UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

TRUJILLO

FINANZAS I - SEMANA 13

Valuación de Bonos. Fundamentos,

comportamiento y rendimientos.

Docente: Ms. CPC. Virginia Vereau Rodríguez

Correo institucional: vvereaur@unitru.edu.pe
Logro de la semana 13

Al final de las sesiones de la semana, los estudiantes valorizan

correctamente los bonos emitidos e invertidos de una empresa.

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

https://www.youtube.com/watch?v=xtgxdtNP044

Instrumento de deuda que una

corporación pide prestado, una
¿ Que es un Bono ? cierta cantidad de dinero y promete
Es un tipo de título de renta fija. liquidarla en el futuro bajo ciertas
condiciones claramente definidas.
Tipo de Titulo o Deuda de
Renta Fija
Pagares Valores de renta fija
Letras
Bonos • Tasa interés (%) Cupón
obligaciones
• Valor nominal
(tenedor del bono)
Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez
FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

¿ Por que las empresas emiten Bonos?

Las empresas se financian a través de prestamos bancarios.

Razones para seleccionar a los Bonos:

• Debido a un menor costo de financiamiento (TEA)

• Para contar con mayor plazo de repago Ambas razones generan

beneficios mayores.

• En ocasiones, la necesidad de financiamiento es superior a la

capacidad máxima que puede prestar un Banco.
Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez
FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Tipos de bonos:

(Bonos privados)

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Tipos de bonos:
• Bonos soberanos: Son títulos que un Estado
(Gobierno) emite, para luego venderlos en el
mercado internacional y obtener fondos para sus
proyectos de inversiones y otras necesidades de los
países.

• Bonos corporativos: Son títulos o instrumento de

deuda de mediano y largo plazo emitidos por
sociedades anónimas (SAA)

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Mercado de Valores

Expresa una Moneda

Valor Nominal 1,000 Euros

Pago de Interés
40 Euros /año
(Cupón)
Plazo 5 años

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

¿ Quienes pueden invertir en Bonos?

Todo tipo de inversionistas:

- Inversionista institucionales
(organizaciones)
- Intermediarios de valores
- Inversionistas en general ( publico)
- Inversionistas extranjeros

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Calificación de Riesgo:

Existen compañías especializadas

en analizar la calidad crediticia del
emisor ( Estado – SAA);

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Relación inversa

Rendimiento req.
Vs Valor Bono

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Fundamentos de la Valuación:
1. Modelo básico de valoración:
La Valuación de cualquier activo, es el valor presente de todos los flujos futuros
que se espera que el activo proporcione durante un periodo de tiempo.
Descuenta a su valor presente los flujos de efectivo esperados, usando el
rendimiento requerido en proporción con el riesgo del activo como la tasa de
descuento apropiada.

FORMULA:

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III

Valuación de Bonos.- Fundamentos

Fundamentos de la Valuación:
VALUACION DE BONOS: EJEMPLO

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Valuación de Bonos.- Fundamentos

2. VALUACION DE BONOS BASICA:

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos
VALUACION DE BONOS BASICA:

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos

3. COMPORTAMIENTO DEL VALOR DE UN BONO:

El valor de un bono rara vez es igual a su valor nominal, a veces

algunos bonos se valúan por debajo o por encima de su valor
nominal ( la economía y paso del tiempo tiende a afectar el valor).

4. RENDIMIENTOS REQUERIDOS Y VALORES DE BONOS:

Es probable que el rendimiento requerido difiera de la tasa de interés de cupón debido a que:

• Las condiciones económicas han cambiando, causando un

cambio en el costo básico de fondos a largo plazo o

• El riesgo de la empresa ha cambiado.

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos
CASOS :

Un bono se emite con un valor a la par de S/ 10,000 , paga una tasa cupón de
interés del 8% anual con vencimiento a 10 años. La tasa de interés del
mercado ( rentabilidad exigida) es 8% . ¿Cual es el valor del Bono hoy?

Bo = S/ 10,000

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos

CPC Jaime Montenegro Ríos

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos

Interés Bono = 10%

Valor nominal = 1000
Tasa cupón = 10%
Núm. años = 10 años

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos

DATOS:
Interés Bono = 10%
Valor nominal = 1000
Tasa cupón = 10%
Núm. años = 10 años

Rendim. requerido = 12%

Rendim. requerido = 8%

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos
DATOS:
Interés Bono = 10% 1. Tasa requerida 12%
Rendim. requerido = 12%
Valor nominal = 1000
Rendim. requerido = 8% Bono = S/ 886.996
Tasa cupón = 10%
Núm. años = 10 años

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos
DATOS:
Interés Bono = 10% 2. Tasa requerida 8 %
Rendim. requerido = 12%
Valor nominal = 1000
Rendim. requerido = 8% Bono = S/ 1,134.202
Tasa cupón = 10%
Núm. años = 10 años

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez

 FINANZAS I: Unidad III
Valuación de Bonos.- Fundamentos

Docente: C.P.C. Ms. Virginia Vereau Rodríguez