A continuación, encontrará un listado de preguntas las cuales debe responder y se adjuntará una

planilla Excel, en la que deberá presentar un diagnóstico financiero, cuyo énfasis debe radicar en
los temas vistos en clase como esencia de los negocios, PDC, EFAF y EFE.

La presentación del informe valdrá un 50%

La respuesta de las preguntas valdrá un 50%

1. Discuta la validez de la siguiente afirmación: "Muchas personas y grupos se interesan por

el éxito o fracaso de un negocio. Según los objetivos que persigan examinarán los
resultados de éste selectivamente con respecto a los índices financieros".

R// Sí es válida, ya que ayuda a reconocer el estado actual de la compañía y los índices financieros
se pueden relacionar y analizar cifras del estado financiero, las cuales puede indicar el
comportamiento de la empresa, compañía o negocio en el presente y da la opción de proyectar su
comportamiento y si se puede continuar con la misma o liquidarla..

2. ¿Qué objetivos tiene el análisis financiero mediante la elaboración de una serie de razones
o índices financieros? ¿Qué tipo de conclusiones cree usted que se podrían sacar de este
análisis?

R// Recopilar información, procesarla y realizar cálculo de la rentabilidad de la compañía por medio
de los resultados obtenidos en la realidad y liquidez de dicha situación financiera y así se puede
determinar, valorar el estado actual y pronosticar su crecimiento y/o desarrollo y progreso en el
futuro, el cumplimiento de dichos objetivos dependerá de la validez de los datos: cuantitativos y
cualitativos, incluyendo los estados financieras (comparar los activos y pasivos) para un buen
análisis y en conclusión se puede mirar si la empresa está tratando bien los cobros de cartera, la
utilización de la materia prima en forma adecuada, si el producto se vende o ya no se vende, qué
estrategias o medidas puedo tomar, si la inversión es viable con respecto al patrimonio y los
activos. en una palabra se mira si la empresa mantiene el equilibrio financiero,

3. Por qué si el valor de una empresa se incrementa en mayor proporción que lo que se haya
invertido para ello, el patrimonio de los accionistas deber a incrementarse en mayor
proporción que las utilidades que se les hayan retenido a los accionistas? Para facilitar la
respuesta se recomienda el uso de un ejemplo numérico.

R//El crecimiento del patrimonio debe ser igual o estar por encima de las utilidades retenidas y si
no fuera así los inversionistas preferirían que no se les retuviera dichas utilidades; lo que es válido
para la empresa también, lo es para los inversionistas, y se supone que el patrimonio debe crecer
en mayor proporción a lo que se haya invertido para ello. Por ejemplo: Si compro una vivienda
$600.000.000 se le invierten $70.000.000 en remodelación, su nuevo valor comercial después de
organizarla o remodelarla es de $870.000.000. Su valor agregado es de $100.000.000

4. Explique por qué  el alcance del objetivo básico financiero no necesariamente se logra a
costa del alcance sacrificar los objetivos asociados con los trabajadores y los clientes.

R// Al contrario, si se produce valor agregado para el accionista, es porque realmente se están
logrando los objetivos de los departamentos de Mercadeo, Producción y Gestión Humana y hay
empleados satisfechos que garantizan la producción de bienes y servicios de alta calidad, lo cual
permite mantener clientes satisfechos y serían leales, al consumir los productos o servicios
garantizan el alcance del Objetivo Básico Financiero que es el incremento del patrimonio.
 5.  ¿Por qué no basta con que una empresa crezca con rentabilidad?

R///La empresa debe crecer en el flujo de caja, no es suficiente la rentabilidad. El flujo de caja
puede hacer que los accionistas, pueden disfrutar de sus dividendos y también tener los recursos
para reinvertir o hacer proyectos dentro de la empresa que le sirvan para crecer

6. El propósito de todo emprendedor cuando crea una empresa es lograr su independencia

económica y formar un patrimonio. Relacione lo anterior con la decisión de comprar
acciones de empresa en la bolsa de valores.

R// Como se busca la independencia económica y formar patrimonio en la bolsa de valores, esto se
define como pago de dividendos y valorización de la acción.

7. Un pequeño empresario hizo la siguiente afirmación: “Como mi empresa me produce una

utilidad neta anual de $100 millones y en el banco pagan a los ahorradores el 8% de
interés anual, entonces quien me quiera comprar la empresa debe darme como mínimo
$1.250 millones, ya que esta cantidad invertida en un depósito que produce el 8% anual
representa los $100 de utilidad neta a los que estaría renunciando si vendo la empresa.
Cite al menos dos errores conceptuales que está cometiendo el empresario con su
afirmación.

R// 1. La empresa está en marcha y tiene la posibilidad de aumentar las utilidades en el futuro
2. al vender la empresa y tener el dinero en efectivo está perdiendo su valor como riqueza ya que
se encuentra sometido a los procesos económicos por efecto la inflación y se pierde el poder
adquisitivo

8. La decisión de estructura financiera es responsabilidad de los gerentes o responsabilidad

de los propietarios? Explicar claramente.

R// La estructura financiera es responsabilidad de ambos puestos desde que el momento de la

creación viene con directrices de acuerdo a su campo ya que es la composición del capital o
recursos financieros que la empresa ha captado u originado. Lo recursos son los que en el balance
de situación aparecen bajo la denominación genérica de pasivo que recoge, por tanto, las deudas y
obligaciones de la empresa, clasificándolas según su procedencia y plazo. La estructura financiera
constituye el capital de financiamiento, o lo que es lo mismo, las fuentes financieras de las mismas
y las decisiones de financiamiento se relacionan con las de inversión una depende de la otra, si la
alta gerencia le da poder al gerente lo puede determinar el mismo, para organizar óptimamente los
recursos y dar buenos resultados en materia económica.

9. Por qué el valor de los intereses no se considera en el cálculo de la utilidad operativa?

R// por la utilidad operativa se calcula antes de restar los intereses o los gastos financieros, por ello
se denomina utilidad antes de intereses e impuestos (UAII), además porque la Utilidad permite
evaluar el atractivo de una empresa o determinada actividad independientemente de donde se
encuentre financiada. es decir independiente de su estructura financiera, la Utilidad operativa parte
en dos el estado de resultados, de esta manera los costos de producción, gastos de administración
y gastos de ventas son pertenecientes a la estructura operativa.

10. Por qué  la utilidad neta y la utilidad antes de impuestos no son las cifras más apropiadas
para evaluar el atractivo de una empresa?

R// La utilidad antes de impuestos es aquella utilidad depurada de todo concepto operativo y
financiero, a la que sólo le falta la aplicación de los impuestos para proceder a ser distribuida. Al
determinarse la utilidad de una empresa, el último concepto que se aplica es el de los impuestos,
ya que la tributación se hace sobre la utilidad (renta líquida) que efectivamente obtiene la empresa,
utilidad que es afectada por toda carga procedente según las leyes fiscales. Se entiende por
utilidad neta, la utilidad resultante después de restar y sumar de la utilidad operacional, los gastos e
Ingresos no operacionales respectivamente, los impuestos y la Reserva legal. Es la utilidad que se
distribuye a los socios. Siempre los ingresos de una empresa se deben depurar para poder
determinar la utilidad neta con que pueden contar los socios o dueños de la empresa.

11. Cuáles son los dos riesgos que enfrenta todo empresario cuando crea o adquiere una
empresa?
R// Riesgos operativos (tiene que ver con la actividad operativa que desarrolla la empresa, su
tamaño y estructura) y riesgos financieros (relacionada con el nivel de endeudamiento de la
empresa)

12. Cuáles son los componentes de la Estructura Operativa de la empresa? Explicar cada uno
de ellos.

R// Se relaciona con los inductores de valor:

Estructura operativa: ingresos, costos y gastos – margen ebitda
La estructura de caja ilustra la forma en que cada peso de caja que produce la operación, se
destina a diferentes compromisos y es la primera partida que castiga el flujo de caja. A la utilidad
del EBITDA se restan los impuestos y se obtiene el flujo de caja bruto, el cual se utiliza para cubrir
otras necesidades o compromisos dando prioridad a lo que corresponda.
Se relaciona con las decisiones como las siguientes: ¿qué estrategia debe seguir la empresa,
como enfrentar la rivalidad en el sector? Esto ayuda a establecer su estructura y definir sus gastos
de administración y costos en ventas. ¿Qué actividades se realizarían por fuera y cuáles dentro? El
tamaño y la capacidad instalada de la empresa y los consecuentes costos de mano de obra y
costos indirectos de fabricación a incurrir y por otro lado la distribución de los costos entre las
variables y costos fijos.
Si se van adquirir activos fijos, como va ser si los financian o son con recursos propios o se
adquiere una deuda estos aspectos se relacionan con la proporción de costos y gastos en efectivo

Capital de trabajo PKT

recursos disponibles de forma inmediata o en el corto plazo que requiere la empresa para poder
operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo
corriente como efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios.
La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia
prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a
corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

● Activos corrientes - Pasivos corrientes = Capital de trabajo, o

● Capital de trabajo = Activos corrientes - Pasivos corrientes.

Capacidad instalada: indicadores propios de cada empresa

13. Cuando se da que

UAI / Patrimonio < UAII / Activos < I% (costo de la deuda)
 Implica que necesariamente hay pérdidas en la empresa o que  ésta se va a quebrar?

R// Se da cuando existe un riesgo, es decir los factores externos que afectan la rentabilidad del
activo y el patrimonio, como lo es una situación económica y política de un país no son favorables y
afecta el desempeño de la empresa. Este resultado implica pérdidas para la empresa y se deben
tomar inmediatamente medidas que contrarresten cada una de las posibles causas que la
originaron.

14. Describa algunos fenómenos o sucesos de actualidad que hayan hecho que la tasa de
interés haya aumentado o disminuido.
R//la inflación si se sube o baja las tasas de interés se comportan de la misma forma, tanto de la
colocación como la captaciòn.
el riesgo empresarial, los acreedores tendrán en cuenta el riesgo de inversión y por eso tendrán
sus tasas de interés altas.
la oferta y demanda de dinero si es mayor la demanda que la oferta, los precios se elevan y el
estado toma medidas para controlar la inflación y emite bonos de deuda pública a tasas de interés
iguales o superiores a las que ofrece el sector financiero.
la devaluaciòn si un inversionista ve que no es favorable invertir su dinero y prefiero hacerlo en
moneda extranjera ya que le generaría un mayor valor que el mercado local.

15. Si por cualquier motivo se determina que el riesgo de una empresa disminuyó,
 disminuirá también su costo de capital? Explique. Menciona dos factores que puedan
conducir a considerar que el riesgo ha disminuido.

R// Al disminuir el riesgo el capital puede aumentar, el cual se destaca la importancia, que a efectos
de disminuir el riesgo operativo, tiene para la empresa el mantenimiento de unos determinados
niveles de cuentas por cobrar. e inventarios

16. Por qué en el cálculo del costo de capital no se considera el costo de la financiación de los
proveedores?
R// el costo de financiación de los proveedores es un costo implícito y por lo tanto no aparece
registrado como tal en el estado de resultados de la empresa. Es importante destacar igualmente
el hecho de que el cálculo del ck no se incluye dicha financiación pues en la rentabilidad que se
calcula para calcular el costo de capital tampoco se considera el financiamiento con los
proveedores.

17. En las condiciones actuales de la economía y dadas las expectativas de devaluación para
el próximo año,  cuál será a la tasa de interés de captación en el mercado que haría
indiferente endeudarse en dólares o en moneda nacional?

R// de acuerdo a las condiciones dadas y al dinamismo de la economía y Además, las expectativas
de inflación para este año, según aseguró la entidad bancaria, están alrededor de 7 %. "Para
horizontes más largos convergen hacia la meta de 3 %, tal como lo indican las expectativas de 4 %
para fin de 2023. lo cual influye en las empresas.

18. Se dice que una medida del gobierno para reducir el circulante, tal como un aumento del
encaje bancario, al reducir la oferta de dinero, puede ocasionar un aumento en la tasa de
interés de colocación por parte de las instituciones financieras.
R// Lo anterior implica que necesariamente aumenten las tasas de captación? por las inversiones
forzosas que hacen los bancos con parte de los recursos que reciben de los clientes, razón que
está entidades incurran en un costo de oportunidad relacionado con la pérdida del poder
adquisitivo de esos recursos, costo que debe ser considerado como de mayor valor de la operación
bancaria y por lo tanto debe ser trasladado a los usuarios del crédito a través de una tasa de mayor
interés. En la medida en que la situación económica de un país no sean claras para el desarrollo
de las empresas, el riesgo que corren prestando el dinero es alto por lo tanto para compensar las
tasas de interés son altas.

19. Las empresas A y B que se dedican a la misma actividad comercial, tienen el mismo
volumen de ventas, el mismo volumen de activos y presentan el mismo porcentaje de
utilidad operacional.  ¿Es posible que una de ellas sea más valiosa que la otra? Explique.

R//las ventas y las utilidades y los requerimientos de los activos fijos son iguales para ambas
empresas. Mantener un número pequeño para el indicador PKT implica que a medida que crece la
empresa demanda menos capital de trabajo liberado, así más caja para los accionistas lo cual hace
que sea percibida como más valiosa. ejemplo
A B
VENTAS A UN AÑO 2000 2000
VENTAS A DOS AÑOS 2800 2800
INCREMENTO EN VENTAS 800 800
INDICADOR PKT 25% 35%
INCREMENTO KTNO 200 280

20. El Gerente de una empresa solicitó a su director financiero la realización de un diagnóstico

financiero con el fin de establecer que tanta posibilidad habría de emprender un proyecto
de crecimiento de una de las líneas de negocio. El análisis deber a estar listo en 24 horas
por lo que el director financiero afirmó que eso era imposible pues para poder hacer un
análisis bien completo se requería utilizar al menos 30 indicadores con el fin de
relacionarlos y poder así  articular un informe coherente.  Esta  usted de acuerdo con la
posición del Director Financiero? Argumente soportando en bibliografía su decisión.

R//Sí porque se pueden cometer errores, ya que no depende solo de él sino que depende de sacar
los indicadores de la forma adecuada y depende también de los datos históricos de la empresa
para saber si es viable, los gerentes se olvidad de la importancia de los recursos económicos,
como transitan, para esto se debe tener una buena planeación financiera, para poder dar
cumplimiento a esta solicitud la empresa debe tener en constante actualización sus estados
financieros.

se puede entender que el estudio que se hace es de la información proporcionada en contabilidad

y de toda la información disponible para tratar de determinar la situación financiera de la empresa,
si bien los estados financieros ayudan a proporcionar información no son suficientes o
concluyentes a la hora de determinar un estudio, la contabilidad muestra hechos históricos
cumplidos que no determinan lo que sucederá a futuro, por lo que se hace necesario recurrir a otro
tipo de información como es la cuantitativa y cualitativa, que complemente la contable y así permita
conocer la situación de la empresa.
por ejemplo un análisis en cifras puede decir que una empresa xx en ventas de linea deportiva es
excelente pues su posición financiera es envidiable ante la alta rentabilidad que obtuvo en los
últimos años, pero ante la apertura económica o la globalización será que si sigue siendo rentable.
de ahí que se deben ponderar todos los factores que inciden en la operación.

Tomado de lectura complementaria y del libro OSCAR LEÓN GARCÍA.

RESPUESTA DIAGNOSTICO FINANCIERO

LA Fuente flujo en efectivo aumento en 5.5

Las cuentas por cobrar disminuyeron en 27.6 comparada con el año anterior.
La empresa ha comprometido su liquides con las cuentas por cobrar las cuales se
reflejan como un saldo negativo a pesar de que disminuyeron

Presenta un Kino de 71.3 De igual forma, con los pagos a proveedores o cuentas
por pagar, podemos incidir en el mantenimiento o retención de efectivo al interior
de la empresa. Pactando o negociando amplios plazos de pago a los proveedores,
la empresa logra retardar o mantener el efectivo
A pesar de presentar variaciones la empresa es rentable se recomienda que debe
mejorar en la rotación de cuentas por cobrar y evitar el riesgo de las cuentas por
cobrar, haciendo visitas o buscando estrategia de mercadeo.