NOMBRE y presentar Informe en formato PDF entregado en el Entorno de

Evaluación se Seguimiento, con el desarrollo de los puntos solicitados a nivel

metodológico y en función de los contenidos de aprendizaje. Tengan en
cuenta que este informe es la continuidad del que se desarrolló en el Paso 4:
Diagnóstico financiero de una empresa internacional.

Avance metodológico
1. Presentaran tres (3) o cuatro (4) recomendaciones bien argumentadas, en
las que exponen como los resultados de este trabajo podrían ser aplicados
en el plano profesional y como podrían contribuir a entender la dinámica de
negocio en alguna industria del orden nacional.
Recomendación 1: Monitorear y gestionar adecuadamente el nivel de
endeudamiento
Uno de los principales hallazgos del diagnóstico financiero de Almacenes Éxito es
el aumento constante de su capacidad de endeudamiento en los últimos años. Si
bien esto puede ser una señal de crecimiento y expansión, también puede ser un
riesgo financiero si no se maneja adecuadamente. Por esta razón, la
recomendación es monitorear y gestionar cuidadosamente el nivel de
endeudamiento.
Para ello, es importante establecer límites claros y estrategias de manejo de
deuda para evitar problemas a largo plazo. Esto implica evaluar la capacidad de
pago de la empresa y los riesgos asociados con los diferentes tipos de deuda.
Además, se deben establecer políticas de endeudamiento que permitan a la
empresa mantener un equilibrio saludable entre el crecimiento y la estabilidad
financiera.
En el contexto de la industria retail en Colombia, es común que las empresas del
sector tengan niveles altos de endeudamiento para financiar sus operaciones. En
este contexto la empresa debe considerar la posibilidad de diversificar sus fuentes
de financiamiento, explorando alternativas a la deuda bancaria tradicional, como la
emisión de bonos o la obtención de inversión de capital. Esto no solo puede
reducir la carga de deuda, sino que también puede aumentar la flexibilidad
financiera y mejorar la percepción de los inversores en cuanto a la salud financiera
de la empresa.
En resumen, es fundamental que Almacenes Éxito gestione adecuadamente su
nivel de endeudamiento, considerando tanto su capacidad de pago como las
oportunidades de diversificar sus fuentes de financiamiento para garantizar su
sostenibilidad financiera a largo plazo.
Recomendación 2: Fortalecer la gestión de la liquidez y el fondo de maniobra
Otro de los hallazgos del diagnóstico financiero de Almacenes Éxito es la situación
negativa del Fondo de Maniobra. Aunque ha aumentado en un 59%, sigue siendo
negativo, lo que sugiere que la empresa tiene más pasivos corrientes que activos
corrientes. Esto puede ser una señal de problemas de liquidez a corto plazo, lo
que debe ser abordado por la empresa para evitar cualquier impacto negativo en
su capacidad de operar y cumplir con sus obligaciones financieras.
Por lo tanto, la recomendación es fortalecer la gestión de la liquidez y el fondo de
maniobra de la empresa. Esto implica establecer políticas y estrategias que
permitan mejorar la eficiencia en la gestión de los recursos y la gestión del
efectivo. . Esto podría incluir la adopción de sistemas de pronóstico de demanda
más precisos, la implementación de técnicas de rotación de inventario y la
optimización de la cadena de suministro para reducir los tiempos de entrega y
aumentar la eficiencia en el manejo de inventarios. Además, se debe mantener un
monitoreo constante de la situación de liquidez y del fondo de maniobra para
identificar oportunamente cualquier problema y tomar medidas para resolverlo.
En el contexto de la industria retail en Colombia, la gestión de la liquidez es
fundamental, ya que las empresas deben estar en capacidad de responder
rápidamente a las demandas del mercado. Por lo tanto, es importante que
Almacenes Éxito implemente medidas efectivas para mejorar la eficiencia en la
gestión de sus recursos y garantizar su capacidad para operar sin problemas.

Recomendación 3: Fortalecer la rentabilidad de la empresa

El índice de Rentabilidad sobre el Patrimonio de Almacenes Éxito ha
experimentado un aumento en la tasa de crecimiento de las ganancias, lo que
indica que la empresa ha logrado una mayor rentabilidad en los periodos
analizados. Sin embargo, es importante continuar fortaleciendo la rentabilidad de
la empresa para garantizar su sostenibilidad a largo plazo. Para ello, es necesario
implementar políticas y estrategias que permitan mejorar la eficiencia en la gestión
de los recursos y la generación de ingresos.
Algunas políticas y estrategias que la empresa puede implementar para fortalecer
su rentabilidad son: Implementar un sistema de gestión de inventarios eficiente y
preciso puede reducir el costo de almacenamiento, minimizar las mermas y el
deterioro de productos, y maximizar la rotación de inventarios, lo que se traduce
en una mayor generación de ingreso. Optimización de los procesos logísticos,
incluyendo la gestión de los proveedores, la gestión del transporte y la recepción
de los productos en tienda, para reducir los costos de logística, mejorar la calidad
y disponibilidad de los productos físicos lo que puede aumentar las ventas y
aumento de la presencia en canales digitales puede mejorar la eficiencia en la
gestión de los recursos aumentando la visibilidad y la oferta de productos y
servicios de la empresa. La implementación de una tienda en línea o una
aplicación móvil puede permitir a los clientes realizar compras en cualquier
momento y lugar, reduciendo los costos de operación, aumentando la
accesibilidad y mejorando la satisfacción del cliente.
Además, la empresa puede considerar la diversificación de su portafolio de
productos y servicios para aprovechar nuevas oportunidades de mercado y reducir
la dependencia de un solo producto o línea de negocio. La identificación de
nuevos segmentos de mercado y la oferta de productos complementarios y
servicios adicionales pueden generar nuevos ingresos y mejorar la rentabilidad
general de la empresa.
Otra estrategia importante es la mejora continua de la calidad del servicio al
cliente, lo que puede aumentar la satisfacción del cliente, fidelización y la
recomendación de nuevos clientes. La implementación de programas de lealtad,
promociones y ofertas especiales pueden incentivar las compras repetidas y la
recomendación de nuevos clientes.
En resumen, para fortalecer la rentabilidad de Almacenes Éxito, se recomienda
implementar políticas y estrategias que permitan mejorar la eficiencia en la gestión
de los recursos, optimizar los procesos logísticos, aumentar la presencia en
canales digitales, diversificar el portafolio de productos y servicios, mejorar la
calidad del servicio al cliente y fidelizar a los clientes existentes. Todo esto puede
generar nuevos ingresos y mejorar la rentabilidad general de la empresa a largo
plazo.
Avances en el desarrollo de contenidos de aprendizaje:
1. Realizan el cálculo del ROCE (Rentabilidad para Poseedores de Acciones
Comunes). Con base en lo anterior, determinan el costo de la deuda; a
partir de la relación lineal entre el RNOA con el ROCE. Además, realizan un
análisis de sensibilidad del 1% sobre cada uno de los indicadores y
determinan el efecto que tiene sobre el ROCE, organizando de mayor a
menor. En este análisis deben incluir la sensibilidad del costo de la deuda y
del apalancamiento financiero.

Ingreso totales−Gastos operativos totales−Impuestos alas ganancias

RNOA=
Activos operativos−Pasivos operativos

Activos operativos ( efectivo , cuentas pendientes e inventario )

Pasivos operativos (deuda corriente , cuentas a pagar y otros pasivo circulante ¿

16.922 .385 .000−3.390 .806 .000−137.670 .000

RNOA= = −31.91518376
4.919 .385 .000−5.339 .057 .000
 Deuda total
FLEV =
(Deudatotal + Patrimoniototal )

8.872 .702.000
FLEV = = 0.3442516864
(8.872 .702.000+16.901 .179.000)

NNEP=Gastos No operativos(Gast . de interés )−Ingresos N o operativos

NNEP=181.196 .000−0 = 181.196 .000

𝑅𝑂𝐶𝐸 = 𝑅𝑁𝑂𝐴+𝐹𝐿𝐸𝑉 (𝑅𝑁𝑂𝐴−𝑁𝑁𝐸𝑃)

ROCE=−31.91518376+0.3442516864(−31.91518376−181.196 .000)= -
62377071.47

 Relación lineal RNOA ROCE

Costo de la deuda = RNOA – ROCE / Apalancamiento Financiero
Apalancamiento Financiero = Activo total / Patrimonio neto = 16901179000 /
6881405000 = 2.454
Costo de la deuda = -31.91518376-(-62377071.47) / 2.454 = 25,371,557.534.

Análisis de sensibilidad del 1% de los indicadores

RNOA: ROCE con un aumento del 1% en RNOA = (-31.91518376 * 1.01) +

(0.3442516864 * (-31.91518376 - 181.196.000)) = -62505239.48

FLEV: ROCE con un aumento del 1% en FLEV = (-31.91518376) +

(0.3442516864 * (-31.91518376 - 181.196.000) * 1.01) = -62504264.87

NNEP: ROCE con un aumento del 1% en NNEP = (-31.91518376) +

(0.3442516864 * (-31.91518376 - 181.196.000 * 1.01)) = -62356361.02

Apalancamiento financiero: ROCE con un aumento del 1% en el

apalancamiento financiero = (-31.91518376) + ((-31.91518376 -
181.196.000) * 2.454 * 0.01) = -62370768.02

Costo de la deuda: ROCE con un aumento del 1% en el costo de la deuda

= (-31.91518376) + ((-31.91518376 - 181.196.000) * 25,371,557.534 * 0.01)
= -62384369.05

Organizando los resultados de mayor a menor tenemos:

  Costo de la deuda: el aumento del 1% en el costo de la deuda tiene
el mayor efecto negativo sobre ROCE, disminuyendo en un 0.28%.

 Apalancamiento financiero: el aumento del 1% en el apalancamiento

financiero tiene un efecto negativo en ROCE, disminuyéndolo en un
0.05%.

 RNOA: el aumento del 1% en RNOA tiene un efecto negativo en

ROCE, disminuyéndolo en un 0.03%.

 NNEP: el aumento del 1% en NNEP tiene un efecto negativo en

ROCE, disminuyéndolo en un 0.01%.

 FLEV: el aumento del 1% en FLEV tiene el efecto más bajo sobre

ROCE, disminuyéndolo en un 0.001%.

2. Consulte la estructura financiera de empresas similares en el sector y los

medios de financiación que se están utilizando. Identifique nuevas
alternativas a través de las cuales la empresa puede financiarse,
considerando los potenciales beneficios que podrían obtenerse, así como
los riesgos. Se sugiere un esquema de cuadro comparativo, con al menos
tres (3) casos comparables.
Empresa Índice de Alternativas Beneficios Posibles
Endeudamient de Riesgos
o financiamient
o
Almacene 0,525 Mayor Emisión Dado que la Perdida de
s Éxito de acciones empresa ya tiene control por
un índice de parte de
endeudamiento accionistas
bajo y una originales
estrategia
financiera más
conservadora,
podría ser
conveniente que
considere la
emisión de
acciones para
recaudar capital
adicional sin
aumentar
significativament
e su deuda. Esto
 le permitiría
financiar su
crecimiento y
proyectos a largo
plazo sin
comprometer su
estabilidad
financiera.

Carrefour 0,751 Prestamos Dado que la Si la

S.A bancarios o empresa tiene empresa no
bonos un índice de puede
corporativos endeudamiento generar
más alto, podría suficiente
ser beneficioso flujo de
que considere efectivo,
los préstamos esto podría
bancarios o generar un
bonos impacto
corporativos negativo en
para obtener su
capital adicional. capacidad
Ambas opciones para
podrían ser cumplir con
utilizadas para las
refinanciar la obligacione
deuda existente s
y financiar financieras.
proyectos a largo
plazo.

Casino 0.818 Prestamos Esta empresa Intereses y

Guichard bancarios o también tiene un comisiones
bonos índice de bancarias
corporativos endeudamiento
alto. Podría
considerar la
emisión de
bonos
corporativos
como una forma
de obtener
capital adicional
y refinanciar la
deuda existente.

Mayor Emisión También podría Perdida de

de acciones considerar la control por
emisión de parte de
acciones, accionistas
teniendo en originales
cuenta los riegos
potenciales.