Sergio Miguez, CAIA, FRM, CESGA, EFA

Mercados Monetarios y
de Capitales

Caso Práctico 2 (Tema 3).

EMBA

Lisintuña Byron

Abril 2023

OBS Business School 1

Ejercicios a resolver:

1. Supóngase la emisión de cuatro Bonos privados, donde cada emisión ha sido calificada
por una Agencia de Rating independiente. Ceteris paribus, razonar cuál sería la
emisión por la que se exigiría una mayor rentabilidad para ser colocada en el
mercado.

a) AAA
b) B
c) A
d) BBB

R: De acuerdo al análisis realizado se puede deducir que la emisión que debería dar una mayor
rentabilidad es la de calificación B Debido a que la situación financiera sufre variaciones
notables. Mientras que los otros bonos tienen unas calificaciones mejores en cuanto a
riesgo:
AAA: Es la que tiene la mejor calificación de una compañía, lo que es un indicador de una
entidad fiable y estable.
A: Son aquellas compañías en la cual la financiación puede verse afectada dependiendo la
situación económica.
BBB: Entidades con adecuada capacidad de pago, pero están sujeto a cambios económicos
adversos.

2. Deseamos realizar operativas de compra-venta en los mercados bursátiles, y en

concreto, comprar 5000 títulos de la acción XYZ y vender 500 títulos de la acción ABC.
Según las pantallas disponibles de precios razonar: ¿A qué precios operaríamos en
cada caso? ¿Cuál de las acciones tiene presumiblemente una mayor liquidez (en
términos de horquilla o spread de precios)? Todos los precios son en USD.

R: Las acciones de la empresa ABC tienen un spread de 0,80 USD (6,90-6,10), menor que el
1,00 de las XYZ. Consecuentemente, se deduce que que las acciones ABC tienen una mayor
liquidez.
Respondiendo a la segunda pregunta, referente a los precios que se debería de pagar por
compra las acciones mencionadas, se lograría el objetivo si se paga 7,00 USD por las
acciones XYZ y 6,90 USD por las ABC.

3. ¿Cuál sería el importe final (o precio de recompra) de una operación “repo” (o de venta
con pacto de recompra) para el plazo y tipo de interés indicados en el cuadro si el
importe de la operación inicial ascendió a
€1.202.996,22? Para el cálculo se sigue la convención del mercado monetario
Act/360.

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PR = €1.202.996,22 x (1 + 0,20% x 30 / 360)

PR = €1.203.196,72

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