Tema-3 Publico 2 PDF

Tema-3-Sector-Publico-II.
pdf
Rocio_Ramirez_
Sector Público Ii
3º Grado en Economía
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Universidad de Sevilla
Reservados todos los derechos.

No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
Sector Público II Tema 3 Rocío Ramírez Leal
TEMA 3. INCIDENCIA IMPOSITIVA
1. Consideraciones generales
2. Modelos de equilibrio parcial
3. Modelos de equilibrio general
1. Consideraciones generales
La introducción de un impuesto no tiene por qué recaer sobre aquellos individuos que
según la ley están obligados a pagarlos, sino que éstos en la medida en que les sea posible,
intentarán trasladar dicha carga fiscal hacia otros agentes.
El impacto final de un impuesto no es fácil de conocer y depende de las condiciones de
oferta y demanda de los distintos mercados a los que pueda afectar el impuesto y también del

período temporal que se considere. Así, para examinar cómo los impuestos alteran la
distribución inicial de la renta es necesario identificar quiénes acaban soportando el impuesto.
La incidencia legal de un impuesto indica quién es legalmente el responsable del pago
del impuesto ante la Administración Tributaria. Por otra parte, la incidencia económica indica
quién acaba soportando realmente el impuesto. Al proceso de la transmisión de la carga fiscal
desde su punto de impacto inicial o incidencia legal hasta su punto de impacto final o
incidencia económica se le denomina traslación impositiva.
Existen dos tipos de modelos económicos que permiten estudiar la incidencia de los
impuestos:
a) Modelos de equilibrio parcial: Son relativamente sencillos y en ellos se analiza la
distribución de la carga fiscal derivada del establecimiento de un impuesto entre
los agentes económicos que intervienen en el mercado en el cual se aplica dicho
impuesto. Permite analizar la incidencia impositiva en el corto plazo.
b) Modelos de equilibrio general: Son más complejos y analizan no sólo los efectos
sobre el mercado en el cual se aplica el impuesto sino los efectos sobre los
mercados de factores productivos, sobre los bienes complementarios, etc. Se
tienen en cuenta todas las interacciones que puede producir la introducción de un
impuesto en el conjunto de la economía.
2. Modelos de equilibrio parcial

Los modelos de equilibrio parcial de determinación de precios se fijan únicamente en
el mercado en el que se establece el impuesto y no tienen en cuenta otros mercados. Por ello,
este tipo de análisis se utiliza cuando el mercado del bien gravado es relativamente pequeño
en comparación con la economía en su conjunto. El instrumento de análisis es el modelo de
oferta y demanda de competencia perfecta.
Impuestos específicos sobre productos en competencia perfecta
Por ejemplo, el gobierno federal establece un impuesto sobre el champán de 3,40
dólares por litro y un impuesto sobre cigarrillos de 39 centavos por cajetilla. Supongamos que
el precio y la cantidad de champán se determinan por la oferta (Oc) y la demanda (Dc) como en
el gráfico. Antes del impuesto, la cantidad demandada y el precio eran Q0 y P0.
a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-5435174
Supongamos que en cada compra se fija un impuesto específico de u dólares por litro y
que la incidencia legal recae en los compradores. Empezaremos por determinar cómo afecta el
impuesto a la curva de demanda.
Consideremos un punto a de la curva de demanda. Este punto indica que el máximo
precio por litro que la gente estaría dispuesta a pagar por Qa litros es Pa. Tras el impuesto u, lo
máximo que la gente está dispuesta a pagar por Qa sigue siendo Pa. Sin embargo, cuando las

personas pagan Pa por litro, los productores ya no reciben toda esta cantidad, sino que solo
reciben (Pa – u) o punto b del gráfico.
En cualquier otro punto de la curva de demanda se repite lo mismo: si repetimos el
proceso con todos los puntos de la curva de demanda generaremos una nueva curva de
demanda ubicada u dólares por debajo de la antigua (D’c).
La curva D’c es la relevante para los oferentes porque muestra cuánto reciben por cada
unidad que venden. El equilibrio es el punto en que la oferta se iguala a la demanda percibida
por los oferentes, es decir, Q1. Por tanto, el impuesto reduce la cantidad vendida de Q0 a Q1.
El precio que reciben los productores se encuentra en la intersección de sus curvas de
demanda y ofertas efectivas, es decir, en Pn. El precio que pagan los consumidores es Pn más el
impuesto específico u. Para hallar el precio pagado por los consumidores nos desplazamos
hacia arriba desde la intersección entre D’c y Oc hasta la curva de demanda original Dc. El precio
resultante es Pb, que es más alto que el precio original P0.
Tenemos lo que nos faltaba: Imprime tus apuntes al mejor precio y recíbelos en casa
Sin embargo, el precio de los consumidores no aumenta en la cantidad total del

impuesto: (Pb – P0) es menor que u. Los productores también pagan una parte del impuesto a
través del menor precio que reciben por cada litro.
Ahora los productores solo reciben Pn, en lugar de P0. En consecuencia, el impuesto
perjudica tanto a productores como a consumidores. Los ingresos recaudados son el resultado
de multiplicar el número de unidades compradas Q1 por el impuesto específico u y
geométricamente son el área del rectángulo kfhn.
Implicaciones importantes:
- La incidencia de un impuesto es independiente de que este se exija a los
consumidores o a los productores
Suponemos que el mismo impuesto u recae sobre los vendedores de champán, en lugar de
sobre los consumidores. Consideramos un precio Pi de la curva de oferta original. Esta curva de
oferta indica que para que los oferentes produzcan Qi unidades deben recibir al menos Pi por
unidad.

Después del impuesto los oferentes deben seguir recibiendo Pi por unidad, pero los
consumidores tendrán que pagar Pi + u por unidad, que se representa en el punto j.
Para hallar la curva de oferta Oc debe desplazarse hacia arriba en una distancia u. La
nueva curva de oferta se denomina O’c. El equilibrio es Q’1, donde se cruza Q’c y Dc. El precio
P’b es el pagado por los consumidores y para hallar el precio que reciben los productores
debemos restar u de P’b, lo que nos da P’n.
La incidencia del impuesto específico es independiente del lado del mercado en el que
se recaude, de forma que lo importante es la magnitud de la diferencia que el impuesto
introduce entre el precio pagado por los consumidores y el precio recibido por los
productores, es decir, la cuña o brecha fiscal.
- La incidencia de un impuesto específico depende de las elasticidades de la oferta
y la demanda
En general, cuanto más elástica es la curva de demanda menor es la carga impositiva
que soportan los consumidores y cuanto más elástica es la curva de oferta, menor es la carga
soportada por los productores.
En el gráfico, la oferta del bien X es perfectamente inelástica y cuando se establece un

impuesto específico, la curva de demanda efectiva es D’x. El precio que reciben los
productores, Pn, está en la intersección entre Ox y D’x.
El precio que reciben los productores se reduce en la cuantía del impuesto y el precio
que pagan los consumidores, Pb (= Pn + u), sigue siendo P0. Así, cuando la oferta es
perfectamente inelástica, los productores soportan la totalidad de la carga.
El siguiente gráfico representa el extremo opuesto: la oferta del bien Z es
perfectamente elástica. El impuesto da lugar a la curva de demanda D’z y la cantidad

demandada es Z1 y el precio recibido por los productores, Pn, sigue siendo P0. El precio que
pagan los consumidores, Pb, es ahora P0 + u. Así, los consumidores soportan toda la carga.
Impuesto ad-valorem sobre productos en competencia perfecta

Los impuestos ad-valorem son aquellos cuya cuantía se fija como una proporción del
precio y su análisis es similar al de los impuestos específicos pero esta vez la curva de demanda
se contrae en la misma proporción que el impuesto.
En el siguiente gráfico vemos que, en ausencia de impuesto, el precio y la cantidad de
equilibrio son P0 y Q0. Supongamos que se establece un impuesto sobre el consumo de
alimentos del 25% del precio bruto. Partimos del punto m de la curva Da.
Tras el impuesto, Pm sigue siendo lo máximo que los consumidores estarían dispuestos
a pagar por Qm kilos de alimentos y la cantidad que recibirán los productores es el 75% de la

distancia vertical entre m y el eje horizontal, representado por el punto n.
De igual forma, el precio en r se desplaza hacia abajo ¼ de la distancia entre él y el eje
horizontal hasta el punto s. Si repetimos lo mismo para todos los puntos de Da obtenemos la
curva de demanda a la que se enfrentan los productores, D’a.
El equilibrio se encuentra en el punto de intersección de Oa y D’a, donde la cantidad es

Q1, el precio que reciben los productores es Pn y el precio que pagan los consumidores es Pb.
Nuevamente, la incidencia impositiva está determinada por las elasticidades de la
oferta y la demanda.
Impuestos sobre factores en competencia perfecta
- El impuesto sobre las nóminas
Consideremos el impuesto sobre las nóminas que se utiliza para financiar el sistema de
Seguridad Social. La incidencia del impuesto sobre el trabajo viene determinada por la brecha
que el impuesto abre entre lo que pagan los empresarios y lo que reciben los trabajadores.
En el gráfico siguiente, DL es la demanda de trabajo y OL es la oferta de trabajo.
Supongamos que OL es perfectamente inelástica y antes del impuesto el salario es w0.
El impuesto ad valorem sobre el trabajo desplaza la curva de demanda efectiva hasta

D’L y la distancia entre D’L y DL es la diferencia entre lo que se paga por un bien y lo que reciben
quienes lo proporcionan.
Tras el impuesto, el salario que reciben los trabajadores es wn y el precio pagado por
los patronos, wb, sigue siendo w0. De esta forma, son los trabajadores quienes soportan la
carga total del impuesto y habríamos obtenido el resultado opuesto si la curva de oferta fuese
perfectamente elástica.

- Imposición sobre el capital en una economía global
En una economía cerrada al comercio exterior la demanda es decreciente y la oferta de
capital es creciente. Además, los propietarios de capital soportan una parte de la carga
impositiva, que depende de las elasticidades de la oferta y la demanda.
Si suponemos que la economía es abierta y la movilidad internacional del capital es
perfecta. Así, la oferta de capital en un país determinado es perfectamente elástica y el precio
antes de impuestos que pagan quienes adquieren capital se aumenta en la cuantía del
impuesto y quienes lo ofrecen no soportan nada de la carga, pues si se impone alguna carga
fiscal al capital, este se desplazará fuera del país y, por tanto, la remuneración del capital antes
de impuestos debe aumentar.
Impuestos sobre productos en ausencia de competencia
- Monopolio
Suponemos una empresa monopolista que produce el bien X y antes de impuestos, la
curva de demanda a la que se enfrenta es Dx y la curva de ingreso marginal asociada es IMgx.
Por otra parte, la curva de coste marginal de producción de X es CMgx y la curva de coste
medio total es CMTX.
La condición de máximo beneficio es que se produzca hasta que se igualen el ingreso y
el coste marginal, hasta X0, donde se cobra un precio P0. Asimismo, el beneficio económico por
unidad es la distancia ab, siendo el número de unidades vendidas db y el beneficio total el área
del rectángulo abdc.
Ahora supongamos que se establece un impuesto específico u sobre el bien X, de
forma que la curva de demanda efectiva a la que se enfrenta la empresa se desplaza hacia
abajo en u, dando lugar a D’x. También, la curva de ingreso marginal se desplaza hacia abajo en
u y la nueva curva de ingreso marginal efectivo es IMg’X.
La intersección entre IMg’X y CMgX es X1, que es la producción que hace máximos los
beneficios. El precio recibido por la empresa es Pn y el precio pagado por los consumidores se
determina añadiendo u a Pn, es decir, Pb.

Por otra parte, el beneficio unitario después de impuestos es la diferencia entre el
precio recibido por la empresa y el coste medio total, es decir, la distancia fg y el número de
unidades vendidas es if, por tanto, los beneficios económicos después de impuestos es el área
fghi.
De esta forma, la cantidad demandada se reduce, el precio pagado por los

consumidores aumenta y el precio que recibe la empresa monopolista desciende. Los
beneficios del monopolio son menores con el impuesto y la carga que soportan los
consumidores de nuevo dependerá de la elasticidad de la curva de demanda.
- Oligopolio
Desde el punto de vista de las empresas, la situación ideal es ponerse de acuerdo y
producir conjuntamente la cantidad de producto que hace máximos los beneficios de la
industria en su conjunto. Este nivel de producción se denomina solución del cártel y exige que
cada empresa contraiga su producción para presionar al alza el precio del mercado.
Sin embargo, una todas las empresas tienen un incentivo para incumplir el acuerdo
porque podrían aprovecharse del mayor precio produciendo por encima de la cuota que les
corresponde y, por tanto, el nivel de producción de un oligopolio normalmente está por
encima de la solución del cártel.
Consideremos que la producción de esta industria se grava con un impuesto y las
empresas reducen su producción, de manera que la situación de las empresas empeorará si
tienen que pagar un impuesto, pero se estarán aproximando a la solución del cártel y los
beneficios antes de impuestos aumentarán.
Es posible que los beneficios antes de impuestos aumenten de forma que incluso
después de pagar los impuestos la situación de las empresas sea mejor.
Impuestos sobre beneficios
Siempre que el objetivo de las empresas sea maximizar sus beneficios, un impuesto
sobre los beneficios económicos no puede ser trasladado y lo soportarán únicamente los
propietarios de la empresa.
Supongamos que una empresa opera en un mercado perfectamente competitivo y que
se encuentra en equilibrio a corto plazo. El nivel de producción de la empresa viene

determinado por la intersección de sus curvas de coste e ingreso marginal. Un tipo impositivo
sobre los beneficios económicos no altera ni su coste ni su ingreso marginal y ninguna empresa
tendrá incentivos para cambiar su nivel de producción.
De esta forma, como la cantidad producida no varía, el precio tampoco y los
consumidores no se ven perjudicados.
En el equilibrio a largo plazo el impuesto sobre los beneficios económicos no genera
recaudación porque los beneficios son nulos. De esta forma el impuesto lo soportan los
propietarios de la empresa.
Así, los impuestos sobre beneficios pueden ser alternativas muy atractivas porque no
distorsionan las decisiones económicas. Sin embargo, es muy complicado llevar a la práctica la
definición teórica de beneficio económico.
Capitalización de un impuesto sobre un bien duradero de oferta fija
La tierra se caracteriza por su oferta fija y por ser un bien duradero. Supongamos que
la rentabilidad anual de la tierra es de R0 dólares este año. Se sabe que la renta será de R1
dólares el próximo año, R2 dólares dentro de dos años y así sucesivamente.
Si el mercado de terrenos es competitivo, el precio de la tierra debe ser igual al valor
actual descontado de la corriente de rentas. Por tanto, si el tipo de interés es r, el precio de la
tierra, PR, será:
Donde T es el último año en que la tierra presta sus servicios.
Si se introduce un impuesto, la renta anual del propietario se reduce en la cuantía total
del impuesto:
La diferencia de las dos ecuaciones es igual al valor actual de todos los pagos
impositivos futuros:
Este proceso por el cual se incorpora una corriente de obligaciones fiscales al precio de
un activo se denomina capitalización.

3. Modelos de equilibrio general
En ocasiones, los modelos de equilibrio parcial, al no tener en cuenta las repercusiones
que se producen en otros mercados puede conducir a conclusiones incompletas. De esta
forma, el análisis de equilibrio general tiene en cuenta el modo en que se interrelacionan los
distintos mercados.
Relaciones de equivalencia impositiva
Se pueden obtener conclusiones de equilibrio general utilizando modelos en los que
solo hay dos bienes y dos factores productivos y en los que no se genera ahorro. Supongamos
dos bienes, alimentos (A) y manufacturas (M) y dos factores, capital (K) y trabajo (L). Existen
nueve posibles impuestos ad valorem:
tKA= impuesto sobre el capital empleado en la producción de alimentos
tKM= impuesto sobre el capital empleado en la producción de manufacturas
tLA= impuesto sobre el trabajo empleado en la producción de alimentos
tLM= impuesto sobre el trabajo empleado en la producción de manufacturas
tA= impuesto sobre el consumo de alimentos
tM= impuesto sobre el consumo de manufacturas
tK= impuesto sobre el capital en ambos sectores
tL= impuesto sobre el trabajo en ambos sectores
t= impuesto general sobre la renta
Los cuatro primeros impuestos que gravan un único factor y solo en uno de sus usos se
denominan impuestos parciales o selectivos sobre un factor.
Algunas combinaciones de estos impuestos son equivalentes a otras:
- Un impuesto que gravara el consumo de todos los bienes al mismo tipo es
equivalente a un impuesto que grave la renta.
- Un impuesto proporcional sobre el capital y sobre el trabajo, como son las únicas
fuentes, es equivalente a gravar la renta a ese mismo tipo.
- Establecer impuestos parciales sobre ambos factores en un sector, es equivalente
a gravar el consumo del bien producido por este sector.
En general, si dos conjuntos de impuestos causan los mismos efectos en precios
relativos, tienen la misma incidencia. Para un tipo impositivo ad valorem determinado, las
equivalencias se obtienen leyendo a lo largo de las filas o de las columnas.
El modelo de Harberger
Usamos el modelo de Harberger (1962) para estudiar cuatro impuestos: sobre un bien,
sobre la renta, sobre el trabajo y sobre el capital en la producción de un bien. Supuestos del

modelo:
1. Tecnología: Las empresas de ambos sectores utilizan capital y trabajo para producir
sus respectivos bienes. La tecnología presenta rendimientos constantes de escala, pero puede
ser diferente en cada sector. En general, se diferencian en la facilidad con que el trabajo puede
ser sustituido por capital o la elasticidad de sustitución y en las proporciones de capital y
trabajo que se emplean.
La industria que presenta una relación capital/trabajo más alta se dice que es intensiva
en capital, y la otra es intensiva en trabajo.
2. Comportamiento de los oferentes de factores: Los que ofrecen capital y los que
ofrecen trabajo tratan de maximizar sus ganancias totales. Además, capital y trabajo pueden
moverse libremente entre ambos sectores, en función de las preferencias de sus propietarios.
Por tanto, el rendimiento marginal neto del capital y del trabajo debe ser el mismo en ambos
sectores.
3. Estructura de mercado: Las empresas son competitivas, tratan de maximizar sus
beneficios y todos los precios son perfectamente flexibles. Así, los factores se encuentran
totalmente empleados y la remuneración de cada factor de producción es el valor de su
productividad marginal.
4. Ofertas totales de los factores: Las cantidades totales de capital y trabajo que hay
en la economía son fijas.
5. Preferencias de los consumidores: Todos los consumidores tienen las mismas
preferencias.
6. Marco analítico de la incidencia impositiva: El marco de análisis es la incidencia
impositiva diferencial, es decir, estudiamos la sustitución de un impuesto por otro.
Impuesto sobre un producto (tA)
10
Cuando se establece un impuesto sobre los alimentos, su precio relativo aumenta y los
consumidores tienen incentivos para sustituir los alimentos por manufacturas, de manera que
se producirán menos alimentos y más manufacturas.
Por otra parte, los precios relativos del capital y del trabajo tendrán que cambiar para
que el sector manufacturero pueda absorber los factores desempleados en el sector de la
alimentación. En el nuevo equilibrio, todo el capital está en una situación peor.
En general, un impuesto sobre la producción de un determinado sector provoca una
reducción del precio relativo del factor productivo que se emplea con mayor intensidad en
dicho sector.
Cuanto mayor sea la elasticidad de la demanda de alimentos más drástica será la
sustitución del consumo de alimentos por el consumo de manufacturas. Cuanto mayor sea la
diferencia entre las proporciones de factores empleadas en ambos sectores mayor tendrá que
ser la reducción del precio del capital para que pueda ser absorbido por el sector
manufacturero. Cuanto más difícil sea sustituir trabajo por capital en la producción de
manufacturas mayor será la reducción de la remuneración del capital necesaria para absorber
el capital excedente.
En definitiva, por el lado de las fuentes de la renta, el impuesto sobre los alimentos
tiende a perjudicar a las personas que perciben una proporción importante de su renta del
capital. Dado que todos los individuos son idénticos, no se produce efectos por el lado de los

usos de la renta. Sin embargo, si abandonamos este supuesto, las personas que consuman
grandes cantidades de alimentos serán las que soporten las mayores cargas.
Impuesto sobre la renta (t)
Establecer un impuesto sobre la renta es equivalente a gravar el capital y el trabajo con
el mismo tipo impositivo. Como las ofertas de ambos factores son fijas, este impuesto no
puede ser trasladado y la carga soportada será proporcional a la renta inicial de las personas.
Impuesto general sobre el trabajo (tL)
Un impuesto general sobre el trabajo es un impuesto sobre el trabajo en todos sus
empleos. Por tanto, no existen incentivos para trasvasar servicios laborales de un sector a otro.
Impuesto selectivo sobre un factor (tKM)
Cuando solo se grava el capital empleado en la producción de manufacturas, se
producen dos efectos:
1) Efecto producción: El precio de las manufacturas tiende a subir, lo que hace
disminuir la cantidad que demandan los consumidores.
Es la consecuencia de la reducción de la producción de manufacturas. Cuando
el precio de las manufacturas aumenta y su demanda se reduce, se prescinde de
ciertas cantidades de capital y de trabajo en la producción de manufacturas que
tendrán que encontrar empleo en la producción de alimentos.
Si el sector manufacturero es intensivo en trabajo, el sector alimentario debe
absorber grandes cantidades de trabajo, lo que aumentará el precio relativo del
capital. Si el sector manufacturero es intensivo en capital, el precio relativo del
capital desciende.
11
Por tanto, el efecto producción es ambiguo en relación con el efecto final

sobre los precios relativos del trabajo y el capital.
2) Efecto sustitución de factores: Como el capital se encarece en el sector
manufacturero, los productores de ese sector tienden a utilizar menos capital y
más trabajo.
Siempre que la sustitución entre capital y trabajo sea posible, un aumento del
precio del capital inducirá a las empresas manufactureras a utilizar menos capital y
más trabajo, y la demanda de capital y su precio relativo tenderán a reducirse.
Si los factores tienen movilidad para emplearse en los distintos usos, un impuesto
sobre un factor en solo uno de los sectores afecta a la remuneración de ambos factores en
ambos sectores.
Algunos matices
Si cambiamos los supuestos de partida del modelo de equilibrio general, sus resultados
pueden alterarse:
- Diferencias en los gustos individuales: Si los consumidores no tienen las mismas
preferencias en relación con ambos bienes, los cambios que el impuesto provoca
en la distribución de la renta alterarán las decisiones agregadas de gasto, los
precios relativos y las rentas. De esta forma, el IS parece progresivo, pero si grava a
industrias intensivas en capital que son consumidas por personas de renta inferior
a la media, puede ser regresivo.
- Falta de movilidad de los factores: El abandono del supuesto de movilidad
perfecta puede afectar a la incidencia de los impuestos, de forma que el factor
12
gravado soporta toda la carga. Esto ocurre porque el factor en cuestión no puede
evitar el impuesto trasladándose al otro sector.
- Oferta de los factores variable: Si a largo plazo pueden cambiar la oferta de los
factores, un impuesto sobre el capital puede reducir el ahorro (oferta de capital) y
la remuneración del trabajo (que es menos productivo porque cuenta con menos
capital).
13

Tema-3 Publico 2 PDF

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Tema-3 Publico 2 PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Tema-3-Sector-Publico-II.

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Reservados todos los derechos.

TEMA 3. INCIDENCIA IMPOSITIVA

Reservados todos los derechos.

2. Modelos de equilibrio parcial

Reservados todos los derechos.

Sin embargo, el precio de los consumidores no aumenta en la cantidad total del

Reservados todos los derechos.

En el gráfico, la oferta del bien X es perfectamente inelástica y cuando se establece un

Reservados todos los derechos.

Impuesto ad-valorem sobre productos en competencia perfecta

Reservados todos los derechos.

El equilibrio se encuentra en el punto de intersección de Oa y D’a, donde la cantidad es

El impuesto ad valorem sobre el trabajo desplaza la curva de demanda efectiva hasta

Reservados todos los derechos.

Reservados todos los derechos.

De esta forma, la cantidad demandada se reduce, el precio pagado por los

Reservados todos los derechos.

Donde T es el último año en que la tierra presta sus servicios.

Si se introduce un impuesto, la renta anual del propietario se reduce en la cuantía total

Reservados todos los derechos.

Reservados todos los derechos.

Reservados todos los derechos.

Por tanto, el efecto producción es ambiguo en relación con el efecto final

Reservados todos los derechos.

También podría gustarte