Operaciones Banca y Bolsa Banco Preguntas

OPERACIONES DE BANCA Y BOLSA
1. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el Private Equity (PE) es cierta?

Alfonso De la Cierva
a) Las empresas dedicadas al PE invierten sólo en pequeñas compañías no cotizadas 2021-05-28 14:49:22
------------------------------------
b) Las empresas dedicadas al PE buscan normalmente invertir en compañías con poca deuda, mucha
caja y activos materiales relevantes
c) Las empresas dedicadas al PE invierten en compañías usando, sobre todo, nuevas acciones recién
emitidas como financiación
d) Las empresas dedicadas en PE invierten en start-ups recién creadas con alto potencial de
crecimiento
2.Completar la frase con el enunciado correcto: El mercado secundario de equity… Alfonso De la Cierva
2021-05-28 09:39:07
a) Es el Mercado donde se negocian los bonos subordinados ------------------------------------
b) Es el Mercado donde accionistas de las empresas obtienen liquidez mediando IPOs
c) Es el Mercado donde los brokers y dealers ejecutan las órdenes sobre activos de equity que los
transmiten los inversores
d) Es un mercado organizado donde los inversores pueden mantener sólo posiciones largas en
acciones
3. ¿Cuál de los siguientes instrumentos financieros tienen opciones que el emisor de dicho
instrumento puede ejercitar?
a) Un Bono Convertible
b) Un Bono Puttable
c) Un bono Callable
d) Una Letra del Tesoro Español con 6 meses de tiempo hasta el vencimiento
4. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa?
a) Las dos contrapartidas en el contrato de una opción (comprador y vendedor) tienen derecho y no
la obligación de negocios (comprar y vender) el activo subyacente al Precio de Ejercicio (Strike Price)
en la fecha de vencimiento
b) Las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier fecha antes del vencimiento
c) Manteniendo todo lo demás constante, cuanto más alta sea la volatilidad, más alto es el valor de
la opción Put
d) Manteniendo todo lo demás constante, cuanto más alto sea el tipo de interés libre de riesgo, más
alto es el valor de la opción Call
5. Sobre el precio de un banco, podemos afirmar…
a) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más alto es el precio del bono y cuanto más
alta es la Duración, más baja es la volatilidad de su precio
b) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más bajo es el precio del bono y cuanto más
c) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más bajo es el precio del bono y cuanto más
alta es la Duración, más alta es la volatilidad de su precio
d) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más alto es el precio del bono y cuanto más
6. Considera dos empresas, Ford y Tesla, que operan en el mercado americano y que han emitido
bonos del mismo nominal, vencimiento y cupón. De un día para otro, la TIR (tasa interna de retorno)
del bono emitido por Tesla se incrementa con respecto a la del bono emitido por Ford. Dicho
incremento se puede explicar por:
a) Una depreciación del Dólar USA contra el Euro Alfonso De la

Cierva
b) Un incremento de la volatilidad de los Tipos de Interés 2021-05-27
2021-05-28
22:39:27
15:06:05
15:07:52
c) Un incremento relativo del riesgo default de Tesla respecto del de Ford
d) Un incremento en los tipos de interés
7. Afirmación adecuada: Un contrato Forward difiere de un contrato de Futuros en que…
a) En los contratos Forward, el activo subyacente se entrega únicamente en ciertas fechas mientras
que, en Futuros, el activo subyacente puede ser entregado en cualquier fecha
b) Los contratos Forward se negocian en mercados organizados mientras que los Futuros se
negocian en mercados OTC
c) Los beneficios generados por contratos Forward se liquidan diariamente mientras que los
beneficios generados por los Futuros se liquidan únicamente al vencimiento del contrato
d) Los contratos Forward no tienen características estandarizadas mientras que los contratos de
Futuros se negocian en Cámaras de Compensación (Futures Exchange) y tienen características más
uniformes
8. Un IPO se puede calificar de exitoso si… Alfonso De la Cierva
2021-05-28 15:12:51
a) La cantidad “left on the table” es una cantidad muy relevante --------------------------------------------
Diferencia entre el precio fijado en el
b) El IPO está fuertemente sobresuscrito ya que la demanda de acciones supera en mucho
Discovering el número
process y el precio de la OPV.
de acciones ofertadas Si el precio de apertura ≈ precio de cierre
→ estabilización + Subscriptor OK +
c) Los bancos de inversión obtienen mucho dinero en comisiones de los vendedores
DMM OK de las acciones
en el IPO
d) El precio final de las acciones en el IPO es alto y el precio de las mismas cae fuertemente después
del IPO
9. En el libro de órdenes de las acciones de la empresa AAAA que, en un momento dado, es como
sigue,
Bid Offer
2,000 – 5.79 5.80 – 5,000
20,000 – 5.77 5.81 – 14,000
un inversor da una orden para vender 15,000 acciones, limitasa a 5.78. ¿Cuál será la nueva situación
de Bid-Offer en precio y cantidades para las acciones de AAAA en ese momento?
a) 20,000 5.77 5.78 15,000
b) 7,000 5.77 5.80 5,000
c) 20,000 5.77 5.78 13,000
d) 20,000 5.77 5.80 5,000
10. El Riesgo de Tipos de Interés en bonos consiste en:
El cambio en los precios de los bonos cuando “Spread” sobre Bonds or Treasury cambia
2021-05-28 15:21:42
El cambio en el precios de los bonos cambian los tipos de interés --------------------------------------------
Nivel de riesgo:Cuando r aumenta(cae),el
El cambio en los precios de los bonos cuando cambia el Rating crediticio de losprecio
mismos
del activo de renta fija cae(aumenta).
El cambio en los precios de los bonos ante un cambio en las volatilidades de los tipos de interés en el
mercado financiero
11. De un mercado de renta variable sabemos que el tipo de interés libre de riesgo es del 3%, la
rentabilidad esperada del mercado de acciones es del 9% y la Beta de la acción de una determinada
empresa es de 1,2. ¿Cuál es la mínima rentabilidad esperada de dicha empresa para que sea
interesante como inversión? Alfonso De la Cierva
2021-05-27 22:16:30
a) 11,2% --------------------------------------------
Ri= Rend. activo libre riesgo+Beta(Rend.
b) 9,4% mercado-interes libre de riesgo) Ri=3%
+1,2*(0,09-0,03)=10,2%
c) 10,2%
d) 9%
12. Si soy un inversor arriesgado y busco retornos esperados altos aunque sea incurriendo en altos
riesgos y quiero invertir en un “Asset-backed Security”, compraré bonos de…
a) La “Senior Tranche”
b) La “Equity Tranche”
c) La “Covered Bond Trache”
d) La “Mezzanine Tranche”
13. Si el cliente le dice a su bróker “cómprame 100.000 acciones de la compañía AAA a $20,
mostrando 10.000”, el cliente le está dando a su bróker una…
a) Reserve order
b) Fill or Kill order
c) Hidden order
d) Market order
Alfonso De la
Cierva
2021-05-28
16:14:01
14. En un IPO (“Initial Public Offering”), podemos afirmar que… Alfonso De la
Cierva
a) La empresa organizará el “bookbuilding” tan pronto como el regulador dé su conformidad al IPO 2021-05-28
16:15:49
b) La compañía efectuará un roadshow junto con los bancos de inversión para convencer a los
reguladores (Ejemplo: CNMV) de lo adecuado del IPO
c) La compañía efectuará un roadshow junto con los bancos de inversión para atraer el capital de los
inversores
d) La empresa ejecutará la opción “Greenshoe” para estabilizar el precio de la acción después del
IPO
15. Debido a la crisis del Coronavirus, el índice bursátil Ibex está cotizando a 6.600 puntos, por
debajo de los 6.950 puntos que es por donde pasa su Media Móvil de 200 sesiones. Si alcanzamos y
rompemos dicho nivel, ¿Cuál sería la estrategia correcta de trading según el análisis técnico?
a) Vender futuros o entrar en cualquier otra posición corta sobre Ibex, buscando una caída en precio
de éste
b) Comprar futuros o un ETF sobre el IBEX pues se ha iniciado una nueva tendencia alcista
c) Mantenerse al margen porque la señal mencionada es confusa según el análisis técnico
d) Encontrar el nuevo rango donde se va a mover el Ibex, comprando en la parte inferior y

vendiendo en la superior
16. La principal utilidad del CAPM (Capital Asset Pricing Model) es… Alfonso De la Cierva
2021-05-28 16:16:58
a) Calcular el riesgo idiosincrático de cada acción individual --------------------------------------------
Es un modelo financiero desarrollado en la
b) Calcular la rentabilidad esperada del mercado de acciones década de 1970 y que vincula, linealmente,
la rentabilidad de cualquier activo
c) Calcular la rentabilidad esperada/coste de capital de las acciones individuales
financiero (ri,t) con el riesgo de mercado
de ese activo (rM,t)
d) calcular la volatilidad del precio de cada acción individual
17. Manteniendo todos los demás parámetros constantes, el valor de una opción Put…
a) Todas las afirmaciones son correctas
b) Aumenta si el Precio de Ejercicio (Strike Price) aumenta
c) A mayor pago de dividendos, mayor valor de la opción Put
d) Disminuye si el activo subyacente incrementa su precio
18. Los instrumentos de Renta Fija se clasifican según su riesgo de que ocurra un evento crediticio
(imago de principal o cupones, quiebra, etc). Los podemos clasificar de MÁS a MENOS riesgo de la
siguiente manera:
a) Bonos Subordinados > Acciones Preferentes > Bonos Senior Unsecured > Covered Bonds/Bonos
con colateral/ Cédulas Hipotecarias
b) Covered Bonds/Bonos con colateral/Cédulas Hipotecarias > Bonos Subordinados > Bonos Senior
Unsecured > Acciones Preferentes
c) Acciones Preferentes > Bonos Subordinados > Bonos Senior Unsecured > Covered Bonds/Bonos
con Colateral /Cédulas Hipotecarias
d) Acciones Preferentes > Bonos Subordinados > Covered Bonds/Bonos con colateral/ Cédulas
Hipotecarias > Bonos Senior Unsecured
19. El proceso de emisión de Bonos de Titulación (Asset-Backed securities) es Alfonso

el siguiente:
De la Cierva
2021-05-28 16:26:12
a) La SPV (Special Purpose Vehicle) vende activos al originador y éste emite bonos para financiar
--------------------------------------------
dicha compra Cómo funciona la titulización
- Paso 1: Consolidación de
b) El originador vende activos a la SPV (Special Purpose Vehicle) y la SPV emite bonos en
créditos una
con loscartera
que que se vende a un
financia dicha compra emisor como una SPV - Paso
2: La SPV financia la adquisición de
c) La SPV (Special Purpose Vehicle) vende activos a una compañía de seguros queestosrealiza
activosmejoras
consolidados emitiendo un
producto negociable que paga intereses y
crediticias se vende en los mercados de capitales
d) El originador emite bonos para financiar sus activos
20. La situación actual de incertidumbre en los mercados financieros ha conllevado importantes
caídas en el precio de algunas acciones. Tu jefe te ha pedido que determines si dichas caídas de
precios tienen sentido o si los precios de algunas empresas han sido excesivamente penalizados por
el actual pesimismo inversor. Para saber responder a dicha pregunta, deberías…
a) Llevar a cabo un análisis fundamental
b) Llevar a cabo un análisis con el CAPM
c) Llevar a cabo un análisis técnico
d) Llevar a cabo un análisis de Duración
21. Rainbow, una empresa americana de tecnologías de la información, tuvo unos beneficios en
2019 de 180 millones de dólares. Rainbow está considerando el comprar una pequeña compaía de
distribución por 120 millones de dólares para mejorar su capacidad de distribución. Si Rainbow se
decide a ejecutar la compra y sabemos que ha pagado 80 millones de USD en dividendos, ¿cuál es la
ratio Debt-to-Equity (Deuda/Capital) si la firma sigue un esquema de pago de dividendos residual?
a) 20%
b) 25%
Alfonso De la
c) 10% Cierva
2021-05-27
2021-05-28
d) 40% 22:46:29
22:55:30
16:30:30
22. Imagínate que estás interesado en vender tus acciones de la empresa Zoom Video
Communications (ZM). La demanda tan importante en los últimos meses ha conllevado una
importante subida de las acciones y tú estás buscando un punto óptimo de venta, tratando de
maximizar tu beneficio. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor la estrategia que
deberías seguir?
a) Deberías vender inmediatamente pues los indicadores técnicos no pueden ayudarte en encontrar
un punto óptimo de venta
b) Deberías utilizar el Oscilador %K para identificar cuándo el Mercado se encuentra ya

sobrecomprado, observando en qué momento el Oscilador k% corta su Media Móvil (%D) para
vender.
c) Deberías usar la media móvil de 200 sesiones sobre el precio de la empresa para identificar
cuándo el Mercado está sobrecomprado y esperar a que haya un corte entre esa Media Movil y una
Media Móvil de corto plazo (20 o 50 sesiones)
d) deberías utilizar el indicador MACD para identificar cuando se inicia la tendencia bajista y vender
inmediatamente
23. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera?
a) La TIR (tasa interna de retorno) de una acción preferente es más baja que la TIR de un bono
subordinado del mismo emisor y con el mismo vencimiento
b) las acciones preferentes se benefician en un porcentaje de la revalorización de las acciones

ordinarias
c) La TIR (Tasa Interna de Retorno) de una acción preferente es más alta que la TIR de un bono
d) Las acciones preferentes proporcionarán el derecho a recibir dividendos
24. Un “Seasoned Issue” es…
a) Un IPO en el que no hay bancos de inversión ayudando a la empresa cuyas acciones van a ser
ofertadas
b) Un IPO donde la opción “Greenshoe” va a ser un 30% del total de acciones ofertadas.
c) Una oferta de acciones que se denomina “secundaria” porque la acción ya está cotizando en
alguna Bolsa de Valores
d) Una oferta de nuevas acciones cuando la compañía todavía no cotiza en ninguna Bolsa de Valores
25. La diferencia más importante entre Private Equity y Venture Capital es…
2021-05-27 22:57:12
a) Venture Capital invierte, sobre todo, en start-ups
--------------------------------------------
b) Ventura Capital invierte en empresas de gran tamaño con problemas de exceso Objetivo de Fondos de VC: Empresas
de deuda
jóvenes o start-ups con alto potencial de
crecimiento.
c) Venture Capital invierte, sobre todo, en compañías cotizadas, al revés del Private EquityLa inversión difiere según el
momento en el que se encuentra la empresa
(se exige mayor rentabilidad a empresas
d) Private Equity recolecta fondos de los Business Angels para financiar sus inversiones
jóvenes)
26. Una orden de stop-loss es diferente de una orden “stop-limit order” en que…
2021-05-28 16:35:47
--------------------------------------------
a) Una orden “stop-limit order” asegura que las pérdidas están limitadas, mientras que una acción
Stop-Loss Order: Garantiza vender un
stop-loss no lo puede asegurar. activo que se ha comprado cuando este
alcanza el precio mínimo de venta
b) Una orden de stop-loss se utiliza cuando se espera que la acción caiga en precio mientras que una
(especificado en la orden). Stop-Limit
“stop-limit order” se tiende a transmitir al bróker si se espera que el precio deOrder:
la acción
Unasuba.
combinación de Stop y Limit
order (requiere dos precios).
c) Una orden “stop-limit order” es más agresiva que una orden stop-loss
d) Ninguna de las afirmaciones es correcta

27. Sobre diferentes activos financieros, podemos afirmar…
a) Las Acciones y los Bonos son instrumentos derivados y los Forwards y los Futuros son activos
subyacentes sobre los que se construyen instrumentos derivados
b) Los Forwards y los Futuros son instrumentos derivados y las Acciones y los Bonos son activos
c) Los Forwards y los Bonos son instrumentos derivados y las Acciones y los Futuros son activos
d) Las Acciones y los Futuros son instrumentos derivados y los Forwards y los Bonos son activos
28. María y Pedro han negociado una opción de venta (Put) sobre el precio de Apple con un Precio
de Ejercicio (exercise Price) de 300 dólares y un tiempo a vencimiento de 30 días. María es la
compradora de la opción Put y Predo es el Vendedor de la opción. Después de 30 días, el precio de la
acción de Apple es de $310. ¿Cuál de los siguientes escenarios es el que finalmente ocurre?
a) María deja vencer su opción y Pedro gana la prima de la opción
b) Pedro ejercita la opción y gana 10 dólares menos la prima de la opción

Alfonso De la
c) María deja la opción vencer y Pedro gana 10 dólares menos la prima de emisión Cierva
2021-05-28
d María ejercita la opción y gana 10 dólares menos la prima de la opción 16:37:53
16:39:51
16:43:44
29. Estás pensando en comprar un bono emitido por Tesla con nominal 100 dólares y cupón fijo del
5%. ¿cuál de las afirmaciones siguientes es verdadera?
a) Cuánto más alto alta sea la TIR (Tasa Interna de Retorno) que requieran las inversiones para ese
bono, más bajo será el precio del bono
b) Cuánto más alto sea el volumen de emisión del bono, más alto será el precio del bono
c) Cuánto más tiempo tengamos el bono en cartera, más alto será el precio del bono
d) Cuánto más lejano esté el vencimiento del bono, más bajo será el precio del mismo.
30. Biotech Partners es una compañía farmacéutica cuyo precio está subiendo rápidamente debido a
la crisis del coronavirus. Hoy, su precio cotiza a 26 euros por acción en el mercado y he comprado
una acción Call a 3 meses con precio de ejercicio (strike Price) 30 euros y un nominal de 1.000
unidades, pagando un precio unitario de 4 euros por acción. Si he tenido suerte y la empresa cotiza a
un precio de 38 euros al vencimiento de la opción y ha distribuido un dividendo de 3 euros 5 días
después de que yo comprara mi opción. ¿cuál será mi beneficio neto al vencimiento del contrato de
la opción?
a) 11.000 euros
b) 8.000 euros 2021-05-27 21:58:58
--------------------------------------------
c) 7.000 euros t=3 mesesPc=38€SP=30€PUnit=4€Nominal=
1000 unidades (38-30)*1000=8000
d) 4.000 euros 8000-4*1000=4.000
31. Has observado que el precio de las acciones de Tesla ha ido subiendo sistemáticamente desde
el pasado mes de Noviembre sin una causa muy justificada. Tu intuición de Mercado te dice que
dicho precio podría caer en un futuro cercano. ¿qué podrías negociar para reflejar ese sentimiento
de mercado?
b) Puedes venir en corto las acciones de Tesla
c) Puedes comprar una opción Put sobre el precio de las acciones de Tesla
d) Puedes vender una opción Call sobre el precio de las acciones de Tesla
32. ¿Cuál de los siguientes enunciados sobre bonos con cupón fijo es cierto?
a) La duración del bono es constante hasta el vencimiento del bono.
b) El tipo de interés del cupón del bono es el mismo que el tipo de interés de la TIR del bono
c) La TIR (tasa interna de retorno) del bono es constante hasta el vencimiento
d) El tipo de interés que ofrece el cupón del bono es cierto hasta el vencimiento
33. Imagínate que trabajas en una compañía de Banca Privada (Wealth Management) y tu trabajo
consiste en ayudar a tus clientes a elegir las mejores inversiones para su perfil de
rentabilidad/riesgo. Un cliente quiere invertir en bonos, pero está preocupado por las fluctuaciones
de los tipos de interés. Entre las siguientes alternativas de renta fija, ¿en cuál de ellas le
recomendarías invertir?
a) Un bono con cupones variables (ligados al Euribor, Libor, etc).
b) Un bono Cancelable (callable)
c) Un bono con cupones fijos
d) Un COCO (Contingent Convertible Bond)

34. Deutsche Bank está pasando por dificultades financieras debido a la percepción de los inversores
del exceso de riesgo en sus activos. Una posible forma de reducir ese riesgo sería:
a) Deshacerse de parte de sus activos mediante un proceso de Titulación (securitization)
b) Emitir COCO’s (Contingent Convertible Bonds), pues estos bonos tienen menos riesgo que el resto
de los bonos
c) Emitir bonos a largo plazo, demostrando al mercado su capacidad financiera
d) Ninguna de las otras opciones reduce el riesgo de los activos de Deutsche Bank
35. Un exportador compra 1,000,000 Euros contra USD en un contrato de Forward a 3 meses a un
precio de 1.10. Si en el vencimiento del Forward el precio del contrato (Spor) USD/EUR (Número de
USD por Euro) cotiza a 1.15, los beneficios de la cobertura con el contrato Forward han sido…
a) 50,000 USD
b) - 50,000 USD
c) - 50,000 EUR
Alfonso De la
d) 50,000 EUR Cierva
2021-05-27
2021-05-28
22:08:07
22:44:59
16:52:30
16:58:47
36. Estás comprando dos bonos emitidos por el Banco Santander, ambos con un nominal de 1.000
dólares y vencimiento 2028. El primer bono, el bono A, tiene un cupón del 5% mientras que el otro
bono, el bono B, tiene un cupón del 3%. Manteniendo el resto de los parámetros constantes,
podemos afirmar…
a) El bono A tiene más riesgo de reinversión que el bono B
b) El bono A tiene menor Duración que el bono B
c) Todas las afirmaciones son correctas
d) El precio del bono A tendrá menores variaciones porcentuales ante movimientos de los tipos de
interés que el bono B.
37. Si quiero tomar una posición corta en una determinada compañía, vendiendo en corto acciones
de la misma, lo que tengo que hacer previamente es…
a) Comprar un ADR sobre la acción de la empresa
b) Pedir prestada la cantidad de acciones que voy a vender por un periodo de tiempo
c) Comprar la acción de la empresa para poder venderla más tarde
d) Comprar un futuro sobre el índice bursátil del que la compañía subyacente de la acción sea un
componente
38. Hace dos meses, BBVA negoció un contrato Forward sobre el petróleo, comprando Alfonso De petróleo
la Cierva a
60 días y a 30 dólares el barril. Hoy, el precio al contado (Spot) del petróleo es de 1 dólar. ¿Cuál es el
2021-05-27 22:05:05
resultado neto a vencimiento del contrato Forward en el que ha entrado BBVA? --------------------------------------------
Comparar: SP= 30€ Pc= 1€ Tengo
a) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 dólares y la gananciaque comprar
se liquida a 30€
desde el algo que vale
1€—> Pérdida de 29€
primer día de negociación del contrato
b) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 dólares y la pérdida se liquida desde al final
del contrato
c) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 dólares y la ganancia se liquida desde al
final del contrato
d) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 dólares y la pérdida se liquida desde al final
del contrato
39. La duración de un bono es un concepto útil porque… Alfonso De la Cierva

2021-05-28 17:02:03
a) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con un bono cuando el rating
--------------------------------------------
del bono cambia B/I
b) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con una cartera de bonos ante
un determinado movimiento de los tipos de interés
Alfonso De la
Cierva c) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con una cartera de opciones
2021-05-28
17:04:24 ante un determinado movimiento de los tipos de interés
d) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con un bono cuando el spread
del bono sobre Bunds o Treasuries cambia
40. Blackhouse Partners, una compañía de Private Equity (PE), quiere buscar una estrategia de
salida para uno de sus inversores, ¿Cuál es la opación que dicha compañía de PC (Private Equity) NO
considerará?
a) Vender su participación en una IPO
b) Vender la empresa a un competidor estratégico
c) Emitir deuda subordinada para financiar la compañía
d) Liquidar la empresa si es imposible hacerla rentable

1. Bajo el esquema de prioridad “price-visibility-time priority” (precio-visibilidad-prioridad), quién
sería el trader cuya orden se ejecutaría primero en la demanda de mercado/bid side entre las
siguientes?
Trader Hora Precio Enseña o no la Cantidad

orden
Laura 13,55 4,28 Sí 500
Juan 13,56 4,27 Sí 200
Alicia 13,57 4,29 No 1000
Julio 13,58 4,26 No 600
María 13,59 4,26 Sí 700
Pedro 13,6 4,29 Sí 200
a. Pedro
b. Laura
c. Alicia
d. María
2. Cuando utilizan el indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) para abrir
estrategias de trading, los inversores deben comparar el MACD con otra línea. Esta línea se
define cómo:
a. La media móvil (Moving Average) de 12 días del precio de la acción
b. La diferencia entre la media móvil (Moving Average) de 12 días del indicador MACD y
la media móvil (Moving Average) de 26 días del indicador MACD
c. La media móvil (Moving Average) de 9 días del precio de la acción
d. La media móvil (Moving Average) de 9 días del MACD
3. Según el CAPM (Capital Asset Pricing Model), un inversor que es propietario de una acción de
una empresa debería ser recompensado por…
a. Debería ser recompensado tanto por el riesgo sistemático como por el riesgo
idiosincrático
b. El riesgo idiosincrático o específico de dicha acción
c. Deberá ser recompensado por la volatilidad total del precio de la acción
d. El riesgo sistemático de dicha acción
4. ¿Cuál de las siguientes variables no sería una de las que un analista fundamental consideraría
como prioritaria para emitir una opinión sobre la compañía?
a. Las cifras de CAPEX
b. El ratio de deuda/equity
c. La serie del volumen negociado por la acción en el mercado
d. El crecimiento en las ventas
5. El precio al que una compañía vende sus acciones en una oferta pública de venta (OPV/ “IPO”
en inglés) queda determinado por…
a. La empresa negocia el precio directamente con los inversores
b. Los bancos de inversión encargados en dirigir la OPV
c. Los inversores que han participado en el roadshow negocian el precio con los bancos
de inversión sin participación de la empresa
d. La negociación entre la empresa y los bancos de inversión encargado de dirigir la OPV
6. Superdress, una empresa textil belga, va a tener una pérdida neta en resultados por la crisis
económica derivada del coronavirus. Sin embargo, la dirección de la empresa ha decidido no
cancelar ni tampoco reducir el dividendo anual que paga a los accionistas. ¿Cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta?
a. Superdress aumentará cupón anual que pagan sus acciones preferentes
b. Superdress reducirá la cuantía a pagar en el cupón anual de sus acciones preferentes
c. Superdress pagará la cantidad íntegra del cupón anual de sus acciones preferentes
d. Superdress cancelará el pago del cupón anual de sus acciones preferentes
7. Si el oscilador estocástico/stochastic oscilador tiene un valor del 10%, esto significa que…
a. La acción está sobrevendida y preparada para un rebote
b. La acción está inmersa en una tendencia alcista que, probablemente, va a continuar
c. La acción está sobrecomprada y es susceptible de sufrir una caída
d. La acción ha cruzado su media móvil hacia abajo, propiciando el inicio de una
tendencia bajista
8. En un IPO, “leaving money on the table” se refiere a una situación en la cual…

a. El precio al que la compañía ha vendido sus acciones en el mercado primario es
significativamente más alto que el precio de las acciones de la compañía al empezar a
cotizar en el mercado secundario
b. En el primer día de negociación, el precio de las acciones de la compañía en el
mercado secundario es significativamente más alto que el precio al que la compañía
ha vendido sus acciones en el mercado primario
c. La compañía terminó pagando unas comisiones más altas de lo previsto a los bancos
de inversión y, por tanto, dejó de ingresar esa cantidad de dinero
d. La compañía podría haber conseguido mucho más dinero mediante la OPV/IPO pero
decidió no hacerlo después de participar en el roadshow con los inversores

a. Ninguna de las otras respuestas es correcta
b. Una oferta de acciones de una empresa que ya está cotizando en los mercados de
valores
c. Una emisión de acciones específica para pagar dividendos ampliando el capital
necesario
d. Un IPO sin bancos de inversión como intermediarios (Ejemplo: Spotify)
10. Si quiero tener una posición “larga” en un índice bursátil, entonces…

a. Tomaré prestadas todas las acciones de las que se compone dicho índice bursátil
b. Compraré un ETF cuyo subyacente sea dicho índice bursátil
c. Compraré los ADRs (American Depositary Receipts) de las acciones del índice en el
mercado de acciones de USA
d. Compraré las tres acciones con mayor capitalización incluidas en dicho índice
11. Referente al libro de órdenes de una acción determinada, el tipo de orden más agresivo en
cuanto a su incidencia en el mercado es…
a. Una orden de mercado o market order
b. Una orden con volumen parcialmente oculto o reserve order
c. Una orden limitada o limit order con la caracteerística fill-or-kill (FOK)
d. Una orden limitada o limit order
12. Si hay 150000 acciones como mejor demanda de mercado/bid a 6,23 y detrás 145000 acciones
a 6,20 y un vendedor lanza una orden limitada para vender 200.000 acciones a 6,215, ¿cuál
será la nueva situación de spread bid-offer/mejores demanda y oferta de mercado?
a. El nuevo bid/mejor demanda será 6,215 para 200000 acciones y el spread bid-offer
será 0,015
b. El nuevo bid/mejor demanda será 6,215 para 55000 acciones y el spread bid-offer será
0,015
c. El nuevo offer/ask/mejor oferta será 6,215 para 200000 acciones y el spread bid-offer
será 0,015
d. El nuevo bid/mejor demanda será 6,20 para 145000 acciones y el spread bid offer
será 0,015
13. En una OPV/IPO, la opción de over-allotment (greenshoe option)...

a. Permite a los bancos de inversión encargados del IPO comprar el 15% adicional de las
acciones vendidas en la OPV/IPO en el mercado primario para estabilizar el valor de
la acción
b. Permite a la compañía comprar o vender el 15% adicional a las acciones vendidas en el
IPO en el mercado secundario para estabilizar el valor de las acciones
c. Obliga a los bancos de inversión encargados de la OPV/IPO a comprar un 15% adicional
del volumen de acciones ofertadas en la OPV/IPO para venderselas al emisor
d. Permite a los bancos de inversión encargados del IPO comprar un 15% adicional a las
acciones de la OPV/IPO en el mercado secundario para estabilizar el valor de la
acción
14. Biofood, una empresa de alimentación australiana tiene un ratio deuda/equity de 0,25 y sus
beneficios netos durante el año pasado han sido 240 millones de dólares. Biofood está
considerando comprar este año una pequeña empresa de software por 120 millones de
dólares para mejorar la página web de la empresa e incrementar las ventas on-line. Si Biofood
lleva a cabo el proyecto, ¿qué cantidad de dividendos pagará Biofood en el año si la compañía
sigue un esquema residual de pago de dividendos?
a. 140 millones de dólares
b. 96 millones de dólares
c. 144 millones de dólares
d. 120 millones de dólares
15. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las acciones ordinarias de una empresa es
verdadera?
a. La rentabilidad esperada de las acciones ordinaria es igual o superior a la de las
acciones preferentes
b. Las acciones ordinarias tienen el mismo riesgo financiero que las acciones preferentes
c. La misma compañía puede tener distintas clases de acciones ordinarias y todas ellas
conllevan los mismos derechos de voto en el consejo de administración
d. Las acciones comunes no permiten participar en los beneficios netos de la compañía
salvo por los dividendos recibidos
16. En una venta en corto de una acción, el inversor…
a. Apuesta a que la cotizada de la acción va a subir, por eso la toma como prestada
b. Pide prestada la acción para incorporar a la cartera por un período de tiempo largo
c. Cree que la acción está infravalorada está infravalorada y la vende en el mercado
d. Asume el coste de tomar prestada la acción para llevar a cabo la venta en corto
17. El Árbol, una cadena española de supermercados, quiere ganar acceso a inversores americanos
cotizando en alguna de las bolsas de Estados Unidos. Sin embargo, la dirección de la empresa
está preocupada por los costes de “listing” y las obligaciones de publicar información que
acompaña al hecho de cotizar en la bolsa americana. Para poder evitar dichos inconvenientes,
la compañía puede…
a. Emitir nuevas acciones en una oferta secundaria en alguna bolsa de estados unidos
b. Emitir sus acciones como acciones preferentes en vez de acciones ordinarias
c. Hacer que los inversores tengan acceso a sus acciones a través de un ADR (American
Depository Receipt)
d. Realizar un IPO, listando sus acciones en uno de los mercados secundarios de la bolsa
americana
18. MidOcean Partners, la división de Private Equity de Societe Generale, quiere buscar una
estrategia de salida para uno de sus fondos respecto a su inversión en una empresa. Una de las
alternativas como estrategia de salida para este Private Equity es:
a. Vender la empresa mediante un “leveraged buyout” (LBO)
b. Vender la compañía a un competidor estratégico en un IPO
c. Vender la compañía a otro fondo de private equity en el mercado secundario
d. Vender la compañía en la bolsa de valores mediante una recapitalización de la misma
19. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones aplica a las medias móviles / moving averages en el
análisis técnico?
a. Todas las afirmaciones son correctas
b. Usando las medias móviles / moving averages como señales, los inversores llegaron
relativamente tarde a comprar o vender el mercado
c. Pueden ser utilizadas para identificar tendencias en los precios de las acciones
d. Las medias móviles / moving averages no funcionan bien en mercados laterales
(mercados en rango)
20. Si el precio bid/mejor demanda para una acción es 48 dólares y el precio ask/mejor oferta es
48,80 dólares, el spread bid-ask relativo (que es un indicador de liquidez) será…
a. 48,40
b. 0,017
c. 0,80
d. 0,40
---------------------------------------------------------------------------------------------------------
21. En una OPV, la opción de sobreasignación (greenshoe)

a. Permite al suscriptor principal comprar hasta un 15% de acciones adicionales para
estabilizar el precio de las acciones en el mercado secundario.
b. Permite a la empresa vender o comprar hasta un 15% de las acciones adicionales para
estabilizar el precio de las acciones en el mercado secundario
c. Permite a la empresa comprar hasta un 15% de acciones adicionales para estabilizar el
precio de las acciones en el mercado primario.
d. Obliga al suscriptor principal a comprar el 15% de las acciones adicionales para
venderlas a los inversores.
22. Lululemon, un fabricante canadiense de ropa deportiva, tiene una relación deuda-capital del
0,25, su deuda total es de 100 millones de dólares. Esto es a principios de año y excluye los
ingresos netos de 2019, que fueron de 50 millones de dólares, todo en efectivo. Lululemon
está considerando comprar una pequeña empresa de software por 60 millones de dólares para
ayudar a mejorar la página web de la firma y las ventas online. Lululemon quiere mantener la
ratio de deuda y capital en 0,25. ¿Cuánto pueden pagar en dividendos y cuánta deuda
emitirán?
a. 15 millones de dólares de deuda, 5 millones de dividendos
b. ninguno de los demás
c. 15 millones de dólares de deuda, 45 millones de dólares de capital
d. 12 millones de dólares de deuda, 2 millones de dólares de dividendos
23. Mercadona, una cadena española de tiendas de comestibles, quiere acceder a los inversores
estadounidenses cotizando en una bolsa de valores de ese país. Sin embargo, la dirección de la
empresa está preocupada por los costes y los requisitos de información que conlleva la
cotización en Estados Unidos. Para eludir el problema, Mercadona puede
a. Emitir sus acciones como acciones preferentes en lugar de acciones ordinarias
b. Emitir sus acciones en una oferta pública inicial (OPI) en una bolsa
estadounidense
c. Emitir sus acciones a través de un recibo de depósito americano
d. Emitir acciones adicionales como oferta pública secundaria (OPS) en una bolsa de
valores estadounidense
24. Si el precio de oferta de un valor es de 24 dólares mientras que el precio de

demanda es de 24,40 dólares
a. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,0164
b. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,0165
c. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,40
d. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,0166
25. Si el oscilador tiene un valor del 10%, esto significa que…

a. No mucho. Tenemos que esperar y ver cómo evoluciona más
b. La acción está sobrevendida y lista para un retroceso
c. La acción está sobrecomprada y es probable que caiga.
d. Deberíamos comprar
26. ¿Cuál de los siguientes aspectos tendrá en cuenta un analista fundamental para emitir una
opinión sobre la empresa?
a. El crecimiento de las ventas.
b. La relación precio-beneficio.
c. Todos los demás
d. La relación entre el mercado y el libro.
27. El precio al que una empresa vende sus acciones en una oferta pública inicial (IPO) viene
determinado por:
a. Negociación entre la empresa y los bancos de inversión implicados
b. Todo lo anterior
c. El suscriptor principal y los posibles inversores que envían indicaciones de interés
d. Negociación entre la empresa y las autoridades bursátiles
28. Supongamos que hay 50.000 acciones en oferta a 6,21 y 145.000 a 6,22. Un
comprador lanza una orden de mercado para comprar 150.000 acciones, ¿cuál
será la nueva oferta?
a. No podemos saber cuál será la nueva oferta con estos datos
b. La nueva oferta será superior al 6,22
c. La nueva oferta será de 6,22
d. La nueva oferta será de 6,21
29. Según la teoría de la cartera (CAPM), los inversores en el mercado de valores deberían ser
compensados por:
a. Riesgo idiosincrático.
b. Ninguno de los demás
c. La volatilidad de los precios de los activos
d. El riesgo que se puede diversificar
30. Motivi, un fabricante italiano de ropa tendrá pérdidas netas en el trimestre actual porque sus
tiendas han cerrado debido al brote del virus Corona. Sin embargo, el director de la empresa
ha decidido no cancelar el pago de dividendos trimestrales que prometió a los accionistas.
¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
a. Motivi pagará la totalidad del cupón de las acciones preferentes.
b. Si el beneficio no es suficiente para pagar el cupón de las acciones preferentes y el
dividendo a los accionistas, Motivi reducirá ambos dividendos en el mismo
porcentaje.
c. Si el beneficio no es suficiente para pagar el cupón de las acciones preferentes y el
dividendo a los accionistas, Motivi reducirá ambos dividendos en el mismo
porcentaje, pero los accionistas preferentes recibirán el resto de su cupón al
trimestre siguiente.
d. Motivi no pagará ningún cupón de las acciones preferentes.
31. Subvaloración, o "leaving the money on the table” en una IPO:

a. Todo lo demás es cierto
b. Ocurre cuando la acción cierra el primer día por encima del precio de emisión
c. Ocurre en la mayoría de las IPOs
d. Según algunas teorías, es un mecanismo mediante el cual se fomenta la participación
de pequeños inversores para maximizar las posibilidades de éxito de la OPV
32. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones se aplica a las medias móviles en el análisis técnico?
a. Pueden utilizarse para identificar tendencias en los datos de las cotizaciones
bursátiles
b. No funcionan bien en momentos en los que las cotizaciones bursátiles cotizan
c. Al utilizar las medias móviles como señales de trading, los inversores siempre
comprarán o venderán tarde
d. Todas las afirmaciones son correctas
33. Una de las estrategias de salida disponibles que tiene una empresa de capital riesgo es:
a. Vender sus acciones a los inversores en una IPO
b. Vender sus acciones a un inversor estratégico en una operación privada
c. Cualquiera de las otras opciones.
d. Vender sus acciones a otra empresa de capital riesgo
34. La empresa obtiene dinero en efectivo en los mercados de capitales cuando:

a. Realiza una oferta de acciones experimentada (SEO)
b. Emite acciones en una colocación en el mercado privado
c. Emite un bono
d. Todas las anteriores
35. ¿Cuál de los siguientes es el orden más probable de cumplimiento de esos

pedidos?
a. Orden de mercado, orden limitada, orden de reserva.
b. La orden de reserva, la orden limitada, la orden de mercado.
c. Orden limitada, orden de mercado, orden de reserva.
d. Orden de mercado, orden de reserva, orden limitada
36. Si quiero tener exposición a un índice bursátil, entonces…

a. Compraré dos ADRs o GDRs en el mercado de valores de EE. UU.
b. Me pondré en corto con las acciones de mayor capitalización.
c. Voy a por un FMI (Fondo de Inversión Internacional) con exposición a ese índice.
COMPRARE UN ETF
d. Compraré la acción con mayor capitalización bursátil
37. Con la prioridad precio-tiempo, ¿quién sería el operador con mayor prioridad en el lado ask del
libro de órdenes?
a. Ryan
b. Dylan
c. Jessie
d. Ashley
38. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las acciones ordinarias es falsa?
a. Una misma empresa puede tener diferentes tipos de acciones ordinarias
b. Todas las afirmaciones son falsas
c. Los accionistas comunes tienen un derecho residual a los beneficios de la
empresa
d. Las acciones ordinarias tienen el mismo riesgo que las preferentes
39. Al vender en corto un valor, un inversor

a. Vende un valor que no posee actualmente y lo vuelve a comprar en el futuro
b. Apuesta por que el precio de las acciones del valor bajará en el futuro
c. Todas las demás opciones son ciertas
d. Cree que el valor está actualmente sobrevalorado y lo vende
40. La empresa consigue financiarse con capital en los mercados de renta variable si…:
a. a) Emite nuevas acciones, adquiridas por público (OPS) o privada acc. (private
placement)
41. ¿Cuál de los siguientes será considerado por un analista fundamental para emitir una opinión
sobre la empresa?
a. La ratio mercado/Valor contable
b. Todas las demás
c. La ratio/ beneficio (PER)
d. El crecimiento de las ventas
42. Si hay 50.000 acciones como mejor oferta de mercado/ask a 6,21 y detrás 145.000 acciones a
6,22 y un comprador lanza una orden limitada para comprar 200.000 acciones a 6,215, ¿Cuál
será la nueva situación de spread bid-offer/mejores demanda y oferta de mercado?
a. El nuevo bid/mejor demanda será 6,215 para 150.000 acciones y el spread bid-offer
será 0,05
Preguntas OBB
1. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las acciones ordinarias es verdadera?

a. Las acciones ordinarias tienen el mismo riesgo financiero que las acciones preferentes
b. La misma compañía puede tener distintas clases de acciones ordinarias y todas ellas
conllevan los mismos derechos de voto en el Consejo de Administración
c. La rentabilidad esperada de las acciones ordinarias es igual o superior a la de las
acciones preferentes
d. Las acciones comunes no permiten participar en los beneficios netos de la compañía
salvo por los dividendos recibidos
2. Superdress, una empresa textil belga, va a tener una pérdida neta de resultados por la crisis
económica derivada del COVID-19. Sin embargo, la dirección de la empresa ha decidido no
cancelar ni tampoco reducir el dividendo anual que paga a los accionistas. ¿Cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta?
a. Superdress cancelará el pago del cupón anual de sus acciones preferentes
b. Superdress aumentará cupón anual que pagan sus acciones preferentes
c. Superdress pagará la cantidad íntegra del cupón anual de sus acciones preferentes
d. Superdress reducirá la cuantía a pagar en el cupón anual de sus acciones preferentes
3. Biofood, una empresa de alimentación australiana, tiene un ratio D/E de 0,25 y sus
beneficios netos durante el año pasado han sido 240 millones de dólares. Biofood está
considerando comprar este año una pequeña empresa de software por 120 millones de
dólares para mejorar la página web de la empresa e incrementar las ventas online. Si Biofood
lleva a cabo el proyecto ¿qué cantidad de dividendos pagará en el año si la compañía sigue
un esquema residual de pago de dividendos?
a. 140 mill dólares
b. 96 mill dólares
c. 120 mill dólares
d. 144 mill dólares
4. El Árbol, una cadena española de supermercados, quiere ganar acceso a inversores
americanos cotizando en alguna de las Bolsas de Los Estados Unidos. Sin embargo, la
dirección de la empresa está preocupada por los costes de “listing” y las obligaciones de
publicar información que acompañan al hecho de cotizar en la Bolsa americana. Para poder
evitar dichos inconvenientes, la compañía puede…
a. Hacer que los inversores tengan acceso a sus acciones a través de un ADR
b. Realizar un IPO, listando sus acciones en uno de los mercados secundarios de la Bolsa
americana
c. Emitir nuevas acciones en una oferta secundaria en alguna Bolsa de Estados Unidos
d. Emitir sus acciones como acciones preferentes en vez de acciones ordinarias
5. Bajo un esquema de prioridad Price-visibility-time priority, quién sería el trader cuya orden
se ejecutaría primero en la demanda de mercado/bid side entre las siguientes?
TRADER HORA PRECIO ENSEÑA O NO CANTIDAD

LA ORDEN
LAURA 13,55 4,28 SI 500
JUAN 13,56 4,27 SI 200
ALICIA 13,57 4,29 NO 1000
JULIO 13,58 4,26 NO 600
MARIA 13,59 4,26 SI 700
PEDRO 13,6 4,29 SI 200
a. Pedro
b. María
c. Alicia
d. Laura
6. El precio al que una compañía vende sus acciones en una oferta publica de venta (opv/ipo)
queda determinado por…
a. Los inversores que han participado en el roadshow negocian el precio con los bancos
de inversión sin participación de la empresa
b. La empresa negocia el precio directamente con los inversores
c. Los bancos de inversión encargados de dirigir la OPV
d. La negociación entre la empresa y los bancos de inversión encargados de dirigir la OPV
7. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones aplica a las Medias Móviles en el análisis técnico?
a. Pueden ser utilizadas para identificar tendencias en los precios de las acciones
b. Las medias móviles no funcionan bien en mercados laterales (mdos en rango)
c. Todas las afirmaciones son correctas
d. Usando las medias móviles como señales, los inversores llegarán relativamente tarde a
comprar o vender el mercado
8. Si quiero una posición “larga” en un índice bursátil, entonces…
a. Tomaré prestadas todas las acciones de las que se compone dicho índice bursátil
b. Compraré las tres acciones con mayor capitalización incluidas en dicho índice
c. Compraré los ADRs de las acciones del índice en el mercado de acciones de USA
d. Compraré un ETF cuyo subyacente sea dicho índice bursátil
9. Según el CAPM un inversor que es propietario de una acción de una empresa debería ser
recompensado por…
a. El riesgo sistemático de dicha acción
b. Debería ser recompensado tanto por el riesgo sistemático como por el riesgo
idiosincrático
c. Debería ser recompensado por la volatilidad total del precio de la acción
d. El riesgo idiosincrático o específico de dicha acción
10. ¿Cuál de las siguientes variables no sería una de las que un analista fundamental consideraría
como prioritaria para emitir una opinión sobre la compañía?
a. El ratio Deuda/Equity
b. Las cifras de CAPEX
c. La serie del volumen negociado por la acción en el mercado
d. El crecimiento en las ventas
11. En un IPO se refiere a una situación en la cual…
a. La compañía podría haber conseguido más dinero mediante la OPV/IPO pero decidió
no hacerlo después de participar en el roadshow con los inversores
b. La compañía terminó pagando unas comisiones más altas de lo previsto a los bancos
de inversión y por tanto dejó de ingresar esa cantidad de dinero
c. En el primer día de negociación, el precio de las acciones de la compañía en el mercado
secundario es significativamente más alto que el precio al que la compañía ha vendido
sus acciones en el mercado primario
d. El precio al que la compañía ha vendido sus acciones en el mercado primario es
significativamente más alto que el precio de las acciones de la compañía al empezar a
cotizar en el mercado secundario
12. Si el precio bid/mejor demanda para una acción es 48 dolares y el precio ask/mejor oferta es
48,80 dolares. El spread bid-ask relativo (indicador de liquidez) será…
a. 0,80
b. 0,40
c. 48,40
d. 0,017
a. Una emisión de acciones específica para pagar dividendos ampliando el capital
necesario
b. Ninguna de las otras respuestas es correcta
c. Una oferta de acciones de una empresa que ya está cotizando en los mercados de
valores
d. Un IPO sin bancos de inversión como intermediarios (EJ: Spotify)
14. En una OPV/IPO, la opción de over-allotment (greenshow option)…
a. Permite a los bancos de inversión encargados del IPO comprar un 15% adicional a las
acciones de la OPV/IPO en el mercado secundario para estabilizar el valor de la acción
b. Permite a la compañía comprar o vender el 15% adicional a las acciones vendidas en el
IPO en el mercado secundario para estabilizar el valor de las acciones
c. Obliga a los bancos de inversión encargados de la OPV/IPO a comprar un 15% adicional
del volumen de acciones ofertadas en la opv/ipo para vendérselas al emisor
d. Permite a los bancos de inversión encargados del IPO comprar el 15% adicional de las
acciones vendidas en la OPV/IPO en el mercado primario para estabilizar el valor de la
acción
15. Si hay 150.000 acciones como mejor demanda de mercado/bid a 6,23 y detrás 145.000
acciones a 6,20 y un vendedor lanza una orden limitada para vender 200.000 acciones a
6,215 ¿Cuál será la nueva situación de spread bid-offer/mejores demanda y oferta de
mercado?
a. El nuevo bid/mejor demanda será 6,20 para 145.000 acciones y el spread bid-offer será
0,015
b. El nuevo bid/mejor demanda será 6,215 para 200.000 acciones y el spread bid-offer
será 0,015
c. El nuevo bid/mejor demanda será 6,215 para 55.000 acciones y el spread bid-offer será
0,015
d. El nuevo offer/ask/mejor oferta será 6,215 para 200.000 acciones y el spread bid-offer
será 0,015
16. Referente al libro de órdenes de una acción determinada, el tipo de orden más agresivo en
cuanto a si incidencia en el mercado es…
a. Una orden de mercado o market order
b. Una orden limitada o limit order con la característica fill-or-kill (FOK)
c. Una orden limitada o limit order
d. Una orden con volumen parcialmente oculto o reserve order
17. Si el Oscilador Estocástico tiene un valor del 10%, esto significa que…
a. La acción está sobrevendida y preparada para un rebote
b. La acción ha cruzado su media móvil hacia abajo, propiciando el inicio de una
tendencia bajista
c. La acción está inmersa en una tendencia alcista que, probablemente, va a continuar
d. La acción está sobrecomprada y es susceptible de sufrir una caída.
18. En una venta en corto de una acción, el inversor…
a. Apuesta a que la cotización de la acción va a subir, por eso la toma prestada
b. Asume el coste de tomar prestada la acción para llevar a cabo la venta en corto
c. Cree que la acción está infravalorada y la vende en el mercado
d. Pide prestada la acción para incorporarla a la cartera por un periodo de tiempo largo
19. MidOcean Partners, la división de Private Equity de Societe Generale, quiere buscar una
estrategia de salida para uno de sus Fondos respecto de su inversión en una empresa. Una de
las alternativas como estrategia de salida para este Private Equity es:
a. Vender la compañía a un competidor estratégico en un IPO
b. Vender la compañía a otro Fondo de Private Equity en el mercado secundario
c. Vender la compañía en la Bolsa de Valores mediante una recapitalización de la misma
d. Vender la empresa mediante un “Leveraged Buyout” (LBO)
20. Cuando utilizan el indicador MACD para abrir estrategias de trading, los inversores deben
comparar el MACD con otra línea. Esta línea se define como:
a. La Media Móvil de 9 días del precio de la acción
b. La Media Móvil de 9 días del MACD
c. La Media Móvil de 12 días del precio de la acción
d. La diferencia entre la Media Móvil de 12 días del indicador MACD y la Media Móvil de
26 días del indicador MACD
21. Lululemon, un fabricante canadiense de ropa deportiva, tiene una relación deuda-capital de
0,25, su deuda es de 100 millones de dólares. Esto es a principios de año y excluye los
ongresos netos de 2019, que fueron de 50 millones de dólares, todo en efectivo. Lululemon
está considerando comprar una pequeña empresa de software por 60 millones de dólares
para ayudar a mejorar la pagina web de la firma y las ventas online. Llulemon quiere
mantener la ratio D/E en 0,25. ¿Cuánto pueden pagar en dividendos y cuanta deuda
emitirán?
a. 15 mill de deuda, 5 mill de dividendos
b. Ninguno de los demás
c. 15 mill de deuda, 45 mill de capital
d. 12 mill de deuda, 2 mill de dividendos
22. Mercadona, una cadena española de tiendas de comestibles, quiere acceder a los inversores
estadounidenses cotizando en una bolsa de valores de ese país. Sin embargo, la dirección de
la empresa está precupada por los costes y los requisitos de información que conlleva la
cotización en USA. Para eludir el problema, Mercado puede
a. Emitir sus acciones como acciones preferentes en lugar de acciones ordinarias
b. Emitir sus acciones en una oferta publica inicial OPI en una bolsa estadounidense
c. Emitir sus acciones a través de un recibo de depósito americano
d. Emitir acciones adicionales como oferta pública secundaria (OPS) en una bolsa de
valores estadounidense
23. Si el precio de oferta de un valor es de 24 dolares mientras que el precio de demanda es de
24,40 dolares
a. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,0164
b. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,0165
c. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,40
d. El diferencial relativo entre oferta y demanda es de 0,0166
24. ¿Cuál de los siguientes aspectos tendrá en cuenta un análisis fundamental para emitir una
opinión sobre la empresa?
a. El crecimiento de las ventas
b. La relación precio-beneficio
c. Todas las demás
d. La relación entre el mercado y el libro
25. Supongamos que hay 50.000 acciones en oferta a 6,21 y 145.000 a 6,22. Un comprador lanza
una orden de mercado para comprar 150.000 acciones ¿Cuál será la nueva oferta?
a. No podemos saber cual será la nueva oferta con estos datos
b. La nueva oferta será superior al 6,22
c. La nueva oferta será de 6,22
d. La nueva oferta será de 6,21
26. Según el CAPM los inversores en el mercado de valores deberían ser recompensados por…
a. Ninguno de los demás
b. El riesgo que se puede diversificar
c. Debería ser recompensado por la volatilidad total del precio de la acción
d. El riesgo idiosincrático o específico de dicha acción
27. Motivi, un fabricante italiano de ropa, tendrá pérdidas netas en el trimestre actual porque
sus tiendas han cerrado debido al brote del coronavirus. Sin embargo, el director de la
empresa ha decidido no cancelar el pago de dividendos trimestrales que prometió a los
accionistas. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
a. Motivi pagará la totalidad del cupón de las acciones preferentes
b. Si el beneficio no es suficiente para pagar el cupón de las acciones preferentes y el
dividendo a los accionistas, Motivi reducirá ambos dividendos en el mismo porcentaje
c. Si el beneficio no es suficiente para pagar el cupón de las acciones preferentes y el
dividendo a laos accionistas, Motivi reducirá ambos dividendos en el mismo
porcentaje, pero los accionistas preferentes recibirán el resto de su cupón al trimestre
siguiente
d. Motivi no pagará ningún cupón de las acciones preferentes
28. Subvaloración o dejar dinero sobre la mesa en una OPV
a. Todas son ciertas
b. Ocurre cuando la acción cierra el primer día por debajo del precio de emisión
c. Ocurre en la mayoría de las OPVs
d. Según algunas teorías, es un mecanismo mediante el cual se fomenta la participación
de pequeños inversores para maximizar las posibilidades de éxito de la OPV
29. Una de las estrategias de salida disponibles que tiene una empresa de capital riesgo es
a. Vender sus acciones a los inversores en una OPI
b. Vender sus acciones a un inversor estratégico en una operación privada
c. Cualquiera de las otras opciones
d. Vender sus acciones a otra empresa de capital riesgo
30. La empresa obtiene dinero en efectivo en los mercados de capitales cuando
a. Realiza una oferta de acciones experimentada (seo)
b. Emite acciones en una colocación en el mercado privado
c. Emite un bono
d. Todas las anteriores
31. ¿Cuál de los siguientes es el orden más probable de cumplimiento de esos pedidos?
a. Orden de mercado, orden limitada, orden de reserva
b. Orden de reserva, orden limitada, orden de mercado
c. Orden limitada, orden de mercado, orden de reserva
d. Orden de mercado, orden de reserva, orden limitada
32. Si quiero tener exposición a un índice bursatil, entonces…
a. Compraré dos ADRs o GDRs en el mercado de valores de EE.UU
b. Me pondré en corto con las acciones de mayor capitalización
c. Voy a por un FMI (fondo de inversión internacional) con exposición a ese índice
d. Compraré la acción con mayor capitalización bursátil
33. Con la prioridad precio-tiempo ¿Quién sería el operador con mayor prioridad en el lado de la
demanda del libro de órdenes?
TRADER TIME PRICE QUENTITY

JESSIE 10:03 54,43 300
DYLAN 10:04 54,25 455
ASHLEY 10:04 54,10 700
RYAN 10:05 54,35 256
a. Ryan
b. Dylan
c. Jessie
d. Ashley
34. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las acciones ordinarias es falsa?
a. Una misma empresa puede tener diferentes tipos de acciones ordinarias
b. Todas las afirmaciones son falsas
c. Los accionistas comunes tienen un derecho residual a los beneficios de la empresa
d. Las acciones ordinarias tienen el mismo riesgo que las preferentes
35. Al vender en corto un valor, un inversor…
a. Vende un valor que posee actualmente y lo vuelve a comprar en el futuro
b. Apuesta por que el precio de las acciones del valor bajará en el futuro
c. Todas las demás son ciertas
d. Cree que el valor está actualmente sobrevalorado y lo vende
36. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre Private Equity (PE) es cierta?
a) Las empresas dedicadas al PE invierten solo en pequeñas compañías no cotizadas
b) Las empresas dedicadas al PE buscan normalmente invertir en compañías con poca deuda,
mucha caja y activos materiales relevantes
c) Las empresas dedicadas al PE invierten en compañías usando, sobre todo, nuevas acciones
recién emitidas como financiación.
d) Las empresas dedicadas al PE invierten en start-ups recién creadas con alto potencial de
crecimiento
37.Completar la frase con el enunciado correcto: El Mercado Secundario de equity…

a) Es el Mercado donde se negocian los bonos subordinados
b) Es el Mercado donde accionistas de las empresas obtienen liquidez mediante IPOs
c) Es el Mercado donde los brokers y dealers ejecutan las órdenes sobre activos de equity que les
d) Es un mercado organizado donde los inversores pueden mantener sólo posiciones largas en
acciones
a) Un Bono Convertible
b) Un Bono Puttable
c) Un Bono Callable
d) Una Letra del Tesoro Español con 6 meses de tiempo hasta el vencimiento

a) Las dos contrapartidas en el contrato de una opción (comprador y vendedor) tienen el derecho
y no la obligación de negociar (comprar o vender) el activo subyacente al Precio de Ejercicio
(Strike Price) en la fecha de vencimiento
b) Las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier fecha antes del vencimiento
c) Manteniendo todo lo demás constante, cuanto más alta sea la volatilidad, más alto es el valor
de la opción Put
d) Manteniendo todo lo demás constante, cuanto más alto sea el tipo de interés libre de riesgo,
más alto es el valor de la opción Call
40. Sobre el precio de un bono, podemos afirmar

a) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más alto es el precio del bono y cuanto más
b) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más bajo es el precio del bono y cuanto
más alta es la Duración, más baja es la volatilidad de su precio
c) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más bajo es el precio del bono y cuanto
más alta es la Duración, más alta es la volatilidad de su precio
d) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más alto es el precio del bono y cuanto más
41. Considera dos empresas, Ford y Tesla, que operan en el mercado americano y que han
emitido bonos del mismo nominal, vencimiento y cupón. De un día para otro, la TIR (tasa
interna de retorno) del bono emitido por Tesla se incrementa con respecto a la del bono
emitido por Ford. Dicho incremento se puede explicar por:
a) Una depreciación del Dólar USA contra el Euro
b) Un incremento de la volatilidad de los Tipos de Interés
c) Un incremento relativo del riesgo de default de Tesla respecto del de Ford
d) Un incremento en los tipos de interés
42. Elige la afirmación adecuada: Un contrato Forward difiere de un contrato de Futuros en

que…
a) En los contratos Forward, el activo subyacente se entrega únicamente en ciertas fechas
mientras que, en Futuros, el activo subyacente puede ser entregado en cualquier fecha
b) Los contratos Forward se negocian en mercados organizados mientras que los Futuros se
negocian en mercados OTC (over the counter)
c) Los beneficios generados por contratos Forward se liquidan diariamente, mientras que los
beneficios generados por los Futuros se liquidan únicamente al vencimiento del contrato.
d) Los contratos Forward no tienen características estandarizadas, mientras que los contratos de
Futuros se negocian en Cámaras de Compensación (Futures Exchanges) y tienen características
más uniformes
43. Un IPO se puede calificar de exitoso si…

a) La cantidad “left on the table” es una cantidad muy relevante
b) El IPO está fuertemente sobresuscrito ya que la demanda de acciones supera en mucho el
número de acciones ofertadas
c) Los bancos de inversión obtienen mucho dinero en comisiones de los vendedores de las
acciones en el IPO
d) El precio final de las acciones en el IPO es alto y el precio de las mismas cae fuertemente
después del IPO
44. En el libro de órdenes de las acciones de la empresa AAAAA, que, en un momento dado, es
como sigue,
Bid Offer
2.000 5.79 5.80 5.000
20.000 5.77 5.81 14.000
Un inversor da una orden para vender 15.000 acciones, limitada a 5.78. ¿Cuál será la nueva
situación de Bid-Offer en precio y cantidades para las acciones de AAAAA en ese momento?
a) 20.000 5.77 5.78 15.000
b) 7.000 5.77 5.80 5.000
c) 20.000 5.77 5.78 13.000
a. 20.000 5.77 5.80 5.000
45. El Riesgo de Tipo de Interés en bonos consiste en

a) El cambio en los precios de los bonos cuando el “Spread” sobre Bunds or Teasuries cambia
b) El cambio en el precio de los bonos cuando cambian los tipos de interés
c) El cambio en los precios de los bonos cuando cambia el Rating crediticio de los mismos
d) El cambio en los precios de los bonos ante un cambio de las volatilidades de los tipos de interés
en el mercado financiero
rentabilidad esperada del mercado de acciones es del 9% y la Beta de la acción de una
determinada empresa es de 1,2. ¿Cuál es la mínima rentabilidad esperada de dicha empresa
para que sea interesante como inversión?
a) 11,2%
b) 9,4%
c) 10,2%
d) 9%
47. Si soy un inversor arriesgado y busco retornos esperados altos, aunque sea incurriendo en
altos riesgos y quiero invertir en un “Asset-Backed Security”, compraré bonos de…
a) La “Senior Tranche”
b) La “Equity Tranche”
c) La “Covered Bond Tranche”
d) La “Mezzanine Tranche”
48. Si el cliente le dice a su bróker “cómprame 100.000 acciones de la compañía AAA a $20,
mostrando 10.000”, el cliente le está dando a su bróker una…
a) Reserve order
b) Fill or Kill order
c) Hidden order
d) Market order
49. En un IPO (“initial public offering”), podemos afirmar que…

a) La empresa organizará el “bookbuilding” tan pronto como el regulador de su conformidad al
IPO
b) La compañía efectuará un roadshow junto con los bancos de inversión para convencer a los
c) La compañía efectuará un roadshow junto con los bancos de inversión para atraer el capital de
los inversores
d) La empresa ejecutará la opción “Greenshoe” para estabilizar el precio de la acción después del
IPO
50. Debido a la crisis del Coronavirus, el índice bursátil Ibex está cotizando a 6600 puntos, por
debajo de los 6950 puntos que es por donde pasa su Media Móvil de 200 sesiones. Si
alcanzamos y rompemos dicho nivel, ¿cuál sería la estrategia correcta de trading según el
Análisis Técnico?
a) Vender Futuros o entrar en cualquier otra posición corta sobre Ibex, buscando una caída en
precio de este.
b) Comprar Futuros o un ETF sobre el IBEX pues se ha iniciado una nueva tendencia alcista
c) Mantenerse al margen porque la señal mencionada es confusa según el Análisis Técnico
d) Encontrar el nuevo rango donde se va a mover el Ibex, comprando en la parte inferior y
51. La principal utilidad del CAPM (Capital Asset Pricing Model) es…
a) Calcular el riesgo idiosincrático de cada acción individual
b) Calcular la rentabilidad esperada del mercado de acciones
c) Calcular la rentabilidad esperada / coste de capital de las acciones individuales
d) Calcular la volatilidad del precio de cada acción individual
b) Aumenta si el Precio de Ejercicio (Strike Price) aumenta
c) A mayor pago de dividendos, mayor valor de la opción Put
d) Disminuye si el activo subyacente incrementa su precio.
53. Los instrumentos de Renta Fija se clasifican según su riesgo de que ocurra un evento
crediticio (impago de principal o cupones, quiebra, etc.). Los podemos clasificar de MÁS a
MENOS riesgo de la siguiente manera:
a) Bonos Subordinados > Acciones Preferentes > Bonos Senior Unsecured > Covered Bonds /
Bonos con colateral / Cédulas Hipotecarias
b) Covered Bonds / Bonos con colateral / Cédulas Hipotecarias > Bonos Subordinados > Bonos
Senior Unsecured > Acciones Preferentes
c) Acciones Preferentes > Bonos Subordinados > Bonos Senior Unsecured > Covered Bonds /
Bonos con Colateral / Cédulas Hipotecarias
d) Acciones Preferentes > Bonos Subordinados > Covered Bonds / Bonos con colateral / Cédulas
54. El proceso de emisión de Bonos de Titulización (Asset-Backed securities) es el siguiente:

a) La SPV (Special Purpose Vehicle) vende activos al originador y éste emite bonos para financiar
dicha compra
b) El originador vende activos a la SPV (Special Purpose Vehicle) y la SPV emite bonos con los que
financia dicha compra
c) La SPV (Special Purpose Vehicle) vende activos a una compañía de seguros que realiza mejoras
crediticias
d) El originador emite bonos para financiar sus activos
55. La situación actual de incertidumbre en los mercados financieros ha conllevado importantes

caídas en el precio de algunas acciones. Tu jefe te ha pedido que determines si dichas caídas
de precios tienen sentido o si los precios de algunas empresas han sido excesivamente
penalizados por el actual pesimismo inversor. Para saber responder a dicha pregunta,
deberías…
a) Llevar a cabo un análisis fundamental
b) Llevar a cabo un análisis con el CAPM
c) Llevar a cabo un análisis técnico
d) Llevar a cabo un análisis de Duración
56. Rainbow, una empresa americana de tecnología de la información, tuvo unos beneficios en
2019 de 180 millones de Dólares. Rainbow está considerando el comprar una pequeña
compañía de distribución por 120 millones de Dólares para mejorar su capacidad de
distribución. Si Rainbow se decide a ejecutar la compra y sabemos que ha pagado 80
millones de USD en dividendos ¿Cuál es su ratio Debt-to-Equity (Deuda/Capital) si la firma
sigue un esquema de pago de dividendos residual?
a) 20%
b) 25%
c) 10%
d) 40%
importante subida de las acciones y tú estás buscando un punto óptimo de venta, tratando
de maximizar tu beneficio ¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor la estrategia
que deberías seguir?
a) Deberías vender inmediatamente pues los indicadores técnicos no pueden ayudarte en
encontrar un punto óptimo de venta
b) Deberías utilizar el oscilador %K para identificar cuándo el Mercado se encuentra ya
sobrecomprado, observando en qué momento el Oscilador %K corta su Media Móvil (%D) para
vender
c) Deberías usar la Media Móvil de 200 sesiones sobre el precio de la empresa para identificar
cuándo el Mercado está sobrecomprado y esperar a que haya un corte entre esa Media Móvil y
una Media Móvil de corto plazo (20 0 50 sesiones)
d) Deberías utilizar el indicador MACD para identificar cuando se inicia la tendencia bajista y
vender inmediatamente

a) La TIR (tasa interna de retorno) de una acción preferente es más baja que la TIR de un bono
b) Las acciones preferentes se benefician en un porcentaje de la revalorización de las acciones
ordinarias
c) La TIR (tasa interna de retorno) de una acción preferente es más alta que la TIR de un bono
d) Las acciones preferentes proporcionan el derecho a recibir dividendos
59. Un “Seasoned Issue” es

a) Un IPO en el que no hay bancos de inversión ayudando a la empresa cuyas acciones van a ser
ofertadas
b) Un IPO donde la opción “Greenshoe” va a ser un 30% del total de acciones ofertadas
c) Una oferta de acciones que se denomina “secundaria” porque la acción ya está cotizando en
d) Una oferta de nuevas acciones cuando la compañía todavía no cotiza en ninguna Bolsa de
Valores
a) Venture Capital invierte, sobre todo, en start-ups
b) Venture Capital invierte en empresas de gran tamaño con problemas de exceso de deuda
c) Venture Capital invierte, sobre todo, en compañías cotizadas, al revés que el Private Equity
d) Private Equity recolecta fondos de los Business Angels para financiar sus inversiones
a) Una orden “stop-limit order” asegura que las pérdidas están limitadas, mientras que una orden
stop-loss no lo puede asegurar
b) Una orden de stop-loss se utiliza cuando se espera que la acción caiga en precio mientras que
una “stop-limit order” se tiende a transmitir al broker si se espera que el precio de la acción
suba
c) Una orden “stop-limit order” es más agresiva que una orden stop-loss
d) Ninguna de las afirmaciones es correcta

a) Las Acciones y los Bonos son instrumentos derivados y los Forwards y los Futuros son activos
b) Los Forwards y los Futuros son instrumentos derivados y las Acciones y los Bonos son activos
c) Los Forwards y los Bonos son instrumentos derivados y las Acciones y los Futuros son activos
d) Las Acciones y los Futuros son instrumentos derivados y los Forwards y los Bonos son activos
63. María y Pedro han negociado una opción de venta (Put) sobre el precio de Apple con un
Precio de Ejercicio (Exercise Price) of 300 Dólares y un tiempo a vencimiento de 30 días.
María es la compradora de la opción Put y Pedro es el vendedor de la opción. Después de 30
días, el precio de la acción de Apple es de $310 ¿Cuál de los siguientes escenarios es el que
finalmente ocurre?
a) María deja vencer su opción y Pedro gana la prima de la opción
b) Pedro ejercita la opción y gana 10 Dólares menos la prima de la opción
c) María deja la opción vencer y Pedro gana 10 Dólares menos la prima de la opción
d) María ejercita la opción y gana 10 Dólares menos la prima de la opción
64. Estás pensando en comprar un bono emitido por Tesla con nominal 100 Dólares y cupón fijo
del 5% ¿Cuál de las afirmaciones siguientes es verdadera?
a) Cuanto más alta sea la TIR (tasa interna de retorno) que requieran los inversores para ese
b) Cuanto más alto sea el volumen de emisión del bono, más alto será el precio del bono
c) Cuanto más tiempo tengamos el bono en cartera, más alto será el precio del bono
d) Cuanto más lejano esté el vencimiento del bono, más bajo será el precio del mismo
65. Biotech Partners es una compañía farmacéutica cuyo precio está subiendo rápidamente
debido a la crisis del coronavirus. Hoy, su precio cotiza a 26 Euros por acción en el mercado y
he comprado una opción Call a 3 meses con Precio de Ejercicio (Strike Price) 30 euros y un
nominal de 1.000 unidades, pagando un precio unitario de 4 Euros por opción. Si he tenido
suerte y la empresa cotiza con un precio de 38 Euros al vencimiento de la opción y ha
distribuido un dividendo de 3 Euros 5 días después de que yo comprara mi opción ¿Cuál será
mi beneficio neto al vencimiento del contrato de la opción?
a) 11.000 Euros
b) 8.000 Euros
c) 7.000 Euros
d) 4.000 Euros
66. Has observado que el precio de las acciones de Tesla ha ido subiendo sistemáticamente
desde el pasado mes de Noviembre sin una causa muy justificada. Tu intuición de Mercado te
dice que dicho precio podría caer en un futuro cercano ¿Qué podrías negociar para reflejar
ese sentimiento de mercado?
b) Puedes vender en corto las acciones de Tesla
c) Puedes comprar una opción Put sobre el precio de las acciones de Tesla
d) Puedes vender una opción Call sobre el precio de las acciones de Tesla
a) La Duración del bono es constante hasta el vencimiento del bono
b) El tipo de interés del cupón del bono es el mismo que el tipo de interés de la TIR del bono
c) La TIR (tasa interna de retorno) del bono es constante hasta el vencimiento
d) El tipo de interés que ofrece el cupón del bono es cierto hasta el vencimiento
68. Imagínate que trabajas en una compañía de Banca Privada (Wealth Management) y tu
trabajo consiste en ayudar a tus clientes a elegir las mejores inversiones para su perfil de
rentabilidad/riesgo. Un cliente quiere invertir en bonos pero está preocupado por las
fluctuaciones de los tipos de interés. Entre las siguientes alternativas de renta fija, ¿en cuál
de ellas le recomendarías invertir?
a) Un bono con cupones variables, (ligados a Euribor, Libor, etc)
b) Un bono Cancelable
c) Un bono con cupones fijos
d) Un COCO (Contingent Convertible Bond)
69. Deutsche Bank está pasando por dificultades financieras debido a la percepción de los
inversores del exceso de riesgo en sus activos. Una posible forma de reducir ese riesgo sería:
a) Deshacerse de parte de sus activos mediante un proceso de Titulización (Securitization)
b) Emitir COCOs (contingent convertible bonds), pues estos bonos tienen menos riesgo que el
resto de los bonos
c) Emitir bonos a largo plazo, demostrando al mercado su capacidad financiera
d) Ninguna de las otras opciones reduce el riesgo de los activos de Deutsche Bank
70. Un exportador compra 1.000.000 Euros contra USD en un contrato Forward a 3 meses a un
precio de 1.10. Si en el vencimiento del Forward el precio del contado (Spot) USD/EUR
(Número de USD por Euro) cotiza a 1,15, los beneficios de la cobertura con el contrato
Forward han sido…
a) 50.000 USD
b) -50.000 USD
c) -50.000 EUR
d) 50.000 EUR
71. Estás comparando dos bonos emitidos por Banco Santander, ambos con un nominal de 1.000
Dólares y vencimiento 2027. EL primer bono, el bono A, tiene un cupón del 5% mientras que
el otro bono, el bono B, tiene un cupón del 3%. Manteniendo el resto de los parámetros
constantes, podemos afirmar…
a) El bono A tiene más riesgo de reinversión que el bono B
b) El bono A tiene menor Duración que el bono B
c) Todas las afirmaciones son correctas
d) El precio del bono A tendrá menores variaciones porcentuales ante movimientos de los tipos
de interés que el bono B
72. Si quiero tomar una posición corta en una determinada compañía, vendiendo en corto
acciones de la misma, lo que tengo que hacer previamente es…
a) Comprar un ADR sobre la acción de la empresa
b) Pedir prestada la cantidad de acciones que voy a vender por un período de tiempo
c) Comprar la acción de la empresa para poder venderla más tarde
d) Comprar un Futuro sobre un índice bursátil del que la compañía subyacente de la acción sea un
componente
73. Hace dos meses, BBVA negoció un contrato Forward sobre petróleo, comprando petróleo a
60 días y a 30 Dólares el barril. Hoy, eñ precio al contado (Spot) del petróleo es de 1 Dólar.
¿Cuál es el resultado neto a vencimiento del contrato Forward en el que ha entrado BBVA?
a) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 Dólares y la ganancia se liquida desde el
b) El resultado del contrato Forwards para BBVA es de 29 Dólares y la pérdida se liquida desde el
c) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 Dólares y la ganancia se liquida al final
del contrato
d) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 Dólares y la pérdida se liquida al final del
contrato
74. La duración de un bono es un concepto útil porque…

a) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con un bono cuando el
rating del bono cambia
b) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con una cartera de bonos
ante un determinado movimiento de los tipos de interés
c) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con una cartera de
opciones ante un determinado movimiento de los tipos de interés
d) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con un bono cuando el
spread del bono sobre Bunds o Treasuries cambia
75. Blackhouse Parners, una compañía de Private Equity (PE), quiere buscar una estrategia de
salida para una de sus inversiones ¿Cuál es la opción que dicha compañía de PE (Private
Equity) NO considerará?
a) Vender su participación en una IPO
b) Vender la empresa a un competidor estratégico
c) Emitir deuda subordinada para financiar la compañía
d) Liquidar la empresa si es imposible hacerla rentable
Preguntas Operaciones de Banca y Bolsa (parcial 4C 2020, 4C 2021 y bilingüe 2021)
2. Motivi, un fabricante de ropa italiana incurrirá en una pérdida neta para el trimestre actual porque
sus tiendas han sido cerradas debido al brote de coronavirus. Sin embargo, el gerente de la
compañía ha decidido no cancelar el pago de dividendos trimestrales que prometió a los
accionistas. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?  Motivi pagará la cantidad total de
su cupón de acciones preferentes
3. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las acciones ordinarias (ordinarias) es falsa?  Las
acciones ordinarias tienen el mismo riesgo que las acciones preferentes
4. La empresa recauda efectivo en los mercados de capitales cuando

a) Todo lo anterior
b) Emite una fianza
c) Emite acciones en una colocación de mercado privado
d) Hace una oferta pública de suscripción (OPS)
5. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones se aplica a las medias móviles en el análisis técnico?
a) Las Medias Móviles / Moving Averages no funcionan bien en mercados laterales (mercados en
rango / trading)
b) Usando las Medias Móviles / Moving Averages como señales, los inversores llegarán
relativamente tarde a comprar o vender el mercado
c) Pueden ser utilizadas para identificar tendencias en los precios de las acciones
d) Todas son correctas
6. En la venta al descubierto (venta a corto) de un valor, un inversor

a) Todas las demás opciones son verdaderas
b) Cree que el valor está actualmente sobrevalorado y lo vende
c) Vende un valor que no posee actualmente y lo vuelve a comprar en el futuro
d) Apuesta a que el precio de las acciones del valor bajará en el futuro
7. En una OPV/IPO, la opción de sobreasignación (greenshoe)  Permite al suscriptor principal

comprar hasta un 15% de acciones adicionales para estabilizar el precio de las acciones en el
mercado secundario. / Permite a los bancos de inversión encargados del IPO comprar un 15%
adicional a las acciones de la OPV/IPO en el mercado secundario para estabilizar el valor de la
acción
8. ¿Cuál de los siguientes será considerado por un analista fundamental para emitir una opinión sobre
la empresa?
a) La ratio mercado / valor contable
b) Todas las demás
c) La ratio precio / beneficio (PER)
d) El crecimiento de las ventas
9. ¿Cuál de los siguientes es el orden más probable en el que se cumplirán esos pedidos?  Orden de
mercado, orden limitada, orden de reserva
10. Si el oscilador estocástico tiene un valor del 10%, esto significa que  La acción está sobrevendida
y lista para una reversión (preparada para un rebote)
11. Una de las estrategias de salida disponibles que tiene una empresa de PE es:
a) Vender sus acciones a otra empresa de capital riesgo
b) Cualquiera de las otras opciones
c) Vender sus acciones a inversores en una OPV
d) Vender sus acciones a un inversor estratégico en una operación privada
12. Bajo la prioridad precio-tiempo, ¿quién sería el comerciante con la mayor prioridad en el lado de la
demanda de la cartera de pedidos?
TRADER / TIME / PRICE / QUANTITY
a) Jessie. 10,03. $54,43. 300
b) Dylan. 10,04. $54,25. 455
c) Ashley. 10,04. $54,10. 700
d) Ryan. 10,05. $54,55. 256
13. Según la teoría de la cartera (CAPM), los inversores en el mercado de valores deben ser
compensados  Año pasado: El riesgo sistemático de una acción
a) La volatilidad de los precios de los activos
b) Ninguno de los demás
c) El riesgo que se puede diversificar (riesgo propio)
d) El riesgo idiosincrático (riesgo propio)
14. Subvalorar o "dejar dinero sobre la mesa" en una OPV / IPO:

a) Según algunas teorías, es un mecanismo mediante el cual se incentiva la participación de
pequeños inversores para maximizar las posibilidades de éxito de la OPV
b) Todas las demás son correctas
c) Ocurre cuando la acción cierra el primer día por encima del precio de emisión
d) Ocurre en la mayoría de las OPV.
15. Lululemon, un fabricante canadiense de ropa deportiva, tiene una relación deuda / capital de 0,25,
su deuda total es de $ 100 millones. Esto es a principios de año y excluye el ingreso neto para 2019,
que fue de $ 50 millones, todo en efectivo. Lululemon está considerando comprar una pequeña
empresa de software por $ 60 millones para ayudar a mejorar el sitio web de la empresa y las
ventas en línea. Lululemon quiere mantener la ratio deuda-capital en 0,25. ¿Cuánto pueden pagar
en dividendos y cuánta deuda emitirán?  $ 12 millones en deuda, $ 2 millones en dividendos
16. Mercadona, una cadena de supermercados española, quiere acceder a inversores estadounidenses
cotizando en una bolsa de valores estadounidense. Sin embargo, la administración de la empresa
está preocupada por los costos y los requisitos de divulgación que acompañan a una cotización en
los EE. UU. Para eludir el problema, Mercadona puede.  Emitir sus acciones a través de un
recibo de depósito estadounidense (ADR)
17. Al utilizar la herramienta MACD para estrategias comerciales, los inversores deben comparar el
MACD con una línea de señal. La línea de señal se define como  La media móvil de 9 días del
MACD
18. El precio al que una empresa vende sus acciones en una oferta pública inicial (OPI) se determina
mediante  Negociación entre la empresa y los bancos de inversión involucrados.
19. Si quiero exponerme a un índice bursátil, lo haré….  Lo haré por un IMF (Fondos de Inversión
Internacionales) con exposición a ese índice / Compraré un ETF cuyo subyacente sea dicho índice
bursátil
20. Suponga que hay 50.000 acciones en oferta a 6,21 y 145.000 a 6,22. Un comprador lanza una orden
de mercado para comprar 150.000 acciones, cuál será la nueva oferta  La nueva oferta será 6,22
21. Si hay 50.000 acciones como mejor oferta de mercado/ask a 6,21 y detrás 145.000 acciones a 6,22
y un comprador lanza una orden limitada para comprar 200.000 acciones a 6,215, ¿Cuál será la
nueva situación de spread bid-offer/mejores demanda y oferta de mercado?  El nuevo
bid/mejor demanda será 6,215 para 150.000 acciones y el spread bid-offer será 0,05
22. Si el precio de oferta de un valor es de $ 24 mientras que el precio de oferta es de $ 24,4  El

ask−bid
diferencial de oferta y demanda relativo es de 0,0165 (0,017)  ask−bid
2
23. Referente al libro de órdenes de una acción determinada, el tipo de orden más agresivo es… 
Una orden de mercado o market order
24. En una venta en corto de una acción, el inversor…  Pide prestada la acción para venderla y
recomprarla en el futuro
25. En un IPO / OPV, “leaving money on the table” se refiere a una situación en la cual en el primer día
de negociación…  El precio de las acciones de la compañía en el mercado secundario es
significativamente más alto que el precio al que la compañía ha vendido sus acciones en el
mercado primario.
26. El precio al que una compañía vende sus acciones en una oferta pública de venta (OPV/IPO) queda
determinada por…  La negociación entre la empresa y los bancos de inversión encargados de
dirigir la OPV
27. ¿Cuál de las siguientes variables no sería una de las que un analista fundamental considera como
prioritarias para emitir una opción sobre la compañía?  La serie del volumen negociado por la
acción en el mercado
28. La empresa consigue financiarse con capital en los mercados de renta variable si  Emite nuevas
acciones, bien adquiridas por público (OPS) o colocación privada de acciones (private placement)
29. MidOcean Partners, la división de Private Equity de Societe Generale quiere buscar una estrategia
de salida de uno de sus fondos respecto de su inversión en una empresa. ¿Qué estrategia de salida
debería elegir?  Vender la compañía a otro fondo en el mercado secundario
30. Si hay 150.000 acciones como mejor demanda de mercado/bid a 6,21 y detrás 145.000 acciones a
6,20 y un vendedor lanza una orden limitada para vender 200.000 acciones a 6,215, ¿Cuál será la
nueva situación de spread bid-offer/mejores demanda y oferta de mercado?  El nuevo
bid/mejor demanda será 6,20 para 145.000 acciones y el spread bid-offer será 0,015.
31. Un “Seasoned Issue” es  Una oferta de acciones de una empresa que ya está cotizando en los
Mercados de Valores
32. El Árbol, una cadena española de supermercados, quiere ganar acceso a inversores americanos
cotizando en alguna de las Bolsas de los Estados Unidos. Sin embargo, la dirección de la empresa
está preocupada por los costes de “listing” y las obligaciones de publicar información que
acompañan al hecho de cotizar en la Bolsa americana. Para poder evitar dichos inconvenientes, la
compañía puede…  Hacer que los inversores tengan acceso a sus acciones a través de un ADR
(American Depository Receipt)
33. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las acciones ordinarias de una empresa es verdadera? 
La rentabilidad esperada de las acciones ordinarias es igual o superior a la de las acciones
preferentes
34. Si el precio bid/mejor demanda para una acción es de $48 mientras que el precio ask/mejor oferta
es de $48,80, el spread bid-ask relativo (que es un indicador de liquidez) será…  0,017
35. Biofood, una empresa de alimentación australiana tiene una ratio Deuda/Equity de 0.25 y sus
beneficios netos durante el año pasado han sido $240 millones. Biofood está considerando
comprar este año una pequeña empresa de software por $120 millones para mejorar la página
web de la empresa e incrementar las ventas online. Si Biofood lleva a cabo el proyecto, ¿qué
cantidad de dividendos pagará Biofood en el año si la compañía sigue un esquema residual de pago
de dividendos?  144 millones de dólares
36. Superdress, una empresa textil belga, va a tener una pérdida neta en resultados por la crisis
económica derivada del Coronavirus. Sin embargo, la dirección de la empresa ha decidido no
cancelar ni tampoco reducir el dividendo anual que paga a los accionistas. ¿Cuál de las siguientes
afirmaciones es correcta?  Superdress pagará la cantidad íntegra del cupón anual de sus
acciones preferentes.
37. Bajo el esquema de prioridad “Price-visibility-time priority” (precio-visibilidad-prioridad), quién

sería el trader cuya orden se ejecutaría primero en la demanda de mercado/bid dide entre las
siguientes?
TRADER / HORA / PRECIO / ENSEÑA O NO LA ORDEN / CANTIDAD

a) Laura 13,55 4,28 Si 500
b) Juan 13,56 4,27 Si 200
c) Alicia 13,57 4,29 No 1000
d) Julio 13,58 4,26 No 600
e) María 13,59 4,26 Si 700
f) Pedro 13,60 4,29 Si 200
38. Si quiero tener una posición “larga” en un Índice bursátil, entonces…  Compraré un ETF cuyo
subyacente sea dicho índice bursátil
Examen final 2020
1. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre Private Equity (PE) es cierta?

a) Las empresas dedicadas al PE invierten solo en pequeñas compañías no cotizadas
b) Las empresas dedicadas al PE buscan normalmente invertir en compañías con poca deuda,
mucha caja y activos materiales relevantes
c) Las empresas dedicadas al PE invierten en compañías usando, sobre todo, nuevas acciones
recién emitidas como financiación.
d) Las empresas dedicadas al PE invierten en start-ups recién creadas con alto potencial de
crecimiento
2. Completar la frase con el enunciado correcto: El Mercado Secundario de equity…

e) Es el Mercado donde se negocian los bonos subordinados
f) Es el Mercado donde accionistas de las empresas obtienen liquidez mediante IPOs
g) Es el Mercado donde los brokers y dealers ejecutan las órdenes sobre activos de equity que les
h) Es un mercado organizado donde los inversores pueden mantener sólo posiciones largas en
acciones
e) Un Bono Convertible
f) Un Bono Puttable
g) Un Bono Callable
h) Una Letra del Tesoro Español con 6 meses de tiempo hasta el vencimiento

e) Las dos contrapartidas en el contrato de una opción (comprador y vendedor) tienen el derecho
y no la obligación de negociar (comprar o vender) el activo subyacente al Precio de Ejercicio
(Strike Price) en la fecha de vencimiento
f) Las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier fecha antes del vencimiento
g) Manteniendo todo lo demás constante, cuanto más alta sea la volatilidad, más alto es el valor
de la opción Put
h) Manteniendo todo lo demás constante, cuanto más alto sea el tipo de interés libre de riesgo,
más alto es el valor de la opción Call
5. Sobre el precio de un bono, podemos afirmar

e) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más alto es el precio del bono y cuanto más
f) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más bajo es el precio del bono y cuanto
más alta es la Duración, más baja es la volatilidad de su precio
g) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más bajo es el precio del bono y cuanto
más alta es la Duración, más alta es la volatilidad de su precio
h) Cuanto más alta es la TIR (tasa interna de retorno), más alto es el precio del bono y cuanto más
6. Considera dos empresas, Ford y Tesla, que operan en el mercado americano y que han emitido
bonos del mismo nominal, vencimiento y cupón. De un día para otro, la TIR (tasa interna de
retorno) del bono emitido por Tesla se incrementa con respecto a la del bono emitido por Ford.
Dicho incremento se puede explicar por:
e) Una depreciación del Dólar USA contra el Euro
f) Un incremento de la volatilidad de los Tipos de Interés
g) Un incremento relativo del riesgo de default de Tesla respecto del de Ford
h) Un incremento en los tipos de interés
7. Elige la afirmación adecuada: Un contrato Forward difiere de un contrato de Futuros en que…
e) En los contratos Forward, el activo subyacente se entrega únicamente en ciertas fechas
mientras que, en Futuros, el activo subyacente puede ser entregado en cualquier fecha
f) Los contratos Forward se negocian en mercados organizados mientras que los Futuros se
negocian en mercados OTC (over the counter)
g) Los beneficios generados por contratos Forward se liquidan diariamente, mientras que los
beneficios generados por los Futuros se liquidan únicamente al vencimiento del contrato.
h) Los contratos Forward no tienen características estandarizadas, mientras que los contratos de
Futuros se negocian en Cámaras de Compensación (Futures Exchanges) y tienen características
más uniformes
8. Un IPO se puede calificar de exitoso si…

e) La cantidad “left on the table” es una cantidad muy relevante
f) El IPO está fuertemente sobresuscrito ya que la demanda de acciones supera en mucho el
número de acciones ofertadas
g) Los bancos de inversión obtienen mucho dinero en comisiones de los vendedores de las
acciones en el IPO
h) El precio final de las acciones en el IPO es alto y el precio de las mismas cae fuertemente
después del IPO
9. En el libro de órdenes de las acciones de la empresa AAAAA, que, en un momento dado, es como
sigue,
Bid Offer
2.000 5.79 5.80 5.000
20.000 5.77 5.81 14.000
Un inversor da una orden para vender 15.000 acciones, limitada a 5.78. ¿Cuál será la nueva
situación de Bid-Offer en precio y cantidades para las acciones de AAAAA en ese momento?
d) 20.000 5.77 5.78 15.000
e) 7.000 5.77 5.80 5.000
f) 20.000 5.77 5.78 13.000
g) 20.000 5.77 5.80 5.000
10. El Riesgo de Tipo de Interés en bonos consiste en

e) El cambio en los precios de los bonos cuando el “Spread” sobre Bunds or Teasuries cambia
f) El cambio en el precio de los bonos cuando cambian los tipos de interés
g) El cambio en los precios de los bonos cuando cambia el Rating crediticio de los mismos
h) El cambio en los precios de los bonos ante un cambio de las volatilidades de los tipos de interés
en el mercado financiero
rentabilidad esperada del mercado de acciones es del 9% y la Beta de la acción de una
determinada empresa es de 1,2. ¿Cuál es la mínima rentabilidad esperada de dicha empresa para
que sea interesante como inversión?
e) 11,2%
f) 9,4%
g) 10,2%
h) 9%
12. Si soy un inversor arriesgado y busco retornos esperados altos, aunque sea incurriendo en altos
riesgos y quiero invertir en un “Asset-Backed Security”, compraré bonos de…
e) La “Senior Tranche”
f) La “Equity Tranche”
g) La “Covered Bond Tranche”
h) La “Mezzanine Tranche”
13. Si el cliente le dice a su bróker “cómprame 100.000 acciones de la compañía AAA a $20, mostrando
10.000”, el cliente le está dando a su bróker una…
e) Reserve order
f) Fill or Kill order
g) Hidden order
h) Market order
14. En un IPO (“initial public offering”), podemos afirmar que…

e) La empresa organizará el “bookbuilding” tan pronto como el regulador de su conformidad al
IPO
f) La compañía efectuará un roadshow junto con los bancos de inversión para convencer a los
g) La compañía efectuará un roadshow junto con los bancos de inversión para atraer el capital de
los inversores
h) La empresa ejecutará la opción “Greenshoe” para estabilizar el precio de la acción después del
IPO
15. Debido a la crisis del Coronavirus, el índice bursátil Ibex está cotizando a 6600 puntos, por debajo
de los 6950 puntos que es por donde pasa su Media Móvil de 200 sesiones. Si alcanzamos y
rompemos dicho nivel, ¿cuál sería la estrategia correcta de trading según el Análisis Técnico?
e) Vender Futuros o entrar en cualquier otra posición corta sobre Ibex, buscando una caída en
precio de este.
f) Comprar Futuros o un ETF sobre el IBEX pues se ha iniciado una nueva tendencia alcista
g) Mantenerse al margen porque la señal mencionada es confusa según el Análisis Técnico
h) Encontrar el nuevo rango donde se va a mover el Ibex, comprando en la parte inferior y
16. La principal utilidad del CAPM (Capital Asset Pricing Model) es…
e) Calcular el riesgo idiosincrático de cada acción individual
f) Calcular la rentabilidad esperada del mercado de acciones
g) Calcular la rentabilidad esperada / coste de capital de las acciones individuales
h) Calcular la volatilidad del precio de cada acción individual
e) Todas las afirmaciones son correctas
f) Aumenta si el Precio de Ejercicio (Strike Price) aumenta
g) A mayor pago de dividendos, mayor valor de la opción Put
h) Disminuye si el activo subyacente incrementa su precio.
18. Los instrumentos de Renta Fija se clasifican según su riesgo de que ocurra un evento crediticio
(impago de principal o cupones, quiebra, etc.). Los podemos clasificar de MÁS a MENOS riesgo de
la siguiente manera:
e) Bonos Subordinados > Acciones Preferentes > Bonos Senior Unsecured > Covered Bonds /
Bonos con colateral / Cédulas Hipotecarias
f) Covered Bonds / Bonos con colateral / Cédulas Hipotecarias > Bonos Subordinados > Bonos
Senior Unsecured > Acciones Preferentes
g) Acciones Preferentes > Bonos Subordinados > Bonos Senior Unsecured > Covered Bonds /
Bonos con Colateral / Cédulas Hipotecarias
h) Acciones Preferentes > Bonos Subordinados > Covered Bonds / Bonos con colateral / Cédulas
19. El proceso de emisión de Bonos de Titulización (Asset-Backed securities) es el siguiente:

e) La SPV (Special Purpose Vehicle) vende activos al originador y éste emite bonos para financiar
dicha compra
f) El originador vende activos a la SPV (Special Purpose Vehicle) y la SPV emite bonos con los que
financia dicha compra
g) La SPV (Special Purpose Vehicle) vende activos a una compañía de seguros que realiza mejoras
crediticias
h) El originador emite bonos para financiar sus activos
20. La situación actual de incertidumbre en los mercados financieros ha conllevado importantes caídas
en el precio de algunas acciones. Tu jefe te ha pedido que determines si dichas caídas de precios
tienen sentido o si los precios de algunas empresas han sido excesivamente penalizados por el
actual pesimismo inversor. Para saber responder a dicha pregunta, deberías…
e) Llevar a cabo un análisis fundamental
f) Llevar a cabo un análisis con el CAPM
g) Llevar a cabo un análisis técnico
h) Llevar a cabo un análisis de Duración
21. Rainbow, una empresa americana de tecnología de la información, tuvo unos beneficios en 2019
de 180 millones de Dólares. Rainbow está considerando el comprar una pequeña compañía de
distribución por 120 millones de Dólares para mejorar su capacidad de distribución. Si Rainbow se
decide a ejecutar la compra y sabemos que ha pagado 80 millones de USD en dividendos ¿Cuál es
su ratio Debt-to-Equity (Deuda/Capital) si la firma sigue un esquema de pago de dividendos
residual?
e) 20%
f) 25%
g) 10%
h) 40%
importante subida de las acciones y tú estás buscando un punto óptimo de venta, tratando de
maximizar tu beneficio ¿Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor la estrategia que
deberías seguir?
e) Deberías vender inmediatamente pues los indicadores técnicos no pueden ayudarte en
encontrar un punto óptimo de venta
f) Deberías utilizar el oscilador %K para identificar cuándo el Mercado se encuentra ya
sobrecomprado, observando en qué momento el Oscilador %K corta su Media Móvil (%D) para
vender
g) Deberías usar la Media Móvil de 200 sesiones sobre el precio de la empresa para identificar
cuándo el Mercado está sobrecomprado y esperar a que haya un corte entre esa Media Móvil y
una Media Móvil de corto plazo (20 0 50 sesiones)
h) Deberías utilizar el indicador MACD para identificar cuando se inicia la tendencia bajista y
vender inmediatamente

e) La TIR (tasa interna de retorno) de una acción preferente es más baja que la TIR de un bono
f) Las acciones preferentes se benefician en un porcentaje de la revalorización de las acciones
ordinarias
g) La TIR (tasa interna de retorno) de una acción preferente es más alta que la TIR de un bono
h) Las acciones preferentes proporcionan el derecho a recibir dividendos
24. Un “Seasoned Issue” es

e) Un IPO en el que no hay bancos de inversión ayudando a la empresa cuyas acciones van a ser
ofertadas
f) Un IPO donde la opción “Greenshoe” va a ser un 30% del total de acciones ofertadas
g) Una oferta de acciones que se denomina “secundaria” porque la acción ya está cotizando en
h) Una oferta de nuevas acciones cuando la compañía todavía no cotiza en ninguna Bolsa de
Valores
e) Venture Capital invierte, sobre todo, en start-ups
f) Venture Capital invierte en empresas de gran tamaño con problemas de exceso de deuda
g) Venture Capital invierte, sobre todo, en compañías cotizadas, al revés que el Private Equity
h) Private Equity recolecta fondos de los Business Angels para financiar sus inversiones
e) Una orden “stop-limit order” asegura que las pérdidas están limitadas, mientras que una orden
stop-loss no lo puede asegurar
f) Una orden de stop-loss se utiliza cuando se espera que la acción caiga en precio mientras que
una “stop-limit order” se tiende a transmitir al broker si se espera que el precio de la acción
suba
g) Una orden “stop-limit order” es más agresiva que una orden stop-loss
h) Ninguna de las afirmaciones es correcta

e) Las Acciones y los Bonos son instrumentos derivados y los Forwards y los Futuros son activos
f) Los Forwards y los Futuros son instrumentos derivados y las Acciones y los Bonos son activos
g) Los Forwards y los Bonos son instrumentos derivados y las Acciones y los Futuros son activos
h) Las Acciones y los Futuros son instrumentos derivados y los Forwards y los Bonos son activos
28. María y Pedro han negociado una opción de venta (Put) sobre el precio de Apple con un Precio de
Ejercicio (Exercise Price) of 300 Dólares y un tiempo a vencimiento de 30 días. María es la
compradora de la opción Put y Pedro es el vendedor de la opción. Después de 30 días, el precio de
la acción de Apple es de $310 ¿Cuál de los siguientes escenarios es el que finalmente ocurre?
e) María deja vencer su opción y Pedro gana la prima de la opción
f) Pedro ejercita la opción y gana 10 Dólares menos la prima de la opción
g) María deja la opción vencer y Pedro gana 10 Dólares menos la prima de la opción
h) María ejercita la opción y gana 10 Dólares menos la prima de la opción
29. Estás pensando en comprar un bono emitido por Tesla con nominal 100 Dólares y cupón fijo del 5%
¿Cuál de las afirmaciones siguientes es verdadera?
e) Cuanto más alta sea la TIR (tasa interna de retorno) que requieran los inversores para ese
f) Cuanto más alto sea el volumen de emisión del bono, más alto será el precio del bono
g) Cuanto más tiempo tengamos el bono en cartera, más alto será el precio del bono
h) Cuanto más lejano esté el vencimiento del bono, más bajo será el precio del mismo
30. Biotech Partners es una compañía farmacéutica cuyo precio está subiendo rápidamente debido a la
crisis del coronavirus. Hoy, su precio cotiza a 26 Euros por acción en el mercado y he comprado una
opción Call a 3 meses con Precio de Ejercicio (Strike Price) 30 euros y un nominal de 1.000
unidades, pagando un precio unitario de 4 Euros por opción. Si he tenido suerte y la empresa cotiza
con un precio de 38 Euros al vencimiento de la opción y ha distribuido un dividendo de 3 Euros 5
días después de que yo comprara mi opción ¿Cuál será mi beneficio neto al vencimiento del
contrato de la opción?
e) 11.000 Euros
f) 8.000 Euros
g) 7.000 Euros
h) 4.000 Euros
31. Has observado que el precio de las acciones de Tesla ha ido subiendo sistemáticamente desde el
pasado mes de Noviembre sin una causa muy justificada. Tu intuición de Mercado te dice que
dicho precio podría caer en un futuro cercano ¿Qué podrías negociar para reflejar ese sentimiento
de mercado?
e) Todas las afirmaciones son correctas
f) Puedes vender en corto las acciones de Tesla
g) Puedes comprar una opción Put sobre el precio de las acciones de Tesla
h) Puedes vender una opción Call sobre el precio de las acciones de Tesla
e) La Duración del bono es constante hasta el vencimiento del bono
f) El tipo de interés del cupón del bono es el mismo que el tipo de interés de la TIR del bono
g) La TIR (tasa interna de retorno) del bono es constante hasta el vencimiento
h) El tipo de interés que ofrece el cupón del bono es cierto hasta el vencimiento
33. Imagínate que trabajas en una compañía de Banca Privada (Wealth Management) y tu trabajo
consiste en ayudar a tus clientes a elegir las mejores inversiones para su perfil de
rentabilidad/riesgo. Un cliente quiere invertir en bonos pero está preocupado por las fluctuaciones
de los tipos de interés. Entre las siguientes alternativas de renta fija, ¿en cuál de ellas le
recomendarías invertir?
e) Un bono con cupones variables, (ligados a Euribor, Libor, etc)
f) Un bono Cancelable
g) Un bono con cupones fijos
h) Un COCO (Contingent Convertible Bond)
34. Deutsche Bank está pasando por dificultades financieras debido a la percepción de los inversores
del exceso de riesgo en sus activos. Una posible forma de reducir ese riesgo sería:
e) Deshacerse de parte de sus activos mediante un proceso de Titulización (Securitization)
f) Emitir COCOs (contingent convertible bonds), pues estos bonos tienen menos riesgo que el
resto de los bonos
g) Emitir bonos a largo plazo, demostrando al mercado su capacidad financiera
h) Ninguna de las otras opciones reduce el riesgo de los activos de Deutsche Bank
35. Un exportador compra 1.000.000 Euros contra USD en un contrato Forward a 3 meses a un precio
de 1.10. Si en el vencimiento del Forward el precio del contado (Spot) USD/EUR (Número de USD
por Euro) cotiza a 1,15, los beneficios de la cobertura con el contrato Forward han sido…
e) 50.000 USD
f) -50.000 USD
g) -50.000 EUR
h) 50.000 EUR
36. Estás comparando dos bonos emitidos por Banco Santander, ambos con un nominal de 1.000
Dólares y vencimiento 2027. EL primer bono, el bono A, tiene un cupón del 5% mientras que el otro
bono, el bono B, tiene un cupón del 3%. Manteniendo el resto de los parámetros constantes,
podemos afirmar…
e) El bono A tiene más riesgo de reinversión que el bono B
f) El bono A tiene menor Duración que el bono B
g) Todas las afirmaciones son correctas
h) El precio del bono A tendrá menores variaciones porcentuales ante movimientos de los tipos
de interés que el bono B
37. Si quiero tomar una posición corta en una determinada compañía, vendiendo en corto acciones de
la misma, lo que tengo que hacer previamente es…
e) Comprar un ADR sobre la acción de la empresa
f) Pedir prestada la cantidad de acciones que voy a vender por un período de tiempo
g) Comprar la acción de la empresa para poder venderla más tarde
h) Comprar un Futuro sobre un índice bursátil del que la compañía subyacente de la acción sea un
componente
38. Hace dos meses, BBVA negoció un contrato Forward sobre petróleo, comprando petróleo a 60 días
y a 30 Dólares el barril. Hoy, eñ precio al contado (Spot) del petróleo es de 1 Dólar. ¿Cuál es el
resultado neto a vencimiento del contrato Forward en el que ha entrado BBVA?
e) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 Dólares y la ganancia se liquida desde el
f) El resultado del contrato Forwards para BBVA es de 29 Dólares y la pérdida se liquida desde el
g) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 Dólares y la ganancia se liquida al final
del contrato
h) El resultado del contrato Forward para BBVA es de 29 Dólares y la pérdida se liquida al final del
contrato
39. La duración de un bono es un concepto útil porque…

e) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con un bono cuando el
rating del bono cambia
f) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con una cartera de bonos
ante un determinado movimiento de los tipos de interés
g) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con una cartera de
opciones ante un determinado movimiento de los tipos de interés
h) Da una idea rápida y aproximada de cuánto dinero ganas o pierdes con un bono cuando el
spread del bono sobre Bunds o Treasuries cambia
40. Blackhouse Parners, una compañía de Private Equity (PE), quiere buscar una estrategia de salida
para una de sus inversiones ¿Cuál es la opción que dicha compañía de PE (Private Equity) NO
considerará?
e) Vender su participación en una IPO
f) Vender la empresa a un competidor estratégico
g) Emitir deuda subordinada para financiar la compañía
h) Liquidar la empresa si es imposible hacerla rentable

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OPERACIONES DE BANCA Y BOLSA

1. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el Private Equity (PE) es cierta?

4. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa?

a) Una depreciación del Dólar USA contra el Euro Alfonso De la

d) Un incremento en los tipos de interés

7. Afirmación adecuada: Un contrato Forward difiere de un contrato de Futuros en que…

a) 20,000 5.77 5.78 15,000

b) 7,000 5.77 5.80 5,000

c) 20,000 5.77 5.78 13,000

d) 20,000 5.77 5.80 5,000

10. El Riesgo de Tipos de Interés en bonos consiste en:

c) La “Covered Bond Trache”

b) Fill or Kill order

c) Mantenerse al margen porque la señal mencionada es confusa según el análisis técnico

d) Encontrar el nuevo rango donde se va a mover el Ibex, comprando en la parte inferior y

a) Todas las afirmaciones son correctas

b) Aumenta si el Precio de Ejercicio (Strike Price) aumenta

c) A mayor pago de dividendos, mayor valor de la opción Put

d) Disminuye si el activo subyacente incrementa su precio

19. El proceso de emisión de Bonos de Titulación (Asset-Backed securities) es Alfonso

a) Llevar a cabo un análisis fundamental

b) Llevar a cabo un análisis con el CAPM

c) Llevar a cabo un análisis técnico

d) Llevar a cabo un análisis de Duración

b) Deberías utilizar el Oscilador %K para identificar cuándo el Mercado se encuentra ya

b) las acciones preferentes se benefician en un porcentaje de la revalorización de las acciones

d) Las acciones preferentes proporcionarán el derecho a recibir dividendos

24. Un “Seasoned Issue” es…

d) Ninguna de las afirmaciones es correcta

a) María deja vencer su opción y Pedro gana la prima de la opción

b) Pedro ejercita la opción y gana 10 dólares menos la prima de la opción

a) Todas las afirmaciones son correctas

b) Puedes venir en corto las acciones de Tesla

a) La duración del bono es constante hasta el vencimiento del bono.

c) La TIR (tasa interna de retorno) del bono es constante hasta el vencimiento

a) Un bono con cupones variables (ligados al Euribor, Libor, etc).

b) Un bono Cancelable (callable)

c) Un bono con cupones fijos

d) Un COCO (Contingent Convertible Bond)

a) Deshacerse de parte de sus activos mediante un proceso de Titulación (securitization)

c) Emitir bonos a largo plazo, demostrando al mercado su capacidad financiera

a) El bono A tiene más riesgo de reinversión que el bono B

b) El bono A tiene menor Duración que el bono B

c) Todas las afirmaciones son correctas

a) Comprar un ADR sobre la acción de la empresa

c) Comprar la acción de la empresa para poder venderla más tarde

39. La duración de un bono es un concepto útil porque… Alfonso De la Cierva

a) Vender su participación en una IPO

b) Vender la empresa a un competidor estratégico

c) Emitir deuda subordinada para financiar la compañía

d) Liquidar la empresa si es imposible hacerla rentable

Trader Hora Precio Enseña o no la Cantidad

Laura 13,55 4,28 Sí 500

Juan 13,56 4,27 Sí 200

Alicia 13,57 4,29 No 1000

Julio 13,58 4,26 No 600

María 13,59 4,26 Sí 700

Pedro 13,6 4,29 Sí 200

8. En un IPO, “leaving money on the table” se refiere a una situación en la cual…

9. Un “Seasoned Issue” es…

10. Si quiero tener una posición “larga” en un índice bursátil, entonces…

13. En una OPV/IPO, la opción de over-allotment (greenshoe option)...

21. En una OPV, la opción de sobreasignación (greenshoe)