La globalización financiera y la sostenibilidad

de los negocios

Semana 1
Hasta este momento, has visto el tema de la globalización, ahora verás el tema de los mercados

GLOBALIZACIÓN MERCADOS FINANCIEROS

https://www.euroinnova.edu.es/cursos/superior-mercados-
financieros
▪ Se determinan de acuerdo a las características
de la oferta y demanda, siendo una ACCIÓN de
intercambio en donde se determina un
PRECIO.
▪ Se intercambian instrumentos financieros,
dentro de los cuales podemos mencionar los
instrumentos de renta fija, de renta variable y
los derivados financieros.
▪ En países emergentes tienen ciertas
características peculiares, en donde se estable
que a mayor riesgo, mayor rentabilidad
esperada.
 COSTO DE VALOR ACTUAL TASA INTERNA
OPORTUNIDAD NETO DE RETORNO

COSTO DE
TASA INTERNA
OPORTUNIDAD
DE RETORNO
DEL CAPITAL
▪ Se mide mediante la actividad que se deja de realizar, relacionándolo con la actividad que
se va a realizar. Es decir, se entiende que representa la segunda mejor opción.
▪ Es importante medir el costo de oportunidad de todas las actividades económicas y
financieras que se realizan en la empresa.
▪ Ejemplo:
▪ Dentro del mercado financiero, si una empresa va a endeudarse con un Banco debe:
▪ Comparar los costos financieros de varias entidades financieras para optar por la
mejor opción.
▪ Representando el costo de oportunidad, la segunda mejor opción.
▪ Es la rentabilidad mínima exigida por los inversionistas para participar en un proyecto de
inversión.
▪ Se le conoce también como la tasa de descuento o la tasa mínima de retorno.
▪ Es el costo que se tiene por no invertir en la oportunidad que se presenta actualmente, o el
interés que se hubiera ganado de haber invertido en la mejor opción o negocio alternativo.
▪ Las instituciones financieras multinacionales deben evaluar la rentabilidad y el riesgo para
invertir y determinar el COK
▪ Es un indicador financiero que se utiliza para determinar la viabilidad de un proyecto.
▪ Es el principal indicador de actualización y se obtiene del balance aritmético de los flujos
de entrada de efectivo y los flujos de salida de efectivo, todo ellos descontados o
actualizados a una tasa dada por el COK.
▪ Todo proyecto de inversión de las instituciones financieras multinacionales debe de
determinar la viabilidad del proyecto mediante indicadores de medición.
▪ Es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión.
▪ Dentro de las inversiones que se pueden realizar, tenemos al instrumento financiero:
contrato que da lugar a un activo financiero para una empresa y a un instrumento de
capital en otra empresa en los cuales se establece una ganancia esperada de acuerdo a los
flujos futuros que genere dicho instrumento.
▪ Ejemplos:
▪ Acciones (ordinarias o preferentes), que constituyen el capital de una empresa
▪ Obligaciones, ya sean simples o convertibles
▪ Bonos o pagarés emitidos por el Estado y adquiridos por las empresas, entre
otros.
▪ Plazo que debe transcurrir para recuperar el monto total de lo invertido.
▪ Generalmente se establece en forma aproximada en años y meses.
▪ Es importante considerar el sector en el cual se encuentra la empresa para determinar el
período de recupero.
▪ Dentro de los mercados financieros, existen inversiones que se pueden realizar en activos
financieros en los cuales se puede estimar, bajo ciertos supuestos, el período de recupero
del total invertido.
 Costo de oportunidad Toma de
de capital
decisiones
Indicadores de
evaluación
financiera
Flujos de caja de la
empresa

Total de Total de ▪ Valor actual neto

De acuerdo al análisis de
egresos Ingresos ▪ Tasa interna de retorno
los indicadores de
▪ Período de recuperación
evaluación financiera
de la inversión

GLOBALIZACIÓN SOSTENIBILIDAD
DEL NEGOCIO

Necesidad que tiene la empresa de cuantificar el total de los ingresos y egresos esperados La toma de decisiones debe considerar los efectos de la
mediante el flujo de caja para determinar la viabilidad del proyecto a realizar bajo ciertos globalización y la sostenibilidad económica, social y
indicadores (VAN,TIR,PC), considerando la TIR esperada por los inversionistas. ambiental del negocio.
 ▪ Refleja los niveles de venta necesarios para
que los ingresos cubran los costos, es decir,
cuando no se gana ni se pierde.
▪ Es importante tenerlo en cuenta para
cualquier tipo de empresa.
▪ Las empresas emisoras de instrumentos
financieros deben de coberturarse ante
cualquier contingencia que se presente,
mitigando el riesgo de no cumplir con sus
obligaciones financieras.

https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-punto-de-
equilibrio-y-su-importancia-estrategica
 ▪ Es la mezcla apropiada de deudas y acciones
Bonos
con la cual una empresa planea financiar sus
inversiones.
Préstamos
▪ Es aquella que produce un equilibrio entre el
riesgo y el rendimiento de modo tal que
maximice el valor de las acciones.
Acciones ▪ Una empresa debe determinar su propia
Acciones
ordinarias estructura de capital debido a que ésta afecta
preferentes al riesgo de las acciones, y en consecuencia,
es una decisión muy importante.
▪ Cuando se calcula el Costo del Capital, se
toman en cuenta los pesos o participaciones
de los componentes considerados, de modo
que es posible la optimización de la
estructura de capital.
Factores fundamentales en Política de estructura de capital
las decisiones de la
estructura de capital
RENDI
RIESGO
MIENTO

▪ El riesgo del negocio.

Se compensen
▪ La posición fiscal de la empresa. adecuadamente

▪ La capacidad financiera.
Un mayor endeudamiento aumenta el grado de
▪ Grado de agresividad de la administración riesgo del flujo de utilidades.
financiera de la empresa
Sin embargo, debes tener en cuenta que un mayor
endeudamiento también puede producir una mayor
tasa de rendimiento.
 Estructura
Estructura
económica financiera
▪ De acuerdo al tipo de empresa, se determina
cierta estructura de sus activos, pasivos y
patrimonio.
ACTIVO = PASIVO +
PATRIMONIO ▪ Las empresas que cotizan en la Bolsa de
NETO
Valores de Lima, están obligadas a presentar
sus estados financieros auditados, los cuales
Destino de los Medios Medios son publicados en la página web de la
medios financieros financieros Superintendencia del Mercado de Valores
financieros ajenos propios
(SMV).

Adaptado de https://www.gestiopolis.com/que-son-
activo-pasivo-y-patrimonio/
▪ En el flujo de caja se registra la información sobre los recursos que genera un negocio, tanto
los flujos de entrada como de salida, considerando un periodo de tiempo específico.
▪ Es importante tener una adecuado control del dinero para que la empresa pueda cumplir con
sus necesidades financieras.
▪ Dentro del mercado financiero, los emisores de instrumentos financieros deben de
provisionar los fondos necesarios para cumplir con sus obligaciones con los tenedores de
dichos instrumentos.

Flujo de Caja Flujo de Caja Flujo de Caja

Operativo de Inversión Financiero

Se genera a partir de Se genera a partir de los valores Se genera a partir de emisión

actividades propias de la del mercado, productos de acciones, recompra de
empresa. financieros y otros. deuda y pago de dividendos.
▪ Es un reporte financiero que permite a las
empresas comprobar si están llegando a sus
objetivos, sea cual sea su tamaño.
▪ Es muy útil para tomar decisiones empresariales.
▪ Por ejemplo, si las empresas cotizan acciones en la
BVL, el hecho que generen utilidades creciente de
manera sostenida en los últimos años, genera que
sea atractivo comprar acciones de dicha empresa,
tendiendo a incrementarse en el mercado bursátil,
posiblemente sobre el precio teórico.
▪ Por ese motivo es importante analizar la evolución
del estado de resultados de las empresas para
optar por una decisión como inversionista.
▪ Son los recursos que la empresa requiere para poder operar.
▪ Fondo económico que utiliza la empresa para seguir reinvirtiendo y lograr utilidades
que permitan mantener la operación corriente del negocio.
▪ Está conformado básicamente por:
▪ valores negociables
▪ inventarios
▪ efectivos
▪ cuentas por cobrar (activos corrientes)
▪ Se enfoca en la administración de los flujos de efectivo de corto plazo, evaluando su
momento oportuno, riesgo y efecto sobre el valor de la empresa.
 1. Pago de
6. Cobranza insumos
Es el tiempo que transcurre desde que se

Transformación
hace el pago por la compra de materia
prima e insumos hasta la cobranza de las
cuentas por cobrar generadas por las

5. Venta

2.
ventas del producto final.
Mientras tanto, la empresa debe financiar
todos sus procesos.
3.
4. Almacena
Distribución miento
Compra AL CRÉDITO Venta AL CRÉDITO del
de materia prima producto terminado

Período de Existencias Período de Cobro

30 días 60 días 60 días

0 30 60 90 120 150

Período de
Pago

Pago a Cobranza
proveedores Conversión de efectivo (120 efectiva
días)
Según tu opinión
▪ ¿De qué forma participan las empresas en el
comercio internacional?
▪ ¿Cómo se administran las Corporaciones
Multinacionales?
▪ ¿Por qué las empresas buscan los negocios
internacionales?
▪ ¿En qué mercados financieros participan las
empresas?
▪ La teoría de los mercados imperfectos:
▪ Determina que las empresas participan en mercados asimétricos.
▪ La teoría del ciclo de vida del producto:
▪ Determina que las empresas participan en mercados locales y luego se extienden a mercados
externos.
▪ La teoría de las ventajas competitivas:
▪ Determina que los países se especializan en actividades productivas considerando las ventajas que
tienen para generar mayor valor del producto o servicio.
 RESPONSABILIDAD
SOCIAL
▪ Sostenibilidad económica: busca maximizar EMPRESARIAL
el beneficio del negocio.
GLOBALIZACIÓN
▪ Sostenibilidad social: busca extender el
beneficio de la empresa a la sociedad. MERCADOS
FINANCIEROS
▪ Sostenibilidad ambiental: busca maximizar
el beneficio de la empresa sin atentar contra
el medio ambiente.
SOSTENIBILIDAD
DE LOS NEGOCIOS
Para cumplir con el objetivo de la presente
semana, deberás realizar las siguientes
actividades:

• Lee el capítulo 1 del libro “Finanzas Internacionales” y

el artículo: “Nuevas tendencias geopolíticas globales”
que aparecen en la semana 1 del aula virtual.
• Participa en el foro, de acuerdo a lectura de dicho
artículo.
Kozikowski, Z. (2014). Finanzas internacionales (3era ed.). McGraw Hill.
https://www.uv.mx/personal/clelanda/files/2016/03/Kozikowski-Z-2013-Finanzas-
Internacionales.pdf