“Año de la unidad, la paz y el desarrollo”

Nombre: TIBERIO CESAR GARCIA SINARAHUA

Docente: CPCC. CHRISTIAN CORDOVA PINEDO

Curso: FUNDAMENTOS DE FINANZAS

Carrera: CONTABILIDAD

Ciclo: V

Aula: N2 – B302

TURNO: NOCHE

TARAPOTO – PERU
 INTRODUCION
La valuación de bonos es un tema importante en las finanzas que se enfoca
en determinar el valor presente de los flujos de efectivo futuros generados
por un bono. Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por empresas
o gobiernos para financiar sus operaciones y son una de las formas más
comunes de inversión. La valuación de bonos se basa en el cálculo del valor
presente de los flujos de efectivo futuros del bono, lo que implica descontar
los pagos de intereses y el valor nominal del bono a la tasa de descuento
apropiada. Los factores que afectan el valor de un bono incluyen la tasa de
interés del mercado, la calificación crediticia del emisor del bono y la
duración del bono. La valuación de bonos es importante para los
inversionistas que buscan tomar decisiones de inversión informadas y
maximizar su rendimiento.
 DESARROLLO
TEMA VALUACION DE BONOS
Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por empresas o gobiernos para financiar
sus operaciones. Un bono generalmente tiene una fecha de vencimiento y una tasa de
interés fija o variable que se paga periódicamente durante la vida del bono. El valor
presente de los flujos de efectivo futuros del bono se determina descontando los pagos
de intereses y el valor nominal del bono a la tasa de descuento apropiada.

Hay varios factores que afectan el valor de un bono, como la tasa de interés del mercado,
la calificación crediticia del emisor del bono y la duración del bono. A medida que la tasa
de interés del mercado aumenta, el valor de un bono disminuye, ya que los nuevos bonos
emitidos pagarán una tasa de interés más alta. Del mismo modo, si la calificación
crediticia del emisor del bono se degrada, el valor del bono disminuirá porque los
inversionistas considerarán que el riesgo de incumplimiento es mayor.

BONOS: Los Bonos u obligaciones son activos financieros que se caracterizan por

tener un flujo futuro de amortización (capital) y renta (interés) conocido

al momento de adquirir el activo, dado que en las condiciones de emisión

se encuentra el mismo

características y tipos de instrumentos de los bonos:

Los bonos son instrumentos de deuda que se emiten con el objetivo de obtener
financiamiento. A continuación, se presentan algunas características y tipos de
instrumentos de los bonos:

Valor nominal: Es el valor en dólares que aparece en el bono y que el emisor se

compromete a pagar en la fecha de vencimiento del mismo.

Tasa de interés: Es el interés que se paga sobre el valor nominal del bono. Puede ser fija
o variable, y se establece en el momento de la emisión del bono.
Plazo de vencimiento: Es el tiempo en el que el emisor se compromete a pagar el valor
nominal del bono. Puede variar desde unos pocos meses hasta varias décadas.

Garantías: Algunos bonos están respaldados por activos, lo que significa que el emisor
promete pagar el valor nominal del bono utilizando los activos como garantía.

Valuación de los bonos:

Valuar un bono, se refiere a calcular un valor intrínseco, es decir, el valor

que el bono debería tener cuando descontamos su flujo de fondos con

una tasa de interés que representa el rendimiento que puede obtener

con un activo de riesgo similar.

Por lo tanto, para evaluar el precio de un bono se requiere dos elementos:

• Estimar el flujo de fondos esperados, Que en el caso de los bonos, es

el flujo de intereses y la devolución del capital.

• Determinar la tasa de descuento apropiada que en el caso de los

bonos resulta ser tasa de rendimiento exigida por los compradores

del bono (inversionista).

Rendimiento de los bonos:

El rendimiento de los bonos se refiere a la tasa de retorno que un inversionista recibe al

invertir en un bono. El rendimiento de los bonos puede calcularse de varias maneras,
pero las dos formas más comunes son el rendimiento al vencimiento y el rendimiento
corriente.

1. Rendimiento al vencimiento (YTM): Este es el rendimiento que un inversionista

obtendría si mantuviera el bono hasta su vencimiento y se recibieran todos los
flujos de efectivo esperados. El YTM se basa en el precio actual del bono, la tasa
de interés nominal, la fecha de vencimiento y el valor nominal.
2. Rendimiento corriente: Este es el rendimiento anual que un inversionista
obtendría si mantuviera el bono por un año y recibiera todos los flujos de efectivo
esperados. El rendimiento corriente se basa en el precio actual del bono, la tasa
de interés nominal y los pagos de intereses y amortización esperados para el año.

Rendimiento al vencimiento:
Es la tasa de rendimiento que se obtiene de un bono si se conserva hasta
su vencimiento. Es una de las medidas más conocidas del rendimiento de
una inversión en bonos, conocida como la TIR que en el caso de los bonos
es conocida como la medida de rendimiento al vencimiento, que vendría
a ser la Kd.

Es de destacar que el cálculo de la TIR recae sobre 3 supuestos

fundamentales:
Donde una de las formas de calcular la TIR es por medio del método de
prueba y error. Como se vio al principio de la asignatura en el cálculo de
la TIR, es aquella tasa que iguala el flujo de un bono con su valor inicial o
precio.

1. El bono se mantiene hasta el vencimiento.

2. Que se cobran todos los cupones del bono.
3. Que todos los cupones son reinvertidos a la misma tasa.

Rendimiento al momento de rescate:

Como su nombre lo indica, es la tasa de rendimiento que se obtiene de
un bono si se retira antes de la fecha de vencimiento.
Los inversionistas tienden a recatar el bono cuando las tasas actuales
estén muy por debajo de la tasa de cupón de las acciones en circulación.
Y efectúan el rescate estimando la tasa esperada como rendimiento al
momento del rescate o de la recompra y no como rendimiento al
vencimiento.
 ACCIONES: Podemos decir entonces que el rendimiento para el inversionista
se
presenta de dos formas:

• Dividendos que genera la empresa.

• Ganancias de capital, que es el diferencial entre el precio al que se
compró y el precio al que se vendió la acción.

Valuación de acciones comunes:

Las acciones comunes ofrecen una corriente esperada de flujos de
efectivo futuros y su valor se obtiene igual que el de otros activos
financieros: valor presente de la corriente esperada.
Los flujos futuros constan de dos elementos:
• Los dividendos previstos cada año
• El precio que los inversionistas esperan recibir al vender la acción. El
precio final incluye el rendimiento de la inversión original más su
ganancia de capital esperada.

Conclusiones:

En conclusión, la valuación de bonos es un tema importante en las finanzas que

se enfoca en determinar el valor presente de los flujos de efectivo futuros
generados por un bono. Los bonos son una de las formas más comunes de
inversión y su valuación es fundamental para los inversionistas que buscan tomar
decisiones informadas de inversión y maximizar su rendimiento. Los factores que
afectan el valor de un bono incluyen la tasa de interés del mercado, la calificación
crediticia del emisor del bono y la duración del bono. Existen modelos
matemáticos utilizados para la valuación de bonos, que pueden ayudar a los
inversionistas a determinar si un bono está subvaluado o sobrevaluado en el
mercado. En general, la valuación de bonos es un tema esencial en las finanzas y
es importante para cualquier persona que desee invertir en bonos o trabajar en
la industria financiera.