269.00 $ 113,859.00 $ 180,102.00
$ 62,396.00 $ 83,886.00 $ 153,625.00 $ 95,660.00
$ 63,468.00 $ 16,030.00 $ 3,811.00 $ -
$ 579,777.00 $ 2,370,149.00 $ 2,620,385.00 $ 1,615,678.00
$ 12,228,506.00 $ 3,281,633.00 $ 3,215,110.00 $ 2,926,871.00
$ 136,850.00 $ 1,159.00 $ 33.00 $ 5.00
$ 224,990.00 $ 174,222.00 $ 179,619.00 $ 293,992.00
$ 12,629.00 $ 289,800.00 $ 300,623.00 $ 237,982.00
$ - $ 1,634.00 $ 1,443.00 $ -

$ - $ 2,142,313.00 $ 2,142,313.00 $ 2,242,552.00

$ -
$ - $ 799,012.00 $ 581,479.00 $ 388,181.00
$ -
$ -
$ - $ 3,361,285.00 $ 3,411,631.00 $ 4,602,967.00
$ - $ 1,848,885.00 $ 1,817,515.00 $ 2,130,215.00
$ -
$ -

$ 866,332,591.00 $ 9,817,689.00
$ 856,650,793.00 $ 7,912,107.00
$ 8,468,945.00 $ 644,734.00
$ 8,135,262.00 $ 284,761.00
$ 5,303,343.00
$ 2,791,235.00
$ - $ 434,224.00
$ 4,050,756.00 $ 293,698.00

2,018 2,019 2,020 2,021

$ 8,593,618.00 $ 899,542.00 $ 814,997.00 $ 1,680,030.00

COP
Miles COP
Millones COP
USD
Miles USD
Millones USD
illones COP

illones USD
Empresa Ceme
Cifras reportadas en

Años a revisar 0

Activo

Disponible - $
Inversiones - $
Deudores (Cartera) - $
Inventarios - $
Diferidos - $
Otros activos corrientes - $

Total Activos corrientes - $

Terrenos - $
Construcciones y edificaciones - $
Maquinarias y equipo - $
Flota y equipo de transporte - $
Muebles y enseres - $
Redes y equipos de computo - $
Otros activos no corrientes - $
Depreciación acumulada - $
Intangibles - $
Diferidos - $
Otros activos - $
Valorizaciones - $

Total Activo no corriente - $

Total Activos - $

Pasivos

Obligaciones financieras CP - $
Proveedores - $
Cuentas por pagar - $
Impuestos, gravámenes y tasas - $
Obligaciones laborales - $
Pasivos estimados y provisiones - $
Otros pasivos a corto plazo - $

Total Pasivos corrientes - $

Obligaciones financieras LP - $
Bonos - $
Cuentas por pagar LP - $
Impuestos LP - $
Obligaciones laborales LP - $
Otros pasivos a largo plazo - $

Total Pasivos no corrientes - $

Total Pasivos - $

Patrimonio

Capital social - $
Superávit de Capital - $
Reservas - $
Revalorización del patrimonio - $
Dividendos - $
Resultados del ejercicio - $
Resultados de ejercicios anteriores - $
Superávit por valorizaciones - $
Otras cuentas del patrimonio - $

Total Patrimonio - $

Total Pasivo y Patrimonio - $

Diferencia - $
 Cementos Argos
COP

2018 2019 2020 2021

$ 130,623 $ 353,211 $ 612,014 $ 483,229

$ 213,462 $ 47,415 $ 26,955 $ 251,884
$ 841,753 $ 1,028,622 $ 921,175 $ 1,130,253
$ 124,673 $ 899,542 $ 814,997 $ 1,035,296
$ 8,089 $ 76,282 $ 64,883 $ 80,779
$ 168,259 $ 31,944 $ 70,240 $ 42,507

$ 1,486,859 $ 2,437,016 $ 2,510,264 $ 3,023,948

$ 731,446 $ - $ - $ -
$ 1,164 $ 205,370 $ 169,154 $ 225,282
$ 730,626 $ 11,135,945 $ 11,214,205 $ 11,189,008
$ 2,633,965 $ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ 921,141
$ 558,812 $ 833,014 $ 750,224 $ 704,845
$ 271,093 $ 271,093 $ 333,719 $ 312,948
$ 13,235 $ 982,630 $ 736,412 $ 876,394
$ 8,744,957 $ 1,718,298 $ 1,818,708 $ 1,862,913

$ 13,685,298 $ 15,146,350 $ 15,022,422 $ 16,092,531

$ 15,172,157 $ 17,583,366 $ 17,532,686 $ 19,116,479

$ 445,651 $ 1,035,254 $ 656,233 $ 1,476,758

$ 250,000 $ 1,220,127 $ 1,017,385 $ 983,726
$ 422,841 $ - $ - $ -
$ 30,562 $ 191,974 $ 191,685 $ 205,542
$ 18,230 $ 155,269 $ 113,859 $ 180,102
$ 62,396 $ 83,886 $ 153,625 $ 95,660
$ 63,468 $ 16,030 $ 3,811 $ -

$ 1,293,148 $ 2,702,540 $ 2,136,598 $ 2,941,788

$ 579,777 $ 2,370,149 $ 2,620,385 $ 1,615,678

$ 1,228,506 $ 3,281,633 $ 3,215,110 $ 2,926,871
$ 136,850 $ 1,159 $ 33 $ 5
$ 224,990 $ 174,222 $ 179,619 $ 293,992
$ 12,629 $ 289,800 $ 300,623 $ 237,982
$ 1,634 $ 1,634 $ 1,443 $ -

$ 2,184,386 $ 6,118,597 $ 6,317,213 $ 5,074,528

$ 3,477,534 $ 8,821,137 $ 8,453,811 $ 8,016,316

$ 2,142,313 $ 2,142,313 $ 2,142,313 $ 2,242,552

$ - $ - $ - $ -
$ 799,012 $ 799,012 $ 581,479 $ 388,181
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ 3,361,285 $ 3,361,285 $ 3,411,631 $ 4,602,967
$ 1,848,885 $ 1,848,885 $ 1,817,515 $ 2,130,215
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -

$ 11,425,164 $ 8,151,495 $ 7,952,938 $ 9,363,915

$ 14,902,698 $ 16,972,632 $ 16,406,749 $ 17,380,231

$ 269,459 $ 610,734 $ 1,125,937 $ 1,736,248

Empresa Cementos Argos
Cifras reportadas en COP

Años a revisar 0 2018

Activo

Disponible 0.00% 0.86%

Inversiones 0.00% 1.41%

Deudores (Cartera) 0.00% 5.55%

Inventarios 0.00% 0.82%

Diferidos 0.00% 0.05%
Otros activos corrientes 0.00% 1.11%

Total Activos corrientes 0.00% 9.80%

Terrenos 0.00% 4.82%

Construcciones y edificaciones 0.00% 0.01%
Maquinarias y equipo 0.00% 4.82%
Flota y equipo de transporte 0.00% 17.36%
Muebles y enseres 0.00% 0.00%
Redes y equipos de computo 0.00% 0.00%
Otros activos no corrientes 0.00% 0.00%
Depreciación acumulada 0.00% 0.00%
Intangibles 0.00% 3.68%
Diferidos 0.00% 1.79%
Otros activos 0.00% 0.09%
Valorizaciones 0.00% 57.64%

Total Activo no corriente 0.00% 90.20%

Total Activos 0.00% 100.00%

Pasivos

Obligaciones financieras CP 0.00% 2.99%

Proveedores 0.00% 1.68%
Cuentas por pagar 0.00% 2.84%
Impuestos, gravámenes y tasas 0.00% 0.21%
Obligaciones laborales 0.00% 0.12%
Pasivos estimados y provisiones 0.00% 0.42%
Otros pasivos a corto plazo 0.00% 0.43%

Total Pasivos corrientes 0.00% 8.68%

Obligaciones financieras LP 0.00% 3.89%

Bonos 0.00% 8.24%
Cuentas por pagar LP 0.00% 0.92%
Impuestos LP 0.00% 1.51%
Obligaciones laborales LP 0.00% 0.08%
Otros pasivos a largo plazo 0.00% 0.01%

Total Pasivos no corrientes 0.00% 14.66%

Total Pasivos 0.00% 23.33%

Patrimonio

Capital social 0.00% 14.38%

Superávit de Capital 0.00% 0.00%
Reservas 0.00% 5.36%
Revalorización del patrimonio 0.00% 0.00%
Dividendos 0.00% 0.00%
Resultados del ejercicio 0.00% 22.55%
Resultados de ejercicios anteriores 0.00% 12.41%
Superávit por valorizaciones 0.00% 0.00%
Otras cuentas del patrimonio 0.00% 0.00%

Total Patrimonio 0.00% 76.67%

Total Pasivo y Patrimonio 0.00% 100.00%

Cementos Argos
COP

2019 2020 2021

Tomamos en cuenta este análisis en 2020 cuando encontramos que lo

representan el 3,5% de los activos de la compañía, lo cual es muy salu
encuentra dentro de límites aceptables. Tiene efectivo para movilizar y
cada oportunidad que se presente.
2.01% 3.49% 2.53%
0.27% 0.15% 1.32%

5.85% 5.25% 5.91% Para las carteras que forman parte de la liquidez movilizada de corto
representa el 37% de la cartera total, lo que no es elevado y se puede sup
la buena estructura del ciclo de inversión. Sin riesgo de pe
5.12% 4.65% 5.42%
0.43% 0.37% 0.42%
0.18% 0.40% 0.22%

13.86% 14.32% 15.82%

0.00% 0.00% 0.00%

1.17% 0.96% 1.18%
63.33% 63.96% 58.53%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 4.82%
4.74% 4.28% 3.69%
1.54% 1.90% 1.64%
5.59% 4.20% 4.58%
9.77% 10.37% 9.75%

86.14% 85.68% 84.18%

100.00% 100.00% 100.00%

 6.10% 4.00% 8.50% Como referencia para nuestro análisis de las cuentas de CP y pasivos
7.19% 6.20% 5.66% proveedores en 2019, podemos concluir que estas dos cuentas represen
0.00% 0.00% 0.00% deuda de corto plazo, o casi la totalidad de los activos de corto plazo
1.13% 1.17% 1.18% arriesgados porque están endeudados más de lo que pueden
0.91% 0.69% 1.04%
0.49% 0.94% 0.55%
0.09% 0.02% 0.00%

15.92% 13.02% 16.93%

13.96% 15.97% 9.30%

Este análisis analiza los pasivos financieros de LP y bonos en 2020. Esta
19.33% 19.60% 16.84% solas suman el 33,29%, o más de la mitad de la maquinaria actual. Esto
0.01% 0.00% 0.00% gerente dirige un negocio muy específico.
1.03% 1.09% 1.69%
1.71% 1.83% 1.37%
0.01% 0.01% 0.00%

36.05% 38.50% 29.20%

51.97% 51.53% 46.12%

12.62% 13.06% 12.90%

0.00% 0.00% 0.00%
4.71% 3.54% 2.23%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
19.80% 20.79% 26.48%
10.89% 11.08% 12.26%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

48.03% 48.47% 53.88%

100.00% 100.00% 100.00%

 20 cuando encontramos que los activos líquidos
a compañía, lo cual es muy saludable ya que se
Tiene efectivo para movilizar y puede aprovechar
nidad que se presente.

 la liquidez movilizada de corto plazo, este flujo

ue no es elevado y se puede suponer saludable por
lo de inversión. Sin riesgo de perfil.
 s de las cuentas de CP y pasivos financieros de
que estas dos cuentas representan el 13,29% de la
dad de los activos de corto plazo del negocio. ,
deudados más de lo que pueden pagar.

ros de LP y bonos en 2020. Estas dos líneas por sí

tad de la maquinaria actual. Esto significa que el
n negocio muy específico.
Empresa Cementos A
Cifras reportadas en COP

Año 2 - Año 1
Var absoluta
Activo

Disponible 130,623.00 $
Inversiones 213,462.00 $

Deudores (Cartera) 841,753.00 $

Inventarios 124,673.00 $
Diferidos 8,089.00 $
Otros activos corrientes 168,259.00 $

Total Activos corrientes 1,486,859.00 $

Terrenos 731,446.00 $
Construcciones y edificaciones 1,164.00 $
Maquinarias y equipo 730,626.00 $
Flota y equipo de transporte 2,633,965.00 $
Muebles y enseres - $
Redes y equipos de computo - $
Otros activos no corrientes - $
Depreciación acumulada - $
Intangibles 558,812.00 $
Diferidos 271,093.00 $
Otros Activos 13,235.00 $
Valorizaciones 8,744,957.00 $

Total Activo no corriente 13,685,298.00 $

Total Activos 15,172,157.00 $

Pasivos

Obligaciones financieras CP 445,651.00 $

Proveedores 250,000.00 $
Cuentas por pagar 422,841.00 $
Impuestos, gravámenes y tasas 30,562.00 $
Obligaciones laborales 18,230.00 $
Pasivos estimados y provisiones 62,396.00 $
Otros pasivos a corto plazo 63,468.00 $

Total Pasivos corrientes 1,293,148.00 $

Obligaciones financieras LP 579,777.00 $

Bonos 1,228,506.00 $
Cuentas por pagar LP 136,850.00 $
Impuestos LP 224,990.00 $
Obligaciones laborales LP 12,629.00 $
Otros pasivos a largo plazo 1,634.00 $

Total Pasivos no corrientes 2,184,386.00 $

Total Pasivos 3,477,534.00 $

Patrimonio

Capital social 2,142,313.00 $

Superávit de Capital - $
Reservas 799,012.00 $
Revalorización del patrimonio - $
Dividendos - $
Resultados del ejercicio 3,361,285.00 $
Resultados de ejercicios anteriores 1,848,885.00 $
Superávit por valorizaciones - $
Otras cuentas del patrimonio - $
Total Patrimonio 11,425,164.00 $

Total Pasivo y Patrimonio 14,902,698.00 $

 Cementos Argos
COP

Año 2 - Año 1 Año 3- Año 2 Año 4- Año 3

Var Relativa Var absoluta Var Relativa Var absoluta Var Relativa

0.00% 222,588.00 $ 170.40% 258,803.00 $ 73.27%

0.00% -166,047.00 $ -77.79% -20,460.00 $ -43.15%

0.00% 186,869.00 $ 22.20% -107,447.00 $ -10.45%

0.00% 774,869.00 $ 621.52% -84,545.00 $ -9.40%
0.00% 68,193.00 $ 843.03% -11,399.00 $ -14.94%
0.00% -136,315.00 $ -81.01% 38,296.00 $ 119.88%

0.00% 950,157.00 $ 63.90% 73,248.00 $ 3.01%

0.00% -731,446.00 $ -100.00% - $ 0.00%

0.00% 204,206.00 $ 17543.47% -36,216.00 $ -17.63%
0.00% 10,405,319.00 $ 1424.16% 78,260.00 $ 0.70%
0.00% -2,633,965.00 $ -100.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% 274,202.00 $ 49.07% -82,790.00 $ -9.94%
0.00% - $ 0.00% 62,626.00 $ 23.10%
0.00% 969,395.00 $ 7324.48% -246,218.00 $ -25.06%
0.00% -7,026,659.00 $ -80.35% 100,410.00 $ 5.84%

0.00% 1,461,052.00 $ 10.68% -123,928.00 $ -0.82%

0.00% 2,411,209.00 $ 15.89% -50,680.00 $ -0.29%

0.00% 589,603.00 $ 132.30% -379,021.00 $ -36.61%

0.00% 970,127.00 $ 388.05% -202,742.00 $ -16.62%

0.00% -422,841.00 $ -100.00% - $ 0.00%
0.00% 161,412.00 $ 528.15% -289.00 $ -0.15%
0.00% 137,039.00 $ 751.72% -41,410.00 $ -26.67%
0.00% 21,490.00 $ 34.44% 69,739.00 $ 83.14%
0.00% -47,438.00 $ -74.74% -12,219.00 $ -76.23%

0.00% 1,409,392.00 $ 108.99% -565,942.00 $ -20.94%

0.00% 1,790,372.00 $ 308.80% 250,236.00 $ 10.56%

0.00% 2,053,127.00 $ 167.12% -66,523.00 $ -2.03%
0.00% -135,691.00 $ -99.15% -1,126.00 $ -97.15%
0.00% -50,768.00 $ -22.56% 5,397.00 $ 3.10%
0.00% 277,171.00 $ 2194.72% 10,823.00 $ 3.73%
0.00% - $ 0.00% -191.00 $ -11.69%

0.00% 3,934,211.00 $ 180.11% 198,616.00 $ 3.25%

0.00% 5,343,603.00 $ 153.66% -367,326.00 $ -4.16%

0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%

0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% -217,533.00 $ -27.23%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% 50,346.00 $ 1.50%
0.00% - $ 0.00% -31,370.00 $ -1.70%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% - $ 0.00% - $ 0.00%
0.00% -3,273,669.00 $ -28.65% -198,557.00 $ -2.44%

0.00% 2,069,934.00 $ 13.89% -565,883.00 $ -3.33%

 Año 5- Año 4
Var absoluta Var Relativa

Ejecutar un análisis horizontal entre 2020 y 2021 muestra una disminució

21%. Esto significa que la empresa ha decidido no llevar mucho dinero
propiedad minimizada presentada significa que es la fuente. También se pu
-128,785.00 $ -21.04% empresa ha decidido liberar una gran cantidad de efectiv
224,929.00 $ 834.46%

En cuanto a la cartera, podemos observar que aumentó en $209.078 en

porcentaje positivo del 22,70%. Esto significa que la empresa ha utiliza
materias primas, mano de obra, mano de obra, etc. Así que vende má
este caso, es un uso a medida que crece la cartera de activos. Porque lo u
209,078.00 $ 22.70% mercadería y tener un producto más grande.
220,299.00 $ 27.03%
15,896.00 $ 24.50%
-27,733.00 $ -39.48%

513,684.00 $ 20.46%

- $ 0.00%
56,128.00 $ 33.18%
-25,197.00 $ -0.22%
- $ 0.00%
- $ 0.00%
- $ 0.00%
- $ 0.00%
921,141.00 $ 0.00%
-45,379.00 $ -6.05%
-20,771.00 $ -6.22%
139,982.00 $ 19.01%
44,205.00 $ 2.43%

1,070,109.00 $ 7.12%

1,583,793.00 $ 9.03%
 En la primera fila de la deuda, se puede ver que la deuda financiera ha aum
lo que indica una deuda bancaria alta. De esta información también pod
820,525.00 $ 125.04% es la fuente.

Para los proveedores, hubo una clara disminución del 3,31%. Esto represe

de $33,659 en la responsabilidad con los proveedores. Al reducir la cuenta
-33,659.00 $ -3.31% paga la factura, por lo que es uso. gaste dinero
- $ 0.00%
13,857.00 $ 7.23%
66,243.00 $ 58.18%
-57,965.00 $ -37.73%
-3,811.00 $ -100.00%

805,190.00 $ 37.69%

-1,004,707.00 $ -38.34%
-288,239.00 $ -8.97%
-28.00 $ -84.85%
114,373.00 $ 63.68%
-62,641.00 $ -20.84%
-1,443.00 $ -100.00%

-1,242,685.00 $ -19.67%

-437,495.00 $ -5.18%

100,239.00 $ 4.68%
- $ 0.00%
-193,298.00 $ -33.24%
- $ 0.00%
- $ 0.00%
1,191,336.00 $ 34.92%
312,700.00 $ 17.20%
- $ 0.00%
- $ 0.00%
1,410,977.00 $ 17.74%

973,482.00 $ 5.93%
0 y 2021 muestra una disminución de $128,785 o -
decidido no llevar mucho dinero en efectivo. La
a que es la fuente. También se puede concluir que la
rar una gran cantidad de efectivo.

ar que aumentó en $209.078 en 2020 y 2021, un

gnifica que la empresa ha utilizado fondos para
o de obra, etc. Así que vende más a crédito. En
la cartera de activos. Porque lo uso para comprar
er un producto más grande.
er que la deuda financiera ha aumentado un 125%,
De esta información también podemos decir que
s la fuente.

minución del 3,31%. Esto representa una reducción

proveedores. Al reducir la cuenta del proveedor, se
r lo que es uso. gaste dinero
 Análisis últimos dos años
Fuentes
Activo

Disponible 128,785.00 $
Inversiones - $
Deudores (Cartera) - $
Inventarios - $
Diferidos - $
Otros activos corrientes 27,733.00 $

Total Activos corrientes

Terrenos - $
Construcciones y edificaciones - $
Maquinarias y equipo 25,197.00 $
Flota y equipo de transporte - $
Muebles y enseres - $
Redes y equipos de computo - $
Otros activos no corrientes - $
Depreciación acumulada - $
Intangibles 45,379.00 $
Diferidos 20,771.00 $
Otros activos - $
Valorizaciones - $

Total Activo no corriente

Total Activos

Pasivos

Obligaciones financieras CP - $
Proveedores 33,659.00 $
Cuentas por pagar - $
Impuestos, gravámenes y tasas - $
Obligaciones laborales - $
Pasivos estimados y provisiones 57,965.00 $
Otros pasivos a corto plazo 3,811.00 $

Total Pasivos corrientes

Obligaciones financieras LP 1,004,707.00 $

Bonos 288,239.00 $
Cuentas por pagar LP 28.00 $
Impuestos LP - $
Obligaciones laborales LP 62,641.00 $
Otros pasivos a largo plazo 1,443.00 $

Total Pasivos no corrientes

Total Pasivos

Totales 1,700,358.00 $
nálisis últimos dos años
Usos

- $
224,929.00 $
209,078.00 $
220,299.00 $
15,896.00 $
- $

- $
56,128.00 $
- $
- $
- $
- $
- $
921,141.00 $
- $
- $
139,982.00 $
44,205.00 $

820,525.00 $
- $
- $
13,857.00 $
66,243.00 $
- $
 - $

- $
- $
- $
114,373.00 $
- $
- $

2,846,656.00 $
 INDICADOR % INTERPRETACION
El ROA indica que el rendimiento de las inversiones fue mu
ROA 1% recomendable es estar por encima del 5%, en donde tendr
aumentar las ventas o mermando gastos proporciona
En este caso el ROE es superior al ROA lo que es bueno e ind
ROE 3% los porcentajes son bajos y es bueno revis
El ROI arrojo un porcentaje muy alto el cual no es equivalente
ROI 99% ROA arrojados anterior mente, lo cual puede ser que el año fu
periodo bueno lo cual incremento el indica

EBITDA $ 1,169,306.00
El EBITDA arroja un valor el cual indica que la empresa en si e
con los otros indicadores muestra que los movimientos fin
Margen EBITDA 12% mejores por lo cual están dando bajos, pero el negocio como

Este margen del 10% en este indicador puede indicarnos que e

Margen Operacional 10%
objeto social de la empresa es bue

Este 19% de margen bruto implica que los costos de producció

Margen Bruto 19% para mermar un poco los costos para equili

El margen neto está muy bajo con respecto al margen bruto y

Margen Neto 3% estar indicando que la empresa es rentable, pero una de
sobrecostos los cuales están tirando abajo el

Nota: Al aplicar la fórmula, encontramos cambios porcentuales específicos en el indicador que queremos
estos cambios
 INTERPRETACION
imiento de las inversiones fue muy bajo teniendo un 1% y lo
or encima del 5%, en donde tendríamos que entrar a mirar si
o mermando gastos proporcionalmente con las ventas.
rior al ROA lo que es bueno e indica que es rentable pero igual
ntajes son bajos y es bueno revisar a fondo.
muy alto el cual no es equivalente con los porcentajes del ROE y
te, lo cual puede ser que el año fue bajo y obtuvo una tramo del
ueno lo cual incremento el indicador al 99%.

cual indica que la empresa en si es rentable pero analizándolo

muestra que los movimientos financiero no están siendo los
dando bajos, pero el negocio como tal tiene una idea rentable.

indicador puede indicarnos que el eficiencia en la ejecución del

objeto social de la empresa es buena

mplica que los costos de producción están bien y nos da margen

mar un poco los costos para equilibrar el ROA.

o con respecto al margen bruto y operacional, lo que nos puede

empresa es rentable, pero una de sus áreas está teniendo
los cuales están tirando abajo el margen neto.

os en el indicador que queremos ver para saber el motivo de

os
Empresa Cementos Argos
Cifras reportadas en COP

Años a revisar 0 2018

Ventas (Ingresos operativos) - $ 866,332,591.00 $

Costo de ventas - $ 856,650,793.00 $

Utilidad bruta - $ 9,681,798.00 $

Gastos de administración - $ 8,468,945.00 $

Gastos de ventas - $ 8,135,262.00 $

Utilidad operativa (UAII) - $ -6,922,409.00 $

Ingresos no operacionales - $ 5,303,343.00 $

Gastos no operacionales - $ 2,791,235.00 $
Gastos financieros - $ - $

Utilidad antes de impuestos (UAI) - $ -15,016,987.00 $

Provision de renta - $ 4,050,756.00 $

Utilidad neta - $ -19,067,743.00 $

Cementos Argos
COP

2019 2020 2021

- $ - $ 9,817,689.00 $

- $ - $ 7,912,107.00 $

- $ - $ 1,905,582.00 $

- $ - $ 644,734.00 $
- $ - $ 284,761.00 $

- $ - $ 976,087.00 $

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ 434,224.00 $

- $ - $ 541,863.00 $

- $ - $ 293,698.00 $

- $ - $ 248,165.00 $
Datos de entrada
Inversión inicial $250,000,000
Activos operativos 187,500,000
Depreciación 10.0000%

Cantidades
1,600
Precio 54,000
Costos directos 40.0000% 86,400,000
Gastos administrativos y de
ventas 20.0000%
% maduración 80.0000%
TIO 18.5670%
Tasa impositiva 35.0000%
IPC 2.0000%
Crecimiento del sector 3.5000%
Factor crecimiento ventas 5.5700%

Año 0 Año 1
Ingresos por ventas 69,120,000
Costos de ventas 27,648,000

Gastos
administrativos y de
ventas sin
depreciaciones 17,280,000
Total egresos 44,928,000
Depreciación 18,750,000

UAI 60,738,000
Inversiones operativas - 250,000,000
Venta de activos
Impuestos 21,258,300
Depreciación 18,750,000
Superávit o defícit de c - 250,000,000 58,229,700
Caja inicial - 250,000,000 - 250,000,000
Caja final - 250,000,000 - 191,770,300

VPN -$ 14,648,907.35
TIR 16.11%
Relación costo benefici 0.74
VPN $ -14,648,907.35
TIR 16.11%
 17280000

0.8

FUENTE La forma en que se obtienen los ingresos, hay ingreso de din

USOS Es la forma en que se gastan los

Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

91,212,480 96,293,015 101,656,536 107,318,805
36,484,992 38,517,206 40,662,614 42,927,522

18,242,496 19,258,603 20,331,307 21,463,761

54,727,488 57,775,809 60,993,922 64,391,283
18,750,000 18,750,000 18,750,000 18,750,000

90,704,976 96,801,618 103,237,843 110,032,566

93,750,000
31,746,742 33,880,566 36,133,245 38,511,398
18,750,000 18,750,000 18,750,000 18,750,000
77,708,234 81,671,052 85,854,598 90,271,168
- 191,770,300 - 114,062,066 - 32,391,014 53,463,584
- 114,062,066 - 32,391,014 53,463,584 143,734,752
 CLASIFICACION DEL FLUJO

CONCEPTO CLASIFICACION
Ingresos por ventasFUENTE
Costos de ventas USOS
Gastos
administrativos y
de ventas sin
depreciaciones USOS
Depreciación FUENTE
Inversiones operatiUSOS

Venta de activos FUENTE

Impuestos USOS

n que se obtienen los ingresos, hay ingreso de dinero o la operación no genera salida de dinero
Es la forma en que se gastan los recursos obtenidos

PROYECCION DE VENTAS

Total ventas ultimos 5 años 465,600,836

Tiempo en años 5
Promedio de ventas ultimos 5
años 93,120,167
Porcentual de ventas 20%

Año 5 Año 6 Año 7

Ingresos por ventas 107,318,805 128,782,566 154,539,079
 Año 8 Año 9 Año 10
185,446,895 222,536,274 267,043,529
Costo Deuda

% Patrimonio
53.88%

% deuda
46.12%

0
UODI (NOPAT) - $
TOTAL ACTIVOS operacionales - $
TOTAL PASIVOS - que financian
la operación - $
PATRIMONIO - $
Promedio pasivos 3523426.34701843
Promedio patrimonio 4115739.05298158

Valor deuda % Ponderación

176,693,759 $ 22.33%
210,675,357 $ 26.63%
12,111,248 $ 1.53%
7,115,645 $ 0.90%
34,366,025 $ 4.34%
6,128,758 $ 0.77%
266,942,060 $ 33.74%
30,399,937 $ 3.84%
489,077 $ 0.06%
23,958,102 $ 3.03%
22,318,320 $ 2.82%
791,198,288.00 $

KD 6.01%
Costo del capital
Krm(Tasa libre de Riesgo) 2.93%
EMBI Prima de riesgo 10.35%

Km(ROE sector) 1.90%

Sector Healthcare Services
Beta Emergente 0.69
54
Ke(Costo de Capital sin
prima ) 2.22%
Ke(Costo de Capital con
prima de riesgo ) 12.80%
Beta Apalancado (bl) 1

Ke apalancado 1.82%

WACC 0.00%
WACC promedio 3.00%

EVA - $
 Aquí en este resultado podemos observar que el costo de la deuda esta soportado mas
por el patrimonio que sobre la misma deuda, lo que nos indica que es algo riesgoso
para la compañía, ya que esta arriesgando su patrimonio como garantia sobre sus
deudas. En este caso para que sea un endeudamiento sano se debe de soportar con
bonos, acciones, etc.

2018 2019
-15,016,987.00 $ - $
1,448,216.00 $ ###

667,963.34 $ 5,557,544.85 $
780,252.66 $ 6,491,807.15 $

Tasa Tipo
1.00%
12.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
3.00%
3.00%
3.00%
3.00%

El costo de la deuda nos indica un 6% lo que nos hace sabe

que esta muy bien financiado este aspecto de la compañía y
E.A. que esta bajo y con este financiamiento puede ampliarse en
material o capacidad operativa.
 El costo de la deuda nos indica un 6% lo que nos hace sabe
que esta muy bien financiado este aspecto de la compañía y
que esta bajo y con este financiamiento puede ampliarse en
material o capacidad operativa.

La renta del sector se fija algo baja ya que la compañía s

encuentra en un sector donde el volumen es el que hace la
diferencia y da el buen balance en los resultados.

Observando un Beta igual a 1 podemos concluir que invertir

en esta compañía es una buena opcion ya que esta entre el
rango de calificacion positiva que es igual o menor que 1.

3.75% 3.75%

### ###
 que el costo de la deuda esta soportado mas
uda, lo que nos indica que es algo riesgoso
ando su patrimonio como garantia sobre sus
endeudamiento sano se debe de soportar con
cciones, etc.

2020 2021
- $ 541,863.00 $
12,102,146.00 $ 12,596,113.00 $

5,581,895.12 $ 5,809,728.43 $
6,520,250.88 $ 6,786,384.57 $

Tasa Efectiva Ponderación deuda

1.00% 0.22%
12.00% 3.20%
2.00% 0.03%
3.00% 0.03%
4.00% 0.17%
5.00% 0.04%
6.00% 2.02%
3.00% 0.12%
3.00% 0.00%
3.00% 0.09%
3.00% 0.08%

deuda nos indica un 6% lo que nos hace saber

ien financiado este aspecto de la compañía ya
y con este financiamiento puede ampliarse en
material o capacidad operativa.
 deuda nos indica un 6% lo que nos hace saber
ien financiado este aspecto de la compañía ya
y con este financiamiento puede ampliarse en
material o capacidad operativa.

ector se fija algo baja ya que la compañía se

un sector donde el volumen es el que hace la
a y da el buen balance en los resultados.

Beta igual a 1 podemos concluir que invertir

ñía es una buena opcion ya que esta entre el
ficacion positiva que es igual o menor que 1.

3.75% 3.75%

-363,050.8505 $ 163,993.6918 $
Método patrimonial

Valor del patrimonio ###

Valor inventarios ###
Valor Cartera ###
Valor activos operacionales ###

Valor del patrimonio $ 8,897,208.02

Método de múltiplos

Método de flujos descontados

Año 2,022
Periodo relevante #REF!

Perpetuidad $ -
 Valor presente de la
perpetuidad
Valor presente del periodo $ 0.00
relevante #REF!
Valor de la empresa en
marcha #REF!

Valor presente e las

obligaciones
Otros activosfinancieras
no ###
operacionales ###

Total patrimonio #REF!

Factor descuento 5.00%
Factor descuento 7.00%
Factor descuento 3.00%

2,023 2,024 2,025 2,026

#REF! #REF! #REF! #REF!
 FLUJO DE CAJA PROYECTADO - EMPRESA CEMENTOS ARGOS

DATOS MACROECONOMICOS
Tasa impositiva 35%
TIO Empresa 18.60%
Impuesto 2.00%
CRECIMIENTO DEL SECTOR 1.90% 2019
WACC 2.25% $ 9,375,076
Costos 50%
Gastos administracion 20%
DEPRECIACION 10%

Año 0 Año 1 Año 2

2022 2023 2024
Ingresos por ventas 9,397,771 9,576,329
Costos de ventas 4,698,886 4,788,164
Gastos administrativos y de 1,879,554 1,915,266
ventas sin depreciaciones
Total egresos 6,578,440 6,703,430
Depreciación 2,310,000 2,310,000
UAI 509,331 562,899
Inversiones operativas -23,100,000 0 0
Venta de activos 0 0 0
Impuestos 178,266 197,015
Depreciación 0 2,310,000 2,310,000
Flujo de fondos Netos -23,100,000 2,641,065 2,675,884
Caja inicial -23,100,000 8,684,864 11,325,929
Caja final 8,684,864 11,325,929 14,001,813

VPN $ (14,770,175.52)
TIR -15%
EVA $ 2,121,334.71 $ 2,156,153.45
EVA ACUMULADO $ 10,961,539.63
C/B 0.56 0.56

ANALISIS
Los valores para los ingresos por ventas son estimados en el siguiente flujo de caja. Para el año 1 el valor de ven
Además se aclara que para estimar el costo de ventas se usa una predicción de que estos costos serán el 50% de la
de las ventas totales, las depreciaciones son 10% de la inversión en activos, y los impuestos son 35% del resultado
de caja y obtener el superavit de caja para cada añ
 ANALISIS
Los valores para los ingresos por ventas son estimados en el siguiente flujo de caja. Para el año 1 el valor de ven
Además se aclara que para estimar el costo de ventas se usa una predicción de que estos costos serán el 50% de la
de las ventas totales, las depreciaciones son 10% de la inversión en activos, y los impuestos son 35% del resultado
de caja y obtener el superavit de caja para cada añ

Para obtener el EVA en cada uno de los años realizamos la actualizaciòn del superavit de caja restandole un costo
porcentaje del WACC (el WACC en la empresa es de 2,
Así el EVA para cada uno de los años es: $10,961,53
MPRESA CEMENTOS ARGOS

Promedio Historico $ 9,397,771

Inversión en activos $ 23,100,000

2020 2021 Promedio

$ 9,000,548 $ 9,817,689 $ 9,397,771

Año 3 Año 4 Año 5

2025 2026 2027
9,758,279 9,943,686 10,132,616
4,879,139 4,971,843 5,066,308
1,951,656 1,988,737 2,026,523
6,830,795 6,960,580 7,092,831
2,310,000 2,310,000 2,310,000
617,484 673,106 729,785
0 0 0
0 0 0
216,119 235,587 255,425
2,310,000 2,310,000 2,310,000
2,711,364 2,747,519 2,784,360
14,001,813 16,713,178 19,460,697
16,713,178 19,460,697 22,245,057

VALOR EMPRESA
$ 2,191,633.75 $ 2,227,788.18 $ 2,264,629.53 $ 10,961,539.63

0.56 0.55 0.55

ANALISIS
e caja. Para el año 1 el valor de ventas estimado corresponde al promedio de los ultimos 3 años.
ue estos costos serán el 50% de las ventas totales, los gastos adminsitrativos son estimados en 20%
s impuestos son 35% del resultado antes de impuestos, Con estos datos es posible construir el flujo
r el superavit de caja para cada año.
 ANALISIS
e caja. Para el año 1 el valor de ventas estimado corresponde al promedio de los ultimos 3 años.
ue estos costos serán el 50% de las ventas totales, los gastos adminsitrativos son estimados en 20%
s impuestos son 35% del resultado antes de impuestos, Con estos datos es posible construir el flujo
r el superavit de caja para cada año.

peravit de caja restandole un costo de oportunidad que se compone por el valor de la inversiòn en
C (el WACC en la empresa es de 2,25%)
ada uno de los años es: $10,961,539