GUÍA DE EJERCICIOS RESUELTOS Y

PROPUESTOS
Clase 4

1- El sistema económico puede entrar en tres estados el siguiente año: auge económico con
probabilidad 25%, normalidad económica con probabilidad 50% y estancamiento
económico con probabilidad 25%. La acción de Vuelo SA puede entregar los siguientes
retornos anuales.

Estado de la Economía Retorno

(%)
Auge 16%
Normalidad 9%
Estancamiento 2%

a) Determine el retorno anual esperado para esta acción

N
E (rt )   Pt rt  0,25 x16%  0,50 x9%  0,25 x2%  9%
t 1
b) Determine el riesgo para esta acción

 2 (ri )   Pt (rit  E (ri )) 2 0,25(16%  9%) 2  0,50(9%  9%) 2  0,25(2%  9%) 2

 2 (ri )  0,00245
 (ri )  4,95%

c) Si sus retornos se distribuyen en forma normal, cuál es el intervalo con un 95% de

confianza.

Intervalo(95%)  E (ri )  2 (ri )  9%  2 x4,95%;9%  2 x4,95%   0,90%;18,90%

2- El sistema económico puede entrar en tres estados el siguiente año cada uno con la misma
probabilidad. La acción de Tierra SA puede entregar los siguientes retornos anuales.

Estado de la Economía Retorno

(%)
Auge 12%
Normalidad 5%
Recesión -4%

Preparado por: Víctor Valenzuela Villagra Académico IAE

 a) Determine el retorno anual esperado para esta acción

E (rt )  4,33%

b) Determine el riesgo para esta acción

 2 (ri )  0,004289
 (ri )  6,55%
c) Si sus retornos se distribuyen en forma normal, cuál es el intervalo con un 95% de
confianza.

Intervalo(95%)   8,77%;17,43%

3- Se desea construir un portafolio y se tienen los siguientes datos de las empresas, Solo Yo
SA y Solo Tu SA

Rentabilidad Anual Solo Tu SA Solo Yo SA

Rentabilidad 1,9% 0,8%
Riesgo 6,9% 4,9%

Matriz de Correlación Solo Tu SA Solo Yo SA

Solo Tu SA 1,0 0,32
Solo Yo SA 0,32 1,0

a) Calcular retorno esperado del portafolio, si se invierte 70% en Solo Tu SA

E (rp )  0,7 x0,019  0,3x0,008  0,0157

E (rp )  1,57%
b) Calcular riesgo esperado del portafolio, si se invierte 70% en Solo Tu SA

 2 (rp )  0,7 2 x0,069 2  0,32 x0,049 2  2 x0,7 x0,3x0,32 x0,069 x0,049  0,003003
 (rp )  5,48%

c) Calcular en qué proporciones debe invertirse para obtener el portafolio de mínima

varianza (menor riesgo)

Preparado por: Víctor Valenzuela Villagra Académico IAE

 0,069 2  0,32 x0,069 x0,049
 MV ( SYO )   0,7361
0,069 2  0,049 2  2 x0,32 x0,069 x0,049
 MV ( SYO )  73,61%
 MV ( STU )  1   MV ( SVPCh )  1  0,7361  0,2639
 MV ( STU )  26,39%

Significa que hay que invertir 73,61% en Solo Yo SA y 26,39% en Solo Tu SA, para tener
el portafolio de menor riesgo.

d) Calcular el retorno y riesgo del portafolio de Mínima Varianza

E (rp )  0,7361x0,008  0,2639 x0,019  0,0109

E (rp )  1,09%  Re torno
 2 (rp )  0,73612 x0,049 2  0,2639 2 x0,069 2  2 x0,7361x0,2639 x0,32 x0,069 x0,049  0,002053
 (rp )  4,53%  Riesgo

4- Se desea construir un portafolio y se tienen los siguientes datos de las empresas, Vamos
Chilenos SA y Si vas para Chile SA

Rentabilidad Anual Vamos Chilenos SA Si vas para Chile SA

Rentabilidad 4,2% 5,5%
Riesgo 13,3% 24,2%

Matriz de Correlación Vamos Chilenos SA Si vas para Chile SA

Vamos Chilenos SA 1,0 0,4
Si vas para Chile SA 0,4 1,0

a) Calcular retorno esperado del portafolio, si se invierte 60% en Si vas para Chile SA

E (rp )  4,98%

b) Calcular riesgo esperado del portafolio, si se invierte 40% en Si vas para Chile SA

 (rp )  4,26%
c) Calcular en qué proporciones debe invertirse para obtener el portafolio de mínima
varianza (menor riesgo)

Preparado por: Víctor Valenzuela Villagra Académico IAE

  MV (VCHS )  9,53%
 MV ( SVCH )  90,47%

d) Calcular el retorno y riesgo del portafolio de Mínima Varianza

E (rp )  23,16%  Re torno

 (rp )  13,13%  Riesgo

Preparado por: Víctor Valenzuela Villagra Académico IAE