CUESTIONARIO DECISIONES DE OPERACION, INVERSION,

FINANCIAMIENTO Y VALOR

CUESTIONARIO DE EVALUACION

1. ¿La decisión de estructura financiera es responsabilidad de los gerentes o

responsabilidad de los propietarios? Explicar claramente.

La decisión de la estructura financiera es responsabilidad de los Gerentes y de los propietarios,

puesto que la estructura financiera está compuesta por la financiación propia, formada por los
aportes de los socios o Accionistas y por el financiamiento ajena, contraída con terceros.

2. ¿Por qué el valor de los intereses no se considera en el cálculo de la utilidad

operativa?

No se consideran los intereses en el cálculo de la utilidad operativa, porque los intereses no

hacen parte de la operación de la empresa ni del desarrollo del objeto social principal de la
misma, los intereses hacen parte de la estructura financiera. Es de aclarar que, la Utilidad
operacional se genera de su actividad operativa principal independientemente de cual se su
estructura financiera.

La empresa incurre en gastos financieros por poseer una estructura financiera.

3. ¿Por qué la utilidad neta y la utilidad antes de impuestos no son las cifras más
apropiadas para evaluar el atractivo de una empresa?

Porque la utilidad antes de impuestos y la utilidad Neta, no es el valor definitivo para evaluar el
atractivo de la empresa, se debe hallar el FCL, que le permite conocer el valor de la empresa
(valor presente de sus futuros flujos de caja libre).

4. ¿Cuáles son los dos riesgos que enfrenta todo empresario cuando crea o adquiere una
empresa?

- Riesgo Operativo
- Riesgo Financiero

5. ¿Cuáles son los componentes de la Estructura Operativa de la empresa? Explicar cada

uno de ellos.

Los componentes de la Estructura Operativa de la empresa son:

- La estructura de ingresos, costos y Gastos
La capacidad de producir y vender bienes y servicios
 - La estructura de Capital de trabajo
Se relaciona con los días de cuentas por cobrar, los días de inventario y los días de cuentas por
pagar y además de los otros pasivo operacionales, los cuales conforman el denominado Capital
de Trabajo Neto Operativo (KTNO).

6. Un miembro de la Junta Directiva de la empresa afirmó: “Si tenemos 54 días de cuentas por
cobrar y solamente deberíamos tener 45, los 9 días adicionales multiplicados por $50 millones
que vendemos diariamente implican un exceso de cuentas por cobrar de $450 millones. Si el
banco nos cobra el 1,2% mensual por los créditos que nos concede, entonces estamos
incurriendo en un costo de oportunidad financiero de $5,4 millones mensuales”. Comente y
mejore la afirmación del miembro de Junta Directiva. COSTO DE OPORTUNIDAD ES DE
9DIAS YNO UN MES

7. Dado que desde el punto de vista económico se afirma que el patrimonio de los accionistas
es más costoso que la deuda, ¿significa que la empresa debe tomar la mayor cantidad de
endeudamiento posible?

8. ¿Por qué se dice que el costo de financiarse con los proveedores es un costo
implícito?

El costo de financiarse con los proveedores es un costo implícito porque, está representado por
el costo de oportunidad que la empresa no recibo por comprar a crédito no se obtiene el
descuento financiero y se incurre en un costo de oportunidad por pagar de contado, por
consiguiente, ese descuento no se ve reflejado en el gasto financiero, adicionalmente aumenta
el valor por pagar a proveedores.

El costo de financiarse con el crédito de los proveedores es el costo de oportunidad que implica
no tomar los descuentos por pronto pago que éstos ofrecen.

9. ¿Explicar claramente por qué una mejora del flujo de caja libre de la empresa, implica
necesariamente una mejora de su rentabilidad.

10. Explique cómo el concepto de flujo de caja libre ayuda a determinar la política de reparto de
utilidades de la empresa. ¿Cuál cree usted que debería ser el procedimiento a seguir en la toma
de este tipo de decisión?
11. ¿Por qué se considera inadecuado el hecho de basar la decisión de reparto de utilidades
exclusivamente en la utilidad neta obtenida en el período?

12. Cite ejemplos de la vida real en los cuales una crisis económica general o de un sector
específico de la economía hayan afectado la situación financiera de una empresa en particular.
Preferiblemente cite casos actuales.

13. En el caso de las sociedades anónimas cuyas acciones se transan en la bolsa de valores,
¿basta con que suba el valor de la acción para afirmar que ha aumentado la riqueza?

14. ¿Qué significado tiene que una empresa obtenga una rentabilidad sobre sus activos menor
que su costo de capital.