UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN Y ECONOMIA

DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

Finanzas Corporativas / Trabajo Final

Profesor: Cristian Sandoval
Instrucciones
- La tarea se debe desarrollar en grupo.
- La solución se debe entregar en archivo Excel vía correo electrónico a
cmsandov@gmail.com
- La fecha de entrega limite es el 29 de Agosto hasta las 24 hrs.

Ejercicio 1 (60 puntos)

Ejercicio 3 (20 puntos)

Considere la siguiente información contable de la compañía Santa Rita y empresas comparables (al
31 de Diciembre de 2018 y 2019) como también de múltiplos de la industria.
Notas sobre los datos

Total Pasivos: La suma del total de los pasivos a valor libro, para hacerlos equivalentes al
valor de la deuda en libros o el Book Value of Debt.
Deuda financiera: La suma de los Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes,
para hacerlos equivalentes al valor de la deuda económica o Market Value of Debt.
Caja: Equivalente a la cuenta del activo de Efectivo y Equivalentes al efectivo.
Valor de la Empresa: Es el resultado de sumar el MKT CAP y la deuda financiera, restando
el valor de la caja.
Determine lo siguiente:

a) Completar la siguiente tabla para Santa Rita al 31 de Diciembre de 2019.

MULTIPLO PRECIO DE LA ACCION

PRICE-EARNING RATIO (PRECIO UTILIDAD) (PE)
ENTERPRISE VALUE TO EBITDA (EV/EBITDA)
ENTERPRISE VALUE TO EBIT (EV/EBIT)
PRICE TO BOOK EQUITY (PBV)
VALUE TO BOOK RATIO (VB)
PRICE TO SALES RATIO (PS)
ENTERPRISE VALUE TO SALES RATIO (VS)

b) Estime un rango para el precio esperado de la acción de Santa Rita

c) ¿Cuánto vale la acción de Besalco al 31 de Diciembre de 2019?
d) Si la cotización en bolsa del precio de la acción de Santa Rita al 31 de Diciembre de 2019 fue
$144, ¿la acción se encuentra subvalorada o sobrevalorada?
e) Respecto a la pregunta anterior, ¿Cuánto es el down side potencial o up side potencial del
precio de la acción de Santa Rita?
Ejercicio 3 (20 puntos)

Considere la siguiente información de la compañía “Gotan Project” como también de mercado.

Tenga en cuenta que:

- Los flujos son perpetuos

- No existen oportunidades de crecimiento.
- La deuda es a valor de Mercado

De acuerdo a lo anterior, determine el valor de la empresa y el valor económico del Patrimonio

por los siguientes métodos:

a) Flujo de Caja Patrimonial - FCFE

b) Flujo de Caja de la Firma - FCFF
c) Flujo de Caja al Capital - FCFC
d) Valor Presente Ajustado - VPA

Hint:

Utilice las siguientes definiciones de los flujos de caja.